经营分析☆ ◇603978 深圳新星 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝晶粒细化剂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝晶粒细化剂(产品) 5.21亿 44.82 4736.45万 79.03 9.09
铝箔坯料铸轧卷(产品) 5.08亿 43.68 1443.87万 24.09 2.84
其他产品(产品) 7858.18万 6.76 254.87万 4.25 3.24
六氟磷酸锂(产品) 5286.85万 4.55 -485.79万 -8.11 -9.19
其他业务(产品) 232.02万 0.20 43.96万 0.73 18.95
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 11.61亿 99.80 5949.41万 99.27 5.13
其他业务(地区) 232.02万 0.20 43.96万 0.73 18.95
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.65亿 57.18 1846.83万 30.81 2.78
经销(销售模式) 4.96亿 42.62 4102.58万 68.45 8.28
其他业务(销售模式) 232.02万 0.20 43.96万 0.73 18.95
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 12.95亿 82.00 8942.49万 120.95 6.91
新能源锂电池材料(行业) 2.62亿 16.61 -2038.66万 -27.57 -7.77
其他业务(行业) 2191.63万 1.39 489.47万 6.62 22.33
─────────────────────────────────────────────────
铝晶粒细化剂产品(产品) 10.07亿 63.79 7748.04万 104.80 7.69
六氟磷酸锂(产品) 2.62亿 16.61 -2038.66万 -27.57 -7.77
其他(产品) 1.61亿 10.19 1758.38万 23.78 10.93
电池铝箔坯料（铸轧卷）(产品) 1.49亿 9.41 -74.46万 -1.01 -0.50
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 6.62亿 41.90 219.36万 2.97 0.33
华东地区(地区) 3.53亿 22.37 3875.30万 52.42 10.97
华南地区(地区) 3.13亿 19.82 506.75万 6.85 1.62
其他地区(地区) 2.29亿 14.52 2302.41万 31.14 10.04
其他业务(地区) 2191.63万 1.39 489.47万 6.62 22.33
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.64亿 61.05 9757.39万 131.98 10.12
直销(销售模式) 5.93亿 37.56 -2853.56万 -38.60 -4.81
其他业务(销售模式) 2191.63万 1.39 489.47万 6.62 22.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铝晶粒细化剂(产品) 4.60亿 71.12 --- --- ---
六氟磷酸锂(产品) 1.22亿 18.81 --- --- ---
其他产品(产品) 6519.62万 10.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 2.77亿 42.74 --- --- ---
华南地区(地区) 1.32亿 20.43 --- --- ---
华东地区(地区) 1.28亿 19.78 --- --- ---
其他地区(地区) 1.10亿 17.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.42亿 68.30 --- --- ---
直销(销售模式) 2.05亿 31.70 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 12.86亿 84.37 7667.86万 49.92 5.96
新能源锂电池材料(行业) 2.13亿 14.00 7360.15万 47.91 34.50
其他(补充)(行业) 2481.85万 1.63 333.31万 2.17 13.43
─────────────────────────────────────────────────
铝晶粒细化剂产品(产品) 11.06亿 72.57 6225.35万 40.53 5.63
六氟磷酸锂(产品) 2.13亿 14.00 7360.15万 47.91 34.50
其他产品(产品) 1.80亿 11.81 1442.51万 9.39 8.01
其他(补充)(产品) 2481.85万 1.63 333.31万 2.17 13.43
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 5.40亿 35.40 3559.47万 23.17 6.60
华东地区(地区) 3.87亿 25.41 6798.73万 44.26 17.55
华南地区(地区) 3.12亿 20.46 2856.56万 18.60 9.16
其他地区(地区) 2.61亿 17.10 1813.25万 11.80 6.96
其他(补充)(地区) 2481.85万 1.63 333.31万 2.17 13.43
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 10.48亿 68.77 5854.33万 38.11 5.58
直销(销售模式) 4.51亿 29.60 9173.68万 59.72 20.33
其他(补充)(销售模式) 2481.85万 1.63 333.31万 2.17 13.43
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售10.16亿元，占营业收入的64.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 101616.48│ 64.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.85亿元，占总采购额的66.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 98540.33│ 66.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业发展情况
公司主要从事铝晶粒细化剂、电池铝箔坯料、六氟磷酸锂的研发、生产和销售。根据中国证监会发布的
《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务铝晶粒细化剂和电池铝箔坯料属“C32有色金属
冶炼和压延加工业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司主营业务铝晶粒细化剂和电池
铝箔坯料分别属于“C32有色金属冶炼和压延加工业”范畴下的“C3240有色金属合金制造”和“C3252铝压
延加工业”。2021年公司开始布局新能源锂电池材料行业，在子公司松岩新能源投资建设六氟磷酸锂项目，
2022年2月成立子公司赣州松辉投资建设PVDF项目。
1、铝晶粒细化剂行业情况
（1）铝晶粒细化剂行业发展趋势
1）铝晶粒细化剂市场稳中向好
2024年上半年国际形势仍然错综复杂，行业依旧面临全球贸易保护加剧、地缘冲突不断以及国内房地产
行业复苏缓慢等不确定性因素影响，铝价高位波动，但受益于汽车生产总量提升、新能源汽车占比上升、基
建投资稳定以及电力领域的需求增长等影响，铝加工业整体稳中向好。2024年上半年，我国铝材产量为3,32
5.5万吨，同比增长9.5%；我国未锻轧铝及铝材出口量为317万吨，同比增长13.1%；我国未锻轧铝及铝材进
口量为204万吨，同比增长70.1%（以上数据来源于国家统计局和海关总署）。作为铝加工材生产的重要添加
剂，铝晶粒细化剂及铝中间合金消费量与铝加工产业的增速直接挂钩。随着国家出台一系列利好政策措施，
新能源、电动汽车、动力及储能电池等绿色产业的快速发展，以及大力发展新质生产力等举措，未来以高端
铝板带和大型工业铝型材为代表的新兴市场铝材需求增速将提高。得益于新能源汽车、高铁、船舶、航空等
高端应用领域的发展以及“以铝代钢、以铝替木、以铝节铜”产业政策的不断深化实施，中国铝材产量仍将
呈增长态势，铝工业对铝晶粒细化剂的需求量也仍保持增长。
2）高端铝晶粒细化剂和铝中间合金需求比例增加
铝工业高速发展，特别是高端铝材对铝晶粒细化剂和高端铝中间合金（铝硼、铝钛、铝锰、铝钒、铝铌
合金等）将提出更高技术要求，将带动铝晶粒细化剂和铝中间合金行业逐渐向颗粒团直径更小、形核能力更
强、纯净程度更高、晶核扩散速度更快的趋势发展。随着双碳、双控政策的提出，新能源、清洁能源及轻量
化的概念进一步推广，在传统用铝的基础上，新能源汽车、光伏发电站及组件、5G基站及储能装置、高端装
备制造以及航空航天、军工、轨道交通等行业基于强度和减重、成本等要求对高端铝产品使用规模不断扩大
，高端铝材将成为未来主要增长市场，作为铝材生产重要添加剂，高性能铝晶粒细化剂和铝中间合金的使用
比例也将随之提高。
3）行业竞争激烈
近几年受行业竞争加剧影响，国内铝晶粒细化剂生产制造商纷纷通过降价抢占市场，扩大生产量与销售
量，导致铝晶粒细化剂行业整体毛利率较大幅度下降，一部分规模较小、生产成本较高、产品质量较差、财
务能力较差的厂商将逐步退出市场。但作为头部企业，在此过程中会带来因竞争而导致的阵痛，头部企业不
得不参与到价格战行列而导致毛利大幅下降，但随着竞争的加剧，部分竞争实力较差的企业会逐步退出，行
业集中度将得到一定的提升，同时将带动行业发展和技术装备进步。
（2）铝晶粒细化剂行业竞争格局和主要企业
铝晶粒细化剂直接应用于铝材制造加工，其产品质量直接影响成型后铝材性能，铝晶粒细化剂按其功能
可分为四个高低等级，等级不同，其用途和售价也不同：第一类专用于航空航天用铝板、PS版、CTP版、罐
料、电子铝箔的生产；第二类主要是轨道交通用铝材、普通装饰用铝板、普通包装用铝箔、汽车铝板类产品
；第三类用于建筑铝型材；第四类用于铸造铝材。目前，英国LSM、美国KBAlloys、荷兰KBM及深圳新星为高
端（即有能力生产第一类、第二类产品）铝晶粒细化剂主要生产厂商。目前国内主要铝晶粒细化剂生产企业
包括深圳新星、立中集团、宝武镁业、江西永特合金有限公司、湖南金联星冶金材料技术有限公司等几家。
（3）铝晶粒细化剂行业技术水平及特点
铝晶粒细化剂生产厂家如英国的LSM、美国的KBAlloys、荷兰的KBM以及中国的深圳新星，基本代表了目
前行业内领先技术水平。从铝材最终应用领域来看，航空航天用铝板、PS版、CTP版、罐料、电子铝箔对铝
材性能要求最高，轨道交通、普通装饰、普通包装及汽车用铝箔、铝板的要求次之，而以上专用铝材生产加
工所需铝晶粒细化剂基本由上述四家企业生产。
2、六氟磷酸锂行业情况
（1）六氟磷酸锂行业发展趋势
1）国家政策积极鼓励和支持新能源产业发展
国家相继出台相关政策支持新能源汽车产业发展。2020年11月，国务院办公厅印发了《新能源汽车产业
发展规划（2021—2035年）》，提出了新能源汽车产业的发展愿景，即到2025年，我国新能源汽车市场竞争
力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。2021年3
月，国务院发布《“十四五”规划和2035远景目标纲要》，指出将大力发展纯电动汽车和插电式混合动力汽
车，建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络；2021年10月，国务院印发了《关于完整准确全面贯
彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》，提出加快发展新一代信息技
术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴
产业。受益于国家政策的支持，我国新能源汽车呈现出快速增长的良好发展趋势，拉动了上游锂电池材料的
需求增长。
2）六氟磷酸锂市场需求情况
我国新能源汽车近年快速发展，连续9年位居全球第一，新能源汽车行业的快速发展带动锂电产业的发
展。据中国汽车工业协会数据显示，2024年1-6月，新能源汽车产销继续保持增长，新能源汽车产销分别完
成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。2024年上半年，我国锂离子
电池产业延续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，上半年全国锂电池总产量480G
Wh，同比增长20%（数据来源：工业和信息化部）。但因前两年大量企业纷纷扩产新能源产业，行业产能逐
渐饱和直至明显过剩，行业竞争加剧，六氟磷酸锂下游客户需求增速低于预期。2024年上半年，除了行业头
部企业外，普遍厂商都处于开工率较低的状态，部分厂商为了维持正常的产线开工率水平，通过低价策略来
抢占市场，市场竞争持续加剧。
3）市场竞争加剧，行业集中度进一步提高
受益于下游新能源汽车的发展，新能源汽车厂商及锂电池厂商纷纷加速产能扩张，锂电池材料头部厂商
纷纷扩产，由于头部厂商具有扩产的资金和技术等优势，未来行业集中度将进一步提升。随着扩产项目的纷
纷落地，产能逐步释放，供需状况逐渐发生变化，六氟磷酸锂等新能源锂电池材料价格大幅回落下降，市场
竞争力的关键因素将由供应能力转向技术和成本竞争，具备完整产业链、技术和规模优势、成本控制能力的
企业竞争力将进一步加强，落后产能将持续出清，整体市场的集中度将进一步提升。
（2）六氟磷酸锂行业竞争格局和主要企业
目前国内六氟磷酸锂生产企业较为集中，主要生产企业包括多氟多、石大胜华、永太科技、天赐材料、
巨化股份、杉杉股份、天际股份等企业。公司自2021年开始建设年产1.5万吨六氟磷酸锂项目，截至报告期
末，已建成了年产能达5,800吨的六氟磷酸锂生产线，产品质量好且稳定，主要应用客户有天赐材料、杉杉
股份、法恩莱特、浙江中蓝新能源材料有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司等行业知名企业。为进
一步优化公司产业结构，剥离不良资产，聚焦主营业务，经2024年8月9日公司2024年第二次临时股东大会审
议通过，公司将六氟磷酸锂项目一期3,000吨生产线、二期2,000吨生产线相关的机器设备、劳动力以合法方
式转移到松岩新能源全资子公司赣州市松岩新能源材料有限公司。资产转移完成后，松岩新能源将标的公司
100%股权转让给公司参股公司江西省汇凯化工有限责任公司，资产转让价款为16,000万元。
（3）六氟磷酸锂行业技术水平及特点
作为锂离子电池的核心材料六氟磷酸锂，纯度是直接影响其性能的重要指标，因此生产六氟磷酸锂对原
材料氟化锂、氢氟酸的纯度要求极高。由于六氟磷酸锂本身极易吸潮分解，制造工艺技术壁垒较高，因此对
设备及工艺要求苛刻。六氟磷酸锂生产工艺涉及低温、高温、真空、耐腐、安全以及环保等方面的要求，因
此六氟磷酸锂项目存在建设周期长、投资规模大等特点，生产六氟磷酸锂需要有成熟的工艺技术且对原材料
纯度要求极高。目前国内大规模工业生产六氟磷酸锂主要采用氢氟酸溶剂法。公司六氟磷酸锂技术来源于目
前已工业化生产的成熟技术氢氟酸溶剂法，生产工艺具有成熟、安全、环保的特点；参股公司汇凯化工生产
的高纯无水氟化氢能够保证六氟磷酸锂产品质量更优，同时得益于公司完整产业链的协同效应，六氟磷酸锂
生产过程中产生的废酸能够用于铝晶粒细化剂原材料制造，解决了行业环保难题。目前公司六氟磷酸锂技术
水平达到行业先进水平。
3、电池铝箔坯料行业情况
（1）电池铝箔坯料行业发展趋势
1）新能源、储能行业的发展将为电池铝箔带来广阔的发展空间
随着资源和环境问题的日益严峻，全球掀起了新能源革命，新能源产业也被我国列为五大新兴战略之首
，清洁、高效的化学电源必将更快、更大规模的增长；新能源汽车等交通工具正在成为动力电池爆发性增长
的主要推动力。电池铝箔作为动力电池的集电器，可大幅度降低正负极材料和集流之间的接触电阻，提高两
者之间的附着能力，从而显著提升新动力电池的续航能力。新能源产业的蓬勃发展带动了动力电池的增长，
为铝加工行业带来了新的发展机遇。
2022年1月29日，国家发展改革委、国家能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》（发改
能源〔2022〕209号），将钠离子、固态锂离子电池、液态金属电池、百兆瓦级液流电池等技术路线作为“
十四五”储能行业技术装备攻关重点方向。新型储能行业作为国家重点发展方向之一，未来将得到长足发展
。国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》提出，到2030年实现清洁能源动力的交通工具占比达到40%，
为新能源车市场带来了巨大的增长空间；海外各国节能减排持续推进，新能源车市场爆发式增长的潜力将继
续推动动力电池需求的增长。
作为新能源汽车、储能电池的重要原材料之一，电池铝箔的市场空间将进一步打开。GGII预计到2025年
全球动力电池出货量将达到1,550GWh，2030年有望达到3,000GWh，加上储能市场以及细分领域的电动化，钠
离子电池未来的市场化，将带动电池铝箔的需求量提升，进而带动电池铝箔坯料的需求增长。
2）电池铝箔行业技术壁垒高
电池铝箔技术壁垒较高，扩产周期和认证周期也相对较长。电池铝箔作为电池集流体要求具有较低的粗
糙度、更好的导电性、拉伸强度、伸长率，此外对产品的一致性和稳定性也有较高的要求。由于电池铝箔对
性能要求更高，故生产电池铝箔的企业良率大多数不高。
报告期，公司生产的铝箔坯料铸轧卷，已和电池铝箔生产企业合作进行试制，产品质量稳定，能够满足
客户要求，为电池铝箔坯料的产业化奠定了基础。
（2）电池铝箔坯料行业竞争格局和主要企业
铝箔行业在材料研发、生产工艺、设备升级等方面不断取得突破，推动行业的整体技术进步。电池铝箔
行业技术壁垒较高，轧制精度要求严苛，新进入者面临技术、良品率、设备、认证等壁垒。行业市场份额逐
步向成本控制能力强、生产规模大、技术水平领先、市场信誉良好的大型铝箔生产企业集中。目前国内主要
电池铝箔生产企业有南山铝业、鼎胜新材、云南铝业、常铝股份、华北铝业、华峰铝业、厦顺铝箔等。未来
，受制于成本和技术差距，一些中小厂商将在市场价格周期波动中将逐渐被出清，市场份额将进一步集中在
头部铝箔企业。2024年上半年，公司电池铝箔坯料项目仍处于产能爬坡阶段（边建设边投产），截至报告期
末，项目已投产铸轧产能为8万吨（一期2万吨，二期3万吨，三期3万吨），已投产1条冷轧生产线（产能5万
吨/年）。为验证项目铸轧工艺技术和生产线设备性能的稳定性，保证后续冷轧产品质量，公司持续进行了
铝箔坯料铸轧卷在单零、双零铝箔、药箔、空调箔等领域的推广应用，通过与下游电池铝箔生产企业合作进
行产品加工试制，加工试制的电池箔坯料质量稳定，能够满足客户要求。目前公司逐步将电池铝箔坯料铸轧
卷转为用来生产电池铝箔坯料冷轧产品，当前冷轧机达到了相对稳定的生产阶段，项目冷精轧生产线已具备
带料试生产条件。同时，报告期内公司进行了替代热轧料产品研发，试制出的新产品经客户试用，试用效果
好，已通过客户验证，此研发将为本产品带来独特的技术竞争优势。
（二）主要业务情况
公司主要从事铝晶粒细化剂等合金材料及锂电池材料的研发与生产制造，建成了从化工原材料到合金产
品的产业链，产业链环节涉及氟化工原料制造（无水氟化氢、氟化锂、六氟磷酸锂、PVDF、氟化盐系列产品
）及合金产品制造（铝晶粒细化剂、铝硼、铝钛、铝锰、电池铝箔坯料等合金）。公司铝晶粒细化剂及铝中
间合金系铝合金材加工过程中所添加的金属及非金属新材料，为铝合金材加工制造商提供优质的新型添加材
料。同时公司利用产业链优势，抓住国家大力发展新能源产业的契机，发展新能源材料产业，为企业的后续
发展注入新动力。
1、铝晶粒细化剂的生产制造与销售
铝晶粒细化剂（铝钛硼、铝钛碳）及铝中间合金（铝硼、铝铁、铝锰等合金）作为铝材加工过程中的重
要添加剂，广泛应用于航空航天、轨道交通、军工、航海、汽车等各种领域用的铝材制造加工。通过添加细
化铝坯锭结晶颗粒，可以确保加工成型后的铝材具有良好的塑性、强度和韧性。通过添加不同的铝中间合金
产品，可以有效提升被加工铝材的特定性能。公司系全球头部铝晶粒细化剂制造商，主要为国内大型铝加工
企业提供稳定的铝晶粒细化剂产品。目前公司在洛阳厂区有6万吨/年铝晶粒细化剂及3万吨/年铝中间合金（
铝硼、铝铁、铝锰等合金）生产产能。铝晶粒细化剂和铝中间合金也是公司电池铝箔坯料生产必不可少的添
加材料。
2、氟化工原材料制造与销售
氟盐材料包括氟钛酸钾、氟硼酸钾，该材料系铝晶粒细化剂主要原材料。氟盐作为生产铝晶粒细化剂产
品的重要原材料，直接影响到最终产品的品质与质量，为全面把控公司产品质量、保障产品品质，公司在江
西省全南县投资建设松岩新能源材料（全南）有限公司，主营氟盐产品，该项目的建设与投产完全满足了公
司铝晶粒细化剂生产所需，在满足自我需求的同时向市场销售，进一步提升企业盈利能力。
氢氟酸系氟盐制造主要原材料，氢氟酸占氟盐材料生产总成本比例高，其价格的波动对公司终端产品毛
利影响较大。为降低生产成本，提高终端产品毛利率，2018年公司增资汇凯化工，持有其30%股权，汇凯化
工主营氢氟酸产品，目前无水氟化氢年产能为5万吨，基本实现满产满销。报告期，汇凯化工无水氢氟酸产
量为2.75万吨，销量为2.76万吨，实现销售收入26,831.86万元，净利润为-879.05万元。截至报告期末，公
司对汇凯化工的投资收益合计为1,842.91万元，投资收益率为61.43%。
3、新能源锂电池材料制造与销售
2021年公司积极布局新能源锂电池原材料六氟磷酸锂，在子公司松岩新能源投资建设年产1.5万吨六氟
磷酸锂生产线项目，其中800吨中试生产线已于2021年12月投产销售，一期3,000吨生产线已于2022年9月投
产销售，二期2,000吨生产线已于2022年12月底投产销售，三期7,000吨生产线受市场需求不及预期及行业竞
争加剧影响，投产节奏较原计划有所放缓，目前尚未投产。为满足公司六氟磷酸锂生产配套原材料需要，20
22年子公司松岩新能源规划建设年产500吨氟化锂中试生产线。公司根据六氟磷酸锂订单和氟化锂市场价格
，实现部分氟化锂自主生产，降低六氟磷酸锂生产成本，满足公司六氟磷酸锂部分配套原材料需要。
2022年2月，公司投资设立全资子公司赣州市松辉氟新材料有限公司，主要从事氟化锂、PVDF等新能源
材料研发、生产和销售。目前赣州松辉已完成化工区域厂房基础工程建设和装修；完成了年产5,000吨R152a
项目能评、环评和安评手续；完成了年产5,000吨R152a生产设备的采购及厂房主体工程施工、生产线设备和
管路仪表安装，由于项目产品市场出现成本倒挂的现象及实行配额管理，本项目调试试产及投产节奏放缓，
尚未投产。六氟磷酸锂、氟化锂、PVDF项目的建设，有利于进一步延伸产业链，推动公司在新能源锂电材料
产业布局发展。
4、电池铝箔坯料制造与销售
截至报告期末，项目已投产铸轧产能为8万吨（一期2万吨，二期3万吨，三期3万吨），已投产1条冷轧
生产线（产能为5万吨/年），三期2万吨铸轧产能预计2024年第四季度投产,剩余1条冷轧生产线5万吨产能预
计2024年9月投产。为验证项目铸轧工艺技术和生产线设备性能的稳定性，保证后续冷轧产品质量，公司持
续进行了铝箔坯料铸轧卷在单零、双零铝箔、药箔、空调箔等领域的推广应用，并与下游电池铝箔生产企业
合作进行产品加工试制，加工试制的电池箔坯料质量稳定，能够满足客户要求。目前公司逐步将铝箔坯料铸
轧卷转为用来生产铝箔坯料冷轧产品，当前冷轧机达到了相对稳定的生产阶段，项目冷精轧生产线已具备带
料试生产条件。同时，报告期内公司进行了替代热轧料产品研发，试制出的新产品经客户试用，试用效果好
，已通过客户验证。
该项目主要为电池铝箔生产制造商配套优质铝箔坯料，随着新能源电池产业的快速发展，未来对于电池
铝箔的需求量增加，公司将利用在铝合金材料熔体净化、晶粒细化等领域技术优势，建设高质量的电池铝箔
坯料生产线。
（四）经营模式
1、采购模式
公司采购的原材料主要为铝锭、氢氟酸、氯化钾、钛精矿、硼砂、氟化锂、五氯化磷等。公司实行“订
单+合理库存”的采购模式，确保供货及时。销售部接到订单后，生产部制定生产计划，仓库部根据原料库
存情况，填写采购申请单，由采购部向供应商询价、下单；原料到货后，入库前需经过检测，仓库部门入库
，填写入库单；财务部审核单证齐全后根据账期付款。
2、生产模式
公司采取“以销定产+安全库存”的生产模式，按照订单要求确定产品生产数量、生产计划，安排各车
间组织生产。同时，公司根据市场需求预测及销售经验，进行少量备货生产。公司长期专注于开发铝晶粒细
化剂市场，与国内主要的铝材加工厂商保持稳定合作关系，对下游市场的需求以及行业竞争对手信息有着较
为准确的掌握。
3、销售模式
公司铝晶粒细化剂和铝中间合金产品主要采取“直销+经销”销售模式，六氟磷酸锂和电池铝箔坯料采
用直销销售模式。销售部获取客户订单后反馈至生产部，生产部下发生产计划单，仓库、采购、生产等部门
密切合作，组织采购、生产，完工后交付客户。铝晶粒细化剂和铝中间合金根据“订单日铝锭采购价+加工
费”的方式确定销售价格，并根据客户的资产规模、信用度以及合作关系等要素给予不同的信用期，平均约
2个月信用期。六氟磷酸锂根据订单日产品及原材料市场价格确定销售价格，目前长期合作大客户给予2个月
信用账期，小客户采用预收款结算方式。铝箔坯料根据“铝锭月均价+加工费”的方式确定销售价格，铝箔
坯料铸轧卷平均约1个月信用期。
（五）行业地位
1、铝晶粒细化剂业务
截至报告期末，公司建有6万吨/年的铝晶粒细化剂及3万吨/年的铝中间合金（铝硼、铝铁、铝锰等合金
）生产产能。公司具备自主研发制造铝晶粒细化剂及铝中间合金关键生产设备电磁感应炉、连轧机的能力，
自主研发的电磁感应炉、连轧机获得多项国内外发明专利，所生产的铝晶粒细化剂的各项技术指标领先。此
外，公司负责起草了《铝及铝合金晶粒细化用合金线材第1部分：铝钛硼合金线材》（YS/T447.1-2011）、
《铝及铝合金晶粒细化用合金线材第2部分：铝钛碳合金线材》（YS/T447.2-2011）和《铝及铝合金晶粒细
化用合金线材第3部分：铝钛合金线材》（YS/T447.3-2011）等行业标准。公司是国家级高新技术企业、国
家制造业单项冠军示范企业，建有经政府认定的国家地方联合工程实验室、广东省博士后创新实践基地、广
东省院士工作站、广东省铝镁钛合金材料（新星）工程技术研究中心、深圳铝镁钛轻合金材料工程实验室、
深圳市铝镁合金工程技术研究开发中心、深圳市企业技术中心等科研平台。
2、六氟磷酸锂业务
截至报告期末，公司全资子公司松岩新能源建设有5,800吨/年的六氟磷酸锂生产产能，产品工艺技术成
熟，产品质量达到行业先进技术水平。公司与天赐材料、杉杉股份、法恩莱特、浙江中蓝新能源材料有限公
司等锂离子电解液行业领先企业深度合作，为下游企业提供优质产品。
公司参股公司汇凯化工建有年产5万吨的无水氟化氢生产线，同时公司规划在江西建设六氟磷酸锂原材
料氟化锂项目，能够为六氟磷酸锂提供充足的原材料氢氟酸和氟化锂，有利于提高原材料质量和控制生产成
本。六氟磷酸锂生产过程中1吨会产生6吨左右的废酸（氢氟酸和盐酸的混合酸），该种废酸可以用于公司产
业链环节原材料氟盐的生产，能够降低铝晶粒细化剂的生产成本，与公司主营业务形成较强的协同效应。
子公司松岩新能源为国家高新技术企业、国家专精特新小巨人企业、江西省瞪羚企业、江西省专精特新
中小企业，获得江西名牌产品、江西省赣出精品称号，建有江西省氟精细化工技术创新中心、江西省企业技
术中心、赣州市氟精细化工工程技术研究中心、赣州市企业技术中心、赣州市企业工业设计中心等科研平台
。
3、电池铝箔坯料业务
截至报告期末，年产10万吨电池铝箔坯料项目（10条铸轧生产线，每条产能1万吨和配套2条冷轧生产线
，每条产能5万吨）已投产铸轧产能为8万吨（一期2万吨，二期3万吨，三期3万吨），已投产1条冷轧生产线
（产能为5万吨/年），三期2万吨铸轧产能预计2024年第四季度投产，剩余1条冷轧生产线5万吨产能预计202
4年9月投产。公司利用在铝合金材料熔体净化、晶粒细化等领域技术优势，建设高质量的电池铝箔坯料生产
线，通过工艺技术创新，提高产品良率。同时，报告期内公司进行了替代热轧料产品研发，试制出的新产品
经客户试用，试用效果好，已通过客户验证。
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