经营分析☆ ◇603878 武进不锈 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无缝管(产品) 5.43亿 66.13 2887.15万 80.93 5.32
焊管(产品) 2.50亿 30.46 340.67万 9.55 1.36
管件及其他(产品) 2797.23万 3.41 339.73万 9.52 12.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 7.96亿 34.07 6536.53万 24.63 8.22
电力设备制造(行业) 7.12亿 30.49 1.09亿 41.01 15.29
机械设备制造(行业) 4.78亿 20.46 6079.25万 22.91 12.73
其它行业(行业) 3.19亿 13.66 2570.85万 9.69 8.06
天然气(行业) 3072.15万 1.32 470.36万 1.77 15.31
─────────────────────────────────────────────────
无缝管(产品) 17.96亿 76.90 2.20亿 82.96 12.26
焊管(产品) 4.82亿 20.66 4062.46万 15.31 8.42
其他业务(产品) 3790.92万 1.62 258.30万 0.97 6.81
管件(产品) 1903.42万 0.82 202.49万 0.76 10.64
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 19.34亿 82.83 2.13亿 80.19 11.00
外销(地区) 3.63亿 15.55 5000.19万 18.84 13.77
其他业务(地区) 3790.92万 1.62 258.30万 0.97 6.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.97亿 98.38 2.63亿 99.03 11.44
其他业务(销售模式) 3790.92万 1.62 258.30万 0.97 6.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无缝管(产品) 8.44亿 75.33 1.33亿 82.32 15.75
焊管(产品) 2.42亿 21.60 2454.28万 15.19 10.14
管件及其他(产品) 3442.88万 3.07 402.37万 2.49 11.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石油化工(行业) 7.47亿 28.16 1.19亿 29.55 15.91
电力设备制造(行业) 6.78亿 25.59 1.20亿 29.87 17.71
其它行业(行业) 5.82亿 21.96 7224.44万 17.97 12.41
机械设备制造(行业) 5.45亿 20.57 8553.68万 21.27 15.68
天然气(行业) 9890.65万 3.73 537.95万 1.34 5.44
─────────────────────────────────────────────────
无缝管(产品) 19.85亿 74.87 3.17亿 78.73 15.95
焊管(产品) 5.89亿 22.23 7997.87万 19.89 13.57
其他业务(产品) 5193.82万 1.96 317.25万 0.79 6.11
管件(产品) 2484.95万 0.94 235.46万 0.59 9.48
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 22.65亿 85.42 3.26亿 80.97 14.37
外销(地区) 3.35亿 12.62 7333.04万 18.24 21.91
其他业务(地区) 5193.82万 1.96 317.25万 0.79 6.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.00亿 98.04 3.99亿 99.21 15.34
其他业务(销售模式) 5193.82万 1.96 317.25万 0.79 6.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.28亿元，占营业收入的48.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 32838.26│ 48.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.90亿元，占总采购额的70.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 109033.34│ 70.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。
(一）主要业务、主要产品及其用途
公司主营业务为工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售。公司的主要产品包括工业用不锈钢无缝管
、工业用不锈钢焊接管、钢制管件和法兰等。工业用不锈钢管应用领域十分广泛，国内外工业用不锈钢管制
造企业一般选择部分工业应用领域作为市场开拓重点，本公司产品主要应用于石油、化工、天然气、电力设
备制造以及机械设备制造等行业。
（二）经营模式
公司采取“以销定产”的订单式经营生产方式，根据客户需求多品种、多规格、小批量的特点，围绕订
单进行生产，并以原材料成本为基础确定销售价格。
1.采购模式
公司采购的主要原材料为不锈钢圆钢和不锈钢板材，根据销售订单和生产计划，公司采取持续分批量的
形式向国内外合格供应商进行采购，并与多家具有规模优势和经济实力的供应商建立了长期稳定的合作关系
。公司原材料主要采购于国内，公司设立了专门的采购部门负责不锈钢圆钢、板材等原材料的采购工作，采
购部门持续对原材料的市场价格进行跟踪，并根据生产和销售部门的订单情况制定合理的采购计划，在确保
生产用料满足的同时，降低公司采购成本。
2.生产模式
公司采取“以销定产”的订单管理方式，以销售合同为基础带动生产流程。生产部门在收到由销售部门
和技术部门联合依据销售订单设计的产品技术细节后，按照交货期、产品类型、产品规格等进行归并处理，
提出原材料的计划需求量和批次生产计划，提交管理部门审定后，按照批次生产计划进行滚动生产，并与质
量管理部门一起对生产全过程进行控制，同时根据订单情况对生产计划进行及时调整，确保生产流程高效运
转。
3.销售模式
公司的工业用不锈钢管产品均采取直接销售的方式进行销售。公司与采购方签订销售合同，采购方以买
断方式购买公司产品。
（三）行业情况说明
2026年上半年，作为“十五五”规划开局起步阶段，国内经济面对外部环境波动、内需恢复节奏不均等
多重考验，整体运行保持在合理区间，发展韧性持续显现，产业结构持续优化。初步核算，上半年国内生产
总值695704亿元，同比增长4.7%（数据来源：国家统计局，2026年7月15日）；全国规模以上工业增加值同
比增长5.4%（数据来源：国家统计局，2026年7月15日）。2026年1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总
额39479.9亿元，同比增长18.7%（数据来源：国家统计局，2026年7月27日），其中，黑色金属冶炼和压延
加工业行业利润下降25.0%。
根据中国钢铁工业协会不锈钢分会数据显示，2026年1-6月，全国不锈钢粗钢产量为2107.9万吨，同比
增加了141.5万吨，增长了7.19%；中国不锈钢进口总量为75.24万吨，同比减少7.51万吨，降幅9.07%；中国
不锈钢出口总量为205.58万吨，同比减少44.43万吨，降幅17.77%；不锈钢表观消费量为1776.7万吨，同比
增加165.1万吨，增长了10.25%。不锈钢行业供强需弱、弱平衡运行的格局尚未根本扭转，下游传统领域需
求恢复偏弱，市场需求结构性分化；产业集中度不足、上游资源保障能力偏弱、产业链议价能力失衡等长期
行业痛点持续存在，叠加原燃料成本波动，行业企业持续面临较大经营压力。
2026年上半年，受下游行业终端需求恢复不及预期、市场竞争进一步加剧等影响，订单需求整体偏谨慎
。报告期内公司存量订单消化节奏放缓，新增订单拓展难度加大；同时产品平均售价持续走弱，上下游价差
收窄，公司盈利空间受到挤压，经营业绩承压。面对复杂严峻的市场环境，公司将继续深化精益化管理，严
格控制各项运营成本，持续优化产品结构，聚焦高附加值产品推广，以本地化服务深耕国内基本盘，锚定国
内市场稳根基，同时，聚力海外布局新开局，持续拓宽外贸销售渠道，力争提升海外业务占比，对冲国内市
场压力，推动企业实现稳健可持续的高质量发展。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业总收入820508321.91元，比上年同期下降26.79%；实现归属于上市公司股东净
利润-49142246.13元，比上年同期下降165.09%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-62
241249.87元，比上年同期下降190.89%。
三、报告期内核心竞争力分析
技术创新
公司构建了以国家企业技术中心为核心，CNAS国家认可实验室为支撑的科技创新体系，汇聚了一支由行
业领军人才领衔的科技团队。依托北京科技大学、东南大学、太原科技大学等高校，以及上海材料所、北京
钢铁研究总院、西安热工研究院等科研机构，公司与上游供应商、下游客户建立了深度融合的产学研用协同
创新网络。
在关键技术领域，公司聚焦电站锅炉、石化、海工、煤化工、LNG、核电等战略行业，成功研发出数十
种具有自主知识产权的高新技术产品。截至报告期末，公司已获得专利授权91件，其中发明专利27件、实用
新型专利64件，形成了覆盖材料研发、工艺优化、产品应用的全链条专利布局。
在标准体系建设方面，公司主持或参与制修订国家标准、行业标准及团体标准98项。2026年上半年，公
司主持或参与国家标准制修订1项，行业标准1项，进一步巩固了在行业技术规范制定中的话语权。通过持续
的技术创新与标准引领，公司已发展成为行业技术进步的重要推动者。
装备能力
公司构建了行业领先的全流程生产装备体系，涵盖热轧、冷轧、焊接、热处理及精密加工五大核心工艺
环节。现有主力装备包括：φ720型穿孔机组、五机架定径机组、LG720冷轧机组、LG530冷轧机组、单连杆
两辊高速连续冷轧管机、行星高速轧机、盘管生产线、三线精密冷拔机组、JCO大口径直缝焊管生产线、SG7
11自动焊管机组、SG406自动焊管机组、SG325直缝焊管生产线、YLTA700冷推弯头成型机组、BRF型辊底式不
锈钢管全氢光亮固溶炉等。
在检测能力建设方面，公司配备了国际先进的全流程质量管控设备，包括：钢管超声涡流联合自动检测
设备、水压试验机、X射线胶片成像检测系统、X射线实时成像设备、直读光谱仪、氮氢氧分析仪、高温持久
蠕变试压机、扫描电镜、能谱仪（EDS）、电子背散射衍射仪（EBSD）、高低倍显微镜、慢拉伸试验机、冲
击试验机等精湛的检测设备。
报告期内，新购置LG15高精密全自动冷轧机组1台、LG10高精密全自动冷轧机组1台、SST-25相控阵超声
探伤设备1台、NCSBPAT38在线测厚仪1台。
通过持续的技术升级改造，公司已形成覆盖“材料研发-工艺制造-质量检测”的全链条装备体系，为高
端不锈钢管材的自主研发与产业化提供了坚实保障。
产品质量
公司始终秉持“走精品之路，铸品牌典范”的发展理念，将“客户满意”作为质量核心目标，通过全面
导入精益化生产与全面质量管理（TQM）体系，构建了覆盖全流程的卓越品质管控机制。依托国际先进的制
造理念与标准化管理，公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHAS18001职业健康安
全管理体系及SA8000社会责任管理体系认证，并持续深化全球权威机构认可，陆续获得挪威船级社（DNV）
、韩国船级社（KR）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、意大利船级社（RINA）、中国船级社（CCS
）、英国船级社（LR）的工厂认证，以及欧盟CE认证（PED）、API会标认证和NORSOKM650技术规范认证，形
成了覆盖质量、安全、环境及社会责任的多维认证体系。
凭借稳定可靠的产品质量与持续的技术创新，公司赢得了国内外高端市场的广泛认可，成功跻身中国石
化、中国海油、中国石油、哈锅、上锅、东锅等国内龙头企业，以及Sabic、BHEL、EIL、Sasol、Petrobras
、KOC、KNPC、PDO、JGC、SK、LINDE等国际知名企业的合格供应商行列，构建了全球化客户网络。
在认证维护方面，公司于报告期内顺利完成ABS和CCS船级社证书的扩证工作，完成了PED无缝管证书的
复证工作以及ISO9001、ISO14001、ISO45001、SA8000证书的复证工作，进一步巩固了在国际高端市场的技
术壁垒与品牌公信力。通过持续的体系优化与标准升级，公司已建立起以“客户导向、质量为先、创新驱动
”为核心的可持续发展生态，为全球客户提供高可靠性、高附加值的不锈钢管材解决方案。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|