经营分析☆ ◇605006 山东玻纤 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及其制品(产品) 7.64亿 75.33 6147.64万 173.96 8.04
电力及热力产品(产品) 2.40亿 23.65 -3551.69万 -100.50 -14.80
其他业务(产品) 1042.93万 1.03 938.05万 26.54 89.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.83亿 87.02 1990.05万 56.31 2.25
国外(地区) 1.32亿 12.98 1543.96万 43.69 11.72
─────────────────────────────────────────────────
玻纤业务分部(业务) 8.70亿 85.69 204.74万 5.79 0.24
热电业务分部(业务) 3.12亿 30.72 3402.57万 96.28 10.91
分部间抵销(业务) -1.67亿 -16.42 -73.30万 -2.07 0.44
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品制造(行业) 18.09亿 82.16 1.91亿 83.20 10.57
火力发电及热力生产和供应(行业) 3.67亿 16.68 1482.45万 6.45 4.04
其他业务(行业) 2570.93万 1.17 2376.62万 10.34 92.44
─────────────────────────────────────────────────
玻纤产品(产品) 18.09亿 82.16 1.91亿 83.20 10.57
电力及热力产品(产品) 3.67亿 16.68 1482.45万 6.45 4.04
其他业务(产品) 2570.93万 1.17 2376.62万 10.34 92.44
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 18.81亿 85.44 1.56亿 67.99 8.30
国外(地区) 2.95亿 13.40 4977.65万 21.67 16.88
其他业务(地区) 2570.93万 1.17 2376.62万 10.34 92.44
─────────────────────────────────────────────────
玻纤业务分部(业务) 17.19亿 78.06 1.77亿 77.13 10.31
热电业务分部(业务) 6.36亿 28.91 6121.56万 26.64 9.62
分部间抵销(业务) -1.53亿 -6.97 -866.17万 -3.77 5.65
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截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无碱纱(产品) 6.88亿 59.11 --- --- ---
电力及热力产品(产品) 2.54亿 21.85 --- --- ---
C-CR特种纱(产品) 1.56亿 13.42 --- --- ---
玻纤制品及其他(产品) 4874.54万 4.19 --- --- ---
其他业务(产品) 1659.48万 1.43 1564.27万 9.43 94.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 10.03亿 86.16 --- --- ---
国外(地区) 1.61亿 13.84 --- --- ---
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玻纤业务(业务) 9.00亿 77.34 --- --- ---
热电业务(业务) 2.64亿 22.66 --- --- ---
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截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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玻璃纤维及制品制造(行业) 23.90亿 85.93 7.73亿 97.10 32.34
火力发电及热力生产和供应(行业) 3.65亿 13.14 -117.88万 -0.15 -0.32
其他(补充)(行业) 2601.70万 0.94 2428.48万 3.05 93.34
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玻纤产品(产品) 23.90亿 85.93 7.73亿 97.10 32.34
电力及热力产品(产品) 3.65亿 13.14 -117.88万 -0.15 -0.32
其他(补充)(产品) 2601.70万 0.94 2428.48万 3.05 93.34
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 23.57亿 84.74 6.22亿 78.14 26.39
国外(地区) 3.98亿 14.32 1.50亿 18.81 37.59
其他(补充)(地区) 2601.70万 0.94 2428.48万 3.05 93.34
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.79亿元，占营业收入的12.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 27917.46│ 12.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.93亿元，占总采购额的29.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 39295.65│ 29.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》规定，公司玻纤业务所处行业为C30
大类“非金属矿物制品业”。根据国家统计局2017年9月颁布实施《国民经济行业分类》国家标准（GB/T475
4-2017），公司所处行业为非金属矿物制品业大类下的玻璃纤维及制品制造，行业代码为C3061。
此外，公司发电业务按《上市公司行业分类指引（2012年修订）》规定，所属行业为D电力、煤气及水
的生产和供应业大类下的D44电力、热力生产和供应业。按国家统计局2017年9月颁布实施的《国民经济行业
分类》国家标准（GB/T4753-2017），公司所处行业为电力、热力生产和供应业大类下的火力发电及热力生
产和供应，行业代码为D4412热电联产。
1.玻纤行业
2024年上半年，随着产能调控持续推进和需求端季节性复苏，全行业逐步实现供需平衡和玻纤产品价格
上涨，行业整体效益水平有所好转。但由于困扰行业发展的内外因素仍然存在，当前行业市场供需平衡基础
脆弱。玻璃纤维行业必须转变发展思路，在做好产能调控基础上，重点是要以新发展理念为引导，持续开展
科技创新，塑造发展新动能新优势，开辟发展新领域新赛道，尽快完成从高速增长状态向高质量发展状态的
过渡。
（1）产能产量情况玻璃纤维纱：产量增速持续回落上半年玻璃纤维纱累计产量增速继续回落，同比增
速由一季度的4.8%降低至2.3%，其中自5月份起，单月玻璃纤维纱产量同比增速已经由正转负，6月份单月玻
璃纤维纱产量同比增速为-0.7%。
玻璃纤维制品：市场需求结构深度调整
工业用毡布制品方面：
随着我国经济由高速增长阶段过渡到高质量发展阶段，玻璃纤维工业用毡布制品市场正在发生深刻变革
，进而影响广大中小玻纤及制品企业的生存和发展。一方面，上半年房地产开发投资总量为52529亿元，同
比下降10.1%，其中住宅投资39883亿元，同比下降10.4%。受房地产市场深度调整影响，包括建筑保温用玻
璃纤维网格布制品在内的建筑用玻纤制品细分市场继续保持低迷，相关企业生产经营持续承压。但与此同时
，包括水利、铁路、电力等基础设施建设领域投资持续增长，能源、环保及消费电子等细分市场不断涌现新
需求新应用，各类节能、绝缘、安防等功能用玻璃纤维工业用毡布制品发展迅速。
电子用毡布制品方面：
据工信部数据，上半年我国电子信息制造业生产增速较快，出口回升趋稳。其中，上半年我国移动手机
总产量达到75177万台，同比增长9.7%；微型计算机15730万台，同比增长1.0%；集成电路2071亿块，同比增
长28.9%。此外，家用电器及音像器材零售4487亿元，同比增长3.1%。在此背景下，玻璃纤维电子用毡布制
品市场供需基本保持稳定，电子布价格小幅回升。
玻纤增强复合材料制品方面：
上半年我国玻璃纤维增强复合材料制品产量同比增长达到15.2%，增速远远超过玻璃纤维纱原料同比2.3
%的增速，整体市场需求仍保持相对稳定。其中，上半年我国新增风力发电装机4755亿千瓦，同比增长6.9%
。上半年汽车总产量为1396.0万辆，同比增长5.7%，其中新能源车累计产量490.3万辆，同比增长34.3%。与
此同时，光伏新能源市场首次规模化使用玻纤增强复合材料，上半年仅在光伏边框环节已经有超10GW的光伏
组件市场规模形成。
（2）进出口情况
出口情况：继续保持较快增长态势上半年我国玻璃纤维及制品累计出口量为105.13万吨，同比上升14.4
8%，与一季度相比提高2.4个百分点；出口金额累计14.23亿美元，同比上升2.82%。近年来随着中国玻璃纤
维工业在数字化、绿色化和高端化赋能方面持续加大投入，中国玻璃纤维及制品的综合竞争优势逐步显现，
同时对国外下游客户的粘性也在逐步提升。
进口情况：降幅收窄
上半年我国玻璃纤维及制品累计进口量为5.18万吨，同比下降7.50%，降幅与一季度相比收窄超15个百
分点；进口金额累计3.93亿美元，同比上升10.70%。随着二季度国内部分细分市场季节性复苏，玻纤及制品
进口规模相对一季度有所增长。
（3）行业经效情况
上半年，规模以上玻璃纤维及制品工业主营业务收入同比下降5.4%，降幅与一季度基本持平，但与去年
全年相比明显收窄。行业利润总额比去年同期下降59.7%，降幅与一季度相比收窄超过10个百分点。上半年
行业销售利润率为4.03%，与一季度末相比提升近1.5个百分点，反映出行业整体利润水平仍处于严重偏低状
态，但在全行业共同努力下，形势有所好转。
随着供给端主动收缩和需求端季节性复苏，各主要玻纤纱生产企业在二季度基本实现产销平衡，虽然部
分企业库存量仍比常年偏高，但在经历了一年多的供需失衡和低价竞争后，稳增长暂时成为当前行业共识。
因此自3月底起，调价首先从局部小批量产品启动，进而逐步扩张到各主要品种产品价格普遍上调，再到热
塑、风电等各类高端产品实现差异化价格上调。在此基础上，行业头部企业逐步实现营利，但广大中小企业
，尤其是坩埚拉丝生产企业，因为产能相对分散且下游市场受到池窑类产品竞争冲击，经营仍较为困难。
2.热电行业
根据中国电力企业联合会发布的《2024年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2024年上半年全国
电力供需情况及供需形势预测如下：
（1）电力消费需求情况上半年，全国全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上年同期
提高3.1个百分点。二季度，全社会用电量同比增长6.5%。分月份看，1-2月、3月、4月、5月、6月用电量同
比分别增长11.0%、7.4%、7.0%、7.2%、5.8%。1-2月受低温、闰年、上年同期低基数叠加影响，电力消费为
两位数增长；3、4、5月电力消费保持平稳较快增长势头；6月受部分地区气温低于上年同期等因素影响，电
力消费增速有所回落。
（2）电力生产供应情况
截至2024年6月底，全国全口径发电装机容量30.7亿千瓦，同比增长14.1%；其中，非化石能源发电装机
占总装机容量比重达到55.7%。从分类型投资、发电装机增速及结构变化等情况看，电力行业绿色低碳转型
成效显著。
（3）全国电力供需情况
上半年全国电力供需总体平衡。上半年，电力行业企业全力以赴抓好保电保暖保供工作，全国电力系统
安全稳定运行。1月部分时段全国出现大范围寒潮天气，多地出现大幅降温，用电负荷快速增长，华北、华
东、南方等地区部分省份在用电高峰时段电力供应偏紧，通过源网荷储协同发力，守牢了民生用电安全底线
。蒙西电网用电负荷快速增长，电力供需形势持续偏紧，通过加强省间互济、采取需求侧管理等措施，大幅
缓解了全网供电紧张局面。
（4）全国电力供需形势预测
预计2024年并网风电和太阳能发电合计新增装机规模达到3亿千瓦左右，累计装机占比将首次超过40%。
预计2024年迎峰度夏期间全国电力供需形势总体紧平衡。综合考虑需求增长、电源投产以及一次能源情
况，预计今年迎峰度夏期间全国电力供需形势总体紧平衡，蒙西、江苏、浙江、安徽、河南、江西、四川、
重庆、广东、云南等部分省级电网电力供需形势偏紧。
二、报告期内核心竞争力分析
1.管理优势
公司深耕玻纤行业十余年，形成了以“质量致尚，精益求精”为核心的企业文化，打造了一支吃苦耐劳
、质量为先、责任为本的优秀本土管理团队，公司的管理层对客户需求理解较深、服务方式较灵活、产品性
价比较高，具有一定的本土优势。公司管理层拥有多年玻纤行业管理实战经验，对玻纤行业的产业政策、行
业变化、产品发展趋势以及行业特有的生产模式、工艺管理、成本控制等都有着深刻的理解，公司管理有序
，做到了标准化、规范化、系统化和信息化。玻纤行业生产链较长，玻璃熔制和拉丝工艺控制要求较高，精
准高效的生产工艺管理和设备管理对于生产系统的稳定运行十分关键。
2.资本优势
一是资本运作空间巨大。当前公司市值较小，市值提升空间巨大，未来可借助上市平台，放大杠杆效益
，实现主力产业快速扩张。二是公司控股股东山能新材料设有百亿级基金。2023年山能集团成立了规模100
亿元的新材料产业基金，聚焦新材料领域进行股权投资、投资管理、资产管理等活动，为公司未来发展提供
了庞大的资本支撑。
3.技术优势
公司自成立以来，一直高度重视技术方面的投入及研发队伍的建设，通过持续自主研发为企业发展不断
输入源动力，形成雄厚的技术和研发实力，确立行业领先的技术研发优势。公司建立技术研究院，通过实施
内部培养及外部引进优秀人才策略，拥有了一支从业经验丰富的专业研发团队。公司自2012年起被连续认定
为“高新技术企业”，截至2024年6月末，拥有80项发明专利及42项实用新型专利。
4.股东优势
山能集团是全国唯一一家拥有境内外四地上市平台的大型能源企业和中国国际化程度最高的能源企业，
位居2024年度世界500强企业第75位。公司作为山能集团六大主业之一的新能源新材料业务板块的重要组成
部分，在国家提出“碳达峰碳中和”目标的大背景下，下一步可以充分利用山能集团的风电、光伏等绿色电
力能源，发挥新能源资源优势；同时公司积极研发高性能玻璃纤维及制品，向新能源风电、光伏项目建设提
供基础材料，进一步拓展玻纤产业链，提高在玻纤行业的竞争优势和影响力。
5.企业文化优势
公司以打造“质量致尚”核心竞争力为目标，凝心聚力、创新超越，牢固树立以企业文化促发展的战略
理念，以“发展企业，惠泽员工，贡献社会，回报股东”为使命，以“全球领先创新型高性能纤维材料提供
商”为企业愿景，不断夯实企业文化基础建设`,提高企业综合管理水平,逐步构建起了以“质量”为玻纤特
色的企业文化,经过多年的实践，企业文化已经成为山东玻纤发展进步的主心骨和精气神，升华为企业发展
的内在支撑和灵魂。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，公司坚持突出“保安全、稳生产、降成本、优管理、提供销、控风险，强党建”的工作
主线，上半年总体实现了工作平稳有序推进。
1.安全环保形势保持平稳。树牢“泄漏就是事故”理念，以区域化、编码化为基本抓手，多方联动积极
推进“无泄漏工厂”创建，各单位、各车间初步建立了全方位、全系统的网格化、编码化责任体系。持续推
进“治本攻坚、平安玻纤”三年行动、“红黄牌专项治理”等重点工作任务，今年以来各厂区保持整体安全
运行态势。
2.整体降本增效成效明显。上半年成品纱单位完全成本、单位制造成本均有不同程度的下降。
3.产销协同水平不断提升。每周召开销售问题协调会，每月召开品种调整平衡会，以品种结构的调整优
化支撑销售价格的稳定提升。提高高毛利品种低Tex直接纱、热塑纱产量。
4.项目建设取得积极进展。六线平稳有序推进试生产，5月1日转入正式生产。顺利取得高模、超高模系
列产品DNV型式认可认证证书。7月9日至10日公司举办风电纱评审会暨产品推介现场会，山能集团、电力集
团、山能新材料以及风电行业相关企业给予高度评价。五线17万吨技改项目有序建设，土建工程完成总工程
量的70%以上，主要设备招标基本完成。安装工程已完成招标，安装单位正组织进场开展安装，项目年内可
具备点火条件。
5.“两化融合”实现全面提升。推行区域网格化、编码化管理，各区域责任实现全面覆盖。
优化完善市场化激励机制，坚持“下道工序是上道工序客户”的理念，明确各级市场主体的管理责任。
开展公司层面的安全生产、产品质量、成本管控、物资供应等专业大墙反思会10余场，形成整改清单98份，
征集改善建议200余条。
6.经营管控模式不断优化。持续推进基层减负，最大限度压减低价值、低效率的环节，完成工作任务优
化62项。完成“大部室”改革，部室数量压减率10%。
7.党建与生产经营进一步融合融入。组织108名中高层管理人员和青年骨干参加学习型党组织训练营，
制定《深化“学习型党组织”创建的实施方案》和配档表，确定17项重点任务举措，形成“揭短亮丑”精益
改善暨企业治理专项行动计划书，将所学所思所悟转化为“学习型党组织”建设的生动实践，为生产经营保
驾护航。
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