经营分析☆ ◇603979 金诚信 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
集有色金属矿山、黑色金属矿山及化工矿山工程建设与采矿运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体
的专业性管理服务企业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山服务(业务) 48.78亿 69.98 --- --- ---
矿山资源开发(业务) 19.75亿 28.33 --- --- ---
其他(补充)(业务) 1.18亿 1.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 28.89亿 67.61 8.49亿 65.03 29.39
境内(地区) 13.84亿 32.39 4.56亿 34.97 32.97
─────────────────────────────────────────────────
采矿运营管理(业务) 21.33亿 49.91 6.31亿 48.37 29.60
矿山工程建设(业务) 11.09亿 25.95 2.81亿 21.55 25.37
阴极铜、铜精矿及磷矿石销售(业务) 8.61亿 20.16 3.68亿 28.23 42.77
材料、设备及其他(业务) 1.08亿 2.52 936.83万 0.72 8.71
矿山机械设备(业务) 5345.45万 1.25 1020.50万 0.78 19.09
矿山设计咨询(业务) 867.59万 0.20 463.92万 0.36 53.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山服务(业务) 15.51亿 78.60 --- --- ---
矿山资源开发(业务) 3.89亿 19.74 --- --- ---
其他(补充)(业务) 3268.98万 1.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山服务业务(行业) 66.07亿 89.30 19.13亿 85.18 28.95
矿山资源开发(行业) 6.26亿 8.46 3.03亿 13.48 48.37
其他业务(行业) 1.66亿 2.24 3007.67万 1.34 18.12
─────────────────────────────────────────────────
采矿运营管理(产品) 44.81亿 60.56 13.31亿 59.28 29.71
矿山工程建设(产品) 19.87亿 26.85 5.35亿 23.83 26.94
铜精矿及磷矿石销售(产品) 6.26亿 8.46 3.03亿 13.48 48.37
其他业务(产品) 1.66亿 2.24 3007.67万 1.34 18.12
矿山机械设备制造(产品) 8286.45万 1.12 1008.89万 0.45 12.18
矿山工程设计(产品) 5711.28万 0.77 3659.70万 1.63 64.08
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 46.66亿 63.06 15.21亿 67.73 32.60
境内(地区) 25.67亿 34.70 6.95亿 30.93 27.06
其他业务(地区) 1.66亿 2.24 3007.67万 1.34 18.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售38.75亿元，占营业收入的52.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 115493.94│ 15.61│
│第二名 │ 113022.89│ 15.28│
│第三名 │ 57117.41│ 7.72│
│第四名 │ 51292.43│ 6.93│
│第五名 │ 50610.13│ 6.84│
│合计 │ 387536.80│ 52.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.58亿元，占总采购额的20.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 39153.64│ 7.46│
│第二名 │ 29716.45│ 5.67│
│第三名 │ 12748.83│ 2.43│
│第四名 │ 12389.73│ 2.36│
│第五名 │ 11768.50│ 2.24│
│合计 │ 105777.15│ 20.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式未发生重大变化。公司在矿山服务业务保持稳定发展的基
础上，利用多年积累的矿山服务管理优势、技术优势和品牌优势，积极向资源开发领域延伸，借助并充分发
挥传统主业优势，逐步探索出具有金诚信特色的“服务+资源”的业务模式，以“矿山服务”、“资源开发
”双轮驱动，推动公司从单一的矿山服务企业向集团化的矿业公司全面转型。
（一）矿山服务
报告期内，矿山服务行业情况未发生重大变化。公司的矿山服务业务在矿山产业链上下游形成了集矿山
工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山机械设备制造等一体化的矿山综合服务能力，是能够
为矿山开发提供综合服务的高端服务商之一。自成立以来，公司始终专注于非煤地下固体矿山的开发服务业
务，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、铁、镍、钴、金、银、磷、钾等。
经过多年的发展，公司在矿山工程建设、采矿运营管理业务领域基本确立了领先地位，拥有矿山工程施
工总承包壹级资质、隧道工程专业承包贰级资质、爆破作业单位一级资质；全资子公司云南金诚信拥有矿山
工程施工总承包壹级资质；全资子公司金诚信技术公司拥有矿山工程施工总承包贰级资质；全资子公司金诚
信设计院拥有矿山工程施工总承包贰级资质、冶金行业（冶金矿山工程）专业甲级工程设计资质。
公司在境内外承担近40个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目，竣工竖井最深达1526米，斜坡道最长
达8008米，目前均处于国内前列；公司是国内为数不多能够精确把握自然崩落法采矿技术的服务商之一，并
采取优化后的自然崩落法为普朗铜矿提供矿山工程建设和采矿运营管理服务，保障了1250万吨/年生产能力
的实现，使之成为目前国内规模最大的地下金属矿山。公司是国内较早“走出去”的矿山服务商之一，自20
03年承接赞比亚Chambishi项目矿山开发业务，至今已20余年，期间积累了丰富的国际化矿山服务经验，建
立了较好的品牌影响力，不但得到“一带一路”走出去的中国矿业企业的认可，也是屈指可数的被国际大型
矿业公司认可的中国矿山服务商。目前，公司的矿山服务业务主要分布于非洲及欧亚地区，服务的矿山包括
赞比亚Chambishi铜矿、Konkola铜矿，刚果（金）Kamoa铜矿、Kamoya铜钴矿、Musonoi铜钴矿、Kinsenda铜
矿、Kipushi锌铜矿，加纳Wassa金矿，塞尔维亚Timok铜金矿、Bor铜金矿、丘卡卢-佩吉铜金矿，哈萨克斯
坦Shalkiya铅锌矿，印度尼西亚Dairi铅锌矿、老挝开元钾盐矿等，境外高质量项目的承接为公司未来海外
市场的持续发展奠定了坚实基础。
截至目前，国家有关部门和行业协会尚无针对矿山服务业务整体市场规模的权威统计数据，故公司所处
细分行业的信息数据较难获得，也难以获知竞争对手市场份额、经营规模和盈利水平等具体情况。
（二）矿山资源开发
公司自有矿山资源项目产品主要涉及铜、磷矿石。
铜
2024年上半年，铜价呈现出明显的波动态势。从供需两端来看，铜资源供应偏紧的局面持续，全球新能
源汽车、风电、光伏、AI算力等产业及部分新兴市场对铜产品的需求持续增长，铜金属供需紧平衡状态未发
生改变。
磷矿石
2024年上半年，磷矿石市场总体保持稳定，全国均价约在900元/吨，贵州省30%品位主流市场均价约100
0元/吨。
受环保和战略性矿产资源相关政策要求，预期落后的中小磷矿产能有望逐步出清；同时，下游主要行业
——肥料、农药和精细磷酸盐等对磷矿的刚性需求，以及新能源汽车电池需求的增量带动；供需紧平衡状态
有望延续。
公司利用从事矿山服务积累的技术优势、管理优势、行业经验和人才优势，积极向矿山资源开发领域延
伸，先后并购了两岔河磷矿、刚果（金）Dikulushi铜矿、刚果（金）Lonshi铜矿、参股哥伦比亚SanMatias
铜金银矿，报告期内收购赞比亚Lubambe铜矿80%的股权。目前公司资源项目已增至5个，分布在4个国家，投
资布局更加合理，“双轮驱动”战略愈加稳健。
1）贵州两岔河磷矿：公司持股90%，贵州开磷集团股份有限公司持股10%。
截至2024年6月末，两岔河磷矿采矿权资源量为2106万吨磷矿石，P2O5平均品位31.86%。
根据项目初步设计，矿山整体生产规模80万t/a，采用分区地下开采，其中南部采区生产规模30万t/a，
已于2023年下半年正式投产，生产期20年；北部采区生产规模50万t/a，建设期3年，生产期18年；最终产品
为磷矿石原矿，平均品位30.31%。
2）刚果（金）Dikulushi铜矿：公司持股90%，刚果（金）国有资产管理部门持股10%。
公司目前通过子公司金景矿业、元景矿业分别拥有位于刚果（金）东南部加丹加（Katanga）省的两个
矿业权（PE606、PE13085），采矿权面积68.77平方公里，已于2021年12月投产的Dikulushi铜矿（年产约1
万吨铜金属）属于PE606采矿权的一部分。截至2024年6月末，Dikulushi铜矿保有矿石量约60万吨，铜平均
品位7.45%。
3）刚果（金）Lonshi铜矿：公司持有100%权益。
Lonshi铜矿位于刚果（金）加丹加省东南部，该项目2023年4季度已进入生产期，项目达产后年产约4万
吨铜金属。截至2024年6月末，Lonshi铜矿保有矿石量3050万吨，平均品位2.72%。
公司收购Lonshi铜矿后，通过钻探施工配合采样、加工及化验分析等开展了探矿工作，在Lonshi断裂带
以东，通过钻探控制新发现3条主要铜矿体，矿体连续性较稳定，向深部延深较大，铜品位变化较均匀，且
与其上、下平行的较小矿体沿走向和延深均未圈闭，具较大找矿潜力。
另有7个矿权面积超过900平方公里，均分布于刚果（金）东南部，属于中非铜矿带东段，目前仅开展了
地质物探、化探工作及少量的钻探工程，地质勘查工作程度较浅，尚需后期开展地质普查及详查地质工作。
4）赞比亚Lubambe铜矿：公司于报告期内收购Lubambe铜矿80%权益。Lubambe铜矿为在产铜矿，矿山设
计规模为250万吨/年，公司收购该矿山前，由于多种原因，矿山一直无法达产。公司于2024年6月正式接管L
ubambe铜矿，计划在矿山原设计规模下，对现有矿山进行一定的技改优化，使矿山具备达产条件。
根据Lubambe铜矿前期资源量估算资料，并综合考虑生产消耗、生产探矿等因素，截至2024年6月末，Lu
bambe铜矿保有矿石量7460万吨，铜品位1.97%，酸溶铜品位0.35%。
5）哥伦比亚SanMatias铜金银矿：公司直接持有SanMatias铜金银矿项目公司（CMH公司）50%的股权，
通过加拿大Cordoba矿业间接持有CMH公司19.995%的权益。
根据Alacran矿床可行性研究（FS/采用NI43-101-规范），SanMatias铜金银矿保有矿石量13130万吨，
铜品位0.36%，金品位0.24克/吨、银品位2.27克/吨。具体详见公司于2023年12月19日发布的《金诚信关于S
anMatias铜金银项目的进展公告》。
Alacran矿床环境影响评估报告（EIA）已提交哥伦比亚国家环境许可证管理局（ANLA）尚待批复。完成
开采计划（PTO）和环境影响评估（EIA）获批是SanMatias铜金银项目转入建设阶段的两个必要条件，相关
许可是否能顺利通过以及获得许可所需时间，存在一定不确定性。
（三）主要的业绩驱动因素
公司业绩目前一方面来自包括矿山工程建设和采矿运营管理业务在内的矿山服务业务，另一方面来自矿
山资源开发业务铜精矿、阴极铜及磷矿石的销售。公司现阶段业绩主要驱动力来自于矿山服务业务量增加、
矿产品销量及采购成本和其他管理成本控制。
二、报告期内核心竞争力分析
公司通过多年的探索总结，在技术、管理等方面积累了丰富的行业经验，形成了独特的科研技术优势、
深部资源开发能力、装备及维修操作一体化模式，为矿山业主提供了大量的增值服务，凭借卓越的执行力、
优良的服务品质赢得了业主广泛的认可，在业内积累了较高的口碑和认可度。报告期内，公司核心竞争力未
发生重大变化，具体内容参见《金诚信2023年年度报告》“管理层讨论与分析”。
三、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司围绕“管理效益年”目标，深化矿业管理4.0工作，全面强化管理、聚焦效能提升，不
断稳固优化矿山服务、资源开发两大主营业务，上半年实现营业收入42.73亿元，同比增长30.31%；归属于
上市公司股东的净利润6.13亿元，同比增长52.29%；资产总额158.86亿元，负债总额77.94亿元，资产负债
率49.06%。
（一）矿山服务板块
全面完成上半年工作目标，实现采供矿量2015.67万吨（含自然崩落法采供矿量），完成年计划的45.38
%；实现掘进总量212.11万立方米，完成年计划的47.21%；上半年新签及续签合同约17亿元；实现矿山服务
业务收入33.04亿元，占报告期内营业收入的77.32%。其中，海外矿服上半年实现营业收入21.14亿元，占报
告期内矿服营业收入的63.99%。
（二）自有矿山资源项目
随着公司自有矿山资源项目陆续建设及投产，公司资源开发业务已逐步涵盖矿山资源的并购、勘探、建
设、采矿、选矿、冶炼、产品销售等业务，上半年国内贵州两岔河磷矿、刚果（金）Dikulushi（迪库路希
）铜矿及Lonshi（龙溪）铜矿全面推进各项工作，不断优化生产组织，实现资源销售收入8.61亿元，较上年
同期1.68亿元增长412.00%，占报告期内营业收入的20.16%。
报告期内，公司收购赞比亚Lubambe铜矿80%的权益，并于2024年7月11日办理完毕股权交割手续，自202
4年7月Lubambe铜矿产销量将纳入自有矿山资源项目产销量。
现阶段公司对Lubambe铜矿各个系统进行全面梳理、对发现的技术问题进行论证和研究，力争在保持生
产稳定的前提下，在2024-2026年期间对整个矿山系统进行技术改造，使矿山具备达产条件。
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