经营分析☆ ◇603926 铁流股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车传动系统制造板块、新能源汽车高精密零部件制造板块、汽车智慧服务板块
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件生产制造(行业) 14.46亿 60.70 3.07亿 76.83 21.21
汽车零部件商贸(行业) 8.92亿 37.45 7462.56万 18.70 8.37
其他业务(行业) 4394.22万 1.85 1784.13万 4.47 40.60
─────────────────────────────────────────────────
汽车传动系统制造板块(产品) 13.03亿 54.69 3.36亿 84.08 25.76
商用车全车件供应链智慧服务板块(产 8.92亿 37.45 7462.56万 18.70 8.37
品)
高精密零部件制造板块(产品) 1.43亿 6.01 -2892.05万 -7.25 -20.21
其他业务(产品) 4394.22万 1.85 1784.13万 4.47 40.60
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.48亿 77.60 2.88亿 72.29 15.61
国外(地区) 4.90亿 20.55 9273.78万 23.24 18.94
其他业务(地区) 4394.22万 1.85 1784.13万 4.47 40.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件生产制造(行业) 14.69亿 61.21 3.24亿 77.89 22.07
汽车零部件商贸(行业) 8.71亿 36.30 7940.54万 19.07 9.11
其他业务(行业) 5972.65万 2.49 1264.98万 3.04 21.18
─────────────────────────────────────────────────
汽车传动系统制造板块(产品) 12.84亿 53.49 3.36亿 80.68 26.17
商用车全车件供应链智慧服务板块(产 8.71亿 36.30 7940.54万 19.07 9.11
品)
高精密零部件制造板块(产品) 1.85亿 7.73 -1163.11万 -2.79 -6.27
其他业务(产品) 5972.65万 2.49 1264.98万 3.04 21.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.68亿 73.68 3.01亿 72.40 17.05
国外(地区) 5.72亿 23.83 1.02亿 24.56 17.88
其他业务(地区) 5972.65万 2.49 1264.98万 3.04 21.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件生产制造(行业) 13.35亿 60.71 2.93亿 76.47 21.97
汽车零部件商贸(行业) 8.06亿 36.64 7587.21万 19.77 9.41
其他业务(行业) 5816.26万 2.64 1438.93万 3.75 24.74
─────────────────────────────────────────────────
汽车传动系统制造板块(产品) 11.07亿 50.34 2.95亿 76.86 26.63
商用车全车件供应链智慧服务板块(产 8.06亿 36.64 7587.21万 19.77 9.41
品)
高精密零部件制造板块(产品) 2.28亿 10.38 -146.14万 -0.38 -0.64
其他业务(产品) 5816.26万 2.64 1438.93万 3.75 24.74
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.58亿 75.39 2.73亿 71.09 16.45
国外(地区) 4.83亿 21.96 9651.67万 25.16 19.98
其他业务(地区) 5816.26万 2.64 1438.93万 3.75 24.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件生产制造(行业) 12.13亿 57.86 2.73亿 76.71 22.55
汽车零部件商贸(行业) 8.26亿 39.39 7193.90万 20.18 8.71
其他(补充)(行业) 5767.79万 2.75 1108.76万 3.11 19.22
─────────────────────────────────────────────────
汽车传动系统制造板块(产品) 9.97亿 47.54 2.58亿 72.46 25.92
商用车全车件供应链智慧服务板块(产 8.26亿 39.39 7191.45万 20.17 8.71
品)
高精密零部件制造板块(产品) 2.16亿 10.31 1519.19万 4.26 7.03
其他(补充)(产品) 5767.79万 2.75 1108.76万 3.11 19.22
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.75亿 75.15 2.45亿 68.72 15.55
国外(地区) 4.63亿 22.09 1.00亿 28.17 21.68
其他(补充)(地区) 5767.79万 2.75 1108.76万 3.11 19.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.46亿元，占营业收入的14.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 34554.34│ 14.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.14亿元，占总采购额的30.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 61367.18│ 30.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
铁流股份是一家集智能制造及智慧服务为一体的全球性公司，主要业务分为四大板块。
1、机器人核心零部件制造板块，公司围绕智能制造与产业升级，战略布局机器人核心零部件业务，依
托在精密制造、传动系统等领域深厚的技术积累，重点研发高精度减速器、机器人双臂等关键部件。该业务
与公司现有传动部件产能形成协同，助力公司提升生产自动化及智能化水平，并为新能源、高端装备、航空
航天等领域提供高精密零部件配套，是公司未来增长的新引擎。
2、汽车传动系统制造板块，核心产品为汽车离合器，旗下拥有“铁流”、“德萨”、“慈田”、“WES
TLAKE”多项品牌，公司离合器产品型号完备，适用于商用车、客车、工程机械、大中型农用机械、乘用车
等各系车种，产品线同时还覆盖离合器轴承、液压轴承、液力变矩器、双质量飞轮等。
3、高精密零部件制造板块，核心产品为发动机高压共轨系统喷油器、新能源汽车电机轴、盘毂等高精
密金属零部件，能够为客户提供高精密金属零部件的研发、设计、制造和销售一体化解决方案，目前拥有高
端自动化制造生产线、模具开发中心和精密检测中心。
4、商用车智慧服务板块，公司凭借数十年的行业深耕，已发展成为国内领先的商用车全车件智慧供应
链服务商。我们拥有覆盖全国的完善经销网络与先进的智慧供应链生态，并积累了百余万SKU的庞大产品数
据库。依托深厚的车辆匹配数据库与零部件选型经验，我们能为商用车后市场客户提供“线上+线下”真正
一站式购置的智慧服务解决方案。
（二）主要系列产品
1、机器人零部件及新能源车高精密零部件
2、车辆核心传动部件
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为汽车零部件及精密零部件加工行业，是汽车制造业和高端零部件加工中的细分行业。根
据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“汽车制造业”。根据国家统计局《国民经济行
业分类》，公司所处行业为“汽车制造业”中的“汽车零部件及配件制造”行业。
2025年，中国汽车工业在变局中勇开新局，在挑战中砥砺前行，交出了一份亮眼的答卷。这一年，汽车
行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服技术攻关、行业内卷等多重挑战，实现了产业规模与
发展质量双提升。汽车产销连续三年保持3000万辆以上规模；新能源汽车产销持续保持高速增长，在新车销
售中的占比接近50%；全球化发展取得新突破，汽车出海开启新局面，合资合作进入新境界。这一年，行业
创新活力持续迸发，首批L3自动驾驶车型获准上路试点，氢能汽车、固态电池等前沿技术的研发与应用取得
突破性进展，智能网联新能源汽车领域的先发优势已转化为产业领先优势。“十四五”取得圆满收官，全行
业将以昂扬之姿迈进“十五五”新征程，将巩固扩大领先优势，加速迈向汽车强国。
2025年，中国汽车产销分别完成3453.10万辆和3440.00万辆，同比分别增长10.40%和9.40%；商用车产
销分别完成426.10万辆和429.60万辆，同比分别增长12.00%和10.90%；乘用车产销量分别完成3027.00万辆
和3010.30万辆，同比分别增长10.20%和9.20%；新能源汽车产销分别完成1662.60万辆和1649.00万辆，同比
分别增长29.00%和28.20%。
三、经营情况讨论与分析
1、机器人核心零部件制造板块——以科技创新赋能高端装备服务业
公司依托在智能制造及精密制造领域深厚的技术积累，积极开辟并布局机器人零部件新赛道，推动战略
升级与业务转型。报告期内，公司设立全资子公司吉尔福（杭州）智能机器人有限责任公司，作为专注机器
人零部件业务研发、市场拓展与产业化落地的核心平台；并对内部原有的组织架构进行了优化，在集团层面
新增“机器人零部件事业部”，系统整合内部技术、供应链与市场资源，强化战略聚焦与执行效率；同时，
构建开放协同生态：与哈特研究院建立深度合作关系，形成“产业+研发”的联合创新体系，共同推进关键
技术与应用场景的突破。目前，该业务板块重点研发高精度减速器、机器人双臂等关键部件。该业务与公司
现有传动部件产能形成协同，助力公司提升生产自动化及智能化水平，并为新能源、高端装备、航空航天等
领域提供高精密零部件配套。此举不仅实现了内部产业的协同升级，也强化了公司在高端制造价值链中的关
键地位，为长远发展注入新动能。
2、汽车传动系统制造板块——夯实主业、提高市占率
公司核心产品为汽车、农机及工程机械核心传动部件，目前生产能力居全国领先地位，产品型号近两千
种，适用于商用车、客车、工程机械、大中型农用机械、乘用车等各系车种。报告期内，在全球化与本土纵
深并行的战略布局下，我们正构建“双轮驱动、纵横联动”的发展矩阵。
横向上，坚定推进全球化出海，以核心产品为支点，叠加在德国、印度、泰国工厂的产能布局，以及在
美国、比利时两地机构配备了完整的研发中心、销售网络、现代化仓储设施及本地物流体系，助力公司在海
外重要区域实现了从技术创新、市场推广到订单履约的一站式本地化运营，极大提升了全球供应链的响应效
率与服务品质，产品及服务逐步扩大至欧美、东南亚、拉美等关键市场，在全球竞争中建立起差异化的竞争
优势。
纵向上，深化国内市场触角，从传统的一二线市场布局向省、市、县乃至重点乡镇系统化下沉。通过渠
道网络细化、营销资源精准直达与本地化服务体系的构建，深度渗透区域市场，挖掘庞大的下沉市场增量，
筑牢国内基本盘。这种“横跨全球、纵贯本地”的立体化布局，有助于公司实现广度与深度的双向突破，构
建可持续增长的动态护城河。
3、高精密零部件制造板块——扎实推进新能源车辆及机器人零部件业务
（1）国内高精密零部件制造板块——盖格新能源
公司“年产60万套电机轴等新能源汽车核心零件项目”已顺利投入运行，推动公司业务从传统动力汽车
零部件向新能源汽车核心部件领域扩展。截至目前，公司已取得理想汽车、零跑汽车、大众汽车等公司的新
能源车辆精密零部件订单，进一步完善了公司产品结构和客户结构，拓展了市场空间，提升了公司核心竞争
力。
（2）国外高精密零部件制造板块——Geiger
Geiger（德国子公司）是一家拥有深厚历史传承与卓越技术实力的高精密金属零部件制造专家。公司核
心优势在于其跨越百年的自动化生产线整体能力，深度覆盖从设计、研发、集成到运营的全生命周期。Geig
er代表了全球精密制造与智能制造融合的领先水平，其基于工业4.0构建的“黑灯工厂”级生产能力，不仅
构筑了极高的技术壁垒，更为客户提供了卓越的可靠性、一致性与规模化交付保障，是值得信赖的高精密制
造解决方案供应商。目前，Geiger是博世高压共轨喷油系统欧洲地区独家供应商，同时还是大陆集团、康明
斯集团的重要合作伙伴。
4、商用车全车件智慧服务板块——以科技创新赋能服务业
公司凭借数十年的行业深耕，已发展成为国内领先的商用车全车件智慧供应链服务商。线上，公司以科
技赋能，通过加大对“中配汽车服务平台”的研发投入，全面打造商用车后市场零配件供应链平台经济新模
式。中配平台拥有中配智能云采购、中配商城、中配智能物流、中配车管家、中配智能供应商管理等九大系
统，能从企业信息化管理和企业市场效益两个方面为企业伙伴赋能提效，激发汽车零部件销售增长新动能。
该平台融合公司原有的庞大的车辆传动部件营销网络与商用车全车件后市场先进的智慧供应链生态，能最大
程度发挥其大数据的分析和支持作用，为商用车后市场客户提供“线上+线下”真正一站式购齐的智慧服务
解决方案。我们不止于供应配件，更以智慧服务赋能客户，助力其提升运营效率、保障运营安全，驱动商业
成功。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术研发及装备优势
传动系统制造方面：我们构建了从核心模具自主开发，到精密冲压、热处理、数控精密加工、产品装配
的全流程垂直整合能力。这不仅确保了供应链的自主与敏捷，更通过全线推进的自动化与智能化升级，为产
品带来了卓越的一致性、可靠性与成本竞争力。
尖端工艺：得益于在大型冲压、国际领先的旋锻、热处理及数字化加工设备等尖端装备矩阵上的持续投
入，通过高精度装备与全链路数字化赋能，铸就了高精密零部件加工领域卓越的质量管控能力，持续多年PP
M<1.5。这意味着，在我们生产的每一百万件产品中，缺陷率不超过1.5件，极致的可靠性与质量一致性。
权威研发：建有省级技术中心、CNAS国家认可实验室、国内独家马尔检测实验室，配备了国际顶端的测
试设备，具备行业权威的检测与正向开发能力，是多家主流主机厂的指定试验基地。
前瞻储备：已完成大马力、AMT、自调整离合器、双质量飞轮等卡脖子技术突破，并在新能源混动系统
、湿式离合器、限扭减振器等关键技术实现产业化应用。
全球智造：依托德国子公司Geiger逾30年的高精密自动化产线研发经验，及盖格新能源在新能源车辆零
部件领域的精密制造能力，构建了全球化的高精密制造与新能源核心部件战略布局。
（二）市场结构多元化优势
公司以关键零部件核心制造能力为基础，构建了驱动增长的“三驾马车”：
主机配套业务：为国内外主流整车厂提供同步研发与稳定供应，是技术的基石与市场的压舱石。
后市场服务：公司客户资源深度覆盖到了镇一级，各级零售商、服务站社会维修厂客户近万家，能提供
门到门的配送服务。主要经销主机原厂配件及代理全国名、特、优零部件商品，所经销的产品质优、安全可
靠，在客户中有较高的美誉度。
全球化出海业务：将成熟的产品与服务体系拓展至欧洲、北美、东南亚、南美等海外市场，打造新的增
长曲线。
三块市场相互协同，共同构建了公司穿越周期、持续增长的综合竞争力。
（三）规模优势
制造板块：目前公司传动部件生产制造能力、销售规模及市场占有率等方面处于全国领先地位，且公司
持续夯实核心竞争力，保持制造板块业务稳中有升。以上举措有利于公司在主机配套及售后服务市场保有较
高的市场份额，提升市场影响力，从而在原材料采购、产品经销中具有较强的议价能力，有效降低了公司生
产成本，提高了产品盈利水平。
后市场智慧服务板块：公司后市场全车件销售规模在同行业中居全国领先地位。目前商用车后市场供应
链领域还处于高度分散的阶段，且有明显的区域性特征，公司在华东、华南等区域保有较高的市场份额，能
为客户提供更便捷、更优质的服务；同时，高比例的渗透率有利于争取整车厂更优的代理政策，有利于提高
对品牌易损件供应厂商的议价能力；且因规模效应，公司可获得较低的物流配送费率，提高利润率。
（四）品类型号健全优势
制造板块：公司拥有较强的新产品开发能力，已开发近两千种型号的汽车离合器产品，适用于商用车、
客车、工程机械、大中型农用机械、乘用车等各系车种，高适配性的优势，帮助公司获取了较高的市场份额
。公司利用产品数据管理系统形成了对产品系列化、开发流程化管理的自主开发体系，通过内部产品零件标
准化工作，提高设计人员的开发能力和产品设计可靠性，形成了多系列高新技术产品。其中，耐烧型汽车离
合器总成、多适应性可变刚度离合器、JD1000系列离合器盖总成技术指标达到国际先进水平，具有传动平稳
、摩擦系数稳定、使用寿命长等特点。
后市场智慧服务板块：我们拥有覆盖全国的完善经销网络与先进的智慧供应链生态，并积累了百余万SK
U的庞大产品数据库，居全国领先地位，能适应商用车维修终端全品类需求的特性，满足各类客户一站式采
购的需求，有利于提高公司的市场占有率和用户依赖度。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司核心管理团队由年轻化、国际化的精英人才领衔，以远见与活力拥抱新质生产力发展浪潮。团队凭
借对产业的深刻洞察与坚定执行力，正引领公司从卓越的汽车零部件供应商，向“汽车零部件+机器人零部
件”双轮驱动的产业新格局战略转型。
1、突破机器人零部件赛道，布局长期增长动能
目前，公司已具备独立运营的机器人零部件平台，且已与行业内知名的机器人研究院形成“产业+研发
”的联合创新体系，共同推进关键技术与应用场景的突破。
依托自身高精密加工、热处理等核心优势，打造高适配、高稳定、高性价比的零部件解决方案，逐步切
入机器人核心供应链。未来，我们将持续深耕，把高精密加工、热处理等核心优势，转化为机器人零部件性
能与可靠性的坚实保障。通过“产业+研发”的深度融合与开放协作，不断攻克关键瓶颈，拓展应用疆界。
2、稳固基本盘，提升市占率
持续深耕汽车核心传动部件领域，覆盖商用车、乘用车等多车型需求，聚焦主流主机厂配套、售后市场
及海外出口三大业务群体，提升市占率。同时推进产品技术升级，巩固液力变矩器、飞轮减震器、湿式离合
器等卡脖子技术产品量产优势，突破相关技术壁垒，增强传动系统领域话语权。
3、深耕新能源领域，打造新增长极
在高端制造领域，我们以德国Geiger的顶尖精密加工技术为基石，正向新能源产业纵深拓展。一方面，
我们正扩大新能源汽车高精密零部件的产能规模，并依托高端装备矩阵持续优化产品的核心瓶颈工艺，以巩
固在理想、零跑、大众等主流车企的供应地位。另一方面，我们更以电机轴为突破口，逐步向更多新能源汽
车高精密零部件品类延伸，深度挖掘单车配套价值，全力推动精密加工业务的营收规模实现持续跃升。
在前沿技术布局领域，为精准把握新能源电池技术迭代的历史性机遇，并延伸产业价值链，公司已通过
直接投资与产业基金投资等方式，战略性布局了专注于固态电池等下一代技术的创新企业。此举不仅是公司
在新能源关键材料领域的前瞻性卡位，更旨在通过紧密的协同，跟踪并融入技术变革趋势，为公司未来的产
品升级与产业延伸储备核心技术与战略资源。
通过“尖端制造能力”与“前沿技术洞察”的双轮驱动，公司正从核心零部件制造商，向新能源领域高
价值解决方案提供商稳步迈进。我们将不断把技术优势转化为市场胜势，将产业布局转化为增长动能，坚定
地创造并壮大公司未来发展新的利润增长极。
4、深化生态协同，完善全产业链布局
智慧服务板块聚焦中配平台升级，整合零部件数据库，拓展线上线下数字化平台，结合全国售后销售网
络实现异地复制，提升商用车后市场定价权与利润率，打造中国商用车后市场汽车全车件智慧服务生态系统
，更近更深全方位服务终端客户。
5、全球化经营战略
发挥海外德国、印度、泰国工厂的制造功能，辐射带动周边区域市场协同发展；扩大欧、美销售子公司
的服务范围，提升“WESTLAKE”自主品牌的影响力；拓展与全球知名零部件企业的合作，提高在全球的市场
占有率。
(三)经营计划
为落地公司核心发展战略，公司将坚持“主业筑基、新业赋能、创新驱动、全球布局”的发展战略，聚
焦核心目标，强化责任担当，补齐发展短板，推动公司经营发展再上新台阶，努力为全体股东创造更高价值
。
一、加速新业落地，培育增长新动能
以吉尔福子公司为平台，加快推进机器人零部件业务布局。一是加大研发投入，深化与哈特研究院的合
作，加快共建研发实验室落地见效，提高产品竞争力。二是推进产能落地，加快提升机器人关键零部件的量
产能力，积极对接下游机器人整机企业，拓展客户资源。三是完善组织架构与团队建设，配齐配强相关研发
、生产、市场团队，提升新业务运营能力。
二、深耕核心主业，筑牢经营发展根基
传动部件业务方面，主机配套市场全面打通各板块业务在主机配套市场的销售管理，在“车型、价格、
品质、服务”等方面实现共享；后市场板块销售渠道进一步下沉，加强直播团队建设、增加线上直播频率；
国际市场板块巩固已有优势区域，培育新兴区域。供应链管理方面，公司建立管控结合、简洁高效的采购流
程，对报表范围内全体公司的供应商进行统一集中管理，围绕“降成、交付、考核”开展工作，进一步实现
降本增效。同时，继续加大研发投入，持续突破“卡脖子”技术，发挥好“省级重点企业研究院”的技术研
发实力，加快研发及改进液力变矩器、双质量飞轮等适配于AT、CVT、DCT、新能源混动车型的核心传动部件
，产品对标国际领先的汽车零部件集团，加速实现国产化替代。
三、新能源精密件扩产增效，抢抓市场机遇
对德国子公司Geiger的精密加工技术进行本土化吸收，推进新能源汽车高精密零部件募投项目产能释放
，充分发挥全球顶尖的旋锻设备、热处理设备、多轴复合车铣中心等高端装备优势，不断提升加工精度；稳
固理想、零跑、大众等现有车企订单，通过多方面合作模式与各大新能源主机客户建立关系，加快进入供应
商体系。以电机轴为突破口，拓展新能源汽车高精密零部件品类，优化空心轴等核心产品工艺，挖掘单车配
套价值空间，推动精密加工业务成为公司新的核心增长极，加速实现从商用车配套向新能源车配套的拓展。
四、生态协同与管理优化，提升核心竞争力
我们将线上的智慧供应链平台与线下完善的经销网络深度打通，让数据多跑腿、服务更精准、仓储更高
效。目标是让我们的客户获得高效、透明、一站式的服务体验，同时也让我们自身的运营成本更低、响应速
度更快。
五、加强人才建设，夯实发展人才基础
一是加大人才引进力度，重点引进机器人领域的研发人才，补齐人才短板。二是完善人才培养体系，建
立健全内部培训机制，开展针对性的技能培训、管理培训，提升员工专业能力和综合素养；鼓励员工参与行
业技能竞赛、研发创新活动，助力员工成长成才。三是优化人才激励机制，完善薪酬福利体系、绩效考核体
系，将员工个人发展与公司发展深度绑定，激发员工创新创造活力和工作积极性。
六、践行社会责任，彰显企业担当
持续践行社会责任，推动企业与社会、环境协调发展。一是保障员工合法权益，完善薪酬福利体系，改
善工作环境，加强安全生产管理，确保员工人身安全和职业健康；二是践行绿色发展理念，持续推进节能减
排、环保改造，优化生产工艺，减少污染物排放，推动绿色制造；三是积极参与公益事业，强化党建引领，
开展各类公益活动，助力乡村振兴、公益帮扶，彰显公司的责任与担当。
(四)可能面对的风险
一、行业与市场风险
公司主要从事汽车零部件的研发、生产和销售，其经营状况与汽车行业的景气程度、汽车保有量等因素
密切相关。汽车产销量及保有量的稳步增加是汽车零部件市场发展的主要推动力，但汽车行业快速发展的同
时亦造成了环境污染加剧、城市交通状况恶化、能源紧张等负面影响。如果政府未来推出相应的调控措施并
对汽车整体销量造成不利影响，导致汽车保有量增速放缓甚至负增长，可能导致公司对现有客户的销售规模
不能有效扩大，或者未能有效拓展新客户，公司将面临下游行业需求放缓导致的经营业绩波动风险。
二、原材料价格波动风险
公司产品生产依赖钢材、压盘毛坯、面片、盘毂毛坯及弹簧等原材料，除面片外，均为钢材制品。此类
原材料价格受市场供需、政策调控、地缘政治等因素影响波动较大，价格波动将直接增加公司生产成本，压
缩盈利空间，面临钢材价格波动带来的经营风险。
三、市场竞争加剧风险
一是国内汽车零部件行业内企业众多，竞争激烈，市场化程度较高。总体而言，中国汽车零部件呈现以
下竞争格局：少数实力较强的企业占据着主机配套市场和高端售后服务市场；规模较小且技术实力相对较弱
的其他企业则主要面向中低端售后服务市场。
二是新能源与机器人赛道竞争加剧风险，新能源汽车精密件制造领域，随着更多企业入局，产品面临价
格竞争压力，可能压缩盈利空间；机器人零部件赛道尚处于培育期，行业技术路线迭代快、市场需求不确定
性高，且面临国际巨头与国内同行的双重竞争，若产品研发、客户拓展不及预期，可能导致新赛道布局成效
不达目标。
另外，受全球地缘政治环境复杂化影响，公司海外业务面临经营不确定性增加的风险。该等不确定性可
能对相关海外子公司的持续经营能力构成挑战。管理层将持续评估该风险，并审慎监控其发展。
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