经营分析☆ ◇605011 杭州热电 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工业园区热电联产、集中供热。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电业务(产品) 7.81亿 51.54 1.37亿 74.21 17.60
煤炭业务(产品) 6.84亿 45.13 2887.63万 15.59 4.22
其他(产品) 5051.74万 3.33 1888.70万 10.20 37.39
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.15亿 100.00 1.85亿 100.00 12.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电联产(行业) 17.10亿 48.30 3.15亿 84.39 18.40
煤炭贸易(行业) 16.77亿 47.37 3096.65万 8.30 1.85
其他(行业) 1.53亿 4.33 2726.36万 7.31 17.78
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 16.77亿 47.37 3096.65万 8.30 1.85
蒸汽(产品) 14.31亿 40.42 2.09亿 56.07 14.61
电力(产品) 2.79亿 7.87 1.06亿 28.32 37.88
其他(产品) 1.53亿 4.33 2726.36万 7.31 17.78
─────────────────────────────────────────────────
浙江(地区) 29.91亿 84.47 3.16亿 84.70 10.56
上海(地区) 4.00亿 11.31 3382.35万 9.07 8.45
其他业务(地区) 1.49亿 4.22 2322.58万 6.23 15.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电业务(产品) 8.66亿 51.62 1.80亿 87.79 20.82
煤炭业务(产品) 7.50亿 44.73 1354.29万 6.59 1.80
其他(产品) 6119.30万 3.65 1153.51万 5.62 18.85
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境内(地区) 16.78亿 100.00 2.05亿 100.00 12.24
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电联产(行业) 19.49亿 59.25 3.59亿 89.78 18.42
煤炭贸易(行业) 12.33亿 37.48 2426.63万 6.07 1.97
其他(行业) 1.07亿 3.27 1661.85万 4.16 15.46
─────────────────────────────────────────────────
蒸汽(产品) 16.39亿 49.83 2.51亿 62.70 15.30
煤炭(产品) 12.33亿 37.48 2426.63万 6.07 1.97
电力(产品) 3.10亿 9.43 1.08亿 27.08 34.92
其他(产品) 1.07亿 3.27 1661.85万 4.16 15.46
─────────────────────────────────────────────────
浙江(地区) 27.41亿 83.34 3.38亿 84.51 12.33
上海(地区) 4.44亿 13.50 4888.75万 12.23 11.00
其他业务(地区) 1.04亿 3.16 1303.57万 3.26 12.55
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.36亿元，占营业收入的37.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 133617.10│ 37.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购28.67亿元，占总采购额的79.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海伊泰申浦能源有限公司 │ 217116.60│ 60.44│
│中国联合工程有限公司 │ 18709.29│ 5.21│
│鄂尔多斯市天物供应链管理有限责任公司 │ 5660.82│ 1.58│
│合计 │ 286732.37│ 79.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）经营范围
服务：供热，发电、分布式光伏发电（限分支机构经营），发电及清洁能源技术的技术开发、技术咨询
、技术服务、成果转让，热电管网工程建设（除承装【修试】电力设施），粉煤灰综合利用；批发：煤炭；
货物进出口；含下属分支机构的经营范围。
（二）经营模式
1.采购模式
公司经营需要的主要原材料是煤炭、天然气及热力公司蒸汽，采购模式如下：
（1）煤炭采购
燃煤热电联产的主要原材料是煤炭，为保证煤炭供应的稳定，提高采购效率，公司主要以集中采购的方
式向煤炭供应商采购。公司对多家大型煤炭供应商的供货实力、价格、信誉、服务等进行考察、洽谈、比较
，经决策程序后，公司与选择确定的煤炭供应商签订煤炭购销合同。
（2）天然气采购
燃气热电联产的主要原材料是天然气，为确保用气供应的稳定，公司下属企业上海金联与上海燃气（集
团）有限公司签订年度供应合同，每月按实际用量结算。
（3）蒸汽采购
热力公司主要通过外购蒸汽方式纳入自建供热管网后向园区工业用户供应。宁海杭热、舟山杭热分别与
国能浙江宁海发电有限公司、国能浙江舟山发电有限责任公司签订《供热合同》，按照园区用户的计划需求
稳定供热。
2.生产模式
公司按照热电联产方式进行生产，下属热电企业与热用户签订《供用热合同》，根据各热用户申报的用
热计划组织生产供应。主要通过燃烧煤炭、天然气、污泥，掺烧一般工业固废等生产出蒸汽，蒸汽推动汽轮
机做功并带动发电机发电，发电后的蒸汽（自用除外）通过供热管网输送给用户使用。
3.销售模式
（1）电力销售模式
根据《热电联产管理办法》相关规定，电网企业优先为背压热电联产机组提供电网接入服务，热电联产
机组所发电量按“以热定电”原则全额优先上网、结算。公司下属上海金联电力产品直接销售给国家电网公
司，与当地国网供电公司签订《购售电合同》，所发电量（除自用外）并入指定的并网点，实现电量交割与
销售。
2025年浙江省内司属热电企业所发电量（除自用外）直接进入浙江省电力市场交易，根据市场交易规则
，采用全部或部分电量按照报量不报价的现货交易或与售电公司、电力大用户签订月度中长期双边协议方式
，并通过月度/旬集中竞价、滚动撮合等交易模式，进行电力市场交易，最大程度降低偏差风险。分布式光
伏发电，根据“自发自用，余电上网”的原则，所发电量除了销售给光伏所在企业使用外，余电销售给国家
电网公司。
（2）蒸汽销售模式
公司蒸汽产品的主要用户为园区的工业用户。公司与热用户签订《供用热合同》，通过蒸汽管网向用户
输送生产的蒸汽以实现销售。蒸汽价格按照煤（气）热价格联动机制，并依据生产经营成本和市场供求状况
等因素协商确定。
（3）煤炭贸易销售模式
目前，公司煤炭贸易销售模式主要有两种：①公司与参股公司签署《供煤协议》，由公司负责采购煤炭
并运输到厂，经参股公司验收入库后实现销售；②公司与客户签署《煤炭购销合同》，按合同约定进行销售
。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司坚持“稳、转、升”发展总基调，扎实开展“产业发展、绿色转型、建设一流”主
题年活动，奋力做好生产经营、投资拓展、科技创新、管理提升等重点工作。公司ESGWind评级由BBB提升至
A级，荣获“天马奖—上市公司投资者关系管理股东回报奖”。报告期内，公司整体工作平稳有序，经营业
绩总体保持稳健，公司主要工作开展情况如下：
（一）坚持目标导向，精益运营增效益
公司始终以业绩为中心，凝心聚力，狠抓经营。持续深化“1235”总体发展战略，即围绕打造国内一流
的综合能源服务商的愿景，做精运营管理，深化“运营+资本”的双轮驱动模式，大力发展热电联产、绿色
能源等业务领域。一是通过精细化运营管理，使发电煤耗、供热煤耗、供热管损率、厂用电率等能耗指标保
持在国内领先水平；二是通过优化资金管理和招采管理，进一步降低存量融资成本和采购成本；三是通过加
强与属地政府深化合作、用热企业深度交流，准确把握供热市场形势，进一步完善市场拓展工作机制，维护
市场主体地位。
（二）深化科技创新，科技赋能促转型
公司持续推动科技创新和产业创新融合发展。一方面与多所高校形成战略合作，与浙大等高校继续推进
合作，重点研究燃煤耦合、智慧热网等领域，联合研发项目入选浙江省“尖兵领雁+X”科技计划，同时积极
开展技术改造和革新，提升能源利用效率；另一方面积极推动“智慧热电”工作，加强信息中心建设，努力
实现科技赋能。
（三）抓牢安全生产，筑牢稳定发展基石
公司牢固树立“安全第一、预防为主、综合治理”的安全发展理念，以“源头防、人防、技防、工程防
、管理防”为主要手段，全力提升风险管控、隐患整治和应急处置能力。报告期内，公司未发生一般及以上
安全生产事故。此外，公司持续加强安全体系建设，集中开展互查互学、日常隐患排查和应急演练等多项举
措，筑牢安全防线，培育安全文化，进一步提升全员安全意识和应急处置能力。
（四）强化产业拓展，探索发展新动能
公司扎实开展产业拓展，围绕“三位一体”的产业布局，坚持项目拓展和项目建设，两手抓、两手硬。
一方面公司重点项目如期推进，临江环保资源综合利用项目顺利投产移交生产出效益，湖北滨江热电联产项
目（一期）完成EPC总承包合同签订；另一方面持续加大绿色能源拓展力度，开展“能管家”服务，推进综
合能源产业布局，为“双碳”目标的实现贡献积极力量。
（五）深化公司治理，合法依规促发展
公司坚持规范运作，持续提升治理能力。一是持续完善内部控制和治理能力建设，开展《公司章程》《
股东会议事规则》《董事会审计委员会工作规则》等内部规范性文件修订工作；二是结合监管要求，开展“
热电大讲堂”系列专题培训，打造高素质人才队伍，赋能高质量发展；三是强化风控体系建设，提升公司依
法合规经营和风险防控能力。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）区位及先发优势
公司是浙江省较早建成的热电联产、集中供热环保节能型企业。公司一直立足于长三角区域进行热电联
产项目的开发、投资和运营管理。经过多年发展，公司已发展成为集热电联产、热力供应、煤炭经营业务于
一体，地域覆盖上海、杭州、丽水、湖州、绍兴、宁波、舟山、湖北黄冈等各地工业园区的多元化、跨地区
企业集团。经济发达地区工业企业分布集中，特别是长三角地区能源需求旺盛，公司控股、参股的热电（力
）企业覆盖多个开发区和工业园区，为公司经营发展提供了有利条件。
（二）行业优势
国家《产业结构调整指导目录（2024年本）》依然将背压式热电联产列入鼓励和支持的类别，符合国家
产业政策和行业发展趋势。热电联产和单一发电相比，具有能源梯级利用优势，背压式热电联产更具有高效
、环保、节能的特点，可以大幅降低发电煤耗，减少二氧化碳排放。热电联产已经成为工业园区重要的配套
设施，具有较强的可持续发展能力。
（三）管理和技术优势
公司有超过40年的热电联产经营历史，立足能源环保服务，形成了良好的运营管理模式，同时公司以打
造国内一流的综合能源服务商为愿景，将管理优势转化成发展动力，有利于企业的长久发展。
公司是国内首批引进循环流化床技术的供热企业，该技术在控股参股的热电联产企业中实现了成功运用
，形成了较为完整的能源利用体系；公司通过精细化生产运营管理和节能技改，不断挖潜增效，发电煤耗、
供热煤耗、综合热效率等技术指标始终处于行业领先水平。良好的热电联产项目运营管理能力作为公司的核
心竞争力，在市场竞争中具有重要优势。凭借管理和技术优势，区域口碑良好，能够获得更多的优质合作资
源。
报告期内，公司持续推进热电联产绿色转型，完成临江环保资源综合利用项目，充分发挥管理和技术优
势，提升可持续发展能力。
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