经营分析☆ ◇603912 佳力图 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
数据机房等精密环境控制技术的研发，为数据机房等精密环境控制领域提供节能、控温设备以及相关节能
技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密空调(产品) 1.72亿 57.15 3413.88万 133.85 19.80
机房环境一体化产品(产品) 1.04亿 34.49 625.21万 24.51 6.01
代维服务(产品) 1941.17万 6.43 894.48万 35.07 46.08
其他业务(产品) 583.44万 1.93 -2382.95万 -93.43 -408.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机房环境控制领域(行业) 7.26亿 98.25 1.30亿 119.57 17.93
其他业务(行业) 1295.41万 1.75 -2129.66万 -19.57 -164.40
─────────────────────────────────────────────────
精密空调(产品) 5.17亿 69.95 9891.71万 90.92 19.15
机房环境一体化产品(产品) 1.72亿 23.23 1514.63万 13.92 8.83
代维服务(产品) 3739.90万 5.06 1602.80万 14.73 42.86
其他业务(产品) 1295.41万 1.75 -2129.66万 -19.57 -164.40
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 7.16亿 97.00 1.27亿 116.28 17.66
其他业务(地区) 1295.41万 1.75 -2129.66万 -19.57 -164.40
境外销售(地区) 922.00万 1.25 358.33万 3.29 38.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.26亿 98.25 1.30亿 119.57 17.93
其他业务(销售模式) 1295.41万 1.75 -2129.66万 -19.57 -164.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密空调(产品) 2.14亿 66.60 3841.08万 70.78 17.98
机房环境一体化产品(产品) 8103.31万 25.26 1250.38万 23.04 15.43
代维服务(产品) 2092.24万 6.52 1118.56万 20.61 53.46
其他业务(产品) 521.20万 1.62 -782.93万 -14.43 -150.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机房环境控制领域(行业) 7.74亿 96.07 1.57亿 93.03 20.24
其他业务(行业) 3169.17万 3.93 1174.01万 6.97 37.04
─────────────────────────────────────────────────
精密空调(产品) 4.60亿 57.06 1.06亿 63.13 23.12
机房环境一体化产品(产品) 2.77亿 34.43 3074.59万 18.26 11.08
代维服务(产品) 3685.45万 4.57 1960.59万 11.64 53.20
其他业务(产品) 3169.17万 3.93 1174.01万 6.97 37.04
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 7.52亿 93.29 1.46亿 86.95 19.48
其他业务(地区) 3169.17万 3.93 1174.01万 6.97 37.04
境外销售(地区) 2233.94万 2.77 1022.99万 6.07 45.79
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.74亿 96.07 1.57亿 93.03 20.24
其他业务(销售模式) 3169.17万 3.93 1174.01万 6.97 37.04
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.96亿元，占营业收入的40.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 29554.08│ 40.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.33亿元，占总采购额的28.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 13343.03│ 28.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
公司所处的细分行业为机房环境控制行业。机房环境控制是指数据中心机房内部的湿度、温度、环境监
控和管理等一系列活动。IT设备中的元器件及集成电路极易受到温湿度、尘埃、有害气体、电磁、雷电等的
干扰，为使其可靠运行，机房必须具备一定的环境条件，机房环境控制行业应运而生。随着通信、互联网等
行业的快速发展，数据在社会经济以及人们生活中的角色越来越重要，为保证数据中心机房的安全运行，机
房环境控制显得尤为重要。
（二）主营业务及产品
报告期内，公司继续专注于数据机房等精密环境控制技术的研发，为数据机房等精密环境控制领域提供
节能、控温设备以及相关节能技术服务。公司产品应用于数据中心机房、通信基站以及其他恒温恒湿等精密
环境，公司客户涵盖政府部门以及通信、金融、互联网、医疗、轨道交通、航空、能源等众多行业。公司产
品服务于中国电信、中国联通、中国移动、华为等知名企业，丰富的优质客户资源为公司在业内树立了良好
的品牌形象，为公司未来持续稳定发展奠定了坚实的基础。
公司主要产品为精密空调设备、机房环境一体化产品，同时公司凭借多年的技术积累和在节能控制方面
的领先技术，为客户提供技术服务业务，包括旨在解决老旧数据中心高能耗问题的节能改造服务以及数据中
心的运行维护服务等。此外，公司还会应客户的特别要求提供湿膜加湿器、精确送风机等产品，与精密空调
配套使用。在一些实验室、洁净室等温湿度及洁净度要求较高的场景，公司推出了高精度、组合式空调箱等
机组，满足多样化工业场景需求。
（三）业务模式
1．采购模式
公司的原材料采购主要由物资部门负责。物资部根据制造部制定的生产计划单和主要原辅材料库存情况
，制定采购计划，在经过适当的授权审批后实施采购。公司制定了完整的供应商遴选、评价和考核制度。在
供应商遴选制度上，明确供应商导入的条件及审批制度，由物资部牵头，多部门组成的评审小组对新增供应
商进行考察、综合评价，符合条件的供应商可以进入公司的合格供应商名录。在日常供应商管理中，物资部
定期对供应商进行跟踪复评，关键器件供应商每年一次，其他供应商每两年一次。此外对关键器件供应商还
要实行不定期的实地走访，对于综合评定不合格的，取消供应商资格。
2．生产模式
公司生产模式为以销定产，根据客户订单安排生产。公司结合企业信用情况、合作时间长短，确定定金
比例。对于实力雄厚、信用较好、合作较多的客户，如华为等约定不收取定金；对于普通客户，一般收取合
同总额10%-30%的定金后组织生产。
制造部根据订单交货期等要求制定生产计划，物资部根据生产计划单制定并实施原材料采购计划。生产
部门在生产过程中实施全面的质量管理，确保高效、高质量完成生产计划。
3．销售模式
公司客户主要为中国移动、中国电信等通信运营商以及大型金融企业和互联网公司，这些客户一般都是
采取公开招标的形式进行采购，因此公司主要是以参与公开招投标或直销的形式开展业务。与主要客户的合
作模式主要为招投标方式，公司设置了市场部，负责公司产品的销售及售后服务。
二、经营情况的讨论与分析
截至2026年6月30日，公司总资产为393,414.24万元，归属于母公司股东权益为171,991.36万元。报告
期内，公司实现营业总收入30,173.02万元，比上年同期下降5.95%；实现归属于母公司股东净利润-6,822.1
2万元，比上年同期下降283.88%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司净利润-7,274.24万元，比上年同
期下降187.21%。截至2026年6月30日公司在手订单金额为126,363.41万元。
报告期内公司完成以下主要工作：
（一）液冷技术取得系列突破，全栈自研能力持续夯实
1、两项数据中心液冷专利获得国家知识产权局授权
公司两项数据中心液冷相关实用新型专利获得授权，分别为“一种用于数据中心的液冷系统”（授权公
告号：CN224218680U）和“一种喷淋式液冷机柜”（授权公告号：CN224218679U）。
其中，“一种用于数据中心的液冷系统”采用氟利昂为换热介质，将机械压缩制冷直膨式空调系统与液
冷系统结合，实现了风冷与液冷部分的统一。系统支持并联拓展机械制冷模块，可根据负载灵活调整制冷能
力，同时优化了压缩机回油问题。两项专利的获得，是公司在数据中心温控领域持续开展技术研发的阶段性
成果，有利于公司进一步完善知识产权保护体系。
2、液冷CDU荣获CRAA首批产品性能认证
公司液冷分配单元（CDU）产品正式获得CRAA产品性能认证证书，凭借扎实的技术功底与可靠的产品表
现，公司跻身全国首批获此认证的六家企业之一。
本次认证围绕产品在极限工况下的安全冗余、长期带载的稳定性以及综合能效水平等核心维度展开全流
程检验。公司CDU顺利通过所有测试项，是对企业质量管控体系的硬核验证，也意味着产品性能已具备规模
化部署的可靠基础。
公司目前已形成覆盖100kW至2000kW功率段、兼容冷板式与浸没式的多元化CDU产品矩阵，其中2MW级产
品已完成成熟定型并进入批量交付阶段。在核心设计上，公司CDU采用高效不锈钢板式换热器与水电分离布
局，关键泵组与电源模块均实现冗余配置；自主研发的智能控制策略能够依据负载变化动态调节供液参数，
在保障精确温控的同时有效降低输配能耗。
3、兆瓦级液冷机柜式CDU全项通过中国信通院泰尔实验室全项检测
公司兆瓦级液冷机柜式CDU顺利通过中国信息通信研究院泰尔实验室全项委托检测，80项关键指标全部
合格，检测报告正式签发。
本次检测由中国信息通信研究院泰尔实验室执行，依据多项国家及行业标准，对公司液冷机柜式CDU进
行全面评估。检测涵盖结构安全性、密封性能、水力性能、换热效率、智能控制、电气安全等多个维度，共
计80项关键指标、近200项测试类目。经过多轮测试，公司液冷机柜式CDU在全部检测项目中均符合标准要求
，顺利通过验证；特别是在供液温度控制精度、压差与流量自动调控、应急响应、群控切换能力等方面，展
现了全链条液冷系统在复杂工况下的高可靠性与智能运维能力。
此次获得中国信息通信研究院泰尔实验室检测认证，标志着公司液冷CDU产品性能获得行业权威认可，
进一步印证了公司液冷技术在提升算力能效、降低数据中心碳排放方面的实用价值。通过预制化、模块化设
计，公司液冷解决方案可实现快速部署，最大程度降低用户全生命周期成本，为算力建设、扩容和升级提供
全面支持。
4、全栈液冷布局，锚定AI高密度算力新赛道
目前，公司已形成覆盖全功率段的CDU产品矩阵，包含机架级、机柜式、集中式等多种形态，适配边缘
算力、中小型IDC、国家级智算枢纽等全场景需求。依托自主设计、自主生产与系统集成的全栈自研能力，
公司致力于帮助客户突破风冷散热瓶颈，实现高密度算力持续稳定运行。公司液冷方案集成智能压差/流量
自控、高效换热、自动排气、智能补液、漏液检测、防凝露联动、过滤器在线免停机维护、双电源极速切换
等多项核心功能。其中，双电源切换时间远优于行业标准要求，控制器故障后水泵与阀门等关键部件仍可保
持运行，最大程度规避算力宕机风险。整机电气安全指标全面满足通信机房严苛安全标准，适配运营商及政
企大型数据中心入网规范。
（二）技术成果与行业认可形成协同，品牌影响力持续提升
公司凭借在智算温控领域的深厚技术积淀、全栈自研制造能力以及多个标杆项目的成功落地，荣获高工
智算研究院“2026年度标杆供应商奖”。该荣誉体现了公司在智算中心液冷散热领域从产品创新到规模化部
署的综合实力，是对公司在智算液冷领域“技术+制造+服务”一体化能力的充分认可。公司将持续迭代液冷
产品矩阵，为智算产业的高质量、绿色化发展提供坚实可靠的技术支持。
（三）风液协同与多技术路线并举，进一步完善智算温控产品体系
随着数据中心散热密度持续提升，公司持续推进不同技术路线产品在不同场景中的应用，根据不同地域
气候、机房条件、负载特点及客户需求，提供相应的温控产品和解决方案。
在传统风冷及高效节能技术领域，公司持续推进VRH复合式多联热管空调、蒸发冷凝风冷磁悬浮离心式
冷水机组、水氟换热热管列间末端、蒸发冷磁悬浮热管多联空调、间接蒸发冷却机组、双冷源风墙等产品应
用。其中，VRH复合式多联热管空调具备压缩机制冷、混合制冷和自然冷源制冷三种智能运行模式；蒸发冷
凝风冷磁悬浮离心式冷水机组集成自然冷却功能，低温环境可关闭压缩机，大幅降低能耗；水氟换热型热管
列间空调方案系统由水氟换热主机与热管列间末端组成，结合相变换热技术与EC风机，末端换热效率高、整
机功耗低，实现高效节能；蒸发冷磁悬浮热管多联空调方案采用一体化塔式结构，集成蒸发式冷凝器、磁悬
浮氟泵主机与热管列间末端；间接蒸发冷却机组方案可根据环境温度与负荷需求，在干模式、湿模式、混合
模式间智能切换，双冷源风墙采用氟盘管与水盘管双换热结构，支持机械制冷、预冷、自然冷却三模式智能
切换。
在风液协同领域，公司风液同源动态双冷源列间空调采用水盘管+氟盘管双盘管一体设计，形成“水侧
预冷+氟侧补冷、自然冷优先、机械冷保障”的运行逻辑。设备依据冷却水温度与负荷需求，自动在自然冷
却、预冷、机械制冷模式间切换；采用列间近热源送风，制冷终端紧贴服务器，覆盖2.5kW—30kW全功率梯
度机柜，并内置微电脑控制器，支持远程遥测、遥信、遥控、遥调，具备故障自诊断、群控轮巡等功能。
在华南某高新技术园区数据中心项目中，公司通过水氟换热型热管列间空调、蒸发冷磁悬浮热管多联空
调、间接蒸发冷却机组三大技术路线组合方案应用，满足A级标准机房单机柜10KW高发热量制冷需求，同时
实现冷冻水不进机房的安全目标；在宿州某运营商智算中心项目机房新建项目中，公司采用自主研发的双冷
源风墙与AIBA智能楼宇自控系统；在西北某绿电数智应用中心项目中，公司采用全套氟泵多联空调设备供货
与一体化服务，以双循环节能制冷+三级智能管控+专属防护的综合方案。不同产品和技术路线的项目落地，
进一步丰富了公司面向不同气候条件、不同机房类型和不同算力负载的数据中心温控解决方案。
（四）深化产业链延伸布局，稳步推进智慧DC业务发展
机房空调作为IDC的重要基础设施，其市场需求主要受IDC产业景气度影响，数据中心作为信息数据的传
输、计算和储存中心，行业发展速度日益加快。在数据中心爆发式增长的同时，传统数据中心面对的能耗、
管理效率等一系列挑战，给机房空调行业提出了新的课题，同时也带来巨大的市场机遇。在此背景下，公司
进一步对产业链环节进行延伸，目前在建项目主要为“南京楷德悠云数据中心项目”，项目计划分三期实施
，该项目作为公司布局行业下游IDC运营业务的切入点，有利于发挥与现有业务的协同效应，为公司未来业
绩提供新的增长点。在报告期内“南京楷德悠云数据中心项目（一期）”已中标相关客户，将根据客户要求
逐步交付，“南京楷德悠云数据中心项目（一期）”采用批发型数据中心运营模式，通过长期租赁合约整体
交付给互联网企业，提供场地空间、标准机柜、不间断电力供应及精密制冷系统等物理条件，并为客户提供
机柜租用及运维服务等IDC基础服务。
（五）高度重视信息披露和投资者关系管理
公司高度重视信息披露与投资者关系管理工作，始终秉持真实、准确、完整、及时、公平的原则，严格
遵守相关法律法规和监管要求，确保投资者能够及时获取公司的经营动态、财务状况及其他重要信息。报告
期内，公司通过定期报告、临时公告等多种形式，全面、客观地向投资者披露了公司的经营成果、重大事项
进展及未来发展规划等情况，切实保障了投资者的知情权。在投资者关系管理方面，公司采用多渠道、多方
式积极开展投资者交流，包括召开业绩说明会、上证E互动投资者问询回复、安排专人接听电话及接收回复
邮件，与投资者保持良好互动关系，确保投资者能够随时与公司取得联系，及时获取信息反馈。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
机房环境控制行业专业性强、精密程度高，品牌认可度是影响客户选择供货厂商的重要因素，而品牌认
可度则需要靠长期持续的研发投入、高质量的产品基础、持续的资金投入和长期的品牌推广而慢慢沉淀出来
。此外，随着行业的不断发展，客户越来越倾向于选择在行业已经形成大量客户、且有典型成功案例的厂商
。因此，客户品牌忠诚度较高。
公司依靠多年的研发投入、良好的产品质量管控、长期的市场开拓及完善的售后服务体系，使得佳力图
品牌得到了广大客户的认可与信赖。
（二）售后服务优势
公司拥有一支专业售后维护团队，所有人员均经过严格训练，具有丰富的经验。由于精密空调是机房环
境控制中的主要设备，一旦出现故障，将影响服务器的运行，甚至可能造成服务器损毁的严重后果。公司售
后服务人员充足，覆盖全国30多个主要城市。公司设立“400”客服电话，确保7*24小时能够向客户提供检
测抢修服务，及时排除设备故障。公司向客户承诺“24小时内解决问题、排除故障”。
（三）研发实力雄厚
公司成立之初即进入机房环境控制领域，以精密空调为主要产品，经过十多年的快速发展，坚持技术创
新，积累了大量核心技术以及丰富的研究开发经验，拥有较强的研发实力。公司凭借行业领先地位和技术优
势，参与了多项国家和行业标准的起草制定，通过参与制定国家标准或行业标准，公司可以取得与同行业领
先公司充分交流，以及与下游行业充分沟通的机会，有利于公司更好地把握行业技术发展的方向。公司骨干
管理团队主要为内部培养，并拥有丰富的市场前线工作经验，使得公司对客户需求以及行业趋势具有较强的
洞察能力，从而为公司研发方向提供有前瞻性的指导。同时，经过十多年的积累和沉淀，公司形成了一个稳
定、高素质的研发团队，对行业、技术发展趋势具有较强的甄别能力，能够高效完成研发任务。公司在精密
空调设备的节能性及控制精准性上做了多项技术创新，保证公司产品技术水平。公司始终将技术研发放在首
位，公司目前配备122人的专业研发技术队伍。公司以技术为驱动，掌握了49项国内领先的核心技术，公司
及子公司已获得42项国家发明专利，216项实用新型专利，61项软件著作权，始终处于行业的前沿。
（四）产品质量稳定、性能出众
机房环境对设备运行稳定性要求很高，为控制产品质量，除风机、压缩机等少量部件以外，钣金件、换
热器零部件、制冷管路等关键零部件主要通过自产提供。在公司完善的质量控制体系下，某产品关键零部件
均可追溯至供应商或具体生产人员，有效保障产品质量的稳定性及可控性。
（五）生产和质量管理体系成熟
在行业竞争不断加剧的背景下，客户对订单交货、产品质量、性能的要求越来越高。历经多年的发展，
公司在不断的优化与完善过程中，建立起了一套成熟的生产和质量管理体系。
（六）订单响应快速
公司以快速高效地为客户提供专业的解决方案为己任，建立了以市场为导向的快速反应机制。在订单响
应方面，公司凭借高效的决策系统、较强的研发设计能力和科学的生产管理体系形成了快速的市场反应能力
，极大地缩短了交货周期，为客户提供有力支持。
（七）产品线丰富
公司设立以来专注于机房环境领域，依托于雄厚的研发实力，公司积累了丰富的技术，成熟的研发体系
以及生产管理体系使得公司具有较强的技术转化能力。目前，公司拥有精密空调设备、机房环境一体化产品
两大类产品，佳力图扎根立足于数据行业，为了继续深耕数据中心解决方案，佳力图开发了机房环境一体化
产品，为客户数据中心提供整体化交付解决方案，可满足超级计算机、数据中心、户外机柜等多种环境需求
。公司依赖较强的控制和节能技术，还可为老旧机房提供节能改造服务。此外，公司以自主研发的、代表较
高技术水平的中温和低温环境恒温恒湿技术的精密空调，已应用于图书场馆、博物场馆、高档酒类储藏室、
实验室等智能建筑的环境控制领域。尤其节能显著的氟泵机组以及配带自由冷却的设备深受广大客户青睐。
（八）经营理念优势
公司积极承担社会责任，积极实施以客户需求为导向的经营理念，立志打造服务型制造企业。在该经营
理念的指导下，公司与下游行业紧密联系，与客户深入有效沟通，提高了公司的管理效能与生产研发效率。
依托于雄厚的研发实力，公司以为客户提供机房环境整体解决方案为目标，创造性提出机房一体化控制系统
。由于IDC机房约40%的能耗被制冷设备消耗，而仅关注空调设备本身对于整体机房的节能性具备很大局限性
，只有综合评估出机房的发热源，有的放矢地提升高热区空调机组的制冷量输出，消除低发热区空调的启动
动作，方可整体上改善机房的节能性，公司提出的机房一体化控制系统旨在提供机房整体智能节能管理方案
。
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