经营分析☆ ◇605060 联德股份 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高精度机械零部件、精密型腔模产品的研发、设计、生产与销售，可为客户提供从前端协同研发、铸造、
精密加工、检测装配到物流交付的全流程一站式服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
压缩机部件(产品) 3.60亿 49.29 1.48亿 53.14 41.04
工程机械部件(产品) 2.95亿 40.36 9712.83万 34.92 32.94
其他(产品) 7564.81万 10.35 3320.94万 11.94 43.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 12.50亿 99.66 4.55亿 99.81 36.40
其他业务(行业) 425.08万 0.34 85.73万 0.19 20.17
─────────────────────────────────────────────────
压缩机部件(产品) 6.49亿 51.71 2.47亿 54.14 38.06
工程机械部件(产品) 4.73亿 37.69 1.56亿 34.13 32.92
其他部件(产品) 1.29亿 10.26 5258.78万 11.53 40.85
其他业务(产品) 425.08万 0.34 85.73万 0.19 20.17
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.33亿 50.44 2.61亿 57.19 41.21
境内(地区) 6.17亿 49.22 1.94亿 42.63 31.48
其他业务(地区) 425.08万 0.34 85.73万 0.19 20.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.50亿 99.66 4.55亿 99.81 36.40
其他业务(销售模式) 425.08万 0.34 85.73万 0.19 20.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
压缩机部件(产品) 3.20亿 54.58 1.28亿 59.01 39.83
工程机械部件(产品) 2.06亿 35.21 6511.92万 30.14 31.54
其他(产品) 5986.10万 10.21 2345.35万 10.85 39.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 10.95亿 99.73 3.78亿 99.94 34.48
其他业务(行业) 297.46万 0.27 22.17万 0.06 7.45
─────────────────────────────────────────────────
压缩机部件(产品) 6.50亿 59.22 2.44亿 64.59 37.53
工程机械部件(产品) 3.37亿 30.66 9440.89万 24.98 28.04
其他部件(产品) 1.08亿 9.85 3918.86万 10.37 36.20
其他业务(产品) 297.46万 0.27 22.17万 0.06 7.45
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.78亿 52.59 1.69亿 44.61 29.19
境外(地区) 5.18亿 47.13 2.09亿 55.33 40.39
其他业务(地区) 297.46万 0.27 22.17万 0.06 7.45
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.95亿 99.73 3.78亿 99.94 34.48
其他业务(销售模式) 297.46万 0.27 22.17万 0.06 7.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.60亿元，占营业收入的68.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 86002.93│ 68.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.86亿元，占总采购额的26.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 8585.10│ 26.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业
公司主营高精度机械零部件业务，属于通用设备制造业。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分
类指引》，公司所处行业为“C制造业”下第34大类“通用设备制造业”。
（二）机械设备零部件行业概况
机械设备零部件行业是装备制造业的基础产业，更是现代制造业高质量发展的关键支撑，其发展水平直
接决定主机产品的性能、质量、可靠性与核心竞争力，在国民经济发展和制造强国建设中具有不可替代的战
略地位。行业产品品类丰富、工艺链条长，覆盖压缩机核心壳体、工程机械传动部件、能源动力系统组件等
多元形态，需通过铸造、锻造、组焊、冲压形成毛坯，再经精密数控加工、检测装配等全流程工序才能实现
功能落地，其中铸造成形是高端机械设备零部件的源头工艺，在中大型机械装备中重量占比超60%，是行业
技术竞争的核心赛道。
政策层面，国家持续加大对基础零部件行业的战略支持，《机械通用零部件行业“十五五”发展规划（
征求意见稿）》明确，2026-2030年行业将锚定“新质引领、安全可控”核心方向，以高端化、智能化、绿
色化、融合化为发展路径，到2030年实现核心技术与关键产品自主可控，补齐高端装备配套短板，行业高端
化、智能化、绿色化水平显著提升；规划同时提出将扶持龙头企业做强、支持专精特新企业做优，培育一批
具有国际竞争力的知名品牌和优质企业，打造大中小企业融通发展的产业生态。叠加《关于推动铸造和锻压
行业高质量发展的指导意见》等政策的持续落地，政策红利与高端装备市场需求形成共振，将推动行业加速
向全球价值链中高端迈进，具备全产业链一体化能力、核心技术优势、全球化布局与高端客户资源的龙头企
业将迎来发展机遇。
（三）下游行业市场需求分析
1、压缩机行业市场需求
压缩机作为提升气体压力、实现气体输送的通用设备，广泛渗透于数据中心、石油化工、交通运输、食
品加工、制冷冷链、生物制药等多元领域，其技术水平与供应稳定性直接影响下游产业的生产效率与运行质
量。根据应用场景划分，压缩机主要包括空气压缩机、制冷压缩机及专用压缩机三大类，其中空气压缩机与
制冷压缩机合计占据全球压缩机市场超80%的份额，也是公司核心配套的产品领域。
从市场规模来看，全球压缩机行业呈现稳步增长态势。据QYResearch调研数据，2024年全球空气压缩机
和制冷压缩机市场销售额已达651.7亿美元，预计2031年将增至865.3亿美元，2025-2031年复合年增长率为4
.3%。其中，制冷压缩机在新兴场景的驱动下增长尤为显著，据KingsResearch统计，2024年全球制冷压缩机
市场规模378.8亿美元，预计2032年将突破543.1亿美元，复合年增长率达4.58%。中国作为全球压缩机产业
核心基地，2024年国内市场规模已达2800亿元，占全球市场份额的43.4%，预计2030年将进一步攀升至5000
亿元，全球市场占有率有望提升至55%。
从应用结构来看，传统工业领域需求稳中有升，新兴场景成为增长核心引擎。空气压缩机在石油化工、
机械制造等传统领域保持稳定需求，而制冷压缩机则在AI数据中心等新兴领域迎来爆发式增长。随着AI算力
规模扩张，数据中心功率密度持续提升，对精密温控系统的依赖度显著增强，制冷压缩机作为核心部件，其
采购量年均增幅超50%，部分高端型号出现供货周期延长的供需紧张态势。公司生产的压缩机机体、壳体、
蜗壳等零部件，已通过下游全球龙头客户，广泛应用于数据中心冷水机组、商用空调等场景，深度匹配终端
高效节能需求。
2、工程机械行业市场需求
工程机械是基础设施建设、房地产开发、矿山开采等领域的关键装备，涵盖挖掘机械、铲土运输机械、
起重机械、混凝土机械等20个核心品类，其市场需求与全球基建投资规模、设备更新周期密切相关。近年来
，全球基础设施建设持续推进，北美制造业回流带动厂房建设、东南亚城镇化进程加速、欧洲电动化转型等
多重因素，共同推动工程机械市场稳步增长。
从市场规模来看，2024年全球工程机械行业规模1480.2亿美元，据MarketsandMarkets预测，2030年将
增至1866.2亿美元，行业增长韧性显著。中国作为全球最大工程机械市场，2024年行业营业收入8165亿元，
2025年实现营收8749亿元，行业迈入设备更新与基建投资驱动的复苏周期。出口市场方面，国内主机厂持续
推进全球化布局，产品兼具技术与性价比优势，2025年我国工程机械出口金额601.69亿美元，同比增长13.8
%；2026年上半年出口延续高增，北美、东南亚、欧洲、新兴市场渗透率不断提升。
从产品需求来看，工程机械传动装置壳体等零部件作为整机稳定运行的关键，对铸造精度、结构强度等
要求严苛。公司生产的箱体组件、壳体、轴、桥壳、轮毂等产品，适配卡特彼勒等全球龙头企业的工程机械
装备，凭借“铸造+机械加工”全工序一体化优势，保障了产品的可靠性与交付稳定性。
3、能源设备行业市场需求
能源动力制造业是国民经济的基础性产业，涵盖发电设备、输变电设备、石油天然气设备等核心领域，
其发展受全球能源需求增长、能源结构转型及“双碳”战略推进的多重驱动。据国际能源署《2025年世界能
源投资报告》显示，2024年全球能源投资达3.3万亿美元，能源动力设备作为核心支撑，市场需求持续旺盛
。公司生产的能源动力零部件，主要服务于数据中心电源、燃气电站、油气开采、风电等关键场景，适配内
燃机、燃气轮机、油气开采设备、风电设备等核心装备。
（1）发动机与发电机组领域
大马力发动机、燃气轮机是发电机组的核心动力源，相关领域是公司重点布局的核心赛道。公司生产的
高精度精密零部件可配套大马力发动机、燃气轮机整机，产品最终随发电机组广泛应用于数据中心电源、燃
气电站、分布式发电等多个下游场景，深度契合市场对高端动力装备的需求，具备广阔的市场增长空间。
内燃机作为大马力发动机的核心类型，主要包括柴油机和燃气内燃机两大品类，配套发电机组后，凭借
响应快、动力强、运行稳的核心优势，除作为数据中心备用电源、分布式发电调峰设备的传统刚需场景外，
在北美市场，天然气发电机组作为主供电源的商业模式已快速跑通并实现规模化应用，进一步打开了行业长
期增长空间。2024年全球内燃机市场规模达2800.9亿美元，预计2032年将增至4999.4亿美元，复合年增长率
为7.91%。目前公司已实现内燃机缸体、齿轮箱体、飞轮壳体、动力机架等核心零部件的批量化稳定供应，
深度服务于全球龙头客户。
燃气轮机作为高效清洁的动力装备，配套发电机组后，具备运行平稳、发电效率高、多燃料兼容的特点
，是大型数据中心、燃气电站的理想能源解决方案。随着全球数据中心算力需求的持续增长以及“双碳”目
标的推进，燃气轮机发电机组的市场应用场景持续拓宽。2025年全球燃气轮机市场规模达226亿美元，预计2
035年将突破648亿美元，复合年增长率为11.2%。目前公司已实现向客户批量供应燃气轮机核心零部件，并
将持续拓展该领域业务规模，充分受益于数据中心建设与能源结构转型带来的市场增量。
（2）油气采集装备领域
全球原油及天然气需求稳定增长，推动油田设备市场持续扩张。据PrecedenceResearch数据预测，2024
年全球油田设备市场规模达1286.2亿美元，预计2034年将增至1721.8亿美元，2025-2034年复合年增长率为2
.96%。公司产品凭借可靠性能，可适配页岩气开采等复杂工况，确保包括页岩气在内的各类油气资源采集过
程高效顺畅。随着全球勘探开发力度加大，相关产品需求将持续释放。
（3）风能设备领域
在全球能源结构向低碳转型的背景下，风电装机容量持续攀升，为风电设备零部件市场带来广阔空间。
公司配套的关键零部件应用于风电齿轮箱等产品，助力风力发电机实现高效运转为清洁能源供应提供坚实支
撑。随着海上风电、大兆瓦机组的快速发展，对零部件的强度、耐腐蚀性和可靠性要求不断提升，公司凭借
精密铸造与加工技术，适配行业升级需求。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，高端装备制造业保持稳步增长，AI算力、能源转型等新兴领域需求旺盛，带动精密零部
件行业维持较好景气度。公司围绕年度经营计划与战略目标，秉持"持续改进，谋求和谐发展"的核心理念，
按照"深化精益，全面提质，迈向卓越运营"的工作思路，稳步推进各项经营工作。报告期内，公司海外出口
表现亮眼，大马力发动机业务实现高速增长，整体订单较为饱满，公司正有序推进产能扩张以匹配下游需求
，经营质量与发展韧性持续提升。具体经营情况如下：
（一）海外业务稳步增长，全球化布局持续推进
报告期内，公司各业务板块经营运行平稳向好。本期实现营业收入7.31亿元，同比增加24.57%；归母净
利润1.39亿元，同比增加27.60%。公司海外业务增长动能充沛，海外主营业务收入3.78亿元，同比增长28%
，为本阶段业绩增长形成核心拉动。依托稳定的供应链保障能力与可靠的产品质量，公司持续深化和全球头
部客户的战略合作关系，北美、欧洲等重点市场订单交付顺畅，客户合作粘性与满意度维持在较好水平，公
司在全球高端装备供应链的卡位优势持续强化。
（二）发动机业务进展顺利，新兴赛道稳步突破
报告期内，公司重点推进大马力发动机业务拓展，内燃机、燃气轮机两类产品均实现较快增长，客户开
拓取得积极进展，已进入多家全球头部客户供应链体系，成为公司业务增长的重要方向。依托"铸造+机械加
工"全工序一体化能力，公司在大马力发动机核心结构件领域的技术水平与批量交付能力逐步获得客户认可
，产品配套数据中心电源、燃气电站、分布式发电等下游场景，赛道布局初见成效。
与此同时，公司持续巩固压缩机、工程机械零部件等核心业务优势，全链条提升产品与服务质量，保持
现有市场份额稳定。能源设备、农业机械等新兴领域拓展有序开展，产品结构持续优化，多元化业务布局为
公司长期发展奠定基础。
（三）产能有序扩张，供应能力逐步提升
面对下游较为旺盛的需求，公司上半年订单饱满，正有序推进产能扩张以匹配市场需求。国内生产方面
，明德工厂持续推进产能爬坡，生产效率与产能利用率稳步提升；同时，年度计划新增的关键生产设备正加
快落地，各生产基地新增关键生产设备20台/套，公司整体产能规模逐步扩大，国内产能基础进一步夯实，
对下游客户的供应保障能力持续增强。
海外产能方面，墨西哥工厂进展顺利，国内外产能协同的格局初步形成，公司整体供应能力与抗风险能
力有所提升，为后续承接更多客户订单、把握行业发展机遇创造了条件。
（四）多维度推进成本优化，盈利能力持续改善
公司持续围绕"降本增效"开展工作，通过多项举措优化成本、提升效率。采购方面，集团化采购平台持
续发挥规模效应，供方结构不断优化，原材料及服务采购成本得到有效控制；生产工艺方面，持续推进工艺
迭代与精益化改造，减少生产环节浪费，提升资源利用效率，单位产品综合能耗保持下降趋势；组织效能方
面，通过人员结构优化与流程精简，提升人均产出效率，非核心支出合理管控，上半年盈利能力持续改善。
（五）数智化建设持续深化，转型升级稳步推进
报告期内，公司持续推进PLM、NX、SAP、MES、OA等系统的集成应用，逐步打通从研发、需求对接、供
应链协同、生产制造到财务核算的全价值链流程，构建数字化协同体系。业务与财务数据联动性增强，流程
透明度提升，资源调配效率有所改善，推动业务流程标准化，助力公司向智能制造方向稳步升级。
同时，公司探索AI技术在关键环节的应用，在工艺设计、智能排产等领域开展试点验证，以数字化、智
能化手段支撑公司高质量发展，持续夯实数智化经营管理基础。
（六）持续聚焦技术创新，核心能力逐步夯实
公司坚持以技术研发为核心驱动力，深耕高精度零部件制造领域，推动产品技术与行业发展同步。报告
期内，公司围绕大马力发动机、能源动力设备等重点领域加大研发投入，持续优化精密铸造与精加工一体化
工艺，提升高端定制化产品研发能力，技术适配能力与产品竞争力逐步增强。
产学研合作持续推进，借助高校资源推动技术创新。截至报告期末，公司及境内子公司共获得已授权专
利120项（发明专利44项、实用新型专利76项）及软件著作权5项，为市场开拓与业务发展提供技术支撑。
（七）液压业务持续向好，协同效应逐步显现
报告期内，子公司力源金河产能规模稳步提升，经营态势持续向好。铸造产量同比增长超20%，整体铸
造产能与交付能力进一步增强；机加工环节新增部分加工设备，精加工能力同步提升。产能释放带动与母公
司业务协同持续深化，有效补充集团整体铸造产能，经营质量持续提升。苏州力源持续推进产品升级、客户
拓展与成本控制，经营状况持续改善。整体来看，液压业务整合效益稳步释放，两家公司经营趋势向好，持
续为公司贡献利润增量。
（八）绿色生产持续推进，可持续发展有序开展
公司持续推进可持续发展工作，国内各工厂光伏发电项目稳定运行，通过清洁能源替代逐步降低生产环
节碳排放；明德工厂废品处理系统运行良好，生产废弃物回收闭环管理持续完善。公司践行“保护环境，节
能降耗减排”方针，在绿色生产、资源循环利用方面持续改进，推动经营发展与生态保护协同推进。
〖免责条款〗
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