经营分析☆ ◇605058 澳弘电子 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”）的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷线路板(产品) 6.54亿 84.62 7837.41万 41.07 11.98
其他业务(产品) 1.19亿 15.38 1.12亿 58.93 94.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板行业(行业) 11.96亿 88.73 1.75亿 55.82 14.60
其他业务(行业) 1.52亿 11.27 1.38亿 44.18 91.03
─────────────────────────────────────────────────
双面多层板(产品) 7.74亿 57.41 8750.84万 27.97 11.31
单面板(产品) 4.22亿 31.32 8714.43万 27.85 20.64
其他业务(产品) 1.52亿 11.27 1.38亿 44.18 91.03
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.64亿 64.10 1.02亿 32.51 11.77
外销(地区) 3.32亿 24.63 7291.78万 23.30 21.96
其他业务(地区) 1.52亿 11.27 1.38亿 44.18 91.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.96亿 88.70 1.75亿 55.82 14.61
其他业务(销售模式) 1.52亿 11.27 1.38亿 44.18 91.03
经销商(销售模式) 42.76万 0.03 -2.12万 -0.01 -4.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷线路板(产品) 6.00亿 89.10 8393.29万 55.85 13.98
其他业务(产品) 7345.34万 10.90 6634.12万 44.15 90.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板行业(行业) 11.91亿 92.13 2.01亿 70.57 16.85
其他业务(行业) 1.02亿 7.87 8367.65万 29.43 82.27
─────────────────────────────────────────────────
双面多层板(产品) 7.80亿 60.36 1.12亿 39.26 14.31
单面板(产品) 4.11亿 31.78 8905.51万 31.32 21.67
其他业务(产品) 1.02亿 7.87 8367.65万 29.43 82.27
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.27亿 63.96 1.03亿 36.17 12.44
外销(地区) 3.64亿 28.17 9784.64万 34.41 26.86
其他业务(地区) 1.02亿 7.87 8367.65万 29.43 82.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.91亿 92.11 2.01亿 70.58 16.85
其他业务(销售模式) 1.02亿 7.87 8367.65万 29.43 82.27
经销商(销售模式) 31.04万 0.02 -591.33 0.00 -0.19
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.85亿元，占营业收入的50.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 68516.19│ 50.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.50亿元，占总采购额的69.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 54958.48│ 69.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所处行业基本情况
1、行业基本情况
根据《国民经济行业分类与代码》（GBT4754-2017）分类标准，公司所属行业为“C398电子元件及专用
材料制造”下的“C3982电子电路制造”；根据国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目
录（2016）》和国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“新一代信息技术产业”项
下的“新型电子元器件及设备制造”行业。印制电路板是组装电子零件用的基板，是电子产品的关键互连件
，也是电子元器件电气连接的载体，绝大多数电子设备及产品均需配备，被称为“电子产品之母”。PCB行
业下游应用广泛，应用领域几乎涉及所有的电子产品，主要涵盖汽车电子、新能源、通讯电子、消费电子、
计算机、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等行业。PCB行业的发展与下游电子信息产业的发展密切相
关，随着新能源、新能源汽车、新基建、大数据、人工智能、高端制造等新兴领域的发力，PCB行业将持续
受益并带来新增量，长期来看，PCB产业将保持稳定发展的态势。
2、行业特点
PCB制造属于技术密集型行业，制造工艺复杂，具有生产流程长、工序多、定制化程度高等特点，同时
环保法规对印制电路板行业面临的环保问题提出了规范性要求，因此PCB行业具有较高的技术壁垒、管理能
力壁垒及环保壁垒。
PCB产品应用领域广泛，尤其随着近年来下游行业更趋多元化，PCB行业的周期性不受单一细分领域的影
响，主要随宏观经济的波动以及电子信息产业的整体发展状况而变化。
3、行业发展现状
2025年全球及中国电子信息产业呈现结构性分化的发展态势。传统终端温和修复、算力赛道爆发增长、
新能源汽车持续高景气、数字载体基建持续夯实。在此行业格局下，我国市场在全球产业中的权重与话语权
持续提升。根据测算，2025年全球PCB总营收约995亿美元，同比增长15.5%。根据生产地口径统计，2025年
我国实现PCB营收627亿美元，全球占比63%，连续二十年全球第一。中国台湾地区2025年实现营收约100亿美
元，全球占比10%；韩国2025年营收约95.6亿美元，全球占比9.6%；日本2025年营收约53.2亿美元，全球占
比5.3%；美国2025年营收37亿美元，全球占比3.7%。(以上数据来源于CPCA）
2026年中国电子电路行业一季度实现总营收约1170亿元，同比增长19%。2026年二季度，受需求爆发、
结构重构与原材料涨价的影响，行业营收仍将保持高速增长。但原材料端全品类材料均出现不同程度涨价，
且供给持续紧张，供需失衡将成为制约产能释放的关键瓶颈。
4、公司的行业地位
澳弘电子成立于2005年，经过20多年的深耕与发展，已成为中国印制电路板行业的领先企业。通过与国
内外知名企业的稳定合作，公司树立了良好的品牌形象，形成了较高的市场知名度及认可度，在国内外市场
均具有较强的竞争力。公司为CPCA荣誉副理事长单位，连续多年入选CPCA发布的中国PCB百强企业，CPCA标
准委员会成员之一，并被CPCA评为优秀民族品牌企业。根据中国电子电路行业协会（CPCA）公布的2025中国
电子电路行业主要企业营收排名，公司排名第59位。
（二）公司主要业务、产品及用途
公司业务以印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”）的研发、生产和销售为主，产品包括单
/双面板、多层板、HDI板等。
公司产品应用广泛，主要包括智能家居、汽车电子、新能源/电源、消费办公、工控/医疗/EMS、通讯安
防等领域。公司拥有丰富的产品体系，能够一站式满足各种客户小批量、多品种的产品需求。公司产品主要
应用领域如下：
1、智能家居：公司终端产品覆盖各类大小家电，包括电视机、洗衣机、电冰箱、空调、热水器、微波
炉、厨房电器、清洁电器、智能家居等。
2、汽车电子领域：公司产品已广泛应用于电池管理系统、毫米波雷达、变速箱系统、刹车控制、方向
盘、水泵、冷却系统、车灯、后视镜、座椅、散热器、车内感知系统等产品中。
3、新能源/电源领域：公司产品已广泛应用于不间断电源UPS、AI算力中心/数据中心电源控制系统、光
伏逆变器、各类适配器、车载电源、电站储能、充电桩、照明等产品中。
4、消费办公领域：公司产品已应用于打印机、复印机、POS机、显示器、游戏机、电动工具中。
5、通讯/安防/其他领域：公司产品已应用于光模块、网通信号模块、机顶盒、路由器、低轨卫星互联
网、网络摄像机等产品中。
6、工控/医疗/EMS领域：公司产品已应用于人形机器人、工业控制、精密电机、精密仪器、医疗设备、
航空液压、各类EMS产品中。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司在采购模式上选择“以产定购”和“库存采购”相结合的模式，以平滑原材料价格波动带来的不利
影响。采购原材料主要包括覆铜板、铜箔、铜球、油墨和锡球等。PCB制造行业具有较强的客户定制化特点
，而且PCB产品种类繁多，不同的客户对于PCB产品的尺寸、基材、厚度等都有差异化需求，且原材料参数要
求多样，因此原材料的采购需要根据公司的实际订单情况进行。同时，PCB产品的下游客户对于产品交付期
有比较严格的要求，为了保证产品按时生产和交付，公司根据库存情况及大宗商品的市场行情对主要原材料
进行一定期限的备货采购。
2、生产模式
公司主要产品均为定制化产品，根据客户下达的订单及排产计划采用“按单生产”的模式进行排产。公
司主要采用自主生产结合少量委外加工的生产方式，澳弘电子和海弘电子是公司目前的主要生产基地，其中
澳弘电子主要定位于生产双面板、多层板及HDI板，海弘电子主要生产单面板，另外专门配有单面湿膜生产
线及厚铜板生产线，可生产包括厚铜板、金属基电路板、灯条板等在内的各类印制电路板。基于公司的质量
方针和质量目标，公司以ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、AS9100D等管理体系为指导，制定了
详细的生产质量控制制度，从而保障质量控制体系有效运行。
3、销售模式
公司主要采取以直销为主的销售模式。公司在经过客户审核后进入客户合格供应商名录，并签订供货框
架协议。大部分客户定期在合格供应商中采取招标或议价的方式确定产品销售价格，根据合格供应商的多维
度综合评价分配供货比例。公司产品的销售数量、价格、交货期、结算方式、送货方式等细节均按照与客户
签订的框架合同、订单或客户物料需求预测履行。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，行业上游核心原材料价格上行，叠加下游市场竞争日趋激烈，行业经营压力有所加大。
面对复杂多变的外部经营环境，公司坚持战略引领，凝心聚力推进重点项目建设，积极开拓海内外市场，聚
焦汽车电子、服务器电源、新能源、具身智能等高景气赛道持续发力，不断优化产品结构，完善内部运营管
理体系。报告期内，公司在手订单饱满，实现营业收入773,046,191.88元，同比增长14.74%；受人民币兑美
元升值形成汇兑损失等因素影响，归属于上市公司股东的净利润66,302,104.66元，同比下降17.89%。报告
期内主要经营工作开展情况如下：
一、重点工程项目有序落地，全球化产能布局稳步成型
公司持续推进海内外产能建设，完善双基地协同生产布局。泰国海外生产基地项目已于上半年完成核心
生产设备安装调试、产线联动试运行，同步搭建本地供应链体系，落实员工培训与体系认证工作，目前部分
客户已完成审厂，顺利进入产品认证及批量生产阶段。该基地重点服务海外客户，可有效缩短交付周期、降
低跨境物流成本，助力企业应对国际贸易壁垒，分散供应链地缘风险，构建常州本土基地与泰国海外基地联
动的全球化生产格局。
与此同时，总投资1.35亿元的高密度互连积层板（HDI）技术改造项目已顺利竣工投产。项目补齐了公
司高端HDI产品制程短板，面向汽车电子、智能终端、工业控制、AI服务器电源等下游应用领域，有效提升
高端产品供给能力，支撑高附加值订单承接，进一步夯实国内生产基地核心竞争力。
二、深耕优质赛道布局，聚力拓展海内外增量市场
报告期内，公司立足中长期发展规划，重点发力服务器电源、储能电源、具身智能等高景气新兴赛道，
同步稳健经营汽车电子、高端消费等业务，持续优化产品与客户结构，积极挖掘海内外市场增量。
服务器及储能电源领域：紧跟算力基础设施、储能行业发展浪潮，深度布局服务器电源市场，持续配合
电源模块客户开展新品迭代研发，依托前期合作基础，实现订单规模稳步增量。
具身智能与高端工控领域：紧抓工业控制、高端医疗电子产业升级机遇，重点布局具身智能赛道，相关
产品已实现规模化生产与稳定供货，持续打开高端工控业务增长空间。
汽车电子与高端消费领域：业务保持平稳运营，围绕相关应用场景稳步推进新项目认证，支撑公司业务
基本盘稳健发展。
依托泰国海外基地的区位优势，公司针对性拓展东南亚、欧美海外客户，持续优化客户区域结构，降低
单一市场经营依赖。
三、统筹供应链稳供控本，积极应对汇率波动风险
上半年，覆铜板、铜箔、电子玻纤布等核心原材料供给紧缺、采购难度大，价格大幅上涨，且成本向下
游传导存在滞后，经营承压。公司积极对接核心供应商，拓宽采购渠道保障物料稳定供应；同时优化生产工
艺、提升良率，科学排产以摊薄制造成本，并持续积极推动与客户协商调价，推动原材料成本向下游传导，
多措并举缓解原材料涨价带来的盈利压力。
公司海外业务占比较高，本期受美元兑人民币汇率波动、人民币升值影响产生相关汇兑损失，对本期公
司业绩产生一定负面影响。后续公司将持续跟踪汇率走势，优化外汇结算安排，运用避险工具对冲汇率风险
，降低汇兑损益对经营业绩的影响。
四、深化内部精细化运营管理，全面推进提质增效
公司深入开展提质增效专项行动，围绕产品质量管控、存货周转效率、生产能耗管理等核心经营指标，
建立常态化跟踪与考核机制，动态管控原料及成品库存规模，有效规避存货跌价减值风险。同时深挖生产全
流程降本空间，持续开展节能降耗技术改造，从严管控非生产性支出。报告期内，公司依托精细化内部管理
，整体运营效率与盈利水平持续改善，提质降本工作取得良好成效。
五、筑牢安全环保与内控管理底线
严格落实安全生产主体责任，常态化开展厂区安全巡检、员工安全培训、危化品全流程管理，持续更新
安全防护设施；紧跟环保政策要求，持续优化废水、废气处理设施，确保稳定达标排放。不断完善内部控制
体系，规范采购、生产、销售、资金、信息披露全流程内控流程，防范各类经营合规风险，保障企业持续稳
定运营。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）客户资源优势——多元赛道深度渗透，国内外市场齐头并进
公司依托强大的产品和技术创新能力、精益的生产管理水平、可靠的产品质量以及完善的市场服务网络
，与各领域国内外多家大型知名企业建立长期稳定的合作关系。在深度挖掘传统市场潜力的同时，不断拓展
新的赛道。公司在不断巩固传统优势应用领域竞争力的基础上，正快速切入到新能源汽车、智能辅助驾驶及
激光雷达、AI服务器电源、卫星互联网、工业控制、医疗设备等新的应用场景，客户结构不断完善，覆盖领
域不断增加。
同时，公司着力开拓海外高端市场，规避国内激烈的同质化竞争，保持公司健康的业绩成长和良好的盈
利水平。目前公司的海外客户遍布20多个国家和地区，公司50%以上的业务来自于海外国际化高端客户。公
司与客户协同开发产品，不断满足客户定制化需求，实现与客户共同发展，进一步加强了与客户的粘性。
（二）生产管理优势——全流程精益管理，数字化驱动效率跃升
公司构建了全流程精益管理体系，持续创新优化，让制造更精益、作业更简单、运营更高效、成本更优
化，全面提升了生产效率和产品质量。全流程精益管理的实施与新工业技术的结合使公司更好的应对了激烈
的市场竞争，持续保持竞争力。
公司持续广泛地推动数字化工业技术的应用，定制化开发了生产管理、无人仓储、AGV自动物流、线边
仓管理、设备稼动率采集分析、数字化设备点检等管理系统，强化采购、研发、制造、品控、仓储、售后等
各个环节的管控，对各类信息系统集成优化，减少了全流程对人员数量和个人技能的依赖。
（三）产品结构优势——构建产品矩阵，提供“一站式”产品与服务
当前PCB产品下游应用领域众多，应用场景越来越丰富，PCB市场规模保持扩大趋势。客户更青睐于能够
提供多元化产品组合的PCB供应商，从而满足客户“一站式采购”的需求。公司积极丰富产品结构，打造了
覆盖多元化应用场景的差异化产品矩阵。从传统的单/双面板、多层板、金属基板扩展出更多符合客户新需
求的埋铜块板、铝基盲孔板、HDI板、塞铜浆板、MINILED板、热电分离铜基板、多层陶瓷板等。随着新产品
新工艺的不断开发，公司能更好的为客户提供全方位的产品和服务，基本实现刚性印制电路板的全覆盖，从
而奠定产品竞争优势。
（四）服务配套优势——全球化网络快速响应，做好客户的“贴身管家”
公司坚持以客户为中心的服务理念，紧紧围绕客户构建完善的市场服务体系，设立3个研发和制造基地
，2个海外公司（新加坡昇耀和香港昇耀），13个国内销售服务处和3个国外销售处（韩国、美洲、欧洲），
组成覆盖全球主要客户群的销售服务网络，为全球23个国家和地区的客户提供完备的服务。公司泰国基地的
正式投产更好地满足海外客户日益增长的订单需求，加速公司业务的“全球化”进程。公司通过全球化的战
略、国际化的思维、本地化的管理不断开拓海外市场。
（五）技术人才优势——重视专业人才储备，扩充技术工艺团队
人才储备是企业长远发展的核心战略之一。公司凭借在PCB制造领域二十年的积累，储备了一批优秀的
管理人才和技术人才，在发展过程中不断扩充技术工艺团队，持续突破创新，研发新技术、新工艺、新产品
，为未来的发展作好充分的技术准备。公司是国家级专精特新小巨人企业、江苏省高新技术企业、江苏省专
精特新中小企业、江苏省智能示范工厂、工业互联网示范工程（标杆工厂类）、江苏省绿色工厂，拥有“江
苏省企业技术中心”、“江苏省工程技术中心”和两个“江苏省示范智能车间”。
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