经营分析☆ ◇603926 铁流股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车离合器的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件生产制造(行业) 14.69亿 61.21 3.24亿 77.89 22.07
汽车零部件商贸(行业) 8.71亿 36.30 7940.54万 19.07 9.11
其他业务(行业) 5972.65万 2.49 1264.98万 3.04 21.18
─────────────────────────────────────────────────
汽车传动系统制造板块(产品) 12.84亿 53.49 3.36亿 80.68 26.17
商用车全车件供应链智慧服务板块(产 8.71亿 36.30 7940.54万 19.07 9.11
品)
高精密零部件制造板块(产品) 1.85亿 7.73 -1163.11万 -2.79 -6.27
其他业务(产品) 5972.65万 2.49 1264.98万 3.04 21.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.68亿 73.68 3.01亿 72.40 17.05
国外(地区) 5.72亿 23.83 1.02亿 24.56 17.88
其他业务(地区) 5972.65万 2.49 1264.98万 3.04 21.18
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件生产制造(行业) 13.35亿 60.71 2.93亿 76.47 21.97
汽车零部件商贸(行业) 8.06亿 36.64 7587.21万 19.77 9.41
其他业务(行业) 5816.26万 2.64 1438.93万 3.75 24.74
─────────────────────────────────────────────────
汽车传动系统制造板块(产品) 11.07亿 50.34 2.95亿 76.86 26.63
商用车全车件供应链智慧服务板块(产 8.06亿 36.64 7587.21万 19.77 9.41
品)
高精密零部件制造板块(产品) 2.28亿 10.38 -146.14万 -0.38 -0.64
其他业务(产品) 5816.26万 2.64 1438.93万 3.75 24.74
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.58亿 75.39 2.73亿 71.09 16.45
国外(地区) 4.83亿 21.96 9651.67万 25.16 19.98
其他业务(地区) 5816.26万 2.64 1438.93万 3.75 24.74
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件生产制造(行业) 12.13亿 57.86 2.73亿 76.71 22.55
汽车零部件商贸(行业) 8.26亿 39.39 7193.90万 20.18 8.71
其他(补充)(行业) 5767.79万 2.75 1108.76万 3.11 19.22
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汽车传动系统制造板块(产品) 9.97亿 47.54 2.58亿 72.46 25.92
商用车全车件供应链智慧服务板块(产 8.26亿 39.39 7191.45万 20.17 8.71
品)
高精密零部件制造板块(产品) 2.16亿 10.31 1519.19万 4.26 7.03
其他(补充)(产品) 5767.79万 2.75 1108.76万 3.11 19.22
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.75亿 75.15 2.45亿 68.72 15.55
国外(地区) 4.63亿 22.09 1.00亿 28.17 21.68
其他(补充)(地区) 5767.79万 2.75 1108.76万 3.11 19.22
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 18.03亿 96.00 4.45亿 96.82 24.67
其他(补充)(行业) 7514.03万 4.00 1463.62万 3.18 19.48
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汽车传动系统制造板块(产品) 13.39亿 71.28 3.67亿 79.90 27.43
高精密零部件制造板块(产品) 2.97亿 15.82 6297.76万 13.70 21.19
商用车全车件供应链智慧服务板块(产 1.67亿 8.90 1475.18万 3.21 8.83
品)
其他(补充)(产品) 7514.03万 4.00 1463.62万 3.18 19.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.76亿 67.91 3.27亿 71.25 25.67
国外(地区) 5.28亿 28.09 1.17亿 25.56 22.27
其他(补充)(地区) 7514.03万 4.00 1463.62万 3.18 19.48
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.35亿元，占营业收入的13.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 33459.35│ 13.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.75亿元，占总采购额的21.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 47452.23│ 21.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业基本情况
公司所处行业为汽车零部件及精密零部件加工行业，是汽车制造业和高端零部件加工中的细分行业。根
据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“汽车制造业”。根据国家统计局《国民经济行
业分类》，公司所处行业为“汽车制造业”中的“汽车零部件及配件制造”行业。
1、综述
今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济
运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧
换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增
长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保
持高位。
2、2025年上半年汽车工业运行情况
（1）2025年上半年汽车产销整体情况
2025年1-6月，汽车产销分别完成1,562.10万辆和1,565.30万辆，同比分别增长12.50%和11.40%。
（2）商用车产销整体情况
2025年1-6月，商用车产销分别完成209.90万辆和212.20万辆，同比分别增长4.70%和2.60%。
（3）乘用车产销整体情况
2025年1-6月，乘用车产销分别完成1,352.20万辆和1,353.10万辆，同比分别增长13.80%和13%。
（4）新能源汽车产销整体情况
2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.80万辆和693.70万辆，同比分别增长41.40%和40.30%。
（二）主要业务
铁流股份是一家集智能制造及智慧服务为一体的全球性公司，主要业务分为三大板块。
1、汽车传动系统制造板块，核心产品为汽车离合器，旗下拥有“铁流”、“德萨”、“慈田”、“WES
TLAKE”多项品牌，公司离合器产品型号完备，适配90%以上商用车、客车、工程机械、大中型农用机械、乘
用车等各系车种，产品线同时还覆盖离合器轴承、液压轴承、液力变矩器、刹车片等。
2、高精密零部件制造板块，核心产品为发动机高压共轨系统喷油器、新能源汽车电机轴等高精密金属
零部件，能够为客户提供核心金属零部件的研发、设计、制造和销售一体化解决方案，目前拥有高端自动化
制造生产线、模具开发中心和精密检测中心。
3、商用车全车件智慧服务板块，公司旗下两大商用车全车件供应链企业运通四方和国联汽配是在商用
车后市场经营沉淀了数十年的大型全车件智慧服务企业，有着先进的智慧供应链及完善的经销网络，拥有逾
60万SKU的丰富产品品类，能以其庞大的车辆匹配数据库以及丰富的零部件选型经验，为汽车后市场，尤其
是商用车后市场客户提供一站式购齐的汽车智慧服务和体验，使汽车后市场服务更专业、更安全、更高效。
（三）主要产品及其用途
1、离合器
公司离合器产品主要为干摩擦式离合器，产品型号近两千种，基本可适配90%以上的车型。子公司湖北
三环在主机配套市场上占据的行业地位，和公司本部在离合器后市场积累的品牌知名度互为补充，已形成1+
1>2的聚合效应。目前杭州本部及湖北三环两个厂区合计离合器生产能力居全国领先地位，在离合器行业里
产能规模及市场份额均处于领先地位。
2、发动机高压共轨系统喷油器及新能源车辆高精密零部件
公司发动机高压共轨系统喷油器等高精密零部件由德国子公司Geiger生产。Geiger是一家专注于高精密
金属零部件研发制造的厂商，掌握了我国卡脖子技术之一高压共轨技术，能够为客户提供核心金属零部件的
研发、设计、制造和销售一体化解决方案，目前拥有高端自动化制造生产线、模具开发中心和精密检测中心
，Geiger公司作为博世集团（Bosch）战略合作供应商，系博世集团（Bosch）高压共轨喷油器系列产品的欧
洲区域市场独家供应商。
公司全资子公司盖格新能源投资的“年产60万套电机轴等新能源汽车核心零件项目”通过引进德国Geig
er子公司先进的自动化设备、加工技术和生产工艺，建设新能源汽车核心部件制造中心，该项目部分产线已
投入运行。截至目前，公司已取得理想汽车、零跑汽车、大众等公司的电机轴订单。未来公司将持续投入、
提高研发能力、拓宽新能源车辆零部件品类，实现相关产品市场占有率的提升。
3、高端农机装备核心部件
在我国农业生产规模化和农机购置补贴的推动下，农用机械市场持续发展。由于收割机离合器与汽车离
合器产品技术类似，公司农用机械业务起初将收割机市场作为拓展重点，并取得了一定的竞争优势。公司顺
应我国拖拉机逐步向大马力、高端化方向发展的趋势，积极布局相关产能，募集一千多万元资金投资“高端
农机传动系统制造中心项目”，助力公司扩大对农机市场的覆盖。农机双作用离合器产品应用产品应用
4、液力传动装置
随着国家对基础设施建设的持续投入和城镇化进程的加快，对工程机械形成长期利好，也拉动了工程机
械液力变矩器产品的市场需求。同时，随着汽车工业的发展，人们对车辆操纵的方便性和舒适性提出了越来
越高的要求，以及非专业化驾驶员的大幅度增多等多方面原因，使得车辆驾驶的自动化已成为汽车发展的主
要趋势，自动变速器的应用也将日趋广泛。而液力变矩器大量应用于AT、CVT变速箱，是目前汽车行业国产
替代的核心零部件之一。
5、双质量飞轮
目前汽车行业离合器趋势是乘用车市场自动变速器配比越来越高，手动车型逐渐由传统离合器转向双质
量飞轮+离合器的组合或者双质量飞轮+自调整离合器的组合形式；同时，汽车离合器也逐渐从功能性往舒适
性方向发展。双质量飞轮因为扭转角度大、减振刚度小，所以对传动系统的减震效果明显优于传统减震器，
匹配效果好的双质量飞轮对传动系统的隔震率可达到80%以上，充分保证了整车NVH性能，提升了整车舒适性
。因其良好的减震特性，双质量飞轮被广泛运用于CVT、DCT车型中，同时由于其结构紧凑，常被运用于新能
源混动车型中用来耦合发动机与电机的输出动力。公司双质量飞轮产品目前已配套赛力斯（原东风小康）、
上汽集团、江铃福特、东风汽车、江淮汽车、东安动力等客户，累计供应超50万套。
6、扭矩限制器
减速机的扭矩限制器的作用主要是：1、传递发动机扭矩，并起到一定的减振作用，避免发动机与变速
箱刚性连接，提升整车NVH水平；2、过载保护，即当超载、机械故障或特殊工况导致发动机或减速器转速突
变引起的扭矩冲击超过设定值时，它能够以打滑的形式限制传动系统所传递的扭矩，以防止过大的扭矩冲击
导致机械损坏，避免昂贵的停机损失。公司扭矩限制器产品目前已配套长安猎手、东风柳汽、江淮汽车、东
安动力、无锡明恒、安徽全柴等客户，累计供应超5万套。
（四）公司经营模式
1、销售模式
公司根据不同业务市场特点，采用差别化的销售模式。在主机配套市场，公司通过复杂的认证后加入主
机厂供应商体系，并与其建立长期的配套关系。在国内售后服务市场，公司以经销商模式和自营模式为主。
在经销商模式下，公司建立了覆盖全国的经销网络，客户主要是渠道覆盖面较广且具有一定规模的汽车零部
件商贸流通企业或出口贸易商，同时重点培育主机备品市场和大客户；在自营模式下，子公司运通四方和国
联汽配有着先进的智慧供应链及完善的经销网络，产品品类齐全，能为汽车后市场，尤其是商用车后市场客
户提供一站式购齐的汽车智慧服务和体验，使汽车后市场服务更专业、更安全、更高效。在国外售后服务市
场，公司在美国芝加哥、比利时布鲁塞尔设有子公司，一方面以自有品牌通过海外汽车零部件贸易商面向售
后服务市场进行产品销售，另一方面依靠产品质量优势给国外拥有独立品牌的大型汽车零部件企业直接贴牌
供货。
2、采购模式
公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，以质量管理体系、供
应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购管理过程进行设
计，满足采购过程的主要要求，实现公司经营目标。通过与供应商建立长期战略伙伴关系，并引入信息化管
理平台，实施年度招标采购制度，能够保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定
的零部件和原材料，实现了公司供应链的高效与稳定。
3、生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产方式，即根据销售计划制定生产计划并安排生产。同时，根据国内售
后服务市场、主机配套市场和国外售后服务市场的不同特点，公司制定了不同的生产计划：在国内售后服务
市场上，公司以月度销售计划为基准，将其分解成周计划分批生产入库，从而避免库存堆积；在主机配套和
海外市场上，公司以销售订单为依据，按型号、数量、交货期等要求安排生产计划。
公司在生产管理方面采用车间主任责任制，并制定了相关规章制度，对生产过程进行严格管理。在生产
过程中，公司采用ERP管理系统，实行生产部、生产车间、班组三级生产管理结构，建立了从客户订货、系
统提示、生产计划、采购计划、进货检验、产品生产、成品检验、产品入库到产品交付各环节统计报表管理
的生产管理系统，实现了生产系统信息即时共享。在现场管理方面，公司采用5S管理体系，并引入精益生产
模式，进一步为公司的创新变革提供了动力。
二、经营情况的讨论与分析
1、汽车传动系统制造板块——夯实主业、提高市占率
公司核心产品为汽车、农机及工程机械离合器，目前杭州总部及湖北三环厂区合计离合器生产能力居全
国领先地位，产品型号近两千种，可覆盖90%以上商用车和乘用车型。报告期内，铁流销售军团多省份同步
开展业务开拓工作，在提高大客户的份额占比、挽回流失客户、开发新客户等方面取得了一定的成效，实现
了销售渠道的下沉，有效拓宽了销售渠道，提高了品牌知名度。
2、高精密零部件制造板块——扎实推进新能源车辆零部件业务
（1）国内高精密零部件制造板块——盖格新能源
公司“年产60万套电机轴等新能源汽车核心零件项目”部分产线已投入运行，推动公司业务从传统动力
汽车零部件向新能源汽车核心部件扩展。截至目前，公司已取得理想汽车、零跑汽车、大众等公司的电机轴
订单，进一步完善了公司产品结构和客户结构，拓展了市场空间，提升了公司核心竞争力。
（2）国外高精密零部件制造板块——Geiger
德国子公司Geiger系一家专注于高精密金属零部件制造厂商，拥有超过20年的高精密零部件自动化生产
线的设计、研发、集成和运营经验，具有领先的仿真模拟、精密检测、高精密金属成型和自动化生产技术，
特别是在自动化技术研发设计和精密加工方面具有突出的竞争优势。
3、商用车全车件智慧服务板块——以科技创新赋能服务业
公司旗下两大商用车全车件供应链企业运通四方和国联汽配运用线上中配汽车服务平台，全面打造商用
车后市场零配件供应链平台经济新模式。中配平台拥有中配智能云采购、中配商城、中配智能物流、中配车
管家、中配智能供应商管理等九大系统，能从企业信息化管理和企业市场效益两个方面为企业伙伴赋能提效
，激发汽车零部件销售增长新动能。该平台融合公司原有的离合器业务营销网络与运通四方及国联汽配的销
售渠道后，能最大程度发挥其大数据的分析和支持作用，不断开发新客户、拓宽销售渠道、扩大公司销售规
模，提高公司产品的市场占有率。
4、推动智能制造，打造核心竞争力
经过公司持续数年的不断投入，一家基于5G+工业互联网的智能工厂已经形成，在扩大生产能力、推进
产业升级方面，公司结合信息化建设，持续加大智能化改造投入力度，按照国际领先的黑灯工厂标准，做好
智能化、自动化规划和布局。未来，公司将继续提升数字化设计管理、智能化生产，加速智能化模式的创新
升级，不断用技术和创新增强企业核心竞争力，将工厂的智能化水平提升至新的高度。
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