经营分析☆ ◇603939 益丰药房 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药零售(行业) 103.98亿 88.40 42.57亿 90.37 40.94
医药批发(行业) 29.19亿 24.82 4.32亿 9.16 14.79
其他业务(行业) 3.67亿 3.12 3.58亿 7.60 97.53
分部间抵销(行业) -19.22亿 -16.34 -3.36亿 -7.14 17.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 52.68亿 88.23 21.25亿 90.70 40.34
批发(行业) 5.08亿 8.50 4008.50万 1.71 7.90
其他(补充)(行业) 1.95亿 3.27 1.78亿 7.59 91.13
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 44.97亿 75.32 15.55亿 66.35 34.57
非药品(产品) 6.69亿 11.20 3.13亿 13.37 46.87
中药(产品) 6.10亿 10.22 2.97亿 12.68 48.73
其他(补充)(产品) 1.95亿 3.27 1.78亿 7.59 91.13
─────────────────────────────────────────────────
中南(地区) 26.76亿 44.82 --- --- ---
华东(地区) 23.79亿 39.85 --- --- ---
华北(地区) 7.20亿 12.05 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1.95亿 3.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 201.85亿 89.36 79.91亿 92.59 39.59
批发(行业) 18.92亿 8.38 1.77亿 2.05 9.36
其他业务(行业) 5.11亿 2.26 4.62亿 5.35 90.46
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 170.95亿 75.68 59.49亿 68.93 34.80
非药品(产品) 28.03亿 12.41 11.92亿 13.81 42.54
中药(产品) 21.80亿 9.65 10.28亿 11.91 47.13
其他业务(产品) 5.11亿 2.26 4.62亿 5.35 90.46
─────────────────────────────────────────────────
中南(地区) 103.80亿 45.95 39.91亿 46.24 38.45
华东(地区) 92.28亿 40.85 33.40亿 38.70 36.20
华北(地区) 24.70亿 10.94 8.37亿 9.70 33.89
其他业务(地区) 5.11亿 2.26 4.62亿 5.35 90.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 142.11亿 89.45 57.59亿 91.66 40.52
批发(行业) 12.59亿 7.92 1.23亿 1.96 9.81
其他(补充)(行业) 4.18亿 2.63 4.01亿 6.38 95.95
─────────────────────────────────────────────────
中西成药(产品) 119.98亿 75.52 41.88亿 66.66 34.91
非药品(产品) 19.57亿 12.32 9.54亿 15.19 48.76
中药(产品) 15.15亿 9.54 7.40亿 11.77 48.83
其他(补充)(产品) 4.18亿 2.63 4.01亿 6.38 95.95
─────────────────────────────────────────────────
中南(地区) 72.11亿 45.38 --- --- ---
华东(地区) 64.21亿 40.42 --- --- ---
华北(地区) 18.38亿 11.57 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4.18亿 2.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.58亿元，占营业收入的0.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 1909.35│ 0.08│
│客户B │ 1221.18│ 0.05│
│客户C │ 926.29│ 0.04│
│客户D │ 862.30│ 0.04│
│客户E │ 838.38│ 0.04│
│合计 │ 5757.50│ 0.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购60.29亿元，占总采购额的43.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 194318.60│ 13.90│
│供应商B │ 153338.21│ 10.97│
│供应商C │ 146731.30│ 10.49│
│供应商D │ 64362.13│ 4.60│
│供应商E │ 44131.15│ 3.16│
│合计 │ 602881.39│ 43.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个人
护理用品及与健康相关联的日用便利品等商品的全渠道连锁零售业务。公司自建内部采购平台，除内部商品
配送外，兼顾加盟配送和少量对外药品批发业务。公司自建恒修堂药业有限公司，从事中药饮片的研发和生
产，主要满足公司对中药饮片的内部需求。
（一）公司所属行业发展情况：
健康产业总体规模持续扩大。随着人口老龄化进程不断加快，大众健康消费意识不断增强，居民在医疗
健康以及慢病用药等方面的消费需求持续增加，近年来，国家卫生费用支出逐年上升，健康产业总体规模持
续扩大。根据国家统计局公布的数据，2023年，在全国居民人均消费支出中，医疗保健人均消费支出为2,46
0元，增长率16%，明显高于人均总消费支出9%的增速。
行业迎来规范治理的新阶段。随着药占比、零差率、医保控费、分级诊疗、一致性评价、带量采购、双
通道、门诊统筹等等一系列医改措施的稳步推进，医药反腐进一步深入，医药卫生体制改革从三医联动进入
医保、医疗、医药协同发展和规范治理的新阶段，零售药店作为重要的药品销售渠道和社区健康流量最便利
的入口，社会价值日益凸显。
连锁化率和市场集中度持续提升。在产业政策驱动、互联网技术发展、行业竞争等因素的推动下，药品
零售行业连锁化率和市场集中度持续提升。2023年，国内零售药店连锁率提升至58.52%，百强连锁公司的销
售额占行业总体59.50%，较2022年分别提升0.57%和3.66%。
2023年2月，国家医保局下发《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》（以下简称“
通知”），“通知”要求将符合条件的定点零售药店纳入门诊统筹管理，扩大医药服务供给，提升参保人员
就医购药的便利性、可及性，“通知”积极支持定点零售药店开通门诊统筹服务，鼓励符合条件的定点零售
药店自愿申请开通门诊统筹服务，为参保人员提供门诊统筹用药保障。
2024年1月，国家医保局办公室印发《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的
通知》，要求各省份医保部门指导医药采购机构聚焦“四同药品”（通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药
品），推动医药企业价格行为更加公平诚信，促进省际间价格更加透明均衡，维护患者合法权益。
2024年5月，国家医保局医药价格和招标采购司发布《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”
专项行动的函》，进一步深化医药卫生体制改革，加强药品价格监管，发挥零售药店、网络药店等不同渠道
的价格发现功能，推进治理不公平高价、歧视性高价，引导企业自主合理制定价格，促进医药行业高质量创
新发展。
2024年6月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》的通知，明确2024年医
改重点任务，探索建立医疗、医保、医药统一高效的政策协同、信息联通和监管联动机制。
（二）行业经济运行情况：
（1）药品零售销售规模稳健增长
根据《中国药店》杂志，2023年，国内零售药店数量较2022年增长3.07万家至65.40万家，全国药品零
售市场规模达到5,160亿元，同比增长2.89%。
（2）产业政策和资本推动下的行业集中度持续提升
受产业政策驱动、资本介入、行业竞争等因素影响，我国药品零售行业连锁化率和市场集中度逐年提升
。根据《中国药店》杂志，2023年，零售药店连锁率提升至58.52%，百强连锁企业销售额2023年的增速为9.
64%，明显高于2023年行业平均的2.89%，销售额占比59.50%，相较2022年的55.83%提升3.66%，体现出行业
头部公司的优势效应。
（三）公司主营业务情况：
1、主要业务概述
公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便
利品等的连锁零售业务，子公司湖南益丰医药有限公司等作为公司内部采购平台，除内部商品配送外，兼顾
加盟配送和少量对外药品批发业务。子公司恒修堂药业有限公司，从事中药饮片的研发和生产，主要满足公
司对中药饮片的内部需求。
报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
2、主要经营模式
公司主要经营模式包括商品采购、物流配送、仓储管理和门店销售等业务流程。
（1）采购模式
公司设置商品中心，负责统计所有门店集中采购商品的需求，并协调子公司的采购计划，制定品类组合
计划；子公司商品部负责统计该公司所有门店的采购需求，将集中采购计划报送公司商品中心，并对地方采
购需求进行统计和商品采购。各级商品部门在了解门店需求后，进行商品的访价、询价、比价、议价和订价
工作，并与供应商进行谈判，签订采购合同。
（2）仓储管理与物流配送
公司在湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北等省份均建立了现代化物流中心，目前，公司拥有
立体仓库、自动输送线、自动分拣系统、AGV货到人拣选系统、Miniload智能自动补货系统、电子标签系统
、多层穿梭车、交叉带、机械臂、无线射频拣选、验收系统、智能集货系统等物流业内较为先进的设备与技
术以及业务管理模式，为益丰供应链提供更好的数字化运营保障。公司旗下所有门店的商品均由公司或分子
公司物流中心自主配送，强大的物流配送能力为公司的快速扩张提供了强有力的物流支持。
（3）销售模式
零售业务模式：
截至2024年6月30日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市
拥有连锁药店14,736家（含加盟店3,426家），向顾客销售中西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、个
人护理用品及与健康相关联的日用便利品等商品。
公司对不同的门店按商品规划配置不同的商品，按不同的竞争环境制定不同的定价机制和营销策略。商
品主要由公司总部统一采购、配送，门店的商品定价在总部指导下完成。公司运营系统会对所有的商品进行
进、销、存全程管理，顾客购买的商品可以通过现金、银联卡、医保卡以及互联网支付等方式结算，所有销
售数据均统一上传至公司SAP系统，便于进行销售分析满足顾客需求。
加盟配送与批发模式：
加盟配送系从供应商采购商品，然后向公司及子公司的加盟店进行商品配送。批发业务系部分代理品种
对第三方进行的分销。
医药电商模式：
为适应电子商务的快速发展，公司2013年起启动医药电商业务并成立电商事业群，以CRM和大数据为核
心，互联网医疗及处方流转为创新，打造线上线下融合发展的医药新零售业务。公司线上销售模式主要依托
公司物流配送中心和实体门店开展，业态为消费者线上下单、线下由公司物流配送中心或实体门店配货。
（四）报告期内主要业绩驱动因素：
报告期内，公司积极拥抱行业发展变化，认真贯彻执行国家医改政策，在规范发展的前提下，按照公司
总体的战略部署，通过“新开+并购+加盟”的拓展模式，在确保新店质量的前提下，持续提升门店网络覆盖
的广度和深度；通过商品精品战略和全国最优工程，持续优化商品结构，打造线上线下质量、渠道和价格持
续可控的智能化供应链体系；通过智能化全渠道的服务和交易，承接医院处方外流、大健康商品与服务业态
创新；通过互联网技术提升和业务数字化，打造高效敏捷的数字化运营体系；通过对人力资源基础体系重构
和组织结构优化，将企业文化深度融入公司培训学习课程，企业组织管理效率和文化软实力持续提升。
报告期内，公司新增门店1,575家，其中，自建门店842家，并购门店293家，新增加盟店440家。另，报
告期内迁址门店17家，关闭门店72家。截至报告期末，公司门店总数14,736家（含加盟店3,426家），较上
期末净增1,486家。实现营业收入1,176,240.11万元，同比增长9.86%，营业收入增长主要来源于公司门店的
内生式增长，同行业并购的外延式增长，以及公司加盟配送的业务扩张；受益于营业收入增长和管理效益的
提升，报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润较上
年分别增长13.13%和15.77%。
（五）公司所处的行业地位：
公司主要业务范围集中在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市，历
经多年发展，取得了一定的区域竞争优势，公司先后入选“中国上市公司主板上市公司价值100强”、“胡
润中国300强”、“中国药店价值榜100强”、“三湘民营企业百强榜”、“中国最具成长性上市公司”、“
药品零售盈利力冠军企业”、“药品零售综合竞争力百强榜”、“医药数字化领军企业”以及“金梧桐奖”
最具社会责任上市公司和胡润品牌榜全国药品零售行业品牌价值最高企业。
二、报告期内核心竞争力分析
1、区域聚焦和稳健扩张的发展战略
报告期内，公司继续坚持“区域聚焦、稳健扩张”的发展战略和“重点渗透、深度营销”的经营方针。
通过门店网络广度和深度的合理布局，通过树立良好的企业品牌形象，通过员工专业服务能力提升和规范运
营管理，通过供应链和商品结构持续优化以及会员管理体系的不断完善，顾客满意度和复购率持续提升，实
现门店销售收入的持续增长。在发挥区域竞争优势的同时，日益增长的规模效应也提升了公司的议价能力，
降低了物流及管控成本，从而实现公司盈利能力的持续增长。
“区域聚焦”战略使公司迅速占领区域市场，获得超过行业平均的盈利水平和较高的销售与利润提升。
截至2024年6月30日，公司在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市拥有
连锁药店14,736家（含加盟店3,426家），报告期内净增门店1,486家。
2、高效敏捷的运营系统和突出的跨省经营及连锁复制能力
公司是行业内少有的主要省子公司均实现盈利的公司，公司在跨区域门店管控力、复制力、文化传承等
方面具有突出优势。公司始终注重精细化、标准化和系统化的运营管理，建立了数字化、网络化、智能化的
系统管理平台，涵盖六大核心运营系统，包括新店拓展、门店营运、商品管理、信息服务、顾客满意、绩效
考核等，通过业务数字化、运营流程IT化打造高效敏捷的运营系统，为公司成功实现跨区域经营、快速高效
复制和行业并购整合提供了基础保障。
报告期内，通过组织架构优化，业务流程创新，数字化赋能业务发展，公司业务运作、管理效率和盈利
能力持续提升。报告期末，公司门店总数14,736家，净增门店1,486家。快速高效的连锁复制和行业整合能
力，使公司门店网络日益成熟，行业竞争优势持续提升。
3、成熟的自有品牌品种模式和完善的培训系统
报告期内，公司持续推进可控精品战略和全国最优工程，不断完善和打造包括自有品牌、独家品种、厂
商共建品种在内的商品精品群，通过为顾客提供质量可靠、疗效确切、性价比高且渠道可控的商品精品，与
同行形成商品竞争壁垒，实现差异化竞争。
通过强化员工专业化服务培训和顾客满意度考核，实现公司盈利提升和顾客满意度的平衡。公司95%以
上的门店一线员工均为医学、药学专业毕业生。公司建立了完善的员工培训和人才梯队建设体系，报告期内
，公司在持续推进专业学分制课程体系建设的基础上，通过企业大学（下设零售学院和商学院）的建设，从
人才培养到企业管理研究，全面打造公司基业长青的人力资源体系；通过校企合作，深化产教融合，编制标
准化培训教材，设立门店专职和兼职讲师队伍，建立新员工和后备店长培训基地，持续推进“管培生”计划
和线上线下相结合的多种培训模式和学分制考核。完善的员工培训体系确保员工专业服务能力的持续提升和
公司快速发展对人力资源的需求，是公司内生增长的长期驱动力。
4、打造精品会员服务体系
公司基于业务需求与市场趋势，以顾客为核心，持续升级会员权益体系，通过对会员分类分级管理、会
员体系精细化运营，打造会员个性化、智能化的营销与服务体系。利用信息技术及互联网技术，逐步实现高
效智能化的会员信息管理、线上线下整合营销、用户健康档案管理、药师在线咨询等多个集约化管理功能。
利用机器人智能后台，实现对员工精准下发会员专业服务任务，以提高顾客的满意度与顾客口碑。通过免费
健康检测、全员健康专业服务，结合建档、回访、跟踪、评估与核检等方式，提高慢病会员用药依从性和全
生命周期的健康管理服务。截至报告期末，公司累计建档会员人数达9,616万，会员销售占比77%。
5、“舰群型”门店布局和独特的选址模式
公司针对不同区域的人口数量、市场需求和消费人群特点，建立覆盖不同城市、不同商圈的店面网络，
形成了由旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店组成的“舰群型”门店布局。根据多年的选址经验
和大数据分析，建立了一整套“商圈定位法”的门店选址方法，通过对新进城市的人口数量、密度、消费能
力及消费习惯的分析，锁定拟进入商圈，根据不同的商圈特点，确定预选门店的店型和店址范围，运用选店
模型和客流测试系统以及销售预测模型，确定具体店址。通过以上模式的推广运用，公司新店选址能力和新
店质量持续提升，品牌渗透力不断增强。
6、先进的数字化营运管理和高效的后台支撑体系
公司建立了强大的数字技术研发与应用团队，努力打造切合公司实际运营的数字化与智能化系统。通过
益丰健康APP、小程序、微信商城、微信公众号、会员精准营销等的运用，为线下门店带来持续增量的订单
和客流；通过建设互联网医院、公域、私域、处方中台、远程问诊、预付卡等便捷服务，实现用户的黏性与
企业品牌的提升；通过员工在线小程序(益店掌)赋能一线员工，实现一线店员营运管理的全面数字化，提升
运营管理效率与服务质量；通过对商品管理的数字化体系，实现了商品与供应链精细化智能化管控，提升商
品与供应链协同效率；通过对公司主数据治理，大数据中台、云原生技术中台和CI/CD系统建设，提升企业
内部数字化转型效率，促进公司业务快速响应市场变化。
公司通过后台共享数字化建设，实现了财务共享、资产共享、IT共享、人力共享与行政共享等数字化能
力，大幅提升了后台支撑协作效率与服务人效；通过提高仓库运营效率，以数据透明化指导仓库明确改善节
点，完善物流线数字化框架体系。公司建立并持续升级湖南、湖北、江苏、上海、江西、广东、河北七大现
代化物流中心，目前，公司拥有立体仓库、自动输送线、自动分拣系统、AGV货到人拣选系统、Miniload智
能自动补货系统、电子标签系统、多层穿梭车、交叉带、机械臂、无线射频拣选、验收系统、智能集货系统
等物流业内较为先进的设备与技术以及业务管理模式，为益丰供应链提供更好的数字化运营保障。
7、优秀的企业文化和教导型人才队伍建设
公司重视企业文化建设，将企业文化深度融入公司培训学习课程，不断提升公司文化软实力。公司秉承
“顾客第一、成果导向、创新精益、勤奋务实、担责协作、成长关爱”的核心价值观，在公司内部营造担责
协作和人际关系简单通透的团队氛围，在确保顾客价值和成果导向的前提下，通过培训系统和人才梯队建设
，实现员工个人职业发展和快乐的工作体验，确保公司的执行力和凝聚力。在新公司设立之初，中高层管理
人员均由公司总部委派，通过一段时间的带教后，逐步推行人才本地化，确保企业文化的传承和复制。通过
教导型人才队伍建设、员工职业规划和完善的培训体系，实现人才队伍梯队建设，满足公司快速发展的人力
资源需求。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司新增门店1,575家，其中，自建门店842家，并购门店293家，新增加盟店440家。另，报
告期内迁址门店17家，关闭门店72家。截至报告期末，公司门店总数14,736家（含加盟店3,426家），较上
期末净增1,486家。
截止2024年6月30日，公司总资产为2,643,682.03万元，比上年末2,413,653.92万元增加9.53%；负债为
1,552,989.06万元，比上年末1,368,945.15万元增加13.44%；股东权益为1,090,692.98万元，比上年末1,04
4,708.77万元增加4.40%。
报告期内，公司经营业绩继续保持正向增长，实现营业总收入1,176,240.11万元，较上年同期增长9.86
%；归属于上市公司股东的扣非前和扣非后的净利润分别为79,771.81万元和78,577.98万元，分别较上年同
期增长13.13%和15.77%。
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