经营分析☆ ◇605178 时空科技 更新日期：2025-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
照明工程系统集成服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
夜间经济(行业) 1.93亿 56.50 -518.52万 -15.48 -2.69
智慧城市(行业) 1.48亿 43.44 3859.22万 115.24 26.05
其他业务(行业) 19.80万 0.06 8.14万 0.24 41.11
─────────────────────────────────────────────────
东部地区(地区) 1.64亿 48.00 517.22万 15.44 3.16
西部地区(地区) 1.56亿 45.61 3849.02万 114.94 24.75
中部地区(地区) 2159.86万 6.33 -1025.53万 -30.62 -47.48
其他业务(地区) 19.80万 0.06 8.14万 0.24 41.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
夜间经济(产品) 8844.67万 54.84 1501.36万 40.85 16.97
智慧城市(产品) 7331.23万 45.45 2233.14万 60.76 30.46
其他业务(产品) -47.15万 -0.29 -59.31万 -1.61 125.79
─────────────────────────────────────────────────
东部地区(地区) 1.05亿 65.37 3550.33万 96.60 33.67
西部地区(地区) 4534.93万 28.12 1075.07万 29.25 23.71
中部地区(地区) 1097.16万 6.80 -890.91万 -24.24 -81.20
其他业务(地区) -47.15万 -0.29 -59.31万 -1.61 125.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
夜间经济(行业) 1.43亿 70.44 427.52万 20.68 2.99
智慧城市(行业) 5993.93万 29.55 1639.78万 79.31 27.36
其他业务(行业) 4503.04 0.00 3403.04 0.02 75.57
─────────────────────────────────────────────────
东部地区(地区) 1.35亿 66.43 1198.46万 57.96 8.89
西部地区(地区) 5450.67万 26.88 705.79万 34.13 12.95
中部地区(地区) 1356.34万 6.69 163.05万 7.89 12.02
其他业务(地区) 4503.04 0.00 3403.04 0.02 75.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
夜间经济-城市空间(产品) 5511.56万 51.48 --- --- ---
夜间经济-景区空间(产品) 2660.06万 24.85 --- --- ---
数字新基建(产品) 1452.22万 13.56 --- --- ---
夜间经济-建筑空间(产品) 1073.23万 10.02 --- --- ---
其他(补充)(产品) 9.37万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
东部地区(地区) 7721.42万 72.12 --- --- ---
西部地区(地区) 2885.23万 26.95 --- --- ---
中部地区(地区) 51.50万 0.48 --- --- ---
东北地区(地区) 38.93万 0.36 --- --- ---
其他(补充)(地区) 9.37万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.82亿元，占营业收入的53.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 18171.56│ 53.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.79亿元，占总采购额的25.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 7882.28│ 25.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，我国宏观经济环境总体保持平稳态势，但国际局势复杂严峻，地缘政治紧张因素依然较多，贸
易保护主义和单边主义抬头，外部环境变化对国内经济的不利影响加深。国内经济运行也面临有效需求不足
、部分企业生产经营困难等问题，经济回升向好基础尚不稳固。在此背景下，9月26日中央政治局会议部署
一揽子增量政策，实施宏观政策逆周期调节，加大助企帮扶力度，推动经济回升向好。这些政策为民营企业
发展提供了较为宽松的政策环境，也为公司经营带来了一定的机遇。
2019年以来，受宏观经济波动和行业需求规模缩减等因素影响，公司所在景观照明行业竞争日趋激烈，
企业利润空间被压缩，生产经营困难增多，账款拖欠问题突出。为改善企业经营状况，公司坚定推动业务转
型升级，践行“夜间经济”和“智慧城市”双轨战略。2024年度，公司实现营业收入34,101.13万元，同比
增长68.14%，归属于上市公司股东的净利润-26,199.29万元，经营性现金流净额7,845.87万元。尽管仍处于
亏损状态，但营业收入显著增长，经营性现金流由负转正，整体经营呈现向好态势，企业安全性及抗风险能
力有所提升。
报告期内，公司主要开展了以下工作：
（一）公司转型成果显现，业务结构更加稳定
近年来，公司积极应对宏观经济波动与行业竞争加剧的挑战，通过业务转型升级，形成了以夜间经济和
智慧城市为核心的两大业务体系。目前，业务能力全面覆盖景观照明、文旅夜游、智慧路灯及智慧停车运营
等领域。2024年，公司夜间经济业务实现收入19,266.70万元，同比增长34.86%；智慧城市业务实现收入14,
814.63万元，同比增长147.16%。2023年，公司战略性收购时空智能及捷安泊，补充了智慧停车运营业务能
力，2024年该业务实现收入11,871.98万元，成为公司本期营收大幅增长的主要驱动力。从本年度经营结果
来看，公司已呈现出夜间经济和智慧城市并重的发展格局，转型成效得以体现，为未来持续高质量发展提供
了有力支撑。
（二）落地“广安不夜城”，打造公司文旅夜游新标杆
近年来，国务院办公厅、文化和旅游部及部分地方和城市陆续出台政策，鼓励丰富夜间文旅业态，支持
夜间经济的发展。在政策与市场的双重驱动下，公司持续推动由“景观”向“文旅”的转型升级，通过组建
专业团队、搭建文旅生态圈等，不断提升自身文旅夜游业务综合服务实力。2024年，公司成功策划并实施了
“长江二级支流渠江广安段河道综合整治及智慧文旅项目设计施工总承包+运营管理（EPC+O）项目”，即“
广安不夜城”项目。该项目已于2025年1月23日正式开业运营，得到了当地政府及居民游客的广泛认可，进
一步提升了公司在文旅市场的品牌知名度和市场竞争力。报告期内，公司所实施的泉州市东海城东片区及晋
江、洛阳江两岸照明提升工程项目、婺城区迎亚运风貌品质提升项目荣获第十九届中照照明奖。
（三）采取法律途径积极催收，保障现金流安全
夜间经济相关业务的主要客户为政府部门、国有企事业单位及相关基础设施投资建设主体等，地方经济
活力以及财政支付能力对行业及企业发展影响较大。受大环境的系统性影响，行业内企业普遍面临回款压力
。近几年，面对市场和行业的变化，公司坚定执行稳健审慎的经营策略，通过全面预算、费用管控、严格筛
选项目、加强回款等措施，确保现金安全底线，2024年公司经营性现金流转正。公司积极采取法律手段加强
应收账款催收力度，2024年6月向南昌仲裁委员会提起关于一江两岸建筑外立面景观亮化提升改造工程相关
款项的仲裁申请，该案件已于2025年3月3日获终局裁决，公司已收到被申请人支付的第一笔工程款5,000万
元。
（四）系统推进管理优化及组织变革，以管理促发展
在当前复杂多变的市场环境下，高效的管理与灵活的组织架构是企业实现可持续发展的关键所在。为此
，公司从战略规划、组织架构、人才管理等多个维度，系统推进管理优化与组织变革。战略规划方面，明确
了公司在景观照明、文旅夜游、智慧城市等核心业务领域定位与发展路径，并积极研判战略目标的科学性、
前瞻性和可操作性。组织架构优化方面，公司按照“精简高效、协同共进”的原则，对内部组织架构进行了
系统梳理与调整。内控管理方面，公司高度重视内部控制体系建设，始终将其作为防范风险、规范管理、保
障企业稳健运营的重要抓手。报告期内，公司整体运营效率显著提升，管理成本得到有效控制，风险防范能
力进一步增强。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“E50建筑装饰、装修和
其他建筑业”中的“E501建筑装饰和装修业”。从公司业务所处细分行业来看，涉及夜间经济和智慧城市两
大行业，本报告期内行业情况如下：
一、夜间经济行业：政策支持力度空前，市场响应略显分化
2024年，国家和地方政府出台了一系列政策支持夜间经济发展。国务院办公厅印发《关于进一步激发文
化和旅游消费潜力的意见》，明确提出发展假日和夜间经济，支持光影秀、沉浸式夜游等新业态。文化和旅
游部公布第三批国家级夜间文化和旅游消费集聚区名单，要求各省级文化和旅游行政部门加强统筹协调，落
实建设指引，推动集聚区提质升级。地方政府也积极响应，通过专项债资金配套，推进夜游基建，例如，杭
州、成都等地将文旅专项债投向夜间经济项目。政策支持力度空前，夜间经济行业迎来广阔发展空间。
根据财政部《2024年地方政府专项债券项目资金投向分析报告》，2024年全国文旅专项债中28.7%的资
金明确用于夜间经济相关基础设施建设。从市场情况来看，一线城市夜游项目投资保持活跃，而三四线城市
因财政压力，部分规划项目存在不能按期招标的情况。面对行业变化，行业内企业都在积极寻求转型方向，
上市公司依托资本优势有能力抢占政府大型项目，部分中小企业逐渐探索资产轻型化的生存模式，行业马太
效应显现，且转型路径分化。
二、智慧城市行业：进入高质量发展阶段，智慧路灯和智慧停车迎来重要机遇
2024年，我国智慧城市建设进入高质量发展新阶段。5月，国家发展改革委、国家数据局等四部委联合
发布《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，明确提出加快城市数字基础设施建设
。各地政府积极响应，北京、上海等30余个城市相继出台配套实施方案，推动智慧城市从单点突破向全域数
字化转型。在这一政策背景下，智慧交通作为城市数字化转型的核心场景迎来高景气发展，智慧路灯和智慧
停车运营迎来重要发展机遇。
智慧路灯是城市基础设施的重要组成部分，正加速从单一照明功能向集5G基站、环境监测、安防监控等
多功能于一体的城市感知节点升级，逐渐成为新型城市照明的主流选择。据工信部数据显示，2024年全国智
慧路灯部署量同比增长40%，市场渗透率持续提升。智慧停车运营同样展现出强劲的发展势头。2024年我国
汽车保有量突破3.4亿辆，智慧停车已成为解决城市停车供需矛盾的行业共识。在国家政策推动下，城市级
智慧停车平台快速推广，ETC无感支付、AI车位引导等创新应用加速落地。未来，随着城市数字化转型的深
入推进，公司智慧城市业务发展空间将进一步扩大。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司业务情况
1、夜间经济：景观照明+文旅夜游
公司是国内领先的夜间经济综合服务商，专注于景观照明系统集成与文旅夜游创新开发，致力于通过光
艺术重塑城市夜间形象，激活区域消费活力。在景观照明领域，公司积累了丰富的项目经验，业务涵盖城市
地标亮化、市政设施照明改造、特色街区灯光提升等，已为全国300余座城市提供专业服务，打造了众多兼
具功能性与艺术性的夜间景观。近年来，随着文旅融合趋势的深化，公司积极推动业务升级，以景观照明为
基础，拓展文旅夜游市场，通过挖掘城市历史文脉与地域特色，将传统文化元素与现代光影技术相结合，形
成了“文化+科技+旅游”的创新发展模式。
2、智慧城市：智慧路灯+智慧停车
公司积极布局智慧城市领域，重点发展智慧路灯及智慧停车两大核心业务，致力于通过数字化、智能化
技术提升城市管理效率与公共服务水平。智慧路灯方面，公司通过该业务参与新型城市基础建设，将传统照
明设施升级为集智能控制、环境监测、安防监控、5G微基站等多功能于一体智慧灯杆，并通过自主研发的智
慧路灯管理平台实现对照明设施的智能运维。智慧停车领域，公司依托控股子公司捷安泊的专业运营能力，
构建了完整的智慧停车解决方案，涵盖路内停车、商业停车场、交通枢纽等多个场景，通过智能停车管理平
台、无感支付、车位共享等技术创新，提升在管停车资源的利用效率。目前，捷安泊在运营项目超过300个
，形成了"线下片区化管理+线上云坐席支持"的特色运营模式，并积极探索充电桩运营、商业导流等"停车+"
增值服务。
（二）主要经营模式
公司夜间经济和交付性智慧城市业务，主要采用专业承包和EPC总承包两种模式开展，主要通过公开招
投标方式获取项目。
在专业承包模式下，公司作为专业施工单位，承接业主方发包的完整专业工程施工任务。具体实施内容
包括：依据业主提供的设计图纸，负责工程材料采购、施工资金安排、设备安装调试及后期质保维护等全流
程服务。该模式适用于设计方案已确定的项目，公司可充分发挥在专业施工领域的经验优势，确保工程质量
和进度。
在EPC总承包模式下，公司作为总承包商，对工程项目实行设计、采购、施工、试运行等全过程的整体
承包。这种"交钥匙"工程模式要求公司全面负责项目设计优化、设备选型、施工组织、成本控制等各个环节
，并对工程质量、安全、进度和造价承担整体责任。EPC模式能够充分发挥公司在技术集成和项目管理方面
的综合优势，通过设计施工一体化实现工程价值的最大化。
公司智慧停车业务主要以提供停车运营服务及承包运营模式为主，通过"技术+运营"为城市及停车场客
户提供涵盖智能硬件、管理平台和运营服务的全链条解决方案。公司取得停车资源的运营管理权后，公司首
先对停车场进行智能化改造，部署包括智能道闸、车位检测终端、无感支付系统等硬件设备，并搭建具备实
时监控、智能调度、数据分析等功能的智慧停车管理平台，之后依托专业的运营团队和标准化的管理体系，
实施精细化运营管理策略，提高车位平均周转率提升运营效率。同时，公司积极拓展停车场景的增值服务，
包括新能源汽车充电、车辆清洁保养、商业消费导流等衍生业务，构建多元化的盈利模式。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）质量与品牌优势
公司凭借优质的工程品质、领先的技术实力、严谨的项目管理和完善的售后服务体系，在行业内建立了
良好的品牌形象和市场口碑。作为国家级重大活动的照明工程服务商，公司先后承接了包括杭州G20峰会、
北京冬奥会、上合峰会等多项国际性盛事的夜景照明项目。通过成功交付这些标杆项目，公司不仅验证了在
大型复杂工程中的全流程管控能力，更积累了应对各类技术难题的宝贵经验。基于在重大项目中展现的卓越
表现，公司斩获了包括鲁班奖、金手指奖、白玉兰、阿拉丁照明奖等多个奖项。
（二）协同发展优势
公司构建了覆盖全国重点区域的经营网络和多元协同的业务生态，形成独特的竞争优势。公司立足北京
总部，已在上海、广东、浙江、重庆、山东、四川、新疆等地区设立分子公司，异地开拓并承接了多个大型
项目，强化了公司的行业知名度，也积累了丰富的跨区域施工经验。业务布局上，公司打造了"夜间经济+智
慧城市"双轮驱动的产业矩阵，实现景观照明、文旅夜游、智慧路灯、智慧停车等多业务协同发展优势，并
不断探索业务模式创新。跨区域和多业务协同能够提升公司整体市场占有率及竞争能力，形成规模化优势。
（三）专业管理与人才优势
公司核心管理团队由业内资深工程师、销售专家组成，高级管理人员具备行业专业背景和多年从业经验
，对行业的发展水平和发展趋势有深刻的体验和认知。公司始终坚持落实“人才是企业关键战略资源”的方
针，根据公司业务方向持续引进业内优秀人才，并不断深化业内优质资源的链接及整合能力，目前，公司各
板块团队构成合理、经验丰富、创新能力强、团结协作。另外，公司建立了行之有效的经营管理体系和完善
的薪酬激励体系，带动了公司整体业务的快速发展，是公司保持竞争优势和可持续发展的重要保证。
（四）技术与创新优势
公司作为国家级高新技术企业，构建了完善的"技术研发+标准制定+应用创新"三位一体创新体系，拥有
多项专利、软件著作权等核心技术。智慧照明领域，公司参与制定了《绿色照明检测及评价标准》《NB路灯
单灯控制器接口标准》等多项行业标准。智慧停车领域，公司打造了"线下片区化管控+线上云坐席支持"的
双线运营模式，停车管理平台集成了车位检测、无感支付、智能调度等功能。在数字技术融合应用方面，公
司率先将虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、3D投影映射等技术应用于文旅夜游项目。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、夜游经济或将保持增长势头
2025年1月，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，提出发
展夜间文旅经济，支持夜间文化和旅游消费集聚区丰富文旅业态，举办民俗演艺、灯会庙会、光影秀等活动
，因地制宜发展“水上夜游”文旅产品，支持各地对消费集聚商业区的夜间照明和夜景灯光升级改造等。国
家陆续出台政策支持夜间文旅经济发展，为景观照明和文旅夜游项目提供了更多发展机遇，夜间经济行业或
将继续保持增长的态势。
行业热度提升的同时，也推升了行业内的竞争逐渐加剧。从竞争格局来看，行业呈现出明显的区域差异
和市场主体多元化的特点。东部沿海地区、长三角和珠三角地区是夜游经济最为发达的区域，这些地区凭借
丰富的旅游资源、完善的交通网络和较高的消费水平，吸引了大量游客和消费者。相比之下，三四线城市和
农村地区的夜游经济发展相对滞后，但市场潜力巨大。市场主体方面，越来越多的品牌开始进入这一领域，
具备资本优势、IP孵化及消费场景设计能力的企业或将获得市场青睐。
2、智慧城市业务迎来结构性升级机遇
2025年作为“十四五”规划收官之年，智慧城市建设有望在国家政策推动下进入结构性升级的高质量发
展阶段。根据2025年政府工作报告，“新型智慧城市”被列为新型城镇化与数字经济协同发展的核心抓手，
明确提出要实现“城市治理智能化、服务精细化、运行绿色化”三大目标。在政策、技术、市场需求的三重
驱动下，智慧城市行业正从单点建设向全域协同转型，从硬件驱动转向数据与运营价值挖掘，这一结构性转
变将为行业带来新的发展机遇。
根据中国汽车工业协会预测数据，2025年我国汽车保有量将增至3.6亿辆。从行业发展格局来看，在国
家《“十四五”数字经济发展规划》和《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》的指导下，智慧交通
领域正在迎来重要发展窗口。国家发改委《新型智慧城市评价指标（征求意见稿）》要求，2025年地级市智
慧停车平台覆盖率不低于70%，而AIoT等技术的深度融合，将推动停车行业的智能化管理水平。目前，智慧
停车行业总体呈零散化、区域化，随着行业标准体系完善及支持政策不断落地，行业迎来高速发展的同时，
集中度也将持续提升。
(二)公司发展战略
1、夜间经济业务发展战略
在《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》深入实施和文旅消费扩容提质政策持续发力的背景下，
结合文旅市场全面复苏态势，公司将深化“技术赋能、文化铸魂、创意引领”的融合发展模式。技术研发方
面，重点推进绿色节能照明技术的创新应用，包括高效LED光源、智能控制系统等，实现项目能耗优化。文
化赋能方面，组建专业文化研究团队，建立城市文化基因库，为每个项目量身定制文化IP。创意设计方面，
引入AIGC等数字技术，提升光影艺术表现力，打造沉浸式、互动式夜游体验。同时，公司将把握各地促进夜
间经济发展的政策机遇，重点参与城市更新、景区提升等项目，提供从规划设计到运营维护的全链条服务。
2、智慧城市业务发展战略
在国家新型城镇化建设持续推进的背景下，公司将立足"产品+数字+运营"的协同发展路径，深度参与新
型智慧城市建设。产品端重点发展三大解决方案：5G多功能智慧路灯参与车路协同基础设施建设；城市停车
管理平台整合路内路外资源；城市运行数字孪生系统提升城市治理效能。数字化建设方面，通过“智慧路灯
+NNHub”及智慧停车数字化平台，打通社区末端感知网络，建立统一的数据标准和接口规范。运营服务方面
，重点发展智慧停车运营能力，通过智能化改造及运营管理赋能提升车位资产周转效率，并拓展充电服务、
商业导流等增值业务，构建ToC服务生态。
(三)经营计划
2025年，公司将围绕“提质增效·创新发展”的总体思路，持续推进夜间经济和智慧城市双主业协同发
展，通过加大市场开拓、强化风险管控、提高管理水平、优化资源配置等多项举措，全力改善公司经营现状
，实现长期高质量健康发展目标。具体计划如下：
1、市场开拓方面，公司将充分发挥品牌及资源优势，持续提升景观照明、文旅夜游和智慧停车业务的
综合服务能力。夜间经济业务方面，将通过深耕国内市场与拓展海外市场，优先选择财政保障良好的优质项
目，严格把控项目质量与收益水平，稳固公司行业地位。智慧停车领域，将加强智能化技术应用来提升运营
服务能力，扩大市场份额。
2、风险管控方面，公司将建立健全项目全流程风险评估机制，重点加强项目结算与回款管理，优化资
金周转效率。通过完善客户信用评价体系、强化合同履约监管、建立应收账款分级管理等措施，有效防范经
营风险，保障资产安全。同时，公司将实施精细化的全面预算管理，全员树立降本增效意识，合理控制企业
运营成本。
3、管理提升方面，公司将重点推进治理体系和运营能力现代化建设。治理体系方面，不断健全董事会
专门委员会运作机制、强化内部控制体系建设，重点完善财务管控、关联交易、信息披露等关键领域的制度
规范，切实提升上市公司规范运作水平。在组织建设方面，将根据业务发展需要动态优化组织架构，完善以
绩效为导向的激励机制，激发团队创新活力，全面提升企业运营效能和可持续发展能力。
4、资源整合方面，公司将积极拓展与金融机构的战略合作，创新融资模式，优化资金结构。加强与行
业内外优秀企业的协同合作，通过技术共享、市场共拓、项目共建等方式，实现优势互补和资源共享，为公
司可持续发展注入新动能。
通过以上措施，有助于公司全面提升经营质量与效益，为实现长期健康发展奠定坚实基础。本计划将根
据市场环境变化和经营实际情况进行动态优化调整。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济政策风险
公司所属行业与经济发展周期、宏观财政政策、地方政府财政状况、产业政策等因素密切相关。公司业
务主要来自于政府部门和固定资产投资建设主体等客户群体，若未来经济增速进一步放缓，宏观财政政策趋
紧，或者行业政策发生不利变动，则可能出现城市基础设施投资规模缩减、建设期延缓或回款速度下降等风
险，从而对公司市场开拓及业务经营产生不利影响。
2、市场竞争风险
随着新型城镇化建设的持续推进和城市更新需求的持续释放，夜间经济及智慧城市行业的参与主体呈现
多元化发展趋势。行业技术迭代速度加快，客户需求日益多元化，对公司技术创新能力和服务响应能力提出
了更高要求。尽管公司在资产规模、专业能力、品牌声誉等方面具备优势，若公司未能及时把握行业技术发
展趋势，或在业务模式创新、人才队伍建设等方面滞后于市场变化，可能导致竞争优势弱化，进而影响市场
份额和盈利能力。
3、资金周转风险
景观照明工程项目普遍具有前期投入大、结算周期长的特点，业务规模扩张与资金需求呈现明显的正相
关性。近年来，受宏观环境、地方财政等因素影响，行业内企业普遍面临着较为突出的资金周转压力和风险
。公司部分项目回款周期拉长，影响了公司的资金周转及使用效率。当前行业转暖带来了新业务机会，促使
公司需要筹集资金满足运营需求。如果公司不能拓宽资金筹措渠道、客户不能及时付款，可能影响公司的正
常经营和战略实施。
4、应收账款坏账风险
公司应收账款余额较高，公司客户群体主要为政府部门、国有企事业单位及相关基础设施投资建设主体
，上述客户均具有良好的信誉，资金回收保障较高，公司应收账款发生坏账的可能性较小。但受宏观经济、
地方财政等多重因素影响，公司项目回款进度有所放缓，公司已根据《企业会计准则》及公司会计政策，计
提了相应减值损失，一定程度上影响了公司业绩。如果公司未来收款措施不力或上述客户资金预算或财务状
况发生不利变化，则公司应收账款发生坏账的可能性将会增加。
5、合同资产减值风险
公司合同资产以建造合同形成的已完工未结算资产为主，公司合同资产的余额较大，占总资产的比例较
高。公司对合同资产按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。如果由于客户财务状况恶
化或无法按期结算，可能导致合同资产出现减值的风险，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
6、持续亏损风险
2024年公司收入有所增长，但受行业毛利持续下降、公司固定成本高、项目审计结算差异等因素影响，
经营业绩持续亏损。另外，受宏观环境筑底、地方财政收紧、付款周期延长等因素影响，持续的资产减值损
失及信用减值损失，也给公司业绩造成严重拖累。如果未来宏观经济持续得不到好转、市场需求无法如期回
暖、行业竞争持续加剧，公司业绩存在持续亏损的风险。
〖免责条款〗
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