经营分析☆ ◇605179 一鸣食品 更新日期：2025-08-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
乳品(产品) 6.60亿 47.09 2.09亿 51.73 31.68
烘焙(产品) 4.34亿 30.95 1.28亿 31.74 29.59
其他食品(产品) 1.72亿 12.31 2954.34万 7.31 17.13
其他(产品) 1.01亿 7.21 2231.63万 5.52 22.08
连锁经营业务(产品) 3419.95万 2.44 1496.49万 3.70 43.76
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.08亿 86.20 3.39亿 83.88 28.07
其他(地区) 1.01亿 7.21 2231.63万 5.52 22.08
线上渠道(地区) 5813.65万 4.15 2789.20万 6.90 47.98
连锁经营业务(地区) 3419.95万 2.44 1496.49万 3.70 43.76
─────────────────────────────────────────────────
加盟门店(销售模式) 4.43亿 31.60 1.00亿 24.79 22.63
直销渠道(销售模式) 3.01亿 21.47 5591.50万 13.83 18.58
直营门店(销售模式) 2.59亿 18.48 1.40亿 34.57 53.94
经销渠道(销售模式) 2.05亿 14.64 4320.75万 10.69 21.05
其他(销售模式) 1.01亿 7.21 2231.63万 5.52 22.08
线上渠道(销售模式) 5813.65万 4.15 2789.20万 6.90 47.98
连锁经营业务(销售模式) 3419.95万 2.44 1496.49万 3.70 43.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.67亿 86.74 --- --- ---
其他(补充)(地区) 6031.89万 9.22 --- --- ---
线上渠道(地区) 2642.36万 4.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
加盟门店(销售模式) 2.03亿 31.08 --- --- ---
直销渠道(销售模式) 1.65亿 25.28 --- --- ---
直营门店(销售模式) 1.19亿 18.17 --- --- ---
经销渠道(销售模式) 7987.87万 12.21 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 6031.89万 9.22 --- --- ---
线上渠道(销售模式) 2642.36万 4.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品生产及销售(行业) 24.41亿 88.72 7.51亿 95.62 30.77
其他业务(行业) 3.10亿 11.28 3441.83万 4.38 11.09
─────────────────────────────────────────────────
乳品(产品) 13.13亿 47.71 3.91亿 49.83 29.82
烘焙(产品) 9.00亿 32.73 2.91亿 37.06 32.34
其他业务(产品) 3.10亿 11.28 3441.83万 4.38 11.09
其他食品(产品) 2.28亿 8.29 6858.47万 8.73 30.09
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 23.47亿 85.30 7.15亿 90.96 30.45
其他业务(地区) 3.10亿 11.28 3441.83万 4.38 11.09
线上销售(地区) 9402.77万 3.42 3662.88万 4.66 38.96
─────────────────────────────────────────────────
加盟门店(销售模式) 9.22亿 33.53 2.06亿 26.23 22.34
直营门店(销售模式) 5.75亿 20.89 3.17亿 40.39 55.20
直销渠道(销售模式) 5.48亿 19.92 9646.33万 12.28 17.60
其他业务(销售模式) 3.10亿 11.28 3441.83万 4.38 11.09
经销渠道(销售模式) 3.02亿 10.97 9473.54万 12.06 31.39
线上销售(销售模式) 9402.77万 3.42 3662.88万 4.66 38.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 17.55亿 85.27 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2.33亿 11.33 --- --- ---
线上销售(地区) 7003.55万 3.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
加盟门店(销售模式) 7.02亿 34.13 --- --- ---
直营门店(销售模式) 4.45亿 21.65 --- --- ---
直销渠道(销售模式) 3.82亿 18.56 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2.33亿 11.33 --- --- ---
经销渠道(销售模式) 2.25亿 10.93 --- --- ---
线上渠道(销售模式) 7003.55万 3.40 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.75亿元，占营业收入的6.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 17486.18│ 6.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.69亿元，占总采购额的16.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26918.18│ 16.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。从主营产品角度，根据《上市
公司行业分类指引》(2012年修订)(证监会公告[2012]31号)，公司所属行业为“C14食品制造业”，并同时
涉及乳品与烘焙两大食品细分领域。同时，公司产品主要通过“一鸣真鲜奶吧”连锁门店进行销售，在全国
范围内开创了乳品与烘焙食品的新型零售渠道，公司该项连锁经营业务属于“F52零售业”。
报告期内，公司持续聚焦消费者需求，坚持在建设以新鲜健康为核心品牌内涵的基础上，围绕“家门口
的营养早餐、成为轻白领的健康接力餐、孩子的社交场所”为品牌标签，推出更多放心、美味、时尚的产品
和服务。截至2025年6月底，公司实现营业收入1,401,473,186.86元，较上年同期增长2.12%，净利润32,217
,211.20元，较上年同期增长21.73%，扣非净利润32,199,533.77元,较上年同期增长20.94%；在营门店总数1
864家，其中加盟店1398家，同期净减少了77家；直营店466家，总体已签约待开业门店15家。
二、经营情况的讨论与分析
1.营销工作
2025年上半年，公司以奶吧门店为核心运营枢纽，围绕用户增长在会员运营、消费场景与创新业务等方
面多维发力。会员运营方面，以“规模扩容+价值深耕”为主线，线上通过社交平台联动，线下依托门店活
动引流，持续扩大私域用户池；升级黑金会员权益体系，分层设计福利延长会员生命周期，带动核心会员占
比提升；通过“全触点客满标准”优化体验与服务响应，结合人群数据分析实施精准营销，实现需求与供给
的高效匹配。创新业务方面，午餐场景延续厚比披萨的大单品策略，拓展门店覆盖；下午茶与办公场景引入
轻场景嵌入的咖啡业务，补足消费时段空白，逐步形成覆盖早餐、午餐、下午茶的全时段产品组合，契合新
消费趋势下多场景、即时化营养需求。
2.研发工作
2025年上半年，公司各研发板块在技术积累、专利布局与场景化应用方面持续发力，保持研发工作的长
期性与稳定性，为业务可持续发展提供核心支撑。
乳品板块深化渠道定制技术，精准适配客户需求；推出“一鸣A2星球杯牛乳”，以A2β-酪蛋白筛选技
术奠定高端基础，常温奶与乳酸菌饮品依托风味创新拓展产品边界。功能性领域，“见轻”系列融合自主合
作研发的专利益生菌株，小鸣星儿童发酵乳优化配方，面向健康细分市场储备优势产品；经典品类通过配方
升级与场景化包装延续生命周期，更好适配年轻消费群体在健康、口感与社交体验上的多元需求。同时，公
司关注人口老龄化与多孩家庭增长趋势下的健康营养需求，适度布局适合老年群体及儿童的乳品与配套产品
，丰富功能化产品矩阵，提升人群覆盖广度。
生物发酵领域完成天然酵母酸面种迭代与烘焙技术转化，已获2项授权专利（抑制幽门螺杆菌益生菌组
合等）、5项受理专利（无花果饮料制备等），覆盖功能成分与风味调控，为未来多场景应用奠定技术壁垒
。
米制品研发以技术突破打通双端：B端航空定制的高空口感与耐温技术标准，同时C端通过防烫内托等专
利技术提升稳定性，能量碗系列以谷物配比切入低负担、轻食化、健康化市场。烘焙研发中心推进米基替代
（大米粉替代50%+小麦粉）、低GI、低糖等健康方向创新，电商产品在千层工艺等技术优化下适配线上消费
习惯，老饭盒系列以风味复刻技术激活情感价值；面包组落实校园配方清洁化和健康化（去除人工添加剂、
天然食材复配），碱水球预包装技术与吐司、三明治馅料工艺升级同步推进切入健康赛道，强化了产品在不
同消费场景下的竞争力。
3.奶吧工作
2025年上半年，奶吧中心坚持“以用户为核心”的经营理念，围绕高质量发展稳步推进各项工作；同时
奶吧中心开展组织文化建设活动，对使命、愿景及核心价值观进行更新，以文化引领提升团队凝聚力与执行
力；从2月份开始奶吧整体单店日均业绩同比逐步增长。
在品质运营方面，围绕客户满意度打造“五最奶吧”，优化考核机制和门店指引，提升服务一致性与运
营标准，同时明确“全球奶吧连锁第一品牌”目标；通过精益用工模式推动直营与加盟门店的经营改善。
在客流增长方面，持续加强会员拉新与社群运营，通过权益升级提升粘性和消费频次；结合多场景需求
打造爆款单品，推出家享早餐系列，与京东等线上外卖平台合作拓展增量；并在南京玄武湖举办快闪活动，
满足年轻消费者尤其是Z世代的体验式与打卡式消费需求，进一步提升品牌知名度。
市场拓展上，实行成熟市场、发展市场、培育市场的分层策略：成熟市场聚焦旧店改造与品牌升级，保
障运营标准化；3月起在浙江开展加盟商食品安全与销售技能专项培训，保障运营标准化；增量上坚持高质
量拓展，向苏北扩张，以合肥、南昌为圆心辐射周边，徐州、九江开放加盟，新增徐州观音国际机场店、铜
山街铺店及安徽马鞍山金鹰广场创新门店。上半年陆续布局交通枢纽及商业综合体门店，经营状况改善，为
品牌持续发展奠定坚实基础，增强在新兴消费场景下的触达能力。
4.销售中心工作
2025年上半年，销售中心持续推进“大客户战略及“每天开发一大客户”的目标”，优化开发流程与履
约能力，带动渠道业绩稳步增长。在增量拓展方面，围绕“6大项目”锁定医院、百强企业等核心客户群，
配套提供产品与服务解决方案，自4月实施以来有力支撑了新增业务增长。四大渠道均衡发展：早餐渠道深
化“一城一策”策略，聚焦核心大单品，通过精细化终端管理提升品牌认知和终端表现力，推行“早餐一站
式”服务模式以增强客户黏性；学校渠道秉持“一切为了孩子、关注儿童健康成长”的价值理念，参与浙江
省营养课间餐团体标准的制定与推广，重点布局“营养接力餐”“中餐配餐”等业务场景，致力于为学生提
供科学营养、健康餐饮服务，并在标准建设与推广中发挥了积极作用，彰显企业在校园健康餐领域的行业责
任；团购与批零渠道结合“6大项目”与“一客一策”精细化管理，加快拓展节奏，并借助行业峰会与展会
扩大合作机会和市场触达面。
在组织建设方面，以“一鸣愿景体系”为引领，持续推进大客户开发与大客户履约工程，强化团队能力
与标准化客户服务体系建设。
5.电商工作
2025年上半年，电商中心围绕年度经营目标，将客户满意度建设作为核心驱动，结合爆品打造与精益运
营双向推进，带动业务稳步提升。业务布局方面，从平台销售向品类拓展转型，深耕核心品类创新与渠道开
拓，提升产品市场竞争力；同步推进大客户战略，实施核心客户分级管理，通过大单品培育与体系化运营增
强合作粘性。
在运营策略上，坚持自营与分销双轮驱动，对自营店铺实施内容场与货架场的精细化运营，优化购物体
验、提高复购率和品牌渗透率。本地生活业务逐步发力，通过线上渠道提升线下触达能力。
组织建设上，延续一季度的数字化运营经验，二季度进一步强化客户满意度建设、爆品文化塑造与会员
增长；同时优化内部协同机制，完善人才培养与标杆塑造，形成高效的业务闭环。多维布局下，电商中心为
下半年市场攻坚奠定了坚实基础。
6.信息中心工作
2025年上半年，公司聚焦业务场景的数字化与智能化升级，稳步推进多项核心信息化项目落地，为运营
效率与用户体验双提升提供技术支撑。
在零售终端方面，门店预测性配补货系统完成重构并成功上线，通过数据驱动的智能算法优化，提高库
存周转效率与补货精准度；零售业务中台完成升级替换，优惠券发放的准确性与及时性跨越式提升，显著增
强了营销活动的执行效果和用户触达体验。
在用户运营方面，用户运营数字化能力持续增强，用户画像系统正式上线，基于多维数据建模，在部分
核心业务场景实现了精准人群圈定、定向营销与自动推券功能，为精细化运营提供了有效支持。
终端交易系统方面，自研的新POS系统在九亭奶吧试点运行，稳定性与适配性均得到验证，为后续推广
奠定基础。技术平台与业务工具开发双轨推进，引入低代码开发平台缩短系统开发周期，提升了技术响应的
敏捷性。
在仓储物流环节，自主研发4款专业APP，覆盖仓储分拣、发货管理、司机运输等全流程，提升了物流作
业效率与过程管控水平。客流监控系统已启动试点，利用远程巡检支持门店标准化管理，并为精细化运营提
供数据参考。
7.人力资源工作
2025年上半年，人资中心以公司战略地图和2035年人才规划为指引，围绕“业绩倍增、先人才辈出”核
心理念推进工作。AI招聘突破推进，在本科生校园招聘中，累计面试877人、录用377人；人才育成改善持续
，完善各岗位标准化课程152门及实操验收体系累计24个。
8.供应链工作
2025年上半年，供应链体系在满足市场拓展需求的同时，坚持客户满意与全链路高效协同，加快建设与
优化。乳品工厂为布局长保巴氏奶领域投资1000余万元采购MF膜过滤系统，提升产品品质与生产能力。
生产端深化精益管理，结合自主学习与外部咨询双模式推进，显著降低设备故障率与在制品不良率，同
时优化人工和能耗成本。
在大客户战略支撑下，供应链持续强化质量保障与交付能力，提升生产效率与价格竞争力，已进入多家
大型零售与新兴渠道客户体系，并保持合作规模扩张。随着产品线的不断丰富，公司在低温调制乳、含乳果
冻布丁等细分品类的市场优势逐步显现，为多场景销售提供稳定的产能与质量保障。
（二）下半年重点工作计划
1.营销工作计划
2025年下半年，公司将聚焦多元业务升级，推动品牌持续增长。门店拓展与迭代方面，计划建设大学、
社区商业等特色门店模型，挖掘新的增长机会，同时优化现有门店的布局与品类结构，以提升整体盈利能力
。品牌年轻化方面，围绕85后家庭营养早餐、健康午餐等核心场景，延续上半年经验方法并在创意推广中求
新，通过特色化营销强化年轻化品牌形象。
产品与渠道端，将继续锁定核心大单品，联动全渠道开展新客拓展与存量客户业绩提升行动，电商与传
统渠道协同发力，同时推进烘焙全谷物系列等新品类上市。会员运营聚焦权益升级，实施分层福利设计，稳
固核心会员群体，并通过与微信、支付宝合作扩大新增用户来源。
在外卖业务方面，抓住行业竞争机遇，做好流量承接，实现业绩增长与利润贡献的平衡。创新项目持续
投入，厚比披萨加快年度门店布局；“奕程咖啡”计划进入200家门店并与500家外部终端合作，以多维度策
略协同，构建品牌发展新势能，为年度目标冲刺。
2.研发工作计划
在乳品领域，公司将优化TMR全混合日粮配方，建立精准饲喂管理系统，开发差异化乳品原料，推进UF
、NF、RO组合工艺，计划实现高蛋白乳品和低乳糖乳基料的量产。将开发系列标准化乳品基料（包括调制乳
、发酵乳基等），并建立适用于连锁餐饮的乳品应用技术规范；完善冷链配送体系以确保产品品质稳定。新
品方面，将推出无添加蔗糖果汁蛋白饮（液体沙拉技术）和解腻型乳酸菌饮料（清洁标签配方）；同时应用
内酯豆腐态凝乳稳态技术，探索新式奶酪产品。在生物发酵领域，继续推进专利菌株的深度开发，开展益生
菌促尿酸排泄通路研究，并优化铁皮石斛多糖的酶法提取工艺。
在烘焙与主食领域，将针对体验店、地铁站等特殊渠道开发专属烘焙产品系列，构建“场景化+功能化
”产品矩阵（如早餐系列、下午茶系列），优化包装设计以提升消费体验；推进冷冻面团预成型技术研发，
完善预烘烤工艺的标准化体系。
在主食产品战略布局中，将研发意式风味中式面点系列（番茄牛肉意面等）和地域特色主食产品（如腊
味炒饭），并在米饭质构控制技术上取得突破，开发低GI等功能性米制品，完善生产线以提升产能。
在原料升级计划中，将建设优质小麦、大米等核心原料专供基地，利用生物发酵法提升饭团蛋皮韧性，
优化馅料标准化配方，完善HACCP食品安全管理体系，建立产品感官评价标准，并持续完善全程冷链物流系
统。
2025年，公司将继续坚持“新鲜美味”“清洁标签”的理念，以食品功能化与研发数字化为核心驱动，
推动由区域品牌向全国性健康食品科技企业的升级发展。
3.奶吧工作计划
2025年下半年，奶吧中心将以“用户满意”为核心战略，围绕“品质运营提存量、高质拓展破增量、人
才育成强根基”持续推进门店建设。
在运营管理方面，将以营养产品、温暖服务、便捷体验为抓手，通过“一店一策”模式统筹直营与加盟
门店经营改善，聚焦精益用工、品质管控、杜绝浪费三大方向降本增效，提升A类门店占比。
在会员与产品方面，将深化会员拉新与社群运营，以“低价优质”策略提升会员消费占比与频次；围绕
爆品战略保持营养早餐、接力午餐等核心场景的增长，同时拓展缤纷下午茶、家庭早餐等新消费场景，推广
会员小程序以增强用户互动与复购。
在渠道与市场布局方面，将结合线上平台变化制定针对性策略，建设包括马鞍山金鹰广场在内的创新门
店，吸引差异化客群。存量市场将提高门店密度、优化加盟商与店铺匹配效率；增量市场将深耕徐州、九江
等地，推进徐州东站、鼓楼区万科城等奶吧项目落地（继九江首店后持续扩围），以“一鸣黄”点亮城市街
角；并持续推动门店内部优化，向中高业绩档位迈进。
4.销售中心工作计划
2025年下半年，销售中心将紧密围绕“客户满意度战略”和“大客户战略”两大核心方针，持续推进大
客户开发，全力提升履约质量。
在早餐渠道，将继续深化“一城一策”策略，进一步强化终端精细化管理，提升运营效能，并从产品品
质、包装设计、价格策略等多维度优化早餐牛奶类大单品的市场竞争力。在学校渠道，将推动营养课间餐标
准的落地与推广，结合“一鸣启智食育”系列科普活动，提升学校、家长及社会公众对学生营养与健康饮食
的关注度，发挥企业在校园餐饮健康领域的积极作用，促进学生健康成长。
在团购与批零渠道，将持续加大资源投入，聚焦大客户开发，通过精准市场定位、个性化营销方案以及
优质客户服务，实现业绩均衡化与可持续增长，推动两大渠道业务规模稳步扩大。
5.电商工作
2025年下半年，电商中心将以“全域运营、价值增长”为方针，以“客满建设+精益能力”为预算经营
双支柱，构建核心品类“1+N”抖音直播矩阵，推动线上业务精细化运营与品牌影响力提升。
在平台运营上，将根据不同平台特性优化产品结构和价格策略，提升核心单品的曝光率与转化效率；通
过私域直播、社群裂变、公转私联动实现流量最大化；攻坚分销体系，完成100家大客户战略目标，并与优
质内容创作者合作，扩大品牌触达范围。
在会员运营上，将依托私域社群与会员系统，提升用户复购率与客单价；通过分层运营与定制化权益设
计，增强会员黏性和品牌忠诚度。
在渠道拓展上，将深化与社区团购、O2O即时零售平台的合作，扩大低温鲜奶及现制产品的线上覆盖面
；同时探索跨界合作，推出适合线上销售的新品组合与礼盒装，丰富消费场景并延伸产品使用频次。
6.信息中心工作
下半年，公司将以产业数字化与AI化深度融合为核心战略，重点推进以下信息化工作，全面夯实技术底
座，赋能业务高质量发展。战略规划层面，将聚焦产业数字化与产业AI化蓝图规划，明确技术升级路径与实
施框架，为公司数字化转型提供战略指引。AI技术应用方面，将重点开发员工助手与智能知识库系统，通过
AI赋能提升内部办公协同效率、知识检索与问题解决能力，优化员工工作体验。零售终端系统建设持续深化
，计划完成门店新POS系统全部收银功能开发，加速系统迭代完善，为终端交易场景提供更稳定、高效的技
术支撑。同步推进门店选址系统上线，依托大数据分析模型助力科学选址决策，提升门店布局精准度与市场
竞争力。供应链与物流信息化建设再提速，将全力完成供应链订单中台搭建，实现订单全链路可视化管理与
高效协同；推进物流信息化项目落地，重点攻克仓库货物账实相符难题，完善扫码出入库全流程功能，全面
提升物流仓储管理精细化水平。技术架构优化方面，将启动SAP系统归档或升级工作，优化核心系统性能与
数据管理能力；同步部署上线Doris实时数仓系统，构建高效数据处理与分析平台，为业务决策提供实时、
精准的数据支持，夯实公司数据驱动决策的技术基础。
7.人力资源工作计划
2025年下半年，坚定落地公司全年战略规划要求，以“业绩倍增、先人才辈出”为核心理念，“重用绩
优人才、调整绩差人员”来持续优化人才结构、提升人均劳效。我们将继续构建梯队支撑发展，贯通“选、
育、用、留”4大环节：招聘端严把入口，推动员工（尤其干部）年轻化、高学历化，引进中高层优化架构
；培训端依托商学院、一鸣知实平台，开展全域辅导训练，复制标杆案例；评估端通过技能考评定岗定薪，
扩充后备人才池，提前储备新店员工并定制培训，保障拓店节奏。
8.供应链工作计划
打造世界级ODM制造，以5S和标准化为基础，以精益价值流改善为切入，以“标准+流程+时间”过程要
求，实现工序自完结，提升客户满意度。公司坚持“平衡积分卡、精益”两大战略工具，通过客满评分推动
客户满意度建设——实现客户满意基础的品质和交付需求，满足大客户个性化需求。基于客户的需求，内部
流程及团队学习成长都按此适配。极致的成本——通过质量成本削减，技术降本、劳效提升，在实现2025年
预算目标基础上降本10%。
2025年在精益生产建设方面高层策划推动，让改善基因在团队茁壮成长，并在各工厂标杆复制，进一步
提升供应链核心竞争力。
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