经营分析☆ ◇603939 益丰药房 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
零售(行业) 142.11亿 89.45 57.59亿 91.66 40.52
批发(行业) 12.59亿 7.92 1.23亿 1.96 9.81
其他(补充)(行业) 4.18亿 2.63 4.01亿 6.38 95.95
───────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 119.98亿 75.52 41.88亿 66.66 34.91
非药品(产品) 19.57亿 12.32 9.54亿 15.19 48.76
中药(产品) 15.15亿 9.54 7.40亿 11.77 48.83
其他(补充)(产品) 4.18亿 2.63 4.01亿 6.38 95.95
───────────────────────────────────────────────
中南(地区) 72.11亿 45.38 --- --- ---
华东(地区) 64.21亿 40.42 --- --- ---
华北(地区) 18.38亿 11.57 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4.18亿 2.63 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药零售(行业) 95.99亿 89.66 39.24亿 91.65 40.88
医药批发(行业) 33.55亿 31.33 3.84亿 8.96 11.44
其他(补充)(行业) 2.82亿 2.64 2.74亿 6.39 96.92
分部间抵销(行业) -25.30亿 -23.63 -3.00亿 -7.00 11.85
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
零售(行业) 180.22亿 90.63 72.89亿 92.72 40.44
批发(行业) 13.59亿 6.84 1.29亿 1.64 9.47
其他(补充)(行业) 5.05亿 2.54 4.44亿 5.64 87.89
───────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 147.45亿 74.15 51.97亿 66.11 35.24
非药品(产品) 28.68亿 14.42 13.93亿 17.72 48.56
中药(产品) 17.68亿 8.89 8.28亿 10.53 46.80
其他(补充)(产品) 5.05亿 2.54 4.44亿 5.64 87.89
───────────────────────────────────────────────
中南(地区) 88.39亿 44.45 34.68亿 44.12 39.24
华东(地区) 86.00亿 43.25 32.62亿 41.49 37.92
华北(地区) 19.43亿 9.77 6.87亿 8.74 35.38
其他(补充)(地区) 5.05亿 2.54 4.44亿 5.64 87.89
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
零售(行业) 120.92亿 90.60 50.14亿 91.77 41.46
批发(行业) 8.73亿 6.54 8093.01万 1.48 9.27
其他(补充)(行业) 3.82亿 2.86 3.69亿 6.75 96.59
───────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 99.29亿 74.39 35.29亿 64.60 35.54
非药品(产品) 18.56亿 13.91 9.93亿 18.18 53.51
中药(产品) 11.81亿 8.85 5.72亿 10.47 48.45
其他(补充)(产品) 3.82亿 2.86 3.69亿 6.75 96.59
───────────────────────────────────────────────
中南(地区) 59.34亿 44.46 --- --- ---
华东(地区) 57.72亿 43.25 --- --- ---
华北(地区) 12.59亿 9.44 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3.82亿 2.86 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售0.53亿元，占营业收入的0.27%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户A │ 2171.23│ 0.11│
│客户B │ 1014.43│ 0.05│
│客户C │ 827.88│ 0.04│
│客户D │ 684.82│ 0.03│
│客户E │ 581.73│ 0.03│
│合计 │ 5280.10│ 0.27│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购53.72亿元，占总采购额的43.74%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商A │ 195269.81│ 15.90│
│供应商B │ 128122.39│ 10.43│
│供应商C │ 123180.78│ 10.03│
│供应商D │ 54613.69│ 4.45│
│供应商E │ 35976.04│ 2.93│
│合计 │ 537162.70│ 43.74│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个人
护理用品及与健康相关联的日用便利品等商品的连锁零售业务。公司自建内部采购平台，除内部商品配送外
，兼顾加盟配送和少量对外药品批发业务。公司自建恒修堂药业有限公司，从事中药饮片的研发和生产，主
要满足公司对中药饮片的内部需求。
（一）公司所属行业发展情况
随着我国GDP持续增长，社会消费水平持续提升，大众健康消费意识不断增强，特别是随着人口老龄化
进程不断加快，大众健康需求不断增加，国家卫生费用支出逐年上升，健康产业总体规模持续扩大；随着“
医疗、医药、医保”三医联动改革的不断深入，“药占比、零差率、医保控费、分级诊疗、一致性评价、带
量采购、双通道、门诊统筹”等一系列医改措施稳步推进，医药分开的趋势更加明朗，政策推动下的医院处
方外流逐步提速，药品零售行业规模持续扩容；与此同时，在产业政策驱动、互联网技术发展、行业竞争等
因素的推动下，药品零售行业连锁化率和市场集中度持续提升。
2021年10月，商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，明确提出
：到2025年培育形成5-10家超500亿元的专业化、多元化药品零售企业，药品零售百强企业年销售额占药品
零售市场总额65%以上，药品零售连锁率接近70%。
2023年2月，国家医保局下发《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》（以下简称“
通知”），“通知”要求将符合条件的定点零售药店纳入门诊统筹管理，扩大医药服务供给，提升参保人员
就医购药的便利性、可及性，“通知”积极支持定点零售药店开通门诊统筹服务，鼓励符合条件的定点零售
药店自愿申请开通门诊统筹服务，为参保人员提供门诊统筹用药保障。门诊统筹对零售药店的开放打开了行
业新的发展空间。
行业经济运行情况：
（1）药品零售销售规模稳健增长
据统计，中国药品三大终端六大市场的销售额从2013年10,894亿上升至2022年的17,936亿元，十年复合
增长率为5.6%。从2013年至2022年三大终端的销售额增长率看，公立医院终端、零售药店终端和公立基层医
疗终端药品销售额复合增长率分别为4.3%、8.2%、7.4%。至2022年末，公立医院终端市场份额61.8%，呈逐
年下降趋势；零售药店终端销售额从2013年2,538亿上升至2022年5,015亿元，市场份额上升至29%，呈逐年
上升趋势；公立基层医疗机构终端则相对稳定，市场份额为9.2%。
随着药品零售销售规模持续增长，药店数量保持较高增速发展，2022年，我国零售药店总数达62.33万
家，较2021年增加近3.36万家，其中连锁门店药店数量增长6.71%，单体药店数量增长4.37%，连锁化率上升
至57.76%。
（2）产业政策和资本推动下的行业集中度持续提升
受产业政策驱动、资本介入、行业竞争等因素影响，我国药品零售行业连锁化率和市场集中度逐年提升
。全国性和区域龙头企业借助资本力量加速整合，连锁药店成为行业发展的主流。2015-2022百强连锁销售
额及占比变化
2015-2022药店十强、二十强、五十强及百强销售及占比变化2016-2022十强、二十强、五十强及百强销
售增速变化数据来源：《2022-2023年度中国药店发展报告》虽然，我国药店连锁化率和行业集中度逐年提
升，但相较于美国、日本等成熟市场，我国药品零售行业的市场集中度仍然处于较低水平，尚有较大提升空
间。根据IQVIA的数据，美国药店的连锁化率从1990年的不到40%增长至2021年的90%，TOP3连锁门店数量占
据了全美药店数量的近37%。
（二）公司主营业务情况
1、主要业务概述
公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个人
护理用品及与健康相关联的日用便利品等商品的连锁零售业务。公司自建内部采购平台，除内部商品配送外
，兼顾加盟配送和少量对外药品批发业务。公司自建恒修堂药业有限公司，从事中药饮片的研发和生产，主
要满足公司对中药饮片的内部需求。
报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
2、主要经营模式
公司主要经营模式包括商品采购、物流配送、仓储管理和门店销售等业务流程。
（1）采购模式
公司设置商品中心，负责统计所有门店集中采购商品的需求，并协调子公司的采购计划，制定品类组合
计划；子公司商品部负责统计该公司所有门店的采购需求，将集中采购计划报送公司商品中心，并对地方采
购需求进行统计和商品采购。各级商品部门在了解门店需求后，进行商品的访价、询价、比价、议价和订价
工作，并与供应商进行谈判，签订采购合同。
（2）仓储管理与物流配送
公司建立并持续升级湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北七大现代化物流中心，目前，公司拥
有立体仓库、自动输送线、自动分拣系统、AGV货到人拣选系统、Miniload智能自动补货系统、电子标签系
统、多层穿梭车、交叉带、机械臂、无线射频拣选、验收系统、智能集货系统等物流业内较为先进的设备与
技术以及业务管理模式，为益丰供应链提供更好的数字化运营保障。公司旗下所有门店的商品均由公司或分
子公司物流中心自主配送，强大的物流配送能力为公司的快速扩张提供了强有力的物流支持。
物流配送流程如下：
收货反馈出库配送中心验收校正复核门店配送流程POS系统请SAP系统数量WMS系统分拣装载门店货校正
配货运输商品商品部主配
（3）销售模式
公司销售模式：以零售为主，兼顾加盟配送和少量对外批发。零售业务：
截至2023年6月30日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市
拥有连锁药店11,580家，向顾客销售中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个人护理用品及与健康相
关联的日用便利品等商品。
公司设立了新零售事业群，下设电商事业部、智慧医疗事业部、会员发展事业部、顾客体验部等新零售
业务线事业部，以CRM和大数据为核心，互联网医疗及处方流转为创新，打造线上线下融合发展的医药新零
售业务。
加盟配送与批发业务：
加盟配送系公司从供应商采购商品，然后向公司及子公司的加盟门店进行商品配送。批发业务系部分代
理品种对第三方进行的分销。
3、报告期内主要业绩驱动因素
报告期内，按照公司总体的战略部署，通过“新开+并购+加盟”的拓展模式，在确保新店质量的前提下
，持续提升门店网络覆盖的广度和深度；通过商品精品战略和全国最优工程，持续优化商品结构,打造线上
线下质量、渠道和价格持续可控的智能化供应链体系；通过智能化全渠道的服务和交易，承接医院处方外流
、大健康商品与服务业态创新；通过互联网技术提升和业务数字化，打造高效敏捷的数字化运营体系；通过
人才梯队建设和职业能力的培养，打造极具使命感、归属感和执行力的专业化团队，致力于为客户提供全生
命周期的健康解决方案，实现公司经营质量和管理效率的全面提升。
报告期内，公司新增门店1,423家，其中，自建门店692家，并购门店202家，新增加盟店529家。另，迁
址门店30家，关闭门店81家。截至报告期末，公司门店总数11,580家（包括加盟店2,491家），较上期末净
增1,312家。实现营业收入1,070,656.30万元，同比增长22.36%，营业收入增长主要来源于老店、新店和次
新店的内生式增长，以及当期和上一年度同行业并购所带来的外延式增长，以及公司加盟业务的迅速扩张；
受益于营业收入增长和管理效益的提升，报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股
东扣除非经常性损益的净利润较上年分别增长22.33%和21.36%。
4、公司所处的行业地位
公司目前门店网络覆盖湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市，在华
中、华东、华北区域竞争优势明显。公司先后入选“中国上市公司主板上市公司价值100强”、“2022胡润
中国500强”、“2022-2023年药品零售电商十强”、“2022-2023年度中国药店价值榜100强”、“2022-202
3年度中国连锁药店50强”，荣获“2022-2023年药品零售盈利力冠军企业”、“2023年药品零售综合竞争力
百强榜”第二名、“抗疫保供责任担当企业”等荣誉。
二、报告期内核心竞争力分析
1、区域聚焦和稳健扩张的发展战略
报告期内，公司继续坚持“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略和“重点渗透、深度营销”的经营方针。
通过门店网络广度和深度的合理布局，通过建立良好的企业品牌形象和社会责任担当；通过员工专业服务能
力的持续提升和门店规范运营，以及不断优化的商品组合和成熟的会员管理体系，实现顾客满意度和复购率
的持续提升和门店销售收入的持续增长。在区域竞争优势日益扩大的同时，持续增长的规模效应也提升了公
司的议价能力，降低了物流及管控成本，确保了公司盈利能力的持续增长。公司连续多年获评“药品零售盈
利力冠军企业”。
“区域聚焦”战略使公司迅速占领区域市场，获得超过行业平均的盈利水平和较高的销售与利润提升。
截至2023年6月30日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市拥有
连锁药店11,580家，报告期内，公司新增加门店1,423家，营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比提
升22.36%和22.33%。
2、高效敏捷的运营系统和突出的跨省经营及连锁复制能力
公司是行业内少有的主要省子公司均实现盈利的公司，公司在跨区域门店管控力、复制力、文化传承等
方面具有突出优势。公司始终注重精细化、标准化和系统化的运营管理，建立了数字化、网络化、智能化的
系统管理平台，全方位覆盖各个核心运营系统，包括新店拓展、门店营运、商品管理、信息服务、顾客满意
、绩效考核、会员管理、并购整合等等，通过业务数字化、运营流程IT化打造高效敏捷的运营系统，为公司
成功实现跨区域经营、快速高效复制和行业并购整合提供了积极保障。
报告期内，以业务发展为导向，公司实施了营运系统的持续优化、组织架构的变革、流程创新和数字化
系统的迭代更新，赋能业务发展。至报告期末，公司在中南华东华北十省市拥有门店总数11,580家，业务运
作、管理效率和盈利能力持续提升，快速高效的连锁复制和行业整合能力，使公司门店网络日益成熟，行业
竞争优势持续提升。
3、成熟的自有品牌品种模式和完善的培训系统
报告期内，公司持续推进可控商品精品战略和全国最优工程，不断完善和打造包括自有品牌、独家品种
、厂商共建品种在内的商品精品群，通过为顾客提供质量可靠、疗效确切、性价比高且渠道可控的商品精品
，与同行形成商品竞争壁垒，实现差异化竞争。
通过强化员工专业化服务培训和顾客满意度考核，实现公司盈利提升和顾客满意度的平衡。公司95%以
上的门店一线员工均为医学、药学专业毕业生。公司建立了完善的员工培训和人才梯队建设体系，报告期内
，公司在持续推进专业学分制课程体系建设的基础上，通过企业大学和零售商学院的建设，从人才培养到企
业管理研究，全面打造公司基业长青的人力资源体系；通过校企合作，深化产教融合，与全国近30所高校建
立益丰班，开设“人才培养基地”、“就业见习基地”；与此同时，通过编制和完善标准化培训教材，设立
门店专职和兼职讲师队伍，建立新员工和后备店长培训基地，持续推进“管培生”计划和线上线下相结合的
多种培训模式和学分制考核。完善的员工培训体系确保员工专业服务能力的持续提升和公司快速发展对人力
资源的需求，是公司内生增长的长期驱动力。
4、打造精品会员服务体系
公司基于业务需求与市场趋势，以顾客为核心，持续升级会员权益体系，通过对会员分类分级、会员体
系精细化运营，打造会员个性化、智能化的营销与服务体系。利用信息技术及互联网技术，逐步实现高效智
能化的会员信息管理、线上线下整合营销、用户健康档案管理、药师在线咨询等多个集约化管理功能。利用
机器人智能后台，实现对员工精准下发会员专业服务任务，提高顾客的满意度与顾客口碑。通过免费健康检
测、全员健康专业服务，结合建档、回访、跟踪、评估与核检等方式，提高慢病会员用药依从性和完善全生
命周期的健康管理服务。截至报告期末，公司累计建档会员人数达7,765万。
5、“舰群型”门店布局和独特的选址模式
公司针对不同区域的人口数量、市场需求和消费人群特点，建立覆盖不同城市、不同商圈的店面网络，
形成了由旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店组成的“舰群型”门店布局。根据多年的选址经验
和大数据分析，建立了一整套“商圈定位法”的门店选址方法，通过对新进城市的人口数量、密度、消费能
力及消费习惯的分析，锁定拟进入商圈，根据不同的商圈特点，确定预选门店的店型和店址范围，运用选店
模型确定具体店址。通过以上模式的推广运用，公司品牌渗透力不断增强，新店选址能力和新店质量持续提
升。
6、先进的数字化营运管理和高效的后台支撑体系
公司建立了强大的数字技术研发与应用团队，努力打造切合公司实际运营的数字化与智能化系统。通过
益丰健康APP、小程序、微信商城、微信公众号、会员精准营销等的运用，为线下门店带来持续增量的订单
和客流；通过建设互联网医院、公域、私域、处方中台、远程问诊等便捷服务，实现用户的黏性与企业品牌
的提升；通过员工在线小程序(益店掌)赋能一线员工，实现一线店员营运管理的全面数字化，提升运营管理
效率与服务质量；通过对商品管理的数字化体系，实现了商品与供应链精细化智能化管控，提升商品与供应
链协同效率；通过对公司主数据治理，大数据中台、云原生技术中台和CI/CD系统建设，提升企业内部数字
化转型效率，促进公司业务快速响应市场变化。
公司通过后台共享数字化建设，实现了财务共享、资产共享、IT共享、人力共享与行政共享，大幅提升
了后台支撑协作效率与服务人效；通过提高仓库运营效率，以数据透明化指导仓库明确改善节点，完善物流
线数字化框架体系。公司建立并持续升级湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北七大现代化物流中心
，目前，公司拥有立体仓库、自动输送线、自动分拣系统、AGV货到人拣选系统、Miniload智能自动补货系
统、电子标签系统、多层穿梭车、交叉带、机械臂、无线射频拣选、验收系统、智能集货系统等物流业内较
为先进的设备与技术以及业务管理模式，为供应链体系建设提供数字化运营保障。
7、优秀的企业文化和教导型人才队伍建设
公司重视企业文化建设，秉承“顾客第一、成果导向、创新精益、勤奋务实、担责协作、成长关爱”的
企业核心价值观，在公司内部营造担责协作和人际关系简单通透的团队氛围，在确保顾客价值和成果导向的
前提下，通过培训系统和人才梯队建设，实现员工个人职业发展和快乐的工作体验，确保公司的执行力和凝
聚力。在新公司设立之初，中高层管理人员均由公司总部委派，通过一段时间的带教后，逐步推行人才本地
化，确保企业文化的传承和复制。通过教导型人才队伍建设、员工职业规划和完善的培训体系，实现人才队
伍梯队建设，满足公司快速发展的人力资源需求。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司新增门店1,423家，其中，自建门店692家，并购门店202家，新增加盟店529家。另，迁
址门店30家，关闭门店81家。截至报告期末，公司门店总数11,580家（含加盟店2,491家），较上期末净增1
,312家。
截止2023年6月30日，公司总资产为2,108,932.35万元，比上年末2,103,888.66万元增加0.24%；负债为
1,128,847.87万元，比上年末1,191,741.97万元降低5.28%；股东权益为980,084.48万元，比上年末912,146
.70万元增加7.45%。
报告期内，公司经营业绩继续保持平稳较快增长，实现营业总收入1,070,656.30万元，较上年同期增长
22.36%；归属于上市公司股东的扣非前和扣非后的净利润分别为70,515.36万元和67,876.80万元，分别较上
年同期增长22.33%和21.36%。
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