经营分析☆ ◇605069 正和生态 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生态保护、生态修复、水环境治理、生态景观建设及规划设计服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工程施工-生态修复(产品) 5415.27万 46.44 --- --- ---
工程施工-水环境治理(产品) 2847.07万 24.42 --- --- ---
工程施工-生态景观建设(产品) 1816.20万 15.58 --- --- ---
工程施工-生态保护(产品) 1076.33万 9.23 --- --- ---
工程施工-规划设计服务(产品) 429.28万 3.68 --- --- ---
工程施工-产业运营(产品) 56.42万 0.48 --- --- ---
其他(补充)(产品) 18.98万 0.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华南(地区) 7373.57万 63.24 --- --- ---
华北(地区) 4389.21万 37.64 --- --- ---
华东(地区) 1486.57万 12.75 --- --- ---
西南(地区) 630.13万 5.40 --- --- ---
西北(地区) 111.63万 0.96 --- --- ---
其他(补充)(地区) 18.98万 0.16 --- --- ---
华中(地区) -2350.53万 -20.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
生态保护与环境治理业(行业) 3.31亿 94.64 9734.10万 99.02 29.43
规划设计(行业) 1835.04万 5.25 85.40万 0.87 4.65
其他(补充)(行业) 37.97万 0.11 11.06万 0.11 29.13
───────────────────────────────────────────────
生态修复(产品) 1.54亿 43.95 3817.98万 38.84 24.85
水环境治理(产品) 1.45亿 41.51 4611.44万 46.91 31.78
生态景观建设(产品) 3207.58万 9.18 1135.98万 11.56 35.42
其他(补充)(产品) 1873.01万 5.36 96.47万 0.98 5.15
生态保护(产品) 0.00 0.00 168.70万 1.72 ---
───────────────────────────────────────────────
华北(地区) 2.56亿 73.18 1.03亿 105.20 40.44
华东(地区) 8881.29万 25.41 1227.90万 12.49 13.83
西南(地区) 672.86万 1.93 -1470.05万 -14.95 -218.48
华中(地区) 72.10万 0.21 209.22万 2.13 290.17
华南(地区) 42.29万 0.12 -77.16万 -0.78 -182.46
其他(补充)(地区) 37.97万 0.11 11.06万 0.11 29.13
东北(地区) 0.00 0.00 -15.04万 -0.15 ---
西北(地区) -331.68万 -0.95 -397.32万 -4.04 119.79
───────────────────────────────────────────────
工程施工(销售模式) 3.31亿 94.64 9734.10万 99.02 29.43
规划设计(销售模式) 1835.04万 5.25 85.40万 0.87 4.65
其他(补充)(销售模式) 37.97万 0.11 11.06万 0.11 29.13
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工程施工-生态修复(产品) 1.38亿 61.65 --- --- ---
工程施工-水环境治理(产品) 7701.86万 34.48 --- --- ---
工程施工-规划设计服务(产品) 725.57万 3.25 --- --- ---
工程施工-生态景观建设(产品) 119.27万 0.53 --- --- ---
其他(补充)(产品) 18.98万 0.08 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华北(地区) 1.69亿 75.83 --- --- ---
华东(地区) 4181.69万 18.72 --- --- ---
西南(地区) 1188.96万 5.32 --- --- ---
其他(补充)(地区) 18.98万 0.08 --- --- ---
华南(地区) 12.30万 0.06 --- --- ---
华中(地区) -2.22万 -0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
生态保护与环境治理业(行业) 10.78亿 95.03 4.43亿 97.80 41.06
规划设计(行业) 5604.24万 4.94 986.27万 2.18 17.60
其他(补充)(行业) 37.97万 0.03 11.06万 0.02 29.13
───────────────────────────────────────────────
生态修复(产品) 4.48亿 39.48 2.04亿 45.11 45.58
水环境治理(产品) 4.23亿 37.27 1.48亿 32.65 34.95
生态景观建设(产品) 1.08亿 9.50 7040.95万 15.56 65.30
生态保护(产品) 9942.98万 8.77 2029.39万 4.48 20.41
其他(补充)(产品) 5642.21万 4.97 997.33万 2.20 17.68
───────────────────────────────────────────────
华北(地区) 7.02亿 61.91 2.91亿 64.35 41.47
华东(地区) 2.23亿 19.62 7418.99万 16.39 33.34
西南(地区) 1.32亿 11.61 6137.28万 13.56 46.61
华南(地区) 5838.86万 5.15 1423.11万 3.14 24.37
华中(地区) 1641.77万 1.45 927.60万 2.05 56.50
西北(地区) 264.26万 0.23 213.29万 0.47 80.71
其他(补充)(地区) 37.97万 0.03 11.06万 0.02 29.13
东北(地区) 0.00 0.00 5.82万 0.01 ---
───────────────────────────────────────────────
工程施工(销售模式) 10.78亿 95.03 4.43亿 97.80 41.06
规划设计(销售模式) 5604.24万 4.94 986.27万 2.18 17.60
其他(补充)(销售模式) 37.97万 0.03 11.06万 0.02 29.13
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售3.15亿元，占营业收入的90.28%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 31519.33│ 90.28│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.50亿元，占总采购额的24.88%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 4984.89│ 24.88│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业基本情况
公司所属行业为生态保护和环境治理业，属于生态环境治理行业的细分行业。从行业宏观政策来看，公
司所处行业在国家政策激励和“双碳”目标下迎来发展新动向。2023年上半年“十四五”规划及《全国重要
生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》等国内生态环保重大项目陆续发布。2023年1月财
政部启动了山水林田湖草沙一体化保护和修复工程项目的组织申报；2023年2月，全国生态环境保护工作会
议明确了2023年生态环境建设七大重点任务，进一步推动绿色低碳高质量发展；2023年7月在北京召开的全
国生态环境保护大会上，习总书记在会上强调全面推进美丽中国建设，加快推进人与自然和谐共生的现代化
，要坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，构建从山顶到海洋的保护治理大格局，综合运用自然恢复
和人工修复两种手段，因地因时制宜、分区分类施策，努力找到生态保护修复的最佳解决方案。
同时，为实现双碳目标，促进行业发展，国家陆续出台了一系列政策和实施方案，加大力度支持生态保
护和环境治理业的稳健发展。国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案
》指出，充分发挥新能源的生态环境保护效益，大力推广生态修复类新能源项目。因此，公司管理层认为，
公司所处的生态环保行业，在未来较长一段时间内仍然是我国重点工作，具有长期的发展前景，公司的河湖
以及海洋生态修复及治理业务的方向与行业政策方向高度契合。
然而，2023年上半年，受到宏观经济周期性波动、投资减缓、地方财政收入和支付能力下降等因素影响
，导致环保企业普遍存在业绩下滑、融资以及回款困难等情况，尤其是随着更多的大型国企、央企等加速布
局生态环保相关行业，使得环保行业中的民营企业面临市场竞争和经营的双重压力。
2023年国家陆续出台多项政策，鼓励民营企业发展。7月14日，中共中央、国务院颁布《关于促进民营
经济发展壮大的意见》中第（六）条明确“完善拖欠账款常态化预防和清理机制”，强化民营企业应收账款
后续回收的信心。7月24日，中共中央政治局召开会议部署下半年经济工作，强调“切实优化民营企业发展
环境”、“解决政府拖欠企业账款问题”，有望提振市场情绪和交投活跃度。8月1日，国家发改委等部门联
合发布《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》中提出，加大对拖欠民营企业账款的清理力度，
并明确由工信部牵头解决拖欠企业账款问题，此外还特别提出由审计部门接受民营企业反映的欠款线索，加
强审计监督。上述相关文件的出台，将利好民营企业应收账款收回，一定程度上帮助民营企业缓解经营资金
压力。但是，由于地方财政能力的下降，使得其在基础设施投资上更加倾向于选择资金实力更强的国企、央
企参与重大项目建设，借助其投融资、综合能力推动重大项目落地，一揽子解决地方政府项目的问题，传统
的EPC项目明显减少，都将进一步加剧公司所处行业的市场竞争激烈程度。
（二）公司主要业务概述
公司定位于“生态环境科技运营商”，致力于以智慧生态实现人与自然的可持续发展。公司以国际领先
的7+1共生城市可持续发展理念和NbS（基于自然的解决方案）工作方法为核心，协同整合“景观-建筑-能源
-垃圾-水-交通-城市功能-智慧”专业体系，以“DBIFO（设计-建设-智慧-投资-运营）”为核心商业模式，
为客户提供系统性生态环境治理整体解决方案。
公司聚焦“生态环境、生态管家及公园+”两大业务方向，不断创新核心技术体系，通过创新生态修复
领域的理念、技术、工装、设备等，打造韧性可持续的生态系统基底，并自主研发以生物多样性监测为主导
的数智生态管理平台，数据化高效化维护生态系统动态平衡，实现生态系统和生物多样性保护的全周期护航
。通通过多年的积累与探索，公司坚持“行业需求—技术难题—科研攻关—技术应用”全过程探索方式，打
通了生态领域产学研用一体化链条，并形成了可借鉴、可复制的模式。公司已经取得16项发明专利、70项实
用新型专利、47项软件著作权，通过理念创新和技术研发，实现技术驱动市场。公司坚持以技术驱动市场，
通过EPC、主动市场推广、与地方国企、央企合作等方式，取得设计及施工工程合同、建设及运营合同，以
此获得收入、利润和现金流。报告期内，公司主营业务和经营模式未发生明显变化。
一、生态环境业务
公司生态环境业务聚焦从河湖到海洋的系统性治理，业务细分为河湖生态业务和海洋生态业务，介绍如
下：
1、河湖生态业务
公司的河湖生态业务以数值溯源和基于自然的解决方案（NbS）为指导，从可持续发展角度重新审视人
与自然的关系，以数值溯源模型为抓手，数据化动态化精准剖析环境污染的来源，解决江河湖海口湿地水环
境污染、生态系统退化、生物群落生存危机等问题，实现湿地生物多样性保护和生态系统的可持续发展。产
品包括：河湖缓冲带修复、湿地生态修复、河流生态修复、城市棕地修复。公司承接的河湖湿地业务典型案
例包括：大理市洱海流域湖滨缓冲带生态修复与湿地建设项目、雄安白洋淀唐河入淀口湿地生态保护项目、
江苏省徐州市南四湖流域丰沛运河生态修复提升项目、唐山东湖生态修复项目。
大理市洱海流域湖滨缓冲带生态修复与湿地建设项目
雄安白洋淀唐河入淀口湿地生态保护项目
江苏省徐州市南四湖流域丰沛运河生态修复提升项目
2、海洋生态业务
海洋生态业务基于生态系统重建恢复生物多样性为导向，解决海岸带陆海空间生境破碎、系统割裂等生
态问题，构建安全韧性、健康活力的海岸带生态系统，产品包括：滨海活力景观长廊、岸滩整治与生态修复
、海洋监测与智慧数据平台。区别于传统海事和海洋保护业务，公司海洋生态业务在基于自然的解决方案（
NbS）理念下，以海岸带系统性整体性的保护为出发点，整合海洋学、生态学、水文学、城市规划、生态景
观等多专业学科，并与国内外海洋领域高端科研院所合作，创新技术体系和工装设备，形成国内领先的海洋
生态保护全周期技术闭环。自主研发课题及应用包括“典型海岸侵蚀防护与活力海岸构建关键技术”，在厦
门应用示范；珊瑚礁修复技术，在海南省东方市实施；预装配模块海堤生态化改造技术，在东莞滨海湾新区
应用；红树林生态系统构建技术，在海南三亚山水项目应用；3D打印高孔隙率创新海堤贴片技术，与香港城
市大学共同研发并产业化。公司承接的海洋生态业务典型案例包括：莆田·蓝色海湾综合整治项目、广州南
沙灵山岛尖外江生态提升EPC项目、东莞滨海湾新区硬质海堤生态提升项目。
广州南沙灵山岛尖外江生态提升EPC项目
东莞滨海湾新区硬质海堤生态提升项目
二、生态管家及公园+业务
“生态管家”产品通过大数据分析与生态管养模型决策降本增效，推动传统养护向数字化管理转型，定
位为基于生态管养智慧大脑（EM-Lab）的新时代生态空间智慧服务平台，为政府提供生态资产保值增值、运
维管理、自然课堂、GEP核算、碳收支评估等综合服务。生态管家由数字科技公司承接，目前的智慧化管理
平台、互动景观设备已经在多个工程项目实践，正在面向核心城市全面推广。报告期内，公司结合客户需求
，将“生态管家”产品升级为“生态管家及公园+”业务，在原有生态智慧化养护的基础上，进一步补充了
公园文旅轻运营的业态，协同业务体系为客户提供全方位的后期服务。
“生态管家”海洋版应用于海岸带生态空间的环境监测、生态评估、预警预报、海洋科普，蓝碳核算、
海岸带综合管理等多种应用场景，为政府管理部门与相关企业和个人提供海洋生态系统数据化、智慧化决策
支持及海洋生态相关的技术服务。基于岸基的陆地监测系统与海洋监测预警系统联动，积累海洋生态环境大
数据，结合卫星遥感、无人机/无人船、物联网、人工智能等智慧化手段，实现空天海地的一体化管理服务
，促进海洋生态系统健康状况持续提升，保障海洋城市生态系统的稳定性与韧性，助力国家海洋经济持续健
康发展。
尽管公司已经加大了上述业务及产品的开拓力度，不代表公司会在短期内形成相关业务收入，业务的发
展可能会导致公司主营业务、商业模式和经营模式发生较大变化，公司也将持续调整业务与产品以适应市场
需求的变化，上述产品的具体落地仍然具有不确定性。因此，上述对行业、公司主营业务及商业模式的分析
不构成业绩承诺，不属于对投资者独立决策的建议。
二、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司在行业中的竞争地位和竞争优势主要体现在以下几个方面：
1、公司具备“NbS技术理念-技术体系-创新工艺-创新材料-智慧监测”一体化解决方案
公司是国内较早践行可持续发展先进理念的生态环保企业之一，自2008年起，公司持续加强与国际组织
、科研院所、知名企业的交流和合作，具备一批国际顶级的专家顾问资源，公司的核心管理层和设计人员多
数具备国际化视野，并在国内长期践行可持续发展理念。
公司通过多年的项目实践以及行业技术创新，在河湖湿地水环境治理、生态保护与生态修复和海洋生态
修复等方面，通过可持续的发展理念和基于自然的解决方案，围绕着“NbS技术理念-技术体系-创新工艺-创
新材料-智慧监测”五个方面的技术优势为客户提供生态环境治理系统的一体化方案，解决江河湖海口湿地
生态环境脆弱、生态系统退化、生物群落生存危机等问题，实现生物多样性保护和生态系统的可持续发展。
2、大型综合类生态环境治理项目的全生命周期服务能力
大型生态保护和环境治理业务项目具有固定资产投资大、建设周期长、技术难度高等特点。项目业主在
招标时一般都要求服务商具备全盘统筹、系统性、顶层设计和一体化服务能力，通常要求服务商具有较高等
级的资质、综合实力，并设定企业规模、项目业绩经验等一系列门槛，因而能够参与大型生态保护和环境治
理业务项目角逐的主体主要为具备一定实力的、具备大型项目经验的大型企业。目前国内大多数环境治理业
务的企业受技术和资金实力的制约，只能从事技术含量较低、投资规模较小、区域性的单一业务，竞争力较
弱。
公司围绕“DBIFO”打造全生命周期服务能力，近年来中标及实施了大理洱海流域湖滨缓冲带生态修复
与湿地建设工程勘察与设计、北京通州于永片区水环境治理项目、雄安新区生态森林项目、长春市伊通河流
域水环境综合治理水体生态净化工程项目、唐山东湖生态修复项目、雄安新区唐河入淀口湿地生态保护项目
、莆田市蓝色海湾整治行动EPC项目、雄安郊野公园雄安园建设工程及配套设施项目二标段、河北省第五届
园林博览会建设项目工程总承包（EPC）、金华赤山公园项目I标段、东莞滨海湾新区硬质海堤生态化改造、
东方市墩头湾珊瑚礁生态保护修复项目、雷州市红树林营造修复工程建设项目勘察设计施工（EPC）总承包
等一批有影响力的综合类环境治理项目，体现了行业及市场对公司专业能力的认可，形成了公司在市场竞争
中的综合优势。
3、持续引领行业技术创新
公司所处的行业具有技术壁垒、资金密集、高复杂性的特点。公司是国家高新技术企业、北京市企业技
术中心，系湖泊水污染治理与生态修复技术国家工程实验室的工程技术委员会委员单位。同时，正和生态与
多个国家级实验室联动，与自然资源部第三海洋研究所共建海洋生态修复相关实验室，并与中国科学院生态
环境研究中心城市与区域生态国家重点实验室开展GEP核算领域的实验室共建。
公司一直坚持以技术驱动市场，持续不断地增加研发投入，在行业内已取得一定的技术领先地位。随着
国家对生态环保行业逐步放开，全球化贸易及整体进程加速，国际团队和国际公司逐步参与国内重点城市的
生态环境治理业务，给行业发展带来了先进的技术和领先的理念。公司也更加注重通过技术创新提升企业核
心竞争力，在关注国际环境技术创新的同时，通过引进集成性创新技术、引进关键技术研发人才，加快产学
研联合创新来推动行业整体技术发展。截至目前，公司已经取得16项发明专利、70项实用新型专利、47项软
件著作权，在生态保护与环境治理行业积累了丰富的专项技术，在生态管家及公园+业务上积累了相关技术
和应用端产品。
4、公司具备行业资质优势
业务资质是生态环境综合服务企业综合实力的集中体现，代表了企业的规划设计水平、技术能力、项目
管理能力、专业人员的团队规模等。资质是公司市场竞争地位的重要指标，客户在选择服务商时往往以资质
水平作为主要标准之一。
公司深耕行业26年，各项业务资质齐全。截至目前，公司及子公司拥有“城乡规划编制甲级”、“环境
工程设计专项（污染修复工程）甲级”、“风景园林工程设计专项甲级”、“市政公用工程施工总承包贰级
”、“电子与智能化工程专业承包贰级”等专业资质，具备独立承接大型生态环境治理综合项目的资质要求
。
5、公司获得了一系列的荣誉
报告期内，公司取得了一系列的国内外奖项，体现了公司在行业的技术能力和项目实施能力，也突出了
企业的品牌影响力。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，公司实现营业收入116,595,558.13元，同比增长-47.80%，实现归属于上市公司股东的
净利润-160,311,698.51元，同比减少272.45%，截至报告期末，公司资产总额达3,950,721,554.87元，同比
减少6.40%，实现归属于上市公司股东净资产1,317,342,112.88元，同比减少-10.85%。
2023年上半年，公司出现业绩亏损，主要因为1）主动市场调整，聚焦有资金保障的订单，导致当期营
业收入及毛利额下滑：报告期内，公司持续推动市场转移，聚焦有资金保障的项目，主动放弃华北区域部分
项目，同时重点推动的华南、华东地区的业务未能按时启动项目招标，导致报告期内的新承接订单数量减少
，公司当期的营业收入和毛利额出现下滑。2）减值损失谨慎计提影响：报告期内，尽管公司对应推进的诉
讼项目有一定程度的进展，公司完工项目仍然有较多应收账款未能按时回收，公司谨慎考虑减值损失，导致
公司上半年计提应收款项减值损失增加。
2023年下半年，公司密切关注国家宏观政策、行业竞争格局的变化，切实研究市场机会，不断完善公司
的产品体系和技术体系，深化企业内部组织改革，调整目标市场区域，优化核心营销策略，聚焦资金有保障
的项目，强化企业的现金流管理和内控管理。公司主要围绕以下几个方面推进工作：
1、持续加强应收账款回款力度，降低减值损失影响
公司2022年下半年开始启动应收账款回收工作，并于2023年初通过成立专门的应收款项催收小组，制定
具体的回款目标和举措等组织保障，通过进一步完善事前事中事后的全周期内控节点管理和风险管理，以及
进一步推动完工项目结算和诉讼等措施的具体工作，全面统筹和管理公司的应收款项回收工作，加大应收款
项工作力度。各主要应收款项回收项目于2023年上半年已取得一定的成效和进展，公司推进了部分诉讼项目
的和解，公司部分客户为公司提供了还款安排。2023年下半年，公司将持续坚持上述工作，采取更加灵活有
效的手段来促进大额应收款的回收，从而减少应收账款减值损失对经营业绩的影响。
2、继续坚持生态环境业务市场布局转向华南及华东区域，坚持加大海洋生态修复业务的开拓，加大公
司的差异化竞争优势
在传统的生态环境业务板块，2023年下半年公司将继续坚持积极布局国家级城市群，重点拓展华南和华
东区域市场，项目筛选重点关注预付款、进度款和利润率三大方向，对于资金状况不好的区域，业务拓展采
取相对审慎的原则，以此保障公司营业收入按预期增长。
同时，公司为适应市场持续变化的趋势，在开拓原有河湖生态环境治理业务的基础上，持续加大海洋生
态修复业务的开拓，形成差异化竞争优势，在2023年上半年，华南区域已实现了“装配式海岸植物生态模块
及组装技术”的落地，公司将在2023年下半年继续加大对海洋生态修复业务的投入和市场开拓，进一步优化
订单结构，增加海洋生态修复业务收入的比重。
3、继续通过与区域地方国企成立合资公司等方式，开拓市场渠道，加强业务订单的确定性和资金回款
的保证性
公司下半年将与区域地方政府投资平台、科研院所成立合资公司等方式，做实各区域的根据地市场，强
化夯实根据地作战打法，主动抢抓有资金有保障的订单，并通过合资公司平台等方式，围绕“山水林田湖草
沙一体化治理”、“河湖生态环境治理”、“海洋生态修复”等公司有技术优势的业务领域主动策划项目机
会。
4、积极孵化生态修复+新能源业务，寻找新的业务增长点
2023年下半年，公司将通过加大与央企、能投委等机构的合作的方式，推动公司向“生态修复+新能源
”业务的转型，以期在市场和业务模式上有所突破，助力公司寻找新的业务增长点，从而实现经营业绩的增
加。
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