经营分析☆ ◇605088 冠盛股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要从事汽车传动系统零部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 31.65亿 99.53 8.56亿 99.79 27.04
其他业务(行业) 1488.65万 0.47 180.31万 0.21 12.11
───────────────────────────────────────────────
传动轴总成(产品) 12.09亿 38.02 3.67亿 42.83 30.38
等速万向节(产品) 5.33亿 16.76 1.30亿 15.16 24.39
轮毂轴承单元(产品) 5.19亿 16.32 1.39亿 16.19 26.75
橡胶减振系列(产品) 3.16亿 9.94 8395.14万 9.79 26.56
转角模块(产品) 3.02亿 9.49 6976.31万 8.13 23.13
其他(产品) 3.01亿 9.47 6773.05万 7.90 22.49
───────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 12.87亿 40.48 3.79亿 44.19 29.44
北美(地区) 6.41亿 20.15 2.12亿 24.70 33.05
亚非(地区) 6.33亿 19.92 1.38亿 16.05 21.73
国内(地区) 3.38亿 10.62 6955.66万 8.11 20.60
南美(地区) 2.66亿 8.36 5773.26万 6.73 21.71
其他业务(地区) 1488.65万 0.47 180.31万 0.21 12.11
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 31.35亿 98.57 8.53亿 99.50 27.22
直销(销售模式) 3060.36万 0.96 251.66万 0.29 8.22
其他业务(销售模式) 1488.65万 0.47 180.31万 0.21 12.11
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 13.50亿 89.59 3.64亿 92.72 26.94
境内(地区) 1.53亿 10.13 2745.90万 7.00 17.99
其他(补充)(地区) 422.23万 0.28 110.53万 0.28 26.18
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 29.37亿 99.85 6.75亿 99.96 23.00
其他(补充)(行业) 435.07万 0.15 27.40万 0.04 6.30
───────────────────────────────────────────────
传动轴总成(产品) 10.15亿 34.50 2.62亿 38.84 25.87
等速万向节(产品) 5.65亿 19.22 1.12亿 16.62 19.88
轮毂轴承单元(产品) 4.64亿 15.78 1.05亿 15.57 22.67
橡胶减震系列(产品) 3.72亿 12.65 8451.74万 12.51 22.72
其他(产品) 2.50亿 8.51 5190.13万 7.68 20.73
悬架转向系列(产品) 1.82亿 6.18 3957.32万 5.86 21.77
减振器系列(产品) 8878.31万 3.02 1944.18万 2.88 21.90
其他(补充)(产品) 435.07万 0.15 27.40万 0.04 6.30
───────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 11.91亿 40.49 3.03亿 44.89 25.47
亚非(地区) 5.63亿 19.16 1.02亿 15.06 18.05
北美(地区) 4.97亿 16.88 1.44亿 21.31 29.00
南美(地区) 4.17亿 14.18 7872.53万 11.65 18.87
国内(地区) 2.69亿 9.15 4766.75万 7.05 17.72
其他(补充)(地区) 435.07万 0.15 27.40万 0.04 6.30
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 28.94亿 98.39 6.67亿 98.73 23.05
直销(销售模式) 4298.76万 1.46 829.34万 1.23 19.29
其他(补充)(销售模式) 435.07万 0.15 27.40万 0.04 6.30
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.56亿 91.15 2.70亿 92.69 21.49
境内(地区) 1.20亿 8.74 2035.98万 7.00 16.90
其他(补充)(地区) 149.87万 0.11 92.77万 0.32 61.90
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.59亿元，占营业收入的23.98%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 75889.87│ 23.98│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.20亿元，占总采购额的22.15%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 42026.40│ 22.15│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年全球经济增长乏力，公司积极应对内外部的压力，不断努力加强与客户的紧密联系与信任，逐步
改变了冠盛GSP在客户心目中的地位，从单一的制造商向综合服务商的角色转变。公司通过提供更多样化的
服务，满足客户多样化的需求，加强了与客户的合作关系。同时，公司主营业务在报告期内实现了较为稳健
的增长。
1、生产管控能力
公司积极推行三化战略——生产精益化、设备自动化、思维数字化。同时，公司根据产品批量的不同特
点，灵活调整生产模式，形成了全自动生产线、部分工序设备小连线、单机作业等多种高效的生产方式，综
合生产效率以及灵活性进一步得以提升。
2、市场与客户管理能力
公司秉持着一贯的市场理念：“比客户更了解市场需求”，在市场开拓、产品创新、服务提升等方方面
面引领客户共同前行。公司深入研究市场动态，紧密关注客户的需求变化，不断优化产品设计和服务策略，
以确保公司的产品和服务始终领先市场的需求和变化。
3、供应链服务能力
公司海外仓已正式进入平稳运营，并好的市场较好的反馈。同时，公司成立了专业的仓网优化团队，针
对全球现有各仓内的运营以及相互间的协同性进行持续的效率优化。公司确立“供应链全球化”的战略方向
，并启动了东南亚供应链中心项目。公司已初步形成多层次、多元化的全球供应链方案布局，可供客户选择
。另外，公司在“全球卖”的基础上，以个别海外制造有优势的产品线为切入点，启动了“全球买”的调研
，并进行初期尝试，为公司实现“全球买、全球卖”的长远目标奠定基础。
4、综合能力
公司实施新的绩效考评机制，并建立了更加完善的人才闭环管理机制，强化了公司目标共有的管理体系
。公司持续优化数据管理能力，进一步提升集团的数据质量，保证数据的一致性、完整性和规范性，加深冠
盛的数字化应用程度。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于C36汽车制造业；根据《国民经济行业分
类和代码（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为汽车零部件及配件制造行业。
1、汽车零部件行业概况
汽车零部件行业与汽车工业息息相关，汽车零部件行业即位于汽车制造业的上游，为整车提供配套（整
车配套市场），同时又位于汽车制造业的下游，是汽车售后维修市场的重要组成部分（售后市场）。其中，
整车配套需求与新车销量、宏观经济趋势相关，相比整车配套市场，后市场规模增速受经济波动的影响更小
,售后市场与汽车保有量、车龄更加紧密相关。
随着汽车市场规模扩大和全球化采购迅速增长，我国汽车零部件产业已深度融入全球供应链体系，成为
重要的生产和供应基地之一。国家统计局数据显示，2020年，我国汽车零部件制造业营业收入为3.63万亿元
，占中国整体汽车制造业的44.5%；汽车零部件制造整体利润总额为2693.16亿元，占中国整体汽车制造业的
52.9%。中国海关总署数据显示，2021年1-12月，中国汽车零部件出口总金额约为4884亿元，较2020年增长2
5%。
2.行业竞争格局
近30年来中国、日本、韩国等亚洲国家汽车工业崛起，凭借巨大的市场和较低的成本优势，全球汽车零
部件产业大规模往亚太地区转移。中国本土零部件厂商已经具备整车零部件系统、零部件及子系统的产业化
能力，已经形成长三角、珠三角、东北、京津冀、中部、西南六大汽车零部件产业集群。
中国厂商已经在全球市场范围具备强大的竞争实力。近几年，由于全球经济增速放缓，市场整合态势明
显，行业集中度逐步上升。公司在品牌、产品技术、品质和销售规模、综合服务能力等方面在全球汽车后市
场已具有较高的影响力和市场地位。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
冠盛股份专业从事汽车底盘系统的研发、生产和销售。主要产品包括等速万向节、传动轴总成、轮毂轴
承单元、橡胶减振、转角模块等多个系列，产品远销欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲和非洲六大洲，
营销网络覆盖海外120多个国家和地区。各产品线型号可适配全球大多数车型，是国内少数能够满足客户多
产品、多型号、小批量，“一站式”采购需求的汽车零部件综合服务商。通过多年努力，公司产品在品牌、
产品技术、品质和销售规模等方面在全球汽车后市场已具有较高的影响力和市场地位。报告期内，主营业务
未发生重大变化。
（二）主要产品及其用途
1.等速万向节
万向节即万向接头，是实现变角度动力传递的机件。等速万向节是将轴间有夹角或相互位置有变化的两
转轴连接起来的零部件，并使两轴以平均角速度比等于1的相同角速度传递动力，它可以克服普通十字轴式
万向节存在的不等速性问题，安装于变速箱输出端和轮毂输入端。广泛运用于前置前驱和前置后驱的乘用轿
车之中。
2.传动轴总成
传动轴总成是两个万向节直接连接的用来传递扭矩和旋转运动的总成。它是一个高转速、少支承的旋转
体。对前置引擎后轮驱动的车来说是把变速器的转动传到主减速器的轴，可以由多节组成，节与节之间可以
由万向节连接。
3.轮毂轴承单元
汽车轮毂轴承单元是连接汽车悬挂机构和车轮及制动器的传动部分；主要作用是在整车中起到支承、传
递动力和准确导向等功能。它既能承受轴向载荷又能承受径向载荷，是一个非常重要的零部件。
4.橡胶减振系列（原称橡胶件）
橡胶减震系列，是一类重要的减震元件，在汽车上被广泛应用于多个系统，包括发动机系统，车身及悬
件系统，转向系统等，用于隔离震动和吸收冲击，为汽车在行驶过程中提供良好的减震、隔音和缓冲效果，
确保在轴向，横向及回转方向均具有隔离振动的性能。
5.转角模块
转角模块是支持汽车轮端运行的底盘模块，具有主动安全，降低噪音，提升驾驶舒适性，让驾乘体验得
到全面提升。转角模块包含了悬架转向、减振器等部件。转角模块包含了转向、悬挂、减振等部件。
（三）经营模式
1.采购模式
公司原材料主要为毛坯件、钢材、各类配件等，主要供应商是提供毛坯的锻造企业。公司采购部会根据
往年销售业绩制定包括母公司和子公司在内的原材料年度采购预算，并根据所需原材料的质量、价格、供应
商供应能力、运输情况和实际订单情况等因素筛选符合条件的供应商，对于常年合作的供应商，公司通常会
与其签订年度采购框架协议；对于其他供应商，公司则按照实际需求情况订立采购合同。
对于采购货款的结算，公司主要采用“先货后款”的支付方式，结算账期按相关合同来执行。采购货物
的运费一般由供应商承担。
2.生产模式
公司主要采取“订单式”生产模式，根据客户的框架销售协议、实际订单等组织生产。客户小批量、多
批次的采购特点以及订单普遍具有的产品型号繁杂、不同客户之间的订单以及同一客户的不同批次订单之间
差异性较大的“个性化”特征，对公司的生产组织和流程优化能力提出了很高的要求。公司对生产线进行了
柔性化改造，可根据不同订单或同一订单不同产品型号的交货要求组织生产。
近年来公司为了渠道下沉，实现海外本土化快速配送，缩短与终端用户的距离，降低中间费用，缩短交
付周期。公司在德国、美国两地设立子公司。因此，公司针对部分主流车型的零部件进行提前生产备货并运
往海外。
3.销售模式
汽车零部件市场按使用对象分类，可将汽车零部件市场分为OEM整车配套市场和AM市场（汽车后市场）
。针对OEM市场，公司主要采用直销模式进行销售。针对AM市场，主要采用的销售模式为经销模式。经销模
式可进一步细分为ODM（贴牌）和OBM（自有品牌）。随着公司销售规模不断扩大，渠道覆盖面越来越广，全
球消费者对“GSP”品牌认可度越来越高，报告期内，公司自有品牌占经销收入的44.72%。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术和制造优势
公司在制造方面的优势有：产品型号齐全、新型号开发及时、产品数据管理能力强、柔性生产能力强、
产品质量稳定。
公司主要产品已经对全球大多数车型实现基本覆盖，包括日韩车系，欧洲车系，美国车系及中国自主品
牌。
公司是国内少数能够满足客户一站式采购需求的汽车零部件综合服务商，能够有效降低客户产品检测、
技术沟通和谈判时间等采购成本。公司设置有专门的产品管理部门，能根据客户需求、主机厂新车型投放情
况，快速开发及投放新型号，对各产品型号进行有效管理。
公司充分利用行业内数据平台，为较早加入欧洲数据平台TecAlliance的中国企业。公司定期更新目录
及发布新产品快报，并建立了同客户互动的产品数据系统，做到了产品信息的快速投放，并同客户需求形成
互动。
公司具备较强的多品种小批量的柔性生产能力，较低的起订量，能够有效降低客户采购门槛，降低客户
库存，提高客户粘性、客户满意度和经营效率。
（二）具备综合服务能力
良好的人才团队作为公司的软实力，为海外客户的开拓和维护提供充分保障。公司主要销售团队成员均
在公司从事销售工作5年以上，平均达到10年以上的销售工作经验。
同时，公司在美国、墨西哥、德国等多个国家地区拥有多支本土运营团队，团队成员均来自当地全球知
名汽车零部件企业。由于本土运营团队具备多种语言能力，同时熟悉当地商业文化，深度了解当地客户需求
，与客户能够无时差地及时进行良好的沟通。另外，海外运营团队经过多年磨合、交流，与国内总部已经建
立了较为完善、高效的沟通协作机制，员工对公司文化也具有较高的认同。
与此同时，公司陆续在中国宁波、北美洲、拉丁美洲、欧洲设有多个形态的仓储基础设施。不但为客户
提供了多样化的产品选择，也为客户提供了更为人性化的供应链方案，进一步提升客户满意度的同时，逐步
提升公司的品牌知名度以及影响力。
（三）全球营销网络均衡分布的优势
优质的综合服务能力，为公司带来各区优质的客户群体。公司客户群体分布于六大洲120多个国家和地
区，营销网络实现了全球覆盖，是世界诸多大型汽车零部件销售公司的长期合作伙伴。汽车底盘系统对产品
质量的稳定性要求非常高，客户一般不会轻易切换供应商，因此客户忠诚度较高。
报告期内，在地缘矛盾频发等多重国际背景下，均衡的全球业务分布，极大地降低了公司风险，增加了
收入的多元性以及可持续性。
（四）区位优势
汽车零部件企业大都依托产业群聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更近，能够更快地响应
市场需求变化。公司地处浙江省，属于国家规划的长江三角洲区域范围。浙江是我国最主要的汽车零配件生
产基地之一，上下游配套体系完善。根据国务院印发的《长江三角洲区域一体化发展规划》，将进一步发展
三角洲区域的陆路、水路和航空交通，在信息获取和物流货运方面更加便利。同时，将围绕汽车领域，强化
区域产业协同，推动产业与创新深度融合，这将有利于产业在三角洲区域的发展。
另外，公司在德国、美国、墨西哥均建立了子公司，有利于深度开发市场并为客户提供更加快捷、有效
的服务。
（五）管理优势
公司一直专注于汽车底盘系统的研发、生产与销售，公司管理层及核心骨干从业经历较长，在公司工作
年限较长，积累了丰富的管理及生产经营经验。公司管理层和核心骨干大都直接持有公司的股权，公司的发
展与管理层及业务骨干的利益直接相关，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入31.80亿元，比上年同期增长8.12%；实现归母净利润2.84亿元，同比增长
19.48%，扣非后归母净利润同比增长20.02%，主要业绩指标和财务指标实现大幅提升。为实现公司业绩持续
快速增长，公司在2023年度继续充实资产实力，年末资产总额达到43.86亿元，较上年末增长39.74%；年末
归母净资产达到19.70亿元，较上年末增长15.72%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2023年，汽车零部件行业面临着多重挑战和变革。全球经济增长乏力、供应链瓶颈和技术革新推动了行
业格局的调整。行业内竞争加剧，市场集中度逐步提高。智能化、电动化和轻量化成为主要技术趋势，推动
零部件产品的升级换代，包括电动汽车相关零部件、智能驾驶系统等领域持续受到关注。同时，可再生能源
和环保要求的增强促进了可持续发展型零部件的需求，行业正逐步向绿色、智能和可持续方向迈进。
就供应端而言，中国的汽车产业供应链优势已日渐凸显，在世界舞台越发重要，但国内大部分的工厂单
体规模普遍不大，对海外市场需求理解有待提，大部分企业迫切希望从规模、运营管理、业务拓展等多方面
得到成长。
对于市场端，客户希望实现多产品线、多型号、小批量的一站式采购，但在型号、价格、服务需求上，
全球仍存在较大的差异。因此，深刻了解全球市场的个性化需求，这也是制造商们长期发展中面临的较大挑
战。
(二)公司发展战略
公司以“为全球汽车零部件市场提供完美的产品和服务，帮助合作企业共同成长为该行业的领导者，让
员工幸福，客户满意，供应商受益，股东增值，为社会做贡献”为使命，未来将积极推动进一步发展。
1）全球智慧供应链
公司将进一步拓展对全球营销网络的布局。通过海内外本土化运营团队的优势，快速响应客户需求与售
后反馈，与当地客户形成良好的互动与沟通，为全球海内外客户提供优质的服务；通过海内外多层次的仓储
基础设施以及多产品线加载，为客户提供一站式且多元化的供应链解决方案。
未来公司将利用成熟的海内外运营团队、全球仓网基础设施，并运用大数据精准预测及智慧排产，从而
打造全球智慧供应链。逐步实现多个重点国家的本土分销，深度挖掘市场需求，提升综合服务能力，为客户
提供终极供应链解决方案，提升客户整体运营效率。
2）冠盛智慧工厂
未来将持续优化精益生产管理能力的同时，引进国内国际高精尖设备，并通过数智赋能，大幅优化计划
预测、智能排产、库存管理的能力，推进自动化、智能化、数字化生产线的建设；另外，通过打造CNAS国家
级实验室以及与国内外第三方科研机构的合作，提升公司整体的研发以及质控能力，推进建立自动化生产、
在线检测、全程在线监控，全面实现智慧工厂。除了硬件设施的投入外，公司还将加强对技术、智能制造相
关方面的人才投入，吸引外部优秀的国内外团队加入冠盛。
通过设备改进、技术创新、管理创新、人才引进，不断满足客户对多品种小批量订单、快速交付、质量
稳定的要求，积极推进万向节、传动轴总成和轮毂轴承单元产品的制造能力与整体生产效能。
3）多产品线协同
基于丰富的海外运营以及多年的制造经验，公司对客户以及制造商双边均有着深刻的理解，能够根据需
求，能够将行业价值链进行很好地整合、优化。公司将在原有基础上，逐步形成多层次，结构化的产品矩阵
，分阶段推进产品线的加载。未来将在中国现有汽配供应链资源基础上，输出公司在技术研发、制造运营、
供应链管理、营销渠道、资本等方面的优势与经验，根据不同产品线的特性以及制造商资源能力，不断探索
合作模式，协同更多优秀的中国制造商出海，拉近制造商与全球各市场客户的距离，实现多产品线协同，共
同打造汽车零部件供应链生态圈。对客户而言，公司通过加载产品线，以此满足客户“一站式”采购的需求
，提高客户满意度以及品牌忠诚度。
4）售后、OEM整车配套协同发展
未来将以全球售后业务模式升级为核心发展方向，同时进一步加强OEM整车配套业务的投入，促进售后
、整车配套协同发展。
针对OEM整车配套业务，未来将进一步引入自动化生产线，提升OEM整车配套的产能，打造样板车间。未
来不仅要积极开拓现有产品线，更要着眼于自动驾驶等未来趋势相关的产品线。OEM整车配套业务将促使公
司时刻紧跟政策、技术新趋势，有利于后期产品线的开发与整体快速发展。
(三)经营计划
2024年公司将延续并优化全体“走向市场、融入市场”的GOTOMARKET策略，上游与供应商形成战略协同
，下游打造全球智慧供应链体系，持续提升各项核心能力，促进未来整体战略落地。
1、生产管控能力
公司将继续深化实施产品“ABC”分批管理理念，并进一步扩大其应用范围。通过加强跨部门间的协同
合作，对生产运营模式进行优化，以更好地适应市场需求。同时，公司还将致力于提升内部质量管理和技术
创新能力，从思想意识、体制机制等层面进行全面改革。
2、市场与客户管理能力
公司将继续秉持“比客户更了解市场需求”的市场理念，逐步从传统制造商向产业链综合服务商转型。
公司将延续并优化全体“走向市场、融入市场”的GOTOMARKET策略，更深入挖掘客户需求和市场趋势。公司
将重新审视评估现有客户群体，创新合作模式，进一步提升双方之间的紧密度。
3、供应链服务能力
公司将持续优化供应链管理，积极搭建适应特定市场需求的供应体系，以确保及时供应，并灵活应对市
场变化。同时，公司将与更多企业合作，协同形成供应链生态圈，共同打造满足客户多产品方案需求的东南
亚供应链中心。
公司将进一步提升全球仓网的管理能力，通过专业的团队，持续从流程、系统、作业优化现有仓库效率
。与京东合作预测模型在中国供应链中心取得了阶段性的验证，公司将逐步把预测模型应用至海外仓，为进
一步全球仓网协同奠定基础。与此同时，公司将进一步加速海外团队、海外仓的布局，在更多的国家实现服
务本土化覆盖。
5、新能源布局
公司将与东驰新能源共同合资合作，共建研发中心，以确保领先的技术水平。同时，公司将加速打造样
板车间和工厂建设，以便将先进技术迅速转化为市场化产品。未来，公司将充分利用海外仓网基础设施和本
土化运营经验，迅速开拓海内外储能市场。
(四)可能面对的风险
一、全球汽车保有量增速放缓的风险
公司产品主要出口海外售后市场，市场需求主要取决于全球汽车保有量，并与车辆的行驶路况、载荷情
况、驾车习惯和保养方式等因素密切相关。近年来，全球汽车保有量稳步增长，2019年全球汽车保有量为13
.68亿辆。随着国内汽车市场的发展，中国汽车保有量也快速增长，根据中国公安部统计，截至2022年3月底
，中国汽车保有量达到3.07亿辆。全球汽车保有量庞大的基数及其持续增长是汽车零部件市场发展的主要推
动力。如果全球经济长期低迷，可能导致全球汽车保有量增速放缓甚至负增长，驾驶者亦有可能因此减少驾
车出行，采购商则可能出于控制经营风险的考虑采取更为保守的采购和付款政策，上述因素都可能会对公司
经营情况产生负面影响。
二、劳动力成本逐年上升的风险
改革开放后40多年来，中国逐渐占据了“世界工厂”的地位，其中最重要的原因之一是劳动力成本优势
。近年来，随着“人口红利”逐步耗尽，“用工荒”、“用工难”问题凸显，同时，各地上调工人最低工资
标准的频率和幅度逐渐增加，使得我国制造业劳动力成本优势逐渐消失。与国外先进企业相比较，公司在高
端设备等方面的支出仍有不足，对于人工生产存在一定的依赖，劳动力成本仍然是影响公司经营绩效的重要
因素之一。未来，如果劳动力成本继续上升，而公司在设备、管理和技术等方面的提升未能有效抵减其负面
影响，公司经营业绩将面临压力。
三、原材料价格波动的风险
报告期内，公司主营业务成本中直接材料成本占比较高，若主要原材料价格大幅波动，导致产品成本发
生变化，将影响公司产品毛利率。故主要原材料价格波动会对生产成本的控制及公司营运资金的安排带来不
确定性，进而对公司的生产经营产生不利影响，影响公司盈利能力。
四、人民币升值产生的汇兑损失风险
公司产品主要面向海外市场销售。由于公司出口主要采用美元进行结算，人民币兑美元的升值将使公司
外币资产换算为人民币时的数额减少，产生汇兑损失。如果人民币短期内出现大幅升值，而公司未能采取有
效措施减少汇兑损失，可能对公司经营业绩产生不利影响。
五、出口退税的风险
报告期内，公司主营业务收入主要来自于外销。公司主要从事汽车传动系统零部件的研发、生产和销售
，主要产品包括传动轴总成、等速万向节和轮毂单元，目前退税率均为13%。如果国家降低或取消退税率，
则不可退税部分将计入公司经营成本，对公司利润产生不利影响。如果未来国家调整公司产品的出口退税政
策，公司可能无法完全将增加的成本内部消化或向下游客户转嫁，从而对经营业绩产生不利影响。
六、主要进口国贸易政策变化的风险
公司产品主要面向海外市场销售。公司产品等速万向节、传动轴总成、轮毂单元等产品属于一般出口产
品。若未来公司产品主要进口国贸易政策发生重大变化，出台针对公司产品的限制性进口政策，包括加征关
税、进口配额等，公司将面临业绩下滑的风险。
七、新增产能无法消化的风险
公司公开发行可转换公司债券募集资金计划投资于冠盛股份OEM智能工厂建设项目，新增300万只新车配
套传动轴产能。项目竣工后，发行人每年新增折旧摊销2230.11万元，若项目投产后，市场开发受阻、客户
需求不振导致新增产能无法消化，无法弥补新增的折旧、摊销，公司将面临业绩下滑的风险。
八、非生产类募投项目实施的风险
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