经营分析☆ ◇603928 兴业股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以铸造用粘结剂为主的铸造造型材料的研发、生产、销售和相关技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
合成树脂(产品) 5.08亿 70.37 6066.89万 66.40 11.95
其他业务(产品) 1.35亿 18.76 1865.29万 20.41 13.78
涂料(产品) 4143.10万 5.74 389.30万 4.26 9.40
磺酸固化剂(产品) 3703.42万 5.13 815.66万 8.93 22.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.02亿 97.30 8698.30万 95.20 12.39
其他业务(地区) 1454.96万 2.02 245.46万 2.69 16.87
国外(地区) 489.55万 0.68 193.38万 2.12 39.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品造业(行业) 14.81亿 98.72 2.21亿 98.09 14.90
其他业务(行业) 1924.82万 1.28 430.25万 1.91 22.35
─────────────────────────────────────────────────
合成树脂(产品) 10.71亿 71.35 1.46亿 64.75 13.61
其他主营(产品) 2.46亿 16.39 3870.67万 17.20 15.74
铸造功能涂料(产品) 9045.79万 6.03 1587.40万 7.05 17.55
磺酸固化剂(产品) 7413.30万 4.94 2043.66万 9.08 27.57
其他业务(产品) 1924.82万 1.28 430.25万 1.91 22.35
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 14.73亿 98.20 2.17亿 96.44 14.73
其他业务(地区) 1924.82万 1.28 430.25万 1.91 22.35
国外(地区) 772.49万 0.51 370.74万 1.65 47.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铸造树脂(产品) 4.52亿 58.87 8184.19万 63.64 18.11
其他主营(产品) 1.59亿 20.67 3062.54万 23.81 19.31
酚醛树脂(产品) 6475.72万 8.44 -501.03万 -3.90 -7.74
涂料(产品) 4516.63万 5.88 883.06万 6.87 19.55
磺酸固化剂(产品) 3803.72万 4.96 1022.91万 7.95 26.89
其他(补充)(产品) 906.03万 1.18 208.91万 1.62 23.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.56亿 98.47 1.25亿 97.41 16.58
其他(补充)(地区) 906.03万 1.18 208.91万 1.62 23.06
国外(地区) 264.59万 0.34 123.67万 0.96 46.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品造业(行业) 17.70亿 99.04 2.60亿 98.37 14.71
其他(补充)(行业) 1709.57万 0.96 430.41万 1.63 25.18
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铸造树脂(产品) 11.06亿 61.89 1.96亿 74.15 17.75
其他主营(产品) 3.43亿 19.20 4966.70万 18.76 14.48
酚醛树脂(产品) 1.49亿 8.33 -1522.47万 -5.75 -10.22
铸造功能涂料(产品) 8959.61万 5.01 1430.88万 5.40 15.97
磺酸固化剂(产品) 8251.30万 4.62 1539.43万 5.81 18.66
其他(补充)(产品) 1709.57万 0.96 430.41万 1.63 25.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 17.68亿 98.91 2.59亿 99.53 14.66
其他(补充)(地区) 1709.57万 0.96 430.41万 --- 25.18
国外(地区) 244.60万 0.14 121.14万 0.47 49.52
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.22亿元，占营业收入的8.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 12195.17│ 8.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.70亿元，占总采购额的45.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 47038.21│ 45.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、行业情况
（1）铸造材料行业
铸造是人类文明史上最古老的金属成形的工艺方法，是机械制造不可或缺的重要基础。我国悠久的铸造
历史可以追溯到商、西周、春秋时期的青铜器时代和战国后期的铁器时代，至今延续了1600多年，见证了炎
黄子孙的智慧，彰显了中华文明的辉煌。
铸造材料行业伴随着铸造发展而壮大，我国铸造材料在上世纪未期逐步实现了产业化和商品化，产量连
续多年跃居世界第一，品种和质量基本滿足国民经济日益增长的须求。铸造造型材料在砂型铸造过程中，能
赋与铸型/型芯具有符合铸造工艺要求的常温、高温強度，并在高温金属液的冲刷和侵蚀下保持尺寸稳定，
能获得优质铸件。例如，根据中国铸造协会的统计，由于铸造用粘结剂的质量和使用不当造成的铸件报废约
占总铸件废品率的30%～50%。另外，造型材料的正确选用还决定了铸造工艺、生产效率、能源消耗、环境负
荷和铸件质量等，由此可见，铸造材料是铸造工艺极为重要的基础性材料。
公司自成立以来，专注于铸造材料的研发、生产、销售和相关技术服务。坚持自主培养为主和筑巢引凤
的人才战略，不断进行公司新产品、新工艺和新系统的持续创造，创造公司独特的技术能力和他人难以模仿
的无形资产，利用国家专利保护知识产权，践行服务型企业的社会承诺，随时为用户提供全套技术解决方案
，以在较长时期内保持公司的核心竞争力，为股东、社会、员工创造更大的价值。公司主营产品铸造用自硬
呋喃树脂和冷芯盒树脂等系列产品具有节能、高效、减排的功能特色，连续多年市场占有率位居前列，在铸
造材料存量竞争中，始终保持行业竞争优势。
2023年中国铸件总产量在复杂的国际政治经济环境下保持基本稳定，连续24年稳居世界第一。据中国铸
造协会2024年5月发布的数据：2023年中国各类铸件总产量达到5190万吨，同比微增0.4%。铸造材料的消耗
量与铸件产量的吨位数呈现明显的正相关关系，2023年公司铸造树脂产量同比增长1.90%。
2023年度，在下游各行业铸件需求中，汽车工业仍是铸件最大需求用户，2023年汽车铸件占比为29.3%
，产量为1520万吨，同比增速上涨3.1%。发电设备及电力、船舶受行业景气带动，年内涨幅双双均突破10%
。而受房地产影响的工程机械总产量则同比下滑10.4%。
（2）、酚醛树脂行业
酚醛树脂是人类最早实现工业化的合成树脂之一，因其具有显著的耐高温、耐烧蚀、阻燃等优点而广泛
应用于电子材料、耐火材料、摩擦材料、磨具磨料、保温材料、模塑料、复合材料、航空航天材料、光伏材
料，电池负极材料，氢能材料等诸多领域。随着我国制造大国的地位不断稳固和提升，中国成为世界使用酚
醛树脂和消费酚醛树脂制品的第一大国。酚醛树脂产业是国家政策扶持的行业，电子级酚醛树脂和特种酚醛
树脂等产品已被列入《中国制造2025》、《战略新兴产业分类》(2018)》和《“十三五”材料领域科技创新
专项规划》等政策内。
近几年，随着国家对化工行业环保要求的提高，酚醛树脂企业开始着力研发无尘树脂、低醛树脂、苯酚
替换木质素改性树脂、水溶性酚醛树脂等环境友好型酚醛树脂。酚醛绿色化是未来酚醛树脂重要的发展趋势
之一,公司也在加大科研投入，不断创新，一批功能性绿色酚醛树脂正在有序进行中。
2、主要业务
公司主要业务是以有机合成树脂为主的功能新材料的研发、生产、销售和相关技术服务。公司主要产品
分为铸造材料（铸造树脂、涂料、冒口、过滤器、球化剂、孕育剂、蠕化剂等）、特种酚醛树脂（电子级、
改性、热固性、粉体等特种酚醛树脂）和其他化工材料（丙烯酸、浸渍树脂）三大类别。产品广泛应用于装
备制造业、建筑业、航天航空等行业中高端铸件、摩擦件、保温件、耐高温和抗腐件等零部件的生产，是下
游装备制造业中必须的重要基础材料。
3、经营模式
2024年上半年度公司经营模式未发生变化
二、报告期内核心竞争力分析报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
1、技术与研发优势
公司是高新技术企业，拥有一支老中青结合，学历高中低合理配置的科研队伍，他们依托博士后科研工
作站、江苏省铸造用功能新材料工程技术研究中心和省级企业技术中心，践行以我为主体的产学研联合发展
之路，长期坚持与知名高等院校展开合作，共同研讨行业技术难题，推动技术不断突破，完成多项省、市级
科技项目和行业产品标准的制定。不断研发从0到1的新产品，不断开发从1到1+N的改进型产品和个性化产品
，坚持用质量的一致性，服务的系统性，拉开于其他同类企业产品间的档次，去抢占、扩大和维护市场，增
强市场竞争能力。截止报告期末，公司及全资子公司合计获得有效授权41项发明专利和14项实用新型专利。
2、产品优势
公司专利产品系列具有节能、环保、高效的技术优势，多个产品荣获江苏省高新技术产品国家重点新产
品和省市级科学技术奖等荣誉称号。
由于公司下游客户所处行业不同，选用的工艺设备和装备、所处的气候条件和员工素质、操作习惯都明
显不同，为适应和满足这些差异化要求，公司技术研究中心近年来又相继研发成功高活性低味自硬呋喃树脂
、生物基呋喃树脂、温芯盒法无机粘结剂、新型有机酯固化改性水玻璃粘结体系、LTM-6B冷芯盒脱模剂、轮
胎酚醛树脂、砂型铸造用预处理涂料、非锆质铸钢涂料、熔合型球化剂包芯线等新型材料，保持产品的竞争
优势，沉淀品牌效应。产品差异化、品种齐全，且质量稳定、节能减排是公司保持市场竞争优势的一个重要
原因。
公司质量管理体系已与国际接轨，通过了ISO9001质量体系、ISO14001环境体系、ISO45001职业健康安
全管理体系和清洁生产标准的认证以及获得EcoVadis评估银牌认证。公司还取得NQA认证的AS9100D航空航天
部门质量管理体系，该质量管理体系适用于航空航天和工业用复合材料浸渍树脂的设计，开发和制造。目前
，公司是C919大飞机刹车片用浸渍树脂的合格供应商。此外，公司的产品也成功运用于高铁的牵引系统、制
动系统等。
3、技术服务优势
公司紧贴市场，为客户提供全套技术解决方案。公司在为客户提供全套技术解决方案的实践中，创立了
如下及技术服务模式：
（1）现场一对一指导：由多年实践经验积累的优秀工程师组成的专业技术服务团队，在生产现场，提
供工艺参数优化建议和咨询，并能够对生产技术人员提供一定的培训。从实际出发，为客户提供贴身的技术
支持和售后服务。
（2）始于2010年元月的“苏州兴业服务万里行”进行专题交流活动，开展全方面的售前、售中、售后
服务。每年将公司的最新科研成果、产品技术方案在第一时间内与客户分享，与客户共创价值。赢得了国内
外众多著名装备制造商的支持与信赖。
（3）与行业协会联合举办“兴业材料大讲堂”等活动，邀请业务专家、学者、教授和企业家进行专题
技术交流，为铸造企业提供转型升级路线图和具体方案。
由于公司具有技术研发、产品和技术服务优势，公司产品已成功进入了世界500强在华合资公司和中国
铸造100强生产企业，如一汽铸造、潍柴动力、东风汽车、比亚迪公司、广西柳工、广西玉柴、徐工集团、
三一重工、中船海洋、吉鑫科技、日月股份、大阪涂科等。公司与上述客户建立了良好的业务关系，并成为
其合格供应商或优秀供应商。由于这些公司选择供应商都需要满足严格的条件，并经历长时间的考察，因此
这种合作不仅在一定程度上标志着公司产品质量和技术水平赢得了市场的广泛认同，还为公司其他产品开拓
市场创造了有利条件，报告期内公司被多家客户评为优秀供应商、最佳战略合作商等称号。
4、风险管理优势
公司通过产品品种多元化、产品应用领域多元化和产品销售地域多元化的方式构建了公司独特的风险管
理模式。为避免过于依赖单一产品、单一应用领域或单一销售地域的风险，公司针对不同应用领域、不同销
售地域，开发了多元化的系列产品。公司为了突破一直聚焦于铸造造型材料领域发展的制约，在酚醛树脂行
业进行了投资。而在铸造造型材料领域，公司围绕铸造材料开发的产品涵盖铸造用粘结剂、配套固化剂、涂
料、球化剂、孕育剂、过滤器、冒口等铸造辅助材料和酚醛树脂等系列产品，下游客户分散于汽车、内燃机
及农机、机床及工具、发电及电力、工程机械、船舶、轨道交通等国民经济众多领域，分布于国内30个省市
地区。公司拥有较强的风险管理能力，能有效地运用不同的产品在不同的应用行业及销售地域产生互补性，
抵御因单一产品、单一应用行业或单一销售区域市场变化而带来的经营风险。
三、经营情况的讨论与分析
中国2024年半年度GDP录得5%的增速，其中二季度增长4.7%，增速比一季度有所回落。当前中国面临的
外部环境依然复杂多变，底部徘徊，经济内生修复动能仍需加强，恢复和扩大需求仍是未来经济持续回升向
好的关键所在。受制于下游市场需求萎缩，存量竞争进一步加剧，公司业绩承受了较大压力。
报告期内，公司高度重视技术和产品创新工作，在专利申报上取得重大进度，陆续取得《3D砂型打印用
环保呋喃树脂及其制备方法》及《一种泡沫陶瓷过滤器及其制备方法》等两项发明专利。其中，前者实现了
3D打印关键材料自主研发和生产，不再受制于外部供应，对3D打印技术的应用发展和推动绿色铸造具有积极
的意义，为迎接铸造3D砂型打印产业化应用奠定了坚实基础；后者解决了高温合金精铸件夹杂物含量高的问
题，并能够有效提升高温合金精铸件的机械性能及延长其使用寿命；与此同时，公司进一步强化对子公司的
绩效管理，加大资源投入力度，综合施策下，已取得初步成效。
报告期内，面对严峻复杂的经济形势，公司实现营业收入7.21亿元，同比减少6%；实现归属于母公司所
有者的净利润2811万元，同比减少40.17%。
公司2024年下半年度重点工作如下：
1、加快兴业泰州项目进度
兴业泰州于2023年2月，与泰兴市自然资源和规划局签署了《国有建设用地使用权出让合同》（合同编
号：TX22G-28），详见公告（公告编号：2023-001），2023年7月，取得了泰兴市自然资源和规划局颁发的
不动产权证（即土地证）。下半年公司将积极配合泰兴经开区管委会及相关政府部门，加速推进泰兴项目投
资进展，争取早日完成开工前期各项审批。
2、助推公司可转换债券项目
公司第五届董事会三次会议及2023年年度股东大会审议通过了《关于延长公司向不特定对象发行可转换
公司债券股东大会决议有效期的议案》，下半年公司将根据监管受理情况适时督促、协调中介机构推进本次
可转债的申报工作。
3、积极回报投资者，着眼长期可持续发展
公司兼顾对股东的合理投资回报和公司的可持续发展需要。在满足公司正常生产经营对资金需求的情况
下，实施积极的利润分配办法，优先考虑现金分红，重视对投资者的合理投资回报。报告期内，公司实施了
2023年度利润分配，向全体股东共计派发现金红利2318.40万元，占2023年度归母净利润的30.53%。公司自2
016年上市以来，累计年度现金分红7次，累计派发现金红利42235.2万元，累计实现归母净利润9.59亿元，
平均现金分红比例（累计分红总额/累计归母净利润）达44%。今年半年度公司首次开展中期分红，更进一步
回馈投资者。
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