经营分析☆ ◇603890 春秋电子 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
结构件收入(产品) 16.04亿 85.50 --- --- ---
通信设备收入(产品) 1.83亿 9.74 --- --- ---
模具收入(产品) 5871.70万 3.13 --- --- ---
材料销售收入(产品) 2208.17万 1.18 --- --- ---
开发设计维修收入(产品) 817.85万 0.44 --- --- ---
租赁收入(产品) 46.02万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PC及智能终端结构件(产品) 27.89亿 85.62 4.82亿 96.82 17.28
通讯电子(产品) 2.57亿 7.88 550.61万 1.11 2.15
模具(产品) 1.70亿 5.22 500.20万 1.01 2.94
其他业务(产品) 4188.31万 1.29 530.54万 1.07 12.67
─────────────────────────────────────────────────
境外及境内保税区（外销）(地区) 24.61亿 75.56 3.59亿 72.10 14.58
境内（内销）(地区) 7.54亿 23.16 1.33亿 26.80 17.68
其他(补充)(地区) 4164.12万 1.28 545.38万 1.10 13.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 14.08亿 99.42 --- --- ---
提供劳务(产品) 816.98万 0.58 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PC及智能终端结构件(产品) 32.00亿 83.22 6.05亿 92.92 18.92
通讯电子(产品) 3.36亿 8.73 2677.78万 4.11 7.98
模具(产品) 2.47亿 6.41 1765.10万 2.71 7.16
其他(补充)(产品) 6291.75万 1.64 169.91万 0.26 2.70
─────────────────────────────────────────────────
境外及境内保税区（外销）(地区) 33.24亿 86.47 5.48亿 84.13 16.49
境内（内销）(地区) 4.57亿 11.89 1.02亿 15.61 22.24
其他(补充)(地区) 6291.75万 1.64 169.91万 0.26 2.70
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售25.75亿元，占营业收入的80.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 257522.38│ 80.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.07亿元，占总采购额的25.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 60727.17│ 25.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司属于消费电子产品主要结构件细分行业，依托其从精密模具设计、制造到消费电子产品精密结构件
模组的一体化整体的服务能力，是行业中的领先企业之一。公司依托联想、三星电子、惠普、戴尔、LG等核
心大客户资源优势，进一步开拓其他品牌客户资源，提升市场占有率。
公司新拓展的新能源汽车镁合金材料应用属于新能源汽车轻量化的汽车零部件领域，公司利用自身在镁
合金材料应用多年积累的技术经验、半固态成型技术和先进的生产设备优势，依托国内外多家主流新能源汽
车制造商及其供应商的客户资源，有望为公司提供新的利润增长点，也有利于公司拓宽业务范围，增强公司
核心竞争力。
（一）公司主营业务
报告期内，公司致力于为客户提供消费电子产品结构件模组及相关精密模具从设计、模具制造到结构件
模组生产的一站式服务。公司的主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和
销售；公司的主要产品为笔记本电脑及其他电子消费品的结构件模组及相关精密模具。
结构件模组是机械、电子类产品的框架结构，由外壳、内部支撑部件、基座等在内的多种特定形状的结
构件组合而成，具有承受载荷、固定零部件、外观装饰、保护产品内部器件不受外力破坏等作用；模具是结
构件模组生产基础，公司模具直接对外销售形成收入。
1、消费电子产品结构件模组
公司为主流消费电子产品厂商提供精密结构件模组产品，其中以笔记本电脑结构件模组为主。笔记本电
脑结构件模组包括四大件：背盖、前框、上盖、下盖以及金属支架，上述结构件模组在装配笔记本电脑过程
中需容纳显示面板、各类电子元器件、转轴等部件，其结构性能对制造精密度提出了较高的要求。同时由于
其还具有外观装饰功能，故该类产品对生产企业的设计能力亦有较高的要求。
2、消费电子产品结构件配套精密模具和家电商用模具
公司消费电子产品精密模具分为配套模具及商用模具，其中配套模具系公司用于生产精密结构件模组的
相关模具，其主要客户为联想、三星等笔记本电脑整机厂商及其相关代工厂；商用模具系公司本身不生产其
成型产品的模具产品，其主要客户为三星家电、LG、博西华、夏普等家电类整机厂商。
3、新能源汽车轻量化镁合金应用
镁合金有良好的耐蚀性、铸造性、机械强度，是最轻的实用合金，具有良好的车削性以及甚高的强度-
密度比（比强度）和刚性，高散热性，杰出的铸造性能、最佳的吸震性和极佳的加工性，使其成为目前新能
源汽车轻量化的最佳选择。
公司在镁合金材料应用方面具有多年的制造经验和技术优势，通过半固态射出成型技术，在新能源汽车
的轻量化发展趋势中，通过车载屏幕快速切入到新能源汽车的零部件供应链中，可为新能源汽车中控系统、
转向系统、电控系统等方面提供应用支持。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
公司消费电子产品精密结构件模组采购的主要原材料包括标准化笔记本电脑成品电子元器件、塑胶材料
、金属材料、绝缘材料等。公司通过国内及国外进口方式采购塑料原料。由于公司主要客户为联想、三星电
子、惠普、戴尔等国际知名大型企业，拥有全球范围内的采购体系，需要公司产品质量符合不同国家或地区
的质量要求。为满足产品的特殊质量要求并与重要客户保持长期稳定的合作关系，公司部分原材料从客户采
购体系中选择符合本公司采购标准的供应商处购买，使得供应商及原材料符合公司、客户共同的采购标准。
2、生产模式
公司采用“以销定产”和“合理储备”相结合的生产模式，以控制和减少产品积压的情况。公司根据客
户的生产计划，确定本公司的生产布局，然后进行生产排程，制定生产的周计划、月计划并安排生产。
3、销售模式
公司采用直销方式，与主要客户建立了长期合作关系，对供货种类、产品责任、质量要求、交货方式、
付款方式等达成原则性共识。客户根据生产计划按产品分年度、季度或月度以订单方式向公司发出采购计划
生产出货完成销售。
公司具备符合行业特性的独立采购及生产、销售模式，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的
能力。
二、报告期内核心竞争力分析
1、全产业链优势
公司提供涵盖新品研发、模具开发制造、结构件模组生产、供货、反馈改进产品等环节的全产业链服务
。
研发环节：公司在新品开发中建立快速响应模式，在客户产品研发的初期，公司派遣工程师到客户研发
中心，参与新产品讨论，在客户参与下着手模具早期开发和样品制作，有效缩短新产品导入时间。
生产阶段：公司针对客户需求定制产品，并持续关注结构件模组的应用状况，形成优化方案，为客户追
求成本和性能的完美平衡。
2、专业与品质优势
通过多年的行业积累，公司已经形成了专业化的业务流程与生产服务模式，在产品体系、品质控制方面
具有明显的优势。
产品体系方面，公司拥有全面的结构件模组产品线，涵盖笔记本电脑的背盖、前框、上盖、下盖，制作
工艺包括成型、喷漆、冲压、CNC、阳极、全铣、模内转印等。多年的行业制造服务经验使公司在模具研发
及制造、新材料应用、产品设计和开发等方面具有专业化的优势，在良好品质的前提下，有效缩短客户的开
发时间，实现客户的产品需求，控制产品成本。
此外，经过多年的努力公司建立了良好的质量控制体系，通过ISO9001：2008质量管理体系认证和GB/T2
4001-2004/ISO14001：2004环境管理体系认证，打造了专业的质量控制团队，采用先进的质量管理手段，从
产品设计到最终的产品交付的每个过程，都予以周密的管理和监控，充分保证了产品的品质。
3、技术优势
公司是笔记本电脑结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业。结构件行业是典型的
模具应用行业，模具质量的高低决定着产品质量的高低。模具设计与制造技术水平的高低，是衡量产品制造
水平高低的重要标志之一，其主要体现在模具精度和模具设计开发的时间周期上。春秋电子依托模具制备经
验，其模具开发精度可达0.008-0.015mm。
公司在结构件领域深耕多年，已具备丰富的镁铝制程工艺积累，“半固态射出成型”技术方面亦已熟练
掌握设备使用与配套技术，与传统镁铝结构件生产技术相比，其具有安全性高、产品良率高、作业时间周期
短、人工成本低等优势，公司还可以借助大型半固态镁合金射铸成型设备（3000T）的资源优势以及模具研
发能力尝试新能源汽车大型部件的验证与开发，更大程度实现新能源汽车的轻量化效果。
4、客户资源优势
公司与主要客户保持着紧密的合作关系。公司与联想、三星电子、惠普、戴尔、LG等世界领先的笔记本
电脑品牌商，与纬创、广达、华勤等行业内具备充足产能的代工厂均建立了长期稳定的合作关系。其中，公
司笔记本电脑精密结构件的主要客户包括联想、三星电子、惠普、戴尔、华为、LG等行业内知名优质客户，
并成为联想、三星电子等客户的主要供应商。公司与联想、三星、惠普、戴尔、华为等主要笔记本品牌客户
紧密合作，通过参与其新产品的研发过程，持续加强与下游客户的合作关系。
公司在汽车电子领域的业务稳步推进，目前已进入量产化阶段，订单持续稳定，产能逐步释放，公司已
获得多家知名汽车电子厂商的认证，与多家新能源汽车制造商及其供应商形成业务关系，下游产品涵盖小米
、蔚来、小鹏、比亚迪、宝马、吉利、大众等新能源车型。
5、规模成本优势
公司已经具备了一定的专业化结构件模组生产规模，有能力同时为多家行业领先笔记本品牌商及代工厂
商提供大批量高质量的结构件模组产品。依靠现有的规模生产优势，建立较为完善的供应商管理体系，从而
将采购成本控制在较低水平。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司继续以“一体两翼”战略格局为指引，借助笔记本电脑复苏趋势及AIPC的渗透率提
升带来的换机需求，增加公司在新能源汽车镁合金应用的产能和订单交货量，稳步提升公司业绩。
据TechInsights统计，2024年第一季度，全球笔记本电脑出货量同比增长7%至4610万台，笔记本电脑复
苏趋势已逐渐明朗。AIPC的加速渗透也继续推动结构件需求增长。根据英特尔发布的“AIPC加速计划”，预
计2025年前将会推出超过1亿台AIPC，而根据IDC的预测，AIPC在中国PC市场新机装配比例有望从2023年的8.
1%提升至2024年的54.7%并在未来几年中快速攀升，于2027年达到85%，成为PC市场主流。随着CES2024展会
落幕，AIPC相关整机及芯片产品大规模亮相，2024年有可能成为“AIPC元年”，AIPC有望加速渗透PC市场，
联想等公司提出AI笔记本电脑的渗透率未来四年会达到60-70%。同时Windows12即将推出，这些都将带来巨
大的换机需求，在笔记本电脑结构件端带来较大的增长空间。
除了笔记本电脑的结构件的复苏之外，新能源汽车的轻量化升级也正在如火如荼地进行中。
2024年上半年，中国新能源乘用车销量达到717万台，同比增长21%。在新能源汽车镁合金材质应用方面
，公司拥有先进半固态射出成型工艺，同时拥有车用大型半固态设备，在镁铝结构件的加工精度速度、良率
等方面均占优势，叠加公司在笔电镁铝结构件领域的多年积累，公司有望掌握先发优势率先切入客户供应链
构筑壁垒。公司在汽车电子领域的业务稳步推进，目前已进入量产化阶段，在手订单持续稳定增长，产能逐
步释放，公司已获得多家知名汽车电子厂商的认证，与多家新能源汽车制造商及其供应商形成业务关系，下
游产品涵盖小米、蔚来、小鹏、比亚迪、宝马、吉利、大众等车企。
除了在业务板块的稳步推进，公司还通过增资入股浙江埃创科技服务有限公司增强公司在新能源汽车业
务的技术能力，延伸公司在新能源汽车领域的产业外延；通过转让南昌春秋电子科技有限公司股权等方式来
集中公司资源，优化公司产业结构，发展优势产业，加强公司整体竞争力，提高公司盈利能力，促进公司健
康发展。
借助行业趋势的走好，叠加公司从内外部两个维度大刀阔斧的产业升级和结构改革，相信公司未来能够
不断拓宽公司成长空间，以更好的经营业绩回馈广大股东和投资者。
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