经营分析☆ ◇603879 ST永悦 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
合成树脂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
不饱和树脂(产品) 1.58亿 99.47 1025.82万 100.32 6.50
其他(产品) 74.34万 0.47 -4.92万 -0.48 -6.62
智能无人飞行器(产品) 9.73万 0.06 1.68万 0.16 17.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.56亿 98.03 966.43万 94.51 6.21
国外(地区) 312.18万 1.97 56.15万 5.49 17.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学制品制造业(行业) 3.31亿 97.88 2306.29万 92.38 6.98
其他业务(行业) 452.16万 1.34 19.86万 0.80 4.39
智能无人飞行器制造业(行业) 262.48万 0.78 170.26万 6.82 64.87
─────────────────────────────────────────────────
不饱和树脂(产品) 3.31亿 97.88 2306.29万 92.38 6.98
其他业务(产品) 452.16万 1.34 19.86万 0.80 4.39
智能无人飞行器制造业(产品) 262.48万 0.78 170.26万 6.82 64.87
─────────────────────────────────────────────────
福建省(地区) 1.85亿 54.65 727.80万 29.15 3.94
广东省(地区) 9246.10万 27.38 895.96万 35.89 9.69
其他境内地区(地区) 4511.28万 13.36 635.11万 25.44 14.08
外销(地区) 1106.74万 3.28 217.68万 8.72 19.67
其他业务(地区) 452.16万 1.34 19.86万 0.80 4.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
不饱和树脂(产品) 1.39亿 94.40 --- --- ---
其他(产品) 527.31万 3.57 19.95万 1.88 3.78
智能无人飞行器(产品) 298.65万 2.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.43亿 97.09 --- --- ---
国外(地区) 428.74万 2.91 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学制品制造业(行业) 2.96亿 99.91 1829.78万 99.88 6.18
其他(补充)(行业) 19.73万 0.07 5169.33 0.03 2.62
智能无人飞行器制造业(行业) 5.49万 0.02 1.68万 0.09 30.63
─────────────────────────────────────────────────
不饱和树脂(产品) 2.96亿 99.91 1829.78万 99.88 6.18
其他(补充)(产品) 19.73万 0.07 5169.33 0.03 2.62
智能无人飞行器(产品) 5.49万 0.02 1.68万 0.09 30.63
─────────────────────────────────────────────────
福建省(地区) 1.62亿 54.52 563.70万 30.77 3.49
广东省(地区) 9112.48万 30.75 842.52万 45.99 9.25
其他(地区) 3333.84万 11.25 247.31万 13.50 7.42
外销(地区) 1010.65万 3.41 177.92万 9.71 17.60
其他(补充)(地区) 19.73万 0.07 5169.33 0.03 2.62
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.35亿元，占营业收入的39.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13478.93│ 39.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.92亿元，占总采购额的66.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 19166.09│ 66.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
一、报告期内公司所处行业情况
（一）不饱和聚酯树脂行业
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司不饱和聚酯树脂版块业务属于
化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26）分类。根据公司主营业务情况及主导产品的应用领域，公司
不饱和聚酯树脂版块业务处细分行业为不饱和聚酯树脂行业。不饱和聚酯树脂行业参与市场竞争的企业较多
，行业竞争较为激烈。在充分的市场竞争下，行业市场份额逐步向品牌企业集中，并形成了部分具有自主品
牌、规模较大和渠道优势的大型企业。国际上规模较大的不饱和聚酯树脂生产企业主要为亚什兰集团公司和
荷兰皇家帝斯曼集团，上述两家企业均已在我国设厂。公司人造石树脂已成为国内规模较大的人造石树脂供
应商之一。
（二）无人机行业
近年来，随着无人机技术的发展、政府政策鼓励和应用场景的增加，推动无人机行业快速发展。我国工
信部印发的《关于促进和规范民用无人机制造业发展的指导意见》提出，到2025年，综合考虑产业成熟度提
升后的发展规律，民用无人机产业将由高速成长转向逐步成熟，按照年均25%的增长率测算，到2025年民用
无人机产值将达到1800亿元。根据VerifiedMarketResearch所发布的数据，全球无人机市场规模在2021年达
到269亿美元，预计到2030年将达到721亿美元，从2022年到2030年的复合年增长率为17.22%。2022年6月，
民航局印发《“十四五”通用航空发展专项规划》，首次将通用航空列入国家发展五年规划，明确将无人机
的广泛应用列为重点任务，将无人机作为新兴业态进行科学规划。2023年6月，我国首个系统性无人机法规
《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》发布。2023年10月，工信部、科技部等4部门联合印发《绿色航空制
造业发展纲要（2023-2035）》，明确到2025年，电动垂直起降航空器实现试点运行，形成一批标准规范和
技术公共服务平台；到2035年，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备实现商业化、规
模化应用。
从类型构成看，过去几年消费无人机一直占据民用无人机的较大市场空间，但随着无人机在工业应用场
景的拓展，未来工业无人机将成为民用无人机的发展热点，市场规模将快速增长。工业无人机增速预计明显
超过消费无人机并逐步成为民用无人机市场的主要组成部分。工业级无人机主要服务企业、政府部门等用户
，用以辅助人工进行重复性高、劳力密集型工作或者直接替代人工进行危险、人工难以涉足的工作。工业无
人机的应用场景不断扩展，目前主要集中于应急产业、气象探测、人工影响天气、测绘与地理信息、农林植
保、安防监控等领域。中高空长航时无人机在工业领域大有可为。
国家及行业主管部门从制度、法规、政策、标准等多个层面促进国内工业级无人机行业的发展，为国内
工业级无人机行业营造良好的发展环境、奠定更为坚实的发展基础，政策的鼓励和支持会给无人机行业带来
大量投资，进一步拓宽无人机行业的市场空间。
二、报告期主要业务：
报告期内，基于公司未来发展战略方向以及产业布局规划，为了更加准确清晰反应公司真实经营情况，
对公司现有产业进行梳理，按照产品所处行业进行重新归类，形成了不饱和聚酯树脂和无人机业务两大版块
业务。
三、主要经营模式
1、不饱和聚酯树脂
（1）采购模式
公司主要对外采购苯乙烯、顺酐、废旧PET、废塑料、二甘醇、苯酐等原材料，部分原材料直接向生产
厂商采购，部分原材料向生产厂商的经销商采购。公司根据销售订单，结合原材料库存情况，以及对原材料
市场价格走势的预判，通过比较备选供应商的品牌、质量、持续供应能力、售后服务、价格等因素后，择优
选择并纳入合格供应商体系，进行后续采购活动，并每年进行评定。目前，公司已形成较为稳定的原材料供
应渠道，针对大宗原材料每年与合格供应商洽谈采购计划。公司主要采取每月根据生产需要和原材料的市场
行情确定采购量和采购价格的采购方式；为预防原材料阶段性短缺，或因不确定因素造成的原材料价格大幅
度波动，以保证公司生产的持续性稳定性为前提，需求量较大的原材料也采取合约采购的方式，在一定合约
期限内，与供应商约定具体的合约数量，执行约定的原材料定价方式。
公司建立了严格的原材料采购质量管理体系，未经检测或检测不合格的产品无法入库和使用。
（2）生产模式
公司综合考虑订单情况和库存情况制定产品生产计划，在满足客户订单和安全库存的前提下依托自身生
产能力自主生产。
公司制定并遵照执行生产管理制度、安全生产管理制度等内部制度。销售部取得订单，再结合产成品库
存状况，编制销售计划；生产管理部根据销售计划，编制生产计划、原材料采购计划，并安排车间组织生产
；质检部根据产品的执行标准和技术部门下达的工艺及操作规程对生产过程进行监督管理，对成品以及原材
料进行检测，并对检测结果进行评定。
（3）销售模式
公司的销售模式为直销，不存在经销模式。直销客户中，包括生产商和贸易商，以生产商为主，贸易商
占比较低。其中，生产商为公司产品的最终用户；贸易商模式下，公司产品并非直接卖给最终用户，而是与
贸易商签订普通的商品买卖合同，贸易商对其采购的商品可自行定价销售，也无最低销售额的要求。
公司设立销售部，负责处理订单、签订合同、执行销售政策和信用政策等工作。在销售活动的组织上，
公司实行按销售区域划分的区域经理负责制模式。公司根据不同的区域由不同的区域经理进行管理。区域化
分工，使得各区域经理可根据所辖区域的人文、自然、社会条件等特点，更好的安排销售及售后服务，促进
各区域经理对所负责领域的深化理解，在向客户营销时更具针对性。
2、无人机业务
目前公司主要经营模式主要为整机产品销售、多元化应用服务以及先进无人机的技术预研。
（1）采购模式：以降本增效为核心目标，采用集中采购、战略合作、优化流程、数据分析等多种手段
，通过与优质供应商建立长期合作，利用先进技术提升采购效率，精确管理需求与库存，以及专业的谈判技
巧，实现成本的降低和效益的提升。同时，注重风险管理和供应链优化，确保采购活动的稳定和高效。
（2）销售模式：公司主要通过销售一整套解决方案给客户，以满足不同客户定制化需求或应用场景（
如巡演、测绘、植保等需求）。销售渠道方面，主要是通过参与客户招标、代理商销售及企业直销进行。公
司设立营销管理中心，下设农业事业部、项目事业部、品牌营销部，负责处理订单、签订合同、执行销售政
策和信用政策等工作。在销售活动的组织上，公司实行按销售区域划分的区域经理负责制模式。下设东部、
西部、南部、北部、中部五个销售大区。公司根据不同的区域由不同的区域经理进行管理。区域化分工，使
得各区域经理可根据所辖区域的人文、自然、社会条件等特点，更好的安排销售及售后服务，促进各区域经
理对所负责领域的深化理解，在向客户营销时更具针对性。
（3）研发模式：公司以自主研发为主，外部资源协同共同研发为辅的集成式研发模式。研发工作主要
分为技术原理与原型可行性探索、产品工程设计实现与试制、产品运行测试改进与完善三个方面，并力求原
理可信、试制可行、试验可靠。具体工作会根据不同的项目特点进行分解协调并彼此促进，同时在关键阶段
对研发人员实施激励考核，确保项目进度和质量。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要包括如下：
（一）对于化工模块的核心竞争力
1、优越的地理区位优势
首先，子公司泉州永悦新材料位于福建且毗邻广东，上述区域系我国重要的石材生产基地，是国内人造
石树脂的主要消费市场。从设立伊始，公司就敏锐抓住这一有利的区位优势，将人造石树脂定位为公司核心
产品。在长期与人造石材生产企业合作过程中，公司不断改进人造石树脂生产工艺、降低生产成本，以稳定
的产品品质、较高的性价比逐步赢得客户的信赖。
其次，不饱和聚酯树脂行业销售半径有限，下游客户一般选择向供货比较便捷的供应商采购。子公司泉
州永悦新材料位于福建省泉州市，运输成本较低，而且服务半径小，市场反应能力较强，有利于公司根据市
场需求情况进行动态调整，及时满足下游客户需求。因此，作为福建地区较大的不饱和聚酯树脂生产企业之
一，子公司泉州永悦新材料拥有较好的区位优势。
最后，子公司泉州永悦新材料所在的泉惠石化园区是福建省湄洲湾石化基地的重要组成部分和炼油基地
重要载体，是福建省重点规划建设的石化产业区之一，在今后能够为公司提供充足稳定、成本较低的原材料
，从而提高公司的整体盈利能力。
2、一流的生产工艺优势
在市场竞争日趋激烈以及主要原材料价格波动的情况下，公司持续每年投入研发经费进行研发，不断进
行工艺技术改造、探索产品新配方，提升产品附加值，并有效降低产品成本。首先，公司不断进行工艺创新
，在原材料上，公司已成为国内利用废旧PET比例较高的不饱和聚酯树脂生产企业之一。该工艺技术利用废
旧PET在催化剂的作用下醇解成对苯二甲酸和乙二醇，从而替代不饱和聚酯树脂生产中的主要原材料苯酐和
乙二醇，有效降低生产成本，并减少了废旧PET对环境的污染。采用废旧PET生产出的不饱和聚酯树脂属于对
苯型不饱和聚酯树脂，可以很好的应用于人造石材的生产中，不但放热稳定，而且产出的人造石材收缩变形
小，裂板率降低。其次，公司可以根据原材料市场价格变化情况，在保持产品基本性能指标不变的情况下，
动态调整产品配方，从而有效降低产品成本。报告期内，公司通过生产工艺改进，对酸酐类和醇类原材料的
配比进行调整，在此基础上，公司可根据当年原材料价格走势，加大对市场价格下跌幅度较大的原材料用量
。
3、雄厚的技术实力优势
公司自设立以来即高度重视研发工作，形成了以研发中心为核心，各部门协同的研发体系，具有较强的
技术创新能力。
公司一贯注重技术创新工作，形成了一套成熟完善的产品技术研发系统，通过加强内外部技术资源的整
合，提高了公司的自主创新能力。近几年来，公司不断加大研发投入，自主研发形成了多项专利技术，完成
了多个工艺技术的革新，提升企业的核心竞争力，做到先进性、实用性、环保性、经济性的高度融合。
4、安全严格的环保优势
公司自设立以来就十分重视环境保护，依据清洁生产和循环经济的理念设计、建设了工厂的生产装置及
“三废”处理装置，确保污染物排放符合国家和地方环境质量标准和排放标准。公司通过对生产工艺的优化
，现阶段生产废水经收集处理后全部回用不外排；产生的锅炉烟气采用“麻石水膜除尘器”和“钠钙双碱湿
法脱硫”处理达标后排放方式；工艺废气则经过废气收集网收集后送导热油锅炉焚烧处理达标后排放，在保
证公司生产安全、环境友好的同时实现了资源的回收利用。公司在安全管理方面建立了较为严格的操作规程
，并通过培训加强员工的安全责任意识。公司安全环保为公司保持连续稳定生产提供了有力保障，也成为公
司参与市场竞争的重要优势之一。
5、可信赖的品牌及质量优势
公司经过多年发展，目前是国内规模较大的人造石树脂供应商之一，公司在行业内拥有良好的声誉和品
牌优势，“永悦”品牌获得客户的广泛认可。公司一直注重产品质量控制，已通过了GB/T19001-2008/ISO90
01:2008质量管理体系认证。
公司客户以B2B端为主，产品不直接面对终端个人消费者，品牌优势主要体现在下游厂商的认同上。公
司的下游厂商对原材料稳定性要求比较高，公司产品能够较好地满足客户需求，在客户中有较高的知名度。
6、丰富完善的管理优势
经过多年摸索，公司在消化吸收众多先进企业管理经验基础上形成了特色、较为完善的经营管理制度。
在管理制度方面，公司制定了完善的经营管理和绩效考核制度；在产品质量管理方面，公司严格执行GB
/T19001-2008/ISO9001:2008质量管理体系，建立了严格的质量控制办法。科学的管理体系使得公司拥有一
支具备丰富行业技术和管理经验的管理团队，并对市场现状、客户需求、核心技术和发展趋势有着较为深刻
的理解和领悟，能够准确把握公司的战略方向，确保公司的长期稳健发展。
（二）对于无人机模块的核心竞争力
1、构建并完善了无人机相关的资质与认证等
公司专注致力于无人机业务领域的技术研发与产品创新，坚持自主创新，不断提升无人机产品的技术水
平。
公司拥有无人机方面的授权专利49项（其中：发明专利3项，实用新型32项，外观设计14项）；另有17
项专利已申请正审查（其中：发明专利7项，实用新型10项）；已获得注册商标18项。公司不断夯实产品技
术水平与完善生产体系建设。2023年开发的守护者X系列植保无人机产品通过国家植保机械质量检验检测中
心（南京农机所）检测，各项指标满足标准（NYT3213-2018《植保无人飞机质量评价技术规范》）的要求，
产品稳定飞行、高承载能力、较长续航时间、智能作业控制，委托了江苏省科技查新中心进行科技查新，整
机最大起飞重量、续航能力（满载）、残留液量等相关指标均符合行业标准；植保无人机三型产品通过了南
京赛姆认证中心自愿性产品认证，获得了认证证书；生产管理通过了ISO9001、45001管理体系认证。公司获
得中国民用航空局批准的《民用无人驾驶航空器运营合格证》及获中国民用航空华东地区管理局批准的《通
用航空企业经营许可证》，是江苏省工信厅认定的省级工业设计中心，江苏省民营科技企业协会认定的江苏
省民营科技企业。此外，公司被国家科技部火炬高技术产业开发中心认定为科技型中小企业。
2、公司具备较强的技术研发及生产能力
公司在研发方面不断投入，初步确立了植保无人机、行业无人机两大主流产品路线。植保机方面，公司
新研发的六轴植保无人机实现了植保机产品线的迭代，更加稳定的六旋翼结构构型，能够实现快速精准稳定
的飞行，在各种复杂的作业环境中稳定工作，降低维护成本。行业机方面，公司新研发了三款全碳纤维结构
的工业用无人机飞行平台，为一型六旋翼、两型复合固定翼，在降低自身结构重量使得其具有优秀的飞行续
航能力。行业机采用开放式的飞行控制系统架构，使用较为灵活，能够为各类行业需求的定制化方案提供多
种多样的集成式解决方案。生产方面，公司增设一条无人机柔性半自动组装线，能够适应不同型号和规格的
无人机装配需求，提高生产效率的同时减少了人工操作的错误，可以根据生产需求方便的进行针对性调整，
确保产品质量的同时促进生产效率。
3、供应链闭环，为企业在供给环节实现利益最大化
公司拥有一套优越的供应链体系，为企业的高效运作和卓越表现提供了坚实支撑采购环节，采用先进的
采购管理系统，实现采购流程的优化和成本的有效控制。生产过程中，通过精确的计划和调度，确保各个环
节的高效衔接，提高生产效率。物流配送方面，与知名物流企业合作，建立完善的物流网络，确保产品准时
、准确地送达客户手中。库存管理上，利用先进的信息技术，实现库存的精准控制，减少库存成本和风险。
质量控制是公司供应链体系的重要环节，严格的质量检测贯穿整个生产过程，确保产品符合高标准。此外，
公司还注重供应链的灵活性和适应性，能够快速响应市场变化和客户需求。通过不断优化和完善供应链体系
，为客户提供高质量的产品和服务，实现企业的可持续发展。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司积极推进经营发展各项工作，持续优化客户结构，充分发挥区域优势，稳定重点业务的
同时也在积极开拓国外市场，提升公司的市场竞争力，2024年1-6月营业收入为15,876.99万元，同比增长7.
63%。
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