经营分析☆ ◇603998 方盛制药 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药、化学药的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 16.22亿 92.85 12.08亿 96.09 74.48
医疗业务及其他(行业) 6739.62万 3.86 570.61万 0.45 8.47
其他业务(行业) 5742.15万 3.29 4343.33万 3.46 75.64
─────────────────────────────────────────────────
心脑血管疾病用药(产品) 6.33亿 36.26 5.26亿 41.88 83.13
骨骼肌肉系统用药(产品) 3.94亿 22.55 3.24亿 25.80 82.36
其他(产品) 3.11亿 17.83 1.50亿 11.93 48.16
儿童用药(产品) 1.62亿 9.28 1.00亿 7.96 61.75
呼吸系统用药(产品) 1.12亿 6.44 8426.70万 6.70 74.94
抗感染用药(产品) 7277.92万 4.17 2713.02万 2.16 37.28
妇科疾病用药(产品) 6069.45万 3.48 4468.27万 3.55 73.62
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.85亿 22.07 3.14亿 24.99 81.50
湖南(地区) 3.26亿 18.69 1.74亿 13.84 53.29
华中地区(地区) 3.25亿 18.63 2.27亿 18.02 69.62
西南地区(地区) 2.41亿 13.82 1.84亿 14.64 76.25
华北地区(地区) 1.76亿 10.08 1.37亿 10.90 77.79
华南地区(地区) 1.72亿 9.84 1.29亿 10.27 75.13
西北地区(地区) 6244.05万 3.58 4868.95万 3.87 77.98
其他业务(地区) 5742.15万 3.29 4343.33万 3.46 75.64
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业务(业务) 16.48亿 94.39 12.07亿 96.00 73.20
其他(业务) 1.46亿 8.35 5002.77万 3.98 34.31
分部间抵销(业务) -4782.92万 -2.74 28.78万 0.02 -0.60
─────────────────────────────────────────────────
合作经销(销售模式) 12.06亿 69.04 9.94亿 79.11 82.46
KA/OTC(销售模式) 2.28亿 13.03 1.41亿 11.22 61.94
总代理经销(销售模式) 1.74亿 9.96 5989.31万 4.77 34.44
其他(销售模式) 8700.68万 4.98 4567.03万 3.63 52.49
医疗业务(销售模式) 4016.72万 2.30 627.02万 0.50 15.61
电商(销售模式) 1199.85万 0.69 979.64万 0.78 81.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业小计(行业) 11.55亿 92.17 8.56亿 95.79 74.08
医疗业务及其他(行业) 5172.83万 4.13 346.20万 0.39 6.69
其他(补充)(行业) 4641.43万 3.70 3410.90万 3.82 73.49
─────────────────────────────────────────────────
心脑血管疾病用药(产品) 4.34亿 34.62 3.59亿 40.15 82.67
骨骼肌肉系统用药(产品) 2.98亿 23.78 2.44亿 27.33 81.91
其他(产品) 1.91亿 15.21 8148.87万 9.12 42.74
儿童用药(产品) 1.11亿 8.89 6448.21万 7.22 57.86
呼吸系统用药(产品) 7393.91万 5.90 5408.02万 6.05 73.14
抗感染用药(产品) 4992.56万 3.98 1843.21万 2.06 36.92
妇科疾病用药(产品) 4901.05万 3.91 3791.12万 4.24 77.35
其他(补充)(产品) 4641.43万 3.70 3410.90万 3.82 73.49
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.70亿 21.58 --- --- ---
湖南(地区) 2.53亿 20.17 --- --- ---
华中地区(地区) 2.47亿 19.72 --- --- ---
西南地区(地区) 1.53亿 12.18 --- --- ---
华北地区(地区) 1.26亿 10.09 --- --- ---
华南地区(地区) 1.10亿 8.76 --- --- ---
西北地区(地区) 4765.71万 3.80 --- --- ---
其他(补充)(地区) 4641.43万 3.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 7.79亿 93.36 5.61亿 95.73 72.08
其他(行业) 7972.20万 9.56 2321.49万 3.96 29.12
分部间抵销(行业) -2436.22万 -2.92 183.89万 0.31 -7.55
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 7.89亿 94.62 5.81亿 99.11 73.63
提供服务(产品) 4491.12万 5.38 524.65万 0.89 11.68
─────────────────────────────────────────────────
华中地区(地区) 1.83亿 21.90 1.16亿 19.77 63.46
华东地区(地区) 1.75亿 20.98 1.39亿 23.78 79.66
湖南(地区) 1.60亿 19.16 9983.47万 17.02 62.46
西南地区(地区) 1.21亿 14.53 8892.14万 15.16 73.34
华北地区(地区) 8309.90万 9.96 6387.10万 10.89 76.86
华南地区(地区) 7980.42万 9.57 5328.07万 9.09 66.76
西北地区(地区) 3251.59万 3.90 2517.74万 4.29 77.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业小计(行业) 3.90亿 93.29 2.85亿 96.60 73.00
其他(补充)(行业) 1420.37万 3.40 1009.58万 3.43 71.08
医疗业务及其他(行业) 1383.85万 3.31 -7.49万 -0.03 -0.54
─────────────────────────────────────────────────
心脑血管疾病用药(产品) 1.28亿 30.72 1.08亿 36.58 83.94
骨骼肌肉系统用药(产品) 8883.19万 21.25 7082.67万 24.03 79.73
其他(产品) 5921.83万 14.16 2508.39万 8.51 42.36
呼吸系统用药(产品) 4543.94万 10.87 3507.46万 11.90 77.19
儿童用药(产品) 4285.33万 10.25 2503.83万 8.49 58.43
抗感染用药(产品) 2334.76万 5.58 871.75万 2.96 37.34
妇科疾病用药(产品) 1573.66万 3.76 1209.33万 4.10 76.85
其他(补充)(产品) 1420.37万 3.40 1009.58万 3.43 71.08
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 8886.21万 21.25 --- --- ---
华中地区(地区) 8537.50万 20.42 --- --- ---
湖南(地区) 6844.15万 16.37 --- --- ---
西南地区(地区) 6409.55万 15.33 --- --- ---
华北地区(地区) 4113.48万 9.84 --- --- ---
华南地区(地区) 3925.47万 9.39 --- --- ---
西北地区(地区) 1671.62万 4.00 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1420.37万 3.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.82亿元，占营业收入的33.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国药控股股份有限公司 │ 25605.99│ 14.66│
│华润医药商业集团有限公司 │ 16787.47│ 9.61│
│仁和药业股份有限公司 │ 5575.01│ 3.19│
│上药控股有限公司 │ 5234.48│ 3.00│
│重庆医药（集团）股份有限公司 │ 4992.30│ 2.86│
│合计 │ 58195.25│ 33.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.91亿元，占总采购额的25.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│齐鲁安替制药有限公司 │ 2651.29│ 7.43│
│云南牧亚农业科技有限公司 │ 1969.97│ 5.52│
│南通常佑药业科技有限公司 │ 1798.55│ 5.04│
│云南源奇科技有限公司 │ 1373.21│ 3.85│
│云南白药集团文山七花有限责任公司 │ 1268.95│ 3.56│
│合计 │ 9061.97│ 25.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）行业基本情况
医药工业是关系国计民生与国家安全的战略性新兴产业，是“健康中国”建设的基石；中医药产业是其
中重要组成部分，而中药创新药领域正成为驱动中药产业升级的新质生产力之一。2025年，行业在政策引导
与市场需求的双重作用下，稳步从传统经验模式向现代科学精细化管理转型。一方面，国家大力支持中药传
承创新，推动一批中药创新药获批上市；另一方面，居民健康消费升级，对中医药在慢病管理、治未病等领
域的价值提出更高要求。
作为中药创新的践行者，我们深知产业正从“规模扩张”转向“价值创造”。通过融合AI、智能制造等
前沿技术，解码中药多成分、多靶点的协同机制，我们力争以高等级循证证据重塑产品的临床与支付地位。
行业也正在逐步告别粗放发展，迈入以科技驱动、证据支撑、质量为本的价值竞争新时代，致力于将中医药
这一古典智慧转化为现代健康服务的核心力量。
（二）行业特点及风险
医药行业兼具民生、经济与战略三重属性，呈现出典型的高投入、高风险、长周期及高技术壁垒特征。
在供需关系之外，行业深受医保支付、集采定价及审评审批等政策因素的深度调节，形成了“强监管”与“
大产业”并存的独特格局。药品从研发到商业化需跨越漫长的价值链，面临技术转化与市场竞争的双重不确
定性，但随着人口老龄化驱动需求刚性增长，行业正加速从同质化价格竞争向以临床价值为核心的创新驱动
转型。
（三）公司的基本情况及主要业务
根据证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为医药制造业。具体而言，公司是一家从事药品
的研发、生产与销售的高新技术企业,主要品类有：心脑血管用药、骨伤科用药、呼吸系统用药、儿科药、
妇科药和抗感染药等，主要产品有养血祛风止痛颗粒、玄七健骨片、小儿荆杏止咳颗粒、依折麦布片、藤黄
健骨片、强力枇杷膏（蜜炼）/露、血塞通分散片/片、赖氨酸维B12颗粒、头孢克肟片、蒲地蓝消炎片、金
英胶囊、龙血竭散、舒尔经胶囊等。公司自设立以来，一直从事相关药品的研发、生产、销售，报告期内主
营业务未发生重大变化。
公司致力于打造成为一家以中药创新药大产品为核心的健康产业集团，以“创新中药研发”和“管理变
革”双轮驱动公司核心竞争力的持续提升。现已成功开发“欣雪安”牌心脑血管科、“方盛堂”牌骨伤科、
“金蓓贝”牌儿科、“美尔舒”牌妇科等几大品牌系列产品。
截至报告期末，拥有《药品注册批件》149个（含已转让未办理完转让手续生产批件,下同），发明专利
51项，外观专利1项，实用新型专利42项。丰富的产品储备，为实现公司战略目标提供了强大支撑。管理、
研发与营销是公司快速成长的“三驾马车”。公司高度重视科研与管理，持续加大研发投入，强化科学规范
精细管理，并构建了覆盖全国的营销体系。此前曾获评国家火炬计划重点高新技术企业、国家级守合同重信
用企业、国家博士后科研工作站、国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、湖南省省长质量奖企业等重
大荣誉。
近三年（2023-2025年）公司先后获得国家绿色工厂、中成药百强工业、湖南省智能制造标杆车间、湖
南省消费品工业“三品”标杆企业、中国医药制造业百强、湖南省“高新技术企业税收贡献百强”“民营企
业税收贡献百强”、全联医药业商会“医药行业信息统计守法诚信企业”“制药工业营业收入前百家企业”
“自主创新企业前五十家”、湖南湘江新区民营企业“税收贡献百强”“研发投入百强”“社会责任百强”
“营收规模百强”，入选上证580指数和中证2000指数、荣获证券时报“上市公司成长百强”等多项荣誉称
号。同时，芙雅生物获评楚雄市2024年度十大“科创领军”企业及云南省2025年专精特新中小企业，绿合制
药获评省级绿色工厂，湘雅制药获得湖南省知名商标品牌称号。
（四）经营模式
公司从事中成药、化学药的研发、生产和销售，具有完整的采购、生产和销售模式。
1、采购模式
公司设有集团采购部，建立有“三位一体”的采购管理模式，负责集团化采购供应链体系的顶层设计与
战略规划，制定年度采购战略路线图，建立跨组织协同机制，实现采购资源集约化管控。同时负责构建全生
命周期质量管控体系（含供应商准入评估、动态分级管理），实施分子公司采购效能诊断及持续改进计划，
推行采购数字化转型，建立成本分析模型与风险预警机制。在现有风险预警机制基础上，通过构建数据驱动
的智能化招标管理体系，实现全流程电子招标与关键节点可追溯，并深化数字化应用（如博弈论模型优化评
标算法、成本敏感性分析（CSA）与总拥有成本（TCO）模型）以优化评标与成本控制；同时，建立“全球风
险动态监测+本地化应急响应”双体系，强化对宏观风险的评估，并通过产地联合种植与区域性备份供应商
策略分散风险，全面提升供应链韧性与采购效能。同步负责统筹战略或共用物料的集采与常规物料供应，建
立采购绩效评估体系，以上采购管理模式，系统地提升了采购供应链的协同效率与成本竞争力，保障采购供
应链的安全稳定。
2、生产模式
公司严格按照国家GMP要求和药品质量标准，以产品工艺规程为生产依据，以GMP生产岗位操作规程为准
则依法组织生产，并通过不断引进国内外先进的管理模式，进一步提高生产管理水平。
3、销售模式
公司销售模式主要有四种：合作经销模式、总代理经销模式、电商模式、KA/OTC经销模式。
（1）合作经销模式
公司将产品销售给医药商业批发企业，并协助批发企业合作开发、赋能终端客户的模式。公司专门设立
区域销售经理，采用“区域销售及赋能服务”的方式，在各自的区域内寻找到合适的合作经销商，签订经销
合同。公司与区域经销商按照合作、共赢的原则，整合公司和客户的资源，通过学术推广共同开发区域内的
终端市场。在开发终端市场过程中，公司组建了强大的营销网络，负责进行学术推广，负责对经销商的销售
人员进行培训，进行市场开发细化、任务分解、长期帮扶、深度赋能；负责协助经销商对终端及相关人员进
行公司产品的学术推广、提供咨询、学术服务、搜集产品信息反馈、召开推广会、举办各种学术活动，推动
销售增长；同时部分委托专业的营销推广服务公司代理进行营销推广，以进一步扩大市场份额。
（2）总代理经销模式
公司对一些产品采取总代理经销模式，选取具有一定经济实力或市场渠道资源及国际资源的经销商代理
公司产品，公司向经销商销售产品后，由经销商自主决定销售渠道、开拓终端市场。在此模式下，公司作为
制药企业，须负责参与销售区域政府的药品集中采购，以确保总代理经销商具备在目标区域销售、配送资格
，公司还协助总代理经销商筛选区域性医药商业企业。总代理经销商通常拥有全国范围内及国际资源，将部
分产品的市场全权交由总代理商，能够以最小销售成本迅速开发市场，在保持一定毛利率的情况下扩大市场
份额。
（3）电商模式
公司通过入驻药师帮平台开设工厂店，直接将药品信息和库存上传平台，依托药师帮B2B数字化平台直
达零售药店和基层医疗机构，实现“工厂→药店”一步触达，同时快速满足了药品批发用户产品供应需求。
公司成立公司大药房分公司并入驻各大电商平台（如京东、阿里）开设公司店铺，通过电商平台提供专
业药师在线咨询与用药指导。支持电子处方流转，对接互联网医院实现复诊开方。严格遵循GSP标准，保障
用药安全，打造便捷、私密、可追溯的一站式健康购药体验。
(4)KA/OTC经销模式
①直供连锁模式，是指公司与全国及区域头部连锁建立战略直供业务合作的一种业务模式。该模式可作
为公司成熟品种的线下标杆高地、培育品种起标杆带头作用，并作为项目制终端整体解决方案的实验田，全
面实现公司产品、项目、模式、团队的样板示范与复制价值，形成公司品牌影响力。
②公司采取KA/OTC经销模式的产品主要为常用药及儿童用药产品，此模式的终端是较为市场化的零售药
店（含连锁药店）、诊所，与公司合作经销、总代理经销两种销售模式相比，KA/OTC经销最终取决于消费者
的选择，店广、单量产出小、营销工作量较大、不可控因素较多，所以营销费用相对较高，优势是不受医疗
机构招标因素影响。公司通过医药商业连锁企业将药品配送到零售药店后，营销中心配备销售经理专门负责
为零售药店提供店员培训、药品知识咨询服务，并协助药店开展药品促销及消费者教育等活动。
（五）主要业绩驱动因素
报告期内，公司构建了由中药创新药、经典名方与现代化药协同发展的多元化产品矩阵，业务韧性显著
增强。其中，心脑血管与骨骼肌肉系统用药板块作为核心增长引擎，表现持续稳健，有效对冲了呼吸系统、
儿科等用药领域的周期性波动风险。
在细分赛道，公司凭借深厚的研发积淀与循证医学证据，使中药创新药及集采中标品种的竞争优势进一
步巩固。随着市场覆盖范围的持续扩大与临床认可度的不断提升，核心产品已步入持续放量通道，展现出强
劲的增长动能。
此外，集团层面集约化采购平台的深化运营，为供应链的降本增效提供了精准路径与坚实保障。上述多
重积极因素协同发力，共同驱动公司整体盈利能力与经营质量持续向上，为长期可持续发展奠定了坚实基础
。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年作为“十四五”收官与“十五五”谋篇的关键之年，我国医药行业政策确立了以“协同联动、价
值导向、精准监管”为核心的全新基调。政策层面着力打破单一监管壁垒，构建起一个集“促创新、提质量
、推全球化”于一体的多元协同格局。
围绕创新引领、质量提升、医保优化及产业升级四大主线，跨部门政策合力正重塑产业生态，强化全链
条合规导向。这一系列举措旨在推动行业实现从“规模扩张”向“质量效益”的根本性转变，从“价格竞争
”向“价值竞争”的深层次升级。通过持续优化创新药支持体系，加速产业数智化与国际化进程，政策资源
正加速向优质企业集中，为行业的高质量发展营造了稳定、规范且积极的政策环境。
公司产品主要是中药制剂与化药制剂，所处医药健康产业作为国家战略性支柱产业，在民生保障、经济
转型及生物安全领域具有重大战略价值，是“健康中国”战略实施的核心载体。尽管医改持续纵深推进，但
产业生态仍面临基础研究转化瓶颈突出、全球价值链位势待提升等结构性挑战。值得关注的是，国家近年已
构建涵盖研发激励、产业升级、质量管控的立体化政策矩阵，特别通过《中医药振兴发展重大工程实施方案
》等专项规划，着力打造“传承创新双轮驱动”的发展范式。这些制度性安排正加速形成基础研究-临床转
化-产业应用的全链条创新生态，预计将通过创新要素集聚效应持续提升行业内生增长动能，推动形成具有
国际竞争优势的现代医药产业体系。
中医药作为我国传统文化的瑰宝，是具有悠久历史传承的医药学体系之一。在政策红利、市场需求升级
、本土创新力提升的三重驱动下，已经进入高质量发展周期。
2025年，中医药行业在政策强力驱动下加速向高质量、数智化与国际化纵深发展。继“十四五”规划对
中医药服务体系的全盘布局后，2025年新政策进一步聚焦产业升级痛点。
国家统计局数据显示，2025年，规模以上工业企业营业收入保持增长，实现利润总额7.40万亿元，同比
上升0.6%；规模以上医药制造业实现营业收入2.49万亿元，同比下降1.2%；营业成本1.44万亿元，同比下降
1.3%；利润总额3490亿元，同比上升2.7%。全年行业运行呈现“前低后高”态势：一季度受政策调整及市场
环境变化影响，行业承压显著；下半年随着创新药支持政策落地、药品集采规则优化以及医疗反腐常态化推
进，行业利润增速成功由负转正。在全部41个工业大类行业中，医药制造业利润总额位列第9位，增速排名
第15位，展现出较强的行业韧性和复苏能力。
（一）国内医药制造行业在国内工业中的发展情况
根据国家统计局公布的数据，截至2024年，我国医药制造业规模以上工业企业单位数为9796个，较2023
年增加233个，约占我国规模以上工业企业单位总数的1.89%。
（二）国内医药制造行业竞争格局
根据2025年7月发布的“2024年度中国医药工业主营业务前100位企业”（数据来源：中国医药工业信息
中心），中国医药集团、华润医药、齐鲁制药位列前三甲。
（三）公司在行业中的地位
截至2026年4月17日，265家已披露2025年年度报告的医药生物上市公司。
（五）医药行业的政策变化及影响
1、优化中药标准建设与全产业链质量监管
2025年3月，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》（国办发〔202
5〕11号），明确提出提升中药制造品质、打造知名中药品牌，并要求进一步优化中药标准化建设与全产业
链质量监管。上述政策为中医药传承创新与产业化发展提供了坚实的制度保障，进一步坚定了公司以中药创
新药大品种为核心、打造健康产业领先企业的发展战略。
2、推进数智化转型
2025年4月，工业和信息化部等七部门联合发布的《医药工业数智化转型实施方案》将AI技术深度嵌入
中药研发与生产环节，推动建立覆盖种植、加工到流通的全链条追溯体系，延续并强化了2023年《中药注册
管理专门规定》对质量标准的刚性要求。
3、加强创新药研发支持
2025年6月，医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》。该政策聚焦创新药全生
命周期管理，旨在显著提升创新药的可及性与市场空间，激发企业研发活力。其核心在于打通研发、市场准
入、支付及国际化全链条：在研发端，开放医保脱敏数据以助力精准立项，鼓励商业保险设立创新药投资基
金并提供配套激励；在准入端，优化医保目录动态调整机制（重点纳入近五年上市新药），加快创新药入院
审批流程（取消药占比等限制性指标），并建立商业保险药品目录以实现多元支付；在支付端，鼓励探索按
疗效付费、分段报销等灵活支付模式；在国际化方面，支持开展国际多中心临床试验、推动境外数据互认并
提供专项服务。此项政策将有力促进我国创新药产业持续快速发展。
4、加强中医优势专科建设
2025年7月，国家中医药局印发的《国家中医优势专科建设管理办法》，明确要求加强中医优势专科建
设，推动中医药特色诊疗技术的应用，并鼓励配备使用中医药特色产品。
5、强化中药生产企业内控标准
2025年8月，药监局印发《中药生产监督管理专门规定》，对持有人和中药生产企业制定内控质量标准
的基本要求、研究对象和主要技术内容等进行了明确，旨在提升质量控制水平和标准的可操作性。同时，该
规定指导并督促持有人及企业通过持续提高药品注册标准，积极参与国家药品标准及省级中药标准的提升工
作，推动将成熟的企业内控质量标准转化为普适性、强制性标准。此举旨在充分发挥标准对中药质量提升的
核心作用，并强化企业在科技创新中的主体地位。
（六）公司所处细分领域的发展概况及公司市场地位
公司核心产品主要涉及心脑血管用药、骨伤科用药、呼吸系统用药、儿童用药、妇科用药、抗感染用药
和神经内科用药等疾病治疗领域。细分领域基本情况如下：1、心脑血管用药
心脑血管疾病是心血管疾病和脑血管疾病的统称，泛指由于高脂血症、血液黏稠、动脉粥样硬化、高血
压等所导致的心脏、大脑及全身组织发生缺血性或出血性疾病的统称。老龄化加快叠加政策支持，心脑血管
领域中成药蕴含机会。随着过去计划生育政策的影响和预期寿命的提高，我国已逐渐进入老龄化社会。
2025年7月，民政部、全国老龄办发布《2024年度国家老龄事业发展公报》显示，截至2024年末，全国6
0周岁及以上老年人口为31031万人，占总人口的22.0%；全国65周岁及以上老年人口为22023万人，占总人口
的15.6%。2025年6月，国家心血管病中心发布了《中国心血管健康与疾病报告2024》，报告显示我国心血管
疾病患者已达3.3亿，相当于每4人中就有1人患有心血管疾病。其中高血压2.45亿例，是心脏病的重要危险
因素；冠心病1139万例；脑卒中1300万例，缺血性脑卒中占比约80%，出血性脑卒中占20%，且与高血压、高
血脂等因素密切相关；心力衰竭890万例，近年呈现年轻化趋势，中青年患者数量显著增加。为此，国家高
度重视心脑血管疾病防治工作，并在《健康中国行动（2019-2030年）》15个专项行动中设立“心脑血管疾
病防治行动”，明确提出“到2030年心脑血管疾病死亡率降至190.7/10万及以下”的战略目标。
根据卫计委发布的《中国家庭健康大数据报告（2017）》，高血压、糖尿病等传统意义的老年病，已经
开始向年轻群体蔓延。随着社会经济的发展，我国居民生活方式发生了深刻的变化。尤其是人口老龄化及城
镇化进程的加速，我国心血管疾病危险因素流行趋势明显，导致了心血管疾病的发病人数持续增加。预计今
后10年心血管疾病患病人数仍将快速增长，心脑血管疾病用药市场也将呈现稳定增长态势。心脑血管疾病的
防治具有病程漫长且需持续干预的特点。相较于西药侧重急性期控制的功能定位，中医药在慢病调治和康复
期管理方面展现出独特优势，其以整体观为指导，通过益气通脉、祛瘀化痰、调和阴阳等辨证施治手段，能
够针对患者个体差异实施精准干预。这种源于传统医学的个性化诊疗模式，不仅有效降低了药物不良反应发
生率，更契合慢性病症长期用药的安全性要求，呈现多靶点调节作用，较之现代医学标准化治疗方案具有更
全面的症状缓解能力。米内网数据显示，近年来中国三大终端六大市场心脑血管系统中成药市场跌宕起伏，
但始终维持在900亿元以上。从2025年前三季度细分终端看，公立医院（城市公立医院+县级公立医院）、零
售药店（城市实体药店+网上药店）、公立基层医疗（城市社区+乡镇卫生院）销售占比分别超过56%、18%、
25%。
公司及子公司湘雅制药生产的心脑血管用中成药主导产品有血塞通分散片/片、银杏叶分散片、益脉康
片/分散片，在研品种有蛭龙通络片。此外，公司生产的化药依折麦布片、厄贝沙坦氢氯噻嗪片也能较好地
满足市场需求。
2、骨伤科用药
骨伤疾病主要可分为骨折、腰腿痛、骨性关节炎、阴疽、跌打损伤、骨质疏松症等疾病，骨伤科产品分
为跌打损伤用药
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