经营分析☆ ◇603960 克来机电 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能装备业务和汽车零部件业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车行业(行业) 4.84亿 97.22 9156.69万 94.71 18.93
非汽车行业(行业) 931.17万 1.87 228.29万 2.36 24.52
其他业务(行业) 453.20万 0.91 283.64万 2.93 62.59
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(产品) 2.86亿 57.43 6099.25万 63.08 21.34
智能装备产品(产品) 2.07亿 41.66 3285.73万 33.98 15.85
其他业务(产品) 453.20万 0.91 283.64万 2.93 62.59
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.96亿 59.47 4900.09万 50.68 16.56
东北(地区) 1.47亿 29.58 3418.05万 35.35 23.22
国外(地区) 4038.90万 8.12 1105.87万 11.44 27.38
其他地区(地区) 889.29万 1.79 305.03万 3.15 34.30
西南(地区) 519.03万 1.04 -60.42万 -0.62 -11.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.93亿 99.09 9384.98万 97.07 19.03
其他业务(销售模式) 453.20万 0.91 283.64万 2.93 62.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(产品) 1.40亿 60.99 2874.62万 57.16 20.52
智能装备产品(产品) 8710.14万 37.92 1992.25万 39.62 22.87
其他业务(产品) 249.68万 1.09 162.16万 3.22 64.95
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.30亿 100.00 5029.03万 100.00 21.90
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.30亿 100.00 5029.03万 100.00 21.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车行业(行业) 5.63亿 96.17 1.19亿 95.06 21.17
非汽车行业(行业) 1841.81万 3.14 324.84万 2.59 17.64
其他业务(行业) 404.02万 0.69 294.46万 2.35 72.88
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(产品) 3.47亿 59.25 8791.70万 70.08 25.33
智能装备产品(产品) 2.35亿 40.06 3458.25万 27.57 14.74
其他业务(产品) 404.02万 0.69 294.46万 2.35 72.88
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.42亿 58.38 5952.21万 47.45 17.41
东北(地区) 1.85亿 31.59 5315.33万 42.37 28.72
国外(地区) 4057.06万 6.93 730.30万 5.82 18.00
西南(地区) 1414.09万 2.41 252.12万 2.01 17.83
其他业务(地区) 404.02万 0.69 294.46万 2.35 72.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.82亿 99.31 1.22亿 97.65 21.06
其他业务(销售模式) 404.02万 0.69 294.46万 2.35 72.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(产品) 1.66亿 69.15 4377.45万 75.23 26.36
智能装备产品(产品) 7408.72万 30.85 1441.29万 24.77 19.45
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.40亿 100.00 5818.75万 100.00 24.23
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.40亿 100.00 5818.75万 100.00 24.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.39亿元，占营业收入的89.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 43904.66│ 89.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.24亿元，占总采购额的41.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 12440.82│ 41.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司的业务主要包括智能装备业务和汽车零部件业务两大板块，其中：
智能装备业务主要将柔性自动化装备与工业机器人系统应用于新能源汽车的电驱、电控、功率半导体模
组以及汽车智能辅助驾驶系统等汽车电子产品和汽车内饰产品研发测试及生产制造领域，涵盖装配、检测、
物流等工艺流程，并积极向医用包材、半导体胶带等细分领域的生产制造装备扩展。同时，借助于长期的特
种机器人技术研发和工业机器人工程应用的行业经验，原创应用于自动化物流领域的厢式货柜内货品全自动
智能化装（卸）机作业系统。
汽车零部件业务主要包括燃油分配器、燃油管、冷却水硬管等发动机核心配件产品和新能源车抗高压空
调管路产品的研发、生产和销售，同时也积极研发新能源车二氧化碳冷媒的空调热管理系统的核心零部件。
（二）经营模式
1、智能装备业务
智能装备产品具有定制化的特点。因此，公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后
，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务，具体如下：（1）采购模式
公司采用自主采购模式，由采购部负责原材料（外购外协零部件）的采购及合格供应商的评定管理工作
。公司对于所有原材料均具备自主采购的能力，通过比质、比价的方式来选择供应商，将通过公司供应商认
证的供应商纳入合格供应商名录，定期对供应商原材料的质量、价格、交货及时性、服务情况等进行动态考
核和评估。在长期经营中，公司已筛选并形成了一批较为稳定的供应商，保证原材料采购的质量稳定性、供
货及时性和价格合理性。
（2）生产模式
总体来说，公司的生产模式为资源订单式生产，即由于每个客户需求各不相同，因此客户的需求不能准
确地提前预测，因此公司一般在拿到客户订单，取得完成订单所需资源（设计方案、部件、组件等）后，组
织生产。公司整个生产行为可分为技术设计和生产加工两个环节，具体情况如下：
①技术设计
对于智能装备系统的解决方案，从前期的订单接触、客户需求分析到关键技术攻坚、成套设备方案定型
，以及后续集成过程中的改进和售后服务阶段的优化工作，都需要针对每个项目的特点进行全方位的分析和
缜密的技术设计，方能达到预期目标。技术设计是贯穿项目全过程的重要因素，是决定能否实现预期目标的
关键。
②生产加工
1）自制加工
公司自行开发和生产部分关键零部件，如精密执行机构、产品定位工装夹具、机器人作业抓手等，并对
外部定制零部件进行装配、检测、性能调试。加工环节通过公司的制造部实现，并最终应用到系统产品上。
2）外购定制件加工
公司部分组件通过外部定制加工完成，主要是由于以下原因：
第一，公司产品为非标准化产品，要求非标准化生产，组件需求批次较多，差异较大，如公司自行加工
，费用较高且生产效率低。
第二，受本公司产能的制约以及生产过程中的电镀、淬火以及喷涂等工序受到环保限制，部分产品的生
产通过外部定制加工方式实现。
3）系统集成
系统集成是公司生产加工环节最重要的一环，是技术设计及产品的最终表现形式。为及时完成订单任务
并合理规划公司产能，系统集成环节与加工及部件采购环节交叉进行。一般情况下，一套生产线的机架、操
作平台面板等框架性组件最先生产完毕，其后随着外购部件及机加工零件和组件的陆续到位后，合理规划组
装集成步骤，有序完成成套设备中各工作模块的集成任务。
（3）销售模式
公司主要采取直销模式进行销售。公司项目订单的获得主要通过两种方式：
1）通过高质量的订单交付获得客户的信任及认可，培育和壮大稳定客户群，增强客户的黏性，从而承
接常年稳定客户的新订单和稳定客户推荐的新客户的新订单；
2）通过公开投标、市场推广的方式获得。公司以市场部为核心，各部门协调配合，制定公司销售策略
，编制销售计划，管理公司产品的销售业务，具体实施营销工作。由于公司所生产的产品均需按照每个客户
的特点要求进行量身定制，营销重点为如何通过品牌知名度、雄厚的技术实力及提供出色解决方案的能力来
赢得更多优质客户。
2、汽车零部件业务
汽车零部件业务主要通过上海众源进行，其主要经营模式如下：
（1）采购模式
①常规采购模式
上海众源采购业务按照相关程序严格执行：采购计划由采购人员根据生产计划编制，经生产部经理审核
，总经理批准后采购人员实施采购；技术部负责提供完整的技术文件、材料清单、外购明细表等采购文件；
采购产品进厂后，质量管理部质量监察室负责组织和实施采购产品的检验；采购部负责组织对供方的监察、
管理及服务质量的评价。
②委托加工模式
上海众源主要向外委托加工两种不同的工艺流程，即不锈钢管的打孔以及冷却水硬管的表面处理。向外
委托加工流程的主要过程为上海众源根据客户方面提供的供应商候选清单竞价后选择供应商，然后将原材料
发货给受托方，由受托方完成加工以后送回，上海众源按照既定标准支付加工费。
（2）生产模式
客户依据自身的生产计划，向上海众源提供年度、月度、星期的采购计划，生产部门依据客户提供的采
购计划安排生产，以销定产。生产部根据生产计划提出对原辅材料及备品配件的需求，报总经理批准后进行
采购。技术部根据客户提供的要求编制《生产控制计划》、《作业指导书》，并对生产过程中《作业指导书
》中规定的工艺参数的执行情况进行监督。质量管理部门协助生产部门进行质量过程控制，并负责质量检验
的管理和质量事故的处理。
（3）销售模式
上海众源销售模式为主机配套直销模式，即直接将产品销售给主机配套厂商，包括国内及国外主机配套
厂商。销售部负责客户的开拓及维护。基于行业特点，上海众源进入客户的供应商目录通常需要复杂的认证
程序及较长的考察时间，但一旦进入供应商序列之后，双方的合作通常来说具有长期、稳定的特点。
一般情况下，客户会将产品的技术要求、询价方式等发送至上海众源，上海众源经过内部评审后会给予
客户有关技术及商务报价的回复，双方初步达成一致后，上海众源按照客户要求进行样品的试制后提供给客
户试装，客户测试合格后向上海众源下达正式批量供货清单，销售部人员按照主机厂订单要求编制供货计划
并反馈生产部，生产部根据计划组织生产并按期交付。
(三）公司行业地位
公司依托多年积累的研发与工艺技术基础、持续的技术创新、稳定的人才团队以及丰富的项目实施经验
，在汽车电子细分领域逐步建立了与国内外知名客户的合作关系，形成了相应的技术、人才、客户与品牌资
源。同时，公司在多年的专业服务中，也磨练出了快速、周全的综合服务能力，以及技术与装备产品的出口
能力。
近年来，公司专注于新能源汽车电子领域相关技术的研发和产品生产，尤其是新能源汽车的电驱、电控
、功率半导体模组、线控制动系统产品等，通过与联合汽车电子、汇众汽车底盘等国内头部公司的深度合作
和项目示范，公司在新能源汽车电子方面的智能装备技术能力和生产基础不断积累。在此基础上，公司也为
其他国内外知名企业提供了相关产品与服务，且合作的深度和广度正在进一步拓展。与此同时，公司积极将
业务扩展到其他行业的细分领域，助力品牌影响力的提升。
在智能装备业务方面，公司产品被应用于全球知名企业的核心生产线，并已实现境外项目落地。公司在
项目实施、响应速度及整体方案配套方面不断积累经验的同时，也在扩大产能，逐步推进该领域的进口替代
和技术与装备出口工作。在汽车零部件业务方面，上海众源经过长期的运营积累，与大众汽车发动机项目进
行深入合作，建立了稳定合作关系。公司将自动化装备方面的技术应用于上海众源的产线升级，保障了燃油
分配器等发动机配套零部件在客户处的稳定供应。
同时经过近几年不断的开发和改进，公司的二氧化碳高压管路系统（冷媒导管）已通过大众MEB的实验
认证，并进入批量生产供货阶段。公司还持续加大R744热泵系统中阀类产品（包括电子膨胀阀、截止阀、泄
压阀等）的研发投入，根据部分客户的实车装车路试反馈不断优化迭代提升产品性能，力争早日实现进口替
代，以进一步推动R744热泵产品在新能源车上的普及。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业主要发展情况
①公司智能装备业务根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），所属行业为制
造业门类中的专用设备制造业（行业代码为C35）。
专用设备制造业是为国民经济各领域提供技术装备的基础性产业。根据工业和信息化部等六部门2025年
9月印发的《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，机械行业（含专用设备制造业）被定位为工业
经济的“压舱石”，是发展新质生产力、建设现代化产业体系的重要载体。2025年10月，中共二十届四中全
会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，对“十五五”时期智能装
备相关领域作出系统部署。在产业体系方面，《建议》提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持
智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，构建以先
进制造业为骨干的现代化产业体系。十五五期间，还将推动重点产业提质升级，强化产业基础再造和重大技
术装备攻关，促进制造业数智化转型，发展智能制造、绿色制造、服务型制造。
当前，全球制造业竞争格局正在发生变化。美国持续推动制造业回归，通过关税及产业政策鼓励本土制
造发展；德国在工业4.0框架下推进智能制造与人工智能在制造领域的应用；日本将半导体和人工智能作为
重点方向，加大相关产业支持力度。总体看，发达国家在智能制造、高端制造等领域的投入持续加强。我国
制造业在发展中面临一定的外部压力，同时也处于技术变革和产业升级的过程中。下一阶段，智能制造是产
业升级的重要方向，产业链现代化水平有望持续提升。
②根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），汽车零部件业务为制造业门类中
的汽车零部件及配件制造。
2025年，中国汽车产业及零部件产业处于持续发展过程中。受益于《中国制造2025》《新能源汽车产业
发展规划（2021－2035年）》等政策支持、技术不断成熟、充电基础设施逐步完善以及消费市场对新能源汽
车接受度的提升，新能源汽车需求呈现增长。根据中国汽车工业协会2026年1月14日发布的数据，2025年，
我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一。汽车
产销连续三年保持3000万辆以上规模。新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%
和28.2%，连续11年位居全球第一。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的47.9%（较上年提升约7个百分
点）。在国内市场中，新能源汽车销量占比首次突破50%（具体为50.8%），标志着中国市场正式进入“新能
源主导时代”。受新能源汽车销量增长及绿色发展相关导向的影响，市场对具备低碳、信息、智能特征的零
部件需求呈现增加趋势。
2025年4月，工信部发布《2025年汽车标准化工作要点》。2025年10月，中共二十届四中全会审议通过
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。2026年3月，全国人大审议通过《中
华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，对“十五五”时期汽车及零部件产业发展作出
部署。“十五五”期间汽车零部件产业的发展重点，主要围绕电动化技术持续突破、智能化深度融合、全产
业链绿色低碳转型以及国际化布局等方向展开。在产业定位方面，《纲要》将智能网联新能源汽车列为培育
壮大战略性新兴产业的重要方向，提出打造一批新兴支柱产业。在绿色转型方面，《要点》中提出，要加快
汽车双碳标准体系落地，加强汽车绿色低碳标准研制。在标准化方面，《要点》中提出，推进智能网联新能
源汽车整车、关键部件及系统集成的标准研制，制定新能源汽车设计、制造相关管理标准。在国际化方面，
国家制造强国建设战略咨询委在2026年4月智能电动汽车发展高层论坛上指出，“十五五”期间国际化布局
应从单纯的产品出口转向整车、技术、零部件、品牌、服务及本土化制造协同的“生态出海”。
2、行业的周期性
公司业务涉及智能装备制造和汽车零部件两个领域，下游客户主要集中在汽车行业。因此，公司所处的
行业的周期性特征与汽车行业具有一定关联性。汽车行业的周期特性与宏观经济周期、政策周期、产业技术
周期呈现出关联性强、惯性明显的鲜明特征。当前行业仍处于产能下行调整期与被动补库存向主动去库存过
渡阶段，产能过剩与结构性机会并存。随着产业技术周期主导权的持续提升，智能化、全球化将成为驱动行
业周期上行的核心动力，产能出清与行业集中度提升将成为常态。
自动化装备制造行业呈现与下游制造业深度绑定、创新驱动突出的鲜明特征，面临核心技术突破与人才
结构升级的双重挑战。随着产业技术周期主导权的持续提升，AI赋能、全球化、进口替代、产能出口将成为
驱动行业周期上行的核心动力。行业内不存在明显的区域性和季节性特征，但具体细分行业或企业区域分布
的集中度不同可能会表现出一定区域性特征。受下游客户的销售计划和固定资产投入计划影响，行业内企业
的经营业绩和订单承接状况呈现出一定的季节性。
汽车零部件行业作为汽车行业的上游行业，其行业周期性、季节性与汽车行业呈正相关趋势，受汽车产
销量波动、主机厂生产计划调整及下游需求变化等因素影响较为明显。近年来，尽管面临国内经济增速放缓
、消费信心波动及局部地缘政治冲突等外部因素，但受益于国家层面的政策支持（如新能源汽车购置税优惠
、以旧换新补贴等措施），以及行业自身的产品结构优化、价格策略调整和海外市场拓展等努力，中国汽车
产业仍保持了一定的发展韧性，汽车零部件行业的需求也相应保持稳定。
三、经营情况讨论与分析
2025年，面对全球经济格局深度调整与国内产业变革加速的复杂形势，我国经济在固本培元中展现了强
劲韧性，主要经济指标保持稳健运行。公司业务与汽车行业密切相关，2025年，汽车行业整体保持平稳发展
，但因市场竞争加剧、价格下行压力加大等因素，对公司业务带来一定影响。2025年公司实现的归属于上市
公司股东的净利润2758.24万元，同比下降49.91%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2049.
77万元，同比下降56.25%。面对经营压力与市场挑战，公司坚持“克难攻坚、来新创优”的企业精神，持续
推进技术创新和业务优化。与此同时，公司积极将可持续发展理念融入日常运营，探索绿色低碳的发展模式
，力求在提升经济效益的同时，兼顾社会效益的协同发展。
1、总体业务情况
2025年，公司智能装备业务新签订单2.36亿元，较上年同期略有减少，订单主要为新能源汽车电子的装
配、测试生产线。2025年汽车零部件业务中燃油分配器销量为142.34万件，燃油管销量为146.97万件，冷却
水硬管销量为140.88万件，空调管销量为16.94万件。
2、重点领域的深耕与突破
汽车电子领域，特别是新能源汽车电子领域，作为公司核心业务的下游应用市场，近年来呈现出持续增
长的态势。随着全球汽车产业向电动化、智能化转型，汽车电子化渗透率正呈现稳步提升趋势。基于这一市
场机遇，公司持续深化在汽车电子领域的业务布局，推进新产品研发以及现有产品迭代，加强在扁线驱动电
机制造、电机控制器MCU(MotorControlUnit)和车载充电机OBC(OnBoardCharge)的柔性组装、新能源车动力
总成系统的装配测试、Onebox线控制动系统组装及测试、绝缘栅双极型晶体管（IGBT）功率模块组装及测试
等工艺装备的新技术攻关和能级提升，力求稳固并提升在汽车电子制造领域的技术实力与市场竞争力。同时
，公司持续投入系统集成核心技术的研发和创新，并扩大产能，逐步推进该领域的进口替代和技术与装备出
口相关工作。
此外，公司继续在新能源汽车电子智能装备领域各项柔性化、智能化组装技术上投入研发力量，加深在
测试领域的拓展，展开多通道高速高精度数据采集与处理的边缘计算技术和模块开发、强电磁兼容性的信号
调理、高精度的功率控制等技术研究，形成高速、大电流、高电压、大扭矩的新能源动力总成的平台化测试
解决方案，具备提供“核心技术模块-先进工艺装备-成熟组装测试生产线”的能力，继续在嵌入式工控软件
、MES、工业大数据、测控软件SaaS化等高附加值领域加强建设，形成新能源汽车电子工厂车间级的工业4.0
的智能制造整体解决方案，提升企业的综合实力。
3、新领域的发展和布局
（1）新能源汽车电子智能装备的技术升级与标准化推进：在政策支持、技术创新和市场需求的共同推
动下，全球汽车产业向电动化方向转型。新能源汽车电子领域正成为汽车产业装备投资重点方向之一，公司
结合市场发展趋势，围绕新能源车用电机定子、电机转子、电主轴（电机+电机控制器+变速箱组合体）、电
机控制器(PEU)和充电逆变器（CharCon）、车身域控制器、Onebox线控制动系统等产品方向，开展智能制造
装备的技术研发与市场拓展工作。在工艺方面，公司成功开发了多种规格车用电机定转子、电主轴、电机驱
动成套工艺装备，通过“器件归一化”、“设计标准化”、“制造协同化”、“软件模块化”等技术及管理
手段，使公司保持了在性价比和交付周期方面的竞争力。
（2）ABS-HCU（Anti-lockBrakingSystem-HydraulicControlUnit，防抱死制动系统-液压控制单元）的
柔性组装及测试装备的技术研发和市场拓展：随着线控技术的发展、相关产品成为中高端车的标配、技术和
产品的国产化率提升，HCU总成自动化柔性装配测试产线的市场需求增加。公司在掌握了HCU功能测试、微小
阀芯与弹簧组装和性能标定等核心装配测试关键技术的基础上，开发了基于多机器人协同、AI视觉检测的AB
S-HCU柔性装配测试生产线的整体解决方案，赢得了江苏奕隆等客户的产线订单，实现了线控制动系统装备
领域的业务落地。
（3）汽车内饰件(座椅滑轨、调角器等)智能制造装备的持续优化：在汽车内饰件行业，公司研发的液
压伺服旋铆技术、根据设定的扭矩控制曲线高速锁紧螺母/螺栓的工艺技术、根据设计的力-位移曲线实时动
态加载的滑轨/调角器作动力测试工艺，已可实现座椅滑轨从原料板材投入到完整的滑轨组件产出整个生产
过程的自动化和智能化。公司持续对该类产线进行优化，运行稳定性得以进一步提升，有效提高了生产效率
，保障了产品质量的一致性，得到了客户的认可。同时，公司正推动相关技术在行业内的进一步应用。
（4）医用包材生产制造装备领域的布局开拓：随着国内医药包装行业的发展以及下游制药产业对包材
质量要求的提高，医用包材生产企业对装备升级和自动化改造的需求逐步显现。在医用包材单件利润率相对
有限的情况下，自动化装备的引入有助于实现高质量、批量化的精益生产。
公司在评估该细分市场前景的基础上，与行业领先企业对接装备需求，围绕医用包材装备的特点（如：
安装调试环境的无尘洁净、设备运行中可能产生的污染物的减量及影响消除、特定工艺制程装备的机电气液
物理及信息接口的有机集成）开展技术研发和生产环境准备。目前，公司已完成反应杯自动检测与包装设备
的交付，并承接了柱塞供料系统的研制任务。
（5）厢式货车自动装车机器人系统的落地应用和市场拓展：受人口结构变化及劳动力供给变化等因素
影响，厢式货车自动装车机器人系统的市场需求逐步显现。通过十余年的不断技术迭代和潜在客户的长时间
应用测试验证，2025年度厢式货车自动装车机器人系统产品已从应用验证阶段进入稳定运行和批量推广阶段
。该装车机器人系统在实际装车作业环境中投入使用的装车效能（装车效率、货柜空间满载率、货品间距、
货品垛型等）表现上取得了稳定的应用效果。公司正积极推进该产品市场拓展和标准化生产准备工作，在深
耕烟草工厂和物流仓储中心的出入库场景应用的同时，有序拓展食品、酒类行业。
4、新技术的研发
（1）扁线驱动电机绕组制造技术
随着新能源车驱动电机的持续迭代，电机制造向更小体积、更轻重量、更高效率的方向发展，对高功率
密度、NVH(噪声Noise、振动Vibration与声振粗糙度Harshness）性能、低端部高度、高绕组槽满率、低铜
线耗量等方面提出了更高的设计要求。扁线由I-PIN、Hair-Pin发展出了W-Pin、X-Pin等新工艺方式，也对
制造工艺装备的精度、稳定性和自动化程度提出了新要求，公司持续结合技术发展趋势，围绕扁线扭头、扁
线绕组扩口、端头激光焊接、绕组扁线成型状态的AI视觉检测、扁线激光去漆等高端工艺装备开展技术研发
，部分设备已成功应用到客户产线中。
（2）精密微小零部件的机器人化自动组装技术
随着汽车电子零部件向集成化、小型化、精密化方向发展，相关自动化组装测试装备的市场需求快速增
长。公司与合作高校及潜在客户成立技术联盟，重点研究尺度小于1mm的微小零部件的无损柔性供料及可靠
拾取技术、基于机器人+3D视觉的空间精确定位组装技术、尺度小于1mm微小螺钉的微小扭矩精密快速锁付技
术、微小销轴的伺服压装技术、微泄露量的密封性测试技术、毫克级微量粘接剂的均匀涂覆技术，并开发相
应的工艺装备。部件技术和工艺装备已成功应用到客户的刚度阀组装测试生产线、光通讯模块机器人化全自
动组装单元、ABS-HCU组装测试生产线。
在自动化组装线中，公司应用视觉检测技术，通过在线增量学习机制对装配缺陷进行识别，完成对工艺
作业的“过程智检”,确保组装质量和提升一次装配合格率。
（3）装车机器人系统的技术升级迭代
在适应平板厢式货车的装车机器人系统已实现市场拓展的基础上，公司针对鹅颈车的自动化装车需求，
开展了装车机器人系统的技术升级工作。目前，公司已开发出能够覆盖绝大部分鹅颈平台尺寸（高度200~50
0mm，深度＞1500mm）的全地形装车机器人系统，工程样机已在多个潜在客户处完成了长时间的验证试用，
实测使用中平均装车效率达~850箱/小时。
在成功开发和落地应用智能装车机系统的基础上，针对自动化卸车的市场需求，开发了基于3D视觉伺服
的装卸一体化机器人作业系统，所研发的工程样机正在潜在客户现场验证试验中，初步试验结果表明能满足
不同规格货车的不同作业需求，平均装车效率~750箱/小时，卸车效率~650箱/小时。
（4）R744新能源汽车抗高压空调管路产品产业化的工艺保障能力提升
公司研制的R744新能源汽车抗高压空调管路产品，能够在高压工况、高低温冲击以及耦合振动引起共振
的环境下，长时间保持密封连接性能，确保新能源汽车热泵空调的安全、高效运行。
公司R744新能源汽车抗高压空调管路产品具有全球发明专利，技术领先、产品性价比高、服务保障优质
等优势，目前是海外大众汽车、上汽大众、一汽大众、大众安徽等主机厂“R744新能源汽车抗高压空调管”
指定的国产供应商。公司作为成功实现R744空调制冷剂管路总成量产的企业，凭借在该领域的技术积累与产
业化实践优势，受邀牵头中汽数据组织的R744制冷剂管路总成团体标准编制工作。公司也积极开展与其他主
流新能源车企的合作，进行R744热泵空调管路系统技术和产品的匹配开发、测试，力争将该技术产品在更多
品牌的车企进行推广。
公司持续加大该产品的产业化工艺保障能力建设，通过开发核心工艺的自动化智能化制造装备，保证产
品的质量符合设计要求，保证产品的互换性和稳定性，从而提升产品的机械寿命和连接稳定性及安全性。公
司研发了管路接头的精密加工技术、重点解决管路接头的激光环焊工艺和质量保证技术难题，研发了相应的
激光焊接工艺装备，实现了管路接头的自动化、柔性化、智能化焊接和焊接工艺参数的智能调整，同时也开
发了相应的氦检工艺装备，以检查焊接后管路接头的密封性。
（5）生成式人工智能技术在智能装备的应用研究
通过与科研院所、高等院校、潜在客户的产学研用合作，开展生成式人工智能技术在智能装备中的应用
研究，基于视觉大模型AI算法展开了智能视频分析系统的技术研究和产品开发，所开发的智能视频分析系统
具备100帧/秒的处理速度，初步满足生产线连续生产所对应的作业动作的高实时性要求，嵌入了智能视频分
析系统的装备可以实现对装备动作、人机交互行为的实时分析，从而达成安全风险预警或主动干预，如：人
工未能按顺序完成所有交互作业（如机床被加工零件的锁紧、零件内孔尺寸的止通规检查、工件扫描识别等
），设备不能启动到下一作业程序并给出声光电报警。
针对汽车内饰安全部件（座椅滑轨、调角器等）的运行噪声测试的行业痛点（在密闭听音房由人工检测
状态下的设备成本高、工作效率低、判断完全依赖人工等），利用AI智能体基于历史噪声大数据的学习的基
础上，分析多振动传感器采集的数据，掌握了基于传感器信息的噪声检测技术和相应工艺装备，极大提升了
噪声判断的客观性和准确性。
5、报告期内取得的荣誉
（1）2025年公司被评为“上海市消防协会2024年度先进会员单位”。
（2）2025年公司获得中国证券报联合中国国新主办、国新证券承办的第三届国新杯“ESG金牛奖百强”
（3）2025年公司团支部荣获2024年度“上海市基层团组织典型选树”通报表扬。
（4）2025年子公司上海众源获得“专利密集型产品认定证书”。
（5）2025年子公司上海众源获得国际管路先进智造及应用技术年会组委会颁发的“金鳞奖·流体管路
系统科技创新奖”。
（6）2025年公司新获授予专利23项，其中发明专利5项，实用新型专利17项，海外发明专利1项。
四、报告期内核心竞争力分析
1、持续的研发投入与核心技术积累
公司在为全球知名企业的先进生产线提供自动化、柔性化、智能化解决方案的过程中，通过长期实践，
逐步形成了模块化、平台化、标准化、参数化的设计理念和产品研发模式，实现了3D数字化协同设计，用标
准的思路来实现非标定制化制作，提升了设计效率、降低设计门槛、稳定设计质量、缩短制造周期、实现多
任务并行。在这一过程中，公司在结构创新设计、电气控制、机器视觉、设备数字孪生、工业数据算法等方
向完成了技术积累，尤其是在精密装配、智能测试及数智系统集成领域。同时，通过对智能装备运行中的工
业大数据的采集、存储和边缘计算分析，公司得以持续优化装备生产工艺，提升产品品质。
公司积极推进产学研用协同创新，与科研院所、高等院校及战略客户建立深度合作关系，成功开发了AI
座椅滑轨噪声检测工艺装备平台。运用生成式人工智能等前沿技术，深度挖掘公司积累的数据资源，进行机
械设计工程图自动出图、电气控制硬件图纸自动出图等先进技术研发。
公司研发的智能装车系统拥有二十多项国内外知识产权，在物流系统末端装车环节形成了相应的技术方
案，所研发的产品在烟草行业成功落地应用，多台套装车系统的近3年的可靠运行验证了产品的技术和工艺
可行性，实现了厢式货车装车作业工艺的自动化和智能化的落地应用。
在新能源车热管理系统领域，公司围绕R744(二氧化碳)新一代冷媒热泵产品，完成了特种管路的设计和
批量生产，有效解决了R744分子结构小易渗透、高温高压下传统扣压结构无法保证连接处密封性等技术难题
，推动了R744热泵产品在主流车企新能源车平台上的正式装车。同时，公司还持续加大R744热泵系统中阀类
产品（包括电子膨胀阀、截止阀、泄压阀等）的研发投入，通过机械结构创新设计实现了电子阀R744零外泄
露的实验验证，相应产品已申请并获得中国、美国、欧洲专利授权。基于对电子阀底层工作原理的分析，公
司构建了相应的控制软件和控制器，实现了无反馈传感器的电子阀智能控制，台架实验验证了AI控制算法能
够满足新能源车R744热泵系统各种使用工况。目前相关产品正根据实车装车路试反馈进行性能优化和迭代。
2、优质的客户资源与长期合作基础
公司凭借扎实的技术和过硬的产品质量，以替代进口为市场切入点，在已切入的多个细分领域拥有一批
优质且稳定的客户资源：联合汽车电子、苏州博世、无锡博世、杭州博世、长沙博世、匈牙利博世、德国博
世等博世系企业、恺博（常熟）、大众动力电池、大众动力总成、一汽-大众、大众一汽（大连）、上汽英
飞凌、龙生科技等。
公司的主要客户群体在供应商选择方面建立了严格的认证体系和评估流程，合作关系具备较高的稳定性
和延续性。基于这种深度合作模式，公司得以伴随客户业务规模的扩张和技术升级需求，在创新业务布局、
工艺技术研发及系统解决方案等方面持续积累，为长期可持续发展构建了强有力的支撑。
3、专业的人才团队与技术配置
公司管理团队由具备深厚行业积淀的专业人士组成，围绕“技术引领、人才为本”的方针推进人才队伍
建设，为优秀人才提供多维度的成长平台。公司已形成一支覆盖智能装备全生命周期的技术团队，在机械工
程、电气自动化、工业软件等关键技术领域储备了技术力量，并拥有包括机器人技术、机器视觉、人工智能
等前沿领域技术骨干在内的多层级技术人才配置。
五、报告期内主要经营情况
2025年度，公司实现营业收入49757.07万元，比上年下降15.06%；利润总额2939.46万元，比上年下降5
3.28%；净利润为2726.00万元，比上年下降50.22%。归属于上市公司股东的净利润为2758.24万元，比上年
下降49.91%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业格局
智能装备业务：公司所处的智能制造装备行业，下游应用领域广泛，包括汽车、电子、医疗、食品等多
个行业。其中，汽车电子领域是公司重点聚焦的方向。当前，行业内的竞争主要体现在如下等多个方面：一
是对下游行业工艺理解和技术积累的深度；二是项目交付的效率和质量稳定性；三是跨行业服务能力的广度
。近年来，随着下游客户对产线柔性化和智能化要求的提升，单一设备供应已难以满足客户需求，具备系统
集成能力和工艺技术积累的企业在市场竞争中逐步建立起差异化优势。
当前，国际知名企业在品牌影响力和技术积累方面仍有一定先发优势。国内企业则依托本地化服务响应
速度快、项目执行灵活等特点，在中高端细分领域逐步打开市场。在汽车电子智能装备这一细分赛道，包括
公司在内的国内多家企业均有各自侧重的能力方向，尚未形成绝对的头部集中。
汽车零部件业务：公司汽车零部件业务主要生产冷却水硬管、燃油管、汽车燃油分配器、二氧化碳空调
管，隶属于汽车零部件产业中的汽车流体管路系统领域。汽车零部件行业与整车制造业高度关联，其竞争态
势受整车厂采购策略、技术路线变化和成本控制要求等多重因素影响。近年来，随着整车厂加速向新能源转
型，传统燃油动力系统的零部件需求面临调整，而热管理系统、电子电气架构等领域的配套需求则持续增长
。
目前汽车流体管路系统领域参与企业较多，市场较为分散。不同企业在材料配方、管路结构设计、密封
工艺等方面各有技术积累。随着整车厂对零部件轻量化、环保化和可靠性的要求不断提升，行业的技术门槛
正在逐步提高。
2、行业趋势
智能装备业务：从行业发展方向看，智能制造装备行业正呈现以下几个主要趋势：一是下游客户对装备
的综合能力要求不断提高。汽车电子等领域的企业在采购装备时，越来越倾向于选择能够提供从方案设计、
设备集成到后期运维全流程服务的供应商，而非仅仅采购单台设备。二是技术融合程度持续加深。人工智能
、大数据、数字孪生等技术正在逐步嵌入智能装备的研发设计和运行管理环节，装备的自动化水平向更高层
级的智能化方向演进。三是国产装备的市场空间逐步扩大。在部分细分领域，国内企业经过多年技术积累，
已具备与国际同行在同等水平下竞争的能力。下游客户出于供应链安全和成本控制的考虑，对国产装备的接
受度有所提升。四是行业资源向优势企业集中的趋势初步显现。随着市场竞争加剧，具备核心技术、稳定客
户群和较强资金实力的企业，在项目获取、人才引进和技术研发等方面的相对优势更加明显，行业内的结构
性分化预计将持续。
汽车零部件业务：从行业发展方向看，汽车零部件行业正呈现以下几个主要趋势：一是新能源相关零部
件需求持续增长。随着新能源汽车产销规模的扩大，热管理系统、电驱动系统、电子电气架构等领域的零部
件配套需求保持增长态势，传统燃油动力系统的零部件市场则面临一定调整压力。二是整车与零部件的协作
模式正在变化。整车厂与零部件供应商的关系从传统的采购供应逐步向联合开发、技术共享方向演进。具备
同步开发能力的零部件企业在客户合作中往往能够建立更稳定的供应关系。三是行业技术门槛逐步提高。整
车厂对零部件的轻量化、可靠性、环保性等方面的要求不断提升，材料配方、工艺设计和检测验证等环节的
技术积累成为企业竞争的重要基础。四是国产替代进程持续推进。在部分核心零部件领域，国内企业通过技
术突破和产能建设，逐步缩小与国际同行在产品质量和一致性方面的差距。下游客户出于供应链安全和成本
控制的考虑，对国产零部件的采购比例有所提升。五是零部件企业加速拓展海外市场。部分国内零部件企业
通过海外建厂、技术合作等方式，逐步将业务向境外延伸，以应对国内市场竞争加剧的压力和全球产业链重
构的机遇。
(二)公司发展战略
1、智能装备
随着新能源汽车市场渗透率的不断提升，汽车电子化程度不断加深，智能化技术、数字化技术、人工智
能、物联网、大数据等技术对整个汽车产业的生产和经营模式都产生了显著的影响。
同时，新材料和新工艺的不断涌现，带动了相关领域的固定资产投资，为公司的智能装备业务提供了新
的市场空间。
（1）客户与海外市场拓展。在巩固与联合电子、博世等在内的汽车电子行业领先企业的深度合作基础
上，公司计划进一步优化客户结构，积极拓展海外客户。通过设立海外子公司以及参与国际行业展会，公司
能更好地对接客户的海外工厂需求，将公司的装备制造能力向海外市场延伸。在与海外客户的合作过程中，
也可以将先进的汽车电子以及汽车电子装备技术信息，反哺国内业务的技术积累。
（2）产品与技术方向。公司将进一步加大在前沿汽车技术设备领域的研发和投入，重点围绕新能源汽
车电驱动系统、底盘电子控制系统、车身电子控制系统以及功率模块封测等领域，持续技术迭代，形成系列
化的整体工艺装备解决方案。同时，公司正积极探索将人工智能技术应用于现有的产品技术上，开展相关探
索和技术储备，重点研究方向包括基于视觉大模型AI算法的装备动作视觉伺服技术、质量缺陷视觉检测技术
、智能视频分析技术等。
（3）新业务领域拓展。公司依托在汽车电子智能装备开发中形成和积累的专利技术、专有技能、市场
认可、人才集聚等优势，实现在医用包材生产制造装备、智能物流装备等细分领域的业务拓展；基于对特殊
工艺（如：0.1N.m量级超小扭矩的精密拧紧、300KN超大压力的精密伺服压装）技术的掌握，加紧研发突破
拧紧枪、伺服压机的独立产品等技术难点。在厢式货车自动装车机器人系统方面，公司在烟草行业已有应用
案例，下一步计划向食品、医药、酒水饮料等行业拓展，同时做好产能建设，推动该产品形成系列化的高端
智能装备。
（4）绿色设计和可持续发展。公司在智能装备产线的全生命周期管理中，系统性地融入了绿色设计理
念。设备选型阶段推行绿色采购政策，优先选择通过ISO14001环境管理体系认证的供应商；研发设计阶段优
先选用低碳材料，采用高能效技术优化产品设计；生产阶段优化生产布局以减少资源消耗，同时推进工艺改
良以减少废弃物排放。
2、汽车零部件
以上海众源作为汽车零部件平台，利用公司的自动化技术对其进行自动化提升，优化生产流程，提升产
品质量，扩大产品产能，并积极研发和量产新能源汽车相关零部件来丰富上海众源的产品品类。同时，公司
在汽车零部件的生产过程中，严守环境和排放合规，优化能源利用效率，遵循绿色制造的原则，持续打造符
合可持续发展战略的生产经营体系。
（1）发动机配套零部件：公司的国六b汽车发动机EA888高压燃油分配管自2022年下半年进入批量生产
，产品质量保持稳定，获得了下游客户的认可。公司将继续对该类产品进行产品技术和生产工艺装备的更新
和优化，力争将该项技术向更多客户、更多车型进行推广。
（2）新能源车相关零部件：公司将以热管理系统作为切入点逐步进入新能源汽车零部件领域。公司自
主研发的R744新能源汽车抗高压空调管路产品,作为二氧化碳热泵空调系统中的核心零部件之一，已通过大
众MEB平台认证并逐步进入量产阶段。公司将进一步扩大该产品的产能并将该产品向更多客户进行推广。同
时围绕热管理系统，积极研发热管理相关的其他核心零部件，如高压电子膨胀阀、电子截止阀、卸荷阀等，
进一步扩充品类和提升单车价值量。
(三)经营计划
1、优化市场布局，巩固与拓展并重
公司将继续深耕汽车电子智能装备领域和汽车零部件领域，尤其是新能源车相关汽车电子、无人驾驶等
高级辅助驾驶系统（ADAS）领域的汽车电子产品装配测试装备，以及新能源汽车相关零部件。在巩固现有客
户和区域优势的同时，逐步向新兴领域延伸。通过人才引进、技术创新和管理优化，跟进汽车电子装备领域
和新能源汽车零部件领域的技术演进，推动已有技术在新业务场景中的应用，实现技术能力的持续转化和业
务边界的逐步拓展。
2、发挥平台优势，以产业协同赋能产业链布局
发挥上市公司优势，借助资本平台，优化产业协同，在做好主营业务的基础上，公司将结合行业发展趋
势，适时通过投资、并购等方式整合外部资源，完善产业链布局。重点物色与公司业务互补或协同的目标，
推动形成智能装备技术开发与应用的协作体系。通过标杆项目的示范效应，带动智能装备技术的推广和市场
拓展。
3、强化技术攻关，提升自主研发能力
公司将持续追踪前沿技术，注重解决实际项目中的技术难点，提升系统集成核心技术的研发能力。重点
加大在机器人与三维AI机器视觉融合单元、非标装备通用的核心功能部件（如:伺服控制、传感器信号处理
、边缘控制模块、电子电气物理特性测试、微小零部件精密组装等）方向的研发投入，推进关键产品的性能
优化和自主化生产。
4、积极拓宽融资渠道，优化财务结构
公司在充分利用好自有资金和资本市场融资渠道的同时，将积极拓宽融资来源，充分利用资本市场获得
长期稳定低成本资金支持。公司将继续优化财务结构，加强项目成本管理、预结算管理、应收账款管理，切
实提高供应链管理水平，以提高资金使用效率，降低财务风险，确保企业平稳健康发展。
5、加强管理制度建设，防范经营风险
公司将加大在制度建设、内部控制及数字化管理方面的投入，提升内控管理的及时性、透明度和可量化
水平。完善内部管理机制，简化管理层级，营造鼓励创新和参与经营的文化氛围，持续优化流程管理，降低
内控风险。同时，通过业务数字化转型，加强产品数据的保密、收集、归类和再利用，提升研发效率和效益
，加强经营数据的采集与处理能力，为经营决策提供有效支撑。
(四))可能面对的风险
1、宏观经济周期性波动的传导风险
公司智能装备业务的下游客户主要集中在汽车、电子等行业，这些行业的固定资产投资意愿与宏观经济
形势关联度较高。当经济增长放缓或外部贸易环境恶化时，客户可能推迟或缩减设备投资计划，从而影响公
司订单获取和收入确认。
汽车零部件业务方面，下游整车厂的生产计划和终端销量直接决定零部件的采购规模。汽车行业受居民
消费能力、购车政策、油价等因素影响，具有一定的周期性特征。若未来宏观经济下行压力加大，汽车消费
需求可能受到抑制，进而对公司零部件业务产生传导影响。
2、行业竞争加剧的风险
目前，国内外企业均在智能装备的研发领域加大投入。国际知名企业凭借品牌、技术和资金优势，持续
深耕中国市场；国内部分上市公司也通过资本运作和产业布局，加速进入该领域。与上述竞争对手相比，公
司在资本实力、品牌影响力及承接超大规模项目的能力方面仍存在一定差距。若公司未能在技术创新、成本
控制和差异化服务等方面保持自身优势，市场份额可能面临被挤压的风险。
3、下游行业依赖的风险
公司约9成的销售收入来自于汽车领域，这一比例较高的原因在于：一方面，公司现有资源有限，难以
同时覆盖多个下游行业，需集中力量深耕优势领域；另一方面，汽车行业是工业机器人下游应用中规模最大
的市场，且增长较快，公司选择以此作为重点突破方向。下游汽车产业本身就处在发展的结构调整期，造车
新势力的强势快速崛起，传统汽车大厂也在加速转型发展，行业格局尚未稳定。若汽车行业出现较大波动，
或公司重点服务的细分领域需求下降，将对公司整体经营业绩产生较大影响。
4、客户集中度较高的风险
2025年，公司前五大客户销售收入依然呈现高度集中的特征。公司客户集中度较高，这一状况与公司当
前所处的发展阶段以及下游行业的竞争格局有关。公司目前采用大客户策略，与少数核心客户建立了较深度
的合作关系。这种合作模式的优点是订单相对稳定，但缺点是一旦某个主要客户因自身经营困难、采购策略
调整或供应商变更等原因减少采购，公司短期内难以找到同等体量的替代客户，业绩将面临较大冲击。
5、技术迭代滞后的风险
智能装备行业技术更新速度较快，企业能否及时跟进市场需求并推出相应的技术和产品，是保持竞争力
的关键因素。尽管公司一贯重视研发投入并建立了较为完善的研发管理体系，但技术方向判断失误或产品开
发进度落后于市场的情况在行业内并不罕见。如果公司未能准确把握技术发展趋势，或开发的产品未能获得
市场认可，可能导致公司在市场竞争中处于不利地位，进而影响盈利能力和可持续发展。
6、核心技术外溢及人员流失的风险
公司在柔性自动化装备、工业机器人系统及汽车零部件领域积累了多项专有技术，这些技术是公司核心
竞争力的重要组成部分。一旦发生技术泄密，将直接削弱公司的市场竞争力。同时，非标自动化装备行业对
技术人员的综合素质要求较高，具备理论功底、项目经验和创新能力的专业人员培养周期较长、培养成本较
高。若关键技术人员流失且短期内无法找到合适的接替人选，可能对项目执行进度和交付质量产生负面影响
。公司已通过PLM系统规范技术管理流程，并部署了数据加密系统，但上述技术手段难以完全杜绝核心技术
外流。核心技术泄密和核心人员流失的风险仍然存在。
7、业务规模扩张导致的管理风险
随着公司资产规模的增长、业务范围的扩大以及子公司数量的增加，公司在内部控制、财务管理、人力
资源配置等方面面临更高的管理要求。虽然公司已通过完善治理结构、推进信息化管理、优化内控制度等方
式进行应对，但管理能力的提升往往滞后于业务规模的扩张。若公司未能及时建立与业务规模相匹配的管理
体系，可能导致运营效率下降、成本控制不力或内部协同不畅，从而影响经营目标的实现。
8、盈利空间收窄的风险
2024年、2025年，公司的综合毛利率分别为21.41%和19.43%，呈现下降趋势。智能装备业务方面，该业
务以项目制为主，单个项目的毛利率受技术复杂度、客户预算、竞争态势等因素影响较大。近年来行业竞争
加剧，部分项目出现价格竞争，对装备业务的毛利率形成一定压力。此外，原材料价格波动、人工成本上升
等因素也会对项目利润产生影响。
而汽车零部件业务方面，毛利率受下游整车厂价格传导影响较为明显。新车型上市初期售价较高，配套
零部件利润空间相对充裕；但随着车型生命周期推进、替代车型推出，整车厂为维持自身利润水平，通常会
要求供应商下调产品价格，从而挤压零部件企业的盈利空间。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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