经营分析☆ ◇603993 洛阳钼业 更新日期：2024-05-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
本公司主要从事钼、钨及黄金等稀贵金属的采选、冶炼、深加工、贸易、科研等，拥有钼采矿、选矿、焙
烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易(行业) 1680.78亿 90.23 20.55亿 11.35 1.22
矿山采掘及加工(行业) 445.18亿 23.90 180.32亿 99.56 40.50
其他(行业) 2.88亿 0.15 2391.84万 0.13 8.29
内部交易抵销(行业) -266.15亿 -14.29 -20.00亿 -11.04 7.51
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易:精炼金属贸易(产品) 1237.99亿 66.46 13.25亿 7.32 1.07
矿产贸易:矿物金属贸易(产品) 442.79亿 23.77 7.30亿 4.03 1.65
矿山采掘及加工:铜（不含NPM）( 245.95亿 13.20 111.42亿 61.52 45.30
产品)
矿山采掘及加工:钼(产品) 71.31亿 3.83 28.70亿 15.84 40.24
矿山采掘及加工:磷(产品) 36.96亿 1.98 6.49亿 3.58 17.56
矿山采掘及加工:钴(产品) 34.06亿 1.83 12.60亿 6.96 37.01
矿山采掘及加工:铌(产品) 26.28亿 1.41 8.94亿 4.93 34.00
矿山采掘及加工:铜金（NPM）(产 15.82亿 0.85 3.36亿 1.86 21.24
品)
矿山采掘及加工:钨(产品) 14.80亿 0.79 8.81亿 4.87 59.54
其他(产品) 2.88亿 0.15 2391.84万 0.13 8.29
内部交易抵销(产品) -266.15亿 -14.29 -20.00亿 -11.04 7.51
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易:中国境外(地区) 1174.97亿 63.08 15.63亿 8.63 1.33
矿产贸易:中国(地区) 505.81亿 27.15 4.91亿 2.71 0.97
矿山采掘及加工:刚果(金)(地区) 280.01亿 15.03 124.02亿 68.48 44.29
矿山采掘及加工:中国(地区) 86.11亿 4.62 37.51亿 20.71 43.56
矿山采掘及加工:巴西(地区) 63.24亿 3.40 15.42亿 8.52 24.39
矿山采掘及加工:澳洲(地区) 15.82亿 0.85 3.36亿 1.86 21.24
其他业务(地区) 2.88亿 0.15 2391.15万 0.13 8.29
其他:中国(地区) 9.89万 0.00 6923.89 0.00 7.00
内部交易抵销(地区) -266.15亿 -14.29 -20.00亿 -11.04 7.51
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易(行业) 743.23亿 85.70 4.37亿 11.74 0.59
矿山采掘及加工(行业) 122.10亿 14.08 32.76亿 88.01 26.83
其他(补充)(行业) 1.93亿 0.22 940.96万 0.25 4.87
其他(行业) 9.89万 0.00 6923.71 0.00 7.00
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易-精炼金属产品(产品) 532.81亿 61.44 8328.68万 2.24 0.16
矿产贸易-精矿产品(产品) 210.42亿 24.26 3.54亿 9.50 1.68
矿山采掘及加工-钼、钨(产品) 44.31亿 5.11 15.33亿 41.19 34.61
矿山采掘及加工-铜、钴(产品) 39.70亿 4.58 9.00亿 24.19 22.68
矿山采掘及加工-铌、磷(产品) 29.59亿 3.41 6.58亿 17.68 22.24
矿山采掘及加工-铜、金(产品) 8.50亿 0.98 1.84亿 4.94 21.65
其他(补充)(产品) 1.93亿 0.22 940.96万 0.25 4.87
其他(产品) 9.89万 0.00 6923.71 0.00 7.00
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易-中国境外(地区) 462.97亿 53.38 4379.45万 1.18 0.09
矿产贸易-中国(地区) 280.27亿 32.32 3.93亿 10.56 1.40
矿山采掘及加工-中国(地区) 44.31亿 5.11 15.33亿 41.19 34.61
矿山采掘及加工-刚果（金）(地区 39.70亿 4.58 9.00亿 24.19 22.68
)
矿山采掘及加工-巴西(地区) 29.59亿 3.41 6.58亿 17.68 22.24
矿山采掘及加工-澳洲(地区) 8.50亿 0.98 1.84亿 4.94 21.65
其他(补充)(地区) 1.93亿 0.22 940.96万 0.25 4.87
其他-中国(地区) 9.89万 0.00 6923.71 0.00 7.00
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易(行业) 1473.08亿 85.15 54.88亿 34.16 3.73
矿山采掘及加工(行业) 253.75亿 14.67 105.61亿 65.74 41.62
其他(补充)(行业) 3.08亿 0.18 1584.28万 0.10 5.14
其他(行业) 20.57万 0.00 1.46万 0.00 7.09
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易-精炼金属产品(产品) 1073.91亿 62.08 39.33亿 24.48 3.66
矿产贸易-精矿产品(产品) 399.17亿 23.07 15.55亿 9.68 3.90
矿山采掘及加工-铜、钴(产品) 97.48亿 5.64 45.64亿 28.41 46.82
矿山采掘及加工-铌、磷(产品) 73.68亿 4.26 28.02亿 17.44 38.03
矿山采掘及加工-钼、钨(产品) 69.65亿 4.03 29.45亿 18.33 42.28
矿山采掘及加工-铜、金(产品) 12.93亿 0.75 2.50亿 1.55 19.32
其他(补充)(产品) 3.08亿 0.18 1584.28万 0.10 5.14
其他(产品) 20.57万 0.00 1.46万 0.00 7.09
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易-中国境外(地区) 1061.70亿 61.37 4.25亿 2.64 0.40
矿产贸易-中国(地区) 411.39亿 23.78 50.63亿 31.52 12.31
矿山采掘及加工-刚果(金)(地区) 97.48亿 5.64 45.64亿 28.41 46.82
矿山采掘及加工-巴西(地区) 73.68亿 4.26 28.02亿 17.44 38.03
矿山采掘及加工-中国(地区) 69.65亿 4.03 29.45亿 18.33 42.28
矿山采掘及加工-澳洲(地区) 12.93亿 0.75 2.50亿 1.55 19.32
其他(补充)(地区) 3.08亿 0.18 1584.28万 0.10 5.14
其他-中国(地区) 20.57万 0.00 1.46万 0.00 7.09
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易(行业) 743.12亿 80.98 25.04亿 21.84 3.37
矿山采掘及加工(行业) 172.94亿 18.85 89.45亿 78.01 51.72
其他(补充)(行业) 1.60亿 0.17 1723.59万 0.15 10.74
其他(行业) 8.62万 0.00 4550.67 0.00 5.28
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易-精炼金属产品(产品) 541.68亿 59.03 18.93亿 16.51 3.49
矿产贸易-精矿产品(产品) 201.44亿 21.95 6.11亿 5.33 3.03
矿山采掘及加工-铜、钴(产品) 95.67亿 10.43 53.78亿 46.91 56.21
矿山采掘及加工-铌、磷(产品) 35.84亿 3.91 18.04亿 15.74 50.35
矿山采掘及加工-钼、钨(产品) 35.03亿 3.82 16.31亿 14.23 46.57
矿山采掘及加工-铜、金(产品) 6.40亿 0.70 1.31亿 1.14 20.44
其他(补充)(产品) 1.60亿 0.17 1723.59万 0.15 10.74
其他(产品) 8.62万 0.00 4550.67 0.00 5.28
───────────────────────────────────────────────
矿产贸易-中国境外(地区) 555.69亿 60.56 24.77亿 21.60 4.46
矿产贸易-中国(地区) 187.43亿 20.42 2652.53万 0.23 0.14
矿山采掘及加工-刚果(金)(地区) 95.67亿 10.43 53.78亿 46.91 56.21
矿山采掘及加工-巴西(地区) 35.84亿 3.91 18.04亿 15.74 50.35
矿山采掘及加工-中国(地区) 35.03亿 3.82 16.31亿 14.23 46.57
矿山采掘及加工-澳洲(地区) 6.40亿 0.70 1.31亿 1.14 20.44
其他(补充)(地区) 1.60亿 0.17 1723.59万 0.15 10.74
其他-中国(地区) 8.62万 0.00 4550.67 0.00 5.28
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售186.49亿元，占营业收入的10.01%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 1864890.00│ 10.01│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购187.75亿元，占总采购额的11.62%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 1877549.00│ 11.62│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
（一）经营回顾
1、经营指标创历史佳绩，公司步入发展“快车道”
围绕2023提升年目标，公司着力将资源优势转化为产能优势，充分发挥矿山与贸易的板块协同效应，追
求有利润的收入，有现金流的利润，步入长效健康发展“快车道”。公司全年实现营业收入1863亿元，同比
增长8%；归母净利润82亿元，同比增长36%，双双创下历史新高。经营性净现金流155亿元，同比基本持平；
IXM实现归母净利润9.13亿元，亦创历史最好水平。
2、产品产量全线同比增长，成为全球重要铜生产商
以“保投产、早达产、争超产”为锚，公司所有产品产量全部实现同比增长，铜、钴、铌、磷创历史新
高。2023年公司产铜41.95万吨，钴5.55万吨，同比分别增长51%和174%，公司铜产量接近全球前十，成为全
球第一大钴生产商，钼、钨、铌产量在全球保持领先。
3、顺利完成两大世界级铜钴项目，再夯实产能优势
KFM项目于2023年第一季度提前产出效益，第二季度投产即达产，全年产铜11.37万吨，钴3.39万吨。TF
M混合矿项目按“里程碑”节点，顺利完成中区混合矿、东区氧化矿和混合矿三条生产线的建设，目前拥有5
条铜钴生产线，形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能规模。全年产铜28.0万吨，钴2.16万吨。
4、妥善解决TFM权益金事宜，为长远发展奠定坚实基础
2023年4月，公司与合作伙伴就TFM权益金问题达成共识；7月签署《和解协议》，妥善解决TFM权益金问
题，验证了国际化运营中应对复杂问题的能力，为长远发展打下坚实基础。
5、资产吐故纳新，实现铜-钴-镍-锂新能源金属的完整布局
2023年，公司出售NPM铜金矿80%权益，获得丰厚收益。公司与宁德时代的联合体获取玻利维亚两座锂盐
湖的开采权，由此，实现了新能源金属铜-钴-镍-锂的完整布局。
6、ESG绩效再获提升，跻身行业领导地位
2023年，公司MSCIESG绩效提升为AA级，位处全球有色金属行业评级前20%。在高标准ESG理念的实践中
，公司达成多个“首次”——首次发布碳中和路线图；入选首次公布的《标普全球可持续发展年鉴（中国版
）2023》；TFM发布第一份单体ESG报告和人权报告，是第一个完成RMI（负责任矿产倡议）审计的中资刚果
（金）矿山；KFM签署第一份《社会责任书》；IXM发布首份ESG报告，EcoVadis可持续发展评级提升至金级
。
7、全球治理进一步完善，内生发展和文化凝聚力上“新台阶”
报告期内，宁德时代成为公司第二大股东，双方在新能源领域的战略协同得以强化。公司治理稳健有力
，管理效率稳步提升。公司建成具有洛钼特色的国际运营体系，“千里钼”二期项目顺利完成，数智化能力
进一步提升；公司人才梯队渐次形成，“挑战不可能”精神融入公司企业文化。打造开放、坦诚、客观、真
实、全面的国际形象。
二、报告期内公司所处行业情况
2023年，宏观经济复苏预期和有色金属行业履行订单的强劲需求在一季度创造动能，有色金属价格出现
明显反弹。进入二季度，有色金属价格在二季度之后有所回调，之后价格趋于稳定。
1、铜行业
全球铜资源丰富，集中度较高。根据美国地质勘查局（USGS）数据显示，截至2023年，全球已探明铜矿
资源储量10亿吨，主要分布在智利、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、刚果（金）等国家，五大资源国控制了全球
约57%的铜矿资源量。中国储量4100万吨，仅占全球4%，却是全球最大的铜消费国，约占全球消费量的一半
。
2023年末全球铜显性库存相比2022年末增加12%至21.7万吨，其中纽约商品交易所（COMEX）铜库存下降
46%至1.9万吨，上海期货交易所铜库存下降55%至3.1万吨，上海保税区铜库存消化至0.6万吨，LME铜库存提
升88%至16.7万吨，仍处于历史低位。
2023年全球铜的供应量略高于需求量。根据国际铜业研究组织（ICSG）统计，2023年全球铜产量约2653
万吨，同比增长3.3%。需求约2650万吨，同比增长1.9%。供应端，新增和扩建的矿山产能主要集中于刚果（
金）、秘鲁、智利等国，全球铜精矿供应宽松，铜精矿加工费维持高位，中国冶炼产能随之增值，全年铜产
量达到1145万吨，同比增加116万吨，增幅约11.3%。需求端，传统行业的铜需求随着高通胀、紧缩货币政策
、地缘政治等影响先强后弱，但新兴领域的需求增长成为铜市场的主力，带动铜需求实现正增长。
2023年，国内需求提升推动废铜进口增加，我国累计进口废铜1986567实物吨，同比增加12.13%。随着
海外废铜冶炼厂的陆续投产，海外废铜出口量减少，预计2024年海外废铜供应量减少，废铜进口今年难有增
量。公司作为全球重要铜生产商，主要向全球市场销售阴极铜和铜精矿。2023年LME铜现货结算均价8483美
元/吨，同比下降4%。受到国内刺激政策、全球宏观经济预期、国内弱复苏及美元指数走强等影响，铜价经
历了前高后低的过程，但随着美联储加息预期结束，叠加库存保持低位，年末铜价有所反弹。
2、钴行业
钴是重要的战略金属。全球钴资源主要分布在刚果（金）、澳大利亚和印尼，三大资源国控制了全球约
73%的钴储量。刚果（金）同时也是最大的钴生产国，2023年全球产量占比超70%。中国是全球最大的精炼钴
生产国，2023年精炼钴全球产量占比75%。
钴的下游需求主要来自电池领域、高温合金、硬质合金、磁性材料等。根据安泰科统计，随着全球新能
源汽车销量增长，电池领域需求占比超过60%。
2023年钴供应增幅超过需求增幅。根据行研机构BenchmarkMineralIntelligence数据显示，2023年钴供
应约22.4万吨金属钴，同比增加17%；钴需求约21.2万吨，同比增加14.5%。供应端，2023年增量约4.5万吨
，其中81%来自刚果（金）铜钴伴生矿，17%来自印尼混合氢氧化镍钴（MHP）项目的投产爬产。需求端尽管
有动力电池高镍化趋势，但全球新能源汽车产量超过1410万辆，增速34%，动力电池总量的提升是钴需求的
核心驱动力。
公司是全球最大钴生产商，主要向国际市场销售氢氧化钴。2023年MB金属钴均价15.11美元/磅，同比下
降50%，年底跌出近五年新低，2023年MB氢氧化钴计价系数均值55.43%，下降15.93个百分点。新能源车产业
链略低于预期且3C需求未见起色，叠加刚果（金）、印尼钴供应增长，导致钴价下跌。
上半年，新能源汽车产业链表现不及预期，产业各环节企业主动去库存，数码电池需求未有起色，MB金
属钴和计价系数陆续下行。从6月中旬开始，海外金属钴挺价意愿增强，叠加现货市场原料供应的情况及预
期的变化，金属钴价格和氢氧化钴计价系数均开始走强。随着三季度刚果（金）原料的大量到港，国内冶炼
端从四季度开始库存过剩，港口和冶炼厂手里库存积压成为常态，叠加下半年动力电池和数码电池需求明显
走弱，预期不断下调，MB金属钴和计价系数价格均止涨转跌，金属钴价格在年底达到年内最低，由于国内外
价格持续倒挂，MB计价系数则持续下跌，进而导致了钴原料在年底跌至5年新低。
3、钼行业
钼是重要的战略性资源。全球钼资源主要分布在中国、美国、秘鲁和智利，据USGS数据统计，四大资源
国控制了全球约92%的钼资源。钼的下游应用涉及钢铁、军工、石化等多个领域，钼及其合金可以显著提高
其高温强度、耐磨性和抗腐蚀性。中国是全球最大的钼生产国，2023年全球产量占比44%；同时由于钼消费
约79%集中在钢铁行业，全球超过一半的钢铁产能来自中国，所以中国也是最大的钼消费国，2023年全球消
费占比45%。
根据安泰科数据显示，2023年全球钼供应约28.6万吨，同比增加7.7%；2023年需求约27.8万吨，同比基
本持平。供应端，随着钼价自2022年四季度一路大涨，2023年国内新增项目加快投产带来约1万吨增量，海
外铜钼伴生矿的生产也逐步恢复，形成共振；需求端，随着我国十四五规划中制造业的升级转型加快，国家
对钢铁企业产品的升级更加关注，优特钢、含钼高端不锈钢产能产量持续释放；同时地缘冲突下军工用钼消
费旺盛，钼需求预计持续释放，行业将呈现稳定健康的发展趋势。
公司主要向国内市场销售钼铁。依据国内亿览网和钼都云商网统计数据，2023年钼铁年均价约25.69万
元/吨，同比上涨37%。一季度国内外钼供应紧张，推动价格重归近十年最高位38万元/吨，但在钢厂畏高情
绪及钢铁行业利润不佳带动下，价格快速回落。二季度钢铁行业恢复不及预期，价格经历快速下行触底；三
季度在钢铁行业传统旺季带动下，钼铁价格回升至年内第二高位，随后矿山出货不畅，供应端库存压力上升
，价格再度回落。四季度在大型不锈钢厂增量采购及国内外市场假期备货刺激下，钼铁需求环比大增，供应
逐渐出现缺口，钼价平稳回升，在相对高位结束全年行情。
4、钨行业
钨是国家重要战略资源，号称“工业牙齿”，具有出色的化学稳定性、耐高温性和耐腐蚀性，是航空航
天、国防军工、切削工具等领域的理想材料。
全球钨资源集中度较高，52%集中在中国，而全球钨消费的81%集中在中国。钨产业链价值集中于上游资
源采选和下游深加工端。我国钨制品大量出口至欧洲、日本、韩国、美国等地，出口量合计35416金属吨。
随着国内在产矿山资源的自然衰竭，同时国家环保督察限产政策的日趋严格，国内矿山开采成本逐年上升，
对钨价格产生一定的成本支撑。
公司主要向国内市场销售仲钨酸铵（APT）。根据国内亿览网和钼都云商网统计数据，2023年APT年均价
17.9万元/吨，同比上涨3%。钨供需全年维持在原料紧平衡，供需两弱格局，导致APT市场价格全年在相对高
位区间（16.8-18.2万元）震荡。
5、铌行业
铌资源供应集中度非常高，主要集中在巴西，主要消费领域为低合金高强度结构钢、汽车用钢、高建筑
用钢、桥梁用钢、石油用钢及磁材非晶领域。2023年供应结构高集中度不变。供应端，2023年全球产量约8.
3万吨，巴西矿冶公司（CBMM）占据全球市场约75%左右的产量。全球铌消费约7.35万吨。随着我国对建筑钢
筋的强度要求持续提高，大型基建如机场、高铁站、大型展览体育设施对钢各种性能的提高，铌铁需求持续
提高，碳钢中加入0.02%-0.03%的铌，抗震、抗腐蚀性能、抗断裂能力明显提高。
公司主要面向国际市场和国内市场销售铌铁。依据亚洲金属网数据统计，2023年铌铁均价47美元/公斤
铌，同比上涨3%。今年年初，欧洲和亚洲的现货市场需求强劲，来自能源领域的钢铁需求较为乐观，印度铌
需求增速显著，在提高交通安全和排放标准的背景下，汽车行业持续增加每吨钢材的铌使用量。国内全年呈
现先扬后抑局面，一季度受国外经济持续恢复和国内对含铌钢战略性的看重，需求拉动铌铁价格上行，二季
度受地产、基建弱势影响，国内钢铁行业恢复不及预期，铌铁价格一路阴跌，三季度末巴西强季风天气导致
港口拥堵，铌铁出口海运受到极大影响，国内外到港量大幅降低，供应链的短期紧张支撑国内外铌铁价格趋
稳。
6、磷行业
巴西是全球第四大化肥消费国，但其境内化肥生产远不能满足农业需求，通常从摩洛哥、俄罗斯、中国
等国进口化肥以补充。根据价格数据提供商ArgusMedia数据显示，巴西进口化肥占到消费量的80%以上。202
3年随着区域冲突影响的持续消化，俄罗斯对巴西化肥的出口基本恢复，磷肥主产地摩洛哥、西撒哈拉地区
及中东地区的企业均在按计划扩产中；而中国环保政策的加强及国内磷化工的产业升级持续限制产能产量的
扩大化。
公司主要面向巴西市场销售磷肥。依据Argus统计数据，2023年MAP（磷酸一铵）巴西到货价均价556美
元/吨，同比下降39%，主要系俄乌冲突影响削弱。一季度国内冬储结束，中国磷肥出口恢复，促使巴西磷肥
价格见顶回落。二季度用肥淡季叠加农产品价格下跌，海内外化肥需求表现均持续偏弱，同时成本端硫磺、
合成氨等原料价格大幅回落，化肥价格持续偏弱运行。三季度巴西国内化肥旺季，磷肥价格持续上行。四季
度中国化肥冬储需求，减少中国MAP出口，推动国际磷肥价格小幅提升，但巴西国内受强季风影响，第二季
农作物种植推迟，影响了巴西国内化肥需求偏弱，巴西国内MAP价格增长有限。
7、矿产贸易行业
全球金属及矿产贸易行业近年来一直保持两家超大型公司占据主导地位、其他公司发挥特色拓展进取的
态势。2023年全球局部多点冲突加剧和气候影响导致全球供应链危机，加之利率维持高位等宏观因素的影响
，金属及矿产品价格波动剧烈，给贸易行业带来了新的机遇和挑战。
IXM是全球主要基本金属贸易商，主要交易品种包括铜、铅和锌等精矿、镍、钴、铌和锂等中间品以及
铜、铝、锌、镍等精炼金属以及少量贵金属精矿。一直以来，IXM保持着稳健的业务经营，建立起了良好的
声誉及遍布全球的经营网络。
公司区域性主要行业政策变化情况如下：
1、中国境内
2023年1月3日，自然资源部发布《矿业权出让交易规则》，进一步规范矿业权出让交易行为，加强矿业
权市场建设，确保矿业权出让交易公开、公平、公正，不断提升矿业权出让交易的效率和效果，维护国家权
益和矿业权人合法权益，为保障国家能源资源安全提供制度支撑。
2023年2月3日，自然资源部办公厅、财政部办公厅发布《关于矿业权有偿处置有关问题的通知》（自然
资办函[2023]223号）。针对矿业权有偿处置具体问题做出进一步厘清和界定。
2023年3月24日，财政部、自然资源部、税务总局发布《矿业权出让收益征收办法》，进一步健全矿产
资源有偿使用制度，规范矿业权出让收益征收管理，维护矿产资源国家所有者权益，促进矿产资源保护和合
理利用。2023年5月6日，自然资源部发布《自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》
，提高能源资源保障能力，促进矿业健康可持续发展。
2023年7月26日，自然资源部发布《自然资源部关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见》（自然资
规〔2023〕6号），就深化矿产资源管理改革提出若干意见。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
本公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属、稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和矿
产贸易业务。目前公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲、大洋洲和欧洲，是全球领先的铜、钴、钼、钨
、铌生产商，亦是巴西领先的磷肥生产商，同时公司基本金属贸易业务位居全球前列。公司位居《2023福布
斯》全球上市公司2000强第841位，2023年全球矿企50强（市值）排行榜第28位，2023年财富中国500强的15
8位。
1、矿山采掘及加工业务
（1）中国境内
报告期内，公司于中国境内主要运营三道庄钼钨矿区和合营企业所属的上房沟钼矿区，主要从事钼、钨
金属的采选、冶炼、深加工、科研等，拥有采矿、选矿、冶炼、化工等上下游一体化业务，主要产品包括钼
铁、仲钨酸铵、钨精矿及其他钼钨相关产品，同时回收副产铁、铜、萤石、铼等矿物。
（2）中国境外
于刚果（金）境内运营的TFM铜钴矿和KFM铜钴矿
公司间接持有TFM铜钴矿80%权益，该矿矿区面积超过1500平方公里，业务范围覆盖铜、钴矿石的勘探、
开采、提炼、加工和销售，拥有从开采到加工的全套工艺和流程，主要产品为阴极铜和氢氧化钴。公司间接
持有KFM铜钴矿71.25%权益。KFM开发项目（氧化矿、混合矿）工程（一期）于2023年第二季度达产，主要产
品为阴极铜、氢氧化钴以及少量硫化铜钴精矿。于巴西境内运营CIL磷矿和NML铌矿
公司间接持有巴西CIL磷矿业务100%权益，该矿业务范围覆盖磷全产业链，主要产品包括：高浓度磷肥
（MAP、NPS）、低浓度磷肥（SSG、SSP粉末等）、动物饲料补充剂（DCP）、中间产品磷酸和硫酸（硫酸主
要自用）以及相关副产品（石膏、氟硅酸）等。
公司间接持有巴西NML铌矿100%权益，该矿业务范围覆盖铌矿石的勘探、开采、提炼、加工和销售，主
要产品为铌铁。
于澳大利亚境内运营NPM铜金矿
公司间接持有NPM铜金矿80%权益。该矿业务范围覆盖铜金属的采、选，主要产品为铜精矿，副产品为黄
金和白银。2023年12月15日NPM铜金矿出售，并完成交割。
2、矿产贸易业务
IXM总部位于瑞士日内瓦，是全球前列的基本金属贸易商，IXM及其成员单位构成全球金属贸易网络，业
务覆盖全球80多个国家，主要业务地区包括中国、拉美、北美和欧洲，同时构建了全球化的物流和仓储体系
，产品主要销往亚洲和欧洲。多年来IXM深耕矿产贸易行业，积累了丰富的经验，建立了较好的声誉，构建
了一定的行业壁垒。
（二）经营模式
1、矿山采掘及加工业务
公司矿山业务采取集中经营、分级管理的经营模式。同时，公司一直致力于在全球范围内寻求优质资源
类项目投资、并购的机会。
（1）采购模式
采取大宗物资采购招投标制度，对未达到招投标标准的物资实行集中竞价、分级听证的方式，最终实施
集中采购、分级负责、分层供应。其中，用于矿山采矿的爆破器材等政府实行许可买卖管理的特殊商品，公
司在法律法规许可的范围内，对该类物资实行定点采购模式。
（2）生产模式
采用大规模、批量化、连续化的生产模式。根据矿山储量及服务年限，在充分市场调研基础上制订生产
计划，决定最优的产量水平。
（3）销售模式
主要产品有铜、钴、钼、钨、铌及磷等相关产品。其中：
①铜、钴主要产品为阴极铜、铜精矿和氢氧化钴。阴极铜、铜精矿业务建立起了矿山-IXM-终端加工厂
及冶炼厂的业务模式；氢氧化钴主要通过IXM的贸易网络销售给下游钴冶炼厂商和新能源供应链下游生产商
；
②钼、钨相关产品采用“生产厂-销售公司-消费用户”的直销模式，辅以“生产厂-第三方贸易商-消费
用户”的经销模式；
③铌产品同样建立了“生产厂-IXM-消费用户”的经销模式，整合IXM全球销售网络和中国国内销售团队
的铌铁客户销售网络，不断增厚铌铁销售利润。
④磷产品当地
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