经营分析☆ ◇603997 继峰股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司是一家专业从事汽车内饰件及其系统，乘用车座椅以及道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座
椅的开发、生产和销售的全球性汽车零部件供应商。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 226.84亿 99.57 36.47亿 99.52 16.08
其他业务(行业) 9890.09万 0.43 1770.83万 0.48 17.91
─────────────────────────────────────────────────
中控及其他内饰件(产品) 58.06亿 25.48 7.53亿 20.54 12.97
商用车座椅(产品) 57.98亿 25.45 12.11亿 33.04 20.89
乘用车座椅(产品) 51.15亿 22.45 6.46亿 17.63 12.63
头枕(产品) 37.34亿 16.39 5.59亿 15.25 14.97
座椅扶手(产品) 15.02亿 6.59 2.45亿 6.68 16.28
其他(产品) 8.27亿 3.63 2.51亿 6.85 30.38
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 113.58亿 49.85 23.61亿 64.43 20.79
国外(地区) 113.26亿 49.71 12.86亿 35.08 11.35
其他业务(地区) 9890.09万 0.43 1770.83万 0.48 17.91
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 226.84亿 99.57 36.47亿 99.52 16.08
其他业务(销售模式) 9890.09万 0.43 1770.83万 0.48 17.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
Grammer AG集团分部(产品) 76.01亿 72.24 10.87亿 67.43 14.30
继峰分部(产品) 31.04亿 29.49 6.08亿 37.72 19.59
分部间抵销(产品) -1.82亿 -1.73 -8309.43万 -5.16 45.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 221.36亿 99.46 30.98亿 99.15 13.99
其他业务(行业) 1.20亿 0.54 2643.60万 0.85 22.06
─────────────────────────────────────────────────
中控及其他内饰件(产品) 73.48亿 33.02 7.83亿 25.06 10.65
商用车座椅(产品) 54.04亿 24.28 7.90亿 25.27 14.61
头枕(产品) 42.28亿 19.00 7.28亿 23.30 17.22
乘用车座椅(产品) 28.96亿 13.01 3.67亿 11.74 12.66
座椅扶手(产品) 19.35亿 8.69 3.33亿 10.66 17.22
其他(产品) 4.45亿 2.00 1.24亿 3.97 27.86
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 130.37亿 58.58 8.86亿 28.36 6.79
国内(地区) 90.99亿 40.88 22.12亿 70.80 24.31
其他业务(地区) 1.20亿 0.54 2643.60万 0.85 22.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 221.36亿 99.46 30.98亿 99.15 13.99
其他业务(销售模式) 1.20亿 0.54 2643.60万 0.85 22.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
Grammer AG集团分部(产品) 86.25亿 78.36 10.61亿 66.40 12.30
继峰分部(产品) 24.84亿 22.57 5.47亿 34.22 22.02
分部间抵销(产品) -1.02亿 -0.92 -994.67万 -0.62 9.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售85.24亿元，占营业收入的37.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 852425.64│ 37.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.18亿元，占总采购额的9.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 131848.31│ 9.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司所从事的主要业务
公司是一家专业从事汽车内饰件及其系统，乘用车座椅以及道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅和乘客
座椅的开发、生产和销售的全球性汽车零部件供应商。公司建立了覆盖全球的生产和营销网络，在全球20个
国家拥有超过90家控股子公司。公司持续在座舱内饰件领域上做深做强，不断加强自身的专业能力，构建有
竞争力的技术储备和国际运营能力，并结合汽车行业电动化、智能化的快速发展及驾驶者和乘客对于座舱舒
适度需求的提升，积极升级和扩展车内功能，拓展业务中远期发展空间，为提升座舱内部的舒适性体验提供
核心价值。
1、公司的主要产品及解决方案
（1）乘用车座椅、内饰件产品及解决方案
公司可提供乘用车座椅、座椅头枕、座椅扶手、中控系统、隐藏式电动出风口、内饰部件等产品及解决
方案，并充分利用丰富的行业经验，以客户实际需求为基础，为客户提供深度定制化的产品及解决方案，持
续引领乘用车座椅头枕、扶手、中控系统等乘用车内饰件市场。
（2）商用车座椅系统及解决方案
公司是商用车座椅系统行业标准的制定者，也是行业技术的领导者，可提供卡车座椅、非道路车辆座椅
部件（农业机械、牵引机、建设机械和叉车）、火车及公共汽车座椅部件、游艇座椅部件、航空座椅部件等
。
凭借持续多年深耕于行业的经验，公司能够快速掌握用户痛点，并在产品的舒适性、安全性、人体工程
学、用户友好等层面具备技术领先地位。公司的高端商用车和工程机械座椅均采用了悬浮减震设计、人体工
程学设计等，并且在座椅扶手上融合了智能化的人机交互功能，方便驾驶员操控座舱。在强大的产品力基础
上，公司还根据客户需求，对产品积极地进行定制化开发，按照各个品牌车型的区别进行适应性改造，为客
户提供一站式解决方案，让座椅真正成为车辆的一部分。
2、公司的主要客户
在乘用车领域，公司客户涵盖中级、高级及顶级汽车制造商和汽车零部件供应商，公司向客户提供世界
领先的产品或高性价比的综合性解决方案。目前，公司已与全球主要整车厂商建立了产品开发和配套供应关
系，客户包括奥迪、宝马、菲亚特克莱斯勒、戴姆勒、捷豹路虎、保时捷、大众、斯柯达、沃尔沃、通用、
福特、凯迪拉克、特斯拉、本田、丰田、日产等国外主流厂商，以及一汽、上汽、东风、长城、红旗、比亚
迪、吉利汽车、小鹏、蔚来、理想等国内优势汽车企业。
在商用车领域，公司在全球范围内面向卡车、农业机械、建筑机械、叉车、公共汽车、火车、飞机开发
并生产相应的驾驶员座椅和乘客座椅。卡车和房车座椅的主要客户有戴姆勒、福特卡车、MAN、帕卡、上汽
集团、陕汽、陕汽商用、一汽解放、一汽青岛、福田等；农业机械和建筑机械座椅的主要客户有AGCO、卡特
彼勒、CLAAS、CNH、迪尔公司、久保田、利勃海尔等；物料运输车和草坪车座椅的主要客户有皇冠、现代、
永恒力、凯傲、曼尼通、丰田等；轨道交通和公共汽车座椅的主要客户有阿尔斯通、庞巴迪、大宇、德国联
邦铁路、西门子、斯塔德勒等。
（二）公司的主要经营模式
1、研发模式
公司拥有完善的研发体系，成熟的研发流程，并基于多年的研发经验，于舒适性、安全性、人体工程学
进行新产品的研发，使公司保持国际领先的技术研发优势。公司研发模式可分为同步设计和先行开发。
（1）同步设计
公司竞标成为客户供应商，并与客户签订长期技术合作协议和销售框架合同后，即进入项目同步设计阶
段。研发中心制定技术方案和作出初步评审后，进行产品设计和开发，产品成型并经客户测试检验通过后，
由项目部提交样品，在得到客户的修改反馈意见后，项目部进行产品和工艺的修正直至客户满意，随后由生
产部组织进行小批量生产，项目部提交完整PPAP文件供客户认可，认可通过后，计划物流部即可根据客户发
出的订单和预测编制计划由生产部进行大批量生产。
（2）先行开发
公司会根据市场需求或判断产品技术的未来趋势，以此系统化地进行创新项目研究开发。新产品立项后
，研发中心制定技术方案和作出初步评审后，进行产品设计和开发。开发出样品后，由商务部推荐给客户，
待客户认可后，获得新车型的项目定点。
基于市场需求，公司先行开发了睡眠式头枕，并推荐给德国大众，成功应用于迈腾车型。目前，汽车行
业面临电动化、智能化发展所带来的大变局，格拉默自主研发了基于无人驾驶而使用的中控系统，为公司未
来发展储备了前沿技术。
格拉默是商用车座椅标准的制定者，也是行业的技术领导者；公司乘用车头枕、座椅扶手、中控系统及
内饰部件等产品也具有国际领先的技术优势。同时，公司拥有成熟的、体系化的创新流程，可以通过产品战
略规划以及先进工艺的结合，在前期判断产品技术的未来趋势，并以此系统化地进行创新项目开发，使公司
时刻保持国际领先的技术研发优势。
2、采购模式
公司采购的材料主要包括生产物料如钢材、塑料粒子、化工原料、面料、零件类如注塑件、金属冲压件
等，非生产物料包括生产设备，机电类配备件等，主要采取以产定购的采购模式，由公司采购部统一对外进
行采购。公司根据客户年度需求预测以及月度订单拆解制定采购需求计划，并结合原材料库存及供应商生产
周期采用JIT或持续分批量的形式向供应商进行采购。质量部负责对采购物资的来料质量检验和异常情况进
行反馈，并对质量情况进行定期的汇总及供应商绩效考评；采购物资通过检验后由仓库管理专员对来料进行
清点入库。
原材料采购是产品品质保证体系的首要环节，公司制定了《采购管理流程》等程序文件，建立了完善的
采购管理程序和供应商管理体系。公司采购存在客户指定供应商采购及自主选择供应商采购两种。例如：指
定物料如面料由客户指定的供应商供货，自主选择物料的采购过程是由公司建立供应商调查表初步确定潜在
供货商名单，并经采购部、质量部、设计部现场审核、送样合格后，经公司流程批准同意后纳入合格供应商
。目前，公司与主要原材料供应商均建立了长期合作关系，具有一定的议价能力，并能有效降低缺货风险。
3、销售模式
（1）乘用车内饰销售模式
由于乘用车内饰行业存在产品并非直接面向市场开发和生产，而是基于客户的规格展开业务这一特殊结
构，乘用车内饰企业在销售过程中一般以客户为导向而非以市场为导向，公司与主要乘用车整车厂之间具有
长期合作关系。
在新车型的开发阶段，乘用车整车厂将邀请乘用车内饰供应商就其供应的组件和系统进行投标。乘用车
零部件供应商是否受邀投标取决于其研发和技术能力、知名度以及与整车厂间的客户关系。基于此类邀请，
公司提供相应的投标文件。
在投标文件的基础上，经过一轮或多轮选择，整车厂将通过提名信的方式提名公司为研发及后续系列订
单的供应商，公司最终是否能够取得系列订单取决于是否满足提名信中列出的具体目标：技术规格、满足既
定的截止日期（包括原型生产，生产测试，试生产和投产）、定价和质量等。除了提名信中的规定外，能否
成为系列生产的供应商还基于整车厂的采购规定以及单独的物流和质量协议。一般而言，开发阶段通常持续
一到二年。后续系列订单的持续期则根据项目及合作情况而不同，一般覆盖对应车型的生命周期。
乘用车销售和营销活动以客户为导向。对于每个具体客户，项目管理和研发都整合到客户管理领域。销
售活动由全球营销活动予以支持。
（2）商用车座椅系统销售模式
商用车领域全新车型的开发一般是整车厂发出RFQ文件给体系内的供应商，由体系内的供应商针对RFQ提
交各自的产品匹配方案，在符合技术要求的情况下，根据价格的高低选择供应商。由于终端市场对座椅的喜
好有倾向性，所以整车厂在选择供应商的时候也需要综合考虑座椅的品牌终端市场接受度，中高端车型一般
选择好品牌的座椅，低端车型选择价格实惠的座椅。经过一轮或多轮选择，整车厂将通过签署开发协议的方
式确定最终的供应商。全新车型的开发一般会持续2-3年，旧车型改版升级项目一般在12个月以内完成。
座椅的交付以签订的供货协议为基础，并存在匹配的质量和物流协议，根据签订的份额持续供货。商用
车领域的销售活动基本上是根据市场、客户（整车厂由大客户经理提供服务）或销售渠道（售后市场或制造
商）来予以组织。
商用车整车厂是以市场为导向，根据市场上对车型的需求开发牵引车、载货车、自卸车以及特种车辆，
同时针对终端客户个性化的需求，开发不同区域的车型版本，以提高终端客户满意度为销售方向。一般整车
的生命周期很长，产品车型短期升级变化比较多。
4、生产模式
公司生产模式分为新产品开发后生产和成熟产品生产。新产品生产需要进行开发验证后转移至生产工厂
进行批量生产，存在一系列严格的认证程序，从而保证新产品开发的成功率。新产品项目开发需要经过研发
设计、模具开发制作，产品试制及模具改进，产品检测并经过客户PPAP认可之后，方可进行产品的批量生产
。成熟产品主要采取“以销定产”的生产模式，客户在项目开发前期与公司商务部签订框架合同，确定购销
意向，并每年度和公司商务部签订采购合同来执行销售行为。通常，长期合作的客户向公司提交年度采购计
划预测，并且每月发出下月采购计划和后三月滚动预测计划。计划物流部根据销售合同、下月采购计划滚动
预测及每月实际收到订单的情况，按照订单缓急程度制定发货时间表；计划物流部汇总后结合成品库存情况
滚动编排生产月计划书、周计划书、日计划书，并下发至生产部组织生产。
二、报告期内公司所处行业情况
1、全球市场
据乘联会发布的数据，2025年1-12月，全球汽车累计销量达9,647万辆，同比增长5%。2025年1-12月，
全球新能源乘用车销量达2,271万台，同比增长27%。欧洲汽车制造商协会（ACEA）的数据显示，2025年全年
，欧洲市场乘用车销量约为1,327万辆，同比增长2.4%。主要市场方面，德国乘用车全年销量同比增长1.4%
，达到约286万辆，市场小幅回暖；英国全年汽车销量同比增长3.5%，至202万辆；2025年西班牙汽车销量同
比大涨12.9%，约为115万辆。2025年1-12月，美国汽车销量为1,664.17万辆，同比增长1.8%。
2、中国市场
中国汽车工业协会的统计数据显示，2025年，中国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分
别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，在政策利好、供给丰富和基础
设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车年产销分别达到1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长
29%和28.2%，连续11年位居全球第一。市占率方面，2025年，新能源汽车销量达到新车总销量的47.9%，较
去年同期提高7个百分点，成为中国汽车市场主导力量。具体来看，1,649万辆的新能源汽车销量中，国内销
量占1,387.5万辆，同比增长19.8%；出口占261.5万辆，同比增长1倍。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司实现营业收入227.83亿元，较上一年同期增长2.37%（剔除出售的美国TMD公司影响，较上
一年同期增长8.23%）。随着公司全方位降本增效措施的持续落实，以及乘用车座椅业务规模效应显现带来
盈利能力的大幅增长，实现归母净利润4.54亿元（去年同期为-5.67亿元），同比大幅扭亏为盈。
2025年，公司以乘用车座椅业务为核心的战略新兴业务继续发展迅速。
（1）乘用车座椅业务实现营业收入（含座椅开发模具收入）56.19亿元，较上一年同期增长80.68%；实
现归母净利润1.01亿元（去年同期盈亏平衡），同比大幅增长。
（2）其他新业务贡献新的增长点：智能出风口业务实现营业收入3.95亿元；车载冰箱业务实现营业收
入2.14亿元，后续随着在手项目持续积累以及逐步量产，将成为公司新的增长点。
2025年4月，公司实施员工持股计划，参加本次持股计划共91人，持股计划的份额为3,157.80万份。
2025年，公司荣获“2025年浙江省制造业500强”、“2025年宁波市制造业企业百强21位”、“2025理
想价值奖”、“奇瑞汽车优秀供应商”、“长安汽车2025年度海纳百川贡献奖”、“极氪2025年度优秀合作
伙伴”等奖项及荣誉称号。
（一）2025年公司经营情况概览
1、收入保持稳定增长，盈利能力大幅提升
2025年，公司实现营业收入227.83亿元，较上一年同期增长2.37%（去年同期包含已出售的美国TMD公司
，剔除TMD影响，较上一年同期增长8.23%）。随着公司全方位降本增效措施的持续落实，以及乘用车座椅业
务规模效应显现带来盈利能力的大幅增长，实现归母净利润4.54亿元（去年同期为-5.67亿元），同比大幅
扭亏为盈。
2、公司各分部经营情况
（1）继峰分部经营情况
2025年，继峰分部实现营业收入82.78亿元，较上一年同期增长28.72%，收入同比增长主要因为以乘用
车座椅业务为核心的战略新兴业务发展迅速；实现归母净利润3.41亿元，较上一年同期增长22.39%。
（2）格拉默分部经营情况
2025年，子公司格拉默实现营业收入148.98亿元，较上一年同期下降7.49%，营收同比下降主要因为去
年同期包含已出售的美国TMD公司。对格拉默实施的多重降本增效措施有效提升了盈利能力，在营收同比下
滑的情况下，实现归母净利润1.78亿元（去年同期-6.25亿元），同比大幅扭亏为盈。
3、降本增效措施持续实施，多项财务指标改善明显
近年来，公司及格拉默开展了多项降低成本、提高盈利能力的措施。2025年，在一系列措施落地实施后
，已实现显著的成本节约成效，为企业降本增效奠定了坚实基础，公司的多项财务指标改善明显。
（1）毛利率提升，创历史新高：2025年，公司毛利率为16.09%，较2024年提高了2.05个百分点，并创
下近5年年度毛利率新高。
（2）费用大幅下降：2025年，公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用四大费用合计为30.39亿
元，同比下降7.52%；费用率为13.34%，同比降低了1.43个百分点。其中，管理费用改善最为明显，2025年
公司管理费用为17.03亿元，同比下降19.06%；管理费用率为7.48%，同比降低了1.98个百分点。
（二）全球整合持续推进
1、强力、深入地推进格拉默全方位改革
（1）总部层面：2025年，公司调整了格拉默决策层和核心管理团队，再添中国籍高管，已新任命中国
籍监事会成员、新任命中国籍首席财务官等；重新制定对中高层管理人员的考核和激励；全方位掌握底层财
务数据，通过财务数据分析及时获得更加全面和深入的洞察；在去年对格拉默欧洲区进行裁员等措施的基础
上，继续进一步通过降薪等方式降低人力成本，提高人员效率；精简流程，加快决策速度，减少决策成本。
（2）运营层面：公司管理层带头深入基层一线，扎实开展对格拉默海外各个工厂的调研走访，充分了
解工厂的运营状况并全面推动基层工厂的全方位改革，包括工艺再造、产能优化、采购成本管控、运营成本
管控、工厂管理人员调整等；成立全球采购中心，严格控制格拉默海外的采购成本；从国内公司输送财务人
员、运营专家等支持海外事业部，从细、从严管控格拉默海外业务的各项费用支出；推进向海外客户提价等
方式提高利润率水平。
2、携手格拉默，拓展乘用车座椅全球业务
为实现乘用车座椅业务全球战略，公司与格拉默积极拓展欧洲的客户。2024年和2025年，公司先后成功
获得BMWAG、某欧洲豪华品牌主机厂的乘用车座椅项目订单，在公司乘用车座椅业务的全球战略布局中，格
拉默的协同合作发挥了不可替代的作用。
（三）战略新兴业务发展迅速
1、乘用车座椅业务经营情况
（1）乘用车座椅的业绩情况
2025年，公司乘用车座椅业务实现营业收入（含座椅开发模具收入）56.19亿元，较上一年同期增长80.
68%；实现归母净利润1.01亿元（去年同期盈亏平衡），同比大幅增长。2025年，公司乘用车座椅业务在手
订单陆续实现量产，随着乘用车座椅业务规模的持续扩大，规模效应开始显现，同时结合降本措施的实施，
进一步提高了乘用车座椅业务的盈利水平。
（2）在手订单持续积累，为未来规模经济创造条件
2025年以来，公司乘用车座椅业务持续新增高质量订单。目前，公司的乘用车座椅客户已覆盖海外豪华
车企、国内造车新势力龙头企业、国内传统高端合资车企、国内传统头部自主车企；供应车型的能源方式包
括新能源车与传统燃油车；市场从中国拓展至欧洲、东南亚，公司乘用车座椅业务的客户结构进一步多元化
，市场基础更加广泛、稳固。截至2025年12月31日，公司累计乘用车座椅在手项目定点共27个，全生命周期
总销售额预计超千亿元。在手订单的不断积累，为公司未来规模经济创造条件。
（3）产业布局不断完善，新生产基地如期建设并投产
公司积极推进乘用车座椅领域的新产能建设，以适应业务规模的持续扩大，并确保在手订单能够在未来
得以顺利交付。2025年，公司合肥座椅基地、常州座椅基地、芜湖座椅基地、福州座椅基地、义乌座椅基地
、天津座椅基地、长春座椅基地、宁波座椅基地、重庆座椅基地已如期建成并投产，北京座椅基地按计划已
完成建设等待量产，座椅上海总部已投入建设中，公司在国内的产业布局进一步完善。同时，公司座椅业务
全球化布局不断完善，东南亚座椅基地在2025年上半年已投产，欧洲座椅基地正在按计划投入建设中。
（4）降本措施加速落地，为盈利能力的提升奠定基础
随着乘用车座椅项目的陆续量产，业务规模的进一步增长，公司充分发挥自身民营企业的优势，在多方
面采取降低成本、提升经营效益的措施：调整组织架构，缩短决策链条，提升决策效率；深化工厂管理方式
改革，全面推行计件制以及承包制，充分调动员工积极性，实现提质增效；进一步提升零部件自制率水平，
完善自主制造体系，增强成本管控与供应链韧性；积极推进AI应用、数字化技术、生产流程自动化等，持续
提升经营管理效率。
（5）研发投入加大，研发能力持续提升
在加速开拓市场和加强成本管控的同时，公司同步提高乘用车座椅的技术研发能力。公司持续引入中、
高端座椅研发技术人员，截至2025年12月31日，公司的乘用车座椅研发人员较2024年年末增加270人左右（
不含外服人员）。报告期内，公司围绕乘用车座椅业务加大知识产权布局力度，截至2025年12月31日累计申
请专利243项，其中已授权专利129项。
2、智能出风口经营情况
智能出风口是在电动化、智能化趋势下催生的新产品，是能够实现触摸控制、语音控制、自动扫风、和
仪表盘融为一体的新型出风口。2025年，公司智能出风口事业部实现营业收入3.95亿元，较上一年同期略下
滑2.44%，收入下滑主要受到个别核心客户销量不及预期影响。报告期内，出风口业务已量产项目客户结构
相对集中，对单一客户依赖度相对较高，未来，随着更多新客户、新项目陆续进入量产阶段，客户结构将进
一步优化，出风口业务有望恢复快速增长态势。
3、车载冰箱经营情况
车载冰箱是家用冰箱的延续，是一种能够在汽车上携带的冷藏柜，车载冰箱可以采用半导体制冷/制热
技术，也可以通过压缩机制冷，一般噪音小污染少，目前市场主流趋势是将其与车内的中控、扶手进行集成
。2025年，公司车载冰箱业务实现营业收入2.14亿元，较上一年同期增长77.35%。截至2025年12月31日，公
司车载冰箱在手项目定点共22个。
四、报告期内核心竞争力分析
近年来，公司业务快速发展，已发展成为国内少数能同时为欧系、美系、日系、自主品牌等整车生产厂
家提供配套的汽车零部件供应商。2019年，公司完成了对格拉默的收购，使公司在全球的生产、销售和研发
网络布局趋于完善，细分市场的龙头地位更加稳固。
1、国际化及领先的研发能力
公司在收购了具有百年历史并在德国上市的格拉默之后，研发和创新能力获得了质的飞跃。目前，公司
已拥有一支开发经验丰富的研发设计团队，其中大部分是来自国外的高端技术人才。公司在全球建有中国、
印度、美国、墨西哥、巴西、比利时、德国、捷克、土耳其等多个研发中心，形成了覆盖全球的研发网络。
全新的、一流的国际化研发平台，使得公司能够预判产品技术的未来趋势，并以此系统化地进行创新项
目的同步开发和超前开发。
（1）在乘用车领域，公司基于多年的经验和技术积累，以客户为中心，贴近市场需求，为用户提供各
类座椅、座椅头枕、座椅扶手、中控系统及内饰部件，满足用户不同的配置需求，同时进行独立或者和主机
厂合作开展前瞻性的新材料、新技术、新功能的创新性研发。
（2）在商用车领域，格拉默是商用车座椅系统的行业标准的制定者，也是行业的技术领导者，在产品
的舒适性、安全性、人体工程学、用户友好等层面具备技术领先地位。随着商用车领域智能化、无人化的加
速推进，公司加大了在相关产品的前瞻性研发投入，能够为用户提供更加全面的创新应用解决方案。
2、完善的全球营销网络及多层次的营销布局
公司建立了覆盖全球的营销网络，能够帮助新的产品和解决方案快速实现从研发到销售的转化。同时，
贴近客户的销售网点能够提高公司对客户的响应速度，降低物流成本。截至目前，公司在全球20个国家拥有
超过90家控股子公司，为多个国家的主机厂客户、一级供应商客户提供汽车内饰件及其系统，以及道路车辆
、非道路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅等汽车零部件。同时，来自全球市场的销售也将增强公司抵御个别地
区下游整车厂销售波动风险的能力，保障公司日常经营的持续与稳定。
3、先进的产品制造及成本管控能力
公司拥有较为完整的产品生产链，产品自制率高，生产成本在行业内处于相对较低水平。为提高公司产
品的生产效率和产品质量，更好地控制生产成本，公司用于头枕支杆及座椅扶手骨架、钣金件生产的冲压模
具和用于头枕及座椅扶手泡沫制造的发泡模具全部自主设计和制造，并通过模具的标准化，降低模具生产、
更换、维修的难度和成本。公司拥有先进的发泡工艺和配方技术，可根据客户要求自行配制生产所需的头枕
泡沫配方，原材料采购相对较为灵活，采购价格相对较低。另外，公司建立了较为健全的成本管理制度，设
有成本考核专员，在进行成本考核工作的同时，持续完善各岗位、各工种的成本考核制度，有利于公司生产
成本的下降。
2020年3月，公司与格拉默签订了联合采购协议，在程序上保证了联合采购的全面落地。公司将在模具
、支杆、泡沫发泡料等生产资料和物料上的优势赋能格拉默，大大降低公司和格拉默的采购成本，从而提高
双方的成本控制能力。
4、优质客户资源的持续积累能力
随着汽车厂商与零部件供应商的相互依存度在逐步加强，整车厂商愈加重视供应商的研发与创新能力、
成本控制能力、质量把控能力、服务响应速度以及售后服务能力等。零部件供应商在正式纳入整车厂商全球
采购体系前，必须通过严格的资格认证，而该认证程序需要耗费合作双方大量的时间和成本。同时，零部件
企业正在逐渐承担起更多的研发任务，需要与整车厂商一起进行新产品的同步研究设计和开发。因此，整车
厂商和其供应商在确立了供销关系后，其合作关系将保持相对稳定。
公司与全球范围内知名客户建立了良好的长期合作伙伴关系，推动了公司新项目的拓展和产品品质的提
升，并具备与这些整车厂同步开发创新性产品的能力。良好的合作关系也保证了公司销售回款的安全性。此
外，丰富的配套经验和同步开发能力，使得公司在新项目的投标中具有先发优势。
5、专业化的实验检测能力
公司建有多个国际领先水平的头枕/扶手动态冲击测试、商用车座椅测试、原材料级测试、人机工程学
测试等专业化实验室。目前公司测试中心多数检测项目已经取得了德国宝马、德国大众、德国奥迪、吉利汽
车、神龙汽车的实验检测资质，并获得了国家认可委的CNAS实验检测资质认可。
头枕、扶手、座椅等安全件项目在产品开发、验证阶段，需要经过多轮次的实验检测，这些检测均需委
托整车厂认可的实验检测机构进行，且检测费用高、周期长。公司的检测中心能够大幅缩短检测周期，降低
产品研发成本和风险，更好、更快地满足客户的需求，为客户提供更高质量的服务。
6、精细化的管理能力
公司多年来致力于汽车内饰件及其系统，以及道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅的设计、
生产和销售，积累了丰富的生产经营管理经验，对各系列产品的理解较为深入。公司结合客户先进管理体系
，形成了与公司业务相适应的管理模式，高效、简洁、专业性强，能够更好地适应公司日常生产经营管理的
需求，有利于提高公司的经营效率。同时，公司还通过系统管理不断革新，实行精益生产方式，完善限额领
料制度、控制内部损失成本指标、合理安排生产计划、减少生产过程中人为因素造成的报废、返工引起的产
品报废损失和工时损失，提高了产品合格率和生产效率。收购格拉默后，公司持续推进精细化运营，通过有
效激励措施及经验分享，强化降本增效管理。
7、长效的人才培养与激励体系
公司视人才培养为重中之重。公司围绕“岗薪人”循环匹配，以岗位体系、绩效体系、人才评估体系、
薪酬福利体系、职务晋升体系为基础，有效识别公司的各类人才，并逐步建立公司“管理、技术、专业”三
条线路的人才发展通道，同步完成人才结构和数量的盘点调整，建立有效的人才继任计划和核心关键人才档
案。伴随体系搭建完成及逐步深入应用，将有效促进公司从人才引入、人才识别、人才应用、人才培养、人
才业绩验证、人才激励的全流程管理，为员工打造一个目标明确、路径清晰、过程透明、奖惩公平的职业发
展环境及路径。
五、报告期内主要经营情况
2025年度，公司营业收入227.83亿元，与上年同期增长2.37%；归属于上市公司股东的净利润4.54亿元
。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、汽车零部件行业发展趋势
汽车零部件厂商通常进入OEM市场，根据整车生产厂商的定制化要求结合自身技术特点进行供货。在汽
车零部件厂商专业化程度越来越高及汽车行业专业分工体制不断健全的大环境下，汽车零部件厂商逐步与整
车厂商剥离。部分汽车零部件厂商通过技术的提升以及供销产业链系统的不断完善，逐渐形成品牌效应，成
为行业内龙头企业。
随着汽车制造业步入成熟发展阶段，整车厂越来越重视汽车零部件的生产规模化、专业分工化、成本管
控化。未来汽车零部件行业发展趋势主要有以下方向：
（1）产品集成化、模块化
为了提高整车安装流程的自动化水平和精确度，提升生产效率，优化整车空间结构，改善整车性能，汽
车零部件由单一部件向集成化、模块化单元方向发展。
（2）产品高端化、精细化
随着中国工业实力的不断提升，汽车零部件的生产模式已经逐渐从原有的低端粗放型向高端精细型发展
，越来越多的国产高端产品开始替代原来国外进口的高端产品。
（3）产品轻量化、节能化
目前全球数量庞大的汽车保有量加重了对石油资源的消耗以及汽车尾气的排放，造成全球性的能源安全
和环境保护问题，全球各国颁布了相应的法律法规和政策倡导节能减排、保护环境的理念。在这一大背景下
，汽车轻量化、节能化的实现可以降低石油资源的用量，降低废气的排放，亦可减少消费者的成本，发展新
能源汽车也是全球的共识。因此，鼓励发展新能源汽车以及低能耗、小排量汽车已成为汽车工业节能减排的
有效方式。
（4）运营自动化、智能化
随着我国经济水平的提高，劳动力薪酬水平提升，制造业企业的人工成本也对应提升，同时人工智能大
模型、机器人的高速发展，也将加速行业自动化、智能化的发展趋势。因此，加强企业对生产、采购、销售
、运输等方面的把控，特别是通过人工智能大模型、机器人的赋能，提高企业运营自动化、智能化水平，能
有效降低企业运营成本，增加企业利润。
（5）研发、生产服务快速化
汽车行业电动化、智能化将是行业的发展趋势，在这行业趋势下，特斯拉、蔚来、理想、小鹏等造车新
势力的不断崛起，对传统汽车厂商造成了很大的冲击。目前，随着汽车向智能化、科技化以及无人驾驶的发
展，造车新势力对汽车的研发周期也不断缩短。相比传统汽车厂商2年-3年的研发周期，造车新势力的研发
周期普遍在1年-2年左右，以便能更快推出更具智能、科技的新车型，抢占市场先机。研发周期的缩短，要
求汽车零部件供应商具备快速反应能力，跟上整车厂商的研发时间。未来，具备快速反应能力、能够快速给
整车厂商研发、生产服务的汽车零部件供应商，将能打破原有格局，替代反应速度慢的供应商。
2、汽车零部件行业格局
汽车零部件行业是汽车制造专业化分工的重要组成部分，汽车零部件生产企业主要向整车生产企业提供
配套零部件。目前，汽车零部件企业在为汽车整车配套的过程中，为适应汽车制造企业提出的更高要求和汽
车零部件本身复杂性及专业化生产的特点，以“零件→部件→系统总成”的产业链形成金字塔式的多层次分
工体系，即供应商按照与汽车制造企业之间的供应关系分为一级供应商、二级供应商、三级供应商等多层级
关系。
汽车座椅产业链大致分为三级，一级供应商为座椅总成厂商，主要采购关键零部件，制造座椅总成，并
提供给汽车整车厂商。从全球来看，乘用车座椅行业主要被延锋、安道拓、李尔、丰田纺织、提爱思和佛吉
亚等企业所垄断，二级供应商负责座椅系统关键零部件的生产制造，如座椅头枕、座椅扶手等配套零部件，
三级供应商主要负责二级供应商部分零部件或部分工序的加工，以代工、外协为主。公司乘用车产品所处细
分市场为乘用车座椅、头枕、扶手、中控系统及内饰件的制造行业，该行业内因配套车系的不同，存在不同
的市场竞争格局。
目前国内主要乘用车生产厂家按来源地不同可分为自主品牌、美系、欧系和日韩系等，不同车系的头枕
供应商表现出不同的特征。自主品牌车系的座椅头枕产品主要由数量较多、规模较小的生产企业供应，有些
自主品牌厂商也投资建设自己的座椅头枕供应商体系。美系整车厂家的零部件供应商一般为独家供货，其在
国内合资的大型整车厂商一般会选择其体系内的合资供应商进行零部件供应，如上海通用的座椅头枕主要由
其体系内的合资公司延锋安道拓及其下属子公司供应。欧系整车厂商中上海大众的座椅头枕产品也主要由延
锋安道拓及其下属子公司供应，一汽大众座椅头枕的采购体系较为市场化，但供应商在其产品质量、研发水
平和技术创新等方面获得整车厂商认可后，均能保持长期战略配套关系。日韩系整车厂家的座椅头枕供应商
较少，且多为日韩系独资或合资供应商，供应商体系较为封闭。
公司收购格拉默之后，完成了全球生产、销售和研发网络布局，发展为国内少数能同时在全球范围为欧
系、美系、日系及自主品牌配套的供应商。经过多年的技术沉淀，公司能与整车厂进行同步设计、开发和配
套。目前，公司头枕、扶手等产品性能、质量处于行业领先地位，具有较高的市场占有率，是细分行业的龙
头企业。
商用车座椅行业从全球市场来看，格拉默、安道拓、丰田纺织、李尔、美国CVG、美国希尔思、德国伊
思灵豪森等大型汽车座椅生产企业，占据全球商用车座椅市场的大部分份额。
在中国商用车行业，可以将市场参与整体分为三类：
（1）整车厂的下属座椅生产企业，如中国重汽集团济南商用车公司，是中国重型汽车集团有限公司全
资子公司，下辖内饰件厂，为其重卡提供座椅配套；
（2）整车厂的合资子公司，比如东风李尔汽车座椅有限公司；
（3）独立的座椅供应商，比如格拉默、西安伊思灵华泰汽车座椅有限公司、北京光华荣昌汽车部件（
集团）有限公司等规模较大、跨地区的生产企业，以及业务范围限于所在地整车厂，规模较小的生产企业。
公司控股子公司格拉默是商用车座椅系统的行业标准的制定者，是非道路机械、卡车、客车、火车等座
椅品种的最大供应商之一，也是全球商用车座椅市场商用车的领导者。
(二)公司发展战略
“简单”、“务实”、“高效”是公司一直以来的核心价值观，长期秉持“为客户提供极高性价比的产
品及解决方案，助力全球汽车制造业蓬勃发展”的使命，持续推进和落实以乘用车座椅为核心的智能座舱战
略，努力成长为中国及全球汽车零部件行业龙头，朝着“百年继峰”愿景前行。
1、紧紧围绕乘用车座椅业务，进一步做大、做强、做实
座椅作为汽车座舱内最为重要和不可或缺的零部件之一，不会受到汽车形态及能源方式的变化而被淘汰
，同时随着消费属性配置成为车企打造差异性的重要发力点，座椅升级趋势明显，单车价值将不断提升。乘
用车座椅业务是“百年继峰”的根基所在，公司将以“源于中国，定位全球”的座椅民营企业龙头为己任。
（1）进一步完善客户结构的战略性搭建。近年来，随着新势力、科技公司跨界入局，多方势力同台竞
技，国内汽车市场竞争烈度持续攀升，行业洗牌加速。国内竞争白热化推动车企加速出海，海外市场成为第
二增长曲线。未来3-5年，全球及中国汽车市场将面临重大的格局变化。作为一家以中国市场为根基，全球
龙头为己任的公司，前瞻性地布局客户结构对公司未来的业务发展至关重要。因此，在客户的布局上，公司
将坚持稳定性与成长性并重、存量深耕与增量开拓同步，避免客户过渡集中、区域依赖等结构性风险，进一
步完善客户结构的战略性搭建。
（2）加快推进成本优化工作的落地。随着乘用车座椅项目的陆续量产，在手订单的持续增加，业务规
模的进一步增长，加快推进成本优化工作的重要性和迫切性不断提升。制度上进一步落实计件制和承包制，
将员工的利益和公司利益紧密连接。通过采购协同，增加零部件自制率，通过管理水平的提升，提升生产效
率等各种手段，降低成本。
（3）加快创新的步伐。
随着消费者对座舱内饰件的需求不断提升，同时智能驾驶随着技术的进步，以座椅为核心的座舱革命正
在到来。着眼未来，公司将继续着力于以座椅为核心的座舱领域的创新。
除乘用车座椅业务外，其他跟智能座舱相关的新兴业务，按事业部制，有序推进。
2、格拉默遵循既定计划稳步推进整合
2025年，格拉默取得了整合的阶段性成果，业绩得到显著修复。未来，格拉默将继续遵循既定计划稳步
、持续推进全方位深度整合。格拉默中国地区在保持现有盈利能力稳定的基础上，持续扩大其在国内的市占
率；格拉默海外地区在保持现有市场份额的基础上，专注于提高其盈利能力。
3、科技赋能产业
当下，人工智能大模型，机器人的高速发展，对人类社会的影响越来越大。健康扎实可持续发展的主业
固然是根基。但是，在科技改变未来的当下，能否快速有效地拥抱这个变化，是企业在未来能否胜出的核心
变量之一。因此，2026年开始，公司把如何让科技赋能公司主业，如何借助科技的力量构筑起主业的护城河
，作为当下重要的发展战略之一。
(三)经营计划
1、乘用车座椅业务高质量快速成长
2026年，乘用车座椅业务将在2025年的基础上，全力推动销售收入实现40%-80%的增长，快速提升在国
内的市场份额。随着乘用车座椅业务规模的持续扩大，规模效应开始显现，公司将实施系列降本增效措施，
在2025年的基础上进一步提高盈利水平。同时，公司将持续完善客户结构的战略性搭建，争取在2026年继续
新增头部主机厂客户，并争取更多高质量定点项目落地，为未来收入的持续增长奠定基础。此外，公司将同
步加强座椅研发能力，进一步提升创新能力和项目承接能力。
2、格拉默盈利水平进一步提升
2026年，格拉默将遵循既定计划稳步推进全方位深度整合。格拉默海外业务继续从细、从严控制各项费
用支出，同时积极推进向海外客户提价等方式提高利润率水平。预计2026年相比2025年，经营持续改善。受
中国汽车市场主机厂的格局变化，格拉默中国区的盈利能力面临一定压力，格拉默中国区将充分发挥中国本
土优势，在多方面采取降低成本、提升经营效益的措施：推行责任制、承包制、生产计时制转变计件制等管
理方式变革，争取2026年盈利水平保持稳定的基础上有所增长。
3、其他业务稳步推进
受中国汽车市场主机厂的格局变化，公司传统头枕扶手业务将面临一定压力。但与此同时，智能出风口
和车载冰箱等其他新兴业务随着在手项目的陆续量产，争取在2026年实现销售收入和盈利能力的快速增长，
从而弥补传统头枕扶手业务因行业影响导致的波动。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济周期波动的风险
公司产品主要应用于汽车行业，其生产和销售受宏观经济影响较大，产业发展与宏观经济的相关性明显
。全球经济和中国宏观经济的周期性波动都将对汽车生产和消费带来影响。因此，公司作为汽车零部件的供
应商，也将受到宏观经济周期波动的影响。
2、产品价格下降的风险
汽车零部件产品价格与配套车型销售价格密切相关。一般情况下，新车型销售价格较高，以后随着销售
规模扩大和竞争车型的更新换代，销售价格将呈下降趋势。由于整车厂商处于汽车产业链顶端，对汽车零部
件供应商具有较强的议价能力，因此会将降价部分传导至上游零部件供应商，导致与其配套的汽车零部件价
格也需逐年下降。
报告期内，公司通过在产品质量、技术实力和成本控制等方面形成的竞争优势，巩固与主要客户的合作
关系，不断加大业务开拓力度，并通过降低成本、增进自身运营效率等措施来应对产品价格下降对公司盈利
的不利影响。但就长期而言，随着公司经营规模不断扩大，销售收入增幅逐步放缓，以及市场竞争不断加剧
，客户对公司产品降价幅度的要求进一步提高等因素影响，可能会对公司盈利产生不利影响。
3、主要原材料价格波动的风险
公司直接材料成本占生产成本的比例超过70%，主要原材料价格波动对生产成本影响较大。公司产品生
产所需的主要原材料包括钢管、塑料粒子、化工原料、各类面料和机电类材料等。受国际金融形势等因素影
响，大宗商品价格波动幅度较大，公司主要原材料采购价格也呈现较大幅度波动，显著增加了公司产品生产
成本管理难度。若未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利
的稳定性。
4、技术风险
近年来，为了适应消费者需求，汽车制造企业广泛采用新技术、新材料和新工艺，电动化、网联化、智
能化已成为汽车行业的未来趋势，与此配套的汽车零部件产品也必须进行相应的技术更新和产品升级。同时
，公司所在市场具有技术快速更新，客户及终端客户需求及偏好不断变化，新产品不断涌现，行业标准不断
发展等特点。公司未来能否复制当前的成功表现主要取决于能否继续改进现有产品，以及能否及时研发、推
广具有竞争力的新产品。新产品需要能够满足客户杂而不停变化的需求、技术的进步及不断变化的行业准则
。如果竞争者以更低的价格提供质量相当或更好的产品，公司将受到相应影响。
公司作为全球领先的汽车零部件供应商，十分注重公司自主创新能力培育，并根据行业发展动态和客户
要求，不断进行新产品、新技术和新工艺的开发，以巩固公司在细分市场的技术领先优势。但是公司的技术
研发需要资本投入、资金运筹、人事开支及大量的筹备时间，如果公司由于技术、法律、资金或其他方面原
因不能适应市场条件或客户需求的变更，公司财务状况及盈利能力将受到相应的影响
5、市场竞争风险
公司产品在全球市场面临着来自同行业对标的竞争，具体而言既有定价、产品质量领域的竞争，亦存在
研发及新产品的市场推广领域之竞争。在研发、市场推广和批量生产领域的高投入均可能加剧该等销售风险
。公司在诸多业务板块均面临成本及质量领域的竞争。如果竞争者相对公司而言有着更充裕的资本和融资资
源，可能能够更好地满足市场需求。
竞争对手的新研发成果将对公司造成影响。如果某一竞争者以较有竞争力的价格提供相对更具科研技术
含量的产品，公司有可能失去目前的市场地位，进而可能在相关地区面临销售额下降的风险。
6、汇率风险
公司收购格拉默后，主要收入来自海外，汇率波动将对公司财务数据稳定性造成一定的影响。公司面临
各个子公司所在国家本位币不同导致的汇率波动风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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