经营分析☆ ◇605222 起帆电缆 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电线电缆研发、生产、销售和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 212.04亿 98.24 11.78亿 99.23 5.55
其他业务(行业) 3.79亿 1.76 909.04万 0.77 2.40
─────────────────────────────────────────────────
电力电缆(产品) 140.47亿 65.08 5.90亿 49.72 4.20
电气装备用电线电缆(产品) 71.57亿 33.16 5.88亿 49.51 8.21
其他业务(产品) 3.79亿 1.76 909.04万 0.77 2.40
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 208.10亿 96.42 11.51亿 96.98 5.53
国外(地区) 3.94亿 1.83 2669.24万 2.25 6.77
其他业务(地区) 3.79亿 1.76 909.04万 0.77 2.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 137.29亿 63.61 8.05亿 67.80 5.86
经销(销售模式) 74.74亿 34.63 3.73亿 31.43 4.99
其他业务(销售模式) 3.79亿 1.76 909.04万 0.77 2.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力电缆(产品) 66.70亿 65.62 3.27亿 52.44 4.90
电气装备用电线电缆(产品) 33.38亿 32.83 2.93亿 47.03 8.78
其他业务(产品) 1.57亿 1.55 325.24万 0.52 2.07
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 98.66亿 97.06 6.15亿 98.76 6.24
其他业务(地区) 1.57亿 1.55 325.24万 0.52 2.07
国外(地区) 1.42亿 1.40 444.83万 0.71 3.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 222.73亿 97.84 10.54亿 97.60 4.73
其他业务(行业) 4.92亿 2.16 2595.09万 2.40 5.28
─────────────────────────────────────────────────
电力电缆(产品) 150.84亿 66.26 4.99亿 46.22 3.31
电气装备用电线电缆(产品) 71.88亿 31.58 5.55亿 51.37 7.72
其他业务(产品) 4.92亿 2.16 2595.09万 2.40 5.28
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 219.85亿 96.58 10.03亿 92.88 4.56
其他业务(地区) 4.92亿 2.16 2595.09万 2.40 5.28
国外(地区) 2.87亿 1.26 5088.58万 4.71 17.73
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 144.93亿 63.67 7.86亿 72.80 5.42
经销(销售模式) 77.79亿 34.17 2.68亿 24.80 3.44
其他业务(销售模式) 4.92亿 2.16 2595.09万 2.40 5.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力电缆(产品) 67.50亿 65.61 3.16亿 48.00 4.69
电气装备用电线电缆(产品) 33.12亿 32.19 3.16亿 48.02 9.56
其他业务(产品) 2.26亿 2.20 2623.47万 3.98 11.58
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 99.20亿 96.42 6.09亿 92.44 6.14
其他业务(地区) 2.26亿 2.20 2623.47万 3.98 11.58
国外(地区) 1.42亿 1.38 2355.42万 3.57 16.63
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售25.70亿元，占营业收入的11.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 257003.21│ 11.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购50.62亿元，占总采购额的24.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 506158.36│ 24.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务情况说明
公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。经过三十年在电线电缆行业的深耕细
作，现已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。公司
产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，广泛应用于电力、
家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿
、海上风电等多个领域。经过多年的经验积累及积极的自主创新，公司已拥有5万余种规格的产品，可满足
耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环
境要求。
公司自成立以来，以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为企业使命，以“成为国内一流的电线电缆制
造企业，为用户提供一站式服务”为愿景，始终如一地推行“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障
”的经营理念，凭借“质量高、规模大、品种全、交货快、服务好”取得一定的竞争优势和品牌影响力，跻
身线缆行业头部。
（二）经营模式
1、采购模式
公司制定并执行严格的供应链管理制度，采购中心与质量中心共同筛选合适的供应商。公司生产线缆需
要耗用的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料、铠装料以及一百多种相关辅料，为了保证购买原材料
的质量并有效降低采购成本，由公司总经办牵头，采购中心寻找供应商进行横向比较，建立有效的供应商数
据库，质量中心对原材料全面检验以保证质量，总经办结合公司生产、库存以及市场原材料价格变动情况，
审慎分析市场走势，公司适时进行采购，从而严格控制采购成本。
2、生产模式
主要是以“以销定产、适量库存”为原则。一方面，公司生产部门根据客户订单、销售预测情况、合理
库存以及产能情况，制定生产计划，科学实施生产，保证销售订单的准时交付。另一方面，在客户对产品有
个性化需求的情况下，公司根据客户订单，采用“研发设计、生产制造、销售服务”的模式下达生产指令单
，实行按单生产，满足客户标准及差异化需求。
3、销售模式
公司实行以经销、直销相结合的线下销售渠道，以及依托于各大电商平台的线上销售渠道，为消费者提
供了完善、便捷的选购服务。
（1）经销模式，公司依托在华东地区的多年经验，选取具有一定业务资源的公司开展经销合作，公司
已建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。公司的产品通过买断方式直接销售给经销商，由公司
物流中心安排配送至经销商指定的终端客户。公司凭借建立起完善的存货存储及运输内控相关制度，通过ER
P库存集成系统将存货信息与经销商共享，从而实现精准快速交付，同时通过良好的服务和大力开发有实力
的经销商，充分利用经销商资源，实现销售网络的快速扩张，实现公司销售业绩持续增长。
（2）直销模式，以销售团队和电商平台（淘宝、天猫、京东、苏宁、拼多多等）为载体，直接面向海
洋工程、国家电网、轨道交通工程、建筑工程、电气安装工程以及其他零散客户进行销售。公司线下直销主
要是通过参与招投标方式和商务谈判方式获取各地电力公司、工程用户和其他客户的销售合同，公司直接与
大型客户合作和参加重点项目的建设起到了良好的示范作用，线上直销又不同程度地满足了小微客户对公司
产品的需求，重点工程的横向示范作用和网销纵向市场的下沉，必将有利于进一步推广公司的品牌价值和提
高市场占有率，实现公司可持续发展。
4、定价模式
基于行业惯例，结合自身业务模式，公司采用“铜材价格＋目标毛利率”的定价模式。铜材价随市价波
动，通常基于发货/订单/结算前一段时间内长江有色金属现货市场、上海期货交易市场等交易市场的铜材现
货或期货价格的均价确定，毛利率则根据加工工序道次、工艺复杂程度、运输成本等多方面因素确定。
二、报告期内公司所处行业情况
电线电缆行业作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽
车整车制造和零部件及配件制造业，是支撑国民经济健康发展的基础性、战略性产业。电线电缆是输送电能
、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是电气化、信息化
、智能化社会中重要的基础性配套产业，其产品广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰
/船、智能装备、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”
，与国民经济发展密切相关。
从产品需求与行业规模来看，我国电线电缆行业在国家产业政策引导、下游市场需求拉动的双重驱动下
，实现稳步高质量发展，规模总量持续位居全球前列。据中国电器工业协会发布的《中国电线电缆行业发展
报告（2025）》数据显示，2025年我国电线电缆全行业总产值预计达1.82万亿元，延续稳健增长态势。在全
球市场格局中，2025年全球电线电缆市场规模约为2192.4亿美元，我国电线电缆产能占全球总产能的40%以
上，持续保持全球最大电线电缆生产国和消费国地位，行业影响力持续提升。行业增长的核心驱动力主要来
源于三大领域：一是电力基础设施建设持续发力，据国家能源局预测数据，2025年我国电网投资完成额预计
达6500亿元，超高压、特高压输电工程同步推进，直接带动高压、超高压电缆需求增长，其中特高压直流电
缆市场规模于2025年突破800亿元；二是新能源产业蓬勃发展，风电、光伏、储能等可再生能源领域对专用
特种电缆需求持续激增，据中国电器工业协会《中国海底电缆行业发展白皮书（2025）》数据显示，2025年
我国新能源领域专用电缆市场规模突破1500亿元，占行业总产值比重达28%，其中海上风电专用海底电缆年
增速超18%，2025年国内海底电缆市场规模达175亿元；三是轨道交通、新型城镇化建设等下游领域持续扩容
，为中低压电力电缆、通信电缆提供了稳定需求支撑，进一步拓宽了行业发展空间。
在技术创新层面，我国电线电缆行业正加速向绿色环保、数字化转型、智能制造方向迭代升级，技术创
新能力持续提升，逐步缩小与国际先进水平的差距。在绿色环保领域，随着“双碳”战略深入推进及环保政
策日趋严格，环保型电线电缆已逐步占据市场主导地位，无卤、低烟、阻燃、耐火类环保电缆市场渗透率持
续提升。在数字化与智能制造领域，依托智能电网、工业互联网、数字化监控系统等新技术的深度融合，行
业实现技术革新与产品升级，智能监测电缆、数字化电缆等新型产品逐步推广应用，可实现温度、载流、故
障等实时监测，大幅提升了电力传输的安全性与可靠性；同时，行业头部企业加速推进智能制造生产线建设
，引入AI质检、机器人作业等，将产品损耗率稳定控制在较低水平，显著提升了生产效率与产品质量稳定性
。此外，高压、超高压电缆技术持续突破，±800kV特高压直流电缆、500kV交流海缆已实现规模化量产，超
导电缆、柔性直流电缆等前沿技术逐步进入产业化试点阶段，进一步推动行业技术水平向国际先进靠拢（数
据来源：国家能源局，《2025年能源领域科技创新成果汇编》）。
从市场竞争格局来看，我国电线电缆行业仍呈现“企业数量多、平均规模小、行业集中度低”的基本特
征，市场竞争呈现多层次、差异化态势。据中国电器工业协会《中国电线电缆行业发展报告（2025）》最新
数据显示，2025年我国电线电缆生产企业数量达7500余家，其中规模以上企业（年产值2000万元以上）4500
余家，占企业总数的60%左右，但行业前十企业市场占有率仅约12%，远低于美国行业前五企业市场占有率大
于70%、日本行业前五企业市场占有率大于65%的成熟市场水平，行业集中度仍有巨大提升空间。当前，行业
竞争已从传统的产品质量、价格竞争，逐步转向技术创新、产品附加值、服务水平的全方位较量。随着科技
进步与下游需求升级，电线电缆产品向高功能性、高技术要求方向发展，超高压电缆、超导电缆、环保电缆
、特种电缆等新产品的涌现，不仅持续推动行业技术进步，也进一步加剧了高端市场的竞争壁垒。面对激烈
的市场竞争与行业转型升级压力，行业整合与并购重组趋势日益明显，大型企业通过并购重组、资源整合等
方式扩大生产规模、完善产业链布局、提升技术实力，逐步抢占高端市场份额；现有中小厂商则面临产能过
剩、产品同质化、资金实力不足等困境，正逐步向细分领域深耕，寻求专业化、精细化发展路径（数据来源
：工业和信息化部，《关于推动电线电缆行业高质量发展的指导意见》配套规划）。
在原材料供应层面，电线电缆行业属于典型的原材料密集型产业，原材料成本是影响行业盈利水平的核
心因素。电线电缆的原材料主要为铜、铝、绝缘塑料、橡胶等，原材料占电线电缆总成本的比重在80%以上
，其中铜和铝更是占到电线电缆成本的70%以上，因此原材料价格的波动对行业毛利率的影响较为明显。202
5年，受全球供应链波动、大宗商品市场走势、地缘政治等多重因素影响，铜铝价格呈现高位波动态势，由
于行业内多数电缆厂商需提前垫付资金采购原材料，铜铝价格的大幅波动进一步加大了企业的资金压力与生
产经营风险。在此背景下，资金实力雄厚、供应链管理能力较强的头部企业，通过开展铜、铝等期货套期保
值、与上游矿企签订长期供货协议等方式，有效锁定原材料成本，规避价格波动风险；而中小厂商因资金实
力有限、风险管理能力不足，受原材料价格波动影响更为明显，盈利空间进一步被挤压。
总体而言，我国电线电缆行业市场规模庞大、发展潜力巨大，行业总量已位居世界前列，为国民经济发
展提供了坚实的产业支撑，但在发展质量与核心竞争力方面，与欧美日等发达国家仍存在明显差距。目前行
业仍存在产品同质化严重、高端产品研发投入不足、核心技术与高端材料对外依存度较高、缺乏具有全球影
响力的知名品牌和高技术附加值产品等突出问题，这也导致大多数企业仍集中在中低端常规线缆产品领域，
盈利水平偏低。这种结构性失衡使得行业内中低端市场竞争异常激烈，市场集中度长期处于较低水平。随着
行业结构调整的持续推进、产业政策的不断引导以及技术创新的深度赋能，线缆行业状况正发生积极转变：
一方面，市场集中度呈现稳步提升态势，产业资源加速向具备技术优势、规模效应和品牌影响力的头部企业
集聚，据工业和信息化部规划目标，到2030年行业前十企业市场占有率将提升至40%以上；另一方面，技术
创新正成为重塑行业竞争格局的关键变量，推动产品结构持续向高端化、差异化、绿色化方向升级，高端特
种电缆、智能电缆、环保电缆等细分领域快速发展，国产替代进程持续加快。这一演进过程表明，我国电线
电缆行业在优化产业结构、提升发展质量、增强核心竞争力方面仍具有巨大潜力和提升空间。未来，随着行
业整合持续深化、技术创新不断突破、绿色低碳转型加速推进，我国电线电缆行业有望实现从规模优势向质
量优势、从制造大国向制造强国的根本性转变，在全球市场中占据更具优势的地位。
三、经营情况讨论与分析
2025年，全球经济复苏动能依然疲弱，地缘政治冲突与贸易保护主义持续扰动供应链稳定。国内经济在
稳增长政策的托底下展现韧性，但线缆行业面临的挑战依旧严峻。传统基建投资增速放缓，房地产关联需求
持续低迷，导致陆缆市场陷入“需求收缩、供给冲击”的压力。行业内部“价格战”愈演愈烈，铜铝等原材
料价格高位震荡进一步挤压利润空间，线缆企业普遍面临“增收不增利”甚至“营收利润双降”的困境。
在此背景下，公司主动调整经营策略，坚定执行“海陆并进、创新驱动”战略，以“提质增效、防控风
险”为核心目标。一方面，公司主动收缩风险高、回款难的陆缆订单，优化客户结构，坚决放弃低毛利、高
风险的传统基建项目，聚焦电网、新能源、轨道交通等优质赛道，稳住陆缆业务基本盘；另一方面，加大研
发投入，实现海缆、机器人电缆、环保电缆等产品的技术突破，切入海上风电、机器人、核电等高附加值市
场，实现关键突破。通过产品结构调整与市场优化，公司有效提升了综合毛利率，全年归母净利润实现逆势
增长，经营性现金流净额持续稳固，为长期高质量发展奠定了坚实基础。
报告期内，公司实现营业收入2158288.96万元，同比下降5.19%，主要系基建结构性调整导致配套的传
统陆缆需求有所放缓；实现归属于上市公司股东的净利润17077.46万元，同比上升26.03%。
1、市场拓展：陆缆稳基盘，海缆拓新局，出口增势强劲
2025年，公司聚焦“高端化、差异化、全球化”市场策略，通过精准布局细分市场与头部客户，实现业
务结构持续优化，出口业务更成为全年增长的重要亮点。
陆缆业务方面，公司主动收缩低毛利、高风险订单，聚焦电网、轨道交通、新能源等优质赛道。全年中
标国网、南网多个省级配网协议库存项目、中国铁建盘兴铁路项目、欧冶工业中低压电力电缆集采项目、中
建京西01项目、中能建松原氢能产业园项目、中铁建工交通银行浦江数据中心项目、聚变新能BEST磁体电源
系统项目、中国能建哈密“光（热）储”1500MW基地项目、中国能建天津宝坻八门城150MW风电项目等，在
上海、山东、江苏、浙江等区域巩固传统优势；同时进一步强化了与“五大六小”电力央企、中电建、中能
建等大型国央企的合作关系，为光伏、储能等项目提供特种电缆解决方案。
海缆业务方面，凭借过硬的技术以及持续拓展海缆市场积累的质量管控能力与全周期服务经验，接连中
标河北建投山海关海上风电一期500MW项目、启明电力浙江六横岛-佛渡岛和舟山嵊泗徐公岛35kV海缆项目、
河北建投祥云岛250MW海上风电项目等。自2021年实现大长度海缆量产以来，公司持续拓展海缆领域，先后
交付华能山东半岛北BW场址海上风电场项目、三峡集团金山海上风电场一期项目、大唐汕头-南澳勒门I海上
风电项目等多个标杆项目，在生产过程中形成了“原材料-生产-检测-交付”全流程质量追溯体系，交付准
时率100%，凭借过硬的产品质量与高效的服务响应，赢得了三峡集团、华能集团等头部客户的长期认可，连
续多年中标大型海风项目。连续多年中标大型海上风电项目，不仅验证了公司超高压海缆的技术实力，更标
志着公司已具备从“设计研发-生产制造-敷设指导”的深远海风电项目全周期服务能力。
出口业务方面，实现突破性增长，出口金额同比增长37.26%。受益于“一带一路”沿线国家基础设施升
级与能源转型需求，公司依托多品类优势与高效交付能力，进一步开拓东南亚、中东、拉美等市场。
2、研发创新：技术壁垒构筑核心竞争力
公司以客户需求为导向开展科技创新，通过深入市场捕捉需求并转化为开发建议，开展调研与立项，进
行技术攻关，同时在生产中收集技术难点助力产品优化，各部门积极打破壁垒、协同作战，全方位确保科技
创新成果能精准满足客户需求。同时，公司建立了持续发展的科技创新、科技进步长效机制，不断总结技术
创新工作经验，努力推动公司科技创新并大力推动科技成果向生产力的转换，为公司的持续健康发展增加动
力。
2025年度，公司投入研发费用为8979.57万元，申报6项发明专利和6项实用新型专利，获得4项发明专利
和3项实用新型专利授权，截至2025年12月31日，公司拥有专利176项。报告期内，公司技术中心继续推进耐
火电缆、B1（d0，t0）级阻燃电缆护套材料和结构优化工作；针对新CCC认证规则，联合供应商开发了低成
本无砷阻燃材料，在确保合规的前提下维持了产品竞争力；进一步提升了超高柔性工业机器人用电缆质量，
满足拖链试验次数接近8000万次，耐垂直扭转试验次数超过8000万次，耐水平扭转试验次数接近6000万次，
启用独立型号QFRM拓展机器人电缆销售市场；完成7套大H新型应急救生浮标系统用光电复合缆全链路组件产
品供货，满足救生浮标系统总链路各类机械承力连接、电气连接、光路传输及水密性要求，产品检验合格；
开发了高性能氟橡胶护套电缆，将耐硫化温度提高至160℃，满足某新型集群无人舰船用动力电缆、控制电
缆的特殊使用环境要求；公司现有人形机器人柔性电缆的各类机械试验次数满足500万次团体标准要求，解
决了各类3D动态扭转、拖链弯曲、垂直扭转等应力释放，具备高速1553B总线数据或1394B高速视频数据传输
能力；近地电动垂直起降飞行器（eVTOL）作为融合飞机与电动汽车技术的新型交通工具，公司投入人力、
物力研发线缆并储备了相关技术，参与了电力、通信及控制、射频等电缆模块的团体标准编制，为规模化应
用提前打基础；取得了290/500kV、190/330kV光电复合海缆（含工厂接头）型式/预鉴定试验报告、±535kV
海缆（含工厂接头）型式试验报告（70度）、±320kV海缆（含工厂接头）型式试验报告（90度）等，±535
kV海缆（含工厂接头）预鉴定试验（70度）正在进行，上述合格报告的取得表明公司已成为少数具备超高压
直流、交流海缆量产能力的企业之一，打破国外垄断，为深远海风电项目提供“电缆+接头”一体化解决方
案；参与制定国家标准4项，团体标准7项，参加全国电线电缆标准化技术委员会（SAC/TC213）和全国裸电
线标准化技术委员会（SAC/TC422）的相关工作。
3、生产与产能：五基地协同，保障高效交付
2025年，公司统筹推进上海金山、上海闵行、安徽池州、湖北宜昌、福建平潭五大生产基地的协同布局
，通过优化产能配置与深化区域联动，实现了生产协同效率的显著提升。海缆业务形成“宜昌+平潭”双核
驱动格局。宜昌基地作为综合性生产基地，具备海缆与陆缆的双重生产能力，有效辐射华中、西南、西北区
域市场；平潭基地一期于2025年建成，聚焦超高压海缆与大长度海底电缆生产，重点覆盖华东、华南深远海
风电市场。两大基地通过产能互补、技术共享，形成了“南北协同、海陆联动”的海缆生产新格局，大幅提
升了整体交付效率。陆缆业务构建“区域派单、就近生产”的敏捷协同体系。公司深度整合上海金山、上海
闵行、安徽池州、湖北宜昌陆缆生产基地资源，依托智能派单系统，根据收货地位置、产品规格、交付周期
及产品库存等关键因素，自动匹配最优生产或发货基地。这一举措有效减少了跨区域运输成本，显著提升了
客户响应速度。同时，对上海金山总部生产线进行改造，引入智能检测与仓储系统，进一步提高了产品一次
合格率，有效降低了生产成本；安徽池州基地则针对特种电缆“小批量、多品种”的特点建立了柔性生产线
，实现了特种高端产品的快速切换生产，大幅缩短了交付周期。五大基地通过“专业化分工+区域化协同”
的运作模式，既保障了海缆高端产能的集中突破，又实现了陆缆业务的高效响应，为公司“海陆并进”战略
提供了坚实的产能支撑。
4、产品质量与内控：稳健经营筑牢风险防线
面对行业信用风险上升的挑战，公司强化“质量+风控”双轮驱动，通过全流程质量追溯与精细化资金
管理，有效提升了运营质量与抗风险能力。
在质量管控方面，公司构建了覆盖“原材料-生产过程-成品出厂”的全链条追溯体系，对重点客户产品
实施“一缆一档”管理，全年产品监督抽查合格率保持高位，未发生重大质量投诉。公司积极推进检验数字
化进程，引入智慧实验室管理系统，构建全链条质量数据追溯体系，实现实验室全流程无纸化与检测数据可
视化，为全面质量管控提供高效精准支持。在生产过程中，公司持续优化检验工作流程，通过创新工艺减少
工序浪费，调整人员配置降低用工成本，并加强过程巡检力度，显著提升了产品抽检合格率，实现了质量管
控的全方位升级。
在风险管控与资金回笼方面，公司加大应收账款管理力度，建立客户信用评级动态调整机制，主动出清
潜在坏账风险。通过建立的应收款回款小组，针对不同客户制定差异化回款方案，重点攻坚长期应收难题，
有效化解了历史欠款风险，大幅降低了全额计提坏账的可能性。得益于严格的信用管理与高效的催收举措，
公司应收账款年度综合回款率保持良好水平，有力保障了经营活动现金流净额持续为正，为实现高质量发展
创造了有利条件。
5、信息化建设：数智赋能，构建全链条协同
2025年，公司继续推进“数智化”建设，持续打通研发、生产、供应链、销售、财务、物流等环节的数
据壁垒，实现全业务流程的数字化闭环管理。
在生产制造环节，公司持续引入物联网技术，实现了设备运行状态的实时监控、生产计划的智能排程以
及产品质量的在线检测，大幅提升了生产效率与资源利用率。在营销与财务协同方面，公司创新开发AI报价
系统，能够针对客户清单极速完成报价，显著缩短客户等待时间；同时，系统根据维护的付款条件自动生成
客户信用账期，结合回款数据生成分析，实现了对客户收入、回款及应收账款的月度动态监控。此外，公司
进一步优化ERP系统，建立健全了业务与财务凭证的自动生成与审核功能，有效提升了业财一体化水平与核
算准确性。与此同时，公司搭建了一体化智慧能源管理平台，利用物联网实时监测能源消耗数据，推动能源
管理从“经验驱动”向“数据驱动”转变，为绿色工厂建设提供了坚实的数字化支撑。信息化建设的全面深
化，不仅显著提升了企业的运营效率与决策响应速度，更成为公司应对行业激烈竞争、实现高质量发展的核
心引擎。
6、党建工作：筑牢红色根基，激活发展动能
公司始终坚持“党建引领企业发展”的理念，紧扣生产经营中心任务，将党建工作深度融入企业治理的
各个环节，以高质量党建赋能企业高质量发展。
公司党支部以“党支部建设示范点”为标杆，深入开展“党员先锋岗”创建活动，引导广大党员在技术
研发、生产攻坚等关键岗位上的表率，充分发挥了党员的先锋模范作用，有效带动了全体员工的工作热情与
战斗力。在思想建设方面，公司党支部积极落实主题党日活动，深入学习贯彻党的二十大精神。通过专题学
习，引导员工深刻领会“双碳”战略、制造强国等国家大政方针的深远意义，将国家宏观战略内化为企业发
展的行动指南，极大地增强了员工的使命感与社会责任感。
此外，公司积极推动“党建+业务”深度融合，开展“党建+安全生产”系列活动，将党建延伸至生产一
线，通过党员带头查隐患、抓质量，切实提升了全员的安全意识与质量意识，为企业的稳健经营与可持续发
展提供了坚强的组织保障与精神动力。
四、报告期内核心竞争力分析
公司在发展过程中不断加强对生产设备的投入，在技术工艺方面积累了丰富的行业经验，凭借对市场的
准确把握和对行业的深刻理解，致力于为市场和客户提供优质的产品和服务。在多年的经营中，公司品牌效
益逐步凸显，生产规模稳步提高，产品种类日益丰富，工艺技术不断优化，竞争优势得到进一步巩固。
（一）行业地位持续提升，影响力进一步增强
公司立足行业多年，连续多年入选2025年（第十一届）中国线缆最具竞争力企业10强、上海民营制造业
企业100强（第11名）、上海制造业企业100强（第28名）、上海民营企业100强（第32名）、上海企业100强
（第76名）、中国制造业企业500强（432名）等。企业经过多年的快速发展，现有上海金山、安徽池州、湖
北宜昌、上海闵行、福建平潭5大生产基地，年生产能力达300亿元，拥有上海金山、陕西西安2个直属销售
中心，300多家签约经销商，生产、销售规模已位居行业前列，其公司产品类别多、品种规格齐全、应用领
域广泛、市场覆盖面广，在国内电线电缆市场上具有较大影响力。目前为上海地区规模最大的电线电缆生产
销售企业，同时也是全国领先的布电线产品生产和销售商之一。
（二）技术创新不断强化，重点领域技术优势呈现
公司始终坚持走自主创新路线，秉持“匠心制造”的经营理念，建立了完善的技术中心、各子公司的技
术创新体系，拥有院士专家工作站，公司经过多年经验积累，根据产品结构、材料特性、控制精度和生产速
度等因素自行设计相关模具和改良先进的制造设备，在拉丝、绞线、挤绝缘、挤护套等生产工序上有效提高
了生产效率；完善产品生产体系、质保体系、检验体系相应的标准、制度、流程，保证产品生产的稳定性和
一致性。截至2025年12月31日，公司拥有专利176项，拥有超过5万种规格产品，其中高能电子加速器用低阻
抗直流高压电缆（阻抗低至24Ω，耐压DC400kV）、大飞机用中频充电电缆（反复收放卷绕10000次）、高柔
性机器人电缆（耐弯折达2000万次）、高速电梯电缆、军用水密封电缆（耐水压10兆帕）、耐寒电缆（零下
80摄氏度）等高端特种产品达到国内领先水平，基本完成了海底光电复合海缆全系列产品的研发，并取得了
合格的型式试验报告。
（三）产品种类齐全，满足客户及时性与多样性需求
公司生产的产品有海底电缆、光伏电缆、高速电梯电缆、防火电缆、辐照交联电缆、汽车集束导线、核
电站电缆、机器人电缆等30多个系列，覆盖下游众多终端行业的各种需求，实现不同规则型号产品的一站式
供应，有利于深化与客户的合作基础，实现长期稳定的合作关系。公司依托多年的经营经验，根据市场需求
变化对存货的结构和规模进行动态调整，通过将存货信息与经销商实时共享，提前获取经销商要货计划，科
学安排生产，利用“生产规模与效率优势+存货规模及结构优势”的双轮驱动，同时公司与第三方运输公司
建立合作，实现每天200多辆货车和十几条专线物流来运输公司货物，保证了公司市场快速响应的能力，大
幅缩短交货周期，满足客户对产品及时性的需求。
（四）营销和规范管理不断深化，细分市场开拓成效显著
随着市场竞争的日益激烈和技术的快速发展，公司积极应对市场变化，不断深化营销策略和规范管理，
细分市场开拓取得了显著成效。为了更好地服务客户，满足不同层次的需求，公司构建了一个多元化的销售
渠道体系，包括以经销、直销相结合的线下销售网络以及依托于各大知名网购平台的线上销售渠道；面对数
字化转型的大趋势，公司也积极探索利用信息技术优化销售渠道管理，如通过大数据分析实现精准营销，利
用社交媒体增强品牌互动等；企业每年都会进行营销网络的强化建设工作，定期召开营销工作会议，不仅加
强内部团队的专业能力培训，另外全方位多层次做好自主营销人员的挖掘，为市场拓展持续注入新的活力。
这些创新举措不仅提升了公司的市场竞争力，也为客户提供了一个更加便捷、个性化的购物体验。
（五）质量与品牌相得益彰，助力企业高质量发展
公司自成立以来，始终坚持品牌发展战略，重视品牌建设与维护，不断通过品质、诚信和服务来打造自
己的品牌，公司在行业内拥有良好的声誉和品牌优势。公司凭借过硬的产品质量与多年积累的口碑，旗下“
起帆”品牌受到市场的广泛青睐，获得“中国驰名商标”、“上海名牌”、“上海市著名商标”、“中国电
缆行业十大品牌诚信单位”、知名商标品牌评价证书（AAA级）等荣誉称号；“起帆”商标被上海市工商局
列为“第一批上海市重点商标保护名录”，并被中国质量检验协会认定为“全国质量和服务优秀示范企业”
、“全国质量检验稳定合格产品”。
（六）区位优势
电线电缆行业因产品体积、重量大，运输成本较高，从而呈现本地品牌占据主导的特点。公司立足战略
高度，构建了以上海金山、上海闵行、安徽池州、湖北宜昌、福建平潭五大生产基地为核心的制造网络，形
成了“通江达海、辐射全国”的优越区位格局。
公司核心基地地处长三角这一中国经济最具活力的区域，该区域不仅电网建设与工业发展带来的线缆需
求量巨大，为公司提供了广阔的市场空间；同时，长江经济带完善的原辅料生产与物流配套体系，形成了显
著的产业集聚效应，有效降低了供应链成本。此外，长三角地区丰富的人才储备为公司广纳贤才、持续创新
提供了智力支撑。依托在上海乃至华东地区深耕多年积累的良好用户口碑与品牌知名度，公司不仅稳固了核
心根据地，更为向全国市场拓展、实现跨区域业务增长奠定了坚实基础。
五、报告期内主要经营情况
2025年，面对复杂多变的外部环境和内卷的市场环境，公司认真贯彻落实国家“十四五”发展规划，坚
持科技创新驱动，紧跟下游行业发展趋势，科学优化资源配置，在技术研发、安全生产、合规运营等方面统
筹推进各项工作。
2025年度公司实现营业收入2158288.96万元，同比下降5.19%，实现归属于上市公司股东的净利润17077
.46万元，同比上升26.03%，主要系市场传统陆缆需求有所放缓以及公司主动收缩低毛利、高风险订单，进
一步拓展高毛利客户业务。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
公司以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为使命，以“成为国内一流的电线电缆制造企业”为愿景，
始终坚持“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，秉承“质量、诚信、创新、人本、
环保、品牌”的宗旨，视产品质量为生命，坚持市场导向，重视产品研发。致力于实现“双百起帆、百年起
帆”向“三百起帆、百年起帆”进发。
公司将持续聚焦“海陆并进”的发展战略，不断提升和发挥在质量控制、产品研发、品牌形象和市场快
速响应能力等方面所形成的竞争优势，以新产品、新材料、新工艺的研发为动力，以扩大生产规模为基础，
以高端特种电缆产品的研发生产为突破口，不断促进产品结构升级，全面提升公司的核心竞争力、持续发展
能力及市场占有率，实现“海陆并进”的策略，巩固行业领先地位。
(三)经营计划
2026年，公司依旧聚焦“海陆并进”的发展战略，继续围绕销售、技术、质量、产能、人才等方面下功
夫，对新能源、机器人、商业航天、储能等领域加大投入力度，巩固行业领先地位。
1、加强营销体系建设，实现业绩稳定增长
公司以坚持“经销直销相结合”的营销策略，营销体系已初具规模，未来公司将持续优化市场营销网络
布局，完善经销网络布局，加强直销力度，加大国际市场开拓力度，提高线上销售收入占比，拓宽销售渠道
，提升品牌知名度。2026年，公司将继续突出市场营销地位，加大抓市场抢订单的力度，巩固成熟市场，开
辟新的市场。抓好营销队伍建设管理，加强营销人员与客户主动对接和服务工作，积极争取在手订单不缩量
，潜在订单充足。实现公司业绩增长，市场占有率稳步提升。目前公司在获得了良好的市场声誉和客户基础
上，已经形成立足华东，辐射全国，涉足海外的市场格局，在此基础上再做精细化扩大，将是公司长期努力
的方向。
2、加大技术研发，提高核心竞争力
坚持走“科技兴企”之路，立足电线电缆产品规模化、精细化生产，提高生产过程信息化管理与控制水
平，围绕品质提升、功能衍化、成本降低和环境保护等方面开展技术创新和技术改造。充分利用与国内电线
电缆行业知名高校和研究所共同建立产、学、研合作平台，有效整合各方有效资源，不断优化工艺参数，提
高现有产品的性能标准及成品率，在做强做优产品的基础上，加大在绿色环保、高性能、适用特殊环境等高
端特种电线电缆的研发力度，主动探索客户需求研究开发新型产品，提升公司的创新效益。
3、加强产品质量管理
随着市场对产品质量要求越来越高，公司将不断加强内部生产过程的质量管控能力，落实产品质量责任
制；对售后反馈的质量信息，组织相关技术和生产人员开展质量分析、查明质量原因，并从管理、工艺、材
料、装备、人员等多个方面进行调整与整改；加强员工的技能培训，组织生产骨干参加高级技师、技师、高
级工培训，各生产车间组织职工岗位技能比武，营造刻苦钻研技术、弘扬工匠精神的氛围，建立质量奖惩措
施，对严格把关质量、未出现质量生产事故的人员给予奖励，对出现质量事故且不尽责人员给予处罚，以此
促进职工队伍整体素质的提高，杜绝重大责任事故的发生。
4、加快项目建设
坚定落实“海陆并进”的发展战略，加快平潭海底电缆产能的扩建步伐，争取2026年底全面竣工投产，
加大创新研发力度，提升公司研发实力，为公司可持续发展奠定基础，从而进一步提高公司营业收入和利润
，促进股东利益的最大化。
5、人力资源计划
人才作为公司业务持续发展的原动力，是企业活力的源泉，随着公司业务板块（海缆、电梯电缆等）和
子公司数量的增加，公司对于高层次管理人才、业务人才、技术人才的需求也日益凸显。公司始终坚持“诚
实守信、锐意进取”的人才观念，始终围绕公司战略规划，不断加大人力资源引进、开发与管理力度，建立
人才培养及储备体系，使公司人力资源满足业务发展的需要。努力营造全员学习的良好氛围，共创知识型、
学习型团队，造就一支高效、勤奋、开拓、创新的队伍。
重视人才引进：公司将根据实际情况和未来发展规划，继续引进和储备工艺研发设计、质量控制、市场
营销、经营管理等各方面的人才，优化人才结构，为业务的跨越式发展提前做好人力资源的储备。
加强员工培训：公司将继续完善员工培训计划，形成有效的人才培养和成长机制，通过内部授课、外部
培训、课题研究等方式，有步骤地对公司各类员工进行持续培训教育，提升员工整体素质。
6、强化品牌建设
加强与省、市政府及各类媒体合作，扩大宣传覆盖面，提升品牌公信力与群众口碑；在全国重点市场布
局特色品牌店，形成“百花齐放”的品牌终端网络；聚焦民用布电线等优势产品，深化客户沟通与服务，增
强品牌认知度。国际上依托现有客户群与良好口碑，重点拓展海外核心市场；通过参加国际展会、海外媒体
宣传等方式，提升品牌国际知名度；在贸易摩擦高发区域挖掘经销商，规避政策风险，扩大海外市场份额。
统一品牌视觉形象与服务标准，打造“起帆”特色品牌文化；将品牌建设与市场营销战略深度绑定，推动品
牌价值与市场份额同步提升。注意：公司上述经营计划并不构成对投资者的实质承诺，在实际经营过程中，
公司可能根据经营管理的实际需要对上述经营计划作出相应调整，投资者应对此保持足够的风险意识并应当
理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动引发的风险
公司采用直销和经销相结合的模式，产品种类较多，客户较为分散，在一定程度上可降低单一下游行业
对公司整体经营影响，但未来宏观经济若出现下行，致使整体市场对线缆需求下降，公司产品的市场需求将
会受到影响，公司将面临因宏观经济环境变化而导致的行业需求萎缩风险。
2、主要原材料价格波动风险
公司主营业务成本中原材料成本占比较高，原材料价格变动将对营业成本产生较大的影响。公司原材料
主要包括铜、铝、护套绝缘料和铠装材料等，其中铜材成本占比最高，因此铜价出现大幅波动而公司对铜材
采购不适时，将对公司产品成本影响较大。同时，若公司未根据铜价波动科学进行销售价格调整，可能对产
品销售造成一定影响。尽管公司已经对主要原材料采取多种措施应对原材料价格波动的影响，但如果原材料
价格出现大幅波动，将在一定程度上影响公司经营业绩。
3、市场竞争风险
我国电线电缆行业经过多年的发展，市场呈现充分竞争态势，目前国内电线电缆生产企业数量众多，素
质参差不齐，生产工艺技术差距较大，小型企业受制于企业规模，多以“作坊式”经营来应对日益剧烈的行
业竞争，市场集中度较低。在特种电缆需求日益丰富，行业质量监管持续加强，企业间兼并重组的发生，行
业集中度不断提高的背景下，如果公司不能继续抓住市场发展机遇，实现生产工艺和产品结构的升级，持续
提高在电线电缆行业的综合竞争力，可能在日益激烈的市场竞争中处于不利地位。
4、规模快速扩张带来的管理风险
随着公司各项投资项目的实施，业务规模持续快速增长，公司的资产规模和销售收入都将大幅增长，在
战略规划、技术开发、财务管理、制度建设、资源配置、内部管理和控制等方面都将对公司的管理水平提出
更大的挑战，若公司治理、管理能力等方面无法及时适应快速发展的业务需要，将极易造成管理失控风险。
5、产品质量风险
电线电缆是国民经济的重要基础性产品，广泛应用于国民经济各个部门，为各产业、国防建设和重大建
设工程等提供重要产品支持，因此，电线电缆的产品质量至关重要。公司虽已经建立了完善的质量控制体系
，通过多项管理体系及产品认证，并被中国质量检验协会认定为“全国质量和服务优秀示范企业”、“全国
质量检验稳定合格产品”，但未来如果因信息传递错误、生产人员疏忽或检测失误等因素导致公司销售的产
品出现质量瑕疵，将可能面临客户索赔甚至客户流失的风险，对公司品牌和持续发展造成不利影响。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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