经营分析☆ ◇605162 新中港 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
向全市150多家企业供热（低压、中压蒸汽），向空分等工业企业供应压缩空气，向电网公司供应上网电力
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电联产(产品) 3.25亿 97.73 9299.15万 104.02 28.58
储能电力(产品) 678.52万 2.04 -435.29万 -4.87 -64.15
其他(产品) 75.71万 0.23 75.69万 0.85 99.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电联产(行业) 6.80亿 96.06 2.31亿 97.76 34.01
储能电力(行业) 2702.20万 3.82 450.48万 1.91 16.67
其他业务(行业) 77.63万 0.11 77.17万 0.33 99.41
其他(补充)(行业) 11.04万 0.02 9548.76 0.00 8.65
─────────────────────────────────────────────────
蒸汽(产品) 5.10亿 72.07 1.45亿 61.25 28.40
电力（热电联产）(产品) 1.13亿 16.02 5599.83万 23.69 49.42
压缩空气(产品) 5638.14万 7.97 3032.12万 12.83 53.78
电力（储能电力）(产品) 2702.20万 3.82 450.48万 1.91 16.67
其他业务(产品) 77.63万 0.11 77.17万 0.33 99.41
其他(补充)(产品) 11.04万 0.02 9548.76 --- 8.65
─────────────────────────────────────────────────
嵊州市内(地区) 7.07亿 99.87 2.36亿 99.67 33.34
其他业务(地区) 77.63万 0.11 77.17万 0.33 99.41
其他(补充)(地区) 11.04万 0.02 9548.76 0.00 8.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电联产(产品) 3.47亿 95.17 1.09亿 94.48 31.38
储能电力(产品) 1722.11万 4.73 599.56万 5.21 34.82
其他(产品) 36.11万 0.10 35.93万 0.31 99.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热电联产(行业) 8.30亿 95.26 2.48亿 96.10 29.85
煤炭贸易(行业) 2165.79万 2.48 36.10万 0.14 1.67
储能电力(行业) 1770.89万 2.03 842.08万 3.27 47.55
其他业务(行业) 195.18万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
蒸汽(产品) 6.26亿 71.77 1.55亿 60.25 24.84
电力（热电联产）(产品) 1.45亿 16.60 6471.70万 25.10 44.73
压缩空气(产品) 6001.40万 6.89 2771.75万 10.75 46.19
煤炭(产品) 2165.79万 2.48 36.10万 0.14 1.67
电力（储能电力）(产品) 1770.89万 2.03 842.08万 3.27 47.55
其他业务(产品) 195.18万 0.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
嵊州市内(地区) 8.48亿 97.29 2.56亿 99.36 30.22
嵊州市外(地区) 2218.65万 2.55 26.10万 0.10 1.18
其他业务(地区) 142.33万 0.16 138.58万 0.54 97.37
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.91亿元，占营业收入的55.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网浙江省电力有限公司嵊州市供电公司 │ 13943.16│ 19.71│
│浙江昊泰纺织智造有限公司 │ 8424.22│ 11.91│
│嵊州陌桑高科股份有限公司 │ 6659.17│ 9.41│
│浙江吴越能源有限公司 │ 5651.00│ 7.99│
│浙江华天再生资源有限公司 │ 4449.46│ 6.29│
│合计 │ 39127.01│ 55.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.85亿元，占总采购额的59.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家能源投资集团有限责任公司煤炭经营分公司 │ 15528.41│ 32.45│
│淮矿电力燃料有限责任公司 │ 5899.53│ 12.33│
│太原锅炉集团有限公司 │ 3824.51│ 7.99│
│绍兴市王氏物流有限公司 │ 1629.99│ 3.41│
│华汇建设集团有限公司 │ 1571.08│ 3.28│
│合计 │ 28453.52│ 59.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
1、热电联产行业
公司采用热电联产的方式进行热力产品、电力产品和压缩空气的生产及供应。根据《国民经济行业分类
》国家标准（GB/T4754-2017），公司所属行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”中的“热电联产
”（行业代码：D4412）。
根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，规定热电联产尤其是背压型热电联产为鼓励类产业，符
合国家产业政策和行业发展趋势。
热电联产作为一种能源高效、清洁利用的发电和供热方式，可以高效地解决能源及环境问题，是煤电中
利用效率最高，污染物排放最低，也是碳排放强度最低的能源转换方式。在全球都在推动绿色低碳经济的背
景下，热电联产受到国家的高度重视和政策鼓励。
根据国家能源局发布的2026年1-6月全国电力统计数据，截至2026年6月底，全国累计发电装机容量约40
.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中，火电装机容量约15.69亿千瓦，同比增长6.4%；水电装机容量4.54亿千瓦
，同比增长3.5%；风电装机容量6.79亿千瓦，同比增长18.5%；太阳能发电装机容量12.74亿千瓦，同比增长
15.8%。
2025年12月，国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期市场基本规则》，旨在深化电力市场化改
革，适应新型电力系统建设需求，丰富交易周期、常态化跨区域交易，加快全国统一电力市场体系建设。该
规则明确除执行政府定价的电量外，电力中长期市场的成交价格应当由经营主体通过市场形成。
2026年4月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，首次以党
内法规形式将碳排放双控纳入制度体系，标志着我国碳达峰碳中和工作进入了制度化、规范化、长效化的新
阶段。
2026年6月13日，国家能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，主要目标是：2030年初步建
成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性
水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发
电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色
低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技
术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全
，全国统一电力市场体系基本建成。
2、储能行业
我国加快规划建设新型能源体系，推进新型电力系统建设，新能源保持快速发展，对电力系统灵活调度
能力提出更高要求，新型储能作为支撑构建新型电力系统的关键技术，是实现电力系统安全稳定运行的重要
保障。
2026年1月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，明确：“适
应新型电力系统和电力市场体系建设需要，更好统筹电力安全稳定供应、能源绿色低碳转型和资源经济高效
配置，分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制，优化电力市场机制；电力现货市场
连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制，对机组可靠容量根据顶峰能力按统一原则进行补偿，公平
反映不同机组对电力系统顶峰贡献”，首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。
（二）公司主营业务情况
公司所从事的业务主要是向全市150多家企业供热（低压、中压蒸汽），向空分等工业企业供应压缩空
气，向电网公司供应上网电力。
1、蒸汽产品
公司的蒸汽产品主要用户为园区的工业用户，公司与热用户签订《供用热协议书》。蒸汽产品供造纸、
印染、医药、化工、食品等工业企业生产过程中加热、烘干、定型等工艺使用，蒸汽产品又分低压蒸汽和中
压蒸汽两种，分别通过低压、中压蒸汽管网向用户输送生产所需的蒸汽以实现销售。蒸汽价格由公司和热用
户依据生产经营成本、市场供求状况等因素协商确定，并按照煤热价格联动机制调整。
2、电力产品
公司电力产品直接销售给国家电网公司。公司与本地国网供电公司签订《购售电合同》，根据合同约定
并入指定的并网点，实现电量交割与销售。根据《热电联产管理办法》的相关规定，电网企业要优先为背压
热电联产机组提供电网接入服务，背压式热电联产机组所发电量全额优先上网按政府定价结算。2025年开始
，公司所发电量仍实行全额优先上网，并通过电力现货市场交易结算。
3、压缩空气
公司的压缩空气产品主要用户为公司附近的工业企业，公司与用户签订《供用压缩空气协议书》，公司
所生产的压缩空气除供给空分气体用户外，还向其他工业用户供气。通过管道输送集中供应压缩空气是工业
园区配套基础设施之一，可替代低效分散在园区企业的空压机，降低能源消耗。压缩空气的价格由供用气双
方协商确定，并在用户电价或公司上网电价波动较大（一般为超过10%）时，可协商调整气价。
4、电网侧储能业务
嵊州市开发区储能示范项目由公司全资子公司浙江越盛储能科技有限公司实施，为电网侧100MW/220MWh
新型储能项目。储能科技与国网供电公司签订《高压供用电合同》及《购售电合同》，根据合同并入指定的
并网点进行电能量交易，实现购电与销售。目前储能项目主要是通过充放电的差价获取收益，随着有偿电力
辅助服务和电力现货市场政策的落地，电力辅助服务、电力现货交易以及容量租赁服务等将增厚储能项目的
收益。
（三）主要的业绩驱动因素
公司蒸汽、电力、压缩空气产品均为瞬时型产品。蒸汽产品生产和供应量主要取决于下游用户热负荷；
公司采用全背压机组运行，发电量主要取决于用户的热负荷，是“以热定电”的生产模式，所发电量全额优
先上网；公司以生产的蒸汽作为动力，通过背压式汽轮机带动空气压缩机制取压缩空气销售给客户使用；储
能电站根据国网供电公司合同并入指定的并网点进行电能量交易，通过充放电的差价获取收益。报告期内，
公司收入主要来源于蒸汽、电力、压缩空气的销售。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司在董事会及经营层的领导下，公司加强生产经营管理，专注主业、降低成本、积极拓展
新用户，充分利用公司技术管理优势，为下游企业提供稳定可靠的热源。报告期，公司实现营业收入33290.
85万元，同比下降8.64%；归属于上市公司股东的净利润4074.97万元，同比下降34.07%。
报告期内，公司蒸汽销售收入24858.27万元，同比下降5.97%，共销售蒸汽128.72万吨，同比下降3.08%
，主要原因为报告期内化工园区的印染企业停产搬迁，印染用户用汽量恢复尚需一定时间；另一方面，公司
采取主动让利用户的低价战略，公司汽价同比下降2.98%，导致报告期内公司蒸汽收入下降。公司电力（热
电联产）和压缩空气销售收入合计7720.32万元，同比下降6.33%，主要原因为非统调煤电参与现货市场交易
政策变化，上网电价下降导致电力收入下降。公司于2026年5月开始向绍兴弗迪电池有限公司供热，公司供
热量显著增加，加上容量电价政策即将落实，前述的下降趋势将扭转。公司电网侧储能项目营业收入678.52
万元，同比下降60.60%，净利润-342.79万元，同比下降178.93%，充电价格构成的电价政策调整导致充放电
差价缩小，减少储能项目营业收入。
报告期内，公司主要的经营管理措施有如下几方面：
（一）提高机组运行管理水平、降低碳排放强度
公司充分利用高参数全背压的技术装备优势组织生产，不断提升机组运行管理水平，使全公司的热效率
和效率保持较高水平，经浙江省生态环境厅初审，核定公司2025年碳排放配额节余量共计13.068万吨，节约
率达13.85%。报告期内，公司综合热效率高达86.47%，累计耦合生物质、固废9226.79吨，为进一步降低202
6年碳排放强度奠定了基础。
（二）积极拓展供热用户、注入发展后劲
向嵊州经济开发区浦口片区新建供热管道项目于报告期内完工，并于今年5月开始向绍兴弗迪电池有限
公司供应蒸汽，公司供热量增幅显著。目前绍兴弗迪电池有限公司处于产能爬坡期，后续用热量还有较大增
长空间。此外，公司还新增绍兴市鸿明创新材料有限公司等热用户4家，2026年下半年公司供热量下降的趋
势将扭转，同时还将带动上网电量收入增加。至嵊州陌桑高科股份有限公司三期供热管道正在设计中，近期
将落实开工建设，建成通汽后，供热量又将上一个新的台阶。
（三）强化队伍建设、提高创新能力
报告期内，公司不断优化员工激励方案，积极推进员工持股计划方案，建立和完善员工、股东的利益共
享机制，改善公司治理水平，提高职工的凝聚力和创新能力，促进公司长期、持续、健康发展，持续提升公
司核心竞争力。
（四）注重品质保证、提升服务质量
公司持续多年推行“三公开、三降低”措施，深得热用户的认可，与用户形成真正的命运共同体，让用
户充分了解供热价格形成机制、市场煤价、供热品质参数，规范供热管理，保证产品质量，提高用户满意度
。报告期内，公司继续积极控制汽价，保持在浙江省内、绍兴市内明显偏低的水平，切实为用户降低生产成
本。
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