经营分析☆ ◇603929 亚翔集成 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
报告期内主营业务为IC半导体、光电等高科技电子产业及食品医药、云计算中心等相关领域的建厂工程提
供洁净室工程、机电工程及建筑工程等服务，包括洁净厂房建造规划、设计建议、设备配置、洁净室环境
系统集成工程及维护服务等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 48.17亿 98.17 11.87亿 98.49 24.65
其他行业(行业) 8997.16万 1.83 1819.85万 1.51 20.23
─────────────────────────────────────────────────
工程施工(产品) 47.47亿 96.74 11.65亿 96.60 24.53
设备销售(产品) 1.25亿 2.55 2635.89万 2.19 21.06
其他业务(产品) 3468.72万 0.71 1465.62万 1.22 42.25
─────────────────────────────────────────────────
新加坡(地区) 35.50亿 72.36 10.12亿 83.92 28.50
国内(地区) 12.72亿 25.92 1.77亿 14.64 13.88
越南(地区) 5005.15万 1.02 271.48万 0.23 5.42
其他业务(地区) 3468.72万 0.71 1465.62万 1.22 42.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程-电子行业(行业) 16.15亿 95.97 2.69亿 94.63 16.65
工程-其他行业 (行业) 5263.33万 3.13 542.55万 1.91 10.31
其他业务收入(行业) 1516.20万 0.90 983.50万 3.46 64.87
─────────────────────────────────────────────────
洁净室系统集成工程施工收入(产品) 15.91亿 94.53 2.65亿 93.32 16.67
其他工程施工收入(产品) 5263.33万 3.13 542.55万 1.91 10.31
设备销售收入(产品) 2419.79万 1.44 372.81万 1.31 15.41
其他业务收入(产品) 1516.20万 0.90 983.50万 3.46 64.87
─────────────────────────────────────────────────
新加坡(地区) 9.76亿 57.96 1.93亿 67.95 19.80
中国大陆(地区) 6.56亿 38.95 8561.53万 30.12 13.06
越南(地区) 5204.43万 3.09 550.36万 1.94 10.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子行业(行业) 53.12亿 98.72 7.17亿 98.28 13.49
其他行业(行业) 6909.75万 1.28 1253.97万 1.72 18.15
─────────────────────────────────────────────────
工程施工(产品) 52.91亿 98.34 7.07亿 96.89 13.35
设备销售(产品) 6585.37万 1.22 1516.56万 2.08 23.03
其他业务(产品) 2332.67万 0.43 748.15万 1.03 32.07
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 30.38亿 56.47 2.35亿 32.24 7.74
新加坡(地区) 22.75亿 42.29 4.83亿 66.22 21.22
越南(地区) 4354.44万 0.81 379.40万 0.52 8.71
其他业务(地区) 2332.67万 0.43 748.15万 1.03 32.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程-电子行业(行业) 28.33亿 99.40 3.10亿 98.81 10.93
其他业务收入(行业) 1392.30万 0.49 363.16万 1.16 26.08
工程-其他行业(行业) 309.89万 0.11 9.51万 0.03 3.07
─────────────────────────────────────────────────
洁净室系统集成工程施工收入(产品) 27.95亿 98.05 3.00亿 95.62 10.72
设备销售收入(产品) 3862.10万 1.35 1000.00万 3.19 25.89
其他业务收入(产品) 1392.30万 0.49 363.16万 1.16 26.08
其他工程施工收入(产品) 309.89万 0.11 9.51万 0.03 3.07
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 16.56亿 58.09 1.61亿 51.40 9.73
新加坡(地区) 11.92亿 41.83 1.52亿 48.54 12.76
越南(地区) 213.16万 0.07 19.84万 0.06 9.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售45.28亿元，占营业收入的92.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 271321.62│ 55.30│
│第二名 │ 86345.13│ 17.60│
│第三名 │ 63242.76│ 12.89│
│第四名 │ 21501.46│ 4.38│
│第五名 │ 10395.66│ 2.12│
│合计 │ 452806.63│ 92.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.63亿元，占总采购额的46.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 52662.32│ 15.56│
│第二名 │ 39635.38│ 11.71│
│第三名 │ 36477.48│ 10.78│
│第四名 │ 15481.89│ 4.57│
│第五名 │ 12044.89│ 3.56│
│合计 │ 156301.96│ 46.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1、公司主要业务：
报告期内主营业务为IC半导体、光电等高科技电子产业及食品医药、云计算中心等相关领域的建厂工程
提供洁净室工程、机电工程及建筑工程等服务，包括洁净厂房建造规划、设计建议、设备配置、洁净室环境
系统集成工程及维护服务等。
公司的经营范围为：从事无尘、无菌净化系统、设备及其周边机电、仪控产品的生产组装，销售本公司
产品，并提供设计、咨询、调试、维修服务；提供合同能源管理及节能领域的技术开发、技术转让、技术咨
询；从事机电安装工程、空气净化工程、建筑装修装饰工程、建筑智能化工程、消防设施工程、环保工程、
管道工程、容器安装工程的设计、施工、咨询；承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目；从事建
筑机械租赁；本公司生产产品的同类商品以及建筑材料、无尘、无菌净化设备及相关设备、构配件的批发、
进出口、佣金代理（拍卖除外）及相关配套业务。房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包，规划设计管理
。
2、公司经营模式：
本公司作为一站式洁净室系统集成工程服务的专业提供商，目前已经具备“工程施工设计+采购+施工+
维护”EPCO的能力。“工程施工设计+采购+施工+维护”模式,从工程施工设计到采购、施工、维护，以达到
系统集成之完整性，确保业主方的最大利益。此模式是洁净室工程行业最全面、完整的模式。工程周期各环
节之配合相对较好，工程施工设计、采购、施工、运营和维护具备较高的连贯性和一致性，从而更好的满足
客户需求，提升洁净室工程的价值。
根据《建筑行业指引》的规定，业务模式，是指上市公司开展项目设计、建设、运营等实现利润的方式
。根据风险承担方式、利润来源、权利义务分配的不同，建筑行业业务模式主要分为：单一勘察、设计或施
工合同模式、设计施工合同模式、交钥匙工程合同模式、融资合同模式和管理合同模式。公司目前实施工程
项目的业务模式主要为单一勘察、设计或施工合同模式。
（2）未完工项目面临的主要风险
①工程成本及工程范围变化带来的风险
目前，公司工程合同有固定总价合同和固定单价合同两种。其中固定总价工程合同总价款和固定单价合
同中单价均是以预估成本为基础确定的。此类合同通常规定，合同双方不得因工程所需之材料、设备价格之
涨跌，或因与合同施工有关之工资水平、利率、汇率及其它各项成本费用之增减为理由而调整，亦不得以未
充分了解工程所有增减成本之因素而要求调整工程合同总价款或请求额外补偿或采取不利合同履行之措施。
尽管公司能够通过SAPERP系统和成控部门独立机制等内部管理措施对设备、材料、人工及其它成本进行
预估，但工程项目实际发生成本往往受多种因素的影响，包括设备和材料的采购价格、劳动力价格、合同实
际工期、项目范围变动等。若公司预估成本所依据的假设发生不利变动或者假设不符合实际，可能导致公司
报价偏低，则将给公司带来实际合同利润率低于预期的风险。
对于固定总价合同而言，如果工程项目设计或工程范围发生变更，实际工作超过原定范围却无法获得客
户相应补偿，公司可能面临项目成本增加、盈利减少的风险。另外，进行额外工作可能也会造成公司其它项
目的延迟并可能对公司如期完成特定工作的安排造成不利影响。
对于固定单价合同而言，如果工程项目设计或工程范围发生变更，原定范围中实际工程量低于合同数量
，公司可能面临项目合同收入减少的风险。
②工程质量风险
公司所服务的洁净室行业对工程技术要求严格，而工程质量的高低直接影响下游行业客户的生产经营能
否正常开展，因此，工程合同通常情况下会约定工程合同价款的3%-5%作为质量保证金，期限一般为2年，自
工程整体验收合格之日计算。
公司建立了严格的工程质量控制管理制度，对整个洁净室工程的设计、设备材料进场和施工环节均制定
了严格的检验流程。公司承建的“重庆西永微电子工业园标准厂房一期A栋”项目于2009年荣获住房和城乡
建设部与中国建筑业协会联合颁发的“2009年度中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）”。
如果未来质量管理体系不能同步完善、管理不到位、技术运用不合理或技术操作不规范，将可能造成工
程质量事故或隐患，导致工程成本增加或期后质量保证金无法如期收回，对公司声誉造成损害，影响公司的
业务开拓，并对公司的经营业绩产生不利影响。
③延期、误工风险
业主与公司签订了承包合同之后，即将与整个工程项目相关的工程施工设计、采购、施工、运行维护等
工作全部或部分交由公司负责实施，公司需要在约定的时间内将完工工程交付业主。
由于工程项目通常实施过程较为复杂、工期控制较为严格，在项目施工过程中，如果出现工程款不能及
时到位，设备、材料供应不及时、重大安全事故或其它不可预见风险等情况，就可能导致工程进度无法按合
同计划进行，具有不能按期交付完工工程的风险。
④工程分包风险
公司在洁净室工程开展过程中可以依法对部分工程进行分包，分包商的施工人员需在公司现场管理人员
的统一指挥调度下开展工作，公司对工程项目施工全过程负责。虽然公司已建立了较为完善的分包商挑选内
控制度，但分包商的技术水平、施工人员素质和质量控制等方面的不足仍可能直接影响工程质量、导致工期
延误或产生额外成本，进而可能引发安全、质量事故和经济纠纷。
⑤安全施工风险
公司重视安全生产，坚持“安全第一，预防为主”的安全方针，自股份公司成立至今未发生过重大安全
事故。但本公司所服务行业的工程施工难度较大，工期紧、技术要求高，施工环境复杂存在一定危险性，如
果防护不当或在技术上、操作上出现意外，可能造成人员伤亡及财产损失，存在发生安全事故的可能性。
3、行业情况
我国洁净室工程行业目前处于市场化程度较高的阶段，行业内企业众多，技术实力参差不齐。
经过多年的发展，一批有实力的洁净室工程企业逐渐在高端市场取得较为稳定的市场份额，市场集中度
逐渐提高。而低端市场则十分分散，规模较小、技术实力不高的企业各自占据一定的低端市场份额。
本公司目前主要为客户提供中高端的洁净室系统集成工程的整体解决方案。从公司下游客户的行业划分
来看，目前主要销售对应为电子行业包括IC半导体、光电等，2025年电子行业销售收入占主营业务收入的98
.87%。公司的客户从规模和行业地位上来看，均为相关行业内的大中型领先企业，抗风险能力相对较强，受
全球金融危机的影响相对较小，且这些企业对洁净室工程服务的质量、工期及厂务系统集成工程服务提供能
力等方面的要求均较高。从中长期看，在我国宏观经济持续发展，GDP持续增长的背景下，公司洁净室工程
服务的主要下游行业还将保持增长，市场需求持续景气的趋势在短期内不会改变。
二、报告期内公司所处行业情况
本行业属于建筑安装工程服务业，上游行业包括建筑材料、五金、空调、机电设备等，主要是洁净室工
程建造所需的工程材料、设备，对工程的进程和完成有直接的影响。本着互惠、互利、双赢的原则，洁净室
工程行业内企业与上游供应商之间均保持良好合作关系。下游行业则主要是生产或运营过程中需要使用洁净
室的行业，包括：IC半导体、光电等电子行业、医药及医疗行业、食品行业、化工行业、精密仪器、航天航
空等，为本行业的服务对象，对本行业提出需求，由本行业内企业来完成相关的工程服务。
上游行业供应商提供的洁净室建筑材料、设备等，如洁净室装饰装修材料（重载型金属吊顶、夹芯彩钢
板、铝合金高架地板），空气净化设备（洁净层流罩、层流送风单元、高效送风口、洁净棚等）、空气过滤
器（空调过滤器、空调过滤网、化学过滤器等）、建筑材料（钢构、钢管、电缆、母线槽等）、一般机电设
备（风机、水泵、发电机等），工艺系统设备（超纯水制备设备、化学品供应设备、废水处理设备、废气处
理设备、空压机、真空泵、离子消除器等）。其价格直接影响本行业的成本，对本行业企业的利润有较大影
响。此外，工程用大宗商品物价维持相对高点、部分高规材料受中美贸易争端影响有缺货及涨价现象，都增
加了洁净室工程行业的营运成本，对行业的盈利能力产生较大压力。
电子产业中的IC半导体、光电等行业目前为洁净室工程行业最主要的下游行业，其发展对本行业企业的
未来发展具有重要影响。目前，虽然大环境对上述行业产生了短期的负面效应，但随着国内芯片行业补短板
的政策红利、数字家庭时代的到来、液晶面板的升级换代、3D技术和LED技术的国产化等，IC半导体、光电
等产业在未来相当长的一段时期内仍处于高速发展时期，具备很大的发展空间与潜力。
在医药行业内，随着国内医药生产企业新版GMP标准的实施，由GMP强行认证带来的行业集中整合效应正
在逐渐体现，同时，我国政府也把加大医疗卫生投入作为刺激内需的重要措施，这将促进洁净室工程行业在
该领域的快速发展。我国目前正积极推进保健食品行业执行GMP及HACCP（危害分析与关键控制点）管理认证
，对保健食品行业生产环境和从业人员装备的洁净等级提出了更高的要求，这也将带动洁净室工程行业的需
求大幅提升。此外航空航天、精密仪器、化学工业、食品加工等行业也均处于快速的发展时期，这都给洁净
室工程行业带来巨大的市场空间。
随着工业技术的不断进步，特别是半导体元器件的制程线宽越来越小，下游行业对洁净室的要求也会相
应提高，对洁净室工程的设计水平、建造工艺、建造材料等方面会提出新的要求，这将推动洁净室行业内企
业不断研究开发新技术、运用新工艺，以适应市场需求的转变。公司作为洁净室系统集成工程整体解决方案
提供商，在同行业中处于领先水平，是国内最具竞争力的洁净室工程服务商之一。随着行业的快速发展和公
司资金实力的增强，公司未来在国内洁净室工程市场具备广阔的发展空间。本公司的下游客户主要集中于高
端洁净室工程市场中的IC半导体、光电行业领域。特别是在IC半导体领域，本公司树立了良好的企业形象，
工程质量得到了下游客户的认可，取得了较高的市场认同度，成为业内相对领先的企业。
三、经营情况讨论与分析
回顾2025年，面对国内外形势深刻复杂的变化，国内经济顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活
力。集成电路产业受政策多方位扶持，AI算力需求推升存储芯片的需求旺盛，国内集成电路产业扩建得以继
续保持平稳之态势，国外市场部分在东南亚地区半导体投资热络，这也给公司带来了持续机遇。
在此错综复杂的市场背景下，工程用大宗商品（尤其铜铝镍等相关材料）物价持续创新高且剧烈波动，
公司还面临着合同金额激增后带来的人力不足与人才缺口等不利因素影响。面对国内市场竞争愈加激烈，国
内外经营环境不断变化的多重压力和挑战，公司管理层和全体员工紧紧围绕公司年度经营目标，认真组织实
施各项工作，以市场营销为导向，以经济效益为中心，公司在承接业务、科技创新、品牌建设等方面保持了
良好成绩，力求从成本、技术和品质上维持公司产品的整体竞争力。
2025年，面对全球产业链重构、绿色低碳转型和技术革命加速的挑战，我司围绕“新质生产力驱动、全
球化布局、数字化赋能”的战略方向，全面推进技术升级、管理优化与国际化发展，在系统集成能力提升、
ESG实践深化、精细化运营管理等领域取得显著成果。其中ESG报告获得华证指数A级评级。受益于国内芯片
政策扶持，相关领域持续投资及海外项目布局有成，公司2025年度总体签约目标顺利达成，营收金额虽相较
2024年略有下降，但仍维持高点，净利润同比2024年增长了39.70%，再创历史新高。主要是新加坡项目持续
推进且收获大单，对2025年度业绩和利润贡献较多。
1、技术与研发优势
本公司近年来主要专注于电子行业中IC半导体、光电等领域高科技厂房的洁净室工程项目，属于洁净室
工程行业较高端领域。此类洁净室具有洁净等级高、投资规模大、建筑面积大、系统集成复杂、工程品质要
求高等特点，对洁净室工程行业内企业的技术水平提出了较高要求。此类洁净室工程所需之建造技术的取得
需要长时间的研发和经验积累，行业内只有少数企业具有在该等领域建造高等级洁净室的技术水平。本公司
具有较高的技术水平，已承建了国内多座高科技厂房的高端洁净室工程项目，是行业内领先的知名企业。
本公司自成立以来一直注重研发投入，2012年被苏州市科技局确认为苏州市无尘室洁净工程技术研究中
心，2019年由江苏省科学技术厅确认为江苏省气态分子污染控制系统工程技术研究中心，2021年由江苏省科
学技术厅确认江苏省省级企业技术中心，2025年度公司再次被江苏省认定为高新技术企业。目前公司拥有的
有效专利是85项（其中发明专利24项），还针对洁净室工程项目建立了工程数据库，将多年的工程经验数据
化和科学化，为公司承揽和实施工程项目提供数据支持。此外，公司拥有行业领先的“计算流体力学分析应
用技术”和“空气采样与分析技术”，可以为客户提供事前模拟分析和事后采样分析，优化洁净室的布局、
改进生产流程、降低生产成本以及改善成品良率，大幅度提高洁净室工程的稳定性和可靠性。2023年12月研
发实验室于取得CNAS挥发性有机物证书（由中国合格评定国家认可委员会实验室认可，证书编号：CNASL195
72），2024年12月取得CNAS无机阴离子增项证书。
2、品牌优势
经过多年的发展，本公司在国内已承建了多座高等级洁净室工程，该等工程的品质均得到了业主和主管
建筑部门的一致认可。公司承建的“重庆西永微电子工业园标准厂房一期A栋”项目于2009年荣获住房和城
乡建设部与中国建筑业协会联合颁发的“2009年度中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）”。本公司已经成
为业内实力雄厚、工程服务质量高、具有显著业绩的专业洁净室工程服务公司，“亚翔”亦成为国内洁净室
工程行业的知名品牌。公司在高端洁净室工程领域拥有较高的市场份额，积累了超过258.4万平方米洁净室
工程的承建经验，在行业内享有较高的声誉和市场影响力，积累了丰富的工程经验，具备较强的竞争优势。
新加坡VSMC项目客户第1阶段提前搬机，也让亚翔在新加坡的知名度进一步增加，这对未来东南亚市场业务
经营和扩展大有助益。
3、稳定的客户关系优势
电子行业中IC半导体、光电等领域的高科技厂房投资金额巨大，对洁净室的稳定性要求很高，为了降低
投资风险，业主通常会选择经验丰富、有历史业绩可考、行业内领先的工程服务企业进行合作。出于对工程
风险的考量，如果初次合作的工程质量获得认可，业主一般均将维持与工程服务商的合作关系，后续投资所
需的洁净室工程项目承包给该服务商的可能性较大。
本公司的客户大多为知名企业，行业地位较高。公司与客户建立了良好稳定的合作关系，为业务的发展
奠定了坚实基础。随着客户投资计划的实施，建厂过程中对洁净室的需求亦渐次发生。
本公司通过长期努力所建立起来的稳定的客户关系是公司的宝贵资源，为公司的进一步发展提供了有力
支持。
4、项目协调能力优势
业主、设计方、土建工程施工方和洁净室工程承包方等是相互联系、相互影响的。需要工程项目的参与
各方通力配合与协调，才能满足洁净室工程的特殊要求。项目协调能力需要不断的磨合和积累，本公司具有
丰富的项目业绩经验，并采用SAPERP系统及自行开发的工程云平台进行运营管理，具备综合协调各方工作和
高效推进项目进程的能力，使各方在项目实施过程中的工作均有利于洁净室的建造，维持洁净室的高稳定性
与可靠性。随着本公司项目协调能力的提高，在工程项目中承担的角色亦更为重要，对公司承揽洁净室工程
项目起到积极的推动作用。
5、公司治理和人才优势
本公司治理结构完善，建立了规范的现代企业制度，形成了科学民主的决策机制，公司常年不懈推动团
队文化建设，营造了和谐的企业文化，为公司的持续稳定发展奠定了坚实的基础。
公司亦汇聚了大批成熟的管理人才和专业技术人才。截至2025年12月，本公司现有工程技术人员749人
（其中一级建造师76，二级建造师34人，注册安全工程师14人，注册造价工程师22人，高级工程师职称24人
，中级工程师职称146人），管理团队具有丰富的行业管理经验，技术人员结构覆盖公司业务的各个领域。
在实践中积累了丰富的管理经验和施工作业经验的优秀人才，为公司的规范化管理、研发创新及稳定发展奠
定了可靠的人力资源基础，是公司长期业务推进和确保工程项目品质的重要保证。公司员工结构合理，中青
年员工在实践中逐步成长为公司的骨干力量，是公司持续发展的有力保障。
五、报告期内主要经营情况
面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，2025年底国内主要指标好转，积极变化增多，高质
量发展扎实推进，国内GDP同比增长5%，经济社会发展主要目标任务顺利完成。近年来，在“缺芯涨价”和
“国产替代加速”的市场背景下，一方面是有国家政策的支持，另一方面是AI、机器人、消费电子、汽车电
子以及智能终端等集成电路应用的重要领域升级换代进程加快，促进了集成电路产业链的持续扩张。我国集
成电路产业市场规模显著增长，芯片制造及周边配套产业仍陆续建厂或扩厂。我司除了维系与新加坡VSMC、
华南某公司、中芯国际和南京台积电的长期合作关系，并承接了其改造工程或扩建工程外，公司继续站稳高
科技厂工程服务业务，并积极拓展新的客户。南方某公司二次配工程一期于年内完成，并顺利承揽其二期工
程。新加坡实现了新客户开发目标，与新加坡某半导体公司的签约也实现了当地持续经营的业务目标。
公司为了满足人才需求，因应高阶洁净工程市场持续景气，主要项目施工期相对集中导致高峰期人力不
足以及人才分布不平衡的大环境，除了适度调整薪资水平留住好的人才外，同时注重人才的自主培育。除了
2024年对新进工程师的基础训练，让亚翔工程技术人员接受专业培育，建立“事前计划、工前共识”的工作
理念，确保施工品质的要求。年内于苏州总部工程中心训练场完成了为期6天的中高阶工程人员的系统测试
平衡调整训练课程，按照与员工职能盘点表对应的学习蓝图，有针对性和计划性加强人员培训。除了确保工
程交付的系统稳定度与可靠度外，更提高了对客户交付时效性。结合亚翔云学堂平台，强化云端学习环境。
通过算图点料大赛，员工轮讲并与升迁挂钩制度，让注重专业的学习氛围深入员工的日常工作，使自主培育
、自主学习的氛围成为公司的企业文化并得以传承。
为了防范客户积极扩张时又逢政府采取金融紧缩政策，导致市场出现人才与资金短缺及客户付款延后等
风险。一方面是加强对客户的资信调查，了解客户资金与信用状况，避免承接财务情况不明或付款期限长的
项目。另一方面是对公司营运进行了全面性风险识别，除了前述的市场风险、客户风险、资金风险之外，在
工程风险、工安风险、人员风险、资讯安全风险、工程结算审计风险和法务风险等方面均采取了识别并制定
应对措施，并扩大到项目全过程风险管理机制。同时公司高度重视现金流管理工作，持续优化工程云之项目
现金流管理平台，结合每周周会回顾各工程项目处工程款回笼绩效。并针对严重延误付款的客户建立催收款
专案处理，高管及法务介入等多种举措，加大工程款回收效益。2025年期间老项目回款整体目标达成率为76
%，优于目标值50%。
在国家战略扶持及AI对于芯片的旺盛需求下，国内高科技产业投资持续景气。客观上资金仍然偏紧，工
程回款周期偏长。此外，部分产业往东南亚迁移趋势依旧存在。
公司2025年业务策略主要包括:
1)国内市场慎选新客户，避开低利润及风险项目;
2)海外市场扩大布局;
3)既有客户关系维持，争取扩建、改造项目及二次配工程的机会;
4)争取国内大型洁净室工程，联合母公司共同争取国际知名客户的大型洁净室与机电工程;
虽然市场竞争激烈及国内行业内卷，但公司逆势突围表现亮眼，且深得客户认同。
伴随着芯片市场机会持续的同时，物价和人工仍维持高点，国内市场竞争与往年相比依旧激烈。物价依
旧在波动中，但公司成功的采购策略，有效控制了大宗物料波动风险。在这个严苛的环境和激烈竞争市场，
公司内部有效管理与发包策略成功，成功达成各项目标。2025年团队策略正确，布局成功，执行有成，成果
斐然。虽然与竞争对手的优势越来越小，但组织执行力的有效落实，如期达成客户进度目标与品质要求，得
到客户的高度认同。当然，新加坡持续获得大客户的订单，加上280多名优秀工程人员前往新加坡执行项目
，工程技术人员数量也随着持续增加，国内项目新人比例有所升高，管理职与资深员工的责任更大，工作负
荷也更重。
总体分析，2025年全球经济呈现弱复苏走势，国内集成电路产业受政策扶持投资持续恢复，海外新加坡
半导体投资火热，公司得益于自身的优势与集团公司的资源绑定，年内总体签约目标顺利达成。新加坡VSMC
项目客户提前搬机，也让亚翔在新加坡的知名度进一步增加，对未来东南亚市场业务经营和扩展有很大的帮
助。
经过公司各级主管的努力和各部门间的协同作业，项目执行顺利，并加大收款力度，营收金额与净利润
再创新高。2025年，我司通过技术革新、管理升级与业务出海深化，初步构建了“高韧性、可持续、智能化
”的新型工程企业生态。
公司实现营业收入490653.58万元，同比减少了8.81%。其中，工程施工业务营业收入474669.46万元，
同比减少了10.30%；设备销售营业收入12515.40万元，同比增加了90.05%。
分别占营业收入比例为96.74%、2.55%。2025年公司综合毛利率为24.57%比2024年度综合毛利率13.55%
增加了11.02个百分点。
报告期内，公司实现归属于上市公司股东净利润89216.53万元，同比增加40.30%。主要原因为：
近年来，由于国内市场竞争激烈，公司对业务布局有所调整。在国内，公司有选择的承接毛利率较好的
工程项目，收入有所下降。在新加坡，公司凭借相对竞争优势，获得了一些金额较大且毛利率相对较好的工
程项目。依托公司内部有效管理，公司发包策略成功，发包成本得到有效控制。故本期净利润同比增加，主
要原因系本期施工项目毛利率较好。
公司高度重视现金流量管理工作，多种举措加大工程款回收。报告期内公司全年现金净流量125708.35
万元，其中，经营性现金净流量净额166590.25万元。期末，公司拥有在手货币资金367951.35万元，资产负
债率57.01%，同比增加2.81个百分点。财务风险整体可控。
公司严格落实安全生产责任，报告期内，未发生重大及以上安全生产责任事故。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
回顾2025年，世界百年未有之大变局加速演进，地缘政治冲突延宕升级与全球治理体系深刻调整交织，
科技革命与产业变革纵深推进，全球经济复苏分化加剧、不确定性显著上升。依据国务院2025第31号文相关
内容，“十四五”时期我国发
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