经营分析☆ ◇605058 澳弘电子 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
印制电路板研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板行业(行业) 11.91亿 92.13 2.01亿 70.57 16.85
其他业务(行业) 1.02亿 7.87 8367.65万 29.43 82.27
─────────────────────────────────────────────────
双面多层板(产品) 7.80亿 60.36 1.12亿 39.26 14.31
单面板(产品) 4.11亿 31.78 8905.51万 31.32 21.67
其他业务(产品) 1.02亿 7.87 8367.65万 29.43 82.27
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.27亿 63.96 1.03亿 36.17 12.44
外销(地区) 3.64亿 28.17 9784.64万 34.41 26.86
其他业务(地区) 1.02亿 7.87 8367.65万 29.43 82.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.91亿 92.11 2.01亿 70.58 16.85
其他业务(销售模式) 1.02亿 7.87 8367.65万 29.43 82.27
经销商(销售模式) 31.04万 0.02 -591.33 0.00 -0.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板行业(行业) 10.18亿 94.07 2.25亿 83.09 22.11
其他业务(行业) 6417.60万 5.93 4583.29万 16.91 71.42
─────────────────────────────────────────────────
双面多层板(产品) 6.09亿 56.22 1.36亿 50.04 22.28
单面板(产品) 4.10亿 37.85 8957.13万 33.05 21.86
其他业务(产品) 6417.60万 5.93 4583.29万 16.91 71.42
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.27亿 67.17 1.34亿 49.37 18.40
外销(地区) 2.91亿 26.90 9137.59万 33.72 31.38
其他业务(地区) 6417.60万 5.93 4583.29万 16.91 71.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.18亿 94.07 2.25亿 83.09 22.11
其他业务(销售模式) 6417.60万 5.93 4583.29万 16.91 71.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板行业(行业) 10.82亿 96.06 2.13亿 83.84 19.70
其他(补充)(行业) 4433.97万 3.94 4109.82万 16.16 92.69
─────────────────────────────────────────────────
双面多层板(产品) 6.11亿 54.23 1.08亿 42.49 17.69
单面板(产品) 4.71亿 41.84 1.05亿 41.35 22.31
其他(补充)(产品) 4433.97万 3.94 4109.82万 16.16 92.69
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.73亿 68.67 1.38亿 54.23 17.83
外销(地区) 3.08亿 27.39 7527.26万 29.60 24.40
其他(补充)(地区) 4433.97万 3.94 4109.82万 16.16 92.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.81亿 95.99 2.13亿 83.78 19.70
其他(补充)(销售模式) 4433.97万 3.94 4109.82万 16.16 92.69
经销商(销售模式) 82.84万 0.07 15.47万 0.06 18.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板行业(行业) 10.36亿 96.73 2.31亿 87.67 22.28
其他(补充)(行业) 3503.23万 3.27 3245.42万 12.33 92.64
─────────────────────────────────────────────────
双面多层板(产品) 6.01亿 56.09 1.15亿 43.56 19.09
单面板(产品) 4.35亿 40.63 1.16亿 44.11 26.68
其他(补充)(产品) 3503.23万 3.27 3245.42万 12.33 92.64
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.81亿 72.98 1.81亿 68.59 23.10
外销(地区) 2.54亿 23.75 5021.26万 19.08 19.74
其他(补充)(地区) 3503.23万 3.27 3245.42万 12.33 92.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.34亿 96.59 2.31亿 87.60 22.29
其他(补充)(销售模式) 3503.23万 3.27 3245.42万 12.33 92.64
经销商(销售模式) 146.02万 0.14 18.93万 0.07 12.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.49亿元，占营业收入的57.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 74878.94│ 57.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.25亿元，占总采购额的69.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 52523.37│ 69.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年全球经济形势依然复杂多变，对于PCB行业依然面临着市场需求动力不足、价格战加剧、原材料
涨价等严峻挑战。据CPCA统计，中国PCB制造上半年营收估算为1430亿元，同比增长8.1%，但普遍存在增收
不增利、应收账款及产品库存增加情况，面对如此复杂严峻的经营环境，公司积极应对，围绕年度经营目标
和任务，仍取得了不错的成绩。具体经营情况如下：
一、聚焦主业，实现营收与利润逆势双增长
报告期内，公司营业收入1293004000.87元，较上年同期增长19.45%，归母净利润141498579.04元，较
上年同期增长6.45%，扣非净利润123484029.39元，较上年同期增长7.90%，公司通过产能释放和客户结构优
化等方式实现了逆势双增长。汽车电子、新能源等新兴应用领域产品占比不断攀升，内外单比例趋于均衡，
有效对冲了国内低价竞争风险。
二、服务市场，向新能源、AI算力等新兴领域加速渗透
在PCB行业面临“需求分化、产能过剩”的背景下，公司通过“技术适配+差异化市场战略”，持续拓展
下游应用领域，构建多元化市场格局。公司在保持智能家居、消费办公、电源能源等传统优势应用领域的竞
争力外，正快速渗透到新能源汽车、AI算力中心、卫星互联网、工业控制、医疗设备等新的应用领域，抗风
险能力显著增强。近年来，公司在汽车电子领域深度渗透，终端产品已应用于近30家国内外品牌汽车，覆盖
新能源汽车和传统燃油汽车；此外我们的产品还大量应用于AI算力中心的电源控制系统、卫星互联网通信模
块、工业自动化控制、精密称量仪器、医疗显示与监测系统等，客户结构更加多元化。
三、加强研发，构建差异化产品矩阵
在PCB行业竞争加剧、同质化严重的背景下，公司通过“技术深耕+精准市场定位”，打造了覆盖多元化
应用场景的差异化产品矩阵，满足客户一站式采购需求，形成技术护城河。近年来，公司投入更多资源到新
产品、新技术的开发，公司产品从传统的单面板、双面板、多层板、金属基板扩展出更多符合客户新需求的
埋铜块板、铝基盲孔板、HDI板、塞铜浆板、MINILED板、热电分离铜基板、多层陶瓷板等。报告期内公司新
增7项实用新型专利，5项发明专利、4项软件著作权。
四、降本增效，继续深化智能制造
报告期内，公司通过“深化智能制造+精益管理优化”，系统性降低成本、提升效率。智能制造方面，
数字化技术应用更加细化，从生产管理系统、无人仓储系统、AGV自动物流系统、无纸化办公系统到自主开
发设计辅助脚本、自动导入配方化生产参数、数字化线边仓管理系统、设备稼动率采集分析系统、工装和物
料自主配送系统、生产防呆防错系统、数字化设备点检系统等都已全面推广数字化管理；精益管理方面，推
行全员提案制度，全年收集改善提案146项，落地实施128项，效率指标显著提升；通过物料科学代替和工艺
优化实现成本压缩和稼动率提升。
五、践行双碳，绿色制造引领发展
公司积极推进绿色制造和节能减排。在绿色制造方面公司组织碳核查获得了产品碳足迹证书，从原材料
采购、生产制造，产品运输到废弃物处理，每一个环节上努力精进，以达到减碳减排的目标，工厂基本实现
绿色生产制造，报告期内荣获江苏省绿色工厂荣誉。在能源利用方面，公司不断优化用能结构，大力推进节
能技改项目，将制热、冰水系统合并到高效机房，空调用能降低26%。践行“双碳”为公司可持续发展提供
了保障，更吸引了众多优质客户与公司同发展共成长。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业基本情况
1、行业基本情况、发展阶段
公司所属行业为印制电路板制造业（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”），印制电路板是组装电子零
件用的基板，是电子产品的关键互连件，也是电子元器件电气连接的载体，绝大多数电子设备及产品均需配
备，被称为“电子产品之母”。PCB行业下游应用广泛，应用领域几乎涉及所有的电子产品，主要涵盖汽车
电子、新能源、通讯电子、消费电子、计算机、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等行业。PCB行业的
发展与下游电子信息产业的发展密切相关，随着新能源、新能源汽车、新基建、大数据、人工智能、高端制
造等新兴领域的发力，PCB行业将持续受益并带来新增量，长期来看，PCB产业将保持稳定发展的态势。
2、行业特点
PCB制造属于技术密集型行业，制造工艺复杂，具有生产流程长、工序多、定制化程度高等特点，同时
环保法规对印制电路板行业面临的环保问题提出了规范性要求，因此PCB行业具有较高的技术壁垒、管理能
力壁垒及环保壁垒。
PCB产品应用领域广泛，尤其随着近年来下游行业更趋多元化，PCB行业的周期性不受单一细分领域的影
响，主要随宏观经济的波动以及电子信息产业的整体发展状况而变化。
3、公司的行业地位
澳弘电子成立于2005年，经过近20年的深耕与发展，已成为中国印制电路板行业的领先企业。通过与国
内外知名企业的稳定合作，公司树立了良好的品牌形象，形成了较高的市场知名度及认可度，在国内外市场
均具有较强的竞争力。公司为CPCA资深副理事长单位，连续多年入选CPCA发布的中国PCB百强企业，CPCA标
准委员会成员之一，并被CPCA评为优秀民族品牌企业。根据中国印制电路协会（CPCA）公布的《第二十三届
（2023年）中国电子电路行业排行榜》，公司排名第33位。
（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
电子电路产业作为国民经济和社会发展的基础和前沿支撑产业，是战略性新兴产业、数字经济的核心组
成，在各个电子信息终端产业中发挥重要作用。
2023年工业和信息化部、财政部联合印发《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》。《行动方
案》提出2023-2024年主要目标:计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速5%左右，电子信息制造
业规模以上企业营业收入突破24万亿元。《行动方案》提出培育壮大6个新增长点:虚拟现实、视听产业、先
进计算、北斗应用、新型显示、智能光伏。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换
新行动方案》，对设备更新、以旧换新、循环利用、标准提升四大行动进行全面系统部署。7月，国家发展
改革委、财政部发布了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。文件提出，统筹安
排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
在高目标牵引和内生动力的推动下，不仅为PCB行业带来新的应用领域和赛道，也将进一步推动PCB行业
向高质量发展目标前进。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主要业务、产品及用途
公司业务以印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”）的研发、生产和销售为主，产品包括单
/双面板、多层板、HDI板等。产品应用广泛，主要包括智能家居、汽车电子、新能源/电源、消费办公、工
控/医疗/EMS、通讯安防等领域。公司拥有丰富的产品体系，能够一站式满足各种客户小批量、多品种的产
品需求。公司产品主要应用领域如下：
1、智能家居：公司终端产品覆盖各类大小家电，包括电视机、洗衣机、电冰箱、空调、热水器、微波
炉、厨房电器、清洁电器、智能家居等。
2、汽车电子领域：公司产品已广泛应用于电池管理系统、变速箱系统、刹车控制、方向盘、水泵、冷
却系统、车灯、后视镜、座椅、散热器、车内感知系统等产品中。
3、新能源/电源领域：公司产品已广泛应用于不间断电源UPS、光伏逆变器、各类适配器、车载电源、
电站储能、充电桩、照明等产品中。
4、消费办公领域：公司产品已应用于打印机、复印机、POS机、显示器、游戏机、电动工具中。
5、通讯/安防/其他领域：公司产品已应用于基站光模块、网通信号模块、机顶盒、路由器、低轨卫星
互联网、网络摄像机、AI算力领域等产品中。
6、工控/医疗/EMS领域：公司产品已应用于工业控制、精密电机、精密仪器、医疗设备、航空液压、各
类EMS产品中。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
公司在采购模式上选择“以产定购”和“库存采购”相结合的模式，以平滑原材料价格波动带来的不利
影响。采购原材料主要包括覆铜板、铜箔、铜球、油墨和锡球等。PCB制造行业具有较强的客户定制化特点
，而且PCB产品种类繁多，不同的客户对于PCB产品的尺寸、基材、厚度等都有差异化需求，且原材料参数要
求多样，因此原材料的采购需要根据公司的实际订单情况进行。同时，PCB产品的下游客户对于产品交付期
有比较严格的要求，为了保证产品按时生产和交付，公司根据库存情况及大宗商品的市场行情对主要原材料
进行一定期限的备货采购。公司的原材料采购工作主要由采购部负责，由公司采购部直接向供应商进行采购
。采购部制定了一整套采购控制程序，包括对供应商能力评估、公开招投标、合格供应商的控制与优化、采
购结算和采购流程等控制程序。
2、生产模式
公司主要产品均为定制化产品，根据客户下达的订单及排产计划采用“按单生产”的模式进行排产。公
司主要采用自主生产结合少量委外加工的生产方式，澳弘电子和海弘电子是公司目前的主要生产基地，其中
澳弘电子主要定位于生产双面板、多层板及HDI板，海弘电子主要生产单面板，另外专门配有单面湿膜生产
线及厚铜板生产线，可生产包括厚铜板、金属基电路板、灯条板等在内的各类印制电路板。
公司的各项生产工作均由生产部负责。基于公司的质量方针和质量目标，公司以ISO9001、ISO14001、I
SO45001、IATF16949、AS9100D等管理体系为指导，制定了详细的生产质量控制制度。为明确质量控制具体
标准和方法，保障质量控制体系有效运行，公司制定了管理手册、控制程序、作业指导书等三级质量管理体
系文件，为公司的生产活动规范化进行提供制度依据，并通过定期的内部审核与跟踪，不断完善、持续改进
。
3、销售模式
公司主要采取以直销为主的销售模式。公司在经过客户审核后进入客户合格供应商名录，并签订供货框
架协议。大部分客户定期在合格供应商中采取招标或议价的方式确定产品销售价格，根据合格供应商的多维
度综合评价分配供货比例。公司产品的销售数量、价格、交货期、结算方式、送货方式等细节均按照与客户
签订的框架合同、订单或客户物料需求预测履行。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）客户资源优势——多元赛道深度渗透，绑定行业头部客户
公司依托强大的产品和技术创新能力、精益的生产管理水平、可靠的产品质量以及完善的市场服务网络
，与各领域国内外多家大型知名企业建立长期稳定的合作关系。在深度挖掘传统市场潜力的同时，不断拓展
新的赛道。公司在不断增强智能家居、消费办公、电源能源等传统优势应用领域竞争力的基础上，正快速渗
透到新能源汽车、AI算力中心、卫星互联网、工业控制、医疗设备等新的应用场景，客户结构不断完善，覆
盖领域不断增加。同时，公司与客户协同开发产品，不断满足客户定制化需求，实现与客户共同发展，进一
步加强了与客户的粘性。
（二）生产管理优势——全流程精益管理，数字化驱动效率跃升
公司持续广泛地推动数字化工业技术的应用，定制化开发了生产管理、无人仓储、AGV自动物流、线边
仓管理、设备稼动率采集分析、数字化设备点检等管理系统，强化采购、研发、制造、品控、仓储、售后等
各个环节的管控，对各类信息系统集成优化，减少了全流程对人员数量和个人技能的依赖，让制造更精益、
作业更简单、运营更高效、成本更优化，全面提升了生产效率和产品质量。全流程精益管理的实施与新工业
技术的结合使公司更好的应对了激烈的市场竞争，持续保持竞争力。（三）产品结构优势——构建产品矩阵
，满足“一站式采购”需求
当前PCB产品下游应用领域众多，应用场景越来越丰富，PCB市场规模保持扩大趋势。客户往往青睐于能
够提供多元化产品组合的PCB供应商，从而满足客户“一站式采购”的需求。公司积极丰富产品结构，打造
了覆盖多元化应用场景的差异化产品矩阵。从传统的单/双面板、多层板、金属基板扩展出更多符合客户新
需求的埋铜块板、铝基盲孔板、HDI板、塞铜浆板、MINILED板、热电分离铜基板、多层陶瓷板等。随着新产
品新工艺的不断开发，公司能更好的为客户提供全方位的产品和服务，基本实现刚性印制电路板的全覆盖，
满足了客户“一站式采购”需求，从而奠定产品竞争优势。
（四）服务配套优势——全球化网络快速响应，做好客户的“贴身管家”
公司坚持以客户为中心的服务理念，紧紧围绕客户构建完善的市场服务体系，设立3个研发和制造基地
（泰国生产基地筹建中），2个海外公司（新加坡升耀和香港升耀），13个国内销售服务处和3个国外销售处
（韩国、美洲、欧洲），组成覆盖全球主要客户群的销售服务网络，为全球23个国家和地区的客户提供完备
的服务。为更好地满足海外客户日益增长的订单需求，公司泰国基地正在加速筹建过程中，加速公司业务的
“全球化”进程。公司通过全球化的战略、国际化的思维、本地化的管理不断开拓海外市场。
人才储备是企业长远发展的核心战略之一。公司凭借在PCB制造领域二十年的积累，储备了一批优秀的
管理人才和技术人才，在发展过程中不断扩充技术工艺团队，持续突破创新，研发新技术、新工艺、新产品
，为未来的发展作好充分的技术准备。公司是江苏省高新技术企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省智能
示范工厂、工业互联网示范工程（标杆工厂类），拥有“江苏省企业技术中心”、“江苏省工程技术中心”
和两个“江苏省示范智能车间”。报告期内，公司荣获江苏省绿色工厂荣誉。
五、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业总收入1293004000.87元，同比增长19.45%；利润总额155639436.67元，同比增
长5.84%；归属于上市公司股东的净利润141498579.04元，同比增长6.45%；归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润123484029.39元，同比增长7.90%。同时，报告期内公司资产总额2612591069.24元，比上
年末上升14.45%；归属于上市公司股东的净资产1720038616.51元，比上年末增加6.22%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
（一）全球PCB行业发展概况
1、产业规模：根据CPCA测算，2023年全球PCB总产值约807亿美元，同比下降8.9%。2024年，全球电子
终端市场及其产业链展现出了积极的增长态势，据CPCA预测，2024年全球电子电路产值有望达到844亿美元
，同比增长4.5%。
2、产业分布：受国际形势变化以及制造业回流计划的影响，东南亚和欧美地区去年受到了高度关注，
投资加码，全球比重逐渐提升。根据生产地口径统计,2023年我国实现PCB产值459亿美元,全球占比56.8%,连
续十八年全球第一。韩国2023年产值约86.8亿美元，全球占比10.8%；中国台湾地区2023年实现产值约85.8
亿美元，全球占比10.6%；日本2023年产值约53.3亿美元，全球占比6.6%；美国2023年产值32.1亿美元，全
球占比4%，泰国2023年产值约30亿美元，全球占比3.8%。
（二）中国PCB行业发展概况
根据CPCA数据，2023年，中国PCB产值为3233亿元，同比下降3.8%；2024年上半年营收估算为1430亿元
，同比增长8.1%,行业景气逐步迎来底部反转。产量方面，2023年总计生产PCB产品3.88亿平方米，同比增长
5.3%，增加了1900万平米的产量。从各类产品产量的变化情况看，2023年，挠性多层板、高密度互连板和封
装基板产量实现2位数增长；刚、挠单面板产量均下降。综合来看，2023年各类产品的产值增速低于产量的
增速(或产值降幅大于产量降幅)，侧面反映产品价值出现下降态势。
（三）产业发展：国际化布局加速与智能化升级
国际化布局加速：据不完全统计，全球已有150余家电子电路产业链企业在东南亚投资，投资总额超130
亿美元。特别是2022年至今，掀起了一阵投资热潮，泰国成为最热门的投资地。目前中资企业已有58家PCB
产业链企业在东南亚(其中PCB制造30家)，其中54家企业是2022年之后开始投资，投资总额超31.4亿美元。
智能化升级：随着AI、大数据、工业互联网等技术的发展以及相关政策驱动，智能化升级正在重塑PCB
产业的全链条，涵盖设计、制造、检测、应用场景及供应链管理，推动行业向高精度、高效率、高附加值方
向演进。
（四）产品结构：高端化、细分化、集成化
随着5G通信、AI、新能源汽车等新兴技术的快速发展，PCB行业的产品结构正在加速向高端化、细分化
、集成化方向演进。传统多层板仍占据基础市场，但HDI板、高频高速板、柔性板（FPC）、IC载板等高附加
值产品占比持续提升，形成“基础需求稳增、高端需求爆发”的差异化竞争格局。多层板仍是我国PCB主要
产品,保持增长趋势不变。从产值比重看2023年,刚性板(单双、多层)达到了总产值的63.9%，刚性多层板和H
DI总产值比重进一步加大，封装基板比重稍有下降。
（五）应用市场：新兴领域驱动增长
PCB下游应用市场较为多元化，如消费电子、汽车电子、通信设备、工业医疗等，而新能源、AI、低空
经济、卫星互联网等新场景应用近年来加速渗透，呈现高增长态势。如汽车电子在新能源及智能化的驱动下
，车载PCB产值比重连续3年增长，2023年比重达24.4%，同比增长4.3个百分点，超过手机，成为PCB最大的
应用领域。应用于手机、计算机及周边和消费电子等领域的PCB产值合计比重为42.7%，较去年下降5.3个百
分点。
(二)公司发展战略
公司以“用科技产品提升人类生活品质”为使命，以“与世界级的优质客户共同成长，成为全球优秀的
、客户可信赖的制造企业”为愿景。未来，公司将紧跟PCB行业的发展趋势，不断追求创新变革的工业技术
，结合自身的发展特点及规划，一方面不断优化产品结构，丰富客户群体，注重国内外市场均衡发展，在深
化传统领域的同时，着重延伸汽车电子、新能源、医疗设备、储能、通讯等领域，均衡下游应用行业，成为
一家多领域均衡发展的PCB企业；另一方面，公司着力科技创新及专业人才挖掘与培养，采用世界最先进的
技术和装备，将智能化和信息化融为一体，构建高效、智能、绿色、安全的智慧工厂，以增强公司整体的竞
争力，达成公司使命和愿景。
(三)经营计划
一、提能补产，推进生产技术改造
为了满足不断增长的市场需求，同时提高制程能力生产更高端产品，除已披露的项目外，公司主要计划
2025年投资1.35亿元建设“高密度互连积层板(HDI)生产技术改造项目”。该项目在现有厂房基础上配套高
精度、高智能化、高效率、低能耗的生产设备，对高密度互连积层板（HDI）项目生产线进行技术改造升级
，完善HDI等高端PCB产品制程能力。本项目计划2026年Q1试生产，项目完成后将助力公司向AI算力、卫星互
联网通讯、航空航天、精密仪器、高端医疗等领域加速渗透。此外，未来三年，公司将持续加大技术设备改
造等资本性投入，预计年均投入逾6000万元，通过技术持续升级满足客户多元化需求。
二、国际化布局，加速推进泰国工厂建设
泰国生产基地是公司海外战略布局的重要一环，有助于公司完善产业布局，提高应对国际宏观环境波动
和国际贸易摩擦的抗风险能力。报告期内，公司已完成了泰国生产基地土地所有权的交割及对泰国子公司的
增资，目前设计与勘探业已结束，下一步公司将加快推进基建工程建设。泰国工厂建成后将新增120万平米
产能，有利于公司保证现有客户供货的基础上开拓更多海外新客户，满足海外客户需求，为公司新一轮的海
外市场布局提供产能保障。公司将积极探索国际道路，用全球化的战略、国际化的思维、本地化的管理开拓
海外市场，以便泰国生产基地能更快更好的产生投资效益。
三、深化精益生产，持续推进提案改善制度
2025年公司将围绕消除浪费、提升效率、强化质量三大目标不断深化精益生产，结合PCB制造流程、工
艺复杂、多品种小批量等特点，通过系统性优化实现降本增效。公司将继续推行提案改善制度，激励全员消
除浪费的热情，降低成本、提高效率，保证品质一致性；优化工艺，消除加工过剩，有效管控加工上下限；
消除过度管控，排除生产过程中的过度管理。
四、深化智能制造，实现提质增效
不断推进智能化的升级改造，引入工业机器人和自动化设备，减少人工操作，提升生产效率和一致性，
在关键生产环节实现全自动化；打造智能制造平台，搭建MES+ERP+OA一体化平台，打通从订单到交付的全链
路数据流；细化产品分类，将产品按客户及应用场景更细化分类，对每个分类的产品按对应参数加工；积极
运用大数据和AI技术，发掘提高作业效率，推动协同作业方式，提高作业饱和度。
(四)可能面对的风险
1、市场竞争加剧的风险
全球PCB产业重心逐渐从欧美向亚洲转移，目前已经形成以亚洲（尤其是中国大陆）为主导的新格局。
数量庞大的PCB厂商将继续加剧中国大陆地区PCB行业的市场竞争，但日益呈现“大型化、集中化”的趋势。
如公司未来不能持续提高生产管理能力、产品质量和技术水平，不能有效扩大生产规模，则激烈的市场竞争
将有可能影响公司的盈利能力，给公司带来风险。
2、原材料价格波动的风险
公司直接材料成本占总成本的比例较高，报告期内为69.17%，其价格波动对公司业绩存在重要影响。生
产经营所用主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、油墨、锡球等，上述主要原材料价格受国际市场铜、石油
等大宗商品的价格波动影响较大。若公司产品销售价格与原材料价格变动幅度、变动方向不能同步，在其他
因素不变的情况下，将导致公司毛利率发生变动，影响公司经营业绩的稳定性。
3、汇率风险
本公司国内业务主要以人民币结算，但随着公司海外销售持续增长，本公司已确认的外币资产和负债及
未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元、港币、新加坡元等）依然存在汇率风
险，如果美元兑人民币汇率发生重大变化，将影响公司的盈利能力。
4、环保风险
PCB的生产过程涉及到电镀、蚀刻等工
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