经营分析☆ ◇603995 甬金股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
300系冷轧不锈钢(产品) 175.97亿 86.70 9.55亿 80.97 5.43
400系冷轧不锈钢(产品) 17.47亿 8.61 9861.90万 8.36 5.64
其他产品(产品) 9.53亿 4.69 1.26亿 10.64 13.18
其他(补充)(产品) 50.41万 0.00 24.86万 0.02 49.31
─────────────────────────────────────────────────
境内分部(地区) 197.77亿 97.44 10.02亿 84.91 5.06
境外分部(地区) 34.32亿 16.91 1.82亿 15.42 5.30
分部间抵销(地区) -29.12亿 -14.35 -381.61万 -0.32 0.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
不锈钢压延加工(行业) 394.66亿 98.98 18.74亿 98.22 4.75
其他业务(行业) 4.08亿 1.02 3400.00万 1.78 8.34
─────────────────────────────────────────────────
宽幅冷轧300系2B(产品) 331.00亿 83.01 14.13亿 74.06 4.27
宽幅冷轧400系BA(产品) 23.73亿 5.95 5107.10万 2.68 2.15
精密冷轧300系(产品) 19.04亿 4.78 1.53亿 8.04 8.05
其他产品(产品) 14.59亿 3.66 2.21亿 11.56 15.12
宽幅冷轧300系BA(产品) 6.39亿 1.60 4500.03万 2.36 7.04
精密冷轧400系(产品) 3.99亿 1.00 2509.16万 1.31 6.29
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 357.38亿 89.63 15.49亿 81.16 4.33
境外销售(地区) 41.35亿 10.37 3.59亿 18.84 8.69
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 394.66亿 98.98 18.74亿 98.22 4.75
其他业务(销售模式) 4.08亿 1.02 3400.00万 1.78 8.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宽幅冷轧300系2B(产品) 143.76亿 82.93 --- --- ---
宽幅冷轧400系BA(产品) 9.70亿 5.59 --- --- ---
精密冷轧300系(产品) 9.21亿 5.32 --- --- ---
宽幅冷轧300系BA(产品) 5.88亿 3.39 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2.91亿 1.68 --- --- ---
精密冷轧400系(产品) 1.89亿 1.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 151.03亿 87.12 --- --- ---
境外销售(地区) 19.41亿 11.20 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2.91亿 1.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
不锈钢压延加工(行业) 392.23亿 99.16 17.89亿 99.00 4.56
其他(补充)(行业) 3.32亿 0.84 1800.67万 1.00 5.42
─────────────────────────────────────────────────
宽幅冷轧300系2B(产品) 337.66亿 85.36 13.42亿 74.26 3.97
精密冷轧300系(产品) 18.86亿 4.77 2.07亿 11.48 11.00
宽幅冷轧400系BA(产品) 18.66亿 4.72 1.01亿 5.57 5.40
精密冷轧400系(产品) 6.49亿 1.64 3708.76万 2.05 5.72
其他产品(产品) 6.36亿 1.61 7688.19万 4.25 12.09
宽幅冷轧300系BA(产品) 4.20亿 1.06 2513.39万 1.39 5.98
其他(补充)(产品) 3.32亿 0.84 1800.67万 1.00 5.42
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 330.64亿 83.59 14.62亿 80.86 4.42
境外销售(地区) 61.59亿 15.57 3.28亿 18.14 5.32
其他(补充)(地区) 3.32亿 0.84 1800.67万 1.00 5.42
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 392.23亿 99.16 17.89亿 99.00 4.56
其他(补充)(销售模式) 3.32亿 0.84 1800.67万 1.00 5.42
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售92.19亿元，占营业收入的23.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 921901.40│ 23.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购343.84亿元，占总采购额的90.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3438385.07│ 90.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内,公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。
（一）主要业务
公司主要业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售，产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢
板带两大领域。公司于2003年8月成立，经过多年努力，至报告期末已发展成年产能超过300万吨的专业不锈
钢冷轧企业。2019年公司首次入围“中国制造业500强企业”、“浙江省制造业百强企业”。2020年首次入
围“浙江省民营企业百强企业”。
公司是国家高新技术企业和国家火炬计划项目承担单位，自成立以来十分注重新产品的研发、生产工艺
的改进和技术装备的研发，是国内少数几家能够自主设计研发不锈钢冷轧自动化生产线的企业之一，自主设
计研发的二十辊可逆式精密冷轧机组等全套不锈钢冷轧自动化生产线已达到国际先进水平。
凭借雄厚的生产工艺积累和强大的技术装备研发实力，以子公司江苏甬金为牵头人的超薄精密不锈钢带
（钢管）项目联合体成功中标国家工业和信息化部“2017年工业转型升级（中国制造2025）——重点新材料
产业链技术能力提升重点项目”。由浙江甬金、江苏甬金、福建甬金、广东甬金与南京理工大学联合开发的
“超宽极薄精密光亮不锈钢带关键技术及产业化”项目获得了2020年江苏省科技进步一等奖。2023年，公司
位列“中国民营企业500强”第310位，同时上榜中国“中国制造业民营企业500强”第210位等诸多权威榜单
，已拥有全资子公司、控股子公司共24家。其中，江苏甬金获授省级专精特新小巨人称号；福建甬金荣获20
23福建省民营企业100强第29名，福建省制造业民营企业50强第18名，并荣获了2023年度亿元纳税标兵称号
；青拓上克荣获2023年度纳税标兵称号；广东甬金荣获2023年广东省制造业民营企业100强第55名，并获授
省级专精特新中小企业和创新型中小企业称号。
（二）主要产品
公司主要产品分为两大类：
1、300系冷轧不锈钢板带：指以300系列不锈钢热轧卷为原材料，经过冷轧工艺加工而成的板带产品。3
00系列不锈钢属于铬-镍奥氏体不锈钢，以其优异的耐腐蚀性能、良好的加工性能和机械性能而著称。优良
的冷轧工艺则进一步提高了产品的尺寸精度、表面光洁度和机械性能。
2、400系冷轧不锈钢板带：指以400系列不锈钢热轧卷为原材料，经过冷轧工艺加工而成的板带产品。4
00系列不锈钢属于铬系铁素体和马氏体不锈钢，以其不含镍元素、成本较低且仍能保持较好的耐腐蚀性和机
械性能而著称。优良的冷轧工艺同样提高了产品的尺寸精度和表面质量。
（三）经营模式
相比上游不锈钢冶炼和热轧行业，冷轧不锈钢行业更接近下游的流通和应用领域，行业内冷轧企业数量
较多。在全国各地的不锈钢流通市场或交易集散地存在数量众多的小型不锈钢冷轧企业。公司经营模式如下
：
1、采购模式
公司一般采用向上游不锈钢热轧企业采购和向上游热轧企业代理商或热轧不锈钢贸易企业采购相结合的
模式，采购价格一般是在锁定下游销售订单的基础上，同期向上游锁定相应原料的价格，采购数量一般依据
销售订单、销售计划或生产计划等确定，采购付款一般为预付10%-20%定金、款到发货的模式。
2、生产模式
在生产方面，公司一般采取以销定产的模式，即根据销售订单、销售计划或重大项目招投标等下游需求
情况，并结合自身产品生产周期等确定原材料采购数量，进而组织实施生产活动。
3、销售模式
公司下游客户分为不锈钢加工企业、不锈钢贸易企业和终端制造企业等类型。销售定价方面，一般在产
品成本的基础上，综合考虑市场供需状况和价格行情、库存情况、市场销售策略等因素来确定产品销售价格
。销售结算方面，对不锈钢加工、贸易类客户大多采用预收10%-20%定金、款到发货的模式，对特定的大型
终端制造客户一般会给予一定的信用账期。整体上，公司的销售回款逾期风险较小。
（四）行业情况说明
公司主营业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售，主要产品为精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈
钢板带。依据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2011）的划分，公司属于“31黑色金属冶炼和压
延加工业”中的“3140钢压延加工”。
公司所处行业为钢压延加工行业中的不锈钢压延加工细分行业，公司主要定位于不锈钢板带材冷轧领域
。
冷轧不锈钢行业的产业链从上游不锈钢的冶炼和热轧开始，再到公司所在的不锈钢板带材冷轧环节，最
后延伸到下游的不锈钢流通和应用环节。
报告期初，受钢厂生产持续亏损及春节假期影响，产量大幅收缩，社会库存维持低位。伴随3月份市场
需求小幅回暖，钢厂生产快速增至历史高位水平附近，供大于求的格局下，库存持续累积。进入二季度，不
锈钢成本支撑强劲，带动期价走至年内新高位，钢厂利润修复，生产积极性高涨。伴随4月下旬期货价格冲
至年内新高位，下游入场采购，成交表现火热，库存小幅去化。五一节后以来，终端补库需求回落，前期高
排产供应效应显现，市场到货增加，叠加需求淡季影响，成交较为疲软,二季度末库存仍位于较高为水平。
根据51不锈钢网站统计，2024年上半年，国内不锈钢宽幅冷轧产量为835万吨，同比增加149万吨，增幅
约21.7%。上半年宽板粗钢产量合计1421万吨，同比增加112万吨，增幅8.56%，其中冷轧占比59%。
分系别来看，各系别产量均出现下滑，其中200系产量601万吨，同比增加26万吨，增幅4.56%；300系产
量989万吨，同比增加88万吨，增幅9.76%；400系产量351万吨，同比增加49万吨，增幅16.25%。根据网站测
算，2024年1-6月国内表观消费量1669万吨，同比增加147万吨，增幅9.6%。下半年，经济修复基础有望巩固
，将为冷轧不锈钢行业提供稳定的市场需求环境。在供给端，下半年钢厂排产将结合订单、成本等因素进行
更为理性的调整，有助于缓解市场压力。但整体市场产能过剩的问题依然存在，这将对市场价格形成一定压
制。
二、报告期内核心竞争力分析
（一）技术与研发优势
冷轧不锈钢板带尤其是精密冷轧不锈钢板带的生产具有技术含量高、生产工艺复杂的特点，公司通过十
几年生产经验的积累和自主研发创新取得了冷轧不锈钢板带生产的一系列核心技术，保证了公司卓越的产品
品质和市场竞争力。
公司研究、积累并掌握了热、力作用对不锈钢板带组织性能的演变规律，据此设计了不同种类不锈钢板
带的轧制工艺和退火工艺，建立了大压下量时组织应力均匀的精密不锈钢板带成套冷轧工艺技术；采用了成
套板形精确控制新技术与装置，创新设计了凸字形辊箱结构，发明了侧向间隙消除技术和一中间辊对推技术
，实现了宽幅冷轧轧机生产效率和精度控制水平的提升；掌握了高压对喷清洗-挤干高效脱脂技术和轧制油
分级净化技术，显著提高轧制油洁净度和过滤滤芯的使用寿命，保证了板带表面光洁度；使用了光亮退火炉
内氢气循环净化-分子筛干燥技术，满足了光亮热处理工艺对炉内氢气纯度、露点及氧气含量的苛刻要求，
显著提高了板带表面光泽度；研发了不锈钢无硝酸表面处理技术，解决了传统酸洗工艺氮排放的环境污染问
题。
（二）产品质量优势
公司建立了全面有效的ISO9001质量管理体系，制定了高于国家标准的《甬金股份企业标准》及22项质
量控制文件，并在实际生产过程中严格遵守公司相关制度和文件的规定，从原材料采购、入库、生产和质量
检测到销售和客户服务等环节均进行有效的全流程质量管控。
此外，在进行多品种、多规格的冷轧不锈钢板带生产过程中，公司对生产工艺不断进行技术革新，优化
生产流程，所生产产品具有精度高、强度高、板型平直度高、高耐蚀性、表面光洁度优越等特性，从而满足
了下游客户对品种、规格、用途及产品质量等的特殊要求。
公司生产的各系列冷轧不锈钢板带被广泛应用于下游各行业生产领域中，为美的、惠而浦、苏泊尔、AR
CELIKA.S.、大唐环保科技、新宝电器、创维电器、银轮股份、浙江美大、老板电器、长盈精密、夏普电器
、哈尔斯等下游国内外知名客户提供高质量的冷轧不锈钢板带产品。
2019年，子公司福建甬金获得第三届（2018-2019）年度宁德市质量奖。
2020年，新能源电池类专用精密不锈钢板带被评为浙江省制造精品。
2022年，江苏甬金“300系奥氏体DQ深冲材料专用精密不锈钢带”荣获江苏精品认证证书。
2023年，广东甬金“高耐腐蚀性水槽类不锈钢冷轧钢带产品”和“高强度电梯用表面不锈钢带产品”荣
获2023年广东省名优高新技术产品证书。
（三）生产装备优势
公司于2010年设立甬金股份装备研发中心，专门从事不锈钢冷轧生产装备的设计和研发，致力于提升国
产冷轧生产装备的技术水平。
公司装备研发中心自主设计研发出1350mm二十辊可逆式精密冷轧机组、1350mm连续退火酸洗机组、1350
mm可逆式不锈钢带平整机组、准备机组和分卷机组等不锈钢冷轧主体装备，形成了具有自主知识产权的全套
不锈钢冷轧自动化生产线解决方案，使公司成为国内少数几家能够自主设计研发冷轧不锈钢自动化生产线的
企业之一。
（四）人才队伍和管理优势
人力资源方面，公司十分注重对人才队伍的培养，在公司成长过程中，积累并培养了一批优秀的技术研
发、生产、销售和管理人才。公司通过引导职工不断学习新知识、掌握新技能，广泛开展研发创新、技术攻
关和技术交流等各种活动，建设了一支学习型、技术型、创新型、执着专注和精益求精的人才队伍。公司通
过不断完善人才激励制度，保证了公司人才队伍的稳定和行业竞争力。同时，公司重视人才引进工作，通过
设立博士后工作站，引入行业高端人才从事行业前瞻性、基础性和应用性研究，提升公司的自主创新能力。
在管理团队建设方面，公司的核心管理团队成员均具有行业十年以上的从业经验，且均在公司服务多年
。稳健高效的公司管理团队为公司的持续快速发展打下了良好的基础，能够基于公司的实际情况、市场变化
情况和行业发展趋势制定符合公司长远发展的战略规划，能够对公司的研发、生产和营销等经营问题进行合
理决策并有效实施。公司对技术研发、采购、生产和销售等环节的日常经营管理精益求精，追求并实施精细
化管理，有效提升生产、管理效率，不断强化成本控制，树立公司在不锈钢行业卓越、持久的市场竞争力。
三、经营情况的讨论与分析
（一）持续应对行业阶段性压力，保障生产有序进行
上半年，行业整体延续了去年的偏弱势基本面。公司经营依旧承压，但公司全员以保障生产有序进行作
为指导方针，全力拓展公司业务，保障各生产基地接单、生产有序进行。截至报告期末公司完成冷轧产品入
库产量164.58万吨，同比增加41.07%；销售160.45万吨，同比增加37.24%。实现营业收入202.97亿元，同比
增加17.08%，归母净利润4.28亿元，同比增加100.38%；公司资产总额142.91亿元，同比比增加3.19%；归母
净资产53.62亿元，同比增加13.57%。
（二）主业项目产能释放顺利，继续实施业务集团化管理
报告期内，广东甬金的“年加工35万吨宽幅精密不锈钢板带技术改造项目”和浙江甬金的“年加工19.5
万吨超薄精密不锈钢板带项目”释放产能，为业绩增长提供了有力支撑。同时，越南甬金的产能利用率进一
步提升，进一步增强了公司的整体盈利能力。
公司继续进行集团化运营体系和管理模式的调整，打造以冷轧不锈钢产业为主业，其他各业务板块共同
有序发展的集团产业发展平台。利用产业链整合优势实施一体两翼多元化发展战略，以增强公司的综合竞争
力和抗风险能力。
（三）继续规范公司治理，积极开展投资者关系管理工作
公司在保障有序生产经营的同时，继续规范公司治理，严格落实监管和各体系认证的各项要求。管理层
在各项重大事项决策之前或决策中广泛征求独立董事及外部董事意见和建议，努力提高决策的透明度和有效
性。报告期内公司积极开展投资者关系管理工作，通过接听投资者电话、上证E互动回复交流、召开投资者
说明会、路演交流等形式与各机构、中小投资者保持畅通的沟通，向市场真实、准确、完整、及时、公平的
传递公司相关信息。
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