经营分析☆ ◇605077 华康股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
晶体木糖醇产品(产品) 14.18亿 69.45 --- --- ---
液体糖、醇及其他产品(产品) 6.06亿 29.65 --- --- ---
其他(补充)(产品) 1832.02万 0.90 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.52亿 51.54 --- --- ---
境外(地区) 9.71亿 47.56 --- --- ---
其他(补充)(地区) 1832.02万 0.90 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销客户(销售模式) 17.86亿 87.44 --- --- ---
贸易客户(销售模式) 2.38亿 11.66 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1832.02万 0.90 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
晶体糖醇产品(产品) 9.98亿 72.95 --- --- ---
液体糖、醇及其他产品(产品) 3.60亿 26.31 --- --- ---
其他(产品) 1023.32万 0.75 965.31万 2.98 94.33
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.11亿 51.91 --- --- ---
境内(地区) 6.58亿 48.09 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
农副食品加工行业(行业) 21.80亿 99.11 4.85亿 96.14 22.25
其他(补充)(行业) 1952.37万 0.89 1946.95万 3.86 99.72
───────────────────────────────────────────────
晶体糖醇产品(产品) 16.69亿 75.86 4.46亿 88.36 26.72
液体糖、醇及其他产品(产品) 5.12亿 23.25 3928.37万 7.78 7.68
其他(补充)(产品) 1952.37万 0.89 1946.95万 3.86 99.72
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 11.29亿 51.33 3.28亿 64.92 29.01
境内(地区) 10.51亿 47.79 1.58亿 31.23 14.99
其他(补充)(地区) 1952.37万 0.89 1946.95万 3.86 99.72
───────────────────────────────────────────────
直销客户(销售模式) 19.36亿 87.99 4.27亿 84.64 22.07
贸易客户(销售模式) 2.45亿 11.12 5802.52万 11.50 23.71
其他(补充)(销售模式) 1952.37万 0.89 1946.95万 3.86 99.72
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
晶体糖醇产品(产品) 11.90亿 74.94 --- --- ---
液体糖、醇及其他产品(产品) 3.98亿 25.06 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 8.24亿 51.88 --- --- ---
境内(地区) 7.64亿 48.12 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售10.14亿元，占营业收入的46.07%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 101355.68│ 46.07│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购5.13亿元，占总采购额的36.63%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 51302.31│ 36.63│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式、主要业绩驱动因素、所属行业发展情况等均未发生重大
变化。
（一）行业情况
1、所属行业
公司主营业务为“木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品
的研发、生产、销售”，主要产品为木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇
以及淀粉糖产品。根据中国证监会的行业分类，公司的行业分类代码为C13，行业大类为“农副食品加工业
”，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处的行业分类为“食品工业”，小类为“食品
及饲料添加剂制造（C-1495）”、“淀粉及淀粉制品制造（C-1391）”。
2、行业发展
（1）全球功能性糖醇市场概况
随着社会整体消费观念的改变和生活水平的提高，人们的饮食消费逐渐由温饱型向营养型、保健型转变
。在这种背景下，功能性糖醇作为低热量、不致龋齿、对人体健康有益的甜味剂，越来越受到人们的喜爱，
被广泛用于食品、饮料、日化等领域，直接推动了功能性糖醇产业的持续1发展。根据国外市场研究机构Glo
balIndustryAnalysts,Inc在2023年1月发布的《PolyolSweeteners–GlobalStrategicBusinessReport》数
据预测，2023年全球功能性糖醇市场规模将达到77亿美元，年复合增长率约为6.7%，保持稳定增长态势。
经过数十年发展，全球功能性糖醇行业市场集中度不断提高。全球功能性糖醇生产企业主要包括公司、
丹尼斯克、罗盖特、保龄宝、三元生物、山东天力、山东同创、肇庆焕发等等。
（2）我国功能性糖醇行业整体概况
自上世纪80年代以来，我国功能性糖醇行业整体保持良好增长趋势。2006年至今，随着我国功能性糖醇
行业实力的持续提升以及市场需求的不断扩大，我国功能性糖醇行业总体呈现稳定增长趋势。根据中国食品
工业协会、中国淀粉工业协会发布的数据，2006年我国功能性糖醇产品产量仅为60万吨，而到2021年已超过
154万吨，较2020年增长12.31%。2012年以来，我国功能性糖醇产量总体较稳定。从长期来看，随着人们对
健康生活及个人护理产品需求的不断提升，木糖醇、山梨糖醇等产品的市场需求将进一步扩大，进而推动我
国功能性糖醇产量的进一步提升。
（3）功能性糖醇行业发展前景及市场需求分析
目前，功能性糖醇已广泛应用在食品、饮料、日化等与日常生活息息相关的下游行业中，具有广阔的下
游消费市场随着社会生活水平提高，其市场消费量保持相对稳定的持续增长，为功能性糖醇制造行业提供了
稳定增长的市场需求。
一方面，随着中国、印度、东南亚等发展中国家及地区的经济水平不断提升、人均可支配收入不断提高
、健康意识逐步增强，低热量、低脂肪、低糖类产品逐渐成为流行趋势，绿色、天然、健康也成为众多食品
品牌的定位，人们对具有保健功能的食品、饮料等功能性糖醇下游市场产品的消费量将不断增长，从而带动
功能性糖醇市场的增长。另一方面，随着对功能性糖醇功能的不断研究和开发，功能性糖醇产品在各领域的
应用逐渐拓宽，应用范围不断拓展。除了传统的食品、饮料、日化领域之外，功能性糖醇也开始应用于化工
、蓄电池等行业中，用于合成树脂、表面活性剂、化工醇、泡沫聚酯、蓄电池极板的制造，这也为功能性糖
醇行业带来了新的发展机遇。未来随着功能性糖醇应用领域的进一步扩大，市场对功能性糖醇产品的需求也
将得到显著提升，从而推动全球功能性糖醇产品市场规模的持续稳定增长。
此外，功能性糖醇对于食糖的替代空间巨大。根据国际糖业组织（ISO）《SugarYearbook2021》的数据
，2020年全球食糖消耗量约为16,948万吨。为对抗糖摄入量过多的风险，近年来全球范围内的控糖、减糖趋
势日益明显。由于功能性糖醇是国际公认的安全的食糖替代品，能够安全的代替食糖，有助于功能性糖醇行
业市场规模的持续扩大，成为功能性糖醇行业发展的重要动力。
食品市场作为功能性糖醇产品最主要的下游市场，其规模随居民消费水平提升仍保持上升趋势，但同时
传统高糖饮食的摄入引起的糖尿病、肥胖症、龋齿等疾病问题日益突出。根据国际糖尿病联盟（IDF）发布
的《2021年IDF糖尿病图集（第10版）》（IDFDiabetesAtlas10thedition2021），2021年全球20-79岁糖尿
病患者人数已达5.37亿人，预计到2030年、2045年将分别增至6.43亿人、7.83亿人。IDF预计到2045年中国
、印度、巴基斯坦、美国依旧为全球糖尿病重灾区，其糖尿病患者人数将分别达到1.74亿人、1.25亿人、0.
62亿人和0.36亿人，控糖、减糖措施和观念越发受到重视。
2021年，我国含糖食品中，碳酸饮料、果蔬汁饮料、糖果的产量增幅均超过10%，乳制品、速冻食品、
冷冻饮品等其他含糖食品产量也较2020年有所增长。我国发布的《健康中国行动（2019-2030）》提出鼓励
相关生产经营者使用天然甜味剂取代蔗糖，代糖、零糖、相关产业也由此得到了发展驱动力，开始逐步进入
民众生活成为重要部分。受到政策的鼓励及消费者控糖意识及消费观念的转变，全球饮料品类蔗糖用量逐渐
下降，但蔗糖+果葡糖浆依然占据全球甜味添加调料90%的市场份额，人工合成甜味剂和其他甜味剂占比仅9%
和1%，未来甜味剂代替蔗糖空间很大。
目前，美国、欧洲及亚太市场是全球主要的功能性糖醇消费市场。未来，受益于全球经济的平稳增长、
人们健康观念的不断增强以及食品、饮料、日化等下游行业的持续发展等有利因素，功能性糖醇产品作为国
际公认安全的食糖替代品体现出诸多优势，其市场需求广阔。
2、果葡糖浆行业整体概况
果葡糖浆在国外发展较早，美国早在20世纪60-70年代将果葡糖浆作为蔗糖的替代品应用于食品工业中
。随后果葡糖浆在美国等发达国家迅速发展，与甘蔗糖、甜菜糖并列三大糖源。果葡糖浆需求与居民生活质
量高度相关且预计长期保持稳定，根据IntradoGlobeNewswire数据，全球果葡糖浆行业2020年产值为88.73
亿美元，在此后6年间，预计复合年均增长率达到1.62%，2026年产值将达到93.12亿美元。
我国果葡糖浆行业自20世纪70年代起步。在发展初期，因为生产工艺落后，果葡糖浆很容易析出晶体，
运输不便且保存周期不长，导致产品成本较高，限制了果葡糖浆的发展。直到21世纪初，在我国食品、饮料
行业快速发展的带动下，随着技术水平的提高，我国果葡糖浆行业迎来了新一轮的发展热潮。2010年以后，
如可口可乐、百事可乐、蒙牛、伊利、农夫山泉等知名食品饮料企业都将果葡糖浆大量应用在食品和饮料生
产中，使得果葡糖浆的市场需求量进一步增加。在这些有利因素的刺激下，我国果葡糖浆行业快速发展，产
量从2017年的395万吨增长到2021年的517万吨，年复合增长率为6.96%，呈持续稳定增长态势。
果葡糖浆的下游行业主要包括饮料、食品、糖果等行业。上述行业均与人们生活息息相关，需求较为稳
定，这也为果葡糖浆提供了较为稳定的市场需求。未来随着生活水平提高，人们对上述食品、饮料产品的需
求也将进一步增加，从而带动果葡糖浆市场需求的持续增长。
（二）主营业务概况
公司是一家主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产
品研发、生产、销售的高新技术企业。公司集研发、生产与销售为一体，生产规模与综合实力位居行业前列
，现已成为全球主要的木糖醇、晶体山梨糖醇和晶体麦芽糖醇生产企业之一。
公司生产的木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等产品广泛应用于食品、饮料、医药、
日化等下游行业，具有较高的市场认可度。截至目前，公司已与国内外知名食品饮料行业企业建立良好的长
期合作关系，产品销往国内市场及欧洲、美洲、亚洲等全球主要国家和地区。
（三）公司的主要经营模式
报告期内，公司的主要产品有木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇及
淀粉糖产品，主要盈利模式是通过为客户提供各类功能性糖醇、淀粉糖产品来获取销售收入。
1、研发模式
公司研发管理模式主要采用项目负责制，通过定期召开项目进展情况讨论会的形式，向管理层汇报阶段
进展。研发方向涵盖现有产品和生产工艺的不断改造创新、新产品的持续开发、功能性糖醇产品的应用基础
研究等。
（1）现有产品及工艺的持续研发流程
针对现有产品的持续改进，公司通常会以技术课题形式开展各类节能减排、质量提升、降本增效等方面
的研究、开发及技改。
（2）新产品的研发流程
在立项阶段，首先由技术中心、营销中心等部门根据市场需求及技术发展趋势提出立项申请，经批准后
提交技术中心进行可行性评估，公司审批后正式立项。
在方案设计阶段，首先由技术中心组织包含外部支持专家在内的专门团队进行方案设计，提交给由公司
技术中心、质量部、生产运营中心等部门组成的评审委员会进行评审。通过评审后，技术中心根据项目方案
开展研发工作。
在小试与中试阶段，研发团队根据项目方案进行新产品工艺开发及小规模测试，不断调整新产品生产工
艺，提高产品品质和生产效率。在确认新产品达到研发要求后，研发团队结束小试阶段，开始进行中试试验
，同时申请相关的知识产权保护。
在试产阶段，技术中心提出申请，公司审批通过后，由技术中心主导对原生产线进行技改或新建生产线
，并由研发团队及生产部安排试产和完善改进工作。
在项目总结阶段，研发团队编写本次项目的设计开发总结报告，提交公司审批。审批通过后开展正式生
产准备工作和项目验收。
2、采购模式
公司根据年度经营目标，制定年度采购整体计划，并根据市场行情及生产计划制定具体采购方案。公司
采购工作由采购部负责，采购部根据《采购程序管理制度》，结合库存、订购周期、生产需求计划等因素，
组织采购工作。公司采购的主要原料为淀粉、木糖、玉米芯等。
在淀粉采购方面，公司通常制定淀粉年度整体采购预算，并根据市场行情及生产计划进行具体采购。
在原料木糖采购方面，公司与木糖生产企业通常通过协商谈判方式确定采购协议。双方在采购协议中对
产品质量标准、价格条款、采购数量、交货期限、结算方式、违约责任等进行约定。原料木糖到货后，由质
量管理部门按照相关标准及合同中约定的验收条款进行验收。
在玉米芯采购方面，主要系公司子公司焦作华康、高密同利采购，用于制取木糖使用。由于玉米芯系玉
米种植业的副产品，因此公司子公司焦作华康、高密同利主要系向山西、河南等玉米产区的玉米芯料户进行
采购。
采购物资到厂后，仓库管理员依据相应的《验收规程》进行验收，核对无误后办理入库。对于验收不合
格的物资，办理退货或其他手续。
原材料采购款的支付，主要依据采购合同的约定，采用预付款、货到付款或合同约定的账期付款，付款
方式主要包括转账汇款或银行承兑汇票等。
3、生产模式
公司在每年初根据年度经营目标，制定年度采购整体计划，以市场为导向，采用以销定产的生产模式。
具体流程如下：
生产计划制定：根据销售及库存情况，在每月中旬制定下月的生产计划，并在实际生产过程中，根据实
际生产情况每旬对生产计划进行滚动调整。
生产领料：生产部根据生产计划，确定生产所需的原辅材料，编制领料单，到仓库领取生产所需材料。
生产及质量控制：公司已建立《安全生产管理制度》《生产过程控制管理制度》等安全生产及质量控制
制度，严格按照生产指令单及其所规定的标准操作程序进行操作。
产品入库：生产运营部备货结束后，由质量部负责成品检验。质量部检验合格后，物流部仓库管理员办
理产品入库手续。
4、销售模式
公司主要通过直销方式进行产品销售，同时少量产品会销售给贸易客户。
公司设有国内业务部和国际业务部，分别负责国内及国际市场的开拓与产品销售，并设有大客户经理，
负责与国内外主要客户进行长期稳定的业务沟通及合作。
在国内市场方面，公司已建立了覆盖全国大部分省、市、自治区的销售网络。此外，公司还通过子公司
华康贸易开拓国内电商市场，从单一的B2B模式转为以B2B模式为主、B2C模式相结合的形式，构建起较为完
善的销售体系。
在国际市场方面，公司已与世界知名食品企业建立长期合作关系，产品销往欧洲、美洲及亚洲等世界主
要功能性糖醇消费市场。
（四）公司所处行业地位
公司在糖醇行业内拥有良好口碑，具有较强的品牌优势，是糖醇产业领域的领先企业。公司是中国生物
发酵产业协会副理事长单位，是木糖、木糖醇、麦芽糖醇、淀粉糖等四十余项国家标准、行业标准、团体标
准的起草单位之一。公司已通过ISO9001、ISO14001、GMP、FSSC22000、非转基因IP等多项体系认证；建有
国家企业技术中心、中国轻工业糖醇应用技术重点实验室、功能性糖醇重点企业研究院、博士后科研工作站
，生产技术和产品质量达到国际先进水平。
公司拥有各种晶体糖醇、液体糖、醇及其他产品等，主要产品产能20余万吨，产品广泛应用于食品、饮
料、医药、日化等下游行业，具有较高市场认可度。截至目前，公司已与国内外知名食品饮料行业企业建立
良好的长期合作关系，产品销往国内市场及欧洲、美洲、亚洲等全球主要国家和地区。
二、报告期内核心竞争力分析
1、完整的产业链优势
经过多年发展，公司已围绕木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等构建了相对完整的产
业链。在产业链上游，通过布局木糖生产，保障了木糖醇原料稳定供应；从源头上确保了产品质量，并有效
化解了木糖价格上涨带来的成本压力。在产业链中游，通过致力于功能性糖醇、淀粉糖产品的技术创新和工
艺改进，促进了生产效率及产品品质的提升。在产业链下游，通过构建相对完善的销售渠道，确保公司产品
有效覆盖国内及欧洲、美洲、亚洲等世界主要功能性糖醇消费市场。
公司将在浙江省舟山市建设“年200万吨玉米精深加工健康食品配料项目”，扩大公司核心产品的生产
规模，丰富产品种类，进一步巩固和提高公司综合竞争力，更好地服务和配套下游客户，提升市场占有率，
助力公司营业收入和盈利水平的提升，巩固公司在行业内的竞争优势。
公司通过构建完整的产业链，有效保障了公司产品原料的稳定供应，有助于降低生产成本，提升产品质
量和公司经营业绩，有助于公司保持长期、稳定、持续的盈利能力。
2、突出的行业地位优势
公司在功能性糖醇行业内拥有良好口碑，具有较强的品牌优势，是功能性糖醇产业领域的领先企业，经
过多年发展，现已成为全球主要的木糖醇、晶体山梨糖醇和晶体麦芽糖醇生产企业之一。公司凭借木糖醇产
品的市场优势以及领先的市场占有率，成功入选工业和信息化部及中国工业经济联合会发布的《第三批制造
业单项冠军企业和单项冠军产品名单》。2021年，公司生产的食品用木糖醇继2018年获得“制造业单项冠军
产品”后，顺利通过复核。公司在巩固木糖醇、晶体山梨糖醇行业领先地位的同时，牢牢把握行业发展契机
，积极拓展其他多种功能性糖醇及淀粉糖产品的生产能力，截至2023年6月30日，公司主要晶体功能性糖醇
及淀粉糖产品产能已超过20万吨。
3、丰富的产品结构优势
通过对行业的多年深耕，公司持续研发、投产新产品，不断完善和丰富产品线。公司在巩固木糖醇行业
领先地位的同时，积极拓展山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇及淀粉糖产品的生
产，满足客户的多样性需求，形成协同效应。丰富的产品结构为公司带来了多方面的竞争优势。
公司不断优化产品结构，在晶体木糖醇、晶体山梨糖醇、晶体麦芽糖醇、晶体赤藓糖醇等高技术含量、
高附加值的领域布局发力，提升高附加值产品在收入中的占比，从而有效提升公司的盈利水平。丰富而优化
的产品结构，使得公司可根据客户的需求提供差异化的产品，充分满足全球客户和合作伙伴多样化的产品需
求，增强为下游客户的服务能力，提升公司的综合竞争力。
此外，公司各种功能性糖醇、淀粉糖产品市场价格的波动趋势并不完全相同。公司通过多元化的产品结
构，尽量避免企业营业收入随某一产品价格的变化而出现剧烈波动，有助于降低经营风险，增强持续盈利能
力，为公司的稳健发展提供了有力支持。
4、领先的技术和研发优势
多年来，公司一直致力于功能性糖醇产品的研发、技术创新和工艺改进。作为高新技术企业，公司2005
年被认定为浙江省级企业技术中心，2019年被认定为国家企业技术中心、中国轻工业糖醇应用技术重点实验
。公司一贯重视与高校及相关科研院所进行研发合作，长期以来与浙江大学、浙江工业大学等知名院校建立
了紧密的产学研战略合作关系。公司于2017年成立了“华康-浙江工商大学糖醇应用研发中心”，2018年成
立了“浙江省博士后科研工作站”，2020年成立了主要以生产工艺研究、产品应用开发、基础与功能研究为
三大方向的现代化糖醇研究院，2022年成立了“国家博士后科研工作站”，构建了汇聚多种社会技术资源的
技术创新体系，有效强化了公司在功能性糖醇、淀粉糖等健康食品配料相关领域的产业化和技术创新能力。
公司是中国生物发酵产业协会、中国淀粉工业协会副理事长单位，主导、参与起草了多项国家和行业标
准，是木糖、木糖醇、麦芽糖醇、山梨糖醇等四十余项国家标准、行业标准及团体标准的起草单位之一。经
过多年持续研发投入，公司先后承担国家火炬计划、浙江省专利战略推进项目、衢州市指导性科技项目计划
等多项国家、省、市级科研项目或重大课题，取得了丰富的研发成果，研发成果转化获得中国专利优秀奖、
中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖、浙江省专利优秀奖等多项奖励，公司功能性糖醇技术创新团队在
衢州市重点创新团队周期考核中考核优秀。
经过多年的团队建设和生产实践，公司培养了一批在功能性糖醇领域具有较高的技术水平及丰富行业经
验的专业技术研发人员。此外，得益于良好的人力资源及考评激励机制，公司研发团队保持相对稳定，确保
了公司技术及产品研发的持续性和稳定性。
5、众多长期合作的优质客户资源优势
经过多年发展，公司已建成立足中国、面向全球市场的产品销售网络，覆盖国内大部分地区以及世界主
要发达国家和地区，成功开拓了国内外众多知名客户，具备较强的客户资源优势。
公司与国内外知名食品饮料行业企业建立了良好的长期合作关系。该等客户作为行业领先企业，品牌知
名度高，业务规模大，其在选择供应商时更加注重供应商的综合实力，注重功能性糖醇质量的稳定性及供货
的可靠性，而非完全追求采购成本的最低化。因此，与该等客户建立长期合作关系，不仅体现了公司较强的
产品竞争能力及品牌影响力，而且有利于公司进行新产品的市场拓展，提高持续盈利能力。
功能性糖醇、淀粉糖产品对安全性、供货稳定性要求较高，客户基于产品质量稳定的要求以及更换成本
等方面考虑，一旦确定合作关系后，通常不会轻易更改，客户黏性相对较高。公司与众多国内外知名食品与
饮料行业企业建立的长期合作关系，有助于保持公司的持续盈利能力。
公司的主要客户来自于食品、饮料、日化等与人们日常生活息息相关的行业。随着全球经济的增长、生
活水平的提高以及人们消费理念的升级，预计这些行业也将持续增长。公司的主要客户作为行业领军企业，
其业务规模较大，增长稳定，为公司的产品带来了广阔的市场空间。
6、专业、稳定的团队优势
公司已打造出一支经验丰富、素质优良、具有现代经营意识的管理团队，主要成员保持了较高的稳定性
。公司管理团队具有多年从事功能性糖醇行业经营管理的经验，对功能性糖醇行业发展认识深刻，市场敏感
性强，能够根据市场竞争状况及公司实际情况，坚持管理创新，逐步建立健全了一整套适合企业自身发展特
点的管理模式。同时，公司建立了良好的激励机制，管理团队和核心员工绝大部分直接或间接持有公司股份
，有利于增强团队的积极性和凝聚力。此外，公司销售团队具有多年从事糖醇产品销售运作的经验，基于对
功能性糖醇产品的深入理解，搭建与下游客户接触的桥梁，不断进行市场开拓，与国内外主要客户建立了长
期稳定的业务沟通及合作关系。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，公司继续落实“立足新起点、开启新征程、实现新跨越”的要求，围绕“深耕主业、规
模倍增、卓越运营、管理变革”的战略目标和规划，提升产品与服务保障能力，加强大客户战略合作及区域
客户拓展；以建立世界级的质量管理体系为目标，做好多工厂协同运营、风险内控管理、数字化运营和标杆
管理；建立具有竞争力的采购物流供应链保障体系；持续推进舟山华康、焦作华康等子公司新项目建设。
截至2023年6月30日，公司营业收入13.69亿元，较去年同比增长44.09%；归属于上市公司股东的净利润
1.85亿元，较去年同比增长30.46%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.92亿元，同比增长
57.57%。归属于上市公司股东的净资产为27.04亿元，同比增长1.81%；总资产46.99亿元，同比增长20.33%
。
1、市场维护与开拓
报告期内，公司在做好原有客户维护工作的前提下，及时跟进客户需求，制定进取的销售计划和积极的
市场策略，进一步挖掘市场潜力。同时，为配合舟山华康未来新增产能消化，公司着手准备销售前期工作，
依托舟山华康地理优势扩大销售半径，围绕现有客户渠道销售开发潜在目标市场，并根据不同客户与市场制
定有针对性的销售方案，为后续业务开拓打下良好基础。
2、重点项目建设
①200万吨玉米精深加工健康食品配料项目
“200万吨玉米精深加工健康食品配料项目”分两期建设，其中一期项目“100万吨玉米精深加工健康食
品配料项目”于2022年8月启动，目前正在建设中。一期项目建设期为5年，分两个阶段，第一阶段建设期2
年，主要以液体糖浆类及部分晶体糖醇产品为主；第二阶段建设期3年，膳食纤维、变性淀粉等新的产品线
会陆续投入建设。
②年产3万吨D-木糖绿色智能化提升改造项目
“年产3万吨D-木糖绿色智能化提升改造项目”于2022年5月份开工建设，目前已经完成基础设施建设和
设备的安装。该项目引进国内外先进的色谱分离系统、膜分离系统、连续离交系统、多效蒸发器等高效节能
降耗设备，将大幅提升焦作华康生产的自动化、智能化程度；有助于有效减少二氧化碳、二氧化硫的排放，
有利于环境保护；有助于降低综合能耗，降低生产成本，实现更好的经济效益。
③功能性糖醇技术研发中心建设项目
“功能性糖醇技术研发中心建设项目”于2022年11月开工建设，目前已经完成主体结构的施工。本项目
通过新建研发中心大楼和研发放大仿真楼，提高公司技术创新能力和技术成果转化能力，进而实现公司产品
质量及稳定性的提升，加快公司新产品、新技术产业化速度，夯实公司在行业内的技术领先地位，强化公司
的市场竞争优势。
3、再融资项目推进
为了支持“200万吨玉米精深加工健康食品配料项目”的实施，公司于2023年3月25日发布了《向不特定
对象发行可转换公司债券预案》，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金用于浙江省舟山国际粮油
产业园区内的一期项目“100万吨玉米精深加工健康食品配料项目”的建设。
2023年4月公司向上海证券交易所（以下简称“上交所”）递交了募集说明书及相关申请文件，上交所
受理并依法进行审核。
2023年5月公司收到上交所出具的《关于浙江华康药业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券
申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕299号），并同相关中介机构逐项落实，并提交对
问询函的回复。
2023年8月18日上海证券交易所上市审核委员会召开2023年第76次审议会议，对公司向不特定对象发行
可转换公司债券的申请进行了审议。根据会议审议结果，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的申请
符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
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