经营分析☆ ◇603982 泉峰汽车 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车关键零部件的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件业务(行业) 22.79亿 98.96 866.86万 76.22 0.38
家电零部件业务(行业) 1562.19万 0.68 178.77万 15.72 11.44
其他业务(行业) 786.21万 0.34 67.50万 5.94 8.59
其他零部件(行业) 57.56万 0.02 24.18万 2.13 42.00
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车零部件(产品) 13.92亿 60.45 -8635.22万 -759.27 -6.20
汽车传动零部件(产品) 4.46亿 19.37 5353.87万 470.75 12.00
汽车引擎零部件(产品) 2.46亿 10.69 576.09万 50.65 2.34
汽车热交换零部件(产品) 1.04亿 4.50 1638.80万 144.09 15.83
汽车转向与刹车零部件(产品) 8858.50万 3.85 1917.22万 168.58 21.64
家用电器零部件(产品) 1562.19万 0.68 178.77万 15.72 11.44
其他业务(产品) 786.21万 0.34 67.50万 5.94 8.59
其他汽车零部件(产品) 223.59万 0.10 16.11万 1.42 7.20
其他零部件(产品) 57.56万 0.02 24.18万 2.13 42.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.75亿 81.42 -5115.17万 -449.76 -2.73
境外(地区) 4.20亿 18.24 6184.97万 543.83 14.72
其他业务(地区) 786.21万 0.34 67.50万 5.94 8.59
─────────────────────────────────────────────────
非寄售(销售模式) 14.48亿 62.86 -704.67万 -61.96 -0.49
寄售(销售模式) 8.48亿 36.80 1774.48万 156.02 2.09
其他业务(销售模式) 786.21万 0.34 67.50万 5.94 8.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件业务(行业) 21.02亿 98.47 -177.97万 122.02 -0.08
家电零部件业务(行业) 2646.91万 1.24 -66.77万 45.78 -2.52
其他业务(行业) 341.69万 0.16 53.10万 -36.41 15.54
其他零部件业务(行业) 273.77万 0.13 45.79万 -31.39 16.72
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车零部件(产品) 11.72亿 54.90 -4374.17万 2999.05 -3.73
汽车传动零部件(产品) 4.65亿 21.77 2575.97万 -1766.15 5.54
汽车引擎零部件(产品) 2.46亿 11.51 -231.31万 158.59 -0.94
汽车热交换零部件(产品) 1.25亿 5.87 431.39万 -295.77 3.44
汽车转向与刹车零部件(产品) 8708.56万 4.08 1334.33万 -914.85 15.32
家用电器零部件(产品) 2646.91万 1.24 -66.77万 45.78 -2.52
其他汽车零部件(产品) 711.35万 0.33 85.82万 -58.84 12.06
其他业务(产品) 341.69万 0.16 53.10万 -36.41 15.54
其他零部件(产品) 273.77万 0.13 45.79万 -31.39 16.72
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 16.32亿 76.44 -6646.57万 4557.07 -4.07
外销(地区) 4.99亿 23.39 6447.62万 -4420.66 12.91
其他业务(地区) 341.69万 0.16 53.10万 -36.41 15.54
─────────────────────────────────────────────────
非寄售(销售模式) 13.66亿 63.98 -1675.84万 1149.00 -1.23
寄售(销售模式) 7.65亿 35.86 1476.88万 -1012.59 1.93
其他业务(销售模式) 341.69万 0.16 53.10万 -36.41 15.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件(产品) 9.21亿 98.04 --- --- ---
家电零配件(产品) 1550.40万 1.65 --- --- ---
其他(产品) 148.32万 0.16 14.32万 -0.28 9.65
其他零配件(产品) 139.98万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
来源于本国(地区) 6.82亿 72.59 --- --- ---
来源于其他国家(地区) 2.57亿 27.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件业务(行业) 16.93亿 97.05 1.60亿 98.72 9.45
家电零部件业务(行业) 4604.42万 2.64 152.26万 0.94 3.31
其他零部件业务(行业) 315.83万 0.18 54.46万 0.34 17.24
其他(补充)(行业) 233.10万 0.13 2.49万 --- 1.07
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车零部件(产品) 6.45亿 36.98 6493.14万 40.06 10.07
汽车传动零部件(产品) 4.71亿 27.00 4170.79万 25.73 8.85
汽车引擎零部件(产品) 2.71亿 15.55 1685.41万 10.40 6.21
汽车转向与刹车零部件(产品) 1.54亿 8.85 2520.30万 15.55 16.32
汽车热交换零部件(产品) 1.39亿 7.94 931.60万 5.75 6.72
家用电器零部件(产品) 4604.42万 2.64 152.26万 0.94 3.31
其他汽车零部件(产品) 1262.24万 0.72 201.84万 1.25 15.99
其他零部件(产品) 315.83万 0.18 54.46万 0.34 17.24
其他(补充)(产品) 233.10万 0.13 2.49万 --- 1.07
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.99亿 74.46 1.11亿 68.54 8.55
外销(地区) 4.43亿 25.41 5099.76万 31.46 11.51
其他(补充)(地区) 233.10万 0.13 2.49万 --- 1.07
─────────────────────────────────────────────────
非寄售(销售模式) 10.77亿 61.73 1.06亿 65.14 9.80
寄售(销售模式) 6.65亿 38.14 5651.24万 34.86 8.49
其他(补充)(销售模式) 233.10万 0.13 2.49万 --- 1.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售12.46亿元，占营业收入的54.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 29834.45│ 12.95│
│客户二 │ 27472.53│ 11.93│
│客户三 │ 26495.15│ 11.50│
│客户四 │ 21003.84│ 9.12│
│客户五 │ 19831.37│ 8.61│
│合计 │ 124637.34│ 54.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购6.75亿元，占总采购额的45.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 38772.23│ 26.24│
│供应商二 │ 17765.62│ 12.02│
│供应商三 │ 4911.99│ 3.32│
│供应商四 │ 3321.77│ 2.25│
│供应商五 │ 2683.40│ 1.82│
│合计 │ 67455.01│ 45.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
公司所处行业为汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境、政策导向将直接影响
公司的经营情况。
1、汽车行业
（1）行业基本情况
据中国汽车工业协会分析，今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实稳就业稳经济推动
高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位
数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作
用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长
迅速；中国品牌销量占比保持高位。
2025年1-6月，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，新
能源汽车产销快速增长，分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，渗透率达44.3%。
（2）新公布的行业法律法规及政策
2025年6月1日，修订后的《保障中小企业款项支付条例》正式施行，明确要求大型企业支付中小企业款
项账期不超过60天。6月10日起，中国一汽、广汽、比亚迪等多家车企公开承诺执行新规，将供应商支付账
期统一至60天内。2025年7月16日，国务院常务会议明确提出要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，切
实规范新能源汽车产业竞争秩序。汽车行业尤其是新能源汽车行业内卷式竞争综合整治取得成效。
2、汽车零部件行业
汽车零部件行业为汽车整车制造业提供相应的零部件产品，是汽车工业发展的基础，是汽车产业链的重
要组成部分。汽车一般由发动机（或动力电池）、底盘、车身和电气设备四部分组成，汽车零部件各细分产
品由此衍生而来。在汽车产业核心技术快速演进和供应链格局重塑的大背景下，我国汽车零部件行业稳步发
展，新能源汽车渗透率的快速提升也带动了汽车零部件向电动化、智能化、轻量化方向拓展。
3、细分领域：铝压铸行业
汽车行业是铸件最大的应用领域。随着节能减排的需求及国家环保政策逐渐加严，汽车轻量化成为世界
汽车发展的潮流。由于铝合金具有减重效果好、安全性能好等突出优点，成为汽车轻量化目标的主要应用材
料。轻量化要求越来越高，对铝合金需求量也随之增大。铸造铝合金约占汽车用铝量的77%，根据国际铝业
协会数据：中国汽车单车铝铸件需求量将由2016年的86千克增加至2030年的130千克。轻量化的需求为铝压
铸零部件企业带来了发展的机遇。
（二）主营业务情况
1、主营业务
公司主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售，主要产品包括新能源汽车的三电系统（电机、电控
、电池）壳体、智能驾驶系统壳体等铝合金精密压铸件，以及燃油汽车的传动零部件、引擎零部件、热交换
零部件、转向与刹车零部件等。
公司是汽车“轻量化”、“电动化”、“智能化”的积极践行者，公司于2013年开始与德国西门子合作
开发电驱动相关业务，后相继与其他客户拓展了电控、电池等相关领域零部件的业务。
公司注重全球化布局，在江苏南京、安徽马鞍山、欧洲匈牙利设有研发中心和生产基地。
2、主要产品和主要客户
（1）主要产品分类
新能源汽车零部件：电机壳体组件、电控壳体组件、电池构件、智能驾驶壳体等；
汽车传动零部件：自动变速箱阀体、离合器零件、变速箱零件、变矩器零件（定子、盘毂）等；
汽车引擎零部件：节气门壳体、正时链轮、张紧臂等；
汽车热交换零部件：气缸体组件（缸体、缸盖等）；
汽车转向与刹车零部件：真空泵轴、转向螺母、转向齿轮等。
（2）主要客户分类
新能源客户：特斯拉、弗迪动力（比亚迪旗下企业）、蜂巢传动（长城旗下企业）、宁德时代、华为、
汇川、蔚然动力（蔚来旗下企业）、重庆青山（长安旗下企业）、威睿（吉利旗下企业）、博世、博格华纳
、采埃孚、法雷奥-西门子、舍弗勒等。
燃油车客户：蜂巢传动（长城旗下企业）、博世、博格华纳、法雷奥、大陆、马勒、马瑞利、舍弗勒、
麦格纳、蒂森克虏伯等。
3、经营模式
公司拥有独立的采购、生产和销售体系。公司主要业务模式是以销定产，接受客户委托后，按照客户的
需求进行产品的开发和生产，产品经验收合格后销售给客户，实现销售收入和盈利。
对于新开发产品，公司通过新产品、新项目的同步开发取得客户的订单，根据客户的需求组织生产。该
经营模式下，需对新产品、新项目进行开发验证后转移至生产环节进行生产，需要经过准生产件批准程序（
PPAP）的全部过程，然后按照成熟产品的流程组织生产和销售。
对于成熟产品，公司运作部根据评审后的订单制订具体的采购计划和生产计划，公司相关职能部门据此
组织开展采购、生产活动。
4、市场地位
公司近年来一直致力于成为具有稳定成长性的优质汽车零部件公司，是国内拥有一定经营规模的汽车零
部件制造企业之一。因汽车零部件涉及的产品品类众多、配套体系不同，故国家统计局或相关行业协会未发
布汽车零部件各细分行业的市场规模及企业产值等数据。公司生产的汽车零部件主要用于新能源汽车的电机
、电控系统及汽车的热交换系统、传动系统、引擎系统、转向与刹车系统。特别在自动变速箱阀体、电机电
控壳体组件等细分产品领域，具备较强的市场竞争力，赢得了客户的深度信赖。自动变速箱阀体系公司传统
优势产品，与国内某头部新能源整车厂、长城、博格华纳集团等客户建立了稳定合作关系，尤其占据该国内
某头部新能源整车厂混动车型的较高市场份额，并持续获得客户新项目定点。电机电控壳体组件系公司向新
能源业务转型后重点拓展的领域，发展了特斯拉、华为、汇川、长城、比亚迪、法雷奥集团、大陆集团等头
部客户。
5、主要的业绩驱动因素
公司密切关注汽车行业的发展变动趋势，重点发展汽车传动零部件、新能源汽车零部件等优势领域的业
务，拓宽公司产品线并形成新的利润增长点。
公司未来的产品销售增长驱动力包括：
①在传统汽车零件市场的进一步渗透。以传动零件（阀体等）为代表的核心产品，经过多年的终端市场
检验，以优良的工艺、精密的设计、良好的直通率获得了客户的一致认可，在行业内已形成一定范围的竞争
优势，并获得国内某头部新能源整车厂（用于其混动车型）、长安、长城等多家整车厂的直供订单，提升了
市场和客户的渗透率；
②电动化飞速发展带来的广阔市场前景，经过几年的技术和研发的铺垫和经验积累，新能源汽车零件近
年业务获得快速发展，获得了诸多新能源业务的客户项目定点，在未来将逐步导入量产，并实现业务规模的
快速提升；
③大型压铸技术突破带来的新业务。公司制定了大型压铸技术的研发计划，将主要布局于新能源“多合
一”铝合金压铸件、电池构件及车身构件领域。
6、业绩变化是否符合行业发展状况
2025年上半年，公司处于亏损状态，主要受公司新建项目产能未完全释放，固定成本及费用较大影响。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，国内汽车市场延续良好态势，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，尤
其新能源汽车延续快速增长态势。同时，受终端汽车行业市场竞争、供给端产能扩张加快等因素影响，汽车
零部件尤其是新能源汽车零部件行业面临价格年降、竞争者增加等多重压力。面对激烈的市场竞争，公司始
终坚持“以市场为导向，以客户为中心”的发展理念，全体员工在董事会的正确领导下积极应对，努力开拓
市场，提升生产能力，保障产品交付。报告期实现营业收入12.18亿元，同比增长18.90%，实现净利润-1.67
亿元，同比减亏8,681万元。公司主要从以下几个方面开展工作：
1、国内新能源客户产品放量，新能源业务收入增长明显
报告期内，国内新能源汽车市场依靠政策推动、市场需求、技术能力等多重优势，依然延续快速增长态
势，新能源汽车涌现诸多爆款车型。受小米、问界等终端配套爆款车型销量拉动，公司新能源业务收入增长
明显，达到7.99亿元，同比增长超40%。比亚迪、汇川、华为等国内头部新能源主机厂或Tier1客户销售收入
增长明显，以上客户继续稳固公司重要客户地位。
2、交付能力获客户高度认可，新增较多定点项目
随着公司在新能源电机、电控、电池三电壳体等大件产品的技术积累愈发深厚，凭借可靠的产品质量、
良好的交付能力，报告期公司继续斩获比亚迪、汇川、蜂巢等客户三电壳体、变速箱阀体等多个新能源项目
定点及舍弗勒、博世华域等客户传统零部件项目定点，为公司长期可持续发展奠定坚实基础。
报告期内，公司获得蜂巢汽车“卓越质量奖”、翰昂“2024最佳服务奖”等客户奖项。
3、降本增效措施持续开展，经营效益持续改善
报告期内，随着优化供应链体系、强化内部质量管理以及增强全员降成本意识等一系列降本增效举措的
持续开展，以及公司新品生产效率及一次合格率持续提升，公司报告期实现毛利4,577万元，毛利率由上年
同期的0.85%提升至本期的3.76%；此外，期间费用（管理费用、销售费用、研发费用、财务费用）规模得到
有效控制，期间费用率由上年同期的27.12%下降至本期的19.00%，公司经营效益持续改善。
4、国内外两大生产基地产能释放有序开展
马鞍山生产基地定位中大型压铸件，报告期实现产值5.48亿元，同比增长55%；匈牙利生产基地除为北
美客户批量供货外，亦积极为新项目进行前期开发、样件生产等批量生产前的准备工作。
5、可转债强制赎回暨摘牌，资本结构优化
2025年7月，“泉峰转债”触发有条件赎回条件，公司董事会决定赎回。最终泉峰转债累计共有617,887
,000元“泉峰转债”转换为公司股份，累计转股数量为78,221,487股；赎回兑付总金额为人民币2,140,701.
43元（含当期利息）。本次“泉峰转债”提前赎回完成后，公司总股本增加至339,553,548股，增强了公司
资本实力，减少了未来利息费用支出，有利于公司实现高质量可持续发展。
6、定增事项持续推进，目前已获得上海证券交易所审核通过
2025年7月，公司2024年度向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所审核通过。本次定增事项完
成后，将优化公司资产负债结构，充实资本实力。
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