经营分析☆ ◇605008 长鸿高科 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
苯乙烯类热塑性弹性体(TPES)的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
TPES系列(产品) 5.90亿 37.24 2637.77万 15.65 4.47
PBAT/PBT系列(产品) 5.38亿 33.94 1355.51万 8.04 2.52
黑色母粒及其他(产品) 4.36亿 27.50 1.18亿 70.27 27.16
碳酸钙系列(产品) 1064.11万 0.67 411.02万 2.44 38.63
其他(产品) 1038.45万 0.66 604.61万 3.59 58.22
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.59亿 98.32 1.66亿 98.76 10.68
国外(地区) 2663.03万 1.68 209.38万 1.24 7.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
合成橡胶制造(行业) 8.04亿 56.77 9198.65万 58.18 11.44
初级形态塑料及合成树脂制造(行业) 5.94亿 41.92 5675.60万 35.90 9.56
其他业务(行业) 1510.95万 1.07 660.75万 4.18 43.73
其他非金属矿物制品制造(行业) 338.94万 0.24 275.35万 1.74 81.24
─────────────────────────────────────────────────
SBS(产品) 4.68亿 33.05 4386.15万 26.45 9.37
SEBS(产品) 2.62亿 18.48 3419.11万 20.62 13.06
PBT(产品) 2.44亿 17.21 -473.81万 -2.86 -1.94
橡胶增塑剂(产品) 1.57亿 11.08 6049.65万 36.48 38.56
热伴用沥青再生剂(产品) 1.43亿 10.13 1278.27万 7.71 8.91
LCBR(产品) 4326.56万 3.06 1263.82万 7.62 29.21
其他业务(产品) 1510.95万 1.07 660.75万 3.98 43.73
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 13.72亿 96.87 1.49亿 94.50 10.89
国外地区(地区) 2927.80万 2.07 208.48万 1.32 7.12
其他业务(地区) 1510.95万 1.07 660.75万 4.18 43.73
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.95亿 56.13 1.02亿 64.25 12.78
直销(销售模式) 6.06亿 42.80 4991.63万 31.57 8.24
其他业务(销售模式) 1510.95万 1.07 660.75万 4.18 43.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
TPES系列(产品) 4.69亿 69.35 --- --- ---
PBAT/PBT系列(产品) 2.03亿 29.99 --- --- ---
其他(产品) 445.87万 0.66 172.25万 2.00 38.63
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.65亿 98.32 --- --- ---
国外(地区) 1133.24万 1.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
合成橡胶制造(行业) 13.83亿 58.32 2.27亿 58.07 16.41
初级形态塑料及合成树脂制造(行业) 9.66亿 40.74 1.52亿 38.83 15.71
其他(补充)(行业) 2233.42万 0.94 1210.15万 3.10 54.18
─────────────────────────────────────────────────
SBS(产品) 10.45亿 44.04 1.53亿 42.67 14.67
PBT(产品) 7.33亿 30.90 1.43亿 39.94 19.57
SEBS(产品) 2.98亿 12.57 6245.73万 17.39 20.95
其他(补充)(产品) 2.96亿 12.49 3181.49万 --- 10.74
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 23.43亿 98.77 3.78亿 99.72 16.12
其他(补充)(地区) 2233.42万 0.94 1210.15万 --- 54.18
国外地区(地区) 686.66万 0.29 105.00万 0.28 15.29
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 13.56亿 57.17 2.25亿 57.64 16.61
直销(销售模式) 9.93亿 41.89 1.53亿 39.26 15.45
其他(补充)(销售模式) 2233.42万 0.94 1210.15万 3.10 54.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.34亿元，占营业收入的44.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 63428.29│ 44.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.14亿元，占总采购额的35.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 81407.38│ 35.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主要业务
公司自成立以来一直专注于苯乙烯类热塑性弹性体（TPES）的研发、生产和销售，是国内TPES领军企业
，热塑性弹性体的应用领域非常广泛，大部分橡胶制品都是热塑性弹性体的潜在替代市场。公司作为TPES产
品的重要供应商之一，当前产能位于全国第三，在该细分领域具有一定的影响力。
2020年，为顺应“双碳”大趋势，解决白色污染问题，公司决定投资建设60万吨/年全生物降解热塑性
塑料产业园PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目，规模排在全国前列，其中一期首次12万吨/年项目已于2021年1
2月建成投产。公司还投资建设了碳酸钙母粒项目，打通可降解塑料上下游一体化全覆盖的产业布局，目前
碳酸钙母粒项目一期已建成。
2023年，公司子公司长鸿生物为降低PBT/PBAT在生产过程中的能耗，同时为拓宽盈利渠道，经过详细论
证研究，进行了项目技改，新建6万吨/年PBAT黑色母粒及炭黑装置，装置对原料进行预先处理，在处理过程
中生产出橡胶增塑剂、热伴用沥青两大类产品，后续以热伴用沥青作为原料进行黑色母粒及炭黑的生产。
（二）行业情况说明
（1）TPES行业
热塑性弹性体材料产业在全球范围内发展相对不平衡，欧美发达国家和中国台湾地区的热塑性弹性体产
业相对成熟，占据着行业的中高端市场。我国TPES产品在SBS、SIS领域发展较为成熟，国内较具规模且研发
能力强的企业逐渐增多。发展多年来，行业内企业通过资本、人才、技术等方面的持续投入，不断扩大生产
规模，提高技术科研水平，增强了企业整体竞争力，国内产品替代进口产品的趋势日益明显，行业发展也相
对较为成熟稳定。报告期内，由于整体经济形势依旧低迷，市场仍呈现阶段性供需失衡的情况。
（2）PBAT/PBT行业
PBAT是由对苯二甲酸、己二酸和丁二醇经缩聚而得，既有较好的延展性和断裂伸长率，也有较好的耐热
性和冲击性能，其成膜性能良好、易于吹膜，适用于各种膜袋类产品，包括购物袋、快递袋、保鲜膜等，可
实现完全降解，已成为目前世界公认的综合性能最好的全生物可降解材料，是生物降解塑料用途最广泛的品
种。当前数量庞大的废弃塑料，尤其是难以回收或不可回收及不可降解的废弃塑料，为PBAT提供了巨大的产
业市场。然而由于近几年国内经济增长放缓，“禁塑”政策推进缓慢，对可降解塑料行业需求情况造成较大
不利影响。但是“绿水青山就是金山银山”，公司坚定看好可降解塑料行业的未来发展，将继续布局打通可
降解塑料上下游一体化产业链，降低生产成本，增强公司竞争优势，打好治塑攻坚战。由于长鸿生物的生产
装置是全国第一套可柔性化生产的装置，公司基于原材料价格、利润水平、市场供需、装置柔性化具有通用
性等因素综合考量安排生产，报告期内主要在生产PBT（聚对苯二甲酸丁二酯）。PBT树脂大部分被加工成配
混料使用，经过各种添加剂改性，与其他树脂共混可以获得良好的耐热、阻燃、电绝缘等综合性能及良好的
加工性能，广泛用于电器、汽车、飞机制造、通讯、家电、交通运输等工业。报告期内，由于整体经济形势
依旧低迷，PBT行业利润水平仍然承压，公司拟通过技改调整生产方案、利用黑色母粒项目生产过程中副产
蒸汽以及尾气等方式降低单位生产成本，从而提高盈利水平。
（3）黑色母粒及炭黑行业
我国是全球炭黑产量最多的国家，全球有将近一半的炭黑产自我国。炭黑可作为优质的橡胶补强剂，用
于增加橡胶的强度，超过八成的炭黑都用于橡胶生产，其中轮胎的需求量是最大的，炭黑可以有效提高轮胎
的耐磨性。除此之外，炭黑可作为着色剂、紫外光屏蔽剂、抗静电剂或导电剂，广泛应用于塑料、化纤、油
墨、涂料、电子元器件、皮革化工和干电池等行业，炭黑作为高纯碳材料还可以用于冶金及碳素材料行业中
。近年来，国家相继出台了《产业结构调整指导目录》（2024年版）等一系列相关政策、规定文件，为炭黑
行业的发展指明了方向，推动我国炭黑产品向高端化、绿色化、品牌化等差异化方向发展。随着我国汽车市
场活力逐渐恢复，国家大力实施节能减排，新能源汽车、新能源电池、新材料领域得到快速发展，作为绿色
轮胎配套专用材料的高性能炭黑的使用量将逐渐提高，回收炭黑、绿色炭黑、导电炭黑等高性能炭黑将成为
未来发展的主流方向，炭黑的市场需求整体向好发展。长鸿生物是国内首家以富芳烃油为原料生产炭黑的工
厂，拥有独特的工艺技术，能将原料中的杂质全部去除，使生产出的炭黑产品质量优于市场水平，因此产品
具有品质好、生产成本及能耗低等优点，黑色母粒及炭黑装置在生产过程副产蒸汽以及尾气，装置产生的尾
气直接用于替代PBAT/PBT生产装置所需的天然气，自产蒸汽可直接替代外采的蒸汽，降低企业生产成本，利
用效率更高。报告期内取得了良好的经济效益。
（4）碳酸钙行业
碳酸钙作为日常工业生产中重要的非金属矿物类基础原料，处于产业链的最前端，有“工业粮食”之称
，与国民经济和生活密切相关，是发展新兴材料和高新技术产业的重要支撑材料。目前，碳酸钙已成为塑料
工业中用量最大的无机填料之一。纳米碳酸钙粒子具有尺寸小，比表面面积大，表面原子处于高度活化状态
的特点，与聚合物有很强的界面相互作用，可对聚合物进行增韧增强，使塑料为基体的塑料/纳米复合材料
具有无机、有机和纳米材料的综合优点，被广泛应用于塑料填充和改性，广泛运用于塑料制品、塑钢窗、管
材、金属护皮电线、电缆以及冰箱、电扇、空调等产品的零部件生产。
同样是以PP、PE、PVC、PBAT为基体材料，填料碳酸钙含量35-40%时的共混制作出的复合材料性能更为
优良，材料的拉伸强度有所增加，且提升制品的表面硬度，并提高制品的表面光泽和表面平整性。然而市场
上一般石灰石相对杂质较多，大多碳酸钙产品白度一般为89%～92%，极少数的碳酸钙产品能达到95%，优质
碳酸钙在市场上还尚属稀缺。公司碳酸钙项目选址广西贺州，贺州素有中国“重钙之都”的美誉，“贺州白
”大理石的碳酸钙含量超过98%，白度高达96%以上，其主要技术指标远超美、日等国同类产品，达到中国优
等级矿水平。因此，广西贺州碳酸钙矿产相较于其他矿区，产品高附加值显著，公司将争取获得更多的优质
矿山资源。报告期内，碳酸钙产品尚处于业务拓展阶段，公司将加快市场开拓，积极拓展超细碳酸钙粉、碳
酸钙母粒及专用料的销售多元化渠道。
二、报告期内核心竞争力分析
1、技术研发优势
通过持续多年的研发投入和技术积累，公司目前已在TPES领域具备了较强的技术研发优势，其中SEBS加
氢技术更是达到同行业先进水平，同时也是国内第一批具备SEPS研发能力并具备产业化能力的企业。广西长
鸿专门成立了科研中心，助力公司不断积累研发优势。
公司采取以市场需求为导向的定向研发模式，建立研发人员、生产人员与市场销售人员及客户的零距离
沟通机制，使市场信息能够及时反馈到研发部门，使生产部门能够更好的理解新产品研发设计的理念，从而
组织生产环节更好的将研发设计落实到产品生产全过程，最终提高新品研发的效率和市场命中率。为了更好
的把握客户需求，通过让研发人员定期拜访具有代表性的客户，及时掌握市场需求动向，拟定定制化研发方
案，根据客户的不同需求不断开发新产品。
2、低能耗、柔性化生产优势
TPES的生产对于设备和工艺的要求比较高，设备性能的高低和工艺流程的合理性对产品质量的高低及品
质稳定性具有至关重要的作用。公司按照自行设计的工艺流程和设备参数，关键核心设备由有实力的机械制
造企业生产，具有一定的原创性和高匹配性，同时，根据生产过程的能效进行逐级优化利用，装置具有产率
高、能耗低的特点。此外，采用柔性化的设计理念，使得生产装置具备在同类产品不同系列以及不同产品之
间灵活切换，根据市场需求的变化，灵活调整生产。
可降解塑料装置可根据市场需求灵活生产PBAT、PBS、PBT等不同产品，同时具备扩链改性生产其它不同
牌号产品的能力。黑色母粒及炭黑装置在生产过程副产蒸汽以及尾气，装置产生的尾气直接用于替代PBAT/P
BT生产装置所需的天然气，自产蒸汽可直接替代外采的蒸汽，降低企业生产成本，利用效率更高。
碳酸钙母粒装置所使用的的关键设备及技术均来自于国内外知名企业，运行稳定，效率高，成本低，产
品质量好。
3、区域优势
公司所在地宁波市北仑区青峙化工园区周围拥有大量的上游原料企业，原材料采购便利，并且具备便利
的港口条件，拥有多个对外开放液体化工码头，周边便利的运输条件和充裕的原料储罐，使公司具备直接通
过船运大批量购买丁二烯原料的优势，可以有效降低原料采购成本。
同时，长三角经济发达，区域内拥有大量的制造业和工业企业，是目前国内最主要的SBS和SEBS消费市
场。公司位于长三角核心，区域位置条件优越，周围交通运输便利，产品向周边地区市场辐射能力强。
公司PBAT项目选址在浙江省嵊州市。嵊州属浙江省“一小时经济圈”，位于杭州、宁波、台州、温州、
金义五大都市圈的中心交叉点上，是义甬舟开放大通道的中心节点城市，上三高速、甬金高速在这里交汇。
项目所在化工园区，水、电、天然气、蒸汽、电讯、消防等公用工程条件成熟，能大幅降低建设投资和运营
成本。
公司碳酸钙母粒项目选址广西贺州，贺州素有中国“重钙之都”的美誉，“贺州白”大理石的碳酸钙含
量超过98%，白度高达96%以上，其主要技术指标远超美、日等国同类产品，达到中国优等级矿水平。因此，
广西贺州碳酸钙矿产相较于其他矿区，产品高附加值显著。
4、规模优势
由于TPES生产涉及的工艺设备配套要求较高，建厂的固定资产投入较高，前期资金投入较大，因此许多
小的企业普遍产能不高。目前公司设计产能排在全国第三位，规模经济效益明显，待此次募投项目建成投产
后，年理论产能可达29万吨，将进一步提升规模优势。
公司PBAT项目规划产能60万吨/年，当前已建成一期首次项目12万吨/年，规模亦排在全国前列。公司还
投资建设了碳酸钙母粒项目，打通可降解塑料上下游一体化全覆盖的产业布局，目前碳酸钙母粒项目一期已
建成。
5、专业服务优势
公司生产的产品应用领域广泛，很多下游行业或者企业对产品的原材料有着特殊的性能要求，需要个性
化的原材料解决方案。公司凭借强大的研发实力、完善的生产体系和成熟的销售模式，可以根据下游客户个
性化的功能和品质要求，提供零距离“贴身式”服务。通过销售人员对客户前端需求的调研、研发人员根据
客户对产品的性能需求，制定符合要求的产品型号，并且在客户生产过程中，由公司技术人员全程跟踪，实
现对客户需求有针对性的全程、及时、持续的专业化服务。公司密切跟踪市场及客户需求变化，针对客户需
求提供量体裁衣式的定制化服务，增强了客户的依赖性，提高了客户的忠诚度，拓展并巩固了客户群体。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，整体宏观经济复苏缓慢，社会预期偏弱，下游需求依旧疲软，实体经济仍面临较大压力
。在种种不利情况下，公司砥砺前行，根据年初制定的计划稳步推进，取得了较好的经营成果。报告期内，
公司合并报表实现营业收入15.85亿元，较上年同期增长134.39%，实现归属于上市公司股东的净利润0.97亿
元，较上年同期增长16.14%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.71亿元，较上年同期
增长23070.13%，主要原因系子公司长鸿生物黑色母粒及炭黑项目取得了较好的经济效益，长鸿生物是国内
首家以富芳烃油为原料生产黑色母粒及炭黑的工厂，拥有独特的工艺技术，能将原料中的杂质全部去除，使
生产出的黑色母粒及炭黑产品质量优于市场水平，因此产品具有品质好、生产成本及能耗低等优点，黑色母
粒及炭黑装置在生产过程副产蒸汽以及尾气，装置产生的尾气直接用于替代PBAT/PBT生产装置所需的天然气
，自产蒸汽可直接替代外采的蒸汽，降低企业生产成本，利用效率更高。鉴于此，公司计划将黑色母粒项目
在上市公司体系内进行有效复制。
报告期内，公司经营管理层紧紧围绕董事会年初制定的生产经营目标，多措并举抓好公司经营管理工作
，一是积极推进募投项目建设，并以市场为导向，开发高附加值、高市场需求性的新产品、新牌号，同时推
进“丙烯酸产业园”项目的建设，开辟新的利润增长点；二是围绕“企业文化、安全管控、运营管理、团队
建设”等方面持续开展管理提升行动，并进一步完善管理体系和制度建设，优化内部控制制度和工作机制；
三是开展产品质量提升工程，使产品质量和稳定性得到进一步提高，以市场为导向，做好品质、品牌和售后
服务工作；四是继续深化“降本增效”工作，提高生产效率，提升经营能力；五是坚持以人为本，深入挖掘
员工的潜能，通过多元化的培训项目，全面提升员工队伍的专业素养和综合能力，报告期内公司进一步完善
了员工激励机制，重新构建了科学、公平、透明的薪酬体系；六是推进资本市场运作，定向增发工作顺利完
成发行，使得公司整体资金实力和偿债能力得到提升，提高了公司的资信水平，也为公司后续发展提供良好
保障；七是做好股东回馈工作，按时完成了1.99亿元的股息红利发放。
展望下半年，虽然外部环境的不确定性仍在，但随着国家一系列扩内需、促消费政策持续推进，经济复
苏的趋势是确定的，中华民族吃苦耐劳的基因不会改变，对美好生活的追求不会改变，我们对中国经济的长
期发展充满信心。公司将继续发扬艰苦奋斗的拼搏精神，通过项目技改、新项目建设、开发新产品、资本运
作等方式，多措并举，进一步优化产业结构，向产品多元化、终端化、差异化上发展，努力实现全年及长期
目标。
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