经营分析☆ ◇605060 联德股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
压缩机部件(产品) 3.42亿 59.21 1.30亿 64.02 38.03
工程机械部件(产品) 1.70亿 29.42 4927.31万 24.24 28.99
其他(产品) 6563.87万 11.36 2385.79万 11.74 36.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 12.08亿 99.72 4.53亿 99.97 37.46
其他业务(行业) 345.14万 0.28 12.32万 0.03 3.57
─────────────────────────────────────────────────
压缩机部件(产品) 7.35亿 60.66 3.02亿 66.61 41.04
工程机械部件(产品) 3.39亿 27.95 1.09亿 24.04 32.14
其他部件(产品) 1.35亿 11.11 4220.74万 9.32 31.36
其他业务(产品) 345.14万 0.28 12.32万 0.03 3.57
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.74亿 55.62 2.27亿 50.11 33.66
境外(地区) 5.34亿 44.09 2.26亿 49.86 42.26
其他业务(地区) 345.14万 0.28 12.32万 0.03 3.57
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.08亿 99.72 4.53亿 99.97 37.46
其他业务(销售模式) 345.14万 0.28 12.32万 0.03 3.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
压缩机部件(产品) 3.73亿 60.84 --- --- ---
工程机械(产品) 1.75亿 28.50 --- --- ---
其他(产品) 6529.65万 10.65 --- --- ---
其他(补充)(产品) 3.88万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 11.19亿 99.90 4.08亿 99.81 36.44
其他(补充)(行业) 113.15万 0.10 77.08万 0.19 68.12
─────────────────────────────────────────────────
压缩机部件(产品) 7.35亿 65.55 2.87亿 70.33 39.14
工程机械部件(产品) 2.79亿 24.90 8829.99万 21.60 31.64
其他部件(产品) 1.06亿 9.45 3217.87万 7.87 30.39
其他(补充)(产品) 113.15万 0.10 77.08万 0.19 68.12
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.85亿 61.13 2.37亿 58.02 34.61
境外(地区) 4.34亿 38.76 1.71亿 41.79 39.32
其他(补充)(地区) 113.15万 0.10 77.08万 0.19 68.12
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.19亿 99.90 4.08亿 99.81 36.44
其他(补充)(销售模式) 113.15万 0.10 77.08万 0.19 68.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.21亿元，占营业收入的68.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 82128.40│ 68.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.11亿元，占总采购额的29.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11099.48│ 29.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业说明
1、公司所处行业
公司主营高精度机械零部件业务，属于通用设备制造业。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分
类指引》，公司所处行业为“C制造业”下第34大类“通用设备制造业”。
2、机械设备零部件行业概况
机械设备零部件行业是装备制造业的基础产业，是众多主机产品和高端技术装备创新发展的基础保障，
在国民经济发展中处于不可或缺的地位。机械设备零部件产品品类多样，工艺复杂，其技术水平往往决定着
设备主机产品的性能、质量和可靠性。从产业链生产工艺来看，机械设备零部件先通过铸造、锻造、组焊、
冲压等不同工艺形成毛坯，零件毛坯须通过机械加工、装配等一系列工艺过程方能成为符合设备特定功能需
求的零部件。其中，铸造成形的铸件是机械设备零部件的重要源头产品，在机械装备中重量占比很高。
目前，我国机械设备零部件行业发展态势良好，少数领先企业制造工艺、技术水平、产品性能及质量稳
定性接近或达到国际先进水平，同时受益于我国制造成本优势，在全球产业链重构中逐渐占据与发达国家企
业竞争的主动权。《机械通用零部件行业“十四五”发展规划》提出，至2025年，培育出30家高档机械通用
零部件制造企业，具有专项产品的自主技术优势，达到国际同类企业先进水平，涌现出2-3家国际知名的大
型龙头企业，形成一批专精特新企业群。
3、下游行业市场需求分析
（1）压缩机行业市场需求
压缩机是用来提高气体压力和输送气体的机械，种类多、用途广，广泛应用于石油化工、交通运输、食
品加工、制冷、生物制药等领域，属于通用型设备。按用途可分为制冷压缩机、工用压缩机、空气压缩机以
及风电用、车辆制动用、纺织用、医用等压缩机，应用非常广泛。
公司所生产的压缩机零部件主要用于空气压缩机、制冷压缩机，是应用最为广泛的压缩机，市场规模占
比超过压缩机总市场规模的80%。其中，空气压缩机广泛应用于石油化工业、制造业、风电、车辆制动等领
域，市场规模占比超过60%；制冷压缩机主要应用于供热通风与空气调节（HVAC）设备以及住宅、商业、工
业制冷系统中，市场需求较为庞大。
（2）工程机械行业市场需求
工程机械是建筑施工行业的重要机械设备，广泛应用于基础建设、房地产建设、矿山等领域。工程机械
产品种类繁多，根据中国工程机械工业协会发布的《工程机械定义及类组划分》的划分，工程机械涵盖20个
品类，主要包括挖掘机械、铲土运输机械、起重机械、工业车辆、压实机械、混凝土机械、凿岩机械等。其
中挖掘机械、铲土运输机械、混凝土机械等是最主要的产品。
近年来，全球基础建设的进一步完善，尤其是机场、高铁、地铁等公共交通系统的建设，带动了全球工
程机械市场的快速增长，进而为其配套的零部件市场带来庞大的市场需求。据统计，2023年全球工程机械制
造商50强总销售额2,238.06亿美元。
（3）能源设备行业市场需求
能源设备制造业是指生产和供应能源设备的行业。这个行业包括发电设备、输变电设备、节能环保设备
等。随着人们对能源需求的不断增加，以及可再生能源的快速发展，能源设备制造业的发展前景非常广阔。
目前公司产品在能源设备行业用于风能设备、页岩油开采装备、油气采集装备等大型能源设备，国际能源署
发布《2024年全球能源投资报告》指出，2024年全球能源领域投资将首次突破3万亿美元。
（二）主要业务
公司业务围绕高端制造、精密制造展开，主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计
、生产和销售，提供从铸造到精加工的一站式服务，是目前全球市场中高品质定制机加工铸件和组装零件的
领导者。公司产品包括用于压缩机、工程机械、能源设备以及食品机械整机制造的精密零部件等。
（三）经营模式
1、采购模式
公司产品的主要原材料为生铁、废钢、铸件，主要辅助材料为呋喃树脂、固化剂等。公司设置了采购部
负责公司原辅材料的采购活动，采购部对于每种大类物资的采购均设置采购专员专项负责，整个采购流程的
实施需由制造部、技术部、物流部、质保部协调配合完成。
公司生产所需原辅材料的日常采购采取“以产定购”的模式，即根据排产计划进行采购需求分析并结合
材料库存状况制订采购计划，经批准后由采购部进行询价、选择供应商并签订采购合同。
公司已建立起一套严格的供应商筛选及评价体系，采购部通过初步筛选、实地考察、内部评估、小批量
送样、试生产、测试、批量生产、再测试等环节最终确定合格供应商，进入合格供应商名录的供应商一般会
保持长期稳定合作。合作过程中，公司对供应商实施严格的绩效考核与能力评价，动态调整合格供应商名录
。
2、生产模式
公司主要采用按订单生产、分工序制作的定制化生产模式。公司根据客户的订单要求进行定制化生产，
一对一供货。在铸造阶段，由子公司桐乡合德、力源金河完成造型、熔炼、浇注等具体工序，铸造完成后，
由桐乡合德将铸件送往母公司联德机械或子公司海宁弘德进行进一步精加工，最后的装配、包装等工序统一
由海宁弘德完成并入库或发货。对于一些非关键工序或非关键产品，公司通过外协加工或外购的方式解决。
3、销售模式
公司生产的零部件大部分是根据客户需求定制的非标中间品，主要为下游设备制造商提供配套，因此公
司与客户深度融合、存在较强的双向依赖性。公司为客户提供一对一的定制化服务，有利于实现高效的信息
互补、技术沟通、生产协调、供需衔接与市场研判。经过二十余年的发展，公司凭借过硬的产品质量与准时
的产品交付建立了良好的市场口碑，与主要客户形成了长期稳定的合作关系。
（1）定价模式
公司采用成本加成的定价模式。公司报价团队根据产品生产综合成本、已供近似产品价格、市场竞争状
况及合理利润空间等因素综合评估后向客户报价，待客户确认后发送正式订单。
（2）流通模式
公司的产品流通模式主要可以分为直接向客户发货与中间仓模式。公司部分销售采用送货到厂的直接流
通模式，待客户签收后确认收入，对于国际贸易，根据境内外运费、保险费、关税及风险的承担方式不同，
以不同时点确认收入。
为满足部分客户降低库存、提高供货及时性的“JustInTime”供货要求，公司在部分主要客户所在地周
边使用中间仓存放产品，在中间仓中预留一定的安全库存，通过中间仓向客户供货，通过定期对账或客户验
收时点确认收入。
（3）销售策略
公司已与下游众多知名整机厂商建立了长期稳定的合作关系，因此，当前公司的销售策略主要以维护并
服务好现有客户，通过良好的交期与质量表现、强大的工艺设计和研发能力扩大现有市场份额为重心。同时
，公司也通过参加展会、上门拜访等方式主动开发新客户，凭借良好的市场口碑和品牌形象吸引新客户。
二、报告期内核心竞争力分析
公司具有技术领先、品质领先、产品质量稳定以及综合管理高效等竞争优势。公司通过多年自主研发，
形成了健全的技术知识体系；公司的质量管理体系满足国内和国际的质量体系标准，并获得相应认证；公司
拥有健全的内部及客户管理体系，结合客户不同的仓储需求提供定制化的仓储服务，高效调动公司库存。同
时，公司快速响应客户的需求，为客户提供性价比较高的产品和服务。
1、技术优势
公司自成立以来一直专注于机械设备高精度零部件制造领域，始终重视技术研发，保持较强的自主创新
能力以及快速的产品和技术更新能力，以雄厚的技术积累满足下游产品更新换代速度快的需求。目前，公司
已在技术团队、技术创新、协同开发、技术合作、技术储备、生产工艺等方面形成了一系列优势，保证公司
技术与产品始终处于行业领先地位。公司积极与高校开展技术合作与交流，在自主研发的基础上，借助外部
机构的智力及人才优势推动公司综合技术水平迈上新台阶。截至2024年6月30日，公司及境内子公司共获得
已授权专利221项，其中发明专利40项，实用新型179项,软件著作权2项。
2、品质领先优势
公司经过二十余年深耕，已掌握行业领先的铸造及机加工工艺，具备复杂结构大体积高精度零部件量产
能力。铸造方面，公司掌握了模具设计、树脂砂造型、制芯、原料配方、电炉熔炼等生产工艺和光谱分析、
3D扫描等先进检测手段；机加工工艺方面，公司在数控设计、工装夹具设计、刀具选用、加工环境温湿度控
制、三坐标成品检测等流程上积累了丰富经验。公司凭借自身技术实力，参与客户大部分新产品研发、设计
或改良过程中，承担了主要客户的部分研发职能，产品定制化特征显著，产品附加值较高。
3、管理优势
（1）质量管理优势
公司产品作为下游厂商生产整机的重要零部件，其质量直接决定了整机的可靠性。公司客户主要是以全
球五百强为主的大型跨国企业，这些企业对其产品质量及可靠性有着严苛的标准，亦对其零部件供应商提出
了相同的品质要求。公司自成立以来，始终将产品质量视为企业生命，高度重视产品的质量控制，建立了一
套先进的产品质量管控体系，设立了质保部作为产品质量控制的专职部门，在ISO9001、ISO14001和ISO4500
1管理体系基础上进行维护和持续改善，使用有效的管理工具如APQP（先期产品质量策划）对生产过程进行
有效策划和改进，采用精益生产和六西格玛工具进行持续改善并监督管理相关采购、生产、检验、销售体系
的实施。
（2）供应链管理优势
除产品质量外，公司所服务的跨国企业客户亦将供货及时性及稳定性作为供应商考核的重要指标。在仓
储物流等供应链管理方面，公司根据不同客户的具体要求，采用直接送货到厂、寄售、中间仓等多种方式为
客户提供定制化供应链服务，满足客户的“JustInTime”、零库存等供应链管理要求，成为客户供应链上的
重要一环。
长期以来，公司以突出的生产及供应链管理优势，保证了对客户需求的快速响应能力，连续多年被江森
自控、英格索兰、卡特彼勒等核心客户授予优秀供应商等荣誉，与核心客户建立了稳固的战略合作伙伴关系
。
4、客户资源优势
经过二十余年的发展与积累，公司凭借精湛的铸造及精加工工艺，健全可靠的质量控制体系及卓越的供
应链管理能力，为客户提供从铸造到精加工的一站式服务，参与客户的产品研发设计，与客户协同成长，在
业界形成了良好的口碑与过硬的品牌形象。目前，公司已与全球顶尖设备制造商江森自控、英格索兰、开利
空调、麦克维尔、全球最大工程机械制造商卡特彼勒等知名全球五百强企业建立了稳固的战略合作关系，产
品持续获得主要客户高度认可。
5、规模优势
公司所处的精密铸件制造行业资金门槛较高，固定资产投资规模大。大型企业的产销达到一定规模后，
不仅在大批量生产上具有规模优势，也将显著降低多品种小批量生产的边际成本，形成较高的抗风险能力与
客户需求响应能力。截至2023年12月31日，公司具备年铸造能力达7万吨，拥有10个数控加工车间、133台大
型加工中心，在经营规模上具有显著优势。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升，国内结构调整持续深化给公司带来新挑
战，但外需有所回暖，公司紧紧围绕当前形势，结合公司2024年经营计划，采取了一系列应对措施，包括持
续推进募投项目落地，提高质量产量，优化产品结构，加强国内外市场开拓力度等。确保了公司的运营稳健
与持续发展，取得了阶段性成果：
1、出海持续提升，深化全球布局
公司作为一家全球化机械零部件供应商，二十余年来，一直致力于与全球客户建立深度合作关系，成功
拓展至北美洲、南美洲、欧洲和亚洲等地区，并积累了丰富的全球五百强企业客户资源。
公司所处的机械设备零部件加工行业以非标准化和定制化为特点，将根据客户需求提供个性化的生产解
决方案，深度参与客户的产品设计和供应链管理，因此确立了公司在客户全球供应链中的关键地位。自成立
以来，公司积极投身国际市场竞争，并不断拓展海外业务，使得海外收入稳步增长。
目前，公司已在美国成立了AMR公司，这是公司拓展北美市场、缩短产品供应周期、提升对当地客户的
服务效率和质量的重要战略。近年来，得益于当地市场的强劲需求，AMR公司的业务规模持续扩大。为了进
一步实现全球化供应的目标，满足海外客户的需求，公司正在墨西哥筹备建立新的工厂，这将进一步提升公
司的全球生产能力。展望未来，公司将继续加强与现有客户的全球合作，并利用在行业中积累的良好声誉，
不断开发新的海外优质客户。
2、项目稳步推进，产能稳步攀升
截至报告期末，“高精度机械零部件生产建设项目”稳步推进，项目主体建筑已基本竣工，相关设备落
地、安装调试、试验运行均稳步推进中。该项目通过引进先进的感应溶解电炉、数控加工中心等设备及优秀
的人才，进一步提升公司铸造、机械加工、产品组装工艺环节的生产能力，扩大公司产品的生产供应规模，
持续提升规模化生产效应，巩固公司市场地位。
为了满足下游客户全球化供应链的需求，进一步增强与下游客户在全球范围内的深度合作，公司已在墨
西哥设立墨西哥公司，并购买土地开始筹备墨西哥工厂的建设，墨西哥生产基地成功实施后，将有助于公司
精准把握下游行业国际领域内的发展趋势和客户需求，为公司可持续发展提供支撑。
3、加强技术创新，提升技术优势
公司自成立以来一直专注于机械设备高精度零部件制造领域，始终重视技术研发，保持较强的自主创新
能力以及快速的产品和技术更新能力，以雄厚的技术积累满足下游产品更新换代速度快的需求。目前，公司
已在技术团队、技术创新、协同开发、技术合作、技术储备、生产工艺等方面形成了一系列优势，保证公司
技术与产品始终处于行业领先地位。公司积极与高校开展技术合作与交流，在自主研发的基础上，借助外部
机构的智力及人才优势推动公司综合技术水平迈上新台阶。截至2024年6月30日，公司及境内子公司共获得
已授权专利221项，其中发明专利40项，实用新型179项,软件著作权2项。
4、积极开拓市场，全面持续发展
公司始终坚持客户至上的发展理念，重视客户体验，立足于客户，为客户提供综合全面的服务。公司通
过市场调研与客户访问等多种方式，发现自身问题，提高市场响应效率。同时以“持续改进，谋求和谐发展
”为使命，不断追求技术创新、模式创新、业务创新和产品创新。公司立足于机械设备零部件行业，依托良
好的品牌形象，向能源设备、农业机械等新业务领域发力。同时，充分挖掘和发挥公司核心竞争优势，积极
拓展国际优质客户，为公司创造新的利润增长点，实现公司的全面可持续发展。
5、加强内部控制，优化管理效率
在资产管理上，公司继续实施稳健可靠的财务管控策略与措施，规范资金筹集、管理和使用，保证资金
安全。在成本控制上，公司关注全球原材料价格走势，通过整合内部需求与外部资源，通过招标和物料成本
优化等方式降低采购成本，最大限度发挥量的优势以实现规模效益。在内部管理上，公司采取了一系列组织
效率优化提升工作，各部门各司其职、各负其责、相互配合、相互制约，为公司运营管理、规模经营、安全
生产提供保障，进而提升管理效率并改善运营效果。
6、坚持以人为本，助力长远发展
公司自成立以来一直坚持“以人为本”，始终坚持“尊重人才、培养人才、成就人才”的管理理念，积
极探索科学规范的人才管理机制。报告期内，绩效管理体系不断规范，绩效管理方式持续优化。加强激励制
度建设，不断吸引高素质人才。公司积极与高校开展技术合作与交流，在自主研发的基础上，借助外部机构
的智力及人才优势推动公司综合技术水平迈上新台阶。公司持续选拔和吸收具有发展潜力的优秀毕业生，通
过部门培养制、参与重点项目等方式，提升重点人才的综合素质和能力水平，使其快速成长为满足公司未来
发展战略需求的核心骨干，为公司长远健康发展提供强有力的干部储备。
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