经营分析☆ ◇603906 龙蟠科技 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售LFP正极材料业务(产品) 57.63亿 80.06 --- --- ---
碳酸锂及原材料加工(产品) 18.60亿 25.84 --- --- ---
销售车用精细化学品业务(产品) 12.68亿 17.61 --- --- ---
其他业务(产品) 2.07亿 2.87 --- --- ---
其他(补充)(产品) 10.75 0.00 --- --- ---
分部间抵销(产品) -18.99亿 -26.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂正极材料(行业) 68.84亿 77.02 6.36亿 49.85 9.24
车用环保精细化学品(行业) 19.82亿 22.17 6.11亿 47.93 30.85
其他业务(行业) 7236.58万 0.81 2832.59万 2.22 39.14
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂正极材料产品(产品) 61.95亿 69.31 5.78亿 45.31 9.33
车用环保精细化学品产品(产品) 19.71亿 22.05 6.09亿 47.75 30.90
其他产品(产品) 7.72亿 8.63 8847.57万 6.94 11.47
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 48.32亿 54.06 5.41亿 42.38 11.19
华南(地区) 14.44亿 16.16 1.75亿 13.74 12.14
海外(地区) 12.19亿 13.64 1.69亿 13.29 13.90
西南(地区) 4.81亿 5.38 7555.54万 5.92 15.72
华中(地区) 3.89亿 4.35 8176.40万 6.41 21.02
华北(地区) 3.63亿 4.06 1.68亿 13.19 46.32
西北(地区) 7429.50万 0.83 1983.84万 1.56 26.70
其他业务(地区) 7236.58万 0.81 2832.59万 2.22 39.14
东北(地区) 6308.87万 0.71 1652.66万 1.30 26.20
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 81.25亿 90.91 10.12亿 79.34 12.46
经销模式(销售模式) 6.43亿 7.19 2.22亿 17.41 34.56
代工模式(销售模式) 9743.34万 1.09 1304.55万 1.02 13.39
其他业务(销售模式) 7236.58万 0.81 2832.59万 2.22 39.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售LFP正极材料业务(产品) 23.59亿 65.14 --- --- ---
销售车用精细化学品业务(产品) 9.56亿 26.40 --- --- ---
碳酸锂及原材料加工(产品) 2.83亿 7.81 --- --- ---
其他业务(产品) 2384.70万 0.66 --- --- ---
其他(补充)(产品) 46.21 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂正极材料(行业) 57.64亿 75.13 1.45亿 20.40 2.52
车用环保精细化学品(行业) 18.55亿 24.17 5.57亿 78.31 30.04
其他业务(行业) 5402.17万 0.70 917.82万 1.29 16.99
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂正极材料(产品) 56.19亿 73.23 1.44亿 20.25 2.56
车用环保精细化学品产品(产品) 18.36亿 23.93 5.55亿 78.07 30.25
其他产品(产品) 2.18亿 2.85 1189.88万 1.67 5.45
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 41.86亿 54.56 4.82亿 67.76 11.51
华南(地区) 20.43亿 26.63 -2414.41万 -3.39 -1.18
华中(地区) 6.24亿 8.13 7987.45万 11.23 12.80
西南(地区) 2.76亿 3.59 2576.33万 3.62 9.35
华北(地区) 2.64亿 3.44 7635.75万 10.73 28.94
西北(地区) 9381.53万 1.22 1484.51万 2.09 15.82
海外(地区) 7373.42万 0.96 2971.29万 4.18 40.30
东北(地区) 5885.08万 0.77 1780.21万 2.50 30.25
其他业务(地区) 5402.17万 0.70 917.82万 1.29 16.99
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 67.43亿 87.88 4.31亿 60.62 6.40
经销模式(销售模式) 7.77亿 10.13 2.59亿 36.38 33.30
代工模式(销售模式) 9853.42万 1.28 1216.26万 1.71 12.34
其他业务(销售模式) 5402.17万 0.70 917.82万 1.29 16.99
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售61.15亿元，占营业收入的68.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 278505.68│ 31.16│
│第二名 │ 143207.57│ 16.02│
│第三名 │ 97609.20│ 10.92│
│第四名 │ 55270.42│ 6.18│
│第五名 │ 36891.07│ 4.13│
│合计 │ 611483.94│ 68.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.91亿元，占总采购额的24.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 39786.52│ 5.75│
│第二名 │ 35347.88│ 5.11│
│第三名 │ 33913.54│ 4.90│
│第四名 │ 30766.23│ 4.45│
│第五名 │ 29247.87│ 4.23│
│合计 │ 169062.04│ 24.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业发展情况
报告期内，公司主营业务为磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售。根据国家统
计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备
制造业”之“C3985电子专用材料制造业”。根据《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024）和中
国上市公司协会公告的《2025年下半年上市公司行业分类结果》，公司所属行业为“C制造业”之“C39计算
机、通信和其他电子设备制造业”。
1、磷酸铁锂正极材料
公司是磷酸铁锂正极材料行业内的主要厂商，主要产品是磷酸铁锂正极材料，其上游主要为锂源、铁源
、磷源等原材料，下游用作制备锂离子电池，并最终应用于新能源汽车、储能等领域。磷酸铁锂正极材料是
锂电池中最广泛使用的正极材料，对锂电池的电化学性能起着至关重要的作用。与其他正极材料相比，磷酸
铁锂正极材料在循环寿命、安全特性和耐温性方面具有许多优势。磷酸铁锂正极材料卓越的循环寿命确保了
持久的性能，而其较高的安全性能有效降低了热失控和短路的风险。此外，磷酸铁锂正极材料更高的温度耐
受性使其能够在更广泛的环境中可靠运行。近年来，我国出台了一系列支持新能源汽车和储能行业发展的产
业政策，带动正极材料的市场需求量快速增长。高工产研锂电研究所（GGII）初步调研数据显示，2026年上
半年中国锂电池出货量约1.2TWh，同比增长超50%；其中动力电池出货量约630GWh，同比增长超30%，储能电
池出货量约485GWh，同比增长超80%。正极材料出货量332万吨，同比增长59%。
2、车用环保精细化学品
车用环保精细化学品行业是汽车工业、化学工业以及环保行业的交叉融合行业，车用环保精细化学品通
过化工技术实现生产制造，应用于汽车发动机、底盘、车身、车内装饰等各个系统，最终达到节能环保、减
摩润滑、冷却清净、排放治理、养护清洗等目的，对于车辆的正常运行、节能降耗、排放治理等都起着重要
作用。根据不同的功能和使用环境，车用环保精细化学品主要包括润滑油、柴油发动机尾气处理液、冷却液
以及车用养护品等。
（1）润滑油
润滑油工业是石油和化工行业的重要组成部分，润滑油市场的发展受到国家宏观经济形势以及交通运输
、机械设备等行业的发展影响。随着汽车工业的迅猛发展和车型更新速度越来越快以及汽车排放标准的日益
提高、社会环保意识的逐渐增强，我国未来润滑油将朝着提高品质和性能、加强节能性和环保性的趋势发展
。在车用润滑油需求方面，随着新能源电动车的推广与普及，针对于新能源汽车的润滑油产品将会是快速增
长的细分市场。与此同时，我国政府对“新基建”领域投资力度加大将增加我国工程机械行业的市场需求，
与此相关的工程机械的润滑油需求也将随之增长。
（2）柴油发动机尾气处理液
柴油发动机尾气处理液又名车用尿素，应用于柴油发动机中，它是一种使用在SCR技术中，用来减少柴
油车尾气中的氮氧化物污染的液体。目前车用尿素行业中高品质、大品牌产品将逐渐成为消费主流，低质、
劣质、假冒车用尿素产品将被清除出市场，品质过硬、品牌信誉度高的车用尿素生产商将得到市场认可。随
着环保意识的增强，消费认知的升级，用户的消费习惯逐渐养成以及相关法律法规日臻完善，国内将产生一
个庞大而稳定的车用尿素客户群体。在低碳减排的倡导下，我国车用尿素的销量在过去几年经历了显著增长
，未来随着需求量的不断增加，与加油站配套或单独建设车用尿素加注站有望成为产业趋势，供应渠道将进
一步完善，用户购买车用尿素的便利度将大幅提高，使用成本将有所降低。
（3）冷却液
冷却液是内燃机循环冷却系统的冷却介质，主要是由防冻剂、缓蚀剂、消泡剂、着色剂、防霉剂等组成
，是保证汽车发动机在正常温度范围内运转所必不可少的散热介质。减少有害物质的添加及生成是车用冷却
液的未来主要发展方向。传统车用冷却液配方含有对环境产生污染的物质，所以通过对传统车用冷却液的母
液和添加剂进行改进，研制更绿色环保、高效、经济的新型冷却液，以减少其对环境的污染是未来主要发展
方向。随着越来越多新型冷却液产品的推出，未来我国车用冷却液市场将进一步朝着环保、高效、经济方向
发展，其市场需求受到节能环保理念的推动有望持续增长。新能源车用冷却液比传统内燃机的冷却具有更高
的技术要求。目前，液冷是新能源汽车散热的重要发展方向，具有安全性高、散热效果显著等特点。在新能
源汽车相关技术不断突破、环保、限购等多重因素综合作用下，新能源汽车渗透率逐步提升，冷却液也将迎
来更大的发展空间。冷却液在储能系统中也得到广泛应用。当前，冷却液在发电侧/电网侧新增储能项目中
占比迅速提升，随着新能源电站、离网储能等更大电池容量、更高系统功率密度的储能电站需求的快速增加
，新能源冷却液的市场空间也会快速提升，同时因储能系统能量密度与发热量更大，对安全性和使用寿命的
要求更高，对冷却液技术也提出了更高挑战。
（4）车用养护品
车用养护产品是指针对机动车发动机润滑系统、冷却系统、引擎舱系统、燃油系统、排进气系统、皮带
保养、转向系统、变速箱系统、行驶系统、刹车系统、空调系统、车身精细保养、全车防锈、发动机系统、
防盗系统、车窗系统等运行系统及外观进行免拆维修、清洗和保养的各类保护剂及清洗剂。我国汽车保有量
持续上升，因此相应汽车养护品的市场不断拓宽，不同种类、不同品牌的汽车养护品大量投放到市场，为消
费者提供了广泛的选择空间。行业内的生产企业数量众多，但普遍规模较小，具有绝对优势的品牌尚未出现
。
（二）主要业务
报告期内，公司主要从事磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售。磷酸铁锂正极
材料的研发制造主要服务于新能源汽车动力电池和储能电池等领域；车用环保精细化学品已构建了覆盖润滑
油、柴油发动机尾气处理液、冷却液及车用养护品的丰富产品矩阵，服务场景覆盖汽车原厂配套、后市场服
务体系、工程机械装备等多元化应用领域。
（三）主要产品
1、磷酸铁锂正极材料
公司目前拥有多种不同特点的磷酸铁锂正极材料产品系列，主要应用于动力电池及储能电池领域。其中
，S系列磷酸铁锂正极材料产品，具有高压实高容量、低温高容量、低成本长循环等特点，是公司目前的主
打产品；T系列铁锂一号产品采用了纳米球形压实技术，可以提高锂电池于低温环境下的充放电容量及效率
；Z系列磷酸铁锂正极材料产品是使用回收原材料制成的高性价比选择。公司还有M系列磷酸锰铁锂正极材料
产品，可以显著提高能量密度，现处于客户样品试用阶段。此外，公司积极开发具备高压实、低成本、长寿
命和高倍率特征的钠电正极材料，已具备规模化量产能力。公司于2026年3月21日召开第二届新技术发布会
，推出了新一代干法电极专用材料DRY201，该产品可实现高压实、高容量、高倍率三者兼备，适配干法电极
的严苛工艺要求。
（2）车用环保精细化学品
公司车用环保精细化学品主要包括润滑油、柴油发动机汽车尾气处理液、冷却液和车用养护品。其中润
滑油当前拥有汽机油、柴机油、变速箱油、减速器油、齿轮油、摩托车油、工程机械专用油、农用机械专用
油、全合成风电齿轮油、其他工业油等多个品类；柴油发动机尾气处理液拥有智蓝优+、省畅、洁劲、净芯
、冰畅、可兰素1号等多个系列产品；冷却液包含新能源E系列低电导率冷却液、氢能源燃料电池专用冷却液
、数据中心冷板式冷却液、数据中心浸没式冷却液、C31长效冷却液、C05轿车冷却液、C08柴油冷却液等产
品；车用养护品包括乙醇汽车风窗玻璃清洗液、燃油添加剂、引擎内部提升剂、动力提升剂、燃油能量液等
，可以满足不同车型及工况下发动机养护需求。
（四）主要经营模式
1、生产模式
公司磷酸铁锂正极材料业务实行以销定产为主、统筹安排为辅的自主生产管理模式。公司基于历史订单
数据开展销售趋势预判，结合下游行业需求周期、当期实际订单、现有库存水平、上游原材料供给及自身产
能配置等因素，科学制定生产计划，确保销售与生产高效协同衔接，保障库存高效周转。
公司车用环保精细化学品业务采用自主品牌生产与OEM代工双模式并行。自主品牌产品生产计划阶段，
由智慧运营部统一统筹编制生产计划，系统整合各生产基地产能资源并统一下达指令，计划制定综合考量原
料采购周期、包材交付周期、安全库存、市场行情、季节性波动、订单规模、运输时效及物流成本等关键要
素；生产执行阶段，各基地严格遵循标准化作业规范，确保产品质量稳定与生产效能最优。OEM代工业务严
格对标客户订单需求，依据订单规模精准核算原辅材料耗用并按需备货，从源头防范库存积压与呆滞；生产
全过程执行客户约定的工艺路线与质量管控标准，确保订单高效生产、按期交付。
2、采购模式
公司磷酸铁锂正极材料业务主要采购碳酸锂、磷酸铁等核心原材料，以对外采购为主，同时部分碳酸锂
采用客户供应模式；车用环保精细化学品业务原材料主要为基础油、乙二醇、尿素粒子、润滑油添加剂等。
公司依托ERP、OA等信息化管理系统，建立并执行供应商管理、采购管理及采购流程管控等一系列标准化制
度，构建了严格的供应商全生命周期管理体系。在供应商准入环节，公司从经营资质、资金实力、质量体系
认证、行业业绩及主要合作客户等方面开展综合评估，各类大宗原材料均需经过小批量试用、质量验收合格
后方可纳入合格供应商名录。实际采购过程中，公司统筹库存水平、产品质量、市场价格等关键因素制定差
异化采购策略：一方面通过长期合约锁定稳定且具备性价比的采购价格；另一方面采用小批量弹性采购模式
，有效对冲原材料价格大幅波动带来的经营风险。同时采用期货等对冲模式，通过套期保值规避乙二醇、碳
酸锂等原料价格波动风险，严控经营风险、稳定采购成本。
3、销售模式
公司磷酸铁锂正极材料业务主要采用直销模式，下游客户为国内外知名动力及储能电池生产企业。公司
根据客户采购合同及订单需求，提供相应产品与售后服务。锂离子电池正极材料作为核心原材料，其性能直
接影响电池整体表现，公司需为客户提供适配不同电池体系的定制化技术方案。为此，公司统筹销售、研发
、采购、工程等多部门组建专项项目组，快速响应客户个性化需求。同时，公司积极参与行业展会，跟踪行
业发展趋势，持续推进技术创新与新产品开发，不断满足市场与客户需求，有效拓展优质客户资源。
公司车用环保精细化学品业务构建了集团客户、经销商、电子商务三大销售渠道，由营销本部统一负责
销售管理，下设各渠道销售中心、客服部、市场部及电子商务部等，覆盖渠道准入、合作洽谈、合同签订、
售后服务等全流程，推动销售模式由单一产品销售向“产品+服务”综合解决方案转型。公司针对集团客户
、经销商等不同渠道制定差异化市场推广策略，持续拓宽市场覆盖。公司上线运行CSS渠道云协作系统，经
销商可通过系统实时下单，并与ERP系统高效对接，实时参与月度促销等市场活动，大幅提升渠道合作效率
与客户体验。
4、研发模式
公司磷酸铁锂正极材料业务已建立完善的技术研发体系与创新机制，坚持产品与业务深度融合，紧密跟
踪行业技术趋势与市场需求，前瞻研判行业及客户未来发展方向。公司秉承创新驱动发展理念，持续专注核
心技术攻关与研发成果转化，通过新产品开发、新技术应用及生产工艺迭代升级，不断提升磷酸铁锂正极材
料性能与品质，着力解决行业关键技术问题，巩固并提升行业竞争优势与领先地位。
公司在车用环保精细化学品领域，持续紧跟国家政策导向与行业发展趋势，已形成较为完备的研发体系
，稳步推进新产品、新技术、新工艺的研发与应用。公司坚持以技术带动市场的研发理念，以客户需求与行
业趋势为导向，由研发中心统筹开展研发立项、项目实施与进度管控等工作，并建立健全研发全流程内控制
度，为技术创新与产品升级提供坚实保障。
（五）市场地位
1、磷酸铁锂正极材料
报告期内，公司磷酸铁锂产品出货量位居行业前列。目前，公司已与全球主流锂电池制造商建立长期稳
定的合作关系，客户覆盖宁德时代、LG、瑞浦兰钧、亿纬锂能、欣旺达、楚能新能源等头部电池企业。依托
技术研发、生产运营、产业基地布局及精细化管理等方面的持续积累与创新，公司已形成较强的技术创新能
力、客户服务能力与产品保供能力，综合竞争力稳居行业前列。凭借领先的产能布局、定制化产品开发体系
及客户优势，公司未来市场份额有望实现稳步提升。
2、车用环保精细化学品
公司在车用环保精细化学品领域占据重要行业地位。经过多年技术沉淀与市场深耕，公司已构建覆盖润
滑油、柴油发动机尾气处理液、冷却液、车用养护品等多元化、全场景产品体系。公司高端润滑油产品“龙
蟠1号”的推出，有助于改变行业及市场对国产高品质润滑油的认知，助力民族品牌高质量发展。在柴油发
动机尾气处理液领域，公司具备十余年研发与生产经验，市场竞争力突出。公司自主研发的“可兰素1号”
，能够有效裂解结垢、持续修复后处理系统，满足国六排放标准，可适配市场主流车型。冷却液方面，依托
公司在汽车冷却液行业的优势地位及“龙蟠新能源冷却液研究重点实验室”的技术优势，公司推出了全面适
配新能源汽车三电系统的第四代低电导率冷却液。除了应用于汽车领域的车用冷却液外，公司还依托自有研
发平台，推出算力中心冷却液产品，拓展冷却液产品应用场景，打造精细化学品新的增长曲线。公司于2026
年3月21日召开第二届新技术发布会，推出了第二代算力中心冷却液，这款产品已被华为列入《计算集群硬
件液冷可部署要求》认证名单。
公司自成立以来，始终紧跟行业发展趋势，以国家节能减排政策为导向，持续推进产品研发与技术创新
，成功打造“龙蟠”“可兰素”等自主品牌。依托数字化生产与现代化运营管理体系，公司不断提升产品交
付效率与服务响应速度，精准匹配市场需求，产品远销全球数十个国家和地区，品牌知名度与行业影响力持
续提升。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司秉持“以绿色新能源核心材料共建全球美好生活”的使命，坚持新能源与传统业务双轨
并行的产业布局，实现传统业务稳基提质、新能源业务突破进阶的协同发展。传统业务板块，公司持续深耕
车用环保化学品领域，以润滑油、冷却液、制动液、尾气处理液等成熟产品为核心根基，依托持续的技术迭
代与产品创新，不断丰富高端化、多元化产品矩阵，应对行业结构调整与市场需求变革，夯实公司在行业内
的优势地位。锂电材料板块，公司聚焦磷酸铁锂正极材料产业链深化布局，一方面积极推进产能规模化建设
，为市场拓展与业绩持续增长筑牢产能根基；另一方面，公司坚定践行“垂直一体化”发展战略，构建从上
游锂资源获取到磷酸铁锂制造到锂电回收的完整产业链一体化布局。2026年上半年，公司实现营业收入7198
435910.75元，归属于上市公司股东的净利润420500326.38元，同比实现扭亏为盈，经营状况大幅改善。
报告期内，公司开展的重点工作如下：
（一）深化产业布局，积极推进产能建设
报告期内，为紧抓新能源行业发展机遇，满足下游市场对磷酸铁锂产品日益增长的需求，进一步夯实公
司的产能基础，提升市场供应能力与核心竞争力，公司积极推进产能建设布局。报告期内，公司正式启动常
州金坛一期12万吨高压实磷酸铁锂的产能建设，并计划推进印尼三期12万吨磷酸铁锂产能建设项目。新建产
能是公司基于市场布局与自身发展战略做出的重要部署，有利于公司优化产能结构、扩大生产规模，为市场
拓展、客户需求保障以及业绩持续增长提供坚实的产能基础，也将进一步巩固公司在磷酸铁锂行业的市场地
位。
（二）夯实垂直一体化发展根基，强化核心原材料保障能力
报告期内，公司持续向上游锂资源领域延伸布局，稳步推进海外锂资源战略落地，持续完善锂电全产业
链一体化布局，提升关键原材料自主保障水平。资源获取层面，公司通过境外全资子公司龙蟠珀斯与GL1、M
B锂业签署资产收购协议，取得澳大利亚优质锂矿勘探资产，新增锂资源储备；供应链绑定层面，公司与GL1
、GLR签署具备法律约束力的合作条款清单，落实锂辉石精矿长期供货安排。本次上游资源布局完成后，公
司将依托标的矿权资源潜力及长期供货合作优势，进一步增强锂原料供应稳定性，巩固锂电一体化产业链竞
争优势，提升企业可持续发展能力，为公司产能扩张与业务持续发展筑牢资源基础。
（三）重视创新研发，增强产品竞争力
报告期内，公司在研发方面聚焦车用环保精细化学品与磷酸铁锂正极材料的创新突破，形成了多领域协
同推进的布局。公司依托深圳、南京、常州三大研发中心及CNAS认证测试平台，重点强化在磷酸铁锂正极材
料、钠离子电池正极材料及固态电池技术方面的研发投入，截至报告期末授权有效专利538项，其中发明专
利163项。
在正极材料方面，公司针对不同领域、应用场景及客户的实际需求，研发出多种差异化产品，包括针对
高端储能市场，优化能量密度和循环寿命研发的“锂能1号”；具备高压实、高安全性能和低温快充性能的
“锰锂1号”高循环版和“铁锂1号”快充王；能解决长续航、低温、快充三大用户痛点的“续航1号”；实
现废旧极片资源循环利用的“再生1号”；采用突破性的“一次烧结”工艺技术制备的四代高压密磷酸铁锂
正极材料，相较于二次烧结工艺，其将传统多段式烧结流程简化为单次精准控温成型，在确保产品颗粒级配
效果的同时，大幅降低能耗与生产周期；以及循环性能好、电池寿命长、性能输出稳定的固态电池前驱体D3
92产品。其中，固态电池前驱体D392产品是龙蟠科技全资子公司三金锂电推出的一款针对固态电池量身开发
的高镍三元前驱体材料，其通过元素掺杂、结构调节等优化措施使其更加稳定、更加安全以及更加长效，可
以较好地解决固态电池存在的正极材料开裂、材料高温分解等问题。此外，公司针对干法电池，推出了干法
电极专用正极材料，该材料可实现高压实、高容量、高倍率三者兼顾，可适配干法电极的严苛工艺要求。公
司于2026年3月21日召开第二届新技术发布会，常州锂源推出了第五代高压实磷酸铁锂正极材料产品、龙蟠
时代推出了第三代高纯碳酸锂，新产品陆续问世，体现了公司在技术创新和产品研发上的强大实力，也进一
步巩固了在新能源材料领域的领先地位。
在车用环保精细化学品方面，公司通过研发测试，不断改良产品配方，以便在动态市场中获得竞争优势
。报告期内，依托“龙蟠新能源冷却液研究重点实验室”的技术优势，公司推出了具备更全面抗腐蚀性能的
第四代低电导率冷却液，全面适配新能源汽车三电系统更高安全标准。除了应用于汽车领域的车用冷却液外
，公司还依托自有研发平台，推出算力中心冷却液产品，拓展冷却液产品应用场景，打造精细化学品新的增
长曲线。面对AI技术的高速发展，公司已在2026年推出了第二代算力中心冷却液，以支撑AI算力的稳定运行
。
此外，公司在氢能领域聚焦燃料电池催化剂方向进行重点突破，销量进一步扩大，目前已广泛应用于燃
料电池汽车、氢能两轮车、氢动力无人机、燃料电池发电系统等领域。公司还推出了电解水制氢催化剂，有
助于降低绿氢生产成本，推动可再生能源制氢规模化落地。
（四）多渠道融资，提供充足资金保障
报告期内，公司持续利用多元融资渠道优化财务结构。公司于2026年5月11日完成向特定对象发行A股股
份，发行股数93115403股，募集资金净额约18.58亿元人民币。并于2026年6月22日完成15000000股新H股的
配售，募集资金净额约1.94亿元港币。同时，公司在下属公司层面积极引入战略投资者，公司于2026年5月
为控股子公司常州锂源成功引入投资人常州金沙产业投资合伙企业（有限合伙），并完成交割，筹集资金4.
40亿元人民币。公司充分利用资本市场，多渠道融资，缓解资金压力，优化资产负债结构，为产能扩张、业
务发展等提供了充足的资金保障，助力高质量可持续发展。
（五）降本增效，提高经营效率
在供应链方面，公司持续加强管理，推动从传统采购向战略采购转型，构建与关键供应商的长期战略合
作关系，共同探索成本节约与技术革新路径，并通过前瞻分析市场动态，提前制定关键环节的采购策略；公
司智慧运营部通过ERP、WMS等系统对存货实施动态实时管理，在满足生产以及日常发货所需的同时，结合原
材料市场价格波动、客户订单量等情况，灵活调整库存，加速存货周转。同时，公司大力推进能源降本工作
，积极布局绿色用能体系，通过增设光伏、储能设施及余热回收利用等节能改造项目，优化能源消耗结构，
有效降低生产环节综合用能成本，提升绿色制造水平。
报告期内，为避免大宗原料价格大幅波动对公司经营业绩的影响，公司管理层积极应对，加强采购价格
管控，尝试开拓新的采购渠道，力图从多方面实现价格控制，全方位降本增效。公司以包括但不限于期货、
期权等金融工具的形式，开展期货和衍生品套期保值业务，交易品种包括尿素、乙二醇、碳酸锂、原油等，
在一定程度上减少了原材料价格波动对公司利润的影响。
（六）引进与培养优秀人才，加强企业文化建设
报告期内，公司持续深化人才战略，以文化认同深化、组织能力提升为目标，系统性推进人才建设与文
化落地工作。人才建设方面，公司持续推进“腾龙计划”大型管培生项目，通过企业文化、业务流程及管理
技能的全方位赋能，吸引并培育优秀毕业生，夯实人才梯队基础。针对核心管理层，公司持续开展“卓越领
导力培养项目”，高层领导亲自参与课程设计与授课，覆盖战略解码、绩效管理等模块，系统性培养核心管
理干部，为公司战略落地提供坚实的组织保障。同时，公司通过云平台构建数字化学习体系，整合优质课程
资源，推动全员常态化学习，稳步推进学习型组织建设。此外，公司积极推进AI能力建设，通过常态化AI应
用培训、内部AI赛事等多元形式，加速AI技术在业务场景中的渗透与落地，强化全员AI应用能力，为公司技
术创新与效率提升注入新动能。企业文化建设方面，公司面向全体员工组织开展企业文化故事征集与分享活
动，广泛凝聚价值共识与精神力量，并发布了《北斗七星文化手册》，构建起完整的文化标尺体系，进一步
统一价值理念、规范行为导向。同时，公司通过开展丰富的文体活动，持续增强团队凝聚力与组织向心力。
（七）行业认可及荣誉
凭借在汽车环保和绿色新能源核心材料领域的突出贡献，以及卓越的产品质量和服务，公司连续获得多
项行业荣誉：旗下润滑油产品连续多年获评“中国润滑油十大品牌”，彰显了公司在车用环保精细化学品领
域的市场地位和品牌影响力；报告期内，常州锂源获得“江苏省对外科学技术促进会科学技术奖”、“时代
一汽‘2025年度优秀供应商’”、“LGES最佳合作伙伴”、“吉曜通行2025年度供应商伙伴大会‘金曜奖’
”等荣誉；迪克化学入选江苏省“筑峰强链”重点培育企业库；山东美多电池级碳酸锂通过欧盟RoHS和REAC
H环保认证。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）磷酸铁锂正极材料
1、研发优势
公司高度重视研发投入和技术创新，专注于磷酸铁锂正极材料核心技术的研究，致力于开发性能更为优
异的磷酸铁锂正极材料。常州锂源及其下属公司在磷酸铁锂正极材料的研发方面有着深厚的积累，拥有一支
由行业专家领衔的管理与研发团队，专注于磷酸铁锂的研究和创新，核心团队成员在磷酸铁锂正极材料领域
具有较为丰富的经历、较强的创新意识和学习能力，对磷酸铁锂正极材料的发展现状、未来发展趋势等具有
敏锐的洞察力和前瞻性的把控力。目前公司已形成了成熟的生产工艺，研发团队具有较强的自主创新能力以
及快速的产品技术更新能力，还在不断提升产品的性能和品质，积极将前沿技术运用于产品开发中，研发能
满足客户需求的新产品，促使公司技术与产品质量始终处于较高水平，维护公司在行业的优势地位。公司注
重对原材料前驱体的开发，针对碳酸锂和磷酸铁均专门组建了研发团队，对其进行迭代开发。截至报告期末
，常州锂源及其下属公司授权有效专利共计175项，其中发明专利66项。
2、产品差异化优势
研发优势进而使得公司拥有丰富的产品矩阵，其中不乏独家技术和独创产品，深入多个细分领域，具有
很高的市场竞争力。公司在动力领域推出“锰锂1号”及“铁锂1号”，在储能领域推出“锂能1号”，还推
出了主打续航能力的“续航1号”以及专注资源循环利用的“再生1号”。这些差异化产品能够满足不同客户
、不同应用场景的多样化需求，例如“铁锂1号”可以有效解决新能源汽车低温续航难题，为新能源电池技
术发展提供有力支持，新推出的第四代“一次烧结”工艺的高压密磷酸铁锂正极材料，可以显著降低制造成
本，提高生产效率。在干法电池领域，推出可适配干法电极严苛工艺要求的干法电极专用正极材料DRY201。
差异化优势使公司产品在众多同质化产品中脱颖而出，增强了市场竞争力。凭借优异的产品性能，公司的产
品市场认可度较高，品牌口碑良好，具有竞争优势。
3、客户资源优势
公司及其下属公司凭借良好的产品质量与技术服务体系、完善的制造工序以及严格的质量管控水平，积
极开拓市场，深耕行业优质客户。公司凭借在锂电材料领域多年来的市场积累，以及优质的产品和技术服务
，已与宁德时代、LGES、瑞浦兰钧、欣旺达、楚能新能源、亿纬锂能等全球主流锂电池制造商建立了长期稳
定的合作关系，通过持续的技术优化、产品迭代，在技术交流、产品服务上与客户紧密同步，为其提供优质
的售后服务工作。此外，公司与下游龙头客户合资建厂，深化合作关系，共享双方优势，客户资源优势突出
。
4、产能规模优势
公司磷酸铁锂正极材料业务的市场占有率在行业内处于领先地位，目前公司拥有江苏金坛、天津宝坻、
四川蓬溪、山东菏泽和湖北襄阳以及印尼三宝垄六处磷酸铁锂正极材料生产基地。多基地分散式的布局是公
司制定的建厂策略之一，使得公司在地理位置上可以更加贴近主要客户，及时响应客户需求，同时可降低库
存周转天数。避免因能耗限制等带来的停工停产风险。规模化生产使得公司拥有服务下游优质大客户的能力
，同时可以统合综效，集约化生产，降低生产成本并提高对上游供应商的议价能力，降低采购成本，为下游
客户提供更具性价比的产品。
5、垂直一体化布局优势
公司战略布局兼具深度与前瞻性，在产业链整合方面，公司向上游延伸强化原材料自主可控，通过战略
参股或自建生产基地保证碳酸锂、磷酸铁等核心原材料的供应，降低采购成本波动风险，增强供应链稳定性
；向下游探索回收与利用业务，完善并巩固公司在全产业链的战略布局。
公司在降低成本、保证供应的同时，还可以在生产过程中展开对原材料的研发，探索更适合我们的原材
料标准。通过生产差异化的原材料，可带动生产差异化的磷酸铁锂正极材料产品，也有利于公司外购原材料
时挑选合格的供应商，保障原材料和产成品的质量。
（二）车用环保精细化学品
1、自主研发和技术创新能力
公司始终视技术研发、产品创新为企业保持竞争优势的关键。公司在为客户提供服务的过程中积累了丰
富的技术研发经验，形成了自主研发和创新能力，能够于细微处发现行业关键问题，以有效创新方案解决问
题，进而推动行业进步。公司以客户和行业的需求为出发点，在长期的发展过程中积累了从配方到制备工艺
等各个方面的核心技术，将自主研发和技术创新优势转化为具有自主知识产权的核心技术专利。公司在满足
客户要求的基础上，通过提高产品的节能、环保、减排特性，丰富产品功能，形成产品的差异化，创造用户
价值，促进公司规模持续增长。公司利用自主研发的技术创新成果，紧密围绕汽车、工程机械制造及售后维
护行业对机械性能、节能减排以及舒适性的需求，将技术创新优势充分转化为产品优势，龙蟠润滑油产品已
实现连续十二年荣获“LubTop中国润滑油十大品牌”。
2、品牌优势
经过多年的市场耕耘与品牌建设，公司在车用精细环保化学品领域树立了卓越的品牌形象。公司产品涵
盖润滑油、柴油发动机尾气处理液、冷却液、车用养护品等多个品类，依托“龙蟠”“可兰素”等核心品牌
的技术优势与市场认可度，公司持续巩固全球竞争力。在润滑油领域，“龙蟠1号”凭借HYPERZING超级锌技
术、Vis-Power超分子聚合技术等先进技术，展现出强大抗磨性能、出色稳定特性等优势，在高端润滑油市
场占据重要地位。可兰素作为柴油发动机尾气处理液的领先品牌，通过推出“可兰素1号”等产品，在解决
尾气处理结垢、提升转化效率等方面表现突出，成为市场上高品质尾气处理液的代表。品牌的影响力不仅在
国内市场广泛传播，产品还远销欧洲、美洲、亚洲等多个国家和地区，赢得了众多国际知名汽车制造商的青
睐，有力地提升了公司在全球车用精细环保化学品市场的知名度与美誉度。
近年来，公司通过文化升级、产品创新、资本运作及行业合作，构建了覆盖技术、环保、全球化等多维
度的品牌宣传矩阵，在央视频道、广播电台、高速高炮、高铁站LED大屏、楼宇电梯媒体等投放广告，持续
强化品牌势能。2026年，公司继续携手江苏省城市足球联赛（苏超），将赛场文化与企业基因深度绑定，旗
下“龙蟠”“可兰素”均推出苏超定制包装产品，实现从商用车后市场到体育IP的跨界突破，为品牌注入新
活力。与此同时，公司通过抖音官方账号、微信公众号等新媒体矩阵的常态化运营，以文章、短视频和直播
等形式持续传播品牌与产品，构建起覆盖B端与C端、线上与线下的立体化品牌传播网络。
3、管理与研发团队优势
经过多年的培养和投入，公司组建了一支专业素质高、行业经验丰富且创新能力强的研发团队。在管理
层面，公司管理层具备丰富的行业经验和卓越的战略眼光，能够精准把握市场动态与行业发展趋势，制定出
符合公司长远发展的战略规划，并高效组织实施。在研发团队方面，技术人员背景涉及合成材料、机械、化
学工程、汽车等多个专业，这些专业人才凭借扎实的专业知识与丰富的实践经验，深入开展各类技术研发工
作，为公司产品创新提供了坚实的智力支持。公司董事长石俊峰先生在车用环保精细化学品领域拥有30余年
经验，多年的产品和技术开发工作，使得其具有扎实的研发技术基础、丰富的产品开发经验、突出的产品创
新意识和能力，是公司技术带头人、产品创新团队的核心人员。石俊峰先生主持编著了《汽车润滑解码》《
润滑一点通》等润滑技术专著，曾参与起草中国汽车行业的首部“汽车合成制动液”产品行业标准、《车用
尿素溶液技术规范》行业标准，并参与了多项车用环保精细化学品领域专利技术的研发。
4、营销体系优势
公司构建了完善且高效的营销体系，针对车用环保精细化学品行业不同渠道类型客户的不同特点，形成
了针对集团客户市场的直销模式、针对零售市场的经销模式和利用互联网平台的电子商务模式。目前，公司
在全国有约千名经销商，覆盖全国22个省，4个直辖市以及5个自治区，通过经销商网络，公司可触达全国约
10万个终端。随着在线渠道的兴起，公司还在天猫、京东及拼多多等主要电子商务平台上迅速建立自营网店
，有助于与个人客户建立直接关系。通过上述渠道公司可快速推广新产品，树立良好的品牌形象。
公司借助营销信息化系统快速收集、反馈客户的需求，并通过营销信息化系统与ERP系统的对接，实现
以市场为导向的产品创新、采购、生产、销售的有机联动，建立了面向市场、快速反应的营销决策与执行体
系。公司顺应车用环保精细化学品行业特点，建立了以规范化、信息化、创新化为特色的渠道管理模式，对
于新产品创新开发、增强现有客户合作黏性、开拓新市场具有重要的作用。
5、质量管理优势
经过多年的质量管理和体系建设，公司目前已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系
认证、IATF16949汽车工业质量管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO14067产品碳足迹
、ISO14064温室气体核查认证、ISO27001信息安全管理体系认证、TISAX认证、ISO50001能源管理体系认证
、GB/T23001两化融合管理体系认证、GB/T29040知识产权管理体系认证、实验室通过CNASISO/IEC17025认证
，同时对需要获得相关准入认证的产品按照相关标准进行生产、检验和试验，目前已经通过美国石油学会AP
I及国际润滑剂标准化及认证委员会ILSAC的相关产品认证。上述认证不仅体现了公司在质量管理方面达到了
国际标准，也进一步增强了客户对公司产品质量的信心，使得公司产品在市场上具有更强的竞争力。
公司高度重视产品质量，建立了严格且完善的质量管理体系。结合公司实际情况，对生产计划管理、采
购价格管理、原材料验收和出入库、生产工艺操作、物流管理、销售价格管理等各环节制定了严格的制度，
提高质量体系各过程运行的有效性。在生产过程中，各子公司严格按照作业指导书开展标准化流程生产作业
，对每一道生产工序进行严格把控，确保产品质量的稳定性与一致性。公司已建立起层次分明、运转高效、
响应快速的现代化管理体系和信息化管理系统，为生产和管理的高效化、数字化、精确化起到支撑作用，被
江苏省工业和信息化厅授予“五星级上云企业”称号，多次获得客户颁发的“优秀供应商”奖。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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