经营分析☆ ◇603903 中持股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
污水处理运营、污水及污泥处理EPC、技术产品销售及其它综合服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
运营服务(产品) 3.09亿 67.82 1.13亿 80.03 36.63
技术产品销售与技术服务(产品) 9213.41万 20.23 1375.75万 9.73 14.93
环境基础设施建造服务(产品) 5437.28万 11.94 1448.05万 10.24 26.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城镇污水处理(行业) 6.28亿 39.30 2.38亿 44.86 37.92
工业园区及工业污水处理(行业) 5.71亿 35.70 1.62亿 30.54 28.43
综合环境治理(行业) 4.00亿 25.00 1.31亿 24.60 32.69
─────────────────────────────────────────────────
环境基础设施建造服务(产品) 7.55亿 47.22 2.40亿 45.15 31.77
运营服务(产品) 6.11亿 38.23 2.17亿 40.94 35.58
技术产品销售与技术服务(产品) 2.33亿 14.55 7393.21万 13.92 31.78
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 6.68亿 41.77 2.45亿 46.03 36.62
华中地区(地区) 5.36亿 33.50 1.78亿 33.57 33.29
华东地区(地区) 3.42亿 21.41 9714.65万 18.29 28.37
西北地区(地区) 2719.16万 1.70 153.15万 0.29 5.63
东北地区(地区) 1470.48万 0.92 659.04万 1.24 44.82
西南地区(地区) 854.77万 0.53 205.17万 0.39 24.00
华南地区(地区) 265.10万 0.17 104.45万 0.20 39.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
运营服务(产品) 2.94亿 48.12 --- --- ---
环保基础设施建造服务(产品) 2.52亿 41.28 --- --- ---
技术产品销售(产品) 6472.78万 10.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城镇污水处理(行业) 7.43亿 51.79 2.22亿 47.47 29.83
综合环境治理(行业) 3.56亿 24.82 1.04亿 22.25 29.17
工业园区及工业污水处理(行业) 3.36亿 23.39 1.41亿 30.29 42.15
其他(补充)(行业) 41.87 0.00 17.07 --- 40.77
─────────────────────────────────────────────────
环境基础设施建造服务(产品) 7.28亿 50.72 2.11亿 45.21 29.01
运营服务(产品) 5.76亿 40.10 2.15亿 45.95 37.29
技术产品销售(产品) 1.32亿 9.18 4133.02万 8.85 31.37
其他(补充)(产品) 41.87 0.00 17.07 --- 40.77
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 5.84亿 40.72 1.74亿 37.26 29.78
华北地区(地区) 4.98亿 34.72 2.10亿 44.98 42.16
华东地区(地区) 2.29亿 15.95 5593.41万 11.97 24.44
西北地区(地区) 8940.36万 6.23 1693.34万 3.62 18.94
东北地区(地区) 1685.93万 1.17 621.57万 1.33 36.87
华南地区(地区) 1622.45万 1.13 359.33万 0.77 22.15
西南地区(地区) 121.46万 0.08 30.23万 0.06 24.89
其他(补充)(地区) 41.87 0.00 17.07 0.00 40.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.03亿元，占营业收入的25.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│苏州市富乡污水处理管理有限公司 │ 6969.13│ 4.36│
│苏州吴江三峡水环境综合治理有限责任公司 │ 5786.82│ 3.62│
│合计 │ 40336.32│ 25.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.13亿元，占总采购额的12.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11275.08│ 12.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、行业现状
目前，环保行业整体而言已从增量市场进入存量市场阶段，环保企业面临客户支付困难、行业竞争加剧
等困境，亟需探索新的发展路径和模式。党的二十大指出，要建设人与自然和谐共生的中国式现代化，为环
保产业发展打开了新的局面，环境治理也从过去的污染防治向“水环境、水生态、水资源”三水统筹转变。
环保产业内涵和外延都得到了极大的丰富，多元化需求下，产业迎来新发展阶段。
2023年12月，国家发展改革委、住房城乡建设部、生态环境部联合发布《关于推进污水处理减污降碳协
同增效的实施意见》（发改环资[2023]1714号），要求“到2025年，污水处理行业减污降碳协同增效取得积
极进展，能效水平和降碳能力持续提升。地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，建成100座能源资
源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂。”公司投资、建设并运营的宜兴城市污水资源概念厂，为减污
降碳协同增效的典型案例，公司未来有望获得更多绿色低碳标杆厂项目。
2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中围绕建设新型城镇
化，要求结合推进城市更新、老旧小区改造，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命
线工程、安防等为重点，分类推进更新改造。随后，浙江、江苏等省份陆续出台政策，大规模设备更新的大
幕即将拉开，环保行业或将迎来发展的新机遇。
2、公司主要业务
（1）城镇污水处理
城镇污水处理业务是指公司通过环境基础设施建造、投资运营、委托运营等不同形式，帮助客户实现城
镇污水处理设施的达标排放和稳定运行。
（2）工业园区及工业污水处理
工业园区污水处理指针对工业园区内企业在生产过程中产生的污水和废液，为园区提供整体的污染源头
控制、污水收集、末端治理、水资源循环利用等服务，使工业园区污染物排放达到国家排放标准和总量控制
标准。
工业污水处理是指为工业企业在工业生产中排放各类工业废水提供的污水处理服务。公司可依据不同工
业行业的废水排放特点，为工业企业提供专业化的治理和运营服务。公司在汽车、印染、皮革、电镀、石化
、化工等行业的污水处理上具有良好的业绩和声誉。
（3）综合环境治理
综合环境治理是指整合行业资源，为客户提供黑臭水体治理、地下水治理以及农村环境治理及海绵城市
等生态环境综合治理服务，协助城镇、农村改善区域环境。
黑臭水体治理是针对河湖坑塘等消除黑臭、断面达标、水质改善、生态修复，提供管网普查、控源截污
、底泥处置、水环境改善、水资源调配、水生态修复、水安全保障、水景观提升等专业化的整装成套治理和
运维服务，使水体达到长治久清的效果。
地下水治理是针对土壤及地下水风险管控与治理修复，开展土壤与地下水环境调查与风险评估、水土污
染风险管控与治理修复、系统监控预警与管理优化等业务，构建以水土共治为基本理念的地下水污染风险防
控整体解决方案。
农村环境治理是针对生活污水、粪污等突出的农村环境问题，因地制宜提供农村污水的分散或集中处理
，并实现粪污资源化利用，助力美丽乡村建设和农村人居环境提升。
3、经营模式
（1）运营服务模式
运营服务模式主要指采取投资运营或委托运营等方式，在特定或不特定期限及区域内为客户提供的环境
治理服务，具体模式包括BOT、ROT、TOT、OM等。
（2）环境基础设施建造服务模式
环境基础设施建造服务模式是公司为污水处理厂等提供的基础设施建造服务，即按照合同约定对工程建
设项目的技术方案、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包的服务方式。
（3）技术产品销售与技术服务模式
技术产品销售与技术服务模式是指公司根据客户需求，依托创新技术集成出与污水处理等相关的技术产
品并销售给客户，或为客户提供量身定制的技术服务。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重要变化，继续保持较强创新能力。公司的核心竞争力主要体现在
技术创新优势、组织优势、人才优势、深耕客户带来的客户粘性优势、行业经验和整合能力优势等方面。
1、技术创新优势
公司以技术创新和技术领先为发展核心，经过不断的研发与项目实践，形成了以概念厂为引领的未来水
厂建设运营技术体系、综合有机废弃物处理利用技术体系、工业及工业园区污水处理技术体系，同时，公司
在溢流污染控制和城市智慧管网等方面也实现了突破。公司与温华环境、清华大学共同研发完成的“多效澄
清技术”，以及由公司与清华大学等共同研发完成的“污水处理厂纳米絮凝原位扩容技术”可解决溢流污染
造成的水体恶化、断面不达标的掣肘难题。公司管网团队利用智联终端稳定采集、即时处理、可靠分析管网
运行数据，为城市管理提供了有力的决策支撑。
2、组织优势
公司围绕贴近客户、创造客户体验的服务业拓展逻辑，不断迭代区域中台的发展模式，把能力建在客户
端，目前已经构架了北方（京津冀、河南）、长三角、陕西、湖北等区域中台服务组织。这种组织形态能够
引导公司更高效地为前端赋能，在更广阔的维度中寻求最佳解决方案，即时共享信息、策划团队战斗；同时
，也能深度理解公司总部的战略思考逻辑，并就决策的执行与总部保持高度共鸣与协同，以此构建起一个更
具支撑力的创新迭代体系。
3、人才优势
公司核心管理团队成员均为环保行业的老兵，具有丰富的服务和管理的经验，同时对行业发展趋势和客
户需求动向具有深刻的理解和较强的洞悉能力，为公司持续创新服务模式、提升服务品质、应对环保行业的
新挑战奠定了基础。同时，公司内部还培育出一批在环保行业具有丰富经验的中层骨干，其中很大一部分都
是和公司一同成长起来的，并且这些优秀的人才都长期在客户端，与客户在一起。他们热爱环保事业，热爱
技术，对技术的理解能力高，并具有丰富的工程技术、运营经验，能够综合的运用技术，为客户解决问题。
4、深耕客户带来的客户粘性优势
公司长期深耕客户，追求极致的客户体验，坚持把能力建在客户端。通过与客户直接的、高频的互动，
客户对公司的感知不断强化。在获得单一业务之后，公司能够继续获得满足客户延伸需求的机会，客户的长
期价值得以实现。
5、行业经验和整合能力优势
公司在环境污染防治技术研发和应用的基础上，通过多年的战略布局和项目实施，业务能力覆盖了城镇
污水处理、工业园区及工业污水处理、综合环境治理等领域，并在各个细分领域均有技术储备和业绩支持。
公司通过多年的项目实施储备了专业化的技术人才，积累了丰富的行业经验，特别是在概念厂、有机质、工
业园区及工业污水处理服务方面，公司凭借精深的技术和丰富的经验为客户提供综合环境解决方案。
三、经营情况的讨论与分析
1、主要财务数据概况
2024年上半年，公司坚决贯彻执行“背靠三峡、服务长江大保护、瘦身健体、科技向新”的发展战略，
主动对工程类业务进行积极调整。报告期内，公司实现营业收入45,532.83万元，同比下降25.42%；公司归
属于母公司所有者的净利润为803.46万元，同比下降84.85%；经营活动产生的现金流量净额为-10,353.91万
元，同比上升28.6%。
2、主要财务数据分析
2022年底，公司中标多个重大项目，2023年上半年各项目陆续开展，使上年同期公司业绩基数较大。20
24年上半年，社会经济形势、行业市场环境和资本市场环境不断变化，公司坚决贯彻执行新的发展战略，主
动对工程类业务进行积极调整，多重因素叠加，使得2024年上半年环境基础设施建造服务板块业绩出现较大
幅度下滑。除环境基础设施建造服务业务外，公司其他业务板块业绩较上年同期相对稳定，未见明显下滑。
3、保持战略定力，主动调整，加快转型
（1）坚决贯彻公司战略
近年来，在环保行业从高速发展转变为高质量发展的趋势下，行业发展逻辑已经发生根本性改变。2024
年已过半程，社会经济形势、行业市场环境进一步变化，资本市场收紧，公司面临着更加复杂的经营和发展
局面。对此，公司将坚决贯彻“背靠三峡、服务长江大保护、瘦身健体、科技向新”的发展战略，对主要业
务进行积极、主动的调整，进一步降低经营风险，加快公司转型进程。
（2）聚焦技术与资金、主动积极调整业务
自2023年5月提出“去土建化”策略后，公司聚焦技术优势，将业务重心置于整体解决方案、核心工艺
包与技术服务等领域。在新项目的选择标准上，公司对项目资金来源进行实质性考察，对于回款风险较高或
者付款条件较差的项目坚决放弃。在存量项目的实施过程中，结合回款情况，适时调整项目施工进度。
（3）协同大股东服务长江大保护
未来公司将坚持“背靠三峡、服务长江大保护”的发展战略，继续与大股东长江生态环保集团保持高度
协同发展模式。公司将以自身的创新优势和灵活机制，发挥技术创新平台和“先行先试”的优势，以更好地
融入到长江大保护事业，并在过程中保持健康经营，实现进一步转型发展。
（4）瘦身健体、健康经营
2024年1月，为充分发挥组织融合优势，落实“瘦身健体”的战略举措，公司将原京津冀中心、河南区
域公司进行合并，成立北方公司，重点围绕公司重大项目的收尾收款、存量资产的盘活、经营风险的控制以
及支持南方组织建设开展工作。4月，为落实新的战略发展需求，公司成立采购中心，旨在进一步整合采购
资源，提升采购效率。
除对组织进行瘦身健体外，公司积极推进业务的瘦身，一方面，加快存量工程项目的收尾及收款工
作，在提高项目周转率基础上，减少资源占用、加速资金回收。另一方面，对存量运营或投资项目进行分类
管理，针对回款不及时、经营风险大的委托运营项目，与业主沟通各项解决方案，针对水量少、长期盈利较
差的投资项目，积极推动项目的回购或出售，尽可能回收资金。
4、持续深化落实南移战略
（1）重要项目/合作获得及进展
2024年上半年，公司凭借技术优势和服务质量，中标了贵州茅台酒股份有限公司中华污水处理厂系统改
造项目，这是公司去年获得“茅台集团2023年度优秀供应商合作伙伴”称号之后，与茅台集团合作的主要项
目，也是公司全面转型以及探索客户升级的重要收获。2024年3月，公司与吴江水务集团签署战略合作框架
协议，将旗下全资科技公司传山科技落户吴江，重点在智能管网、数字化、AI等方面加强合作。2024年6月
，公司与江山市水务有限公司成立合资公司，旨在强化工业及工业园区污水处理运营管理与专业技术领域的
合作。
（2）业务聚焦、客户升级
i.聚焦核心优质业务，体现技术优势
凭借以概念厂为引领的未来水厂建设运营技术体系、综合有机废弃物处理利用技术体系和工业及工业园
区污水处理技术体系，公司在多年运营经验的积累之上，积极布局整体解决方案、核心工艺包与技术服务等
业务领域及工业市场，以实现“去土建化”及客户转型升级的目标。
ii.市场端持续发力
今年上半年，公司强化了长三角区域市场的拓展力度，在该区域主要形成了三类系统性市场机会——与
大股东长江环保集团协同合作的项目、工业及工业改造类项目和总氮提标的改造类项目。在新市场、新项目
的拓展过程中，优先考虑销售公司的技术产品，其次聚焦公司的技术优势，确保公司对项目有技术引导和价
值贡献。
5、推动科技向新战略落地
（1）重要成果
2024年3月，第二十二届水业战略论坛在北京开幕，公司荣获2023年度水业十大影响力企业。4月，珊氮
技术（又称为“SADeN活性自持深度脱氮技术”），荣获第四十九届日内瓦国际发明展金奖。5月，第六届中
国城市水环境与水生态发展大会暨三峡环境科技大会在武汉召开，经过多轮评选，宜兴概念厂入选中国城市
研究会“首届长江大保护优秀实践案例”。同时，由大股东牵头、联合公司参与的“基于系统韧性治理的城
镇溢流污染控制技术研究与应用”项目获得中国环境保护产业协会环境科技进步一等奖。
（2）切实推进科技向新战略实施
传山科技是中持股份旗下专注于生态环境技术产品化开发和服务的科技公司，是中持股份“科技向
新”战略转型的重要部署之一。设立于宜兴概念厂生产研发中心的研发分公司，整合了全公司的研发资源，
为公司开展系统性研发提供组织支撑。公司依托研发分公司、传山科技两大平台持续加大科技创新投入，适
时引进高层次人才、强化组织建设的同时，积极链接各类研发资源，加大各类研发中试投入，不断推动科技
成果的诞生，力争实现战略落地。
（3）技术产品及数字化领域新进展
目前公司以传山科技为平台，形成了以chemPRO精确加药控制系统、smart-IES园区环境管理平台建设和
PLANTwin污水处理厂数字孪生智能决策系统为代表的智慧化、数字化技术和以贵金属回收——生物绿金、生
物絮凝剂和异质膜污水处理技术为代表的新技术产品等两大技术开发领域。其中，smart-IES园区环境管理
平台建设是在原有的工业园区综合服务IES模式基础上全面升级，使综合管理运营过程信息化数字化、智能
化，从而提高生产运维效率，降低运营成本，进一步保障工业园区废水治理的效率与安全。
（4）持续参与国家或重点课题研究
公司将持续参与国家或重点课题研究，将技术创新、服务迭代和项目实施有效结合。在课题研究过程中
，解决面临的环境困境，能因地制宜地进行技术研发和系统集成，并能形成一批示范工程，为类似环境问题
提供解决方案，为公司综合环境治理业务等领域提供技术支撑，并对公司后续业务拓展开发具有积极促进作
用。
（5）链接外部资源、协同研发创新
公司持续推动产学研深度融合，链接外部优质研发资源推进技术、技术产品研发及市场化应用，并形成
良性循环。清华-中持联合研究中心是公司与清华大学合作成立的产学研研究平台，以雨水溢流污染控制技
术为核心，实现CSO污染控制解决方案，并推动生物质热解、村镇污水及智能管网技术研发。以概念厂为平
台建立的曲久辉院士工作站，围绕污水资源化和再利用的迫切需求，推动污水新污染物去除技术以及污水深
度除磷等技术的研发。依托有机难降解污染物的微生物种质资源库，公司子公司中持建设持续专注于高浓度
有毒难降解工业污水处理、剩余污泥处置、新生物材料研发等领域，推动工业废水处理实用技术的开发、推
广与应用。
6、加强能力建设
（1）组织建设
面对战略转型的关键期，公司不断调整管理激励机制，创新人员南移模式，同时引入了第三方咨询团队
，围绕公司关键绩效增长领域开展研究，为公司战略落地提供有力的组织支撑。在公司持续南移及区域融合
过程中，对于新晋升管理人员制定实施“新岗位90天赋能”计划，以帮助管理者胜任新岗位要求，快速开展
工作。
（2）业务能力提升
公司重视业务能力的复盘和总结，通过梳理过往重点业务，对项目决策和执行过程中的重要经验进行总
结、整理、提炼和传播，进一步提升整体业务能力。
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