经营分析☆ ◇605005 合兴股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车电子(产品) 5.60亿 67.88 1.90亿 67.95 33.92
消费电子(产品) 1.78亿 21.56 7278.74万 26.03 40.90
其他业务(产品) 8716.55万 10.56 1684.53万 6.02 19.33
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.57亿 67.48 1.84亿 65.90 33.09
境外(地区) 1.81亿 21.96 7851.04万 28.07 43.32
其他业务(地区) 8716.55万 10.56 1684.53万 6.02 19.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车电子(行业) 11.83亿 71.01 3.87亿 71.09 32.71
消费电子(行业) 3.08亿 18.48 1.25亿 22.96 40.60
其他业务(行业) 1.75亿 10.51 3237.72万 5.95 18.49
─────────────────────────────────────────────────
汽车电子(产品) 11.83亿 71.01 3.87亿 71.09 32.71
消费电子(产品) 3.08亿 18.48 1.25亿 22.96 40.60
其他业务(产品) 1.75亿 10.51 3237.72万 5.95 18.49
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 11.55亿 69.33 3.71亿 68.22 32.15
国外销售(地区) 3.36亿 20.17 1.41亿 25.83 41.86
其他业务(地区) 1.75亿 10.51 3237.72万 5.95 18.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.91亿 89.49 5.12亿 94.05 34.34
其他业务(销售模式) 1.75亿 10.51 3237.72万 5.95 18.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车电子(产品) 4.99亿 68.54 1.68亿 68.18 33.61
消费电子(产品) 1.50亿 20.66 6066.37万 24.67 40.34
其他(补充)(产品) 7860.75万 10.80 1759.34万 7.15 22.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.97亿 68.21 1.64亿 66.67 33.03
境外(地区) 1.53亿 21.00 6437.97万 26.18 42.12
其他(补充)(地区) 7860.75万 10.80 1759.34万 7.15 22.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车电子(行业) 10.27亿 70.31 3.13亿 70.55 30.45
消费电子(行业) 3.03亿 20.75 1.11亿 25.04 36.61
其他(补充)(行业) 1.31亿 8.93 1955.76万 4.41 14.99
─────────────────────────────────────────────────
汽车电子(产品) 10.27亿 70.31 3.13亿 70.55 30.45
消费电子(产品) 3.03亿 20.75 1.11亿 25.04 36.61
其他(补充)(产品) 1.31亿 8.93 1955.76万 4.41 14.99
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 10.66亿 72.96 3.24亿 72.99 30.35
国外销售(地区) 2.64亿 18.10 1.00亿 22.60 37.88
其他(补充)(地区) 1.31亿 8.93 1955.76万 4.41 14.99
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.30亿 91.07 4.24亿 95.59 31.85
其他(补充)(销售模式) 1.31亿 8.93 1955.76万 4.41 14.99
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售9.48亿元，占营业收入的56.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 94757.26│ 56.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.24亿元，占总采购额的26.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 22368.26│ 26.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司从事的主营业务
公司主要从事汽车电子产品和消费电子产品的研发、生产和销售。在汽车电子领域，公司致力于汽车电
子系统及关键零部件的技术创新与产品创新，随着新能源汽车和自动驾驶技术的快速发展，公司产品系列日
益完善，形成了新能源、智能驾驶、智能座舱和传统能源车动力总成系统等核心产品体系的关键零部件产品
。
在消费电子领域，公司的消费电子连接器产品主要应用于通讯产品、智能家电、智能办公等领域。
公司深耕汽车电子业务三十多年，在产品研发、工艺技术、客户服务方面积累了丰富经验，依托自动化
产线、模具及检测技术优势，实现冲压、注塑、产品自动组装、自动检测、自动包装及自动化物流等环节的
智能制造。从2012年左右开始主动调整产品结构，由结构较为单一的连接器产品向多PIN位、结构更复杂的
嵌件类注塑等结构件产品调整，汽车变速箱管理系统、车身电子等零部件方面业务有了较大的拓展。公司始
终坚持以客户为中心，积极研发新技术、开发新产品，紧跟新能源汽车和汽车辅助驾驶（ADAS）发展趋势，
专注细分产品技术积累和业务拓展，在厚铜排加工、鱼眼端子及电子元器件生产方面发展迅速，开发出高压
连接器、电池连接器、转向器、IPB智能制动系统部件等产品，并拓展了滤波器、传感器、电源等部件类产
品业务，公司产品逐步进入大众、宝马、长城、长安等整车厂的供应商名录。
公司在产业布局上，除在浙江乐清市、江苏太仓市建有生产基地外，嘉兴厂区的项目建设也进展顺利，
截止报告期末，公司嘉兴厂区已累计投入1.60亿元；同时公司计划在德国投资不超过3000万欧元建设生产基
地，届时形成研发、生产海内外协同发展。
（二）经营模式
公司拥有成熟的采购、生产和销售体系，采取“以销定产、以销定采”为主的经营方式。报告期内，公
司主要经营模式未发生重大变化。
(1)销售模式
公司采用直销模式向客户出售产品。汽车电子业务主要定位于二级汽车零部件供应商，客户主要为博世
、联合电子、大陆、博格华纳等知名汽车零部件供应商。消费电子业务主要面向家用电器、手机、电脑、打
印机等电器厂商，应用于三星、松下、LG、惠普、格力、海尔等全球知名品牌。
(2)采购模式
公司主要采用“以销定采”的采购模式。物控部门根据客户订单或订单预测及库存情况，预测未来一定
期间的物料需求，提交采购申请。采购部门完成审核后，向供应商提交采购订单，并持续跟踪进度直至货物
交付。品质管理部负责原材料质量控制检验，检验合格后办理入库。设备类采购主要根据各部门需求，提前
编制年度设备需求计划，采购部门与需求部门共同根据性能、价格等因素协商确定供应商。
(3)生产模式
公司生产模式以“以销定产”为主。汽车电子业务由于具备定制化特点，公司严格根据客户订单和订单
预测安排生产。消费电子连接器具备一定的通用性特点，公司生产计划以客户订单为主，同时根据对于市场
预测情况适当提前生产备货。为降低预测订单波动对于生产管理的影响，公司不定期组织开展有关部门通过
评审会议对于客户订单预测的合理性进行讨论。
公司以自主生产为主，主要产品工序由公司自行完成。汽车电子产品的生产由合兴股份、合兴太仓组织
实施，消费电子产品的生产主要由合兴电子组织实施。
（三）行业情况
公司以汽车电子产品业务为主。根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于C36汽车
制造业；根据《国民经济行业分类和代码（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“C36汽车制造业”下属的
“C3670汽车零部件及配件制造业”。汽车零部件行业是汽车产业中的重要组成部分，在整个汽车产业链中
占据重要位置。
此外，公司亦从事消费电子连接器的研发、生产和销售。根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）
》，公司归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”（代码：C39）。根据《国民经济行业分类和代码
（GB/T4754-2017）》，该业务所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”之“电子元件及电子专
用材料制造”（代码：C398）。
1、汽车行业发展情况
今年以来，汽车行业主要经济指标呈现增长态势。由于一季度同期基数相对偏低，增速超过两位数，二
季度后整体增速较一季度有所放缓。
根据中国汽车工业协会发布的信息，2024年上半年，国内汽车销量同比微增，终端库存高于正常水平；
汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著，新能源汽车出口增速明显放缓；新能源汽车产销继
续保持较快增长，市场占有率稳步提升。
根据中国汽车工业协会统计数据，2024年1-6月，全国汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同
比分别增长4.9%和6.1%；乘用车产销分别完成1188.6万辆和1197.9万辆，同比分别增长5.4%和6.3%；商用车
产销分别完成200.5万辆和206.8万辆，同比分别增长2%和4.9%；新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4
万辆，同比分别增长30.1%和32%。2024年1-6月汽车国内销量1125.5万辆，同比增长1.4%，汽车出口279.3万
辆，同比增长30.5%展望下半年，以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策持续落地实施，企业新产品密集上
市，将有助于进一步释放汽车市场消费潜力，为行业全年实现稳增长提供助力。不过也要看到，当前国内消
费信心不足的问题依然突出，国际贸易保护主义形势更加严峻，行业竞争进一步加剧，企业经营压力持续加
大，行业运行总体仍面临较大压力，消费信心和市场环境需要继续提振和改善，助力行业平稳运行。
2、消费电子连接器行业发展情况
近年来，中国连接器行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政
策，鼓励连接器行业发展与创新。中国电子元件行业协会发布的《中国电子元器件行业“十四五”发展规划
》提出会瞄准5G通信设备、大数据中心、新能源汽车及充电桩等高端领域的应用需求，推动我国光电接插元
件行业向微型化、轻量化、高可靠、智能化、高频、高速方向发展，加快光电接插元件行业的转型升级，有
助于连接器这类电子元器件发展。
由于我国政策鼓励和市场广阔，全球众多顶级连接器制造厂商均在中国建立生产基地，同行业龙头企业
的进入有利于培养更多专业管理人才和技术人才，推动整个连接器行业的进步，消费电子、汽车等下游产业
也在不断将生产环节向中国转移。同时，我国连接组件产业的研发能力和工艺技术不断提升，高端精密连接
组件产品在工艺性能、技术水平等方面与进口产品的差距不断缩小。在此背景下，国产高端精密连接组件产
品占国内市场份额不断提高，呈现出逐步替代进口产品的趋势。
3、汽车零部件行业概况
汽车零部件行业作为汽车产业链的上游行业，是支撑和影响汽车工业发展的基础和核心，也是助力中国
汽车产业做大做强做优的坚实支撑。在汽车产业核心技术快速演进和供应链格局重塑的大背景下，我国汽车
零部件行业稳步发展，新能源汽车渗透率的快速提升也带动了汽车零部件向电动化、智能化、轻量化方向拓
展。受益于海外汽车品牌零部件企业国内设厂及国内汽车销量显著提升，我国零部件企业正从“成本优势”
转向“研发、集成、创新”等高质量发展道路，并凭借显著的成本优势、先进制造能力、快速反应和同步研
发能力，不断提升全球市占率；同时轻量化、电动智能化的升级改造，为国内厂商创造更多机会接入整车厂
配套环节的机会，有助于自身产品实现进一步量价齐升。从长期看，为减少海外断供风险，更多主机厂将自
主供应商纳入配套体系，国产核心零部件进口替代进程有望加速；目前整车装配、基础零件、核心零件合资
模式正在过渡到高壁垒核心零部件的深度国产化，核心零部件领域由国际厂商主导的局面正逐渐被打破，汽
车零部件国产化的浪潮将为具备先进制造能力的本土汽车零部件供应商提供了历史性机遇。
（四）市场地位
公司自成立以来一直深耕主营业务，经过多年发展，在汽车电子产品领域具备了明显优势。
在细分领域，公司与国际知名汽车电子企业并驾齐驱，公司具有产品研发、模具及自动化产线研发及制
造、实验检测、产品生产、客户服务等能力，凭借较强的自主创新能力和研发实力，不断提高公司在产业链
的技术制高点和市场份额，能为全球客户提供最优的解决方案。未来，公司将持续加大产品研发投入，开发
更多新能源及智能化系统相关的核心零部件产品，进一步优化产品结构，提高公司在新能源的市场占有份额
，加快推进全球化产业布局，致力于成为全球电子行业的顶级供应商。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
1、客户资源优势
在汽车电子方面，公司积淀了深厚的产业技术和产品开发能力、以及高端精密模具以及自动化产线的设
计制造能力，与大众、宝马、长城、长安、吉利、上汽通用等建立了合作关系，并成为博世(BOSCH)、大陆(
Continental)、博格华纳(Borgwamer)、采埃孚（ZF）、森萨塔（Sensata）、马瑞利（Marelli）等国际知
名汽车零部件供应商的全球供应商。
消费电子业务主要面向通讯产品、智能家电、智能办公、智能卫浴等电器厂商，应用于三星、松下、LG
、惠普、格力、海尔等全球知名品牌。
相比于其他产业，汽车产业对于上游配套供应商的准入门槛更加严格。经过不断发展，目前公司已融入
汽车产业的供应链体系，能够根据客户需求开展同步产品开发设计、生产制造，建立了牢固的客户资源优势
。
2、强大的技术研发实力
公司在长期的经营发展中，公司技术研发成果已形成200多项专利，逐步积累建立了一支优秀的研发技
术团队，具备了较强的技术研发实力。公司通过与下游客户开展深度同步开发设计，不断完善研发体系，分
别在浙江和德国设立了国内研发总部和海外研发中心。
3、模具设计开发优势
公司模具技术研发能力处于业内领先水平，经过数十年的技术开拓和经验积累，已拥有一支强大的模具
团队，建立了一贯式模具开发智能信息系统。模具设计广泛采用Mold-flow等CAE分析方法，应用ZRE反变形
技术，并导入3D打印成形技术用于制作模具零件。模具制造方面，公司配备了涵盖高速铣、慢走丝线切割、
电脉冲火花机、光学曲线磨、坐标磨、三坐标等方面高端进口生产及检测设备，可以充分满足模具的高精度
需求。模具设计开发的技术优势，确保了公司可以不断实现产品创新，满足客户的多样化需求。
4、自动化产线设计开发优势
经过10多年的开发历程，公司自动化部门拥有一批优秀的研发、设计、制造、组装专业人才，通过综合
运用机器人技术、自动化控制技术、视觉检测技术，为公司提供优质的自动化解决方案及非标设备，实现高
效率、高品质、低成本、全自动化的生产作业。自动化部门每年生产数百套非标自动化工装设备，有效提高
了生产过程稳定性和生产效率。
5、实验检测优势
为配合汽车电子产品设计、验证、生产过程中的检测需求，公司专门组建了实验中心，已通过中国合格
评定国家认可委员会认可（CNAS）认可，实现“一份报告、全球通行”。同时，实验中心还获得了通用汽车
GP10实验室认可和长城汽车等实验室认证认可资质。
6、产品质量优势
公司以“追求卓越”为质量方针，始终追求“零缺陷”的质量目标。在经营中，公司严格执行国际、国
家、行业、企业及客户有关产品质量的标准、要求，先后通过了IATF16949汽车质量管理体系标准认证、ISO
9001质量管理体系认证、ISO/IEC17025实验室认证许可以及ISO10012测量管理体系认证等。
7、快速响应优势
公司以销售环节为依托，通过互相走访、会议、电话等多种方式，充分与客户开展沟通，提早调动研发
、采购、生产、品质管理等各个部门的资源力量，及时响应客户需求。在获悉客户需求后，公司具备与客户
开展同步开发合作的实力，能够共同制定产品方案及具体的技术参数，在模具开发、产品设计及技术指标测
试等领域紧密配合，从而建立快速响应优势。
三、经营情况的讨论与分析
（一）主要经营情况
2024年初以来，汽车行业和家用电器行业受国家消费政策等影响，均实现了稳定增长。公司汽电电子业
务和消费电子业务也实现了较好的增长，2024年1-6月公司实现营业收入82539.62万元，同比增长13.39%；
实现归属于上市公司的股东净利润12864.45万元，同比增长40.81%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司
股东净利润12105.77万元，同比增长22.60%。
截至2024年6月末，公司资产总额22.99亿元，净资产总额18.14亿元，负债总额4.85亿元，资产负债率
为21.11%；公司较低的资产负债率表明公司财务指标稳健，经营韧性及抗风险能力较强，为公司战略布局及
后续持续发展投入需求提供了有力的财务保障。
（二）2024年上半年重点工作情况
1、以客户为中心，提升项目及时交付率
报告期内，公司完成了董监高换届。在新的领导班子带领下,一方面，公司不断提升客户服务水平，聚
焦于优质项目、优质客户；另一方面，公司优化了组织架构，持续强化内部协同能力，加强包括人员、项目
等各方面的管理，提高项目及时交付率和交付质量。
2、拓展市场空间，新项目立项数增长明显
2024年上半年，公司继续积极拓展市场空间，获得了包括博世等客户转向系统部件、电子控制系统滤波
器在内的多个项目。同时，获得了部分新能源领域纯电、混动客户的报价邀请。公司持续与潜在客户保持良
好沟通，获得了重要进展，后续公司将凭借技术及工艺能力等优势，继续积极拓展新的市场机会，进一步完
善产品结构。
报告期内，公司汽车电子项目立项共计67个。其中在新立项项目中，涉及新能源"三电"中的电驱管理系
统、电池管理系统和高压直流逆变系统的相关部件新项目25个；涉及智能驾驶、智能座舱控制系统部件新项
目14个。
3、优化内部资源配置，提升客户快速响应能力
公司注重产品品质和员工技能培训及绩效管理，优化资源配置，加强生产调度，合理安排原材料的库存
、采购和生产订单的下达，质量管理部门严格按照质量管理体系的标准对产品进行把关，保证所有出厂产品
的合格率。在保障产品质量的前提下，不断提高生产效率，实现规模化生产，满足客户短时间内快速供货的
要求。
4、大力推行精益化管理，持续实施降本增效
报告期内，公司大力推行精益化管理，全面实施降本增效，从生产、采购、销售、包装运输、财务、人
力等多个维度降低成本、提升效率；同时，进一步强化工艺创新，优化工艺流程，提高产品生产效率和降低
产品成本；为提升全员降成本意识，公司将降本增效的理念贯彻落实，有效的控制产品制造成本和各项费用
。
5、持续投入研发创新、保持行业领先地位
公司自成立以来，一贯高度重视技术研发及创新能力培养，不断优化研发机构设置，提高研发人员综合
素质和能力。2024年上半年度公司新增专利5项，其中发明专利3项。公司通过多年的技术积累，公司在辅助
驾驶、电子转向，底盘系统、传感器等产品工艺技术上形成了核心竞争力；报告期内，公司及其子公司拥有
高新技术企业资格及专精特新中小企业资格。
公司始终密切关注行业技术发展趋势，以头部汽车零部件供应商的技术发展方向为公司研发导向，提高
公司产品的竞争力，满足头部汽车零部件厂同步开发及客户自身不断发展变化的产品配套需求。同时，公司
不断改进业务部门的营销模式，提升业务管理水平，并进一步完善研发部门、品管部门与业务部门的对接关
系，迅速响应客户需求，确保为客户提供优质的售后服务并主动发掘优质客户、发挥区域优势，报告期内，
开发更多的新能源汽车嵌件注塑产品，并向汽车上的一些功能模块产品方面加大研发。
6、嘉兴新能源基地建设进展顺利，主体工程施工基本完成
公司嘉兴新能源基地建设是公司整体发展战略的重要组成部分，占地面积约120亩,总建筑面积约10万平
方米。该基地除承接部分现有业务及研发中心功能外，同时主要为新能源电动汽车、智能驾驶和智能座舱等
系统生产关键零部件。公司嘉兴厂区建设进展顺利，报告期内基本完成了嘉兴厂区的主体工程建设。
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