经营分析☆ ◇603939 益丰药房 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药零售(行业) 101.99亿 87.01 42.82亿 90.28 41.99
加盟及分销(行业) 29.13亿 24.85 4.55亿 9.59 15.61
其他业务(行业) 3.54亿 3.02 3.33亿 7.02 94.03
分部间抵销(行业) -17.44亿 -14.87 -3.26亿 -6.88 18.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 52.63亿 87.59 21.68亿 91.04 41.20
加盟及分销(行业) 5.73亿 9.54 4603.19万 1.93 8.03
其他(补充)(行业) 1.73亿 2.87 1.67亿 7.03 97.04
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 45.32亿 75.41 15.91亿 66.80 35.11
非药品(产品) 6.94亿 11.55 3.32亿 13.93 47.80
中药(产品) 6.11亿 10.16 2.92亿 12.24 47.76
其他(补充)(产品) 1.73亿 2.87 1.67亿 7.03 97.04
─────────────────────────────────────────────────
中南(地区) 27.03亿 44.99 11.31亿 51.06 41.82
华东(地区) 23.28亿 38.74 8.22亿 37.14 35.32
华北(地区) 8.05亿 13.40 2.61亿 11.81 32.47
其他(补充)(地区) 1.73亿 2.87 1.67亿 --- 97.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 211.88亿 88.06 87.71亿 90.85 41.39
加盟及分销(行业) 21.07亿 8.76 1.66亿 1.72 7.88
其他业务(行业) 7.67亿 3.19 7.17亿 7.43 93.47
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 180.45亿 74.99 64.76亿 67.08 35.89
非药品(产品) 29.37亿 12.21 13.42亿 13.90 45.68
中药(产品) 23.13亿 9.61 11.19亿 11.60 48.40
其他业务(产品) 7.67亿 3.19 7.17亿 7.43 93.47
─────────────────────────────────────────────────
中南(地区) 109.90亿 45.67 45.73亿 47.37 41.61
华东(地区) 93.23亿 38.75 33.25亿 34.44 35.67
华北(地区) 29.82亿 12.39 10.39亿 10.76 34.84
其他业务(地区) 7.67亿 3.19 7.17亿 7.43 93.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 151.84亿 88.18 62.91亿 90.45 41.43
批发(行业) 14.80亿 8.59 1.30亿 1.87 8.78
其他(补充)(行业) 5.55亿 3.22 5.34亿 7.68 96.23
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 130.53亿 75.81 46.46亿 66.80 35.59
非药品(产品) 19.60亿 11.38 9.63亿 13.85 49.15
中药(产品) 16.51亿 9.59 8.12亿 11.67 49.17
其他(补充)(产品) 5.55亿 3.22 5.34亿 7.68 96.23
─────────────────────────────────────────────────
中南(地区) 77.77亿 45.16 --- --- ---
华东(地区) 67.31亿 39.09 --- --- ---
华北(地区) 21.56亿 12.52 --- --- ---
其他(补充)(地区) 5.55亿 3.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.63亿元，占营业收入的0.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 1758.55│ 0.07│
│客户二 │ 1293.18│ 0.05│
│客户三 │ 1213.38│ 0.05│
│客户四 │ 1108.67│ 0.05│
│客户五 │ 973.71│ 0.04│
│合计 │ 6347.49│ 0.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购71.03亿元，占总采购额的45.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 257070.86│ 16.37│
│供应商二 │ 178429.02│ 11.36│
│供应商三 │ 155664.26│ 9.91│
│供应商四 │ 74087.99│ 4.72│
│供应商五 │ 45092.85│ 2.87│
│合计 │ 710344.98│ 45.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、保健
用品、个人护理用品以及与健康相关联的日化便利、家居清洁等商品的全渠道零售业务。公司自建内部采购
平台，除内部商品配送外，兼顾加盟配送和少量对外药品批发业务。公司自建恒修堂药业有限公司，从事中
药饮片的研发和生产，主要满足公司对中药饮片的内部需求。与此同时，公司积极开展慢病管理、中西诊所
以及互联网医疗等大健康新业态。
（一）公司所属行业发展情况
1、健康产业总体规模持续扩大
随着人口老龄化的进程不断加快，大众健康消费意识不断增强，居民在医疗健康、慢性病用药以及老年
健康管理等方面的消费需求持续增加，国家卫生费用支出逐年上升，健康产业总体规模持续扩大。
据统计，我国60岁以上人口占比从2012年的14.3%增长至2024年的22.0%，其中65岁及以上人口为2.2亿
人，占全国人口的15.6%。据中国老龄科学研究中心预测，目前我国银发经济规模7万亿左右，2035年将达到
30万亿。老龄化社会的来临导致养老、医保资金筹措压力增加、慢性病治疗需求强烈，医药健康服务长期需
求明确，在此背景下，药店作为社区健康服务的重要入口，其专业性和可信度的优势将更加明显，成为推动
健康产业发展的关键力量。根据国家统计局公布的数据，2024年，在全国居民人均消费支出中，人均医疗保
健消费支出2,547元，较上年同期增长3.6%，占人均消费支出的比重为9.0%。
2、行业竞争日趋加剧
受经济环境、行业政策、互联网经济发展等多重因素的影响，药品零售行业竞争日趋加剧，一方面，强
者恒强，药店连锁化率和市场集中度持续提升，据统计，零售药店连锁化率从2016年的42.4%提升至2024年
的58.5%，综合竞争力TOP10企业销售规模占全国药品零售的整体规模增长至30%；另一方面，自2024年三季
度全国零售药店数量创下历史新高以来，连续多个季度药店总量出现负增长。新形势下，药品零售行业呈现
“有序出清”的新局面。
3、零售药店作为社区健康流量的重要入口，渠道价值和社会价值不断提升。
根据《国家医疗保障局办公室关于规范医保药品外配处方管理的通知》（医保办函〔2024〕86号），自
2025年1月起，配备“双通道”药品的定点零售药店均需通过电子处方中心流转“双通道”药品处方，不再
接受纸质处方，各地要依托全国统一的医保信息平台，抓紧部署应用医保电子处方中心功能，连通医保经办
机构、定点医疗机构、定点零售药店，确保电子处方顺畅流转。与此同时，购药群体对于便利性、多样性以
及一站式购齐的需求，零售药店作为社区健康流量最便利的入口，渠道价值和社会价值不断提升。
近年来，我国药品销售三大终端中，公立医院占比从2014年的69%逐步下降至2024年的59.8%，呈现持续
下降趋势，而零售药店销售占比则持续上升，从2014年的22.7%增长至2024年的30.8%，其中，2024年较上年
增长1.2%。据米内网数据，2024年中国实体药店药品销售规模4,981亿元，较2023年增长2.3%，近12年来均
保持正向增长态势。
4、行业自律，规范经营，多元化拓展打开行业发展新空间。
随着医保门诊统筹政策的不断推进，药品零售行业迎来合规经营和规范治理的新阶段，规范经营的连锁
药房将迎来长足发展的政策环境支持。与此同时，随着12部委《促进健康消费专项行动方案》在各地逐步落
地，零售药店多元化创新发展将不断为行业带来新的增量空间。
2023年2月，国家医保局下发《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》（以下简称“
通知”），“通知”要求将符合条件的定点零售药店纳入门诊统筹管理，扩大医药服务供给，提升参保人员
就医购药的便利性、可及性，“通知”积极支持定点零售药店开通门诊统筹服务，鼓励符合条件的定点零售
药店自愿申请开通门诊统筹服务，为参保人员提供门诊统筹用药保障。
2024年10月，国家医保局发布《国家医疗保障局办公室关于规范医保药品外配处方管理的通知》（医保
办函〔2024〕86号），通知明确，为更好保障参保人就医购药，国家全面部署建立职工医保门诊共济保障机
制、健全完善城乡居民“两病”用药保障机制、支持谈判药品“双通道”供应，同步加快医保电子处方中心
建设。
2025年3月，国家医保局等四部门联合发布《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用
的通知》，明确自2025年7月1日起，药品销售环节需按要求扫码后方可进行医保基金结算。国家医保局将依
托全国统一医保信息平台建设相关功能并向社会提供公共服务，鼓励参保人查询追溯码，聚焦药品追溯码构
建大数据监管模型，严厉打击串换、倒卖药品等违法违规行为。
2025年4月，商务部、国家卫生健康委、国家药监局等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》
，首次系统规划健康消费领域的发展路径，并将零售药店定位为“健康促进核心场景”，引导零售药店拓展
健康促进、营养保健等功能。指导地方按程序将符合条件的医疗服务项目纳入本地区医保支付范围。支持“
互联网+”医疗服务模式创新，依托全国统一的医保信息平台，深化医保电子处方应用，推动电子处方在定
点医药机构顺畅流转，满足便捷医药服务需求。发挥零售药店执业药师优势，开展合理用药、慢性病管理等
健康知识咨询和宣传，推广健康消费理念。
（二）报告期内公司从事的业务情况
1、主要业务概述
公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便
利品等的连锁零售业务，子公司益丰医药等作为公司内部采购平台，除内部商品配送外，兼顾加盟配送和少
量对外药品分销业务。子公司恒修堂药业有限公司，从事中药饮片的研发质量管理
和生产，主要满足公司对中药饮片的内部需求。
报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
2、主要经营模式
公司主要经营模式包括商品采购、物流配送、仓储管理和门店销售等业务流程。
（1）采购模式
公司设置商品中心，负责统计所有门店集中采购商品的需求，并协调子公司的采购计划，制定品类组合
计划；子公司商品部负责统计该公司所有门店的采购需求，将集中采购计划报送公司商品中心，并对地方采
购需求进行统计和商品采购。各级商品部门在了解门店需求后，进行商品的访价、询价、比价、议价和定价
工作，并与供应商进行谈判，签采购合同。
（2）仓储管理与物流配送
公司在湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北等省份均建立了现代化物流中心，目前，公司拥有
立体仓库、自动输送线、自动分拣系统、AGV货到人拣选系统、Miniload智能自动补货系统、电子标签系统
、多层穿梭车、交叉带、机械臂、无线射频拣选、验收系统、智能集货系统等物流业内较为先进的设备与技
术以及业务管理模式，为益丰供应链提供更好的数字化运营保障。公司旗下所有门店的商品均由公司或分子
公司物流中心自主配送，强大的物流配送能力为公司的快速扩张提供了强有力的物流支持。
（3）销售模式
a.零售业务模式
截至2025年6月30日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市
拥有连锁药店14,701家（含加盟店4,020家），向顾客销售中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个
人护理用品及与健康相关联的日用便利品等商品。
门店商品由公司统一采购、配送并指导定价，公司运营系统对商品进、销、存全程管理，顾客购买商品
通过现金、银联卡、医保卡以及互联网支付等方式结算，所有销售数据均统一上传至公司SAP系统。
b.加盟配送与分销模式
加盟配送系从供应商采购商品，然后向公司及子公司的加盟店进行商品配送。分销业务主要系部分代理
品种对第三方进行的销售。
c.医药电商模式
公司医药电商业务以CRM和大数据为核心，互联网医疗及处方流转为创新，打造线上线下融合发展的医
药新零售业务。公司线上销售模式主要依托公司实体门店开展，业态为消费者线上下单，线下由第三方物流
、公司物流配送中心或实体门店配货。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司自建门店81家，关闭门店272家，新增加盟店208家。截至报告期末，公司门店总数14,7
01家（含加盟店4,020家）。
截至2025年6月30日，公司总资产为2,631,821.64万元，比上年末2,797,473.70万元降低5.92%；负债为
1,443,304.93万元，比上年末1,658,117.35万元降低12.96%；股东权益为1,188,516.71万元，比上年末1,13
9,356.35万元增加4.31%。
报告期内，实现营业总收入1,172,181.96万元，较上年同期下降0.35%；归属于上市公司股东的扣非前
和扣非后的净利润分别为88,004.59万元和85,711.73万元，分别较上年同期增长10.32%和9.08%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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