经营分析☆ ◇603890 春秋电子 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PC及泛智能轻量化结构件(产品) 39.60亿 90.17 8.13亿 94.67 20.52
通讯电子(产品) 2.20亿 5.00 2808.20万 3.27 12.79
模具(产品) 1.45亿 3.31 614.43万 0.72 4.23
其他业务(产品) 6691.85万 1.52 1149.98万 1.34 17.18
─────────────────────────────────────────────────
境外及境内保税区（外销）(地区) 36.36亿 82.79 7.46亿 86.92 20.52
境内（内销）(地区) 6.89亿 15.69 1.01亿 11.74 14.62
其他业务(地区) 6691.85万 1.52 1149.98万 1.34 17.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
结构件收入(产品) 17.32亿 89.95 --- --- ---
通信设备收入(产品) 1.06亿 5.50 --- --- ---
模具收入(产品) 5551.03万 2.88 --- --- ---
材料销售收入(产品) 2284.94万 1.19 --- --- ---
其他(补充)(产品) 703.63万 0.37 --- --- ---
租赁收入(产品) 143.63万 0.07 --- --- ---
开发设计维修收入(产品) 63.45万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PC及智能终端结构件(产品) 33.37亿 84.58 5.53亿 95.63 16.57
通讯电子(产品) 3.54亿 8.98 681.48万 1.18 1.92
模具(产品) 1.84亿 4.66 16.05万 0.03 0.09
其他业务(产品) 7002.00万 1.77 1827.55万 3.16 26.10
─────────────────────────────────────────────────
境外及境内保税区（外销）(地区) 28.70亿 72.74 4.32亿 74.71 15.05
境内（内销）(地区) 10.06亿 25.49 1.28亿 22.13 12.73
其他业务(地区) 7002.00万 1.77 1827.55万 3.16 26.10
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 39.33亿 99.70 5.67亿 98.07 14.42
提供劳务(业务) 1061.53万 0.27 999.66万 1.73 94.17
租赁(业务) 118.16万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
结构件收入(产品) 16.04亿 85.50 --- --- ---
通信设备收入(产品) 1.83亿 9.74 --- --- ---
模具收入(产品) 5871.70万 3.13 --- --- ---
材料销售收入(产品) 2208.17万 1.18 --- --- ---
开发设计维修收入(产品) 817.85万 0.44 --- --- ---
租赁收入(产品) 46.02万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售36.49亿元，占营业收入的83.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 364904.24│ 83.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.62亿元，占总采购额的28.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 86248.51│ 28.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司属于消费电子产品主要结构件细分行业，依托从精密模具设计、制造到消费电子产品精密结构件模
组的一体化整体的服务能力，是行业中的领先企业之一。公司依托联想、戴尔、三星电子、惠普、LG等核心
大客户资源优势，进一步开拓其他品牌客户资源，抓住了“2025年国补”与“Windows系统更新”带来的需
求增长，持续提升市场占有率，在关停南昌基地的影响下，公司营收依然创历史新高，同时高端化镁合金产
品占比也在稳步提升。
公司正在着力拓展的新能源汽车镁合金材料应用属于新能源汽车轻量化的汽车零部件领域，公司利用自
身在镁合金材料应用多年积累的技术经验、半固态成型技术和先进的生产设备优势，依托国内外多家主流新
能源汽车制造商及其供应商的客户资源，抓住了“镁铝性价比”边际提升的机会窗口，加快拓展应用领域，
从中控支架延升至三电散热外壳等领域，持续提升单车价值量，未来高增长态势有望保持，增强公司核心竞
争力。
此外，公司瞄准快速增长的数据中心液冷服务市场，在报告期内启动对D2C液冷技术全球开拓者之一—
—丹麦Asetek的并购。其成立于2000年，在台式机及数据中心液冷解决方案领域均有深厚积淀，台式机液冷
领域，下游客户涵盖主要头部厂商，每年配合AMD、Intel等芯片厂商推出新品，配套Asetek解决方案成为在
高端系列产品中，消费者选择的重要参考点。数据中心液冷业务此前受制于财务约束与当时市场需求不足休
眠，随着公司完成收购后，将结合Asetek在数据中心液冷领域十多年的技术积淀与公司强大制造能力，加大
投入，以新姿态回归数据中心液冷市场，未来将成为公司新的重要增长引擎。
（一）公司主营业务
报告期内，公司致力于为客户提供消费电子及其它泛智能结构件模组及相关精密模具从设计、模具制造
到结构件模组生产的一站式服务。公司的主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计
、生产和销售；公司主要产品为笔记本电脑及其他电子消费品的结构件模组及相关精密模具。
结构件模组是机械、电子类产品的框架结构，由外壳、内部支撑部件、基座等在内的多种特定形状的结
构件组合而成，具有承受载荷、固定零部件、外观装饰、保护产品内部器件不受外力破坏等作用；模具是结
构件模组生产基础，公司模具直接对外销售形成收入。
泛智能结构件产品及模具主要包括汽车轻量化零部件及模具，具备承重、固定、散热等作用，主要销售
包括中控支架、三电散热壳体等产品及与之配套的精密模具。
1、消费电子产品结构件模组
公司为主流消费电子产品厂商提供精密结构件模组产品，其中以笔记本电脑结构件模组为主。笔记本电
脑结构件模组包括四大件：背盖、前框、上盖、下盖以及金属支架，上述结构件模组在装配笔记本电脑过程
中需容纳显示面板、各类电子元器件、转轴等部件，其结构性能对制造精密度提出了较高的要求。同时由于
其还具有外观装饰功能，故该类产品对生产企业的设计能力亦有较高的要求。
2、消费电子产品结构件配套精密模具和家电商用模具
公司消费电子产品精密模具分为配套模具及商用模具，其中配套模具系公司用于生产精密结构件模组的
相关模具，其主要客户为联想、戴尔、三星等笔记本电脑整机厂商及其相关代工厂；商用模具系公司本身不
生产其成型产品的模具产品，其主要客户为三星家电、LG、博西华、夏普等家电类整机厂商。
3、新能源汽车轻量化镁合金应用
镁合金有良好的耐蚀性、铸造性、机械强度，是最轻的实用合金，具有良好的车削性以及更高的强度-
密度比（比强度）和刚性，高散热性，杰出的铸造性能、最佳的吸震性和极佳的加工性，使其成为目前新能
源汽车轻量化的最佳选择。
公司在镁合金材料应用方面具有多年的制造经验和技术优势，通过半固态射出成型技术，在新能源汽车
的轻量化发展趋势中，通过车载屏幕快速切入到新能源汽车的零部件供应链中，可为新能源汽车中控系统、
转向系统、电控系统等方面提供应用支持。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
公司消费电子产品精密结构件模组采购的主要原材料包括标准化笔记本电脑成品电子元器件、塑胶材料
、金属材料、绝缘材料等。公司通过国内及国外进口方式采购塑料原料。由于公司主要客户为联想、戴尔、
三星电子、惠普等国际知名大型企业，拥有全球范围内的采购体系，需要公司产品质量符合不同国家或地区
的质量要求。为满足产品的特殊质量要求并与重要客户保持长期稳定的合作关系，公司部分原材料从客户采
购体系中选择符合本公司采购标准的供应商处购买，使得供应商及原材料符合公司、客户共同的采购标准。
2、生产模式
公司采用“以销定产”和“合理储备”相结合的生产模式，以控制和减少产品积压的情况。公司根据客
户的生产计划，确定本公司的生产布局，然后进行生产排程，制定生产的周计划、月计划并安排生产。
3、销售模式
公司采用直销方式，与主要客户建立了长期合作关系，对供货种类、产品责任、质量要求、交货方式、
付款方式等达成原则性共识。客户根据生产计划按产品分年度、季度或月度以订单方式向公司发出采购计划
生产出货完成销售。
公司具备符合行业特性的独立采购及生产、销售模式，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的
能力。
二、报告期内公司所处行业情况
公司属于消费电子产品主要结构件细分行业，依托其从精密模具设计、制造到消费电子产品精密结构件
模组的一体化整体的服务能力，是行业中的领先企业之一。公司依托联想、戴尔、三星电子、惠普、LG等核
心大客户资源优势，进一步开拓其他品牌客户资源，提升市场占有率。
公司的新能源汽车镁合金材料应用属于新能源汽车轻量化的汽车零部件领域，公司利用自身在镁合金材
料应用多年积累的技术经验、半固态成型技术和先进的生产设备优势，依托国内外多家主流新能源汽车制造
商及其供应商的客户资源，为公司提供新的利润增长点，也有利于公司拓宽业务范围，增强公司核心竞争力
。
三、经营情况讨论与分析
2025年全年，公司实现营业收入43.92亿元，同比增长11.34%；归属于上市公司股东的净利润2.85亿元
，同比增长34.82%。
（一）笔记本电脑需求回暖，份额提升与高端化提速
数据表明，2025年度全球PC市场需求呈现稳步复苏态势。Canalys称2025年全年包括台式机、笔记本和
工作站在内的总出货量达到2.68亿台，同比增长4.6%。其中笔记本电脑出货量为2.12亿台，同比增长约6.5%
。从品牌表现来看，联想继续保持全球笔记本出货量第一的位置，全年出货量同比增长12%。惠普稳居第二
，全年市场份额维持在20%左右，戴尔排在第三位。公司与上述笔记本电脑头部品牌商均建立了稳定的供货
关系，全年供货份额稳中有升。
受益于AIPC的快速发展，2024年成为AIPC规模出货的元年。进入2025年后，各品牌加快了新产品的发布
步伐，进一步提升了这类产品在市场的覆盖率和接受度，市场份额持续创下新高。2025年AIPC渗透率增长至
约19.6%，预计2026年将进一步提升至35%，至2028年将渗透大部分PC市场，渗透率预计将达到79.7%。AIPC
产品单价、芯片功耗相对更高，对外观件而言，与之配套的散热等要求提升，推动了高端化的镁合金外观件
占比提升，全年消费类镁合金产品收入同比增长超30%，远超行业大盘增速。
（二）新能源汽车高速发展，“多屏化”、“三电散热”需求提升
2025年全年，新能源汽车保有量突破4397万辆，其中纯电动汽车保有量达3022万辆，国产车从“性价比
替代”迈向“技术定义权争夺”的趋势愈发明显，比亚迪以全年460万辆的销量（含出口）领跑市场，其中
纯电车型226万辆首次登顶全球第一，小米SU7全年交付量突破24万辆。中国汽车工业协会发布的2025年全年
"成绩单"显示，新能源汽车继续成为驱动产业升级的核心引擎。数据显示，1-12月我国新能源汽车产销分别
完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，这意味着全年销售的每100辆新车里，就有47.9辆
是新能源汽车，渗透率较上半年进一步提升。其中新能源乘用车国内销量占比已达54%。
受益于新能源汽车的高速发展，公司利用镁合金的半固态射出技术沉淀和多年来在新能源汽车行业的布
局，与包括小米、蔚来、小鹏、比亚迪、宝马、吉利、大众等车企的业务关系持续深化。随着各品牌车型内
部“多屏化”趋势、汽车动力性能持续提升，公司镁合金屏幕支架产品持续快速增长；与动力提升相关的三
电功率提升，带来更大散热需求，镁合金凭借更好的散热能力，需求持续增长。在上述有利因素驱动下，公
司全年新能源汽车镁合金应用业务营收大幅增长，业务端为公司业绩提供了更大的贡献度。
（三）外延收购瞄准液冷大市场，前瞻布局机器人等新兴领域
公司在报告期持续推进对丹麦上市公司—Asetek的要约收购，Asetek是全球D2C液冷技术开创者之一，
主要包括液冷解决方案与赛车模拟器业务，其下游客户主要包括戴尔、惠普、华硕NZXT等全球知名硬件品牌
厂商，与公司现有下游客户存在一定重复度，有望相互赋能，进一步提高市场份额；结合春秋自身强大的制
造能力，有望实现1+1＞2的整合效果，大幅增长公司全球竞争力。
除了消费电子领域及新能源汽车轻量化、航空航天等方面有较好的应用场景外，镁合金因其高比强度、
高比模量、良好的高温性能、阻尼减振性能及高性价比、优异的机加工性能，还可用于低空领域的无人机、
飞行汽车、人形机器人骨架以及医疗器械等方面。
2025年，人形机器人产业蓬勃发展，公司积极探索这些新兴领域的材料应用，与客户共同开展的人型机
器人骨架产品处于研发状态。此外，公司在新兴领域的镁合金材料应用方面亦取得技术储备，未来有望形成
在笔记本电脑结构件及新能源汽车以外的另一利润增长点。
为提升新形势下公司的核心竞争优势，确保在新领域下能走在前列，公司全年持续推进大刀阔斧的改革
，对公司产业结构进行优化和调整，通过剥离落后产能，加码优势产业的方式将优势资源配置在主要战略领
域。
通过一系列的对外开源，对内节流的产业调整，公司在2025年度保持了快速增长，以优异的经营业绩回
馈广大股东和投资者。展望2026年，随着AIPC渗透率进一步提升、新能源汽车镁合金应用持续放量以及“液
冷”等创新领域投入，公司竞争力有望进一步增强。
四、报告期内核心竞争力分析
1、全产业链优势
公司提供涵盖新品研发、模具开发制造、结构件模组生产、供货、反馈改进产品等环节的全产业链服务
。
研发环节：公司在新品开发中建立快速响应模式，在客户产品研发的初期，公司派遣工程师到客户研发
中心，参与新产品讨论，在客户参与下着手模具早期开发和样品制作，有效缩短新产品导入时间。
生产阶段：公司针对客户需求定制产品，并持续关注结构件模组的应用状况，形成优化方案，为客户追
求成本和性能的完美平衡。
2、专业与品质优势
通过多年的行业积累，公司已经形成了专业化的业务流程与生产服务模式，在产品体系、品质控制方面
具有明显的优势。
产品体系方面，公司拥有全面的结构件模组产品线，涵盖笔记本电脑的背盖、前框、上盖、下盖，制作
工艺包括成型、喷漆、冲压、CNC、阳极、全铣、模内转印等。多年的行业制造服务经验使公司在模具研发
及制造、新材料应用、产品设计和开发等方面具有专业化的优势，在良好品质的前提下，有效缩短客户的开
发时间，实现客户的产品需求，控制产品成本。
此外，经过多年的努力公司建立了良好的质量控制体系，通过ISO9001：2008质量管理体系认证和GB/T2
4001-2004/ISO14001：2004环境管理体系认证，打造了专业的质量控制团队，采用先进的质量管理手段，从
产品设计到最终的产品交付的每个过程，都予以周密的管理和监控，充分保证了产品的品质。
3、技术优势
公司是笔记本电脑结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业。结构件行业是典型的
模具应用行业，模具质量的高低决定着产品质量的高低。模具设计与制造技术水平的高低，是衡量产品制造
水平高低的重要标志之一，其主要体现在模具精度和模具设计开发的时间周期上。春秋电子依托模具制备经
验，其模具开发精度可达0.008-0.015mm。
公司在结构件领域深耕多年，已具备丰富的镁铝制程工艺积累，“半固态射出成型”技术方面亦已熟练
掌握设备使用与配套技术，与传统镁铝结构件生产技术相比，其具有安全性高、产品良率高、作业时间周期
短、人工成本低等优势，公司还可以借助大型半固态镁合金射铸成型设备（3000T）的资源优势以及模具研
发能力尝试新能源汽车大型部件的验证与开发，更大程度实现新能源汽车的轻量化效果。
4、客户资源优势
公司与主要客户保持着紧密的合作关系。公司与联想、戴尔、惠普、三星电子、东芝、LG等世界领先的
笔记本电脑品牌商，与纬创、广达、华勤等行业内具备充足产能的代工厂均建立了长期稳定的合作关系。公
司与各笔记本品牌客户紧密合作，通过参与其新产品的研发过程，持续加强与下游客户的合作关系。
公司在汽车电子领域的业务稳步推进，订单持续增长，产能逐步释放，公司已获得多家知名汽车电子厂
商的认证，与多家新能源汽车制造商及其供应商形成业务关系，下游产品涵盖小米、蔚来、小鹏、比亚迪、
宝马、吉利、大众等新能源车型。
5、规模成本优势
公司已经具备了一定的专业化生产规模，有能力同时为多家行业领先客户及代工厂商提供大批量高质量
的产品，并依靠现有的规模生产优势，建立较为完善的供应商管理体系，从而将采购成本控制在较低水平。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.消费电子产品结构件行业
消费电子产品结构件模组行业的市场化程度相对较高，行业内有能力从研发、生产到后续改进，提供全
流程设计、制造服务的结构件厂商为数不多，小企业只能提供简单的塑胶和金属加工服务。行业中具备资金
足、产能大、研发能力强的优势厂商往往会有持续不断的订单需求，从而进入持续上升的良性循环；反之，
规模小，实力弱的厂商将迅速出局。未来行业的发展趋势可能如下：
（1）行业市场规模稳步增长
随着笔记本电脑市场逐步复苏，笔记本电脑结构件的市场规模会随着下游市场活力的恢复而逐渐扩大。
笔记本电脑的轻薄化、金属化以及功能性的分化都给下游品牌提出了新的需求，AI功能加入、操作系统更新
等因素给笔记本电脑市场带来了持续更新需求，可以预见，未来笔记本电脑行业的需求有望稳步增长，从来
带动上游笔记本结构件市场规模增长。
（2）行业集中度逐步提高
近年来，笔记本市场竞争日趋激烈，小品牌在成本控制和渠道管理上越来越处于劣势，预计最后将不得
不选择退出，退出后的市场空间将被其它品牌瓜分。下游行业集中度的提高，使品牌商在选择上游供应商时
更加注重规模、管理和技术能力，大型笔记本结构件企业获得更多机会，下游集中度的提高也将导致本行业
集中度的提高。
2.新能源汽车零部件及镁合金材料应用
镁合金是一种轻合金，其具有质轻、比强度高、刚性强、耐冲撞、阻尼吸震性能极佳、散热性佳、防电
磁波干扰、符合环保、可完全回收再利用等诸多优势，而且全球的镁资源非常丰富，镁金属被认为继是钢铁
，铝合金之后的第三大金属结构材料。
目前新能源汽车面临的一大问题就是笨重的电池增加了汽车重量，从而制约了新能源汽车的性能，所以
汽车轻量化也被认为是新能源汽车的核心技术之一。随着新能源汽车的推广，在电池技术尚未出现质的提升
之前，镁合金等轻量化材料将得到快速的增长。在“绿色经济”不断深化的时代，镁合金的应用空间非常广
阔。公司在产品端，在深耕中控支架的基础上，持续拓展三点散热壳体、座椅支架等一系列产品，未来有望
继续保持较快增长
3.液冷、机器人等新兴行业需求快速增长
面对急剧攀升的芯片功耗与机柜功率密度，传统风冷已无法适应服务器需求。以英伟达为例，服务器液
冷方案从GB200NVL72的「液冷+风冷」演进至Rubin架构下的全液冷和液冷方案的迭代，计划引入微通道液冷
板（MCCP）和直接在芯片内部进行散热的微通道盖（MCL）等微通道冷板式液冷技术，以适配未来更高的功
率与散热需求。参考东吴证券等券商研究结论，预计2026年英伟达与ASIC芯片体系合计液冷市场规模将超千
亿元。
就液冷系统构成来看，其中冷板与CDU为价值量最高的两个环节，各自占比约1/3左右，剩下的Manifold
与UQD分别占比10-15%左右，以GB200/300冷板式液冷系统为例，目前一级供应商仍以欧美系&台系供应商为
主，包括Vertic、AVC、CoolerMaster为主；国产供应链多作为二三级供应链，为一级供应商提供零部件和
原材料。但随着液冷服务器行业逐步成熟，国产头部液冷厂商产品迭代，同时终端CSP更加注重产品性价比
，国产链有望作为一供直接进入NV及相应的ASIC体系内。
随着AI大模型能力持续提升，机器人、AI眼镜等应用端产业快速发展，镁合金凭借轻量化优势，在机器
人骨架、AI眼镜结构件等领域有着广泛应用。目前产业链都在积极布局这些前沿需求，未来随着行业需求爆
发，有望带动结构件行业持续推陈出新，创造新的行业需求。
(二)公司发展战略
在笔记本电脑逐步走向成熟期大背景下，公司以金属加工制造及塑胶特殊材料等关键技术为基础，立足
于消费电子产品结构件及精密模具两大业务板块，抓住AIPC、操作系统更新等机遇，持续提升在大客户份额
，夯实公司基石业务，同时积极拓展新型消费电子产品结构件环节。
在汽车轻量化零部件领域，抓住镁合金渗透率上行机遇，以半固态射出成型技术为抓手，持续拓展在电
动汽车零部件领域的品类拓展，提升公司可接触的单车价值量，推动结构件业务继续保持较快增长。
在结构件之外，公司推动客户资源复用，通过资本化的运作、要约收购海外液冷公司Asetek，基于其十
多年数据中心液冷服务经验，结合公司强大的制造能力，将Asetek技术+春秋制造能力结合，在数据中心液
冷市场爆发式增长的当下，迅速切入，实现从电子制造向“电子+液冷解决方案”的战略转型。
(三)经营计划
公司主要业务集中于消费电子产品的结构件及结构件相关精密模具制备。公司未来的业务经营计划如下
：
（一）消费电子产品结构件
未来公司将继续强化自身竞争优势，凭借核心材料应用及产品开发能力与自动化系统集成组合赢得更多
优质下游客户，持续稳步地推进消费电子产品结构件业务，实现业务规模的稳步增长。公司将进一步优化现
有行业市场布局，抓住AIPC、操作系统更新带来的外观件升级及行业需求恢复的机遇期，推动更高毛利的金
属冲压、镁铝件以及碳纤维等新兴高附加值产品应用，继续发挥公司在消费电子产品结构件及精密模具业务
上的经验和优势，深度挖掘市场需求，提升公司份额及盈利能力、实现公司业务规划。
（二）消费电子产品结构件相关精密模具
模具是工业生产的基础工艺装备。公司所处行业是典型的模具应用行业，模具质量的高低决定着产品质
量的高低，模具生产的工艺水平及科技含量在很大程度上决定着产品的质量、效益和新产品的开发能力。
依托公司目前具备的精密模具设计与制造技术，加快对精密模具制备的资本投入、研发投入和人员投入
，紧密结合市场发展方向，向大型、精密、复杂方向发展。聚焦能够提供生产效率的“一模多腔”模具制备
技术，以及提升制备精度的超精加工，使模具专业化和标准化程度进一步提高，从而缩短精密模具的制造周
期，提高模具质量和降低模具制造成本。依托自动化模具电极扫描与CNC刀具扫描等自动化加工系统等智能
制造平台，使得精细化模具的加工效率较传统加工效率有较大幅度提高。
立足笔记本电脑结构件制造的技术积累，适时开拓其他消费电子产品结构件精密模具业务将成为公司未
来持续开拓的重点领域，也是公司实现盈利持续增长的另一个驱动力。
同时，公司将致力于通过智能制造，与其他竞争者进行差异化竞争，通过实现生产制造过程的柔性化、
定制化、智能化，提升生产效率、产品质量和资产利用率，从而赢得高端消费电子产品结构件及精密模具的
下游市场，提升公司整体市场竞争力从而提升公司的整体收益水平。
(三)新能源汽车镁铝材料应用
据乘联会数据，2025年新能源乘用车市场零售销量达到1280.90万辆，同比增长17.60%；新能源乘用车
批发销量达到1531.90万辆，同比增长25.20%。2025年新能源乘用车零售渗透率达到53.30%，较2024年提升5
.70个百分点。根据中国《节能与新能源汽车技术路线图》规划，到2030年中国汽车单车镁合金用量将达到4
5kg，占整车比重4%。预计到2030年，中国汽车市场对镁合金压铸件需求量将达到131万吨，2020-2030年均
复合增长率达到13.2%，未来镁铝实现高渗透可期。
镁合金有良好的耐蚀性、铸造性、机械强度，是最轻的实用合金，具有良好的车削性以及甚高的强度-
密度比（比强度）和刚性，高散热性，杰出的铸造性能、最佳的吸震性和极佳的加工性，使其成为目前新能
源汽车轻量化的最佳选择。
公司在镁合金材料应用方面具有多年的制造经验和技术优势，通过半固态射出成型技术，在新能源汽车
的轻量化发展趋势中，通过车载屏幕快速切入到新能源汽车的零部件供应链中，可为新能源汽车中控系统、
转向系统、电控系统等方面提供应用支持。
(四)抓住液冷行业需求爆发的战略机遇期
公司持续推进对Asetek要约收购事宜，Asetek主要业务领域包括液冷解决方案与赛车模拟器业务。其在
台式机液冷行业属于行业龙头企业，主要竞争对手包括Coolit、Colomaster等，涵盖了游戏电脑领域的头部
厂商，包括ASUS、NZXT、DELL等，与公司笔记本电脑结构件下游客户具有很强协同性，未来赋能后份额有望
进一步提升；数据中心液冷解决方案是Asetek的休眠业务，其于2010年进入大型数据中心液冷业务，受限于
当时市场需求尚未爆发，持续到2022年，在财务压力下，选择了休眠此块业务，但研发上依然跟进技术最新
演进方向（例如冷板环节，与美国金属3D打印公司Fabric8Labs合作，共同开发微米级冷板技术），并于芯
片厂商AMD、Intel持续保持研发跟踪，为后续业务恢复做好了储备。
(四)可能面对的风险
1、市场竞争风险
近年来，消费电子产品市场持续快速增长，竞争也持续加剧。公司主营业务系消费电子产品的上游行业
，也会面临行业竞争加剧的挑战。这一挑战既来自于国际竞争对手扩张的压力，又来自于国内现有竞争对手
企业的竞争，同时还有新竞争者持续加入市场的压力。如果公司不能正确把握行业和市场发展动态，积极拓
宽营销渠道，不能根据客户需求的变化和技术进步及时进行技术及生产工艺创新，将会在激烈的市场竞争中
丧失优势，面临被竞争对手超越的风险。
2、经营管理风险
a.)大客户依赖和客户集中的风险
全球排名前五的笔记本品牌商全球市场份额占比较大，市场集中度较高。公司主要产品为笔记本电脑的
精密结构件模组以及相关配套模具，因此上游笔记本品牌商集中度较高的特点一定程度上导致了公司客户集
中度较高。如果未来笔记本电脑市场景气程度下降、笔记本电脑出货量下滑，主要客户减少采购量或者不再
采购本公司的产品，将对本公司的经营业绩产生不利影响。
b.)快速扩张带来的经营管理风险
随着公司的资产规模和经营规模都将大幅提升，销售和管理人员也将相应增加，公司的组织结构和管理
体系将趋于复杂，经营管理的复杂程度大大提高，这对公司的采购供应、销售服务、人力资源、财务控制、
运营效率等管理提出了更高的要求，增加了公司管理和营运的难度。如果公司管理层的业务素质及管理水平
不能适应公司规模迅速扩大的需要，组织模式和管理制度不能随着公司规模的扩大而做出及时、有针对性的
调整和完善，本公司会面临较大的管理风险。
3、财务风险
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