经营分析☆ ◇603970 中农立华 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
农药流通及植保技术服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药流通(行业) 112.37亿 99.97 7.40亿 100.01 6.58
其他(行业) 368.24万 0.03 -10.31万 -0.01 -2.80
─────────────────────────────────────────────────
农药制剂(产品) 62.64亿 55.72 5.16亿 69.77 8.24
农药原药(产品) 49.73亿 44.24 2.24亿 30.24 4.50
其他(产品) 368.24万 0.03 -10.31万 -0.01 -2.80
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 78.08亿 69.46 5.70亿 77.05 7.30
境外地区(地区) 34.33亿 30.54 1.70亿 22.95 4.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药制剂(产品) 52.99亿 78.55 4.07亿 95.03 7.68
农药原药(产品) 14.37亿 21.31 2090.56万 4.88 1.45
其他(产品) 954.82万 0.14 36.54万 0.09 3.83
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 52.48亿 77.81 3.76亿 87.91 7.17
境外(地区) 14.97亿 22.19 5177.08万 12.09 3.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药流通(行业) 105.71亿 99.77 7.48亿 99.95 7.08
其他(行业) 2486.60万 0.23 39.72万 0.05 1.60
─────────────────────────────────────────────────
农药制剂(产品) 58.49亿 55.20 5.91亿 78.91 10.10
农药原药(产品) 47.22亿 44.57 1.57亿 21.04 3.33
其他(产品) 2486.60万 0.23 39.72万 0.05 1.60
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 79.71亿 75.23 5.91亿 79.02 7.42
境外(地区) 26.25亿 24.77 1.57亿 20.98 5.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药制剂(产品) 45.29亿 69.34 3.65亿 83.87 8.06
农药原药(产品) 19.79亿 30.30 6958.91万 16.00 3.52
其他(产品) 2350.98万 0.36 58.62万 0.13 2.49
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 52.05亿 79.68 3.41亿 78.44 6.56
境外(地区) 13.27亿 20.32 9377.70万 21.56 7.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售18.80亿元，占营业收入的16.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 188020.00│ 16.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购43.09亿元，占总采购额的39.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│甲(贸易业务) │ 168778.19│ 15.52│
│乙(贸易业务) │ 127007.97│ 11.68│
│合计 │ 430853.53│ 39.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务报告期内，公司主要业务为农药流通及植保技术服务，主营业务未发生重大变化。主要
销售农药原药、制剂及相关产品，同时面向种植户提供作物健康解决方案，开展植保产品的使用技术指导、
应用示范、加工和分装等服务。
（二）经营模式
1.采购模式
（1）原药和中间体采购
公司在对原药和中间体生产厂商进行综合评价后，与供应商就合作框架条款进行双向谈判，对每一个品
种筛选出2或3家优质生产厂商，列入合格供应商名录。同时，公司对供应商的交货效率、产品质量稳定性等
进行持续跟踪考评，以实现对供应商的动态调整，从而确保供应商的产品质量。
公司对原药和中间体产品采取战略合作、项目制和临时订单等多元化采购策略。即在细分领域与头部优
势企业开展战略合作，发挥公司品牌，渠道、资金、团队等专业化优势，根据市场预判，确定合理采购时点
和采购量，并结合主要产品的库存情况，对供应商进行询价并择优达成采购协议。
（2）制剂采购
公司通过全球采购为我国广大种植户提供高效、低毒、低残留的农药制剂产品。依靠领先的品牌优势及
综合服务能力，通过联合销售、区域代理、产品代理等多种方式与国际领先农药企业建立了良好的合作关系
。
公司专门成立了产品委员会和创新委员会，通过对先进农药产品和创新化合物信息的及时收集、产品需
求信息的准确预判，完善现有产品线。为提高对供应商的谈判能力，有效降低采购价格，公司采购部门通常
在年底与主要供应商集中签订下一年度的采购合同，以锁定相关产品的采购量和采购价格。
2.销售模式
（1）境内销售
①化工业务整合上游厂商的优质产品资源，构建“一站式”化工产品供应平台，为下游制剂厂商客户提
供原药、中间体和助剂等产品。
②制剂业务
整合上游国内外知名农药制剂厂商产品资源，主要通过经销商、零售商渠道进行销售，同时为种植户进
行产品应用示范和科学用药技术指导，通过植保技术服务带动产品销量增长。
（2）境外销售
主要从事原药和制剂出口贸易业务，已在巴西、哥伦比亚、厄瓜多尔、秘鲁、阿根廷、多米尼加、新加
坡等国家设有下属公司。
公司一方面在全球主要目标市场开展农药产品登记，另一方面通过整合国内原药和制剂产品资源，建立
稳定的供应链，致力为国际市场客户提供优质的农化产品和服务，目前业务范围涉及南美、非洲、东南亚、
中东和欧洲等90多个国家和地区。
3.分装加工模式
控股子公司天津立华建有专业的分装加工基地，拥有先进的分装设备和高素质、专业化的技术队伍，可
对大包装制剂进行分装，还可根据合作厂商的要求提供配套的复配服务。
4.服务模式
（1）供应链服务
公司建立了由“中农集团自有仓储中心+委托加工厂仓储”与第三方物流相结合的科学高效的仓储运输
体系和供应链信息化系统，可以为客户提供采购管理（含代理进口）、产品分装、订单处理、仓储配送、货
款结算等供应链服务及可追溯的信息服务。
（2）植保技术服务
在探索层面，开展农药制剂产品配方的筛选研究，对产品稳定性、兼容性等进行评估，对产品药效和安
全性等进行评价，不断开发农药制剂产品，并探索和拓展产品应用范围。如公司对引进的产品进行田间试验
，以检验其药效及安全性，确定其田间使用范围、防治对象、使用量及其他技术条件。
在应用层面，对不同地区的不同农作物，提供有针对性的作物健康解决方案。通过新媒体线上渠道、经
销商渠道和遍布全国主要农业区域的一线植保技术服务队伍，为种植户进行产品应用示范和科学用药技术指
导。公司植保技术人员拜访农药零售店和种植户，通过田间植保技术推广、新型产品田间试验示范、店面技
术讲解、产品说明会、新产品推广会和农民会等形式，向种植户提供专业的植保技术服务和作物健康解决方
案，有力提升了中农立华在广大种植户中的品牌影响力，促进了公司农药制剂产品的销售。
二、报告期内公司所处行业情况
政策监管持续加强。2025年国家政策对农药行业的全链条监管力度加大，“一证一品”新规与“正风治
卷”形成叠加效应，倒逼行业向合规化转型。农业农村部明确2026年起推行《农药登记管理办法》“一证一
品”新规，一个登记证对应唯一产品及商标，彻底杜绝“一证多品”“借证贴牌”顽疾，预计将大量淘汰同
质化产品。《到2025年化学农药减量化行动方案》的落地，叠加地方对绿色农药的专项补贴，将进一步引导
市场向低毒、环保方向转型。同时，中国农药工业协会启动三年“正风治卷”行动，重点打击隐性添加、低
价倾销等乱象，将推动行业从无序内卷向规范竞争转变。
原药价格震荡调整，下跌趋势放缓。2025年，原药价格延续下跌主线，但下跌节奏明显放缓，呈“上半
年小幅回弹、下半年温和下行、年末震荡企稳”的走势。上半年，受部分品种供需偏紧及海外需求回暖带动
，原药价格指数出现阶段性回弹；进入下半年，原药市场回归下跌通道，但下跌幅度较2024年同期大幅收窄
，且在11-12月呈现阶段上涨走势，年末下跌趋势基本得到遏制，震荡调整特征显著，行业筑底企稳信号愈
发清晰。
农药出口显著增长。2025年国外农药市场需求增长，带动我国农药出口量额齐增，据中国海关统计数据
，我国农药2025年出口量为361万吨，同比增长14.1%；出口额100.7亿美元，同比增长12.5%。分产品类别看
，除草剂出口占比最高，出口量占比66.20%，出口额占比55.8%。
三、经营情况讨论与分析
2025年全球地缘冲突复杂化，政治冲突加剧，全球经济实现弱增长但贸易冲突不断。全球农药市场需求
呈现恢复性增长，国内受农产品价格持续低迷、供需失衡等条件影响，农药市场竞争加剧，农药原药价格在
低位徘徊。报告期内，公司总资产达到491,145.32万元、营业收入达到1,124,078.69万元、净利润达到18,6
12.31万元、归母净利润达到17,253.38万元。报告期内公司主要工作举措包括：
1.作物健康业务升级组织架构，优化解决方案
升级业务组织架构，优化作物健康解决方案，加强应用技术创新。一是成立作物健康全球事业部，聚焦
作物健康解决方案的全球化推广，打造作物健康服务国际化品牌；二是不断完善本地化解决方案，升级“中
农靓蔬”“中农鼎粮柱”等8大特色作物解决方案，快速推进作物营养产品线；三是加强应用技术创新，采
用多维方式进行科学试验，建立“3+1”新产品评估模型，开展100余项产品开发试验。
2.化工业务聚焦重点产品，提升服务水平
聚焦市场重点产品，匹配客户需求提升服务水平，把控风险。一是聚焦重点产品，谋定战略客户，建立
长期合作关系；二是对客户分级管理，精准匹配客户需求，并采用独家代理的战略合作模式确保产品稳定供
应；三是严控各项费用，降低业务成本并加强风险控制。
3.联销业务深挖客户需求，降低运营成本
加强市场调研，深挖客户需求，优化物流降低成本，控制经营风险。一是通过市场调研及时掌握客户需
求变化，扩大与客户的合作区域；二是优化调整仓库，开设前置仓，并采用整车直发等方式降低运输成本，
提升物流效率；三是强化预算管理，加强客户对账，引入外部机构管控应收账款风险。
4.国际业务强化核心优势，深化重点市场
不断强化核心优势，优化产品结构，深化重点市场开发。一是通过灭生性除草剂供应平台加强对重点客
户的服务，草甘膦和草铵膦的销量同比增速均超过30%；二是优化产品结构，自主登记产品当年销售收入同
比增长120%以上；三是重点开发亚太市场，以增值服务深耕当地市场，并通过“核心产品+新品”模式开拓
新地区市场。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
在国际市场，公司坚持输出自主品牌，持续推进国外市场产品登记。基于自身核心竞争力和发展定位的
深度思考，国际业务于2023年3月在“第二十二届全国农药交流会暨农化产品展览会”（ACE2023）上推出全
新品牌Logo和“为农而立，灼灼其华”的全新品牌理念，受到业内广泛关注及高度认可。同时公司在海外加
强自主产品登记，2025年新获得产品登记115项，其中自主产品登记35项。
在国内市场，公司传承并发扬“中国农资”品牌基因。作为中国农化流通服务领域的国家队企业，始终
秉承“选择中农选择放心”的品牌理念，致力于打造“安全、高效、放心、专业”的品牌形象。同时，公司
始终践行“服务于国家粮食安全和食品安全”的职责使命，承担国家救灾农药储备、新网工程、新型农业社
会化服务体系试点等多项惠农政策项目。公司加速推进品牌战略落地，不断优化完善产品及作物解决方案，
推出了“中农鼎粮柱”“中农花果三宝”等多款受到农户高度好评的作物解决方案，塑造有终端影响力的作
物健康品牌。此外，公司近年来注重打造服务品牌，联合当地合作伙伴共同设立“立华为农社”，秉承合作
、开放、共赢的经营理念，通过县一级的服务网点将公司本地化的作物健康解决方案及专业的植保技术服务
传递至“最后一公里”，助力公司在终端市场提升服务品牌影响力。2025年，公司荣获标普全球大宗商品洞
察（S&PGlobalCommodityInsights）“2024年全球农化企业二十强排行榜”第11名、中国农药工业协会“20
24年度农药行业销售额5亿元以上企业名单”第3名，持续保持行业第一梯队地位。
（二）买全球卖全球的供应链优势
公司与全球各地300家以上的主要供应商均有合作，构建了品种齐全、结构合理的“一站式”综合服务
平台。国外方面，公司与巴斯夫、先正达、拜耳、科迪华、富美实、安道麦、住友商事、三井化学、石原产
业、日本曹达、日本农药、日产化学、法国戴商高士、澳大利亚纽发姆、西班牙医药、普罗蒂欧、法国阿法
嘉亚、日本花王等著名跨国企业保持深入的战略合作，产品种类不断扩大。国内方面，公司与扬农化工、江
苏长青、甘肃华实、辽宁众辉、永农生物、山东绿霸、青岛清原、山东先达、山东康乔、河北博嘉、青岛海
大等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。公司在国内外搭建起较为完善的农化流通服务网络，面向全球市
场开展农药经营业务。国外方面，设有7个海外下属公司，通过整合国内原药和制剂产品资源，为海外客户
提供优质的农化产品和服务。经过多年海外业务的发展及供应链优势的沉淀，公司着力打造全球灭生性除草
剂供应链价值平台。新加坡公司作为海外结算中心承担转口贸易任务，从印度等其他国家采购原药和制剂，
进行全球销售。目前公司国外渠道网络遍布南美洲、非洲、东南亚、中东和欧洲等90多个国家和地区。国内
方面，公司设有20个分子公司，拥有覆盖全国主要农业县市、由27个仓储配送中心和3000余家主要渠道合作
伙伴组成的服务网络，并建立了一支由专业植保技术人员组成的农化服务队伍，构建了一体化的农化流通及
植保技术服务网络。
（三）研发和应用探索优势
围绕绿色农药，不断提升产品研发水平。公司设有农药应用研发中心，在“科技立华”战略的引领下，
始终聚焦农药产品的终端应用，在农药制剂配方优化、性能评价、减量增效、应用试验、产品检测、农产品
质量检测等方面开展一系列扎实的工作。农药应用研发中心于2023年取得“农药登记试验单位”资质，可以
开展第三方农残检测。2025年承担了2项国家科技项目子课题——蔬菜免疫诱抗剂的制剂研发与应用技术、
基于亚临界转化技术的畜禽粪肥创制及安全利用。农药应用研发中心与中国农业大学、中国农业科学院植物
保护研究所等国内农药科研院所以及三井化学、石原产业、日本曹达等国际领先的农药研发企业保持紧密合
作，在混配制剂研发方面取得进展，取得农药登记2项，获得中国农药工业协会科技进步二等奖1项，不断提
升农药应用技术研发水平，为公司的长远发展提供坚实的技术支撑。截至2025年底，公司共有20项技术获得
国家知识产权发明专利授权。
公司设立植物保护技术中心和产品开发部，每年开展约6000场试验示范，对产品药效和安全性等进行评
价，确定其田间使用范围、防治对象、使用量及其他技术条件，探索和拓展产品应用范围。同时，针对不同
地区、不同农作物，不断开发和升级本地化作物健康解决方案。经过多年探索积累，目前已在小麦、水稻、
玉米等大田作物及部分经济作物上形成了中农立华系列作物健康解决方案，助力农户增产增收。
（四）信息服务优势
基于与上游农药厂商和下游渠道网络的紧密业务往来，及时掌握农药产品供应和需求情况，形成市场供
求信息库。公司率先在行业内推出中农立华原药价格指数，其微信公众号“中农立华原药”订阅量近8万人
，成为国内原药市场的风向标和晴雨表，被中国农药工业协会、农药市场信息、农药资讯网等众多农资权威
媒体引用转载。
依托多年积累的媒体资源，公司已构建起一个全方位、多层次的传播网络，与中央电视台、人民日报、
新华社、中国农影、经济日报、农民日报等中央媒体，以及中华合作时报、中国农资等行业媒体建立了长期
稳定的合作关系。强大的媒体渠道有力支撑了品牌形象的持续塑造，公司平均每年被人民日报、新华网等权
威媒体报道达150余次，为公司发展提供了坚实的舆论支持。2025年，公司品牌传播取得显著成效，两次登
上中央电视台，新闻频道（CCTV-13）与中文国际频道（CCTV-4）先后报道了公司在各地开展的为农服务成
果，品牌声量获得显著提升。同年，公司在全国组织开展了“粮安中国鼎粮筑基”丰收测产直播153场，并
联合中国农影在四川、吉林等地举办大型主题测产直播，引发行业广泛关注。全年累计实现品牌曝光量超20
00万次，进一步巩固了公司在农业服务领域的品牌影响力。
（五）人才团队优势
公司聚集众多拥有丰富农药行业经验的专家型人才，组建了专业高效、理念先进的管理团队，使得公司
能够紧跟全球农药产业发展，及时掌握下游市场需求，为公司保持行业竞争地位和持续快速发展奠定重要基
础。同时，公司拥有一支具有丰富农药流通及植保技术服务经验的高素质专业人才队伍，35岁以下人员数量
占比高达48%；本科学历及以上的员工数量占比高达60%。公司的专业团队稳定且富有朝气，为公司长期稳定
发展提供了有力保障。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1,124,078.69万元，较上年同期增加64,496.85万元，增加6.09%；实现营
业利润23,901.18万元，较上年同期下降6,246.14万元，减少20.72%；实现归属于上市公司股东的净利润17,
253.38万元，较上年同期减少3,084.36万元，减少15.17%。
经营活动产生的现金流量净额-7,830.85万元，较上年同期减少38,570.80万元；投资活动产生的现金流
量净额14,269.44万元，较上年同期增加34,221.48万元；筹资活动产生的现金流量净额-23,663.57万元，较
上年同期增加3,419.09万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.行业格局
从全球来看，经过多年激烈竞争和重大并购重组，农药行业集中度较高，呈现寡头垄断格局。目前，全
球农药行业格局可分为三个梯队。第一梯队公司为以创制型农药和全球化销售网络为核心的跨国企业，包括
先正达、拜耳、巴斯夫和科迪华；第二梯队公司为有跨国背景的仿制型农药公司和具有研发能力的日本企业
；第三梯队公司是以中国、印度等发展中国家农药企业为代表的仿制企业。
中国是全球农药生产链条的最关键枢纽，是全球极少具备从原料到终端产品大规模、全产业链制造能力
的非专利农药生产国之一。但我国农药企业较为分散，多数规模较小，行业集中度偏低，头部企业正逐步整
合，在核心竞争力和国际影响力等方面还有较大提升空间。
2.行业趋势
（1）市场需求呈现结构性升级
国内粮油作物种植保障力度持续加大，大面积单产提升行动深入推进，带动农药刚性需求稳定。进入“
十五五”时期，“绿色创新”成为我国农药行业的发展主题。化学农药总用量预计进入平稳期，生物农药需
求迎来显著增长。一方面，全球生物农药市场规模加速扩大；另一方面，我国农药登记朝着低毒、高效、环
保的方向发展，生物农药的登记数量将快速增长，绿色农药将步入产业发展快车道。
（2）产品出口将向品牌化转型
我国农药产能位居全球首位，凭借成本优势以及出口退税的政策支持，我国农药出口量高价低，这种模
式也带来一系列问题。2026年1月8日，财政部、税务总局联合发布公告，宣布自4月1日起取消草铵膦、氟苯
虫酰胺等20余项农药原药产品的出口退税政策。该政策的实施将倒逼出口企业停止低水平的产能扩张，积极
调整产品结构和市场策略，加大对高技术含量的产品投入，通过技术创新走品牌化道路，提高企业的国际竞
争力。
（3）数字技术提升行业效率与创新能力
数字化技术将深度融入农药行业的研发、生产、营销和服务等各方面。据中国农药工业协会统计，2025
年约有超过50%的大中型农药企业启动数字化转型项目。其中，在生产制造环节部署工业互联网和AI系统的
企业占比达35%，应用AI辅助研发的新农药项目超过20项。未来，随着5G、物联网等技术的逐步普及，农药
行业的数字化进程将进一步提速。
(二)公司发展战略
作为农化流通服务领域的国家队，公司以客户需求为中心，在“绿色立华、科技立华、服务立华”三大
战略的引领下，向成为农化流通服务领域优秀的国家队迈进。
1.绿色立华
公司以农业绿色发展为引领，传播绿色、环保、科学的植保理念，宣传和推广高效、低毒、低残留的绿
色农药，帮助广大种植户生产高品质的绿色农产品，促进农业生产安全、农产品质量安全和生态环境安全。
2.科技立华
公司持续专注于农药产品的研制和引进、植物保护技术的探索和研究。加大农药产品的新技术、新剂型
、新工艺和新应用等领域的研发投入，为农化企业提供原药生产工艺优化、制剂研发与配方改进、农药产品
理化检测及农产品质量安全检测的技术服务。
3.服务立华
公司重点围绕信息服务、供应链管理服务和植保技术服务，不断丰富服务内容和提升服务水平，打造专
业服务品牌。
(三)经营计划
2026年公司将坚持以党建为引领，深入贯彻党的二十届四中全会精神，紧扣“十五五”规划开局任务，
重点做好以下工作，确保完成全年任务目标：
1.党建引领强队伍提素养
深化党建工作与业务工作的融合，强化企业文化理念宣贯，加大团队专业技能与综合素养培训力度，锻
造高素质人才队伍。
2.促进各项业务实现稳步发展
各项业务力争补齐短板，做优核心长项，稳中求进。作物健康业务将加强过程管理，强化服务解决方案
，扩大渠道覆盖面，提升作物营养市场份额；化工业务将聚焦核心产品，推动项目运作，确保市场份额与经
营效益；联销业务将进一步提升服务效率，加大平台服务的合作规模；国际业务在稳定贸易业务经营的同时
，加大品牌市场开发力度，稳步提升经营质量。
3.推进数字化建设
整合业务数据资源，提高运营效率；通过大数据捕捉市场需求与行业动态，为业务决策提供有力支持；
加强数字化营销，提升品牌影响力与市场竞争力。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争加剧的风险
目前，我国农药行业仍处于结构调整和转型时期，市场竞争激烈。行业整合加速，市场需求也在不断变
化。公司凭借优质资源和专业服务能力取得了一定领先优势，但不少竞争对手亦拥有雄厚的资金实力和广泛
的资源，公司可能会面临更激烈的市场竞争。
2.与农药厂商及经销商合作关系发生变化的风险
作为农化流通服务商，公司的业务发展依赖于与农药厂商和经销商保持长期稳定的合作关系。自成立以
来，依托长期形成的资源优势，凭借自身全面的服务能力，公司在众多农药厂商和经销商中形成了良好的口
碑，建立了相对稳定的合作关系。2026年“一证一品”政策推动厂商合作逻辑重构，若农药厂商和经销商改
变采购政策或销售政策，直接与本公司客户或供应商开展业务，将会对公司的经营业绩造成影响。
3.农药产品质量风险
随着行业绿色转型推进及监管趋严，农业生产对高效、低毒、环保农药的需求持续提升。公司作为专业
农化流通服务商，既向农药制剂厂商提供农药原药，也向下游经销商和广大种植户提供农药制剂。虽然公司
制定了严格的采购流程，合作伙伴多数为实力雄厚、产品质量稳定的生产厂商或经销商，但仍可能出现公司
售出的产品存在质量问题而导致农药制剂厂商或种植户生产受损，甚至环境被污染等情况。如出现上述情况
，公司将可能面临索偿或诉讼风险，并对公司的商业声誉和经营业绩产生不利影响。
4.原药价格波动风险
原药价格受市场供需、原材料价格、行业政策等多种因素影响而变化。2026年随着落后产能持续出清，
部分高污染原药产能预计进一步收缩，同时原材料价格波动可能传导至原药市场，导致原药价格脱离底部震
荡区间，如果价格波动较大将对公司经营带来一定风险。
5.汇率波动风险
公司境外销售业务主要以美元即期汇率进行报价和结算，人民币兑美元的汇率走势将影响公司产品的整
体盈利水平。汇率波动受国际政治、经济、大宗商品价格、主要经济体货币政策等因素影响较大，汇率波动
频繁将可能对公司经营业绩产生一定影响。
6.国外子公司政治政策风险
公司国外子公司主要分布于阿根廷、巴西等农业大国，2026年全球环保浪潮持续推进，上述国家环保法
规进一步趋严，农药成分监管、环保审查不断强化，可能限制部分农药产品使用、提高市场准入标准，大幅
增加子公司的合规运营成本。同时，当地农业补贴政策、农药进口关税、营商环境及地缘政治等仍可能发生
变动，叠加部分国家农药登记、流通监管政策调整，可能对公司海外业务产生影响。
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