经营分析☆ ◇605007 五洲特纸 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产和销售食品包装纸、格拉辛纸、描图纸、转移印花纸、特种文化纸等产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 88.44亿 99.54 6.95亿 99.16 7.86
其他业务(行业) 4082.43万 0.46 586.82万 0.84 14.37
─────────────────────────────────────────────────
工业包装材料系列(产品) 27.00亿 30.39 1.88亿 26.86 6.98
食品包装材料系列(产品) 25.60亿 28.82 7887.54万 11.25 3.08
日用消费材料系列(产品) 24.53亿 27.61 3.79亿 54.07 15.46
出版印刷材料系列(产品) 8.92亿 10.04 1818.50万 2.59 2.04
工业配套材料系列(产品) 2.39亿 2.69 3072.43万 4.38 12.86
其他业务(产品) 4082.43万 0.46 586.82万 0.84 14.37
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 78.59亿 88.46 5.46亿 77.84 6.94
境外(地区) 9.85亿 11.08 1.49亿 21.32 15.18
其他业务(地区) 4082.43万 0.46 586.82万 0.84 14.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 88.44亿 99.54 6.95亿 99.16 7.86
其他业务(销售模式) 4082.43万 0.46 586.82万 0.84 14.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品包装材料系列(产品) 13.08亿 31.75 70.36万 0.21 0.05
日用消费材料系列(产品) 11.57亿 28.06 2.36亿 69.79 20.41
工业包装材料系列(产品) 10.79亿 26.18 7143.31万 21.13 6.62
出版印刷材料系列(产品) 4.47亿 10.84 1352.74万 4.00 3.03
工业配套材料系列(产品) 1.18亿 2.86 1270.21万 3.76 10.77
其他(产品) 1273.98万 0.31 376.93万 1.11 29.59
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 36.24亿 87.92 2.63亿 77.73 7.25
境外(地区) 4.98亿 12.08 7529.17万 22.27 15.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 76.38亿 99.78 7.46亿 98.66 9.76
其他业务(行业) 1721.13万 0.22 1012.53万 1.34 58.83
─────────────────────────────────────────────────
食品包装材料系列(产品) 31.50亿 41.14 1.27亿 16.86 4.05
日用消费材料系列(产品) 24.48亿 31.97 5.20亿 68.78 21.24
出版印刷材料系列(产品) 10.07亿 13.15 3791.71万 5.02 3.77
工业包装材料系列(产品) 7.47亿 9.76 3162.54万 4.18 4.23
工业配套材料系列(产品) 2.87亿 3.75 2884.35万 3.82 10.06
其他业务(产品) 1721.13万 0.22 1012.53万 1.34 58.83
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 65.13亿 85.08 5.80亿 76.76 8.91
境外(地区) 11.25亿 14.70 1.66亿 21.90 14.71
其他业务(地区) 1721.13万 0.22 1012.53万 1.34 58.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 76.38亿 99.78 7.46亿 98.66 9.76
其他业务(销售模式) 1721.13万 0.22 1012.53万 1.34 58.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品包装材料系列(产品) 15.99亿 46.60 8754.61万 21.07 5.48
日用消费材料系列(产品) 11.76亿 34.29 2.75亿 66.08 23.35
出版印刷材料系列(产品) 5.12亿 14.91 3388.46万 8.15 6.62
工业配套材料系列(产品) 1.37亿 4.00 1404.76万 3.38 10.24
其他(产品) 657.48万 0.19 548.63万 1.32 83.44
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 29.44亿 85.80 3.28亿 78.87 11.13
境外(地区) 4.87亿 14.19 8783.51万 21.13 18.04
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 34.31亿 99.99 4.16亿 100.00 12.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售32.14亿元，占营业收入的39.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 321361.31│ 39.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购21.61亿元，占总采购额的26.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 216068.09│ 26.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司生产的产品按下游应用可划分为食品包装材料系列、日用消费材料系列、出版印刷材料系列、工业
配套材料系列和工业包装材料系列五大系列，以及纸浆系列的化机浆。
食品包装材料系列主要应用于一次性食品包装，根据终端产品的要求，公司生产的食品包装纸可分为纸
杯纸、面碗纸、餐盒纸等不同种类，主要应用于休闲食品、快消品、餐饮等的包装，也可用于超市零售所需
的外包装，具有防水防油、高强度、高松厚度的特点。公司食品包装纸下游客户囊括了国内重要的容器包装
厂家，为国内食品包装纸的头部企业。
日用消费材料系列包含格拉辛纸、数码转印纸、描图纸等与民生消费息息相关的产品。其中格拉辛纸质
地致密、均匀、有很好的内结合强度和透明度，是制作包括条形码在内的各类标签、各类不干胶制品和胶带
或有黏性工业用品等的常用离型材料。描图纸具有纸面平滑、强韧、透明度高、耐磨耐水、纸质均匀等特性
，现广泛应用于印刷、出版期刊杂志的扉页、服装的广告吊牌、艺术用纸和高档日用品的外包装等领域。未
来随着描图纸生产技术的提高和消费需求的多样化，描图纸的应用范围将拓展到日常生活中更多的领域。数
码转印纸是一种载体，用特殊的热转印油墨把各种图案印刷在上面，然后通过温度和压力将图案再转移到产
品上，下游应用领域包括化纤、塑料、金属、皮革等表面的印花。
截至报告期末，公司共有3条格拉辛纸产线，拥有46万吨的生产能力；1条描图纸产线，年生产能力1万
吨；3条数码转印纸产线，总产能11.2万吨；以及1条年产7万吨装饰原纸/硅油纸/防油纸产线。日用消费材
料的主要客户有AveryDennison（艾利丹尼森）、冠豪高新等国内外知名企业，公司在日用消费材料系列产
品市场具有很强的领导力。
出版印刷材料系列主要应用于教辅教材、党政期刊、儿童图书、商品说明书以及办公复印纸等领域，下
游需求刚性较强，对外部经济环境变化敏感度较低，公司在江西基地建有文化纸产线，设计产能30万吨。
工业配套材料系列主要为电解电容器纸、不锈钢衬纸、CTP版衬纸、玻璃间隔用纸等工业配套用纸，用
于工业配套和高科技行业，具有不可替代性。电解电容器纸一般称之为电解纸，是电解电容器的前三大材料
之一，作为正负电极间的隔膜和阴极电解液的载体，具备优良的绝缘性能和吸附性能。电解电容器产品应用
于电源、汽车产品、风电、储能、AI伺服器等领域。年设计产能0.6万吨。不锈钢衬纸主要被应用于冷轧不
锈钢2B板和BA板（镜面板）的上下两层不锈钢材料之间，用于保护成卷的不锈钢表面不会因为上下层摩擦而
导致表面擦伤。CTP版具有感光涂层，大量应用于印刷行业，CTP衬纸被放置于两层CTP版之间，保护版材的
感光层不受损伤。玻璃间隔用纸主要有TFT玻璃纸用于彩色显示器上，ITO玻璃纸用于黑白显示器玻璃上，电
子玻璃纸用于盖板玻璃（如手机盖板），以及汽车玻璃间隔纸和本色光伏玻璃间隔纸。公司在浙江基地龙游
工厂拥有工业配套材料生产能力，设计产能4.5万吨。
工业包装材料系列主要包括牛皮箱板纸、瓦楞原纸、纱管纸等。牛皮箱板纸、瓦楞原纸是生产瓦楞纸板
的重要组成材料。要求纤维结合强度好，纸面平整，颜色一致、有较好的耐破强度、环压强度，有一定的弹
性，以保证制成的纸箱具有防震和耐压能力，本报告期末，公司湖北基地已投产4条工业包装纸产线，设计
产能98万吨。
纸浆系列主要为化机浆。公司自制的化机浆主要以木材为原材料，具有得浆率高，成纸松厚度高、挺度
高、不透明度高、适印性好等特点。主要应用于公司的食品包装材料系列和出版印刷材料系列的生产。截至
报告期末，江西基地年产30万吨化机浆已满足公司食品包装材料系列和出版印刷材料系列的浆纸平衡。
二、报告期内公司所处行业情况
公司属造纸行业中的特种纸行业。根据中国上市公司协会公布的《上市公司行业统计分类指引》（2023
年5月21日），公司所处行业为“C22—造纸和纸制品业”；根据国家统计局2017年公布的《国民经济行业分
类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C22—造纸和纸制品业”中的“C2221—机制纸及纸板制造”。
根据国家统计局和工信部公开的数据，2025年1-12月，全国机制纸及纸板产量16,405.4万吨，同比增长
2.8%。规模以上造纸和纸制品业企业实现营业收入14,186.7亿元，同比下降2.6%；实现利润总额443.0亿元
，同比下降13.6%。
2025年，我国造纸行业在供需失衡、成本承压的多重挑战下运行，整体呈现产量创新高、营收微降、利
润收窄、边际改善的态势，行业结构持续分化，落后产能加速出清，出口成为重要支撑，逐步向高质量发展
方向转型。
三、经营情况讨论与分析
2025年，国内造纸行业迈入高质量与可持续发展新阶段，产业集中度持续提升，绿色转型成为主旋律，
特种纸高端化、智能化需求持续释放，同时市场竞争格局也更为激烈。本年度，公司全体员工在董事会的坚
强领导下，紧扣“规模扩张、链条完善、创新驱动、绿色发展”核心战略，全面落实2025年工作部署，攻坚
克难、精准发力，在产能建设、成本管控、技术创新、产业链完善等方面取得突破性进展，圆满完成全年各
项经营目标，实现公司高质量发展再上新台阶。
一、2025年度生产经营完成情况
2025年，公司紧抓行业发展机遇，依托产能规模扩张与产业链协同优势，实现经营业绩稳步增长，为下
一年度的成长打下了扎实的基础。
本年度，公司实现营业总收入88.84亿元，较上年同期增长16.05%；归属于上市公司股东的净利润2.45
亿元，较上年同期下降32.36%。截至2025年12月31日，公司总资产126.24亿元，较上年末增长10.04%；归属
于上市公司股东的所有者权益36.50亿元，较上年末增长3.37%。从经营数据来看，营收实现同比增长主要依
托产品销量提升，各基地产能有序释放，产品结构不断升级；净利润同比下滑，核心是成本承压以及终端市
场有效传导不足，赢利空间被压缩。
二、2025年重点工作完成情况
（一）加快项目建设步伐，产能规模实现跨越式提升
2025年，公司将项目建设作为核心工作，聚焦江西、湖北两大基地，全力推进在建产线及配套项目建设
，圆满完成年度建设目标，产能规模实现历史性突破。
1、在建产线如期投产：本年度，湖北基地30万吨工业包装纸项目（PM18）和7万吨装饰原纸/硅油纸/防
油纸项目（PM12）、25万吨格拉辛纸项目（PM21）全部按计划完成设备安装、调试及试生产工作，分别于20
25年第二季度和第四季度顺利投产。截至年末，公司已拥有19条产线，总产能达到276.30万吨，规模优势进
一步凸显，为公司后续市场拓展奠定了坚实基础。
2、重大项目有序推进：九江物流码头项目已完成桩基、引桥施工，正在推进下横梁、上横梁等主体结
构施工，预计2027年可投入使用，投用后将大幅提升公司原材料及产品的运输效率，降低物流成本；60万吨
化学浆项目前期手续及相关工作已全部完成，已启动土建施工，项目投产后将进一步完善公司“浆纸一体化
”产业链布局，减少对外部商品浆的依赖，提升产业链自主可控能力。
（二）深化成本管控举措，降本增效成效持续凸显
面对行业竞争加剧及原材料价格波动等挑战，公司坚持“精益管控、全员参与”的原则，围绕原料、能
源、生产、环保、物流等五大核心维度，持续优化管控举措，降本增效成果显著，进一步提升了公司产品的
市场竞争力。
1、原料成本精准管控：持续优化机械浆生产成本，灵活调整商品浆采购策略，密切跟踪市场行情，通
过多元化采购渠道拓展、浆种配比优化、动态库存管理等方式，有效对冲木浆价格波动带来的影响。同时，
依托60万吨化学浆项目建设，提前布局原料供应体系，为后续原料成本进一步降低奠定基础。
2、能源管理提质增效：以精益化与数字化为抓手，在各基地全面推广节能技术应用与设备改造，推行
高耗能设备调峰运行，扩大光伏自发自用覆盖面，进一步提升能源利用效率。同时，持续推进碳资产运营，
通过节能减排技术应用，全年新增碳排放权配额，实现碳资产收益超180万元（含税），进一步增厚经营效
益。
3、生产、环保与物流优化升级：在生产环节，推进数字化排产与调度，提升纸机运行效率，优化生产
工艺，减少非计划停机；通过自动化设备投用与员工技术培训，降低用工成本。同步强化环保治理与节能降
耗，推进清洁生产、固废资源化利用等，持续提升绿色发展水平。在物流环节，充分利用各基地沿江优势，
深化“公路+水路+铁路”多式联运模式，探索落地仓布局，推进自建车队与外协车队协同运营。
（三）强化创新驱动发展，技术与产品竞争力持续提升
2025年，公司持续加大科技研发投入，深化创新体系建设，聚焦产品升级与技术突破，推动研发成果产
业化，创新能力与核心技术竞争力得到进一步提升。
1、研发投入稳步增加：本年度，公司科技研发人员从286人增加至545人，持续加大对高端特种纸、环
保工艺、绿色技术、智能化产线落地、专利落地与成果转化等领域的研发，为创新发展提供坚实人力保障。
2、研发成果丰硕：公司依托浙江省博士后工作站、浙江省企业研发中心等省级研发平台，深化自主研
发、院士合作与校企协同模式，全年申请专利31项，其中发明专利10项；获得授权专利37项，其中发明专利
2项；立项及完成研发项目46个，5个新产品通过省级工业新产品（新技术）鉴定，相关技术达到国内领先水
平。
3、标准制定与技术获奖：公司持续参与标准制定，提升行业话语权。本年度参与制定的国家标准《食
品包装用淋膜纸和纸板》、行业标准《食品包装纸》正式发布，进一步完善特种纸行业标准体系。此外，公
司与高校、研究院合作研发的“木质素基功能材料转化关键技术及产业化”项目，荣获“2025年度中国商业
联合会科学技术奖”之科技进步奖一等奖，技术创新实力得到行业认可。
（四）完善内部治理，规范运作水平持续提升
公司坚持以规范运作为核心，持续完善内部治理体系，强化“关键少数”履职担当，推动公司治理能力
与治理水平不断提升，为公司高质量发展提供坚实保障。
1、治理制度持续完善：根据新修订、颁布的法律法规和规范性文件要求，本年度修订/制定《公司关联
交易管理制度》《对外担保管理制度》《内部控制管理制度》等公司治理制度26项，进一步完善决策、执行
、监督相互制衡的治理机制，夯实公司规范运作基础，确保内部控制体系有效执行。
2、“关键少数”履职能力提升：持续加强控股股东、实际控制人及董事、高级管理人员等“关键少数
”的规范履职管理，通过组织内外部培训、提供履职信息支持、加强沟通交流等方式，提升其履职能力与责
任意识，全年组织各类培训4场，覆盖相关人员40余人次，切实维护公司和全体股东特别是中小股东的合法
权益。
3、信息披露与投资者关系管理优化：严格遵守信息披露相关法律法规，以投资者需求为导向，提升信
息披露质量和透明度，全年及时、准确、完整披露各类公告89份。积极开展投资者互动交流，董事长、总经
理等核心管理人员带头参加业绩说明会、券商策略会，通过上证e互动、投资者服务热线、邮箱、现场调研
等多种渠道，及时回应投资者诉求，增强投资者的参与感和认同感，维护公司良好的资本市场形象。
（五）践行绿色发展理念，可持续发展能力持续增强
2025年，公司深入践行“绿水青山就是金山银山”的发展理念，紧扣行业绿色转型趋势，将绿色发展贯
穿于生产经营全过程，推动生态效益与经济效益协同发展。
1、环保设施升级与环保合规管控：各基地持续升级环保设施，江西基地配套建设的污水处理站采用先
进处理技术，废水回用率突破60%，远超国家一级A排放标准，实现“增产不增污”；全面落实环保合规要求
，加强环保隐患排查与整改，全年无重大环保违规事件发生，顺利完成各项环保考核指标。同时，推进固废
、危废规范化处置，实现资源化利用，固废综合利用率达到95%以上。
2、绿色生产体系构建：全面推行清洁生产，优化生产工艺，减少生产过程中的污染物排放；加大绿色
能源投入，新增光伏装机容量，全年光伏自发自用发电量较上年增长226.32%，进一步降低化石能源依赖。
此外，公司湖北基地绿色工厂认证有序推进，绿色发展理念深入人心。
3、ESG管理提升：持续完善ESG管理体系，编制并披露《2025年度可持续发展报告》，全面梳理公司在
环境、社会、公司治理方面的工作成效与改进方向，主动接受社会监督；积极履行社会责任，参与公益捐赠
、乡村振兴、环保宣传等活动，彰显上市公司责任与担当。
（六）强化产业链协同，供应链稳定性持续提升
2025年，公司聚焦产业链上下游协同发展，不断完善供应链体系，提升供应链稳定性与韧性，为公司生
产经营的顺利开展提供有力保障。
1、上游供应链优化：与核心原材料供应商建立长期稳定的合作关系，签订年度长期供货协议，锁定核
心原料供应价格，降低采购波动风险；同时，拓展多元化供应商渠道，进一步提升原料供应的稳定性与安全
性。
2、下游市场拓展：聚焦核心客户，深化合作关系，涵盖包装、印刷、医疗、物流等多个领域；同时，
拓展海外市场，产品出口至东南亚、欧洲等地区，进一步拓宽市场空间。
3、产业链延伸布局：依托60万吨化学浆项目建设，推动“浆纸一体化”发展，实现原材料自给自足，
平滑原材料价格波动风险。
四、报告期内核心竞争力分析
2025年，五洲特纸依托浆纸一体化、多基地协同、技术与客户壁垒四大支柱，在特种纸行业原料波动、
竞争加剧的环境中，持续巩固行业领军规模地位，形成差异化竞争优势。
1、规模与产能协同优势
公司拥有浙江、江西、湖北三大生产基地，截至2025年末设计总产能达276.30万吨，规模效应显著。多
基地布局实现区域就近供应、物流成本优化与产能弹性调配。2025年度营收88.84亿元，同比增长16.05%，
规模优势支撑成本管控与市场覆盖。
2、浆纸一体化与成本控制能力
公司加速推进浆纸一体化战略，已建成30万吨化机浆产能，已实现公司食品包装纸、文化纸机械浆浆纸
平衡，有效对冲木浆价格波动风险。通过原料自供、规模化采购，降低成本波动影响，抗周期能力增强。
3、技术研发与产品创新壁垒
2025年，公司研发投入占比达1.05%，研发费用9,353.26万元，累计专利126项，主导制定1项国家标准
和1项行业标准，提升行业技术话语权。聚焦可降解纸基材料、高性能特种纸研发，适配“以纸代塑”政策
趋势，高端产品逐步放量，成为新的盈利增长点。
4、优质客户与渠道壁垒
公司深耕行业多年，构建高粘性、高稳定性的优质客户体系，核心合作客户如康师傅、统一、AveryDen
nison（艾利丹尼森）、冠豪高新等国内外食品餐饮、标签印刷、包装材料领域头部龙头企业，合作周期长
、履约信誉优，客户结构优质且分散，有效降低单一客户依赖与经营风险。渠道端形成多基地就近配套供货
，物流响应高效、交付保障能力强，同时稳步拓展海外外销渠道，持续拓宽市场覆盖边界。
5、绿色低碳与政策契合优势
公司积极布局绿色造纸与节能改造，产品符合食品接触安全、环保可降解要求，精准契合“限塑令”“
双碳”政策导向，为环保纸基材料长期发展提供政策红利支撑。
五、报告期内主要经营情况
2025年度，公司实现营业总收入88.84亿元，较上年同期增长16.05%；归属于上市公司股东的净利润2.4
5亿元，较上年同期下降32.36%。截至2025年12月31日，公司总资产126.24亿元，较上年末增长10.04%；归
属于上市公司股东的所有者权益36.50亿元，较上年末增长3.37%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年是造纸业从规模扩张转向质量效益的关键转折节点。行业正经历产能释放周期尾声与结构性矛盾
并存的阵痛期：一方面，2023-2025年的产能集中释放导致供需失衡，整体开工率长期徘徊在低位，企业利
润普遍承压；另一方面，行业并未陷入消极等待，而是加速向“价值竞争”转型。
2025年，“林浆纸一体化”成为头部企业的标配战略，通过垂直整合锁定原料成本，而数字化与绿色低
碳技术则从概念走向落地，智能制造与碳资产管理能力正重新定义企业的核心竞争力。
与此同时，特种纸、生活用纸等细分领域展现出较强的增长韧性，成为结构性亮点；但国际贸易摩擦加
剧、海外市场准入门槛提高等情况，也对行业的全球化布局提出了更高要求。
短期来看，2026年上半年行业供需格局仍偏宽松，产品价格以稳为主，盈利水平有望随降本增效推进温
和修复，出口将持续发挥支撑作用。中期而言，落后产能出清将持续深化，行业集中度进一步提升，供需失
衡局面逐步缓解，盈利空间有望稳步修复。长期来看，行业将加速向绿色化、高端化、数字化转型，再生资
源利用、高附加值产品布局将成为发展重点，整体从规模扩张转向质量效益提升的高质量发展阶段。
(二)公司发展战略
1、在持续扩大现有优势产品的基础上，挖掘具有成长潜力的特种纸品种，丰富特纸产品线；
2、从能耗、环保等制约因素角度出发，以成本节约最大化为目标，充分利用特种纸和大宗纸的不同特
性，结合大基地建设，统筹布局产品结构；
3、产业链延伸，实现浆纸一体化，抵御木浆成本波动风险。
(三)经营计划
2026年是公司“浆纸一体化”战略全面落地、规模效益持续释放的关键一年。面对行业发展新形势、新
挑战，公司将坚持“稳中求进、提质增效、创新突破”的工作总基调，聚焦核心目标，强化重点举措，推动
公司高质量发展再上新台阶。
1、加快项目落地，完善产业链布局
（1）推进重点项目投产：全力推进九江物流码头、60万吨化学浆项目建设，确保2027年6月底前顺利投
产，实现“浆纸一体化”战略落地，进一步降低原料成本，提升产业链自主可控能力。
（2）优化产能结构：聚焦高端特种纸领域，推进现有产线技术改造，提升高附加值产品产能占比，重
点扩大工业配套、消费配套等产品产能，满足市场高端需求；淘汰落后产能，提升产能利用效率，实现产能
规模化、集约化发展。
2、深化成本管控，提升盈利水平
（1）持续优化成本管控体系：围绕原料、能源、生产、环保、物流等核心环节，进一步细化管控举措
，优化商品浆采购策略，依托化学浆项目投产，实现原料自给率，大幅降低用浆成本；深化能源精益管理，
扩大绿色能源应用，推动单位产品综合能耗再下降5%。
（2）推进数字化、智能化转型：加快各基地数字化改造，搭建一体化生产管理平台，实现生产、调度
、库存、质量等环节的数字化管控，提升生产效率，减少人为失误；推广智能设备应用，实现纸机运行、质
量检测等环节的智能化升级，进一步降低用工成本与生产损耗。
3、拓展市场空间，提升品牌影响力
（1）深耕国内市场：聚焦核心客户，深化合作关系，拓展新兴应用领域，扩大产品市场份额；优化销
售渠道，完善区域销售网络，提升市场响应速度；加强品牌建设，通过行业展会、媒体宣传等方式，提升公
司品牌知名度与美誉度。
（2）加速海外市场拓展：组建专业海外销售团队，拓展海外销售渠道，重点开拓东南亚、欧洲等市场
，力争全年出口额同比增长30%以上；优化海外服务体系，提升产品适配性，打造国际化品牌形象。
4、完善内部治理，强化风险防控
（1）持续优化内部治理：根据法律法规及监管要求，进一步完善公司治理制度，强化董事会专门委员
会与独立董事职能，确保决策、执行、监督相互制衡；加强内部控制体系建设，开展内部控制审计，及时排
查并整改风险隐患，提升规范运作水平。
（2）强化风险防控：加强市场风险、原材料价格风险、环保风险、财务风险等各类风险的研判与防控
，建立健全风险预警机制；加强“关键少数”履职管理，提升履职能力与责任意识，切实维护公司和全体股
东的合法权益。
5、践行绿色发展，增强可持续发展能力
持续推进绿色生产，升级环保设施，提升废水、固废资源化利用水平；加大绿色能源投入，推进光伏等
可再生能源应用，降低碳排放强度；完善ESG管理体系，提升ESG披露质量，积极履行社会责任，推动公司实
现生态效益、经济效益与社会效益的协同发展。
(四)可能面对的风险
1、新增产能消化风险
浙江、江西、湖北基地产能快速扩张至276万吨，若食品包装纸、格拉辛纸、工业包装纸等需求不及预
期，叠加行业产能集中释放，易出现产能闲置、价格战，拖累盈利。
2、高负债与现金流压力
截至2025年末公司资产负债率达到70.78%，流动比率为0.55，短期偿债压力大；经营现金流波动大，叠
加可转债利息、项目投资，资金链承压。
3、原材料价格波动风险
木浆对外依赖度高，价格震荡直接冲击成本；江西基地60万吨浆项目投产前，仍受浆价波动影响，高价
库存易计提减值。
4、行业竞争加剧风险
工业包装纸、食品卡纸、文化纸赛道价格战激烈，低毛利产品占比提升拉低整体毛利率；头部企业扩产
、中小企业低价竞争挤压利润。
5、环保与政策合规风险
双碳、限塑、食品接触标准趋严，技改、认证、排污成本上升，合规投入加大。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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