经营分析☆ ◇603982 泉峰汽车 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车关键零部件的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件业务(行业) 26.12亿 99.20 1.22亿 97.16 4.67
家电零部件业务(行业) 1686.50万 0.64 329.88万 2.63 19.56
其他业务(行业) 359.45万 0.14 56.59万 0.45 15.74
其他零部件(行业) 60.99万 0.02 -30.00万 -0.24 -49.19
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车零部件(产品) 17.45亿 66.26 498.01万 3.97 0.29
汽车传动零部件(产品) 5.12亿 19.45 7454.07万 59.35 14.56
汽车引擎零部件(产品) 1.87亿 7.09 918.03万 7.31 4.92
汽车热交换零部件(产品) 9871.17万 3.75 1552.45万 12.36 15.73
汽车转向与刹车零部件(产品) 6965.10万 2.65 1787.62万 14.23 25.67
家用电器零部件(产品) 1686.50万 0.64 329.88万 2.63 19.56
其他业务(产品) 359.45万 0.14 56.59万 0.45 15.74
其他零部件(产品) 60.99万 0.02 -30.00万 -0.24 -49.19
其他汽车零部件(产品) 34.04万 0.01 -8.13万 -0.06 -23.89
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 21.77亿 82.67 4956.50万 39.47 2.28
境外(地区) 4.53亿 17.19 7545.42万 60.08 16.67
其他业务(地区) 359.45万 0.14 56.59万 0.45 15.74
─────────────────────────────────────────────────
非寄售(销售模式) 19.63亿 74.55 5640.60万 44.91 2.87
寄售(销售模式) 6.66亿 25.31 6861.32万 54.63 10.30
其他业务(销售模式) 359.45万 0.14 56.59万 0.45 15.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件业务(行业) 22.79亿 98.96 866.86万 76.22 0.38
家电零部件业务(行业) 1562.19万 0.68 178.77万 15.72 11.44
其他业务(行业) 786.21万 0.34 67.50万 5.94 8.59
其他零部件(行业) 57.56万 0.02 24.18万 2.13 42.00
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车零部件(产品) 13.92亿 60.45 -8635.22万 -759.27 -6.20
汽车传动零部件(产品) 4.46亿 19.37 5353.87万 470.75 12.00
汽车引擎零部件(产品) 2.46亿 10.69 576.09万 50.65 2.34
汽车热交换零部件(产品) 1.04亿 4.50 1638.80万 144.09 15.83
汽车转向与刹车零部件(产品) 8858.50万 3.85 1917.22万 168.58 21.64
家用电器零部件(产品) 1562.19万 0.68 178.77万 15.72 11.44
其他业务(产品) 786.21万 0.34 67.50万 5.94 8.59
其他汽车零部件(产品) 223.59万 0.10 16.11万 1.42 7.20
其他零部件(产品) 57.56万 0.02 24.18万 2.13 42.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.75亿 81.42 -5115.17万 -449.76 -2.73
境外(地区) 4.20亿 18.24 6184.97万 543.83 14.72
其他业务(地区) 786.21万 0.34 67.50万 5.94 8.59
─────────────────────────────────────────────────
非寄售(销售模式) 14.48亿 62.86 -704.67万 -61.96 -0.49
寄售(销售模式) 8.48亿 36.80 1774.48万 156.02 2.09
其他业务(销售模式) 786.21万 0.34 67.50万 5.94 8.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件业务(行业) 21.02亿 98.47 -177.97万 122.02 -0.08
家电零部件业务(行业) 2646.91万 1.24 -66.77万 45.78 -2.52
其他业务(行业) 341.69万 0.16 53.10万 -36.41 15.54
其他零部件业务(行业) 273.77万 0.13 45.79万 -31.39 16.72
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车零部件(产品) 11.72亿 54.90 -4374.17万 2999.05 -3.73
汽车传动零部件(产品) 4.65亿 21.77 2575.97万 -1766.15 5.54
汽车引擎零部件(产品) 2.46亿 11.51 -231.31万 158.59 -0.94
汽车热交换零部件(产品) 1.25亿 5.87 431.39万 -295.77 3.44
汽车转向与刹车零部件(产品) 8708.56万 4.08 1334.33万 -914.85 15.32
家用电器零部件(产品) 2646.91万 1.24 -66.77万 45.78 -2.52
其他汽车零部件(产品) 711.35万 0.33 85.82万 -58.84 12.06
其他业务(产品) 341.69万 0.16 53.10万 -36.41 15.54
其他零部件(产品) 273.77万 0.13 45.79万 -31.39 16.72
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 16.32亿 76.44 -6646.57万 4557.07 -4.07
外销(地区) 4.99亿 23.39 6447.62万 -4420.66 12.91
其他业务(地区) 341.69万 0.16 53.10万 -36.41 15.54
─────────────────────────────────────────────────
非寄售(销售模式) 13.66亿 63.98 -1675.84万 1149.00 -1.23
寄售(销售模式) 7.65亿 35.86 1476.88万 -1012.59 1.93
其他业务(销售模式) 341.69万 0.16 53.10万 -36.41 15.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件(产品) 9.21亿 98.04 --- --- ---
家电零配件(产品) 1550.40万 1.65 --- --- ---
其他(产品) 148.32万 0.16 14.32万 -0.28 9.65
其他零配件(产品) 139.98万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
来源于本国(地区) 6.82亿 72.59 --- --- ---
来源于其他国家(地区) 2.57亿 27.41 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售16.12亿元，占营业收入的61.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 161184.28│ 61.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.15亿元，占总采购额的53.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 91549.15│ 53.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
1、主营业务
公司主要从事汽车关键零部件的研发、生产、销售，主要产品包括新能源汽车的三电系统（电机、电控
、电池）壳体、智能驾驶系统壳体等铝合金精密压铸件，以及燃油汽车的传动零部件、引擎零部件、热交换
零部件、转向与刹车零部件等。
公司是汽车“轻量化”、“电动化”、“智能化”的积极践行者，公司于2013年开始与德国西门子合作
开发电驱动相关业务，后相继与其他客户拓展了电控、电池等相关领域零部件的业务。公司注重全球化布局
，在江苏南京、安徽马鞍山、欧洲匈牙利设有研发中心和生产基地。
2、主要产品和主要客户
（1）主要产品分类新能源汽车零部件：电机壳体组件、电控壳体组件、电池构件、智能驾驶壳体等；
汽车传动零部件：自动变速箱阀体、离合器零件、变速箱零件、变矩器零件（定子、盘毂）等；
汽车引擎零部件：节气门壳体、正时链轮、张紧臂等；
汽车热交换零部件：气缸体组件（缸体、缸盖等）；
汽车转向与刹车零部件：真空泵轴、转向螺母、转向齿轮等。
（2）主要客户分类新能源客户：特斯拉、弗迪动力（比亚迪旗下企业）、蜂巢传动（长城旗下企业）
、宁德时代、华为、汇川、蔚然动力（蔚来旗下企业）、重庆青山（长安旗下企业）、威睿（吉利旗下企业
）、博世、博格华纳、采埃孚、法雷奥-西门子、舍弗勒等。
燃油车客户：蜂巢传动（长城旗下企业）、博世、博格华纳、法雷奥、大陆、马勒、马瑞利、舍弗勒、
麦格纳、蒂森克虏伯等。
3、经营模式
公司拥有独立的采购、生产和销售体系。公司主要业务模式是以销定产，接受客户委托后，按照客户的
需求进行产品的开发和生产，产品经验收合格后销售给客户，实现销售收入和盈利。对于新开发产品，公司
通过新产品、新项目的同步开发取得客户的订单，根据客户的需求组织生产。该经营模式下，需对新产品、
新项目进行开发验证后转移至生产环节进行生产，需要经过准生产件批准程序（PPAP）的全部过程，然后按
照成熟产品的流程组织生产和销售。对于成熟产品，公司运作部根据评审后的订单制订具体的采购计划和生
产计划，公司相关职能部门据此组织开展采购、生产活动。
4、市场地位
公司近年来一直致力于成为具有稳定成长性的优质汽车零部件公司，是国内拥有一定经营规模的汽车零
部件制造企业之一。因汽车零部件涉及的产品品类众多、配套体系不同，故国家统计局或相关行业协会未发
布汽车零部件各细分行业的市场规模及企业产值等数据。公司生产的汽车零部件主要用于新能源汽车的电机
、电控系统及汽车的热交换系统、传动系统、引擎系统、转向与刹车系统。特别在自动变速箱阀体、电机电
控壳体组件等细分产品领域，具备较强的市场竞争力，赢得了客户的深度信赖。自动变速箱阀体系公司传统
优势产品，与国内某头部新能源整车厂、长城、博格华纳集团等客户建立了稳定合作关系，尤其占据该国内
某头部新能源整车厂混动车型的较高市场份额，并持续获得客户新项目定点。电机电控壳体组件系公司向新
能源业务转型后重点拓展的领域，发展了特斯拉、华为、汇川、长城、比亚迪、法雷奥集团、大陆集团等头
部客户。
5、主要的业绩驱动因素
公司密切关注汽车行业的发展变动趋势，重点发展汽车传动零部件、新能源汽车零部件等优势领域的业
务，拓宽公司产品线并形成新的利润增长点。
公司未来的产品销售增长驱动力包括：
①在传统汽车零件市场的进一步渗透。以传动零件（阀体等）为代表的核心产品，经过多年的终端市场
检验，以优良的工艺、精密的设计、良好的直通率获得了客户的一致认可，在行业内已形成一定范围的竞争
优势，并获得国内某头部新能源整车厂（用于其混动车型）、长安、长城等多家整车厂的直供订单，提升了
市场和客户的渗透率；
②电动化飞速发展带来的广阔市场前景，经过几年的技术研发铺垫和经验积累，新能源汽车零件近年业
务获得快速发展，获得了诸多新能源业务的客户项目定点，在未来将逐步导入量产，并实现业务规模的快速
提升；
③大型压铸技术突破带来的新业务。公司制定了大型压铸技术的研发计划，将主要布局于新能源“多合
一”铝合金压铸件、电池构件及车身构件领域。
6、业绩变化是否符合行业发展状况
2025年度，公司经历亏损，主要受公司新建项目产能未完全释放，固定成本及费用较大影响。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为汽车行业中的汽车零部件制造业，汽车行业的发展以及行业环境、政策导向将直接影响
公司的经营情况。
（一）汽车行业
1、行业基本情况
据中国汽车工业协会分析，2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，
连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的
整体增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能源汽车
产销超1600万辆，国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出较强韧性，汽车
出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。
2、新公布的行业法律法规及政策
以上政策主要通过汽车报废更新补贴、置换更新补贴、增加公共领域新能源汽车采购、个人消费贷款贴
息等多种措施，从政策角度促进乘用车市场尤其是新能源汽车市场的快速发展；同时，国务院常务会议明确
提出要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，切实规范新能源汽车产业竞争秩序，中国汽车工业协会发布
《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，得到整车企业积极响应。汽车行业尤其是新能源汽车行业内卷
式竞争综合整治取得成效。
（二）汽车零部件行业汽车零部件行业为汽车整车制造业提供相应的零部件产品，是汽车工业发展的基
础，是汽车产业链的重要组成部分。汽车一般由发动机（或动力电池）、底盘、车身和电气设备四部分组成
，汽车零部件各细分产品由此衍生而来。在汽车产业核心技术快速演进和供应链格局重塑的大背景下，我国
汽车零部件行业稳步发展，新能源汽车渗透率的快速提升也带动了汽车零部件向电动化、智能化、轻量化方
向拓展。
（三）细分领域：铝压铸行业汽车行业是铸件最大的应用领域。随着节能减排的需求及国家环保政策逐
渐加严，汽车轻量化成为世界汽车发展的潮流。由于铝合金具有减重效果好、安全性能好等突出优点，成为
汽车轻量化目标的主要应用材料。轻量化要求越来越高，对铝合金需求量也随之增大。铸造铝合金约占汽车
用铝量的77%，根据国际铝业协会数据：中国汽车单车铝铸件需求量将由2016年的86千克增加至2030年的130
千克。轻量化的需求为铝压铸零部件企业带来了发展的机遇。
三、经营情况讨论与分析
2025年度，受终端汽车行业市场竞争、供给端产能扩张加快等因素影响，汽车零部件尤其是新能源汽车
零部件行业面临价格年降、竞争者增加等多重压力。面对激烈的市场竞争，公司始终坚持“以市场为导向，
以客户为中心”的发展理念，全体员工在董事会的领导下积极应对，努力拓市场，提产能，抓质量，保交付
。基于前期客户订单的持续释放，公司全年实现销售收入26.33亿元，同比增长14.31%，其中新能源汽车零
部件收入达17.45亿元，占比超65%；归属于母公司所有者净利润-3.27亿元，同比减亏1.90亿元，减亏幅度3
6.77%。
报告期公司主要开展的工作如下：
（一）充分挖掘存量客户，大力拓展新客户报告期内，公司新聘任1名分管销售业务的副总经理，增强
销售部门人员配置，为业务拓展提供坚实基础，客户项目呈现多点开花的良好态势。
存量客户方面，公司既有产品质量和交付响应能力获客户高度认可，持续获得项目报价机会，取得了重
点客户蜂巢、汇川、舍弗勒等客户多个项目开发定点通知，产品包括电机壳体、电控壳体、齿圈等，终端配
套多款畅销车型，为公司可持续发展提供坚实基础。
新客户方面，销售部门积极开拓市场，新进入友升股份、零跑汽车、银轮股份、中国中车等多个客户供
应体系，产品覆盖电机壳体、电控壳体、电池包横梁、阀板等，预计将有效贡献未来业务增量。
报告期内，公司获得蜂巢汽车“卓越质量奖”、翰昂“2024最佳服务奖”、汇川2025年度“优秀质量奖
”等客户奖项。
（二）生产基地产能持续释放，生产运营水平提升报告期内，马鞍山生产基地实现销售收入超11亿元，
同比增长27%，主要聚焦中大型铝合金三电壳体的生产，客户主要为蜂巢、华为、舍弗勒等。匈牙利生产基
地已获得欧洲整车厂、国内tier1等客户项目定点，除为北美客户批量供货外，亦积极为新项目进行前期开
发、样件生产等批量生产前的准备工作，未来新项目的量产将有效提升匈牙利生产基地产值。
同时，公司通过深化生产单位的经营基础数据核算，牵引生产运营水平提升；面对客户整车终端市场变
动较大的情况，公司推动柔性产线切换，减少产线切换时间，释放产线潜能，有效提升对市场需求的响应速
度与适配能力。
（三）降本增效持续深化，数字化建设赋能精益管理随着生产经验的积累、工艺的改进，公司产品生产
效率提升，单位产品成本得到控制，同时公司在保证原材料品质的前提下进一步提升供应链管理水平，全年
毛利率稳步提升至4.77%。此外，公司树立全员节约意识，管理费用率等期间费用率有所下降。
报告期内，公司新上线模具管理等信息系统，既有的MES制造执行系统新增多条生产线可追溯，打通多
环节数据与业务流程，有效提升精益管理能力。此外，子公司信息化建设加速，泉峰安徽、泉峰欧洲ERP系
统、泉峰安徽WMS仓储管理系统等全面应用，持续赋能精益管理。
（四）完成定向增发股票及可转债摘牌，资本结构得到优化2025年7月，公司董事会决定提前赎回“泉
峰转债”，最终累计共有617,887,000元“泉峰转债”转换为公司股份，累计转股数量为78,221,487股；赎
回兑付总金额为人民币2,140,701.43元（含当期利息）。本次“泉峰转债”提前赎回完成后，公司总股本增
加至339,553,548股，增强了公司资本实力，减少了未来利息费用支出，有利于公司实现高质量可持续发展
。
2025年10月，公司向特定对象德润控股发行股票募集资金2亿元到位，主要用于偿还银行贷款及补充流
动资金，体现了大股东对公司的支持与信心，降低了财务费用。
公司资产负债率由报告期初的72.35%下降5.65个百分点至报告期末的66.70%，负债率处于合理区间。
（五）公司治理结构调整报告期内，公司按照相关规定要求，修订《公司章程》等一系列制度，取消监
事会，由董事会审计委员会承接相应职责，同时设置职工代表董事，确保公司合规运作，提升治理水平。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是中国铸造协会会员单位、中国铸造协会压铸分会第九届理事会理事、江苏省铸造协会第四届会员
大会理事单位，始终以“打造世界级的制造能力，布局全球顶级汽车产业链”为自身的发展目标。凭借优质
的产品质量、快速的客户响应速度以及持续的技术创新能力，在行业内树立了良好的口碑，赢得了市场的广
泛认可，综合竞争力凸显。
公司核心竞争力体现在以下几个方面：
1、新能源领域长期布局，具备先发优势
公司自2013年起便与德国西门子携手合作，前瞻性地进军新能源汽车零部件业务，凭借敏锐的市场洞察
力和强大的技术实力，持续拓展该领域业务版图。经过多年深耕细作，2025年，公司新能源业务收入占比超
65%，已成为新能源业务收入为主的汽车零部件厂商。迄今为止，公司的产品已成功配套于众多国际知名品
牌的新能源车型，包括特斯拉、比亚迪、长城、问界、理想、小米、奇瑞、长安、吉利、蔚来、宝马、大众
、奥迪、戴姆勒、标致雪铁龙、雷诺、沃尔沃、捷豹路虎、本田、日产、现代和福特野马等。公司已构建以
电机壳体、电控壳体等动力总成核心零部件为主的产品结构，并成功获得电池相关零部件的定点项目。
2、践行国际化战略，积极服务全球一级供应商和主机厂
公司秉持国际化战略，致力于拓展全球市场，与众多知名汽车零部件供应商和主机厂建立了稳固的合作
关系。公司成功与法雷奥集团、博世集团、博格华纳集团、大陆集团、马勒集团、华为、汇川等众多国际国
内知名的大型汽车零部件供应商建立了良好的合作关系。同时，公司积极拓展了特斯拉、比亚迪、长城、长
安、吉利等整车厂客户，在行业内已形成一定竞争优势。
汽车零部件对产品质量、安全性能等有很高的标准和要求，整车厂商及一级供应商均具有严格的供应商
遴选标准，公司需要经过客户一系列考察、审核及批准流程之后，才能进入其合格供应商名录。公司经过多
年的终端市场检验，以优良的工艺、精密的设计、良好的直通率获得了客户的一致认可。
3、持续加大研发投入，夯实强大技术实力
公司技术实力雄厚，凭借着高水准的模具设计开发能力、门类齐全的技术工艺及强大的同步设计开发能
力，深入融入电动化、智能化产业浪潮，持续进行技术的开发和创新。报告期内，公司研发费用为1.34亿元
，研发费用率为5.10%，持续保持较高研发投入水平。
截至2025年12月31日，公司共获得授权专利240项，其中发明专利29项，实用新型专利209项，外观设计
专利2项。公司所开发的高真空压铸技术，在满足产品高密封性要求的同时，突破性地达成了与焊接工艺的
兼容；其独特的珩磨技术，能够实现超高位置精度，从而显著增强汽车液压系统的响应性能；创新型的消失
型芯铸造技术，业已成功实现量产，并应用于电动汽车逆变器的复杂冷却回路之中。
4、配备先进智能装备，保障产品质量优势
公司在积极消化、吸收国内外先进制造技术与工艺的同时，选用的生产设备在精密压铸行业中均处于先
进水平，持续、稳定地为客户提供性能可靠、品质优良的产品，为自身生产经营活动夯实基础，公司先后引
进瑞士、意大利、德国、日本等大型压铸、机加设备，包括布勒、意德拉、埃斯维、大隈、马扎克等公司品
牌，设备运行效率、精密度及稳定性高，保证了工艺的先进性。质量管理上，公司已通过国际IATF16949质
量管理体系认证，建立了一整套严格的内部质量控制体系，配置了包括光谱仪、X-Ray、工业CT、3D扫描仪
、三坐标测量机、齿轮测量中心等各类先进的专用检测装置，确保设计、制造、销售、服务的全过程受到严
格质量控制，产品获多项行业及客户奖项，包括江苏省铸造协会颁发的“优秀供应商”奖项、《铸造工程》
杂志社评选的“第四届中国压铸50强企业”、汇川2025年度“优秀质量奖”、比亚迪2024年“年度优秀供应
商奖”、法雷奥集团2024年“可持续发展最佳表现奖”、蜂巢汽车“卓越质量奖”、纬湃科技2023年“可持
续贡献奖”、巨一动力2023年度“卓越品质奖”、翰昂集团2019至2023年度“最佳质量奖”等。
5、搭建完备数字矩阵，铸就卓越管理效能
公司产品线丰富，主要产品生产工序涉及模具制造、压铸、机加工、注塑成型、装配五大环节，对精益
管理要求较高。凭借全面且出色的系统化管理能力，公司在数字化管理方面搭建起一套完备先进的系统矩阵
，各系统协同运作、效能叠加。公司引入的ERP系统作为企业运营中枢，集成采购、销售、库存、生产、财
务等核心业务，实现一体化管控，确保信息流、物资流、资金流高效流通。SRM系统聚焦供应链前端，优化
供应商寻源、报价、物流订单及结算流程，强化与供应商合作，提升供应链响应速度与成本效益。PLM系统
从研发、项目管理到BOM构建、工艺管理，全方位赋能，为创新提供支撑，助力公司推出高品质、市场适配
的产品。WMS系统借助标签、货位、批次管理及立体仓库，实现物料进销存精细化管控，保障物料供应精准
及时。MES系统与现有信息系统深度融合，实现生产过程追溯、设备数据采集、质量检验等关键环节的精准
把控，大幅提升生产现场信息的实时性与准确性，有力保障产品生产与质量的稳定性，提高设备利用率，降
低制造成本，确保产品按时、按质、按量交付。公司的信息化优势是推动公司长期稳健发展的重要保障。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入26.33亿元，同比增加14.31%；营业成本25.07亿元，同比增加9.40%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业格局
汽车零部件产业呈现金字塔式的多层级体系，其中一级供应商通常向整车厂商供应集成化、模块化、系
统化的总成成品。出于产品安全等多方面考虑，整车厂对一级供应商考核周期长、更换风险高，双方确立合
作关系后整车厂不会轻易更换供应商，由此使得一级供应商之间的竞争格局相对稳定。全球汽车零部件市场
的主要一级供应商包括博世集团、电装集团、麦格纳集团、大陆集团、采埃孚集团等跨国企业。在产业分工
的背景下，一级供应商会向二级供应商采购零部件，而二级供应商再逐级向下级供应商采购，从而形成汽车
零部件的供应链条。随着供应层级逐步向下，供应商家数不断增多，且市场竞争的激烈程度亦不断增大。
在汽车零部件压铸领域，发达国家的汽车零部件压铸企业总体数量较少，但是单个企业的规模较大、专
业化程度较高，在资金、技术、客户资源等方面都具有较强优势。目前国内该行业的集中度较低，我国规模
以上企业较少。国内汽车压铸件生产规模较大的企业主要有两类，一类是汽车领域企业的配套企业，从属于
下游行业的集团公司；另一类是独立的汽车精密压铸件生产企业，专门从事汽车精密压铸件的生产，与下游
客户建立了较为稳定的长期合作关系。
公司成立至今，凭借较为突出的技术实力与优秀的产品质量，与博格华纳集团、法雷奥集团、大陆集团
、博世集团、马勒集团、华为、汇川等汽车零部件领军企业，以及特斯拉、比亚迪、长城等知名整车厂建立
了稳定的合作关系，在行业内形成良好声誉。
2、行业趋势
（1）全球化资源配置和零部件采购随着汽车产业全球资源配置模式的日渐成熟和汽车行业的竞争加剧
，国际汽车制造商出于降低成本、增强国际竞争力等考虑，逐渐把业务重点放在新车型研发和投放市场上，
减少了汽车零部件的自制率，转而在全球范围内配置资源，在中国、印度、墨西哥等新兴汽车市场建厂布局
，采购当地市场有竞争优势的汽车零部件产品，全球化采购已成为汽车工业的重要发展趋势。在这样的趋势
下，当地零部件生产企业凭借成本优势和服务响应能力，逐步打入国际整车厂商的零部件配套体系，各大国
际零部件巨头也逐步将生产及研发基地延伸到全球主要汽车市场的各个角落。随着新兴市场国家汽车零部件
企业的技术进步和经验积累，汽车整车制造厂商的全球化采购趋势将进一步得到强化。
（2）生产和采购趋于模块化近年来，世界各大整车制造商纷纷改革采购和供货模式，由向多个汽车零
部件供应商零散采购转变为向少数供应商模块化采购。在这种模式下，零部件企业通过全新的设计和工艺，
将同一个功能系统或者区域的零部件集成在一个模块组件进行标准化设计和生产，并以模块为单元为整车厂
提供零部件配套，从而方便整车厂根据不同车型的定位进行组装，有利于缩短汽车生产周期、提高零部件的
通用率和整车装配效率，减重并降低油耗。伴随整车制造商采购侧的变革，零部件供应商需要不断增强自身
技术创新能力、培养领先的产品设计开发能力，实现一部分原来由整车厂商承担的产品开发和零部件装配工
作，更早、更深入地参与到整车厂商的新车开发过程中。模块化供应使零部件厂商不再依附于单个整车制造
商，和整车厂商的合作关系更加紧密和稳固，汽车零部件企业正走向独立化、规模化的发展道路。
（3）电动化、轻量化、智能化带来行业发展新机遇在低碳经济转型的驱动下，新能源汽车行业呈现蓬
勃发展态势，对核心零部件的需求也迎来高速发展期。新能源汽车行业的高速增长将大幅带动汽车零部件行
业的发展，市场增量空间较大。伴随新能源汽车的快速发展和延长续航里程的需求推动，汽车轻量化也成为
汽车行业发展的主流方向之一。采用轻量铝合金材料或高强度钢材料成为各汽车零部件供应商生产工艺的发
展方向。目前轻量化零部件的应用趋势明显，铝制汽车零部件等轻量化产品具有较大的市场空间且市场发展
态势良好，相关的行业将在汽车轻量化趋势中显著受益。
此外，为满足人们对汽车安全性、操作便利性、娱乐性日益提高的需求，汽车及汽车零部件行业向电子
化、智能化方向的发展趋势日趋显著。汽车电子技术正被广泛运用在汽车的动力系统、底盘系统、车身控制
和故障诊断以及音响、通讯、导航、自动驾驶等方面，保障整车安全性能的同时增强了汽车驾驶的娱乐性。
未来，新能源化、轻量化和智能化将给汽车及汽车零部件行业带来新的技术突破窗口和业务发展机会，
市场潜力巨大。
公司紧紧把握行业发展趋势，不仅成功打入国际整车厂商和零部件巨头的零部件配套体系，也抓住了我
国新能源汽车发展趋势，新能源相关产品及技术不断成熟，收入规模逐步增长。
(二)公司发展战略
基于行业发展趋势，公司制定了以下业务发展规划：
（1）继续发展汽车传动、引擎、热交换、转向零部件等公司核心产品，抓住国产替代的机遇，不断扩
大核心产品市场份额，为公司战略布局的业务成长，奠定坚实的基础；
（2）加大新能源汽车相关电动化、智能化零部件产品的投入，发挥公司的技术积累和先发优势，扩大
公司三电系统（电机、电控、电池）、智能驾驶系统等相关领域零部件的业务，逐步提升公司新能源零部件
业务占营业收入的比重，并最终实现公司业务结构的成功转型；
（3）针对下一代动力总成发展趋势，公司将在新材料、新工艺以及创新性模组、系统总成以及压铸一
体化方向加大投入资源，使公司业务向高附加值产业链环节延伸，突破传统汽车零部件行业价值链的格局。
(三)经营计划
公司将继续保持战略定力，聚焦三电壳体、传动、引擎、热交换、转向等汽车精密零部件的研发、生产
、销售，强化算账经营理念，狠抓毛利率改善。2026年经营计划如下：
1、保证新增业务有质量的增长
进一步加强对销售价格的管控，严格执行公司项目报价流程，积极获取终端销量确定性高、经济效益好
的项目，将更多资源投入到高质量订单；同时，积极与客户保持沟通，跟进终端市场变化，并及时调整产能
安排。
2、聚焦核心指标毛利率
以提升毛利率水平为根本目标，采取以下措施：
加速生产基地产能释放，降低单位固定成本；有条件采用自动化产线，提升生产效率；进一步提升产品
良率，减少失败成本；推广使用铝液直供等工艺，降低能耗；优化模具设计，延长模具寿命，减少模具摊销
成本。
3、加强部门联动，确保高标准交付
销售部门、项目部门、模具中心、生产部门、质量部门等各部门进一步加强联动，从前端、中端、后端
全链条保证产品按时按质按量交付，尤其注重前端的设计等，从源头避免问题，确保不带病生产。
4、加强员工队伍建设
补充引入一批有经验的工程师团队，夯实公司产品开发、质量管控能力；加强培训，提升技工团队技能
和执行力。
(四)可能面对的风险
1、行业和市场风险
公司产品主要为汽车关键零部件，其生产和销售受乘用车行业的周期性波动影响较大。汽车行业与宏观
经济关联度较高，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对我国汽车生产和消费带来影响。当宏观经济
处于上升阶段时，汽车行业发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车行业发展放缓
，汽车消费低迷。尽管公司的客户主要为国际国内知名汽车零部件一级供应商及部分国际国内知名整车厂商
，有着较强的市场竞争能力和较大的经营规模，但如果其经营状况受到宏观经济的不利影响，将可能造成本
公司的订单减少、存货积压、货款收回困难等状况，对公司经营造成不利影响。
2、产能释放速度不及预期的风险
2020年至今，公司相继投入建设安徽马鞍山生产基地、欧洲匈牙利生产基地，截至2025年12月底，投资
规模已分别达人民币21.25亿元和1.44亿欧元。马鞍山生产基地2025年实现收入11.36亿元，匈牙利生产基地
部分产线已实现对北美整车厂量产供应，2025年实现收入167.76万欧元。
产能释放需要经历一个过程，使设备、人员、技术方案磨合到较好状态，公司将优化车间运营效率、合
理安排人员、提升产品合格率，尽快实现产能释放。
3、原材料价格波动的风险
公司主要原材料为铝锭、钢材等。报告期内，公司直接材料成本占公司当期生产成本的比例较高，对公
司毛利率的影响较大。如果上述原材料价格出现大幅上涨，将直接导致公司毛利率的下降，并引致公司经营
业绩的下滑和盈利能力的下降。
4、客户相对集中的风险
2025年公司前五大客户销售收入占营业收入的比例为61.22%，公司客户集中度较高。预计公司前五名客
户销售占比未来仍将维持较高水平。如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化
、因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品或者公司未按计划拓
展新客户，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，进而导致公司利润大幅下滑。
5、经营业绩亏损风险
2022-2025年，公司营业收入分别为174,454.07万元、213,475.10万元、230,330.80万元、263,291.27
万元，呈持续增长趋势，但因行业周期、市场竞争加剧，以及原材料价格、能源价格和人力成本波动，叠加
公司前期资本投入较高，项目产能尚处于爬坡阶段，规模效应尚未完全体现等因素，综合导致公司2022年以
来的盈利不及预期，2022-2025年，公司归属于母公司所有者的净利润分别为-15,434.52万元、-56,452.59
万元、-51,674.51万元、-32,674.68万元，处于亏损状态。针对经营业绩亏损情况，公司已采取综合性降本
增效举措专注提升自身经营效率，营业收入保持持续增长，毛利率呈现修复迹象，但若未来宏观和行业等因
素发生重大不利变化，且公司未能采取有效的应对措施，则不排除前述影响因素仍将可能会对公司经营业绩
造成一定影响。
6、新产品技术开发风险
公司产品具有特定的销售生命周期。为保障业务稳定增长，公司需要与客户持续合作开发新产品。新产
品必须经过客户严格的质量认证后方可批量供货，认证过程周期长、环节多，不确定性较大，公司存在因新
产品未通过认证而影响业绩平稳增长及客户合作关系的风险。
7、应收账款发生坏账的风险
报告期内，公司营业收入同比增长14.31%。截至2025年12月底，公司应收账款余额8.60亿元，其中账龄
在一年以内的占比96.55%。报告期内，公司应收账款回收情况良好，发生呆账、坏账的风险较小，且公司已
按稳健性原则对应收账款计提了充足的坏账准备。但是如果主要债务人的经营状况发生恶化或其他原因导致
客户不按时付款，公司不能及时回收应收账款，则存在应收账款发生坏账的风险。
8、汇率波动的风险
公司拥有产品进出口经营权。公司产品出口主要采用美元及欧元进行结算。报告期内，公司计入财务费
用的汇兑收益为1,352.65万元。如果未来汇率波动导致汇兑损失，将对公司的出口业务和经营业绩造成一定
不利影响。
9、税收政策变动的风险
报告期内公司存在出口收入，并按相关规定享受出口货物增值税的“免、抵、退”政策，出口退税率的
变化将在一定程度上影响公司产品销售的利润率。目前，公司出口产品的种类繁多，根据产品类别和材质不
同适用的出口退税率各有不同，范围在0%-13%之间。报告期内，公司当期出口退税额为861.40万元。如果出
口退税政策发生重大不利变化，如大幅度降低相关产品的出口退税率，将在一定程度上对公司业绩产生不利
影响。公司是高新技术企业，享受高新技术企业的所得税优惠政策，如果在未来不能持续取得高新技术企业
的资格认定或者国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，则会对公司的业绩产生一定的不利影响。
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