经营分析☆ ◇603896 寿仙谷 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 3.43亿 97.23 2.86亿 99.95 83.57
其他(行业) 976.13万 2.77 15.65万 0.05 1.60
─────────────────────────────────────────────────
灵芝孢子粉类产品(产品) 2.32亿 65.74 2.00亿 69.93 86.49
铁皮石斛类产品(产品) 6103.18万 17.31 4801.42万 16.75 78.67
其他(产品) 5977.90万 16.95 3817.17万 13.32 63.85
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内地区(地区) 2.46亿 69.82 2.04亿 71.27 82.99
互联网(地区) 6877.12万 19.50 5715.37万 19.94 83.11
浙江省外地区(地区) 3149.45万 8.93 2595.79万 9.06 82.42
其他业务(地区) 613.24万 1.74 -76.44万 -0.27 -12.46
─────────────────────────────────────────────────
买断式经销(销售模式) 1.35亿 38.16 1.10亿 38.49 81.99
代销式经销(销售模式) 8213.09万 23.29 7037.01万 24.55 85.68
互联网销售(销售模式) 6877.12万 19.50 5715.37万 19.94 83.11
零售(销售模式) 6099.42万 17.30 4956.48万 17.29 81.26
其他业务(销售模式) 613.24万 1.74 -76.44万 -0.27 -12.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 7.64亿 97.47 6.47亿 99.78 84.68
其他(行业) 1985.58万 2.53 144.86万 0.22 7.30
─────────────────────────────────────────────────
灵芝孢子粉类产品(产品) 5.34亿 68.03 4.69亿 72.21 87.81
铁皮石斛类产品(产品) 1.27亿 16.15 9962.91万 15.36 78.64
其他(产品) 1.24亿 15.82 8066.66万 12.43 65.01
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内地区(地区) 4.78亿 60.97 4.02亿 61.90 83.99
互联网(地区) 2.12亿 27.01 1.80亿 27.82 85.19
浙江省外地区(地区) 8026.79万 10.23 6824.07万 10.52 85.02
其他业务(地区) 1400.84万 1.79 -156.20万 -0.24 -11.15
─────────────────────────────────────────────────
经销模式:买断式经销(销售模式) 2.66亿 33.95 2.20亿 33.88 82.56
直销模式:互联网销售(销售模式) 2.12亿 27.01 1.80亿 27.82 85.19
经销模式:代销式经销(销售模式) 1.68亿 21.37 1.46亿 22.48 87.02
直销模式:零售(销售模式) 1.25亿 15.89 1.04亿 16.06 83.64
其他业务(销售模式) 1400.84万 1.79 -156.20万 -0.24 -11.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 3.63亿 97.69 3.05亿 99.80 84.04
其他(行业) 187.28万 0.50 61.09万 0.20 32.62
─────────────────────────────────────────────────
灵芝孢子粉类产品(产品) 2.48亿 66.81 2.18亿 71.28 87.77
铁皮石斛类产品(产品) 6488.97万 17.47 5139.24万 16.82 79.20
其他(产品) 5169.87万 13.92 3637.89万 11.90 70.37
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内地区(地区) 2.29亿 61.72 1.91亿 62.51 83.33
互联网(地区) 9369.53万 25.22 8007.80万 26.20 85.47
浙江省外地区(地区) 4181.32万 11.26 3449.26万 11.29 82.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 8.14亿 98.15 7.00亿 99.72 85.99
其他(行业) 396.43万 0.48 194.65万 0.28 49.10
─────────────────────────────────────────────────
灵芝孢子粉类产品(产品) 5.79亿 69.89 5.14亿 73.24 88.68
铁皮石斛类产品(产品) 1.29亿 15.60 1.02亿 14.51 78.72
其他(产品) 1.09亿 13.14 8598.85万 12.26 78.96
─────────────────────────────────────────────────
浙江省内地区(地区) 5.23亿 63.03 4.45亿 63.48 85.23
互联网(地区) 1.97亿 23.81 1.71亿 24.32 86.44
浙江省外地区(地区) 9775.10万 11.79 8566.19万 12.21 87.63
─────────────────────────────────────────────────
买断式经销(销售模式) 2.88亿 34.74 2.44亿 34.83 84.86
互联网销售(销售模式) 1.97亿 23.81 1.71亿 24.32 86.44
零售(销售模式) 1.85亿 22.26 1.60亿 22.81 86.69
代销式经销(销售模式) 1.48亿 17.81 1.27亿 18.04 85.72
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.47亿元，占营业收入的18.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 14674.10│ 18.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.42亿元，占总采购额的26.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4178.95│ 26.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司从事的主要业务
公司系一家专业从事灵芝、铁皮石斛、西红花等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新
技术企业，核心产品主要包括寿仙谷牌灵芝孢子粉（破壁）、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝
孢子粉颗粒、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉片、寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏等。
公司始终坚持“创新现代生物科技，培育道地珍稀药材，博采国医国药精华，服务民众健康长寿”的经
营宗旨，围绕以灵芝及铁皮石斛等名贵中药饮片加工及保健食品的核心主业，不断完善“全产业链”经营模
式，优化产业布局，拓展发展空间，依托寿仙谷品牌的核心竞争优势，全面提升企业综合实力，实现从区域
性龙头企业到全国有机国药品牌企业的崛起。
（二）公司的主要经营模式
公司主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉颗粒、破壁灵芝孢子粉片、铁
皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏等。
1、原材料供应模式
公司的生产原料主要为灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、铁皮石斛干品等中药材，主要来源于基地自
产和对外采购，另外，公司也对外采购由公司提供菌种的灵芝菌棒，用以自行栽培灵芝并产出灵芝孢子粉。
（1）基地自产模式
基地自产模式是指由公司租赁土地，雇佣员工严格按照企业种植标准和要求进行灵芝和铁皮石斛的培育
、栽种管理，形成公司自有的种植基地。当灵芝和铁皮石斛达到可采摘状态后，公司根据生产计划采摘后作
为原材料使用。
在该模式下，公司能从源头有效控制原料的品质和安全，保障原料供应稳定，但前期投入较大，回收期
较长。目前，公司已在武义白姆乡、俞源乡建立了中药材标准化种植基地，主要用于种植灵芝、铁皮石斛、
西红花、杭白菊、三叶青等中药材。
（2）外购模式
外购模式有两种：一是合作种植模式，即公司通过与农户、农民专业合作社签订合同，向其免费提供菌
种、种苗和技术指导，当农户或农民专业合作社生产的灵芝孢子粉（原料）、灵芝菌棒、鲜铁皮石斛及铁皮
石斛干品经验收合格后，公司按合同事先约定的协议价格全数回购。二是一般采购模式，即公司直接向农户
、农民专业合作社或其他法人机构按市场价收购符合公司质量标准的灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、其
他中药材、基质等原材料。公司的外购模式以合作种植模式为主。
在合作种植模式及一般采购模式下，农民专业合作社及农户向公司提供的灵芝孢子粉（原料）均未进行
任何加工，亦未粉碎破壁，灵芝孢子粉（原料）的破壁由公司完成。
2、生产模式
每年末，生产技术中心根据公司五年发展战略及营销中心提供的市场预测和销售计划制定下一年度的良
种繁育计划、基地生产计划和工厂生产计划，经总经理审批通过后形成公司本年度的生产计划，并由生产技
术中心结合基地大棚建造情况、基地种植周期、设备运行情况、原材料及成品库存、生产周期等要素，形成
每月生产计划，经分管生产的副总经理批准后安排生产。
3、销售模式
公司已形成了经销模式及包含互联网销售的直销模式并重的销售格局。直销模式主要针对购买公司产品
用于直接消费的企事业单位及个人，而经销模式主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场。
（1）经销模式
经销模式是指公司在指定市场区域甄选一家以上经销商，通过经销商将产品销售给终端客户的销售模式
，主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场，分为买断式经销（公司和经销商之间构成买卖关系，经
销商承担货物灭失风险）和代销式经销（公司与经销商之间构成委托关系，公司承担货物灭失风险）。公司
主要选择大型、知名或有信誉的老字号药房、大型商超作为合作伙伴，拓展经销渠道。
（2）直销模式
直销模式是指不通过中间销售环节，直接将产品销售给终端客户的销售模式，主要针对购买公司产品用
于直接消费的企事业单位及个人。在直销模式下，公司主要通过零售和互联网等渠道实现销售。
（三）公司所属行业的基本情况
（1）中药饮片行业概况
中药饮片是传统中药产业的三大支柱之一，上承中药材，下接中成药、提取物、保健品和中医临床，处
于整个中药产业链的核心位置。中药饮片产业的健康、可持续发展，不仅影响中药产业的整体发展质量与效
益，更对中医药事业的长期发展具有关键性的影响。近年来，中医药行业利好政策频发，包括《关于医保支
持中医药传承创新发展的指导意见》、《“十四五”中医药发展规划》等一系列政策陆续出台，从人才培养
、医保支付、审评审批、鼓励创新等方面着手，为中医药高质量发展保驾护航。2019年10月，习近平总书记
在全国中医药大会上指出，“要遵循中医药发展规律，传承精华，守正创新，加快推进中医药现代化、产业
化，坚持中西医并重，推动中医药和西医药相互补充、协调发展，推动中医药事业和产业高质量发展，推动
中医药走向世界，充分发挥中医药防病治病的独特优势和作用。”2019年10月20日，中共中央、国务院颁布
了《关于促进中医药传承创新发展的意见》，2022年10月，党的二十大报告再次强调促进中医药传承创新发
展，对中医药发展提出了新的要求和更高期望。2023年2月10日，国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大
工程实施方案》，指出“着力改善中医药发展条件，发挥中医药特色优势，提升中医药防病治病能力与科研
水平，推进中医药振兴发展”。2024年6月17日，国家中医药管理局发布《关于印发<中医药标准化行动计划
（2024—2026年）>的通知》，指出“到2026年底，适应中医药高质量发展需要、结构合理的标准体系基本
建立，中医药标准体系不断优化和完善，完成180项中医药国内标准和30项中医药国际标准制定。中医药标
准质量进一步提高，标准应用推广和评价体系初步建立。中医药标准化科研水平大幅提升，中医药标准化人
才队伍建设明显增强，培养450名中医药标准化骨干人才。”中医药支持政策已较为完善，中医药将逐渐步
入改革成效显现阶段。
2024年是国家实施《“十四五”医药工业发展规划》的关键一年，也是后疫情防控时代中医药行业发展
进入新时期的第二年。根据尚普咨询的预测，2023年以后中国中药市场整体规模将稳定在1万亿以上；其中
，中药材市场规模将超过2000亿元，中成药市场规模将稳定在5000亿元以上，中药饮片市场规模将稳定在30
00亿元以上。中药饮片经过长期的稳定发展，已经成为了我国中药产业的第二大市场。近年来，相继出台了
多项政策加强对中药行业的监管力度。随着监管力度的加深，中药饮片行业势必会从粗放式扩张转向精细化
发展。法规调控、行业自律以及市场竞争机制下，势必会淘汰一批质量不佳、口碑不佳的中药制造企业，中
药饮片行业趋于健康型、长久化发展。
（2）保健食品行业概况
随着人们健康意识的日益提高，营养健康食品在中国市场呈现出蓬勃的发展态势。《中国营养健康食品
行业蓝皮书》显示，年轻人群正迅速成为这一领域的消费主力。他们不再仅仅依赖传统的医疗方式，而是更
加注重日常的营养补充和健康保养。这种趋势与八段锦等养生运动在年轻人中的流行不谋而合，显示出年轻
人对于健康生活的全面追求。
与此同时，人口老龄化的加速也为营养健康食品行业带来了巨大的机遇。2021年中国60岁以上人口为2.
6亿，2022年为2.8亿，2023年为2.9亿，增长速度惊人。2024年1月15日，国务院办公厅发布《国务院办公厅
关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》指出，聚焦多样化需求，培育潜力产业，鼓励研发适合老年人咀
嚼吞咽和营养要求的保健食品、特殊医学用配方食品。健康需求是银发人群的刚性需求，大健康产业将成为
银发经济最大细分市场之一。
《“健康中国2030”规划纲要》、《国民营养计划（2017-2030）》、《国家人口发展规划（2016-2030
）》、《中国防治慢性病中长期规划（2017-2025年）》等国家政策相继发布。健康中国不再仅仅是一个口
号,已俨然上升到了国家发展战略高度。中商产业研究院发布的《2024-2029年中国保健食品行业调查及发展
前景分析报告》显示，2022年中国保健食品销售额达680亿元，同比增长8.45%，2023年约为720亿元；中商
产业研究院分析师预测，2024年保健食品销售额将进一步增长至778亿元。未来十年必是大健康产业的黄金
十年。巨大市场潜力的新兴产业，无可争议的投资风口，众多企业及资金纷纷顺应发展潮流，大健康产业迎
来不可估量的发展机遇。
2022年1月，市场监管总局发布《关于发布允许保健食品声称的保健功能目录非营养素补充剂（2022年
版）及配套文件的公告（征求意见稿）》等文件，为保健食品制定了一套明细的概念生成体系和遵照标准。
2023年12月，市场监管总局关于发布《保健食品标志规范标注指南》的公告，指导保健食品生产经营者进一
步规范标注保健食品标志，正确引导消费，营造公平有序的市场秩序。随着法律法规的日臻完善，整个行业
的监管日趋规范，将有助于解决行业监管混乱的局面，加速行业集中化并为行业的长期健康发展保驾护航。
（3）灵芝及灵芝孢子粉行业概况
灵芝在我国药用历史已达2000多年，灵芝孢子粉是灵芝在生长成熟期，从菌管弹射出来的极微小的卵形
生殖细胞，具有灵芝的全部遗传活性物质，通过现代药理学和临床实验表明，灵芝孢子粉具有补气安神、健
脾益肺、对辐射危害有辅助保护作用，能提高免疫力，适用于肿瘤、心脑血管、老年痴呆、亚健康等免疫力
低下人群。由于灵芝孢子包裹了两层坚韧的几丁质壁壳，人体无法吸收，一般的物理、化学方法也很难将其
破坏，因此在技术未发展之前，对于灵芝孢子粉的研究和开发一直停滞不前。近年来，随着栽培技术和破壁
、去壁技术的发展，灵芝孢子粉产品才逐渐进入消费市场。
从灵芝及灵芝孢子粉的销售区域看，主要集中于人均收入水平相对较高，保健意识较强的东部及沿海发
达地区。从消费人群看，主要集中于年纪偏大、具有一定经济承受能力的群体，主要用于疾病预防及保健为
目的。从销售渠道看，出于对品牌产品的信任，消费者多通过老字号药店、品牌直营店或连锁药店购买，也
有部分消费者通过商超购买。
随着《辅酶Q10等五种保健食品原料备案产品剂型及技术要求》的发布，灵芝孢子粉被列入备案制保健
食品原料目录，市场上涌现一大批灵芝孢子粉产品生产销售型企业，但形成育种、栽培、研发、生产、销售
等全产业链体系的企业较少，且产品技术含量低，质量参差不齐。多年来，寿仙谷始终坚持种质资源收集、
良种选育、有机栽培、产品研发、精深加工、标准制定和药理临床研究全产业链发展，是唯一一家掌握了去
壁技术的企业，领导制定了《中医药-灵芝》ISO国际标准，处于行业领先。
（4）铁皮石斛行业概况
铁皮石斛为兰科石斛属多年生附生草本植物，其药用历史已有2000多年，被2010年版《中国药典》作为
单一品种记载。现代临床和药理研究证明，铁皮石斛益胃生津，滋阴清热，能提高人体免疫力，在糖尿病、
肿瘤患者，咽喉炎、白内障、心血管病等中医临床上广泛应用。
铁皮石斛种植及生产企业的区域性分布明显，主要集中于浙江和云南两省。从销售区域来看，主要集中
在浙江，其次是上海、江苏、北京、广东等沿海发达城市。目前市场上销售的铁皮石斛产品主要分三类，一
类是鲜品，包括茎、花、叶，其中茎是最重要的销售品；二是将铁皮石斛茎制成干品，以铁皮石斛、铁皮枫
斗为主；三是以保健食品为主的深加工产品，包括颗粒剂、胶囊、片剂、口服液、浸膏等多种剂型。从消费
人群来看，主要集中于年纪偏大、具有一定经济承受能力的群体。
在铁皮石斛深加工及销售环节，浙江企业具有领先优势。目前，浙江已形成以天台、乐清、金华、杭州
等为产业集聚区，浙江天皇药业有限公司、金华寿仙谷药业有限公司、康恩贝集团有限公司、浙江森宇药业
有限公司等一批骨干企业已成为产业发展的中坚力量，初步形成了立钻牌、寿仙谷牌、森山牌、康恩贝济公
缘牌等主导品牌。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）“全产业链”发展优势
公司已形成灵芝、铁皮石斛等系列产品的“全产业链”发展模式：
1、优良品种是道地药材的关键。公司从产业链源头的育种开始做起，先后选育了“仙芝1号”、“仙芝
2号”、“仙芝3号”、“仙斛1号”、“仙斛2号”、“仙斛3号”等新品种，从源头为下游的标准化种植提
供了保障。
2、中药饮片行业的上游为中药材种植。目前，公司已在白姆乡和俞源乡建立了中药材种植基地，种植
、加工的铁皮石斛、灵芝、灵芝孢子粉（破壁）通过了中国、欧盟、美国、日本有机产品认证，获评中国中
药协会“铁皮石斛、灵芝品种道地药材保护与规范化种植示范基地”，“浙江省优质道地中药材示范基地”
。
3、灵芝及铁皮石斛相关产品是公司“全产业链”发展模式的核心，是公司利润的主要来源。公司运用
先进的现代中药饮片炮制工艺以及提取、分离、提纯等精深加工技术对灵芝和铁皮石斛进行深度开发，提高
了原料的利用效率及产品品质。
4、产业链的下游为药品流通行业。公司充分利用连锁经营、现代物流和互联网技术建立了自身的销售
渠道，在浙江、上海等地设立了35家直营店，主要销售“寿仙谷”品牌的灵芝、灵芝孢子粉（破壁）及铁皮
石斛等深加工产品，增强了对流通渠道的控制力。
（二）育种优势
优良品种是道地中药的关键，品种优劣直接关系到中药材的产量、质量和药效。公司建有珍稀中药材种
质资源库，收集铁皮石斛、灵芝、西红花等珍稀中药材种质资源，熟练掌握了野生驯化、系统选育、诱变、
杂交、航天搭载等育种方法和良种繁育技术手段，建有生物育种创新实验室、珍稀药用植物组培繁育中心，
建立了一套完善的中药材优良新品种繁育技术平台，为濒危名贵中药材优良品种选育、快繁及标准化、产业
化生产开创了可持续开发利用的新模式。
1、灵芝育种方面
公司自主选育的“仙芝1号”、“仙芝2号”、“仙芝3号”灵芝通过浙江省非主要农作物品种审定，具
抗逆性强、高产、高活性成分等特点。“仙芝1号”灵芝是首个通过浙江省级审定的灵芝品种，该品种源于
野生种质，经诱变选育而成。“仙芝2号”灵芝新品种以“仙芝1号”为亲本经航天诱变等方法育成。公司“
灵芝新品种栽培及精深加工产业化研发项目”被列为“国家星火计划”项目，“灵芝新品种选育和生态高效
栽培及精深加工关键技术与产业化”项目获“浙江省科学技术奖二等奖”和“中华全国工商业联合会科技进
步二等奖”。
2、铁皮石斛育种方面
公司建立了铁皮石斛种质资源库，运用现代分子生物学技术，自主选育出适合于浙江省栽培，具有“高
成活率、强抗逆、高产量”特点的“仙斛1号”、“仙斛2号”、“仙斛3号”铁皮石斛，并通过了浙江省非
主要农作物品种审定委员会审定。“‘仙斛1号’铁皮石斛新品种繁育及标准化有机栽培示范”项目被列为
国家技术创新基金项目，“铁皮石斛新品种选育高技术产业化示范工程”被列为国家高技术产业发展项目，
寿仙谷品牌石斛产品被中国中药协会评为“中国好石斛”。
（三）种植及栽培优势
一方面，公司通过研究灵芝和铁皮石斛的生长规律，模拟灵芝和铁皮石斛的野生生长环境，按照国家有
机产品标准及国家中药材GAP标准进行栽培和管理。在整个种植过程中，采用高效、可循环利用的种植基质
，不使用化学合成的农药与激素，采用“预防为主，防治结合”的物理及生物综合方法防治病虫害，确保中
药材无污染、高纯度和高品质。武义“寿仙谷”灵芝、灵芝孢子粉及制品与武义“寿仙谷”铁皮石斛及制品
被国家质检总局批准为生态原产地保护产品，并且同时通过中国、欧盟、美国、日本有机产品认证。2022年
6月，“武义灵芝”被正式核准注册为国家地理标志证明商标。
另一方面，公司创新了循环经济型、有机栽培新模式，研究开发“灵芝废料→加工配制→铁皮石斛基质
”综合利用新技术，该技术以灵芝栽培后菌渣、树皮配方经堆置发酵处理而制成铁皮石斛种植基质，不仅成
本低廉，免除食药用菌栽培废渣对环境造成污染，更重要的是解决了行业传统采用砂石为基质栽培铁皮石斛
造成大田砂石化、复耕难的环境问题，体现了良好的生态效益。
（四）标准制定优势
公司在灵芝及铁皮石斛的技术研发和行业标准制定方面处于领先地位。共主持和参与制定已发布标准59
项，其中国际标准3项、国家标准7项、英国标准1项、行业标准1项、地方标准6项、团体标准41项。获评浙
江省商贸流通标准化良好行为示范企业、浙江省标准国际化示范单位、浙江省两化融合贯标企业。公司领衔
制定的ISO国际标准《中医药-灵芝》《中医药-铁皮石斛》分别在2018年12月、2019年2月正式发布。公司同
时主导承担了浙江省药监局对《浙江省中药炮制规范》（2015年版）收载的灵芝孢子粉炮制规范的修订工作
，参与制定的《中国药用石斛标准》《浙江省地方标准-无公害铁皮石斛》已在行业内推广多年，有效提高
了浙江省铁皮石斛规范化栽培技术水平，为农户高产栽培和产品质量控制提供了技术保证。“以国内领先、
国际先进、打造中国制造样板和引领者为目标，聚焦高质量、公信力、竞争力、现代化、生态化、国际化”
的浙江制造标准《破壁灵芝孢子粉》《铁皮枫斗颗粒》顺利颁布实施并通过“品”标认证。
（五）灵芝孢子粉破壁去壁工艺优势
灵芝孢子继承了灵芝的全部遗传物质，具有很高的药用价值。但灵芝孢子具有双层壁结构，其主要由几
丁质构成，在人体内难以分解，从而限制了人体对其营养物质和生物活性成分的吸收和利用。因此，破壁和
去壁技术是灵芝孢子产品的关键工艺，对产品的安全性、有效性和质量有着极其重要的作用。目前孢子粉的
破壁技术有生物酶解法、化学法、物理法等，其中物理破壁法应用较多。物理破壁法中最为常用的方法为振
动磨粉碎破壁，该方法破壁率高，但由于物料与振动磨直接接触，极易造成重金属污染和氧化。公司采用的
是独创的“四低一高”超音速低温气流破壁技术，通过物料的自身碰撞实现破壁，不仅提高了破壁率，也避
免了重金属污染和物料氧化，显著提高了产品的安全性。此外，在破壁的基础上，公司发明了孢子粉去壁技
术，将破壁后残留的壁壳与有效成分分离，极大地提高了灵芝多糖和灵芝三萜等有效成分的含量，并提升了
产品的活性和药效。通过整合破壁、去壁技术，以及物料前处理（去瘪去杂）、壁壳综合利用等技术，公司
于2017年获得了专利号为ZL201310743712.8“一种灵芝孢子粉的精制工艺与综合利用方法及其用途”的发明
专利，并以此技术为基础开发了保健食品：寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒和寿仙
谷牌破壁灵芝孢子粉片等。
（六）铁皮石斛种植的区位优势
铁皮石斛种植的地域性明显，浙江一直以来是我国铁皮石斛的重要原产地之一，而且浙江省的冬季气温
较低，铁皮石斛处于休眠期，对铁皮石斛有效成分的代谢积累十分有利，因而浙江省种植的铁皮石斛中的多
糖含量较高，药用价值显著。公司总部所在地武义县的气候、水质、空气等环境条件非常适合铁皮石斛的生
长，是铁皮石斛的道地产区，“武义铁皮石斛”于2012年成为首个农业部批准的铁皮石斛国家地理保护标志
农产品。公司在铁皮石斛种植的区位优势明显。
（七）可靠的原材料供给优势
灵芝孢子粉（原料）和铁皮石斛是公司生产中药饮片和保健食品的重要原料，为保证优质、稳定、充足
的原料供应，公司在武义县的白姆乡和俞源乡建立了种植基地，为公司生产灵芝孢子粉（破壁）、铁皮石斛
等下游产品提供了大部分原料保证。同时，公司通过合作种植模式购买优质原料，充分发挥在种质资源方面
的优势，以弥补自产原料供应不足，迅速扩大生产规模。
（八）完善的产品生产及全过程质量控制体系
公司不断完善生产过程管理，提高产品品质。种苗培养环节，公司注重空气、水等环境要素的选择，严
格保证培养液/基、培养瓶、水源等的洁净，防止污染源产生。在接种环节，一线员工需更衣洗手消毒后，
方能在接种室超净工台内按无菌操作规程进行生产操作。在栽培和种植环节，严格按照中药材GAP认证及有
机产品认证、ISO14001的要求进行作业，不使用化学合成的农药和肥料。在中药饮片炮制环节，按高于《中
国药典》和《浙江炮规》的要求进行炮制。在保健食品深加工环节，根据《保健食品良好生产规范》的要求
进行操作。在经销环节，公司选择与实力雄厚、声誉良好的老字号药店及高端商超进行合作，使产品的安全
管理得以有效贯彻。
（九）人才优势
公司管理和研发团队保持稳定，凝聚力较强，具备丰富的灵芝及铁皮石斛行业的育种、种植、炮制、加
工和销售管理的经验，确保了公司在技术、管理和营销上的优势地位。现有管理和研发团队中，公司董事长
李明焱先生拥有40多年中药材品种选育和中药饮片研发的行业经历，获国务院特殊贡献津贴专家、全国劳动
模范、全国五一劳动奖章、国家“万人计划”科技创业领军人才、全国十佳优秀科技人才、全国杰出青年星
火带头人、中国科技创新企业家、浙江省农业科技先进工作者、浙江省农业科技突出贡献者等荣誉。“省级
院士专家工作站”2015-2017年、2018-2020年连续省周期性考核获得优秀，2022年被评为“省级重点院士工
作站；省级博士后工作站2021年被评定为优秀博士后工作站”；“省级重点农业研究院”-寿仙谷珍稀药材
产品省级重点农业企业研究院2019-2021年绩效评价获得优秀。拥有一批国家级专业顶尖技术人才，专业涵
盖药学、医学、农学、生物学等领域。另外，公司通过中高层管理人员和技术骨干持股，保证了企业经营目
标与股东目标一致，有利于公司核心团队的稳定和保障公司的长远发展。
三、经营情况的讨论与分析
2024年世界经济形势呈现出复杂多变的特点，其中颠覆性技术对世界经济带来深刻复杂影响，同时全球
经济增长正在趋于稳定，但仍面临多重挑战。公司深入践行党的二十大精神，坚持稳中求进，全面、准确、
深入贯彻新发展理念，聚焦新质生产力的高质量发展，加速构建新发展格局。围绕“打造有机国药第一品牌
”、“打造世界灵芝领导品牌”的战略目标、2035年“三个百亿”的远景目标，不断强化能力建设，深化科
技研发投入，优化绩效考核体系，推进营销创新改革，进一步夯实企业管理根基，确保公司整体稳健前行。
报告期内实现营业收入35258.57万元，同比降
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