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冠盛股份(605088)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇605088 冠盛股份 更新日期:2025-08-23◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 公司主要从事汽车传动系统零部件的研发、生产和销售。 【2.主营构成分析】 截止日期:2025-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 传动轴总成(产品) 7.78亿 38.24 2.09亿 40.74 26.93 轮毂轴承单元(产品) 3.32亿 16.34 8697.16万 16.91 26.17 其他(产品) 2.81亿 13.83 6364.63万 12.38 22.62 等速万向节(产品) 2.41亿 11.84 5753.54万 11.19 23.88 转角模块(产品) 2.21亿 10.85 4961.89万 9.65 22.48 橡胶减振系列(产品) 1.81亿 8.90 4696.39万 9.13 25.94 ───────────────────────────────────────────────── 境外地区(地区) 18.87亿 92.76 4.84亿 94.21 25.67 境内地区(地区) 1.47亿 7.24 2977.61万 5.79 20.21 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 汽车零部件(行业) 40.11亿 99.76 10.23亿 99.82 25.51 其他业务(行业) 961.10万 0.24 181.00万 0.18 18.83 ───────────────────────────────────────────────── 传动轴总成(产品) 14.83亿 36.88 4.16亿 40.60 28.07 轮毂轴承单元(产品) 6.61亿 16.44 1.72亿 16.75 25.98 等速万向节(产品) 5.79亿 14.40 1.38亿 13.42 23.77 其他主营业务(产品) 4.75亿 11.83 1.02亿 9.98 21.53 转角模块(产品) 4.23亿 10.52 9453.54万 9.22 22.35 橡胶减震系列(产品) 3.90亿 9.69 1.01亿 9.84 25.88 其他业务(产品) 961.10万 0.24 181.00万 0.18 18.83 ───────────────────────────────────────────────── 欧洲(地区) 14.68亿 36.51 4.27亿 41.61 29.06 北美(地区) 9.08亿 22.60 2.62亿 25.52 28.80 亚非(地区) 7.15亿 17.78 1.48亿 14.43 20.69 国内(地区) 6.02亿 14.99 1.19亿 11.62 19.77 南美(地区) 3.17亿 7.88 6809.10万 6.64 21.49 其他业务(地区) 961.10万 0.24 181.00万 0.18 18.83 ───────────────────────────────────────────────── 经销(销售模式) 39.64亿 98.59 10.20亿 99.49 25.73 直销(销售模式) 4694.97万 1.17 337.32万 0.33 7.18 其他业务(销售模式) 961.10万 0.24 181.00万 0.18 18.83 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 传动轴总成(产品) 7.14亿 37.98 2.13亿 42.81 29.84 轮毂轴承单元(产品) 3.22亿 17.15 8441.74万 16.96 26.18 等速万向节(产品) 2.93亿 15.61 6984.42万 14.03 23.81 其他(产品) 2.15亿 11.41 4894.67万 9.83 22.81 橡胶减震系列(产品) 1.68亿 8.96 4380.27万 8.80 26.00 转角模块(产品) 1.67亿 8.89 3766.63万 7.57 22.54 ───────────────────────────────────────────────── 境外地区(地区) 16.88亿 89.78 4.58亿 91.94 27.11 境内地区(地区) 1.92亿 10.22 4013.54万 8.06 20.89 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 汽车零部件(行业) 31.65亿 99.53 8.56亿 99.79 27.04 其他业务(行业) 1488.65万 0.47 180.31万 0.21 12.11 ───────────────────────────────────────────────── 传动轴总成(产品) 12.09亿 38.02 3.67亿 42.83 30.38 等速万向节(产品) 5.33亿 16.76 1.30亿 15.16 24.39 轮毂轴承单元(产品) 5.19亿 16.32 1.39亿 16.19 26.75 橡胶减振系列(产品) 3.16亿 9.94 8395.14万 9.79 26.56 转角模块(产品) 3.02亿 9.49 6976.31万 8.13 23.13 其他(产品) 3.01亿 9.47 6773.05万 7.90 22.49 ───────────────────────────────────────────────── 欧洲(地区) 12.87亿 40.48 3.79亿 44.19 29.44 北美(地区) 6.41亿 20.15 2.12亿 24.70 33.05 亚非(地区) 6.33亿 19.92 1.38亿 16.05 21.73 国内(地区) 3.38亿 10.62 6955.66万 8.11 20.60 南美(地区) 2.66亿 8.36 5773.26万 6.73 21.71 其他业务(地区) 1488.65万 0.47 180.31万 0.21 12.11 ───────────────────────────────────────────────── 经销(销售模式) 31.35亿 98.57 8.53亿 99.50 27.22 直销(销售模式) 3060.36万 0.96 251.66万 0.29 8.22 其他业务(销售模式) 1488.65万 0.47 180.31万 0.21 12.11 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2024-12-31 前5大客户共销售11.36亿元,占营业收入的28.34% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │合计 │ 113642.05│ 28.34│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2024-12-31 前5大供应商共采购5.58亿元,占总采购额的20.34% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │合计 │ 55755.17│ 20.34│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2025-06-30 ●发展回顾: 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)所属行业情况说明 根据《国民经济行业分类和代码(GB/T4754-2017)》,公司所属行业为汽车零部件及配件制造行业。 1、汽车零部件行业概况 汽车零部件行业与汽车工业息息相关,汽车零部件行业即位于汽车制造业的上游,为整车提供配套(整 车配套市场),同时又位于汽车制造业的下游,是汽车售后维修市场的重要组成部分(售后市场)。其中, 整车配套需求与新车销量、宏观经济趋势相关,相比整车配套市场,后市场规模增速受经济波动的影响更小 ,售后市场与汽车保有量、车龄更加紧密相关。 随着汽车市场规模扩大和全球化采购迅速增长,我国汽车零部件产业已深度融入全球供应链体系,成为 重要的生产和供应基地之一。据中华人民共和国工业和信息化部的数据显示,2025年上半年我国汽车产销分 别为1562.1万辆和1565.3万辆,同比分别增长12.5%和11.4%。 2、行业竞争格局 近30年来中国、日本、韩国等亚洲国家汽车工业崛起,凭借巨大的市场和较低的成本优势,全球汽车零 部件产业大规模往亚太地区转移。中国本土零部件厂商已经具备整车零部件系统、零部件及子系统的产业化 能力,已经形成长三角、珠三角、东北、京津冀、中部、西南六大汽车零部件产业集群。 中国厂商已经在全球市场范围具备强大的竞争实力。近几年,由于全球经济增速放缓,市场整合态势明 显,行业集中度逐步上升。公司在品牌、产品技术、品质和销售规模、综合服务能力等方面在全球汽车后市 场已具有较高的影响力和市场地位。 (二)主要业务 公司专注汽车后市场零部件领域近四十年,主要产品包括等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单元、橡 胶减振系列、转向和悬挂件、减振器系列等,产品远销欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲和非洲六大洲 ,营销网络覆盖海外120多个国家和地区。各产品线型号可适配全球大多数车型,是国内少数能够满足客户 多产品、多型号、小批量,“一站式”采购需求的全价值链综合服务商。通过多年努力,公司产品在品牌、 产品技术、品质和销售规模等方面在全球汽车后市场已具有较高的影响力和市场地位。报告期内,主营业务 未发生重大变化。 (三)主要产品及其用途 1.等速万向节 万向节即万向接头,是实现变角度动力传递的机件。等速万向节是将轴间有夹角或相互位置有变化的两 转轴连接起来的零部件,并使两轴以平均角速度比等于1的相同角速度传递动力,它可以克服普通十字轴式 万向节存在的不等速性问题,安装于变速箱输出端和轮毂输入端。广泛运用于前置前驱和前置后驱的乘用轿 车之中。 2.传动轴总成 传动轴总成是两个万向节直接连接的用来传递扭矩和旋转运动的总成。它是一个高转速、少支承的旋转 体。对前置引擎后轮驱动的车来说是把变速器的转动传到主减速器的轴,可以由多节组成,节与节之间可以 由万向节连接。 3.轮毂轴承单元 汽车轮毂轴承单元是连接汽车悬挂机构和车轮及制动器的传动部分;主要作用是在整车中起到支承、传 递动力和准确导向等功能。它既能承受轴向载荷又能承受径向载荷,是一个非常重要的零部件。 4.橡胶减振系列(原称橡胶件) 橡胶减振系列是一类重要的减振元件,在汽车上被广泛应用于多个系统,包括发动机系统,车身及悬架 系统,转向系统等,用于隔离震动和吸收冲击,为汽车在行驶过程中提供良好的减震、隔音和缓冲效果,确 保在轴向,横向及回转方向均具有隔离振动的性能。 5.转角模块 转角模块是支持汽车轮端运行的底盘模块,具有主动安全,降低噪音,提升驾驶舒适性,让驾乘体验得 到全面提升。转角模块包含了悬架转向、减振器等部件。转角模块包含了转向、悬挂、减振等部件。 (四)经营模式 1.采购模式 公司原材料主要为毛坯件、钢材、各类配件等,主要供应商是提供毛坯的锻造企业。公司采购部会根据 往年销售业绩制定包括母公司和子公司在内的原材料年度采购预算,并根据所需原材料的质量、价格、供应 商供应能力、运输情况和实际订单情况等因素筛选符合条件的供应商,对于常年合作的供应商,公司通常会 与其签订年度采购框架协议;对于其他供应商,公司则按照实际需求情况订立采购合同。 对于采购货款的结算,公司主要采用“先货后款”的支付方式,结算账期按相关合同来执行。采购货物 的运费一般由供应商承担。 2.生产模式 公司主要采取“订单式”生产模式,根据客户的框架销售协议、实际订单等组织生产。客户小批量、多 批次的采购特点以及订单普遍具有的产品型号繁杂、不同客户之间的订单以及同一客户的不同批次订单之间 差异性较大的“个性化”特征,对公司的生产组织和流程优化能力提出了很高的要求。公司对生产线进行了 柔性化改造,可根据不同订单或同一订单不同产品型号的交货要求组织生产。 近年来公司为了渠道下沉,实现海外本土化快速配送,缩短与终端用户的距离,降低中间费用,缩短交 付周期。公司在德国、美国、墨西哥、马来西亚均建立了子公司。因此,公司针对部分主流车型的零部件进 行提前生产备货并运往海外。 3.销售模式 汽车零部件市场按使用对象分类,可将汽车零部件市场分为OEM整车配套市场和AM市场(汽车后市场) 。针对OEM市场,公司主要采用直销模式进行销售。针对AM市场,主要采用的销售模式为经销模式。经销模 式可进一步细分为ODM(贴牌)和OBM(自有品牌)。随着公司销售规模不断扩大,渠道覆盖面越来越广,全 球消费者对“GSP”品牌认可度越来越高。 二、经营情况的讨论与分析 2025上半年“全球贸易政策不确定性指数”创历史新高,同时也对全球经济造成了冲击,但公司的主营 业务仍然实现了多维度的逆势增长。这不仅体现了公司战略布局的前瞻性,有效降低了贸易政策不确定性带 来的风险,也再次验证了公司自有品牌、全球仓网系统、本土化分销团队以及产品管理这四位一体的核心竞 争力的稀缺性和可持续增长性。 (一)全球布局,升级综合服务能力 公司营销网络覆盖海外120多个国家和地区,整体发展较为均衡。报告期内,我们继续全力构建GSP全球 一体化仓网体系,以高效、低成本的运营机制,逐步构建更快捷、更精准、更稳定的供应链服务能力。公司 新设立欧洲中心仓以及中东仓储中心,灵活应对市场变化,提升履约效率和客户满意度。全面推行大数据预 测模型和库存计划模型,优化供应链流程,在降低供应链成本的同时,提升供应链的履约能力和服务水平。 此外,持续挖掘中国供应链中心的深层价值,为全球大客户提供本土一体化供应链服务,帮助大客户提升离 岸货物集散效率,降低全链路供应链成本。 为有效应对潜在的地缘政治风险并积极响应客户对供应链多元化的需求,公司持续全方位拓展东南亚供 应链中心业务。通过对核心厂房的布局优化,成功实现了运营效率的提升与整体产能的倍增,显著增强了区 域供应链韧性,有力支撑了公司的全球化布局与客户服务能力。东南亚供应链中心,作为深度契合新贸易时 代客户精准需求的贸易方案,将在全球范围,发挥中流砥柱的作用。通过这一系列举措,我们持续强化供应 链管理能力,在精准契合客户多样化需求的同时,赋能合作伙伴持续成长,共同提升生态价值。 冠盛始终将卓越的市场营销与客户管理能力视为驱动公司业绩持续增长的核心引擎。我们笃定践行“比 客户更懂市场”这一核心理念,稳步推进“Gotomarket”战略蓝图落地生根。报告期内,围绕全球产品管理 体系,公司完成了全球产品管理团队的建设,在总部统一战略规划下,建立海外端与国内端产品管理协同机 制,实现海内外资源的高效集成。此外,为加强对产品及数据的管理,公司还成立了全球数据中心,包括数 据管理、数据分析与应用、区域数据传输等模块,赋能海外数据属地化升级。 在市场拓展的进程中,我们着力优化业务拓展体系,强化前、中、后端协同,促使各环节无缝衔接。前 端敏锐洞察客户需求,精准发力,拉动产品端提升;中端专注资源统筹与赋能管理,制定合理的标准体系, 为业务开展筑牢根基;后端以市场需求为根本指引,优化供应链管理机制,保障产品供应高效、稳定。 (二)智能制造,优化工厂产能产效 报告期内,我们重点提升产品质量管理,不仅聚焦传动轴、轮毂等“基石品类”,还同步关注橡胶件、 减振器、悬挂件等“战略品类”。根据不同产品线的特性,梳理并建立了一套科学、严谨的质量标准体系, 切实保障产品质量。此外,公司深入实施“生产精益化、设备自动化、思维数字化”的“三化”战略,优化 车间布局,加速灯塔工厂建设,打造智能化标杆产线。同时,公司借助AI技术驱动转型升级,显著提升生产 响应速度与资源利用效率。 (三)新能源布局,开拓第二增长曲线 报告期内,我们在技术研发、产品优化、产能建设等方面取得了全新的进展。冠盛东驰半固态磷酸铁锂 电池建设项目顺利封顶,预计2026年年中达产,达产后可年产210万支电芯及系统。该项目将极大地推动半 固态电池从实验室实现产业化落地。同时冠盛东驰储能工厂建设项目融资正式获批,创下公司同类型项目融 资利率新低。作为冠盛的第二增长曲线,固态电池业务承载着公司全新的发展愿景。冠盛将坚定地实施“双 轮驱动”发展战略,在深耕汽车后市场业务板块的同时,全力聚焦固态电池业务,专注于高性能电池解决方 案的研发与量产。 (四)具身智能产业新业务拓展 公司在聚焦汽车后市场主业的同时,也持续关注主打产品在新兴领域的应用场景延伸。具身智能产业特 别是关节部分的核心零部件与公司多年积累的现有产品线同源,谐波减速器用交叉滚子轴承与公司成熟产品 轮毂轴承单元生产工艺相近,生产设备通用,市场前景广阔。2025年4月2日,公司与四川天链机器人股份有 限公司签署了《战略合作协议》,双方本着互惠互利、实现双赢的目标,利用自身优势,在机器人轴承产品 领域展开战略合作。目前公司已试制该样品并向相关厂商送样。 公司的核心产品万向节广泛应用于乘用车半轴,也可用于人形机器人肩关节、肘关节和膝关节等部位, 公司已关注到该方向的应用前景,进行了行业技术交流并投入研发。 具身智能产业新业务尚处于初期阶段,相关产品和技术还在研发中,客户测试样品需要一定的时间周期 ,此类新业务尚未产生营业收入,公司收入结构、业务结构短期内不会发生重大变化。 (五)重视企业社会责任,关注可持续发展 公司以实际行动践行环境、社会与公司治理(ESG)理念,已连续三年主动披露ESG报告,推动可持续发 展,持续提升ESG水平。报告期内,公司WindESG评级跃升为AA级,华证ESG评级继续保持AA级,排名均位于行 业前6%。未来我们将继续建立长期稳定的投资者关系,提升公司在资本市场的形象和声誉,推动公司价值的 持续增长。 (六)综合能力 在组织人力方面,经过浙江省总工会严格审核与综合评选,冠盛荣获浙江省首批提升职工生活品质省级 示范性单位称号。这一荣誉不仅彰显了冠盛在企业文化建设和员工福利方面的深厚底蕴,更是对公司长期以 来坚持“以人为本”发展理念的肯定。员工是企业最宝贵的财富,我们高度重视员工的成长与发展。除了多 维度提升员工福利、增强员工幸福感之外。我们还持续开展廉洁文化建设、加强内部学习,致力于建成一支 有信仰、有组织、有纪律、充满斗志的优秀团队,在竞争中赢得发展机会和增长机会。 在数字化建设方面,公司积极投身AI浪潮,全力在运营、营销、采购等多个职能领域加大对AI的部署, 将AI的基因融入每一个工作环节,让AI从概念切实转化为实际生产力,实现数据的高效流转与深度挖掘。我 们致力于让每一位员工都能成为AI的使用者,借助AI工具提升工作质量与创新能力,引领公司在数字化浪潮 中破浪前行。 在资本市场表现方面,公司于6月23日起正式被纳入沪股通标的名单。此举有利于提升公司在国际资本 市场的知名度和影响力,通过吸引更多专注价值投资和长期投资的投资者,公司的股东结构将得到进一步优 化。公司将以纳入沪股通为契机,充分发挥资本市场资源配置优势,加速推进全球化战略布局,持续优化全 球供应链布局,为股东、客户与社会创造更大价值。 三、报告期内核心竞争力分析 (一)技术和制造优势 公司在制造方面的优势有:产品型号齐全、新型号开发及时、产品数据管理能力强、柔性生产能力强、 产品质量稳定。 公司主要产品已经对全球大多数车型实现基本覆盖,包括日韩车系,欧洲车系,美国车系及中国自主品 牌。 公司是国内少数能够满足客户一站式采购需求的全价值链综合服务商,能够有效降低客户产品检测、技 术沟通和谈判时间等采购成本。公司设置有专门的产品管理部门,能根据客户需求、主机厂新车型投放情况 ,快速开发及投放新型号,对各产品型号进行有效管理。通过产品生命周期管理体系,实施正确的市场进入 策略。 公司充分利用行业内数据平台,为较早加入欧洲数据平台TecAlliance的中国企业。公司定期更新目录 及发布新产品快报,并建立了同客户互动的产品数据系统,做到了产品信息的快速投放,并同客户需求形成 互动,利用数据推动销售增长。 公司具备较强的多品种小批量的柔性生产能力,较低的起订量,能够有效降低客户采购门槛,降低客户 库存,提高客户粘性、客户满意度和经营效率。 (二)具备综合服务能力 良好的人才团队作为公司的软实力,为海外客户的开拓和维护提供充分保障。公司主要销售团队成员均 在公司从事销售工作5年以上,平均达到10年以上的销售工作经验。 同时,公司在美国、墨西哥、德国等多个国家地区拥有多支本土运营团队,团队成员均来自当地全球知 名汽车零部件企业。由于本土运营团队具备多种语言能力,同时熟悉当地商业文化,深度了解当地客户需求 ,与客户能够无时差地及时进行良好的沟通。另外,海外运营团队经过多年磨合、交流,与国内总部已经建 立了较为完善、高效的沟通协作机制,员工对公司文化也具有较高的认同。 与此同时,公司陆续在中国宁波、波兰、德国、墨西哥、美国、马来西亚等地设有多个形态的仓储基础 设施。不但为客户提供了多样化的产品选择,也为客户提供了更为人性化的供应链方案,进一步提升客户满 意度的同时,逐步提升公司的品牌知名度以及影响力,公司自有品牌销售占比超过百分之四十。 (三)全球营销网络均衡分布的优势 优质的综合服务能力,为公司带来各区优质的客户群体。公司客户群体分布于六大洲120多个国家和地 区,营销网络实现了全球覆盖,是世界诸多大型汽车零部件销售公司的长期合作伙伴。汽车底盘系统对产品 质量的稳定性要求非常高,客户一般不会轻易切换供应商,因此客户忠诚度较高。 报告期内,在地缘矛盾频发等多重国际背景下,均衡的全球业务分布,极大地降低了公司风险,增加了 收入的多元性以及可持续性。 (四)区位优势 汽车零部件企业大都依托产业群聚集地而建,从而离目标市场和原材料生产厂商更近,能够更快地响应 市场需求变化。公司地处浙江省,属于国家规划的长江三角洲区域范围。浙江是我国最主要的汽车零配件生 产基地之一,上下游配套体系完善。根据国务院印发的《长江三角洲区域一体化发展规划》,将进一步发展 三角洲区域的陆路、水路和航空交通,在信息获取和物流货运方面更加便利。同时,将围绕汽车领域,强化 区域产业协同,推动产业与创新深度融合,这将有利于产业在三角洲区域的发展。 另外,公司在德国、美国、墨西哥、马来西亚均建立了子公司,有利于深度开发市场并为客户提供更加 快捷、有效的服务。 (五)管理优势 公司一直专注于汽车底盘系统的研发、生产与销售,公司管理层及核心骨干从业经历较长,在公司工作 年限较长,积累了丰富的管理及生产经营经验。公司管理层和核心骨干大都直接持有公司的股权,公司的发 展与管理层及业务骨干的利益直接相关,为公司的长远发展奠定了坚实的基础。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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