经营分析☆ ◇603970 中农立华 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
农药流通服务业务、植保技术服务业务和植保机械供应业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药流通(行业) 105.71亿 99.77 7.48亿 99.95 7.08
其他(行业) 2486.60万 0.23 39.72万 0.05 1.60
─────────────────────────────────────────────────
农药制剂(产品) 58.49亿 55.20 5.91亿 78.91 10.10
农药原药(产品) 47.22亿 44.57 1.57亿 21.04 3.33
其他(产品) 2486.60万 0.23 39.72万 0.05 1.60
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 79.71亿 75.23 5.91亿 79.02 7.42
境外(地区) 26.25亿 24.77 1.57亿 20.98 5.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药制剂(产品) 45.29亿 69.34 3.65亿 83.87 8.06
农药原药(产品) 19.79亿 30.30 6958.91万 16.00 3.52
其他(产品) 2350.98万 0.36 58.62万 0.13 2.49
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 52.05亿 79.68 3.41亿 78.44 6.56
境外(地区) 13.27亿 20.32 9377.70万 21.56 7.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药流通(行业) 104.09亿 99.51 7.69亿 99.75 7.39
其他(行业) 5097.05万 0.49 196.38万 0.25 3.85
─────────────────────────────────────────────────
农药制剂(产品) 60.16亿 57.52 5.09亿 66.00 8.46
农药原药(产品) 43.92亿 41.99 2.60亿 33.75 5.93
其他(产品) 5097.05万 0.49 196.38万 0.25 3.85
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 78.67亿 75.21 6.17亿 80.05 7.85
境外(地区) 25.93亿 24.79 1.54亿 19.95 5.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农药流通(行业) 116.87亿 99.90 7.68亿 100.04 6.57
其他(行业) 1217.09万 0.10 -28.22万 -0.04 -2.32
─────────────────────────────────────────────────
农药原药(产品) 62.91亿 53.77 3.48亿 45.35 5.53
农药制剂(产品) 53.96亿 46.12 4.20亿 54.68 7.78
其他(产品) 1217.09万 0.10 -28.22万 -0.04 -2.32
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 75.57亿 64.60 5.87亿 76.43 7.76
境外(地区) 41.42亿 35.40 1.81亿 23.57 4.37
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售15.57亿元，占营业收入的14.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 155654.47│ 14.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购41.68亿元，占总采购额的36.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 416812.33│ 36.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，全球各类矛盾和多重风险积蓄升级，动荡与变革不断交织，世界经济增长乏力与分化并存。国
内农化行业经济效益低位徘徊，原药价格持续走低，但降幅收窄。在整体行业下行的不利形势下，公司严控
成本支出，持续提升技术服务和平台服务能力，确保稳健经营。报告期内，公司总资产达到560,225.33万元
、营业收入达到1,059,581.84万元、净利润达到22,887.49万元、归母净利润达到20,337.74万元。
报告期内公司主要工作举措包括：
1.作物健康业务提升为农服务水平
开发和引进新产品，升级和完善产品解决方案，加快服务中心建设。一是聚焦核心产品，不断改进和完
善产品解决方案，“中农鼎粮柱”推广面积同比增加70%以上；二是加强新产品的引进和推广，2024年共引
进20多款新产品，埃柯弗销售额同比增长超过70%，具备大单品潜质；三是强化与当地合作伙伴合作，加快
服务中心建设，通过技术服务帮助种植户解决作物种植难题。
2.化工业务降本增效创新经营模式
采用聚焦策略，降本增效，创新经营模式。一是聚焦大单品和大客户，搭建快速分销平台，聚焦供应商
，提升核心供应商合作占比；二是加强货物出入库管理，严控物流费用，提升效率；三是创新经营模式，深
挖产业链，产品运营向项目制转型。
3.联销业务提升服务价值
加强合作，提升服务价值，提高服务效率。一是加强客户合作，深挖业务增长潜力，全年新增4个业务
区域；二是深入了解客户需求，提供增值服务，提升平台服务价值；三是优化仓库布局，调整物流线路，提
高物流服务效率。
4.国际业务持续打造品牌形象
聚焦市场，持续自主品牌商业化，提升供应链运营能力。一是持续聚焦市场，尤其是重点地区市场以及
大客户，销售收入占比逐渐提高；二是通过不同途径展示立华国际全新品牌形象和公司综合实力，宣传全新
品牌理念，并通过自主登记商业标签设计，在终端市场统一产品品牌形象；三是与核心供应商进行深度合作
，建立重点产品运营模式，提升供应链效率。
二、报告期内公司所处行业情况
原药价格继续处于低位。2024年国内原药价格继续下跌，降幅比2023年有所收窄。2024年12月29日，中
农立华原药价格指数报72.92点，同比下跌9.07%，跟踪的上百个产品中，约64%的产品价格下跌。分类别来
看，除草剂原药价格指数同比下跌9.74%，杀虫剂原药价格指数同比下跌10.20%，杀菌剂原药价格指数同比
下跌6.95%。
农药出口显著增长。2024年国外农药市场需求增长，带动我国农药出口量额齐增。据中国海关统计数据
，我国农药2024年出口量为316万吨，同比增长28.3%；出口额89.5亿美元，同比增长10.7%。分产品类别看
，除草剂出口占比最高，出口量占比67.2%，出口额占比56.9%。
生物农药产业快速发展。生物农药产品登记数量逐年递增，产品覆盖杀虫剂、杀菌剂及植物生长调节剂
等品类，根据中国农药发展与应用协会发布的《中国生物农药行业报告》，中国生物农药市场进入快速发展
态势，当前生物农药（含农药抗生素）占国内农药市场总规模的比重超过10%。未来，生物农药市场将迎来
广阔的发展空间。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
报告期内，公司主要业务为农药流通及植保技术服务业务，主营业务未发生重大变化。
农药流通及植保技术服务业务是公司的主导业务，主要是销售农药原药、制剂及相关产品，同时面向种
植户提供作物健康解决方案，开展植保产品的使用技术指导、应用示范、加工和分装等服务。
（二）经营模式
1.采购模式
（1）原药和中间体采购
公司在对原药和中间体生产厂商进行综合评价后，与供应商就合作框架条款进行双向谈判，对每一个品
种筛选出2或3家优质生产厂商，列入合格供应商名录。同时，公司对供应商的交货效率、产品质量稳定性等
进行持续跟踪考评，以实现对供应商的动态调整，从而确保供应商的产品质量。
公司对原药和中间体产品采用战略合作模式。根据对主要产品的市场价格和市场需求的预判，运用产业
链思维、独家代理、产品项目制、品牌溢价等主线思维，积极与上游商谈，并对产品体系、供应商体系进行
充分评估，严格筛选、准入、评估、退出机制，与上游形成战略合作，共同应对市场机遇与挑战。
（2）制剂采购
公司通过全球采购为我国广大种植户提供高效、低毒、低残留的农药制剂产品。依靠领先的品牌优势及
综合服务能力，通过联合销售、区域代理、产品代理等多种方式与国际领先农药企业建立了良好的合作关系
。
公司专门成立了产品委员会，通过对先进农药产品信息的及时收集和产品需求信息的准确预判，完善丰
富现有产品线。为提高对供应商的谈判能力，有效降低采购价格，公司采购部门通常在年底与主要供应商集
中签订下一年度的采购合同，以锁定相关产品的采购量和采购价格。
2.销售模式
（1）境内销售
①化工业务
整合上游厂商的优质产品资源，构建“一站式”化工产品供应平台，为下游制剂厂商客户提供原药、中
间体和助剂等产品。
②制剂业务
整合上游国内外知名农药制剂厂商产品资源，主要通过经销商、零售商渠道进行销售，同时为种植户进
行产品应用示范和科学用药技术指导，通过植保技术服务带动产品销量增长。
（2）境外销售
主要从事原药和制剂出口贸易业务，已在哥伦比亚、厄瓜多尔、秘鲁、阿根廷、多米尼加、新加坡等国
家设有下属公司。
公司一方面在全球主要目标市场开展农药产品登记，另一方面通过整合国内原药和制剂产品资源，建立
稳定的供应链，致力为国际市场客户提供优质的农化产品和服务，目前业务范围涉及南美、非洲、东南亚、
中东和欧洲等90多个国家和地区。
3.分装加工模式
控股子公司天津立华建有专业的分装加工基地，拥有先进的分装设备和高素质、专业化的技术队伍，可
对大包装制剂进行分装，还可根据合作厂商的要求提供配套的复配服务。
4.服务模式
（1）供应链服务
公司建立了由“中农集团自有仓储中心+委托加工厂仓储”与第三方物流相结合的科学高效的仓储运输
体系和供应链信息化系统，可以为客户提供采购管理（含代理进口）、产品分装、订单处理、仓储配送、货
款结算等供应链服务及可追溯的信息服务。
（2）植保技术服务
在探索层面，开展农药制剂产品配方的筛选研究，对产品稳定性、兼容性等进行评估，对产品药效和安
全性等进行评价，不断开发农药制剂产品，并探索和拓展产品应用范围。如公司对引进的产品进行田间试验
，以检验其药效及安全性，确定其田间使用范围、防治对象、使用量及其他技术条件。
在应用层面，对不同地区的不同农作物，提供有针对性的作物健康解决方案。通过新媒体线上渠道、经
销商渠道和遍布全国主要农业区域的一线植保技术服务队伍，为种植户进行产品应用示范和科学用药技术指
导。公司植保技术人员拜访农药零售店和种植户，通过田间植保技术推广、新型产品田间试验示范、店面技
术讲解、产品说明会、新产品推广会和农民会等形式，向种植户提供专业的植保技术服务和作物健康解决方
案，有力提升了中农立华在广大种植户中的品牌影响力，促进了公司农药制剂产品的销售。
5.植保机械经营模式
中农丰茂开展植保机械的生产销售和服务，销售方式通过直销或者经销商分销。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
在国际市场，公司坚持输出自主品牌，持续推进国外市场产品登记。基于自身核心竞争力和发展定位的
深度思考，国际业务于2023年3月在“第二十二届全国农药交流会暨农化产品展览会”（ACE2023）上推出全
新品牌Logo和“为农而立，灼灼其华”的全新品牌理念，受到业内广泛关注及高度认可。同时公司在海外加
强自主产品登记，2024年新获得产品登记306项，其中自主产品登记17项。
在国内市场，公司传承并发扬“中国农资”品牌基因。作为中国农化流通服务领域的国家队企业，始终
秉承“选择中农选择放心”的品牌理念，致力于打造“安全、高效、放心、专业”的品牌形象。同时，公司
始终践行“服务于国家粮食安全和食品安全”的职责使命，承担国家救灾农药储备、新网工程、新型农业社
会化服务体系试点等多项惠农政策项目。公司加速推进品牌战略落地，不断优化完善产品及作物解决方案，
推出了“中农鼎粮柱”“中农花果三宝”等多款受到农户高度好评的作物解决方案，塑造有终端影响力的作
物健康品牌。此外，公司近年来注重打造服务品牌，联合当地合作伙伴共同设立“立华为农社”，通过县一
级的服务网点将公司本地化的作物健康解决方案及专业的植保技术服务传递至“最后一公里”。“立华为农
社”秉承合作、开放、共赢的经营理念，助力公司在终端市场提升服务品牌影响力。
（二）买全球卖全球的供应链优势
公司与全球各地300家以上的主要供应商均有合作，构建了品种齐全、结构合理的“一站式”综合服务
平台。国外方面，公司与巴斯夫、先正达、拜耳、科迪华、安道麦、富美实、住友商事、三井化学、石原产
业、日本曹达、日本农药、日产化学、西班牙医药、普罗蒂欧、日本花王等著名跨国农药企业保持深入的战
略合作，产品种类不断扩大。国内方面，公司与扬农化工、南京红太阳、海利尔、贝斯美、山东绿霸、青岛
清原、辽宁众辉、浙江永农、浙江中山、美邦股份、山东先达等国内知名农药厂商建立了长期稳定的合作关
系。
公司在国内外搭建起较为完善的农化流通服务网络，能够面向全球市场开展农药经营业务。国外方面，
设有6个海外下属公司，通过整合国内原药和制剂产品资源，为海外客户提供优质的农化产品和服务。经过
多年海外业务的发展及供应链优势的沉淀，公司着力打造全球灭生性除草剂供应链价值平台。新加坡公司作
为海外结算中心承担转口贸易任务，从印度等其他国家采购原药和制剂，进行全球销售。目前公司国外渠道
网络遍布南美洲、非洲、东南亚、中东和欧洲等90多个国家和地区。国内方面，公司设有23个国内分子公司
，拥有覆盖全国主要农业县市、由29个仓储配送中心和3000余家主要渠道合作伙伴组成的服务网络，并建立
了一支由专业植保技术人员组成的农化服务队伍，构建了一体化的农化流通及植保技术服务网络。
（三）研发和应用探索优势
围绕绿色农药，不断提升产品研发水平。公司设有农药应用研发中心，在“科技立华”战略的引领下，
始终聚焦农药产品的终端应用，在农药制剂配方优化、性能评价、减量增效、应用试验、产品检测、农产品
质量检测等方面开展一系列扎实的工作。农药应用研发中心于2023年取得“农药登记试验单位”资质，可以
开展第三方农残检测。2024年承担了两个国家科技攻关项目—蔬菜免疫诱抗剂的制剂研发与应用技术以及生
物制剂田间药效探索的研发。农药应用研发中心与中国农业大学、中国农业科学院植物保护研究所等国内农
药科研院所以及三井化学、石原产业、日本曹达等国际领先的农药研发企业保持紧密合作，在混配制剂研发
方面取得进展，不断提升农药应用技术研发水平，为公司的长远发展提供坚实的技术支撑。截至2024年底，
公司共有19项技术获得国家知识产权发明专利授权。
公司设立植物保护技术中心和产品开发部，每年开展近6000场试验示范，对产品药效和安全性等进行评
价，确定其田间使用范围、防治对象、使用量及其他技术条件，探索和拓展产品应用范围。同时，针对不同
地区、不同农作物，不断开发和升级本地化作物健康解决方案。经过多年探索积累，目前已在小麦、水稻、
玉米等大田作物及部分经济作物上形成了中农立华系列作物健康解决方案，助力农户增产增收。
（四）信息服务优势
基于与上游农药厂商和下游渠道网络的紧密业务往来，及时掌握农药产品供应和需求情况，形成市场供
求信息库。公司率先在行业内推出中农立华原药价格指数，其微信公众号“中农立华原药”订阅量近8万人
，每月阅读量超10万人次，成为国内原药市场的风向标和晴雨表，被中国农药工业协会、农资导报、191农
资人等众多农资权威媒体引用转载。
依托多年积累的媒体资源，公司已经构建起一个全方位、多层次的传播网络，与中央电视台、人民日报
、新华社、中国农影、经济日报、农民日报等央级媒体，以及中华合作时报、中国农资、农资导报、191农
资人等行业媒体建立了长期稳定的合作关系。2023年，公司宣传片首次登陆中央电视台农业农村频道（CCTV
-17）；2024年2月，中央电视台综合频道（CCTV-1）报道中国农资-（天津武清）为农服务中心，集中展示
公司在当地为农服务成果；同月，新闻频道（CCTV-13）再次报道公司开展春耕保供、为农服务等工作。公
司平均每年被人民日报、新华网、中央电视台等媒体报道150余次，强大的媒体渠道不仅为公司塑造了品牌
形象，也为提升公司品牌声量提供了强有力的舆论支持。
（五）人才团队优势
公司聚集众多拥有丰富农药行业经验的专家型人才，组建了专业高效、理念先进的管理团队，使得公司
能够紧跟全球农药产业发展，及时掌握下游市场需求，为公司保持行业竞争地位和持续快速发展奠定重要基
础。同时，公司拥有一支具有丰富农药流通及植保技术服务经验的高素质专业人才队伍，35岁以下人员数量
占比高达57%；本科学历及以上的员工数量占比高达65%。公司的专业团队稳定且富有朝气，为公司长期稳定
发展提供了有力保障。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1,059,581.84万元，较上年同期增加13,619.70万元，增加1.30%；实现营
业利润30,147.32万元，较上年同期下降1,393.23万元，减少4.42%；实现归属于上市公司股东的净利润20,3
37.74万元，较上年同期减少2,146.36万元，减少9.55%。
经营活动产生的现金流量净额30,739.96万元，较上年同期增加125,160.51万元；投资活动产生的现金
流量净额-19,952.03万元，较上年同期减少44,943.43万元；筹资活动产生的现金流量净额-27,082.66万元
，较上年同期增加5,743.02万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1.行业格局
从全球来看，经过多年激烈竞争和重大并购重组，世界农药行业集中度较高，呈现寡头垄断格局。目前
，全球农药行业格局可分为三个梯队。第一梯队公司为以创制型农药和全球化销售网络为核心的跨国企业，
包括先正达、拜耳、巴斯夫和科迪华；第二梯队公司为有跨国背景的仿制型农药公司和具有研发能力的日本
企业；第三梯队公司是以中国、印度等发展中国家农药企业为代表的仿制企业。
中国是全球农药生产链条的最关键枢纽，是全球极少具备从原料到终端产品大规模、全产业链制造能力
的非专利农药生产国之一。但我国农药行业企业较为分散，多数规模较小，行业集中度偏低，行业头部企业
正逐步整合，在核心竞争力和国际影响力等方面还有较大提升空间。
2.行业趋势
（1）预计国内市场需求回暖
据全国农业技术推广服务中心预估，2025年小麦等粮油作物重大病虫害将呈重发态势，发生面积预计达
到34.5亿亩次，较2024年和前几年均值均有显著增加，将直接带动农药需求量的上升。其中，化学农药使用
量有望整体保持下降趋势，但以除草剂上升和杀菌剂增长为主，杀虫剂则继续下降，生物农药则略有上升。
（2）全程解决方案需求将快速增长
国内农药市场竞争激烈，产品同质化现象严重，农药企业利润空间不断被挤压，为提升盈利能力，部分
农药企业进入种子、肥料和生物制剂领域，为农作物提供一揽子全程解决方案。同时，种植大户的持续增加
，进一步加大了对全程解决方案的需求。
（3）数字化营销与服务应用更广泛
近年来，农药企业积极应用互联网、社交媒体、移动应用等数字化渠道开展产品推广和品牌宣传等工作
，并取得良好成效，尤其是短视频营销已经成为数字营销的重要抓手。随着AI应用的快速普及，农药企业可
以借助AI技术构建数字化营销平台，更精准地触达目标客户群体，提高营销效率和效果，增强客户满意度和
忠诚度。
(二)公司发展战略
作为农化流通服务领域的国家队，公司以客户需求为中心，在“绿色立华、科技立华、服务立华”三大
战略的引领下，向成为农化流通服务领域优秀的国家队迈进。
1.绿色立华
公司以农业绿色发展为引领，传播绿色、环保、科学的植保理念，宣传和推广高效、低毒、低残留的绿
色农药，帮助广大种植户生产高品质的绿色农产品，促进农业生产安全、农产品质量安全和生态环境安全。
2.科技立华
公司持续专注于农药产品的研制和引进、植物保护技术的探索和研究。加大农药产品的新技术、新剂型
、新工艺和新应用等领域的研发投入，为农化企业提供原药生产工艺优化、制剂研发与配方改进、农药产品
理化检测及农产品质量安全检测的技术服务。
3.服务立华
公司重点围绕信息服务、供应链管理服务和植保技术服务，不断丰富服务内容和提升服务水平，打造专
业服务品牌。
(三)经营计划
2025年公司将坚持以党建为引领，深入贯彻党的二十届三中全会精神，重点做好以下工作，确保完成全
年任务目标：
1.做好党建、企业文化和团队建设
充分发挥党建引领作用，持续推进党建工作与业务工作、与企业文化深度融合，加大培训力度，持续正
风肃纪反腐，着力锻造忠诚干净担当的人才队伍。
2.推动各项业务实现稳步发展
加强市场研判，推动公司各项业务稳中求进。作物健康业务将打造必赢项目，深化新媒体应用，激活零
售商；化工业务将聚焦重点产品，推进项目经理制和独家代理制；联销业务将不断挖掘客户新需求，加强与
跨国企业创新业务合作；国际业务将推动全球化运营体系建设，提升业务经营质量；加工和分装业务将开发
新客户和新产品，提升数字化水平。
3.全面强化风险管控
为应对内外部风险，公司将全面加强风险管理，做好风险的监控、防范和应对。利用多种信息渠道持续
监控识别潜在风险，全面评估后进行风险防范；完善风险报告系统，确保信息及时传达；制定应急预案，确
保对紧急事件的快速响应。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争加剧的风险
目前，我国农药行业处于结构调整和转型时期，市场竞争激烈，行业整合加速，市场需求也在不断变化
。公司凭借优质的资源和专业的服务能力取得了一定的领先优势，但不少竞争对手亦拥有雄厚的资金实力和
广泛的资源，公司可能会面临更激烈的市场竞争。
2.与农药厂商及经销商合作关系发生变化的风险
作为农化流通服务商，公司的业务发展依赖于与农药厂商和经销商长期保持稳定的合作关系。自成立以
来，依托长期形成的资源优势，凭借自身全面的服务能力，公司在众多农药厂商和经销商中形成了良好的口
碑，建立了相对稳定的合作关系。尽管如此，若农药厂商和经销商改变采购政策或销售政策，直接与本公司
客户或供应商开展业务，将会对公司的经营业绩造成影响。
3.农药产品质量风险
随着社会进步，农业生产和广大民众对农药的要求越来越倾向高效、低毒、环保。公司作为专业农化流
通服务商，既向农药制剂厂商提供农药原药，也向下游经销商和广大种植户提供农药制剂。虽然公司制定了
严格的采购流程，合作伙伴多数为实力雄厚、产品质量稳定的生产厂商或经销商，但仍可能出现公司售出的
产品存在质量问题而导致农药制剂厂商或种植户生产受损，甚至环境被污染等情况。如出现上述情况，公司
将可能面临索偿或诉讼风险，并对公司的商业声誉、经营业绩产生不利影响。
4.汇率波动风险
公司境外销售业务主要以美元即期汇率进行报价和结算，人民币兑美元的汇率走势将影响公司产品的整
体盈利水平。汇率波动受国际政治、经济、大宗商品价格等因素影响较大，汇率波动频繁将可能对公司经营
业绩产生一定影响。
5.国外子公司政治政策风险
公司国外子公司所在国家存在政策波动的风险，如阿根廷、巴西等国家环保法规趋严，环保审查强化，
受全球环保浪潮影响，可能进一步收紧农药成分监管或限制部分农药使用，增加合规成本。同时农业补贴政
策、农药进口关税、当地营商环境及地缘政治等均可能发生变化，可能对公司海外业务产生影响。
6.原药价格波动风险
原药价格受市场供需、原材料价格、行业政策等多种因素影响而变化。2024年国内原药价格继续下跌，
已位于近几年来的历史低位，2025年可能进入底部震荡阶段，如果价格波动较大将会对公司经营带来一定风
险。
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