经营分析☆ ◇605188 国光连锁 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
连锁超市、百货商场的运营业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 24.91亿 92.68 4.33亿 72.23 17.36
其他业务(行业) 1.97亿 7.32 1.66亿 27.77 84.55
─────────────────────────────────────────────────
超市(产品) 24.50亿 91.16 4.15亿 69.26 16.93
其他业务(产品) 1.97亿 7.32 1.66亿 27.77 84.55
百货(产品) 4080.99万 1.52 1777.58万 2.97 43.56
─────────────────────────────────────────────────
吉安(地区) 14.92亿 55.50 2.62亿 43.77 17.57
赣州(地区) 9.57亿 35.62 1.64亿 27.46 17.17
其他业务(地区) 1.97亿 7.32 1.66亿 27.77 84.55
宜春(地区) 4188.39万 1.56 597.94万 1.00 14.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 18.96亿 92.59 3.29亿 72.23 17.35
其他(补充)(行业) 1.52亿 7.41 1.26亿 27.77 83.41
─────────────────────────────────────────────────
超市(产品) 18.65亿 91.07 3.15亿 69.25 16.92
其他(补充)(产品) 1.52亿 7.41 1.26亿 27.77 83.41
百货(产品) 3116.05万 1.52 1356.87万 2.98 43.54
─────────────────────────────────────────────────
吉安(地区) 11.31亿 55.22 1.97亿 43.35 17.46
赣州(地区) 7.33亿 35.82 1.27亿 27.86 17.31
其他(补充)(地区) 1.52亿 7.41 1.26亿 27.77 83.41
宜春(地区) 3189.19万 1.56 463.81万 1.02 14.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 12.55亿 92.28 2.28亿 72.11 18.16
其他业务(行业) 1.05亿 7.72 8814.52万 27.89 83.92
─────────────────────────────────────────────────
超市(产品) 12.32亿 90.56 2.18亿 68.92 17.69
其他业务(产品) 1.05亿 7.72 8814.52万 27.89 83.92
百货(产品) 2341.17万 1.72 1008.81万 3.19 43.09
─────────────────────────────────────────────────
吉安(地区) 7.48亿 54.98 1.37亿 43.46 18.37
赣州(地区) 4.88亿 35.87 8765.72万 27.74 17.97
其他业务(地区) 1.05亿 7.72 8814.52万 27.89 83.92
宜春(地区) 1947.64万 1.43 289.00万 0.91 14.84
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截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
零售(行业) 7.00亿 92.46 1.32亿 73.12 18.88
其他(补充)(行业) 5702.67万 7.54 4855.39万 26.88 85.14
─────────────────────────────────────────────────
吉安(地区) 4.15亿 54.79 7933.74万 43.92 19.13
赣州(地区) 2.75亿 36.40 5125.34万 28.37 18.61
其他(补充)(地区) 5702.67万 7.54 4855.39万 26.88 85.14
宜春(地区) 964.41万 1.27 149.18万 0.83 15.47
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.25亿元，占营业收入的1.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 2546.27│ 1.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.43亿元，占总采购额的10.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 24281.01│ 10.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
1、2024年，公司聚焦零售主业，深耕本地市场，深化“好产品、好价格、好生活”经营理念，继续推
进“裸价采购政策”，降后台收入，降采购成本，提高商品性价比和商品竞争力，提升服务质量。在全体员
工的共同努力下，2024年客流同比增长10.30%，公司实现营业收入268773.30万元，同比增长11.43%。
2、2024年，公司优化关闭了9家效益未达预期的门店（主要是社区门店，减少经营面积4434.17平方米
）。报告期公司计提股权激励费用637.79万元（同期无此费用），以及资产处置收益和政府补助同比减少，
导致2024年归属于上市公司股东的净利润同比下降81.62%。
3、2024年，公司进一步深化企业改革，大力推进作业规范化、流程标准化，从繁至简，不断优化组织
架构、精简管理人员，提高人效，2024年管理费用同比下降7.9%。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所属行业为商业流通行业中的连锁零售行业，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，
公司属于批发和零售业中的零售业（F52），根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T475
4-2017），公司属于批发和零售业——零售业——综合零售——超级市场零售（F5212）。
2024年，全国居民人均可支配收入41314元，比上年名义增长5.3%，扣除价格因素实际增长5.1%。按常
住地分，城镇居民人均可支配收入54188元，比上年名义增长4.6%，扣除价格因素实际增长4.4%；农村居民
人均可支配收入23119元，比上年名义增长6.6%，扣除价格因素实际增长6.3%。全国居民人均可支配收入中
位数34707元，比上年名义增长5.1%。
随着宏观政策组合效应显现，消费潜力不断释放，2024年，全国居民人均消费支出28227元，比上年名
义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%。居民平均消费率为68.3%，与上年持平。
分城乡看，城镇居民人均消费支出34557元，比上年名义增长4.7%，扣除价格因素，实际增速4.5%；农
村居民人均消费支出19280元，比上年名义增长6.1%，扣除价格因素，实际增长5.8%。
2024年，国家各部委释放积极信号，积极推动一系列扩内需促消费政策发力显效，消费市场在新业态新
热点带动下实现平稳增长，服务消费需求不断释放，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，线上消费
保持较快增长。
全年社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额4211
66亿元，增长3.4%；乡村消费品零售额66729亿元，增长4.3%。按消费类型分，商品零售额432177亿元，增
长3.2%；餐饮收入55718亿元，增长5.3%。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，全年限额以上单位
家用电器和音像器材类、体育娱乐用品类、通讯器材类、粮油食品类商品零售额分别增长12.3%、11.1%、9.
9%、9.9%。全国网上零售额155225亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130816亿元，增长6.
5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%。全年服务零售额比上年增长6.2%。
尽管消费市场总体保持平稳增长态势，但也要看到，国内有效需求仍显不足，居民消费能力和意愿有待
提升，部分商品销售和服务消费较为低迷。进入2025年，随着国民经济持续回升向好，城乡居民收入不断增
长，相关提振消费政策不断落地落细，消费新业态新模式逐步培育壮大，消费市场扩大态势有望得到巩固增
强。（以上资讯来源于国家统计局网站）
三、报告期内公司从事的业务情况
公司自设立以来主要从事连锁超市、百货商场的运营业务。公司立足于江西省内，多年来通过深耕本地
市场、持续推进门店升级转型，成为以生鲜、食品为核心品类的零售企业。截至本报告期末，公司拥有门店
46家，是江西省商贸流通行业首家上市企业，江西本土领先的连锁经营企业。
四、报告期内核心竞争力分析
1、区域密集布局培育区域市场竞争力和品牌美誉度。
公司扎根吉安市和赣州市，深耕本地市场，在吉安市、赣州市、宜春市布局了46家门店，现有门店位于
所在区域的核心地段和社区，门店区位辐射范围广、周边消费人群多、占据城市交通有利位置等优势，形成
了本地化竞争壁垒。公司多年诚信经营，获得一大批稳固的客户群体，形成了国光品牌美誉度。
2、高比例自有物业优势。
截至报告期末，公司及子公司拥有43.82万平方米商业门店物业，自有商业门店物业占商业门店经营总
面积的45.28%，高比例的自有物业，不仅能够确保经营稳定，还能有效抵御租金上涨风险，从而具备一定的
成本优势。
3、本地化供应链优势。
作为江西本土领先的零售连锁企业，公司在江西本地建立起了丰富的采购渠道，树立了良好的口碑，与
供应商建立了稳定、灵活的合作关系，具有较强的议价能力。同时公司拥有吉安、赣州2个配送中心，立体
辐射所在门店区域，物流配送高效、响应迅速。
4、稳定的梯队人才培养。
公司注重人才培养和激励，除日常合理的薪酬福利制度、绩效考核制度外，2024年公司进一步完善人才
选拔机制和激励机制，顺利推出自上市以来第一期股票期权激励计划，向公司高管、核心骨干成员授予一定
数量的股票期权，从而进一步激励团队，提高团队的执行力和稳定性。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2024年，国家各部委释放积极信号，积极推动一系列扩内需促消费政策发力显效，消费市场在新业态新
热点带动下实现平稳增长，服务消费需求不断释放，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，线上消费
保持较快增长。
尽管消费市场总体保持平稳增长态势，但也要看到，国内有效需求仍显不足，居民消费能力和意愿有待
提升，部分商品销售和服务消费较为低迷。进入2025年，随着国民经济持续回升向好，城乡居民收入不断增
长，相关提振消费政策不断落地落细，消费新业态新模式逐步培育壮大，消费市场扩大态势有望得到巩固增
强。（以上资讯来源于国家统计局网站）
(二)公司发展战略
公司坚持以综合超市为核心业态的直营连锁，以购物中心为发展方向和盈利补充，继续推行“江西广度
，赣南深度”的发展战略。公司坚定维护消费者信任，树立商品品质价值观，努力打造国光文化品牌，为满
足消费者品质需求和促进国内商业市场的繁荣发展做出应有贡献。
(三)经营计划
2025年传统零售市场竞争环境预计更加激烈，我们将继续坚持以销售为中心，以绩优体制为桥梁，兼顾
效益，全面提速增效，公司深化“好产品、好价格、好生活”经营理念，努力打造成为江西省优秀零售商，
2025年重点做好以下工作：
1、深化供应链改革：从2023年下半年开始，公司逐渐实施裸价采购政策，截至2024年末已实现大部分
供应商裸价采购转型，2025年将完成剩余供应商裸价采购转型，实现商品采购简单、高效、阳光。
2、功能聚焦：聚焦单品王，聚焦重点供应商，聚焦长期主义合作关系，重点单品实施“厂谈厂送”或
“厂谈供应商送货”政策，适当开发自有品牌商品。
3、聚焦“单品王”策略，优化公司内部数据“端到端”的畅通，各门店重点top单品及时分享，充分发
挥门店协同力，把各门店“单品王”策略做好做牢。
4、实施“性价比”商品和“高质性价比”商品双轨运营，不断挖掘“定增、增增”品类商品，让增长
可持续。
5、完善人才选拔体制和激励体制，通过绩效评谈，合理搭配使用股权激励、绩效激励和末位淘汰机制
，努力培养“业绩担当”和“品质担当”型人才，不断追求卓越“技能专业”价值和卓越“品质文化”价值
。
6、加快瑞金商业综合体项目建设，力争2025年底前完成主体建设，2026年实现营业。
7、持续强化公司内控管理，保障公司规范运作。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济走势直接影响消费需求的变化，经济稳定增长、居民收入水平稳步提升，有利于零售业的
持续快速发展；未来经济如果放缓或不达预期，将会影响居民消费信心的提升，抑制社会消费需求，从而对
行业和公司的发展带来不利影响。
2、新零售业态的冲击风险。随着移动互联网技术的快速发展，以及消费观念的快速变化，直播销售、
前置仓线上销售、量贩零售等新零售业态对传统零售企业产生了越来越大的冲击，如果公司未能跟上零售新
业态的发展步伐，可能会对未来的经营业绩产生一定影响。
3、新店拓展及新项目投入的风险。公司新区域拓展，新开门店，需要有一定时间的培育期；新项目建
设，存在建设周期及投产期限，同时需增加资本性支出，均对公司经营业绩存在一定的影响。
〖免责条款〗
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