经营分析☆ ◇605090 九丰能源 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
天然气业务；LPG业务；特种气体业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源(行业) 169.60亿 83.67 15.66亿 74.65 9.23
能源服务(行业) 31.64亿 15.61 4.63亿 22.06 14.63
特种气体(行业) 1.45亿 0.72 6896.54万 3.29 47.53
其他业务(行业) 113.36万 0.01 22.28万 0.01 19.65
─────────────────────────────────────────────────
LPG(产品) 87.99亿 43.41 5.30亿 25.28 6.03
天然气(产品) 69.06亿 34.07 10.08亿 48.06 14.60
LNG生产与服务(产品) 26.23亿 12.94 2.96亿 14.10 11.28
其他化工产品(产品) 12.55亿 6.19 2732.78万 1.30 2.18
能源物流服务(产品) 5.41亿 2.67 1.67亿 7.96 30.86
特燃特气(产品) 1.45亿 0.72 6896.54万 3.29 47.53
其他业务(产品) 113.36万 0.01 22.28万 0.01 19.65
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 150.90亿 74.45 11.27亿 53.71 7.47
境外(地区) 51.79亿 25.55 9.71亿 46.28 18.75
其他业务(地区) 113.36万 0.01 22.28万 0.01 19.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气及作业(产品) 50.15亿 48.09 6.80亿 60.54 13.56
液化石油气(产品) 42.81亿 41.05 2.93亿 26.12 6.86
其他化工产品(产品) 7.81亿 7.49 2017.47万 1.80 2.58
能源物流及技术服务(产品) 3.03亿 2.90 1.12亿 9.97 37.02
特种气体(产品) 4797.63万 0.46 1759.33万 1.57 36.67
其他业务收入(产品) 54.24万 0.01 10.98万 0.01 20.24
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 42.26亿 40.53 3.70亿 32.96 8.76
境内华南以外地区(地区) 32.93亿 31.58 1.96亿 17.41 5.94
国外地区(地区) 28.58亿 27.41 5.55亿 49.41 19.42
中国港澳台地区(地区) 5015.33万 0.48 238.79万 0.21 4.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源(行业) 196.57亿 89.16 15.01亿 72.99 7.64
能源服务(行业) 21.53亿 9.77 4.87亿 23.70 22.63
特种气体(行业) 2.35亿 1.07 6778.69万 3.30 28.81
其他业务(行业) 135.63万 0.01 42.37万 0.02 31.24
─────────────────────────────────────────────────
LNG(产品) 97.88亿 44.40 9.80亿 47.64 10.01
LPG(产品) 88.18亿 39.99 4.98亿 24.20 5.65
能源作业服务(产品) 15.48亿 7.02 2.79亿 13.56 18.02
其他化工产品(产品) 10.51亿 4.77 2365.23万 1.15 2.25
能源物流服务(产品) 6.05亿 2.74 2.08亿 10.13 34.44
氦气、氢气及其他(产品) 2.35亿 1.07 6778.69万 3.30 28.81
其他业务(产品) 135.63万 0.01 42.37万 0.02 31.24
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 155.11亿 70.35 13.43亿 65.32 8.66
境外(地区) 65.35亿 29.64 7.13亿 34.66 10.91
其他业务(地区) 135.63万 0.01 42.37万 0.02 31.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源业务(产品) 108.24亿 96.07 9.59亿 88.49 8.86
能源服务业务(产品) 3.10亿 2.75 8053.21万 7.43 25.97
特种气体业务(产品) 1.33亿 1.18 4407.45万 4.07 33.23
其他业务收入(产品) 55.84万 0.00 11.00万 0.01 19.70
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 48.56亿 43.10 5.14亿 47.39 10.58
境内华南以外地区(地区) 32.30亿 28.67 3.11亿 28.69 9.63
国外地区(地区) 31.51亿 27.97 2.50亿 23.03 7.92
中国港澳台地区(地区) 2965.76万 0.26 959.34万 0.89 32.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售66.40亿元，占营业收入的32.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名(贸易业务) │ 88717.22│ 4.38│
│第二名(贸易业务) │ 64161.56│ 3.17│
│第三名(贸易业务) │ 49260.91│ 2.43│
│第四名(贸易业务) │ 47582.18│ 2.35│
│第五名(贸易业务) │ 35835.51│ 1.77│
│合计 │ 664031.19│ 32.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购82.62亿元，占总采购额的48.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名(贸易业务) │ 45352.10│ 2.66│
│第二名(贸易业务) │ 29840.26│ 1.75│
│第三名(贸易业务) │ 29074.93│ 1.70│
│第四名(贸易业务) │ 27350.45│ 1.60│
│第五名(贸易业务) │ 23057.39│ 1.35│
│合计 │ 826212.34│ 48.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司愿景为“成为最具价值创造力的清洁能源服务商”，三十余年持续耕耘清洁能源产业，所涉及行业
及产品涵盖天然气、液化石油气（LPG）及特种气体等，并根据不同经营模式和特点，细分为清洁能源、能
源服务及特种气体三大业务板块，形成“一主两翼”的业务发展格局。其中，清洁能源是公司大力发展的核
心主业，通过构建“海气+陆气”双资源池，为广大客户提供用气保障能力强、具有成本竞争力的LNG、LPG
产品；能源服务是LNG业务横向拓展及LPG业务纵向延伸的重要体现，对清洁能源“强链”“补链”意义重大
；特种气体是公司积极布局的新赛道业务，是实现公司持续高质量发展的关键举措。
(一)清洁能源业务
公司清洁能源业务主要经营模式为“一体化顺价模式”。经过多年的上下游一体化布局，已逐步形成以
中游核心资产链条为中轴，资源端、客户端（“两头”）有机成长的“哑铃型”业务发展模式。
1、资源端
在资源端，公司通过构建“海气+陆气”双资源池，强化资源保障能力及提升综合成本竞争力。
海气资源主要包括长约采购和现货采购。长约采购方面，公司与马石油签订LNG长期采购合同，并与摩
科瑞、壳牌签订LPG长期采购合同，约定年度基础提货量、计量方式、价格计算公式、结算方式等，能有效
实现与市场的匹配，并最大程度保证公司资源供应的稳定性及资源价格的可预测性。现货采购方面，公司与
国际市场诸多知名能源供应商达成合作协议，凭借良好的国际信用、自有船舶运力，根据国内外气价变动情
况及需求缺口，灵活进行LNG与LPG的国际现货采购。长约与现货采购在资源保障上相互补充，在定价模式上
形成差异化，能有效提升天然气及LPG长周期视角下采购成本的稳定性。
天然气陆气资源主要包括外购LNG、PNG与CNG，公司根据需求缺口及价差，灵活采购部分LNG、PNG、CNG
作为补充。根据资源保障程度和成本优势差异，海气长约为公司清洁能源业务的核心资源，海气现货和国内
外购气为调节资源。
2、核心资产
中游核心资产是清洁能源业务打通从资源端到客户端的关键支撑，也是实现稳定顺价能力的重要保障，
强化了清洁能源业务的自主性、可控性、灵活性，进而实现高效率周转、低成本运营，形成了业务发展壁垒
。
船舶运力方面，截至报告期末，公司自主控制多艘船舶运力，全部船舶投运后年周转能力突破500万吨
。接收站与储罐方面，公司在东莞市立沙岛拥有一座LNG/LPG接收站，码头岸线301米，海域面积16.59公顷
，最大可靠5万吨级船舶，设有3个泊位，配套16万立方米LNG储罐、14.4万立方米LPG储罐，可实现LNG年周
转能力150万吨、LPG年周转能力150万吨；位于广州市南沙区的华凯石油燃气拥有3000吨级LPG装卸专用码头
，并配套9.87万立方米LPG储罐，同时依托第三方码头，具备5万吨级低温船舶的国际、国内靠泊装卸作业能
力。槽车方面，截至期末，公司在运营LNG槽车超百台。
3、客户端
在客户端方面，公司实行不同资源匹配不同客户的基本业务逻辑。
在核心资源方面，首先，海气长约主要匹配国内直接终端用户，主要包括工业（园区）、大客户等，并
在工业园区或客户现场投资建设LNG终端设施并开展稳定供气。在调节资源方面，海气现货匹配国内燃气电
厂及国际、国内分销客户；外购气为国内终端用户做基础保障与资源调节，余量匹配国内分销客户。此外，
公司LPG资源主要匹配境内客户，其中应用于居民用气的比例达70%。
在资源配置方面，以天然气为标准的能源产品，LNG、PNG与CNG、进口气与国产气在用户端使用方面没
有差异。公司在上述资源与目标客户匹配的基础上，对核心资源与调节资源进行持续优化，海陆互补、国际
国内互补、高效配置，进一步降低公司资源综合成本，确保在客户端的用气保障和成本竞争力。
(二)能源服务业务
1、LNG生产与服务
公司LNG生产与服务业务立足于国家增储上产能源战略，通过价格联动机制、代加工和购销等多种业务
模式，叠加资源型与技术型能源服务，构建能源服务综合业务生态。
2、能源物流服务
公司能源物流服务业务主要依托供应链环节的核心资产，对外提供多元化的能源服务业务，持续提升核
心资产的周转效率和运营效率。
(三)特种气体业务
公司特种气体业务主要经营模式为“现场制气”“零售供气”等。
二、报告期内公司所处行业情况
(一)天然气行业
1、我国天然气行业基本情况
我国天然气行业产业链分为上游、中游、下游三个核心领域。
上游主要涉及国内天然气（含常规天然气及非常规天然气）勘探、开采与化工合成等，具有资金投入大
、技术密集、风险高等特点，参与主体主要包括中石油、中石化、中海油等央企；此外，PNG进口和LNG进口
构成国内天然气供应的重要补充。
中游主要涉及天然气输配领域，随着我国天然气行业“X+1+X”模式推进及“全国一张网”改革思路的
确立，预计在未来较长时期内，我国将逐渐形成以国家管网公司为核心的主干管网资产运营主体，与省级管
网公司、区域管网公司并存的局面，共同推动中游天然气输配的高效率实施；此外，进口LNG相关的船舶和
接收站等基础设施，以及天然气储气设施等也是中游环节重要的核心资产。
下游主要涉及天然气的应用，包括交通燃料、燃气发电、工业燃料、城镇燃气、化工原料等，参与主体
主要包括LNG汽车加气站、城市燃气公司、燃气运营商等，市场竞争较为充分。
2、国内自产天然气不足，进口LNG有所下滑但仍为重要来源；国产LNG稳步增长
目前，我国处于能源低碳化转型的关键阶段，天然气产量呈现较强的增长态势，国产天然气保障涉及能
源安全，发挥着能源供应压舱石作用。
2010-2025年，国内天然气产量的复合增长率为7.00%。2025年度，我国天然气产量为2619亿立方米，同
比增长6.2%。但是，受制于我国“富煤、缺油、少气”的能源国情，国产天然气规模长期不能满足消费需求
增长，天然气对外依存度从2010年的10%快速上升至2025年的43.47%。
国产天然气与国内消费需求的缺口主要由进口天然气进行补充，我国目前已形成PNG进口和LNG进口的进
口资源保障格局。2010年以来，我国天然气进口规模整体提升。2025年度，根据海关总署，我国天然气进口
量合计达1854亿立方米，其中PNG进口862亿立方米，LNG进口992亿立方米，LNG进口量有所下滑但仍为重要
来源。
国产LNG方面，随着天然气生产服务项目及LNG液化工厂产能逐步提升，国产LNG产量实现稳步增长。201
5-2025年，我国LNG产量逐年递增，复合增长率达19.31%。2025年我国LNG累计产量为2997.60万吨，同比增
长20.55%。
3、我国天然气需求持续提升，LNG表观消费量受气价等因素影响基本持平
近年来，随着我国对环境保护和碳排放的日益重视，加快建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系成为
当前发展的一项重要课题，国内天然气需求呈现持续提升态势。2010-2025年天然气表观消费量复合增长率
达9.62%。2025年，全国天然气表观消费量为4266亿立方米，同比增长0.1%。自2015年至2025年，我国LNG表
观消费量复合增长率达14.57%。2025年，全年LNG表观消费量为9663.78万吨，同比下降4.09%。
5、煤制天然气是我国天然气化工合成的重要途径之一
自2000年以来，我国大力推进煤制天然气发展，积极支持煤制天然气配套外输管道建设和气源就近接入
，以缓解能源供给结构性矛盾，并降低煤炭消费带来的环境压力。2025年，国家发改委等部门发布《煤炭清
洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，正式将煤制天然气纳入煤炭清洁高效利用的重点
领域。
目前，我国既是世界上最大的煤炭生产与消费国，也是最大规模的煤制天然气规划和产能建设国，整体
产业化水平处于世界领先地位。据公开信息，新疆煤炭资源禀赋突出，预测煤炭资源总量约2.19万亿吨，约
占全国的40.6%，2025年新疆规模以上工业原煤产量5.53亿吨；依托资源与区位优势，新疆正加快布局煤制
油、煤制气、煤制烯烃等现代煤化工重大项目。在区域布局方面，伊犁地区是新疆四大煤炭基地之一，是我
国煤制天然气产业的重要承载地之一，该地区不仅煤炭资源富集、水资源条件相对较好，同时具备“西气东
输”主干管网通道的优势，为煤制天然气项目建设和产品外输及就近消纳提供了坚实的资源和设施保障。近
年来，伊犁州围绕煤炭清洁高效利用与现代煤化工集群建设，积极推动煤制天然气等项目与上游煤矿开发、
下游管网协同发展，逐步形成“煤—气—管网外输”发展的产业格局。
(二)液化石油气行业
1、我国液化石油气行业高质量发展
根据隆众资讯，近年来，国内LPG行业仍处于高质量发展时期，2010年至2025年表观消费量年均复合增
长率为9.41%；2025年，我国LPG表观消费量8847万吨，同比略降0.19%，但总体消费量仍处于较高水平。
2、化工原料用气需求增长是推动LPG消费增长的主导因素
我国LPG的用途包括化工原料、民用燃料、商用燃料、工业燃料和车用燃料等。其中，化工原料用气是
占比最高的LPG消费领域，亦为我国LPG市场的主要增量。受近年来我国化工原料向轻质化方向发展影响，LP
G相比石脑油、煤等的经济性及环保性优势凸显，用于化工原料的LPG消费量持续增长。此外，随着我国城镇
化和乡村振兴战略的稳步推进，LPG民用气消费量将保持基本稳定。
3、我国LPG供需缺口扩大，进口依存度提高
我国LPG供给来源主要为国产和进口，其中国产LPG主要来自于石油炼厂，主要成分包括丙烷、丁烷、丙
烯、丁烯等；进口LPG通常以丙烷和丁烷成分为主，纯度高、杂质少，并可根据实际需求进行不同比例配比
。
近年来，随着国内LPG深加工装置产能的不断扩张，诸多石油炼厂将产出的液化气用于LPG深加工领域，
导致国内燃料用气供应下降，需要进口LPG进行填补；此外，PDH等LPG深加工项目的拓展也需要依赖大量的
进口LPG作为原料气，故国内LPG需求的对外依赖度逐渐提升。
根据隆众资讯，2025年我国LPG进口总量3618.58万吨，同比增长1.41%；对外依存度达40.90%，较2024
年上升0.64个百分点。
(三)特种气体行业
1、航空航天特气领域
（1）中国商业航天快速发展
目前，随着商业卫星、太空探索等需求的持续推动和火箭发射及回收技术的不断进步，全球航空航天产
业已进入发展快车道。根据公开信息，2025年，全球航天发射突破320次，继续保持快速增长趋势。其中，
中国完成92次航天发射，同比增长35.29%，再创历史新高；商业航天发射增至50次，成功将311颗商业卫星
送入预定轨道，占中国全年入轨卫星总数的84%，表明中国商业航天产业已迈入规模化、商业化发展阶段，
星箭研制、火箭发射、星座组网等能力显著提升，由此带动商业航天特燃特气等配套市场快速发展。
在卫星端，频率和轨道作为不可再生且高度稀缺的公共自然资源，已成为全球航天竞争的焦点。根据公
开信息，由中国星网主导的国网星座、由垣信卫星实施的千帆星座等巨型星座加速组网；蓝箭鸿擎已向国际
电信联盟申请鸿鹄-3星座10000颗商业卫星的频轨资源，无线电创新院、中国星网、中国移动、垣信卫星等
则向国际电信联盟提交新增20.3万颗卫星的频轨资源申请，覆盖14个星座；年产1000颗卫星的海南文昌卫星
超级工厂（在建）依托海南文昌国际航天城的产业集群优势，未来将实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接。
在火箭端，低成本、大运力、高频次、可重复使用运载火箭将为巨型星座组网提供关键支撑。中国航天
科技集团有限公司第一研究院、蓝箭航天、天兵科技等运载火箭研制单位加快大运力、可重复使用运载火箭
研制及试验；部分运载火箭研制单位着力增强可重复使用运载火箭规模化生产能力，通过新建火箭智能制造
基地支撑“一箭多星”发射常态化。
在发射端，国内多个航天发射基地积极建设商业航天发射工位并实施商业航天发射，共同助力中国商业
航天常态化、高密度发射能力加速形成。2025年，海南商业航天发射场通过一号、二号发射工位连续九次成
功发射长征系列运载火箭，累计将国网星座72颗卫星、千帆星座18颗卫星送入预定轨道，并着力建设三号、
四号发射工位；截至2025年底，甘肃酒泉卫星发射中心东风商业航天创新试验区已集聚多家商业航天企业共
同建设并管理发射工位及其配套设施，并已成功发射多型商业火箭；广东阳江等地正在积极推进规划新的商
业航天发射工位/基地及相关产业集群。
（2）液体火箭成为主流，带动商业航天特燃特气需求快速增长
在具体应用方面，液体火箭发动机是可重复使用运载火箭的主流技术路线。商用运载火箭的大运力、可
重复使用等发展趋势带来液氧、液氢、液态甲烷、氦气、液氮等商业航天特燃特气需求的快速增长。液氧甲
烷火箭推进剂因其成本可控、不易积碳、再生冷却、燃效稳定等特性，被视为商业航天、太空探索等领域的
重要发展方向，在新一代可重复使用液体运载火箭中逐步获得应用，发展潜力巨大。此外，氦气、氪气、氙
气等特种气体在星箭研制、试验、运行、维护等关键环节中扮演不可或缺的角色。
2、氦气领域
氦气具有不易液化、稳定性好、扩散性强、溶解度低等性质，在国家安全、高新技术、民生健康等产业
领域应用广泛且不可替代，是战略性稀有气体资源，被称为“气体芯片”“气体黄金”。目前，全球已探明
的可采氦气资源主要赋存于天然气中，因此天然气提氦是主流氦气生产工艺，其解决方案包括富氦天然气中
提取、BOG提氦等。中国是“贫氦”国家，氦气供需缺口巨大。根据美国地质调查局，全球氦气资源总量约5
19亿立方米，其中，中国氦气资源量约11亿立方米，占比约2.12%。近年来，在航空航天、半导体、光纤、
医疗等关键下游领域快速发展的推动下，国内氦气市场需求持续增长。根据隆众资讯，2025年，国产氦气约
905吨（约507万立方米），较2024年增长约25.69%；进口氦气约4913吨（约2751万立方米），氦气对外依存
度约84.44%。同期，国内氦气总消费量约5818吨（约3258万立方米），同比增长约22.41%。
3、氢气领域
中国已形成完整的氢气产业链，氢气供应多元化且应用广泛。根据国家能源局等《中国氢能发展报告（
2025）》，2024年，国内氢气生产消费规模继续增长：截至年底，国内氢气产能超5000万吨/年，同比增长
约1.6%；国内氢气产量超3650万吨，同比增长约3.5%；化石能源制氢仍占国内氢气供应主导地位，其中，煤
制氢产能占比约56%，天然气制氢产能占比约21%。氢气兼具能源载体和工业原料的双重属性，作为能源载体
，广泛应用于交通、发电、储能、航空航天等领域，并作为工业原料在化学、石油、冶金、电子、油脂等领
域中发挥重要作用。
三、经营情况讨论与分析
(一)公司2025年度总体经营情况
2025年，全球天然气市场总体延续紧平衡格局，但供需边际有所缓和。供给端，全球天然气供应整体增
加，新增供应主要来自美国LNG产能释放；需求端，全球天然气需求保持低速增长，区域分化明显，欧洲受
年初低温天气、低库存及补库需求、俄气经乌过境正式停止等因素影响，天然气需求尤其是LNG进口需求同
比增加，而亚洲市场需求整体偏弱，中国和印度上半年的需求不达预期。全年国际天然气价格受天气变化、
欧洲补库节奏、地缘政治冲突及全球LNG流向调整等因素影响，呈现“冲高—回落—走强—再回落—持续震
荡下行”的阶段性波动特征。
国内方面，2025年国家持续推进天然气增储上产，国产气稳步增长，中俄东线达产带动管道气进口增加
，供应保障能力持续增强；需求侧受工业用气恢复偏弱等因素影响，天然气消费增长有所放缓，市场整体呈
现结构性宽松、国内价格中枢下移的运行态势。
2025年，是公司战略布局纵深推进，资源保障布局体系完善，并以跨越式发展思维推动产业升级、能力
进阶与生态拓展的“跃迁”之年。报告期内，公司三大主营产品业务全面发展，竞争优势进一步增强，显示
出较强的发展韧性。2025年度，公司实现营业收入2026929.59万元，同比下降8.06%；实现归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润136165.28万元，同比增长0.89%；加权平均净资产收益率14.73%；经营活
动产生的现金流量净额163428.12万元。截至2025年12月31日，公司总资产1594210.89万元，负债总额43018
4.71万元，资产负债率26.98%；归属于上市公司股东的净资产1126114.45万元。
(二)驱动公司发展与业绩变动的内在因素
1、战略驱动
公司始终坚持战略牵引，为发展定锚。上市后，公司一方面从以获取资源顺价毛利为特征的清洁能源购
销模式为主，向以提供相对稳定服务收益为特征的能源服务模式拓展，同时持续拓展天然气上游资源端，获
取具有显著成本优势、供应稳定的权益气资源，着力构建“权益气+长约气+现货气”的多元化上游资源池；
并聚焦液化石油气中下游整合，强化“码头+市场”模式。另一方面，公司从天然气、液化石油气等能源气
体领域向工业气体、特种气体等高附加值气体应用领域延伸，形成天然气、液化石油气、特种气体三大业务
板块高效、协同、互促共进的发展格局。
2、天然气业务驱动
报告期内，天然气业务方面，公司天然气业务主要受交通燃料和工业（园区）客户需求增长驱动，公司
国内销售（服务）量保持相对平稳，核心资源与客户吨毛利有一定提升；尽管受国际LNG现货市场价格高企
等影响，气电市场销售（服务）规模出现同比下降，但考虑到其在新型电力系统中不可或缺的灵活调峰功能
，公司仍坚定看好该领域长期发展前景；其中，LNG生产与服务方面，年生产与服务量约70万吨，基于交通
燃料领域的发展前景，公司将持续提升LNG生产与服务规模以匹配终端市场。
3、LPG业务驱动
报告期内，LPG业务方面，公司继续夯实华南区域领先地位，随着东莞九丰库和广州华凯库的双库动态
运营体系逐步搭建，公司在华南市场领先地位持续巩固；同时，公司积极拓展我国北方化工市场，构建新模
式；持续深耕东南亚市场，提高市场占有率和国际品牌影响力，LPG销量和单吨毛利保持稳定。能源物流方
面，公司LPG船舶运力服务有序开展，受年度计划性坞修影响，船舶有效作业天数有所减少，对运力服务收
入带来一定影响。
4、商业航天特燃特气驱动
报告期内，公司海南商业航天发射场特燃特气配套项目正式投运，并已连续9次在海南商业航天发射场
为长征系列火箭提供液氢、液氧、液氮、氦气等特燃特气保障服务，体现了专业的技术实力、可靠的产品品
质及全面的综合保障能力，为公司深度参与国家商业航天产业链奠定了坚实基础。
除海南商业航天发射场特燃特气配套项目外，公司积极拓展山东海阳东方航天港、甘肃酒泉卫星发射中
心等其他商业航天发射基地的特燃特气合作项目，并全部进入实施阶段。报告期内，公司与上海航天设备制
造总厂有限公司（隶属中国航天科技集团有限公司第八研究院）、与中国航天科技集团商业火箭有限公司（
隶属中国航天科技集团有限公司）、与中国长征火箭有限公司（隶属中国航天科技集团有限公司第一研究院
）、与北京天兵科技有限公司、与上海空间推进研究所（隶属中国航天科技集团有限公司第六研究院）等多
家单位在液态甲烷、液氧、液氮、氦气、氮气等产品方面达成合作。
5、制度、激励与文化驱动
公司通过健全和完善相关制度，提高管控效力和规范运作水平，用机制驱动发展；持续优化市场化薪酬
与分配体系，全面推行OKR目标管理及强制分布机制，确保战略、目标与任务的有效分解，精准识别高绩效
员工，系统落实绩效策略。同时，公司强化短中长期激励相结合，充分激发员工的积极性、能动性与执行力
，并着力推动企业文化升级，为高质量发展注入持久而深厚的文化内驱力。
(三)公司年度经营计划执行情况
1、天然气业务（含能服相关业务）
2025年度，公司LNG、PNG等销售（服务）量超229万吨。
在资源端：海气资源方面，公司秉持长约资源有效配置与稳定供应原则，与长约合作方马石油保持良好
合作关系，ADP及MG资源执行情况良好，同时积极推进新长约的合作，择机签署具有成本竞争力的新长约协
议，优化核心资源结构；现货资源方面，受国际LNG现货价格阶段性高企及国际国内价格倒挂影响，公司现
货资源采购同比下降。陆气资源方面，2025年，公司与战略合作方中石油等保持良好合作关系，LNG液化工
厂资源保障情况良好。同时，基于下游不同客户的需求及资源配置，公司向“三桶油”等资源方采购PNG、C
NG、LNG资源。此外，公司参与投资建设新疆庆华二期工程项目，并持有新疆庆华二期工程项目50%的权益（
对应年产20亿方天然气）；该项目实施后，将填补公司权益气资源短板，构建“权益气+长约 气+现货气
”的多元化上游资源池，助力公司形成“西部有权益气，东部有海气”的资源格局。
在市场端：国内方面，交通燃料市场端，公司一方面高效运营现有LNG液化项目，精准卡位交通燃料市
场，另一方面系统推进其他LNG液化项目尽调、筛选与论证的全流程评估工作，并多模式布局下游LNG加注环
节；工业市场端，报告期内，公司重点实施“存量挖潜+增量拓展”双轨策略，深化存量项目核心区域精细
化管理，并聚焦在广东、广西、湖南等重点增量市场的业务开拓；气电市场端，公司持续布局气电市场，通
过接卸服务、协议销售、智慧仓储、联合船采等方式，服务气电客户的资源与调峰需求，报告期内，受国际
现货市场价格长期高于国内价格等影响，气电市场销售（服务）规模同比下降，但因其在新型电力系统中不
可或缺的灵活调峰功能，公司
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