经营分析☆ ◇603883 老百姓 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品及其他健康、美丽相关商品的销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药零售(行业) 91.01亿 82.75 33.10亿 92.76 36.37
加盟、联盟及分销(行业) 18.33亿 16.66 2.36亿 6.62 12.90
其他(行业) 6436.37万 0.59 2205.99万 0.62 34.27
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 89.39亿 81.29 26.56亿 74.42 29.71
非药品(产品) 12.59亿 11.45 5.04亿 14.12 40.03
中药(产品) 7.99亿 7.27 4.09亿 11.46 51.14
─────────────────────────────────────────────────
华中区域(地区) 47.78亿 43.45 16.00亿 44.82 33.48
华东区域(地区) 27.77亿 25.25 8.69亿 24.34 31.28
西北区域(地区) 17.36亿 15.78 6.01亿 16.83 34.61
华北区域(地区) 12.24亿 11.13 3.28亿 9.20 26.82
华南区域(地区) 4.83亿 4.39 1.72亿 4.81 35.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 45.24亿 82.53 17.01亿 92.60 37.60
加盟、联盟及分销(行业) 9.20亿 16.79 1.24亿 6.75 13.47
其他(行业) 3718.06万 0.68 1195.00万 0.65 32.14
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 43.94亿 80.16 13.40亿 72.98 30.51
非药品(产品) 6.53亿 11.92 2.79亿 15.21 42.77
中药(产品) 4.34亿 7.92 2.17亿 11.81 49.95
─────────────────────────────────────────────────
华中区域(地区) 23.66亿 43.17 8.35亿 45.44 35.27
华东区域(地区) 13.90亿 25.36 4.39亿 23.89 31.58
西北区域(地区) 8.80亿 16.06 3.00亿 16.32 34.05
华北区域(地区) 5.99亿 10.92 1.77亿 9.64 29.58
华南区域(地区) 2.46亿 4.49 8639.10万 4.70 35.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 191.15亿 85.96 67.64亿 94.18 35.39
加盟、联盟及分销(行业) 30.04亿 13.51 3.74亿 5.20 12.44
其他(行业) 1.18亿 0.53 4402.03万 0.61 37.29
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 180.18亿 81.03 54.73亿 76.20 30.37
非药品(产品) 26.08亿 11.73 9.90亿 13.79 37.96
中药(产品) 16.10亿 7.24 7.19亿 10.01 44.66
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 88.93亿 39.99 28.85亿 40.17 32.44
华东(地区) 58.47亿 26.29 18.55亿 25.83 31.73
西北(地区) 39.29亿 17.67 13.30亿 18.52 33.86
华北(地区) 24.81亿 11.16 7.28亿 10.14 29.35
华南(地区) 10.86亿 4.89 3.84亿 5.34 35.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 131.44亿 81.79 48.25亿 92.30 36.71
加盟、联盟及分销(行业) 27.76亿 17.27 3.50亿 6.69 12.61
其他(行业) 1.51亿 0.94 5281.26万 1.01 35.00
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 129.83亿 80.79 39.16亿 74.90 30.16
非药品(产品) 19.63亿 12.21 7.78亿 14.88 39.64
中药(产品) 11.25亿 7.00 5.34亿 10.22 47.51
─────────────────────────────────────────────────
华中区域(地区) 69.05亿 42.97 --- --- ---
华东区域(地区) 41.28亿 25.68 --- --- ---
西北区域(地区) 22.46亿 13.97 --- --- ---
华北区域(地区) 20.49亿 12.75 --- --- ---
华南区域(地区) 7.43亿 4.62 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.61亿元，占营业收入的1.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26053.00│ 1.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购36.51亿元，占总采购额的20.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 365110.00│ 20.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务概述
老百姓大药房是国内规模领先的药品零售连锁企业之一，公司主要通过构建营销网络从事药品及其他健
康、美丽相关商品的销售，经营品类包括中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品
、个人护理品和生活用品等。除药品零售外，公司兼营药品批发与制造（主要为中成药及中药饮片制造）。
在致力于直营经营管理模式的同时，老百姓大药房积极开拓控股式收购“星火公司”合作模式，大力发
展“七统一”高标准的药店加盟模式，创新打造“第三方综合赋能服务平台”的联盟模式及DTP专业药房、
中医馆连锁等业态、积极探索O2O业务，致力于成为以科技驱动的健康服务平台，打造零售引领、服务协同
，不断向新零售、处方药等领域拓展的创新平台。
截至2026年6月30日，公司构建了覆盖全国18个省、160余个地级市及以上城市，共计15,177家门店的营
销网络，其中直营门店9,695家、加盟门店5,482家。
（二）经营模式
1、采购模式
公司采购流程主要包含预算制定、细化方案、供应商选择、商品审核、供应商管理几个重要步骤。通过
采购线各品类经理与商品管理部门、质量管理部门的协同配合，确保商品优质、采购高效以及流程廉洁。
2、物流配送模式
公司物流配送体系主要包括仓库管理、订单管理、运输管理三个流程。公司通过先进的WMS(仓储管理系
统)、WCS(智能仓库控制系统)、AS/RS(自动存储系统)、DPS(电子标签拣货系统)、MCS(自动化控制系统)、C
RM(客户信息管理系统)和ERP(企业资源计划)等信息系统，在全国范围内实现了门店ERP自动请货，同时引进
AS/RS自动化立体库、AGV小车货到人拣货、电子标签拣货、RF拣货、无人搬运车等先进的智能设备，实现了
物流配送中心商品出入库的全智能化，并通过信息化、可视化管理，TMS(运输管理系统)订单调配、车辆调
度、运费结算等，有效提升物流配送时效性，降低配送差错率，使其成为企业的核心竞争力。
3、销售模式
公司的销售模式为自营购销和加盟、联盟。即由物流配送中心统一采购商品并进行统一配送，待购销商
品验收进入门店后，作为零售药店的库存，与商品所有权相关的风险和收益均由零售药店承担。自营购销模
式下，购销差价是主要利润来源。加盟业务的主要利润来源为配送购销差价、加盟费、管理费和软件使用费
。联盟业务的主要利润来源为配送购销差价、咨询费。公司依靠直营门店和加盟店、联盟店进行药品零售业
务，为了向消费者提供优质的商品及专业化的服务，公司制订了一系列操作规范对门店销售进行管理。此外
，公司通过各大电商平台、私域微信小程序等多渠道发展线上业务。
4、盈利模式
目前公司主营业务为药品及健康相关商品的零售连锁业务，主要盈利来自进销差价。
（三）行业基本情况
1、政策驱动行业高质量发展，提高零售药店社会地位
2026年1月，商务部等9部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）指
出，药品零售行业是国家医药卫生事业的重要组成部分，关系人民健康和生命安全。《意见》高度认可零售
药店在国家卫生健康事业的重要地位，有利于医药零售行业规范、健康、可持续发展，也是对零售药店商业
和社会价值的双重重估，尤其对行业龙头构成了实质性、结构性的长期利好。2026年5月，国家药监局印发
《处方药网络零售合规指南》，强化处方药网售监管，针对“诱导促销”、“处方审核不到位”、“先买后
补方”等违规行为作出规范要求，引导相关平台合规管理，保障公众用药安全，在严守安全底线基础上促进
药品网络销售的健康发展。2026年7月，国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》，提及建设一批“健
康驿站”，强化零售药店药学服务能力，促进处方流转，提升购药体验，鼓励药品零售企业依法依规拓展用
药指导、健康咨询等服务，丰富药品零售业态，加快数字转型。
随着政策环境持续优化和监管趋严，市场竞争秩序更加公平，药品零售行业将加速向专业化、集约化、
数字化、规范化方向高质量发展。线下龙头药店稳步推进“健康驿站”转型，依托线下场景构建与消费者面
对面服务的竞争壁垒，拓展多元化健康服务，切实发挥社会公共职能。医药零售行业集中度稳步提升，连锁
化率持续提高，长期发展格局持续向好。
2、人口老龄化加剧，居民健康意识增强，健康需求逐步上升
国家统计局数据显示，截至2025年年末，中国60岁及以上人口为3.23亿人，占全国人口的23%，较2024
年提高1个百分点，其中65岁及以上人口为2.24亿人，占全国人口的15.9%，较2024年提高0.3个百分点。据
国家卫健委测算，预计2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重
度老龄化阶段。中国老龄化程度持续加深，未来对医疗保健、慢病管理的需求也将逐步上升。
随着居民健康意识持续增强，药店作为居民健康领域的重要场景，其医药健康服务的长期需求明确。根
据国家统计局数据，2025年，全国居民人均医疗保健消费支出2,573元，增长1.0%，占人均消费支出的比重
为8.7%。
根据中康数据，2025年零售药店市场总体销售规模达5,173亿元（药店全品类，包含药品和非药品），
同比去年下跌2.2%。2023年以来实体药店市场规模出现小幅下滑，主要受医保个账改革和门诊共济、合规监
管趋严等影响。2026年上半年，全国药品零售市场呈现出“客流回暖、客单承压、品类分化”的格局。2026
年上半年，全国药店店月均销售额达8.2万元，同比增长2%；店月均订单量1,267单，同比增长5%；客单价跌
至65元/单，同比下滑3%。
3、药店出清加速，头部强者恒强，强监管推动行业整合
（1）药店出清加速，客流逐步回归存量门店
受监管趋严、行业竞争加剧等多因素影响，2024年第四季度以来全国零售药店持续出清。根据中康科技
数据，2025年全国药店净减少约2.2万家，药店从数量提升向质量提升转变。截至2026年第一季度，全国零
售药店总门店数减少至67.3万家。
中信建投研报表示，后续行业店均服务人口恢复至2,300至2,500人之间，单店能实现较好收益，对应门
店数量56至61万家，较2025年减少7至12万家，但行业出清并非一蹴而就，期间会经历多个动态平衡及短期
调整。随着行业门店陆续出清，客流或将逐步回归存量门店，存量门店单店净利润或将明显回升。
根据《中国药店》和中信证券数据，2024年行业连锁化率略降至57.56%，而十强、百强市占率持续提升
。大型连锁药店依托规模和品牌优势稳步扩张，中小型连锁药店在竞争中承压，行业呈现强者恒强态势。20
24年，十强连锁药店的销售额占比较2023年提升1.74个百分点；百强连锁药店的销售额占行业总体的59.71%
，较2023年提升1.57个百分点。根据东吴证券和《中国药店》数据，2022年，美国前三强药房市占率为85%
，日本前十强药妆店市占率为73.7%，我国2024年前十强药房市占率仅为33.37%，集中度提升空间巨大。
（2）监管合规趋严，医保资质向头部集中
近年来，国家各级监管逐步升级，药品零售行业的合规性持续提高。一是医保价格监管趋严，比价行动
全国落地，市场价格透明度提高，行业龙头有望进一步发挥成本优势；二是飞行检查常态化，有利于合规经
营的大型连锁药店优先承接外流处方；三是溯源码全面上线，技术进步加速行业合规化进程，大型连锁药店
凭数字化赋能的合规管理优势，能在监管出清进程中进一步提高市占率。
商务部等9部门联合印发《意见》指出，探索“科技赋能+风险分级”的智慧监管模式，依据药品零售企
业的风险等级和信用评价，实施分类管理、差异化检查的动态监管模式。随着智慧监管的推进，对药店自身
合规管理能力的要求进一步提升，合规管理能力也成为申请门诊统筹资质的重要门槛，大型连锁药店的标准
化管理和更强的风险防控能力将在新的监管环境下发挥更大优势。
随着合规成本的持续走高，大批小连锁、单体医保店退出医保或关闭门店，医保资质进一步向头部连锁
药店集中。中康数据显示，截至2025年第三季度末，同比净减少的近3万家医保门店中，中小连锁（前30以
外的连锁药店）和单体药店占比92.9%。
4、政策推动处方外流，医药零售市场份额提升
随着“健康中国”战略推进以及医药卫生体制改革的深入，医药分离、带量采购、双通道、医保改革和
定点药房纳入门诊统筹管理等一系列政策逐步落地，推动医院内处方药持续外流。商务部等9部门联合印发
《意见》指出，持续推进医药卫生体制改革，推动医疗机构加强外配处方服务。
（1）医药分离大势所趋
“医药分离”是中国医疗体系改革的重要目标，而处方外流也是“医药分离”的重要方向。中国医疗资
源相对集中，患者倾向于在公立医院诊疗和购药。近年来，国家深入推进医疗体系改革，DRG(疾病诊断相关
分组付费）、DIP(按病种分值付费）、带量采购、门诊统筹医保向药房放开等各项政策的逐步落地持续推动
“医药分离”和处方外流。
近年来我国处方药销售向院外倾斜，零售终端销售占比已由2017年的16%提升至2024年的21%，提升约5
个百分点。但与发达国家相比，我国处方药院外销售占比仍存在较大的提升空间，日本、美国的处方药院外
销售占比在2022年已分别达到79%和86%。
（2）医保账户改革加强共济性和流动性
医保账户改革转向“按病分配”加强共济性，医保资金更多流向看病购药需求大的人群，提高了流动性
。医保账户改革前，参保人个人缴纳医保的全部以及单位缴费的部分被划入医保个人账户，医院门诊就医或
药店购药的花费只能由个人账户支付。改革后，参保人单位缴费的部分被划入统筹医保基金，同时统筹医保
基金的报销范围扩大，囊括了门诊报销、住院报销和药店购药报销。医保账户改革实质是就医保障模式的转
变，医保基金“按人分配”模式已转向“按病分配”模式。统筹医保基金的增加，弥补了个人账户的减少，
同时将报销范围扩大至药店，推动处方外流。
（3）定点药房纳入门诊统筹管理便利医保报销
定点药房纳入门诊统筹管理，执行与定点基层医疗机构相同的医保待遇，引流效果明显。国家医保局20
23年2月15日发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，积极支持定点零售药店开通
门诊统筹服务、完善定点药店门诊统筹支付政策、明确定点零售药店纳入门诊统筹的配套政策，这代表着零
售药店在国家医药健康保障体系中的作用和地位显著提升，也是对处方流转、医药分离的实质性推动。对于
获得统筹定点药房资格的药店而言，在医保个账的基础上新增了医保统筹资金支付，便利的医保报销能更好
的服务顾客。根据米内网的药品销售额数据，零售药店终端销售占比由2014年的22.7%提升至2025年的31.7%
，而公立医院终端销售占比从2014年的69%逐步下降至2025年的59.2%，处方外流持续推进。
5、数智化、专业化、多元化发展趋势
国家政策推动零售药店数智化、专业化、多元化发展。商务部等9部门联合印发《意见》鼓励地方出台
数字化、智能化健康服务升级专项支持政策，推动依托实体医疗机构的互联网医院打造零售药店健康咨询中
心；鼓励药品零售企业配备执业药师团队与健康顾问，加强药学技术人员业务培训，提升专业服务能力；鼓
励连锁药店丰富药品零售业态，优化商品服务体验，支持老字号药品零售企业创新发展。
医药零售行业数智化转型已成行业共识，“医药+AI”推动产业链持续升级。2025年10月，国家卫生健
康委等5部门印发的《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》指出，加强居民慢性病
规范管理服务，建立智能慢性病管理和个人健康画像应用，构建基层慢性病管理智能服务新模式。2026年7
月，国务院印发《国民健康“十五五”规划》，推进全民健康数智化建设，支持重点地区建设医药行业高质
量数据集与可信数据空间，推进医疗领域国家人工智能应用中试基地建设，有序推动数智技术在辅助诊疗、
精准医疗、健康管理、医保服务、养老助残等场景的应用。
中信建投研报认为，中国药店未来可能分化为专业化药店和多元化药店两大类。其中专业化药店本质在
于满足院内流出人群专业化用药需求，例如门诊统筹药店、双通道药店、商保药店、院内药房承接、专科药
店等；多元化药店本质在于满足人群日常健康需求，例如药妆店、母婴店、宠物店、运动门店、便利门店、
体验门店、适老化门店、热点商品门店等。
目前我国药店在商品及服务多元化方面仍有很大的发展空间。数据显示，日本药妆行业2022年非药品销
售占比达到了67.3%，美国CVS药店2025年医疗保健福利和医疗服务收入达到了70.5%，而我国药店2025年的
非药类销售占比仅为18.7%，发展空间巨大。
（四）行业的周期性特点
医药消费的需求主要由覆盖人群数量及发病率共同决定，属于刚需消费。药品零售行业相对于其他一般
零售行业，受宏观经济环境影响相对较小，经济周期性不明显。基于国内老龄化加速、居民消费水平提升等
客观条件，居民的医药需求持续增长，且对健康保健商品和专业药事服务的需求持续增加。
（五）公司所处行业地位
老百姓是中国具有影响力的药品零售连锁企业，致力于打造以科技驱动的健康服务平台。公司十二次获
得西普会“中国药品零售企业综合竞争力百强榜”冠军，同时荣膺“药品零售企业竞争力-数智力冠军”、
蝉联“药品零售城市群竞争力十强”；位列《中国药店》“2025-2026年度中国药店价值榜100强”第三；连
续第五年荣膺中国卓越管理公司项目（BestManagedCompanies，简称“BMC”），也是国内唯一连续五年上
榜BMC的上市医药连锁零售企业。
二、经营情况的讨论与分析
报告期公司实现营业收入1,099,767万元，同比增长2.07%；实现归属于上市公司股东的净利润44,678万
元，同比增长12.30%；毛利率32.45%，同比下降0.63个百分点。
1、主营业务分行业、分产品、分地区情况
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
从行业来看：公司的营业收入主要来源于医药零售业务，加盟、联盟及分销业务。其中，以零售业务为
主，其报告期内占总收入比例接近83%；加盟、联盟和分销业务是对加盟商及中小连锁的配送，占总收入的1
6%。其他业务主要系门店转租收入等,占总收入比例约1%。
从品类来看：中西成药销售占比约81%，是公司最主要的商品品类，其营业收入比上年同期增长2.50%。
从地区来看：华中地区收入占比接近43%，是公司业务收入的重要来源，公司在该区域有较突出的领先
优势。（华中区域包括:湖南省、湖北省、江西省、河南省;华南区域包括:广东省、广西省;华北区域包括:
天津市、内蒙古自治区、山西省;华东区域包括:浙江省、上海市、安徽省、江苏省、山东省;西北区域包括:
陕西省、甘肃省、宁夏回族自治区、贵州省。）
2、市场布局情况
截至2026年6月30日，公司构建了覆盖全国18个省、160余个地级市及以上城市，共计15,177家门店的营
销网络，其中直营门店9,695家、加盟门店5,482家。
三、报告期内核心竞争力分析
2026年上半年，医药零售行业分流重构加速，公司直面挑战和机遇，紧扣“扎硬寨、打呆仗、抓经营、
搞业绩”年度战略目标，持续深化“以顾客为中心”的全价值链改革。一方面，重点通过门店运营优化、加
速AI数智转型、深化商采革新、组织人才效能升级等策略，向内夯实经营根基、坚持做有质量的增长；另一
方面，深耕专业健康服务、延伸多元便民服务，推动线下药店向社区“健康驿站”转型，打造国民信赖的品
牌形象。报告期内，公司经营质量逐季提升，2026年1-6月，公司实现营业收入109.98亿元、归母净利润4.4
7亿元。单看第二季度，营业收入同比增长3.32%，归母净利润同比增长24.25%，扣非归母净利润同比增长27
.76%，业绩改善趋势明显。
（一）渠道优势
1、门店网络分布广而深
公司是覆盖最广、渗透最深的中国医药零售企业之一。截至报告期末，公司门店总数达15177家，覆盖
全国18个省级市场、160余个地级市及以上城市。其中，直营门店9695家，加盟门店5482家。2026年上半年
，公司新增门店569家（其中直营140家，加盟429家）。
公司坚持“有质量的拓展”，聚焦核心优势市场，积极拓展乡镇下沉市场。截至报告期末，优势省份及
重点城市门店数量占公司总门店数的90%；报告期内新增门店中，80.1%集中于优势省份及重点城市。截至报
告期末，地级市及以下门店数量占比达77%；报告期内新增门店中，地级市及以下门店占比达72%。
2、轻资产加盟联盟业务整合市场
公司加盟业务扩张成果突出，扩大规模优势。其一，以老店加盟为主，积极吸纳存量市场，报告期内新
增门店中老店占比81%、同比增长10个百分点；其二，以加盟模式链接成本较低、市场竞争较小的下沉市场
，能联合更广大的当地资源，筑牢下沉基本盘；其三，以数智化深度赋能加盟商，推动加盟门店经营模式由
传统经验决策转向数智化精准运营，降低运营成本，实现门店提质增效。公司加盟业务上半年实现配送收入
12.26亿元。
公司联盟业务广泛拓展联合当地资源，参股合作构建并购储备池。联盟业务聚焦医药零售运营服务与商
品输出，截至报告期末，公司联盟门店数达18634家（未计入总店数）；公司参股联盟企业213家，对应门店
10847家，对应零售规模129.7亿元。2026年上半年，在行业持续出清、中小连锁承压的背景下，公司深度优
化联盟业务结构，主动把控合作质量、清退低协同联盟客户，截至2026年6月30日，参股客户销售规模占整
体的48%，与核心联盟伙伴的合作关系更加紧密。2026年上半年，联盟业务“药简单”实现配送销售额1.5亿
元。
3、新零售业务稳健增长
公司以数智之力赋能新零售升级，提升运营效率，驱动线上业务持续增长。其一，聚焦“新零售品类王
+自有品牌”核心发展战略，精准洞察并匹配不同区域市场与消费者需求；其二，强化数智AI工具协同，持
续优化履约流程效率，升级顾客体验。报告期内，线上渠道销售额（含加盟）达17.74亿元，同比增长19.06
%。截至报告期末，公司O2O门店12294家，其中24小时营业门店855家。
（二）商品优势
1、商采改革深化
报告期内，公司商采深化体系改革，持续优化商品策略、降低采购成本。其一，集中资源打造高性价比
、强竞争力的商品矩阵，出清低效SKU、优化商品结构。截至报告期末，公司经营SKU（商品品规）约2.19万
种。其二，数智AI赋能库存管控，动态监测库存，有效降低缺货风险，2026年上半年，商品库存周转天数86
天，同比下降3天。其三，深化集中采购，优化渠道整合与采购垂直管理，构建互利共赢的供应链生态。202
6年上半年，公司统采销售占比77.1%，同比提升1.9个百分点。
2、商品多元化创新
(1)自有品牌占比提升
公司自有品牌持续研发创新，为消费者精选安全、健康、高性价比的商品，涵盖药品、保健品、医疗器
械、生活日用品等品类。其一，强化产品换汰，挖掘爆品增量，优化自有品牌品类结构。其二，聚焦自有品
牌核心产品线“老百姓优选”系列，依托快消品属性大力拓展线上渠道。2026年上半年公司自有品牌自营门
店销售占比24%，同比增加1个百分点。
(2)非药矩阵持续完善
报告期内，公司紧扣消费者健康需求，深化非药多元化战略，构筑差异化发展优势。其一，搭建全国非
药动销团队，优化门店非药品类陈列。其二，持续迭代非药选品，完善非药商品矩阵，涵盖营养保健、健康
食补、康养器械、辅助器械、家居日用、个人护理等品类。报告期内，公司非药引进360+个SKU（商品品规
）。
（三）服务优势
1、高质量专业药事服务
（1）确保医保管控到位
公司高度重视医保合规，持续强化直营及加盟门店医保管控。其一，报告期内，成立专项工作小组，制
定出台《老百姓大药房医保基金使用专项工作方案》，召开内部医保合规专题会议，确保医保管控横向到边
、纵向到底。其二，公司持续夯实数智化医保合规及码中台系统，构建“逢码必采—医保校验—风险预警”
数智化闭环。
（2）专业药房承接处方外流
公司拥有行业领先的医保资质、保障广大参保人医药服务需求。截至报告期末，公司共有医保资质门店
13481家（其中直营8986家，加盟4495家），直营门店中医保门店占比为92.69%。门诊统筹资质门店数4765
家（其中直营3577家，加盟1188家），直营门店中统筹门店数占比36.9%。
同时，公司高标准建设专业药房，承接处方外流。截至报告期末，公司共有1767家门店获得“门诊慢特
病”定点资格，占直营门店比例为18.23%，双通道资格的门店达320家。
公司高度重视专业团队建设，通过“线上+线下”培训体系、激励员工考取执业药师和药师资格，公司
执业药师16000人，通过AI工具赋能与“以赛代训”等方式，强化专业服务能力。
2、“关系型”服务强粘性
（1）关系型门店成效显现
公司持续推进门店由“交易型”向“关系型”转型，夯实顾客粘性，实现长效增收。其一，人才筛选与
赋能，搭建一线人才能力画像，精准筛选在岗人员，上线心智课程培训，推动店员从销售人员向健康顾问转
型；其二，优化考核导向，落地服务考核指标，提升顾客服务满意度；其三，打造标杆门店引领转型，截至
报告期末，公司共有1155家关系型标杆门店。2026年上半年，关系型门店会员服务、人效等核心数据更好，
转型成效持续显现。
（2）会员规模及价值提升
公司持续优化会员运营体系。其一，通过精细化运营和权益升级，扩大会员规模，提升会员粘性及价值
；其二，报告期内公司深化全渠道营销中台项目，以数智化手段优化营销活动指标。截至报告期末，公司会
员总数（含加盟）达1.13亿人，上半年活跃会员数2259万人，2026年上半年会员销售占比74.28%。
3、有温度的社区健康驿站
（1）万家慢病管理药房
公司高度重视慢病顾客的深度健康管理，持续推动从“以药物为中心”到“以用户为中心”的服务模式
升级。其一，全国万家门店配备了涵盖血糖、血压、尿酸、血脂、心率5大核心指标的慢病自测蓝牙设备，
构建覆盖广泛、触手可及的社区健康监测网络。其二，借助“血压血糖AI解读报告”等数字工具，为会员建
立并动态更新专属电子健康档案。截至报告期末，公司已为超过2472万名慢病会员建立健康档案，累计提供
健康自测服务1.6亿余次，累计回访4604万人次。
（2）多元服务场景深化
公司致力于拓宽药店多元服务边界。其一，积极拓展药店社会功能，在全国万店打造“爱心驿站”，构
建便民社交空间；其二，丰富服务场景，对外提供7项健康自测服务、6项药事服务、9项便民暖心服务，覆
盖银发关怀、应急公益、便民生活等；其三，持续深化落地便民举措，践行利他理念，满足顾客不时之需。
（3）商保创新挖增量
公司与保险公司、TPA（ThirdPartyAdministrator第三方管理）公司、互联网医院、药企等供需方协同
合作，为商业健康险顾客提供健康管理方案和药品综合保障服务。其一，持续深耕渠道合作，拓展保险公司
合作网络，累计超12000家门店开通商保履约服务；其二，联合药企、保险公司落地创新支付方案，针对高
价新特药等构建多方费用分担机制，减轻患者支付压力，降低患者用药负担，推动商保由事后理赔向事前保
障、事中服务转型。
（四）创新优势
1、数字化基础深厚
报告期内，公司持续推进全链路数字化升级。其一，新零售板块深化数字化能力，健全商品效期、库存
管控机制，丰富多元化营销工具；其二，营运端迭代各类数字化工具，优化自研百姓通APP查药、扫一扫核
心功能，强化一线员工效率与专业度，依托BI移动管理报表赋能科学经营决策，借助数字化模块助力行商转
型，持续提升终端服务体验；其三，供应链不断深化数字化改造，完善供应商协同平台，打造数字化合同全
流程闭环，强化渠道价格风控。
2、AI应用创新提效
报告期内，公司落地AI应用战略委员会部署，围绕多业务场景推进落地应用。其一，AI赋能中后台经营
决策，依托多年积累的数据资产打造经营洞察智能体，在新零售、物流业务域试点运行，通过数据洞察精准
定位经营短板。其二，AI赋能供应链提质，升级销售预测、订货决策、智能请货等智能工具，匹配市场消费
需求。其三，AI赋能新零售业务提效，落地自动化运营能力，快速响应市场与顾客需求。其四，AI赋能一线
员工专业能力提升，依托问答智能体“老百姓小丸子AI”功能模块，叠加AI课程、AI实景演练大赛，强化门
店服务能力。其五，AI赋能中小连锁和单体药店经营与商采优化，试点“健康药房”智能体项目，截至报告
期末试点加盟门店300余家。
3、品牌发力新媒体矩阵
报告期内，公司围绕“生态共建+全域传播”推进品牌合作创新，持续强化专业品牌形象，2026年上半
年实现品牌全渠道曝光超35亿次。其一，深化上游药企生态协同，联合上游药企落地品牌共建活动14项，传
递健康守护理念；其二，深化布局新媒体IP矩阵，官方及专业账号矩阵上半年累计曝光1.22亿次，产出多条
高流量爆款视频，深化消费者认知，赋能业务增长。
（五）组织优势
1、企业文化升级焕新
7月，公司凝聚全体老百姓人共识，升级企业文化。其一，坚守初心、笃行致远，“一切为了老百姓”
升级为使命愿景，同时确定“让老百姓少花钱买对药”作为公司的经营宗旨。其二，重塑经营思维，坚持以
顾客为中心，核心价值观强调“顾客导向”；其三，厚植狼性奋斗文化，激发团队内生动力；其四，社会责
任观强调对顾客、员工、合作伙伴的“三个善待”，新增“用心回报社会”，积极发挥连锁药房的社区公共
价值。
2、组织结构及人才战略优化
报告期内，公司持续深化组织优化工作，在精简职能设置、强化成本管控的基础上，对各级职能分工进
行精准梳理与优化。公司持续推动简政放权，增强一线决策效率，激发组织与员工活力。
公司高度重视人才的可接续性，深化人才战略。2026年上半年，公司全面推进人才经营体系落地工作，
集团整体执行培养轮岗共计422人次，完成核心干部岗位后备人才选拔28人。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|