经营分析☆ ◇605288 凯迪股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
线性驱动系统产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
线性驱动行业(行业) 11.55亿 98.53 2.14亿 96.38 18.52
其他(补充)(行业) 1723.62万 1.47 802.98万 3.62 46.59
───────────────────────────────────────────────
线性驱动产品(产品) 11.55亿 98.53 2.14亿 96.38 18.52
其他(补充)(产品) 1723.62万 1.47 802.98万 3.62 46.59
───────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 6.16亿 52.57 1.41亿 63.56 22.89
境内销售(地区) 5.39亿 45.96 7281.43万 32.82 13.52
其他(补充)(地区) 1723.62万 1.47 802.98万 3.62 46.59
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.55亿 98.53 2.14亿 96.38 18.52
其他(补充)(销售模式) 1723.62万 1.47 802.98万 3.62 46.59
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
线性驱动行业(行业) 16.93亿 98.50 3.47亿 96.64 20.53
其他(补充)(行业) 2576.77万 1.50 1207.90万 3.36 46.88
───────────────────────────────────────────────
线性驱动产品(产品) 16.93亿 98.50 3.47亿 96.64 20.53
其他(补充)(产品) 2576.77万 1.50 1207.90万 3.36 46.88
───────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 9.39亿 54.65 1.94亿 53.98 20.67
境外销售(地区) 7.54亿 43.86 1.53亿 42.66 20.35
其他(补充)(地区) 2576.77万 1.50 1207.90万 3.36 46.88
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.93亿 98.50 3.47亿 96.64 20.53
其他(补充)(销售模式) 2576.77万 1.50 1207.90万 3.36 46.88
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截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
线性驱动行业(行业) 12.62亿 99.26 3.97亿 98.59 31.43
其他(补充)(行业) 946.31万 0.74 565.86万 1.41 59.80
───────────────────────────────────────────────
线性驱动产品(产品) 12.62亿 99.26 3.97亿 98.59 31.43
其他(补充)(产品) 946.31万 0.74 565.86万 1.41 59.80
───────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 6.59亿 51.78 1.97亿 48.88 29.87
境外销售(地区) 6.04亿 47.48 2.00亿 49.72 33.14
其他(补充)(地区) 946.31万 0.74 565.86万 1.41 59.80
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截止日期:2019-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
智能家居驱动系统(产品) 8.49亿 69.52 3.23亿 71.43 38.02
智慧办公驱动系统(产品) 3.19亿 26.09 1.10亿 24.40 34.61
电动尾门驱动系统(产品) 4110.50万 3.36 1131.29万 2.50 27.52
医疗康护驱动系统(产品) 704.71万 0.58 295.08万 0.65 41.87
其他(补充)(产品) 551.42万 0.45 457.07万 1.01 82.89
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境外(地区) 6.37亿 52.16 --- --- ---
境内(地区) 5.79亿 47.39 --- --- ---
其他(补充)(地区) 551.43万 0.45 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售3.95亿元，占营业收入的33.69%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 39487.63│ 33.69│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.93亿元，占总采购额的9.31%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 9345.93│ 9.31│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司作为全球知名的以智能线性驱动系统为核心产品的机电一体化整体解决方案提供商，公司形成了集
技术研发、生产制造、全球营销于一体的全流程服务体系。完成了智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗
养护、工业传动等不同应用场景业务布局，在智能线性驱动行业产品边界不断拓展。
报告期内，公司主营业务和主要产品未发生变化。
(二)行业情况
（1）智能家居行业市场情况
近年来，随着全球经济的发展，智能家居产业得到快速发展，欧美地区是智能电动沙发的主要消费市场
，市场渗透率较高。中国功能沙发仍处于低渗透率市场，国内智能电动床的认知度较低，产品结构亦不丰富
，产品推广及消费者教育尚需时间。与成熟的欧美市场相比，中国功能沙发属于小众消费家居产品，长期以
来，中国消费者对家具的定位以耐用品为主，而欧美国家具更新周期为5年左右。消费者变化、渠道流量变
化在倒逼家居产业变革使得中国家具电商零售飞速发展，市场规模快速增长，由2016年的2220亿元增长至20
22年的7215亿元，复合增长率为21.71%，2022年同比增长10.09%。随着电子商务的渗透加速，我国家具B2B
市场规模总体保持稳定的增长态势。B2B电商主要面对下游家具零售商与公装市场，同时部分平台还有了家
具原材料销售的部分。目前家具B2B平台交易规模仍是家具电商最为主要的部分，且占比呈现出一定的增长
态势，2022年交易规模达到了11890亿元，同比增长8.24%，2016年到2022年复合增长率为28.8%。
（2）智能办公桌
短期内，行业受欧美通胀等不利因素的影响，消费需求出现阶段性疲软，线性驱动升降桌行业高速发展
趋势承压，上半年总体保持微增长。但同时受益于人民币汇率贬值，海运费大幅降低，原材料价格下降等因
素影响，行业利润有所回弹。长期来看，中国和东南亚制造供应链的规模优势，跨境电商卖家的不断涌现参
与全球竞争，使得行业格局发生激烈变化，随着高性价比、普惠款升降桌系列产品的推出，实现线性驱动升
降桌对普通固定桌份额的替代，市场规模有望持续扩大。再者，消费者生活水平的不断提升，消费升级驱动
健康消费意识的崛起，消费者更加注重健康、安全、舒适、高效的产品选择，对于健康办公、智能家居的要
求变得更高。人体工学相关产品的潜在消费者逐渐扩容；智能家居、健康办公行业的市场规模正持续扩大。
近年来，中国网络零售市场持续火爆，动力十足。首要动力源是电商更高效的流通速度、更广泛的市场
覆盖、更精准的消费匹配等优势。其次，年轻一代消费者逐渐成为社会消费的主流群体，他们更倾向于线上
消费。近年来政府不断推进新型基础设施建设和相关政策红利不断释放、法律法规不断完善，也促进了电商
行业快速发展。
智能家居及健康办公家居行业正呈现出群雄逐鹿的格局，推动着相关产品及服务更广泛地应用在办公及
家庭领域。
（3）医疗养护
随着全球人口老龄化加剧，老年病患增多，智能养护设备的配备，尤其是可以由病人自己控制的医疗养
护设备显得非常必要，可以有效的提高在治疗护理过程中病人、养老人员的舒适度及安全性，并提高医护工
作者及陪护人员的工作效率。线性驱动系统是智能医疗养护的核心部件之一，主要应用于牙科椅、护理床、
电动轮椅、移位机、手术床等。
（4）汽车零部件
我国汽车行业面临供给冲击、需求收缩、预期转弱三重压力，同时汽车生产受到芯片短缺等影响，汽车
产销出现较大幅度下降。乘联会秘书长发文称，因今年春节属本世纪最早，在预期刺激政策带来的观望、促
销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下，3-6月零售走势逐步走强。中汽协数据显示，2023年上半年
，汽车销量排名前十位的企业（集团）销量合计为1104.3万辆，占汽车销售总量的83.43%。在国内乘用车领
域，电动尾门的的渗透率仅为10%-20%，随着新能源车型的快速崛起，汽车智能化需求不断提升，电动尾门
配套率也随着稳步提升中。国内电动尾门前装市场被斯泰必鲁斯、博泽、爱德夏等海外零部件供应商垄断，
随着车企降本诉求加大下，公司有望凭借性价比及快速响应、生产规模优势打破海外品牌垄断的行业格局。
二、报告期内核心竞争力分析
1、多领域布局
凯迪股份立足于智能线性驱动行业，从智能家居产品切入，逐步研发升级，目前产品已涵盖了智能家居
、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动多个领域。公司充分利用技术、市场和客户资源优势，将其
应用于产品开发，实现了技术的持续创新和业务领域的不断拓展。业务发展稳定，自主研发创新，产品多元
化，一套系统，多领域布局。
2、技术优势
公司产品定制化程度高，自成立以来一直坚持提高自主创新能力、走创新型发展道路的战略，不断加大
研发投入力度，培养和吸引创新型人才，拥有较为完善的研发创新体制平台，保证了公司的技术研发实力和
核心竞争力在业内处于领先地位。公司先后被认定为“高新技术企业”，“常州市电动直线驱动器工程研究
中心”、“企业技术中心”等多项荣誉。现已建立健全了一套较为完善的研发体系，拥有一批经验丰富、技
术过硬的骨干人员，具备先进的生产技术和能力。募投项目推进过程中加大对技术研发、实验室投入，保持
企业技术的先进性，截至报告期末，凯迪及下属全资子公司共拥有发明专利32项、实用新型专利240项、外
观专利111项。
3、质量优势
公司始终重视产品质量和品牌声誉，坚持质量为本，通过不断改进生产工艺、提升设备保障，在研发、
采购、生产、销售等各环节进行严格质量控制，保证产品质量的优质稳定，已先后通过了GB/T19001-2016/I
SO9001、IATF16949：UL等质量相关体系认证
4、客户优势
公司主要客户包括了顾家家居、华达利、TeknionLimited、ESI等国内外知名家居企业，同时与蔚来、
小鹏、奇瑞等整车厂建立了合作，客户规模较大、信誉良好、订单稳定。公司多年来积累的优质客户资源以
及在汽车零部件行业的先发优势充分保障了凯迪未来在汽车零部件市场份额的稳定性。
5、生产优势
公司坚持规模化生产，采用垂直一体化生产及快速反应的柔性化生产线，能够为客户提供包括技术研发
、定制化设计、生产制造、组装配送和技术支持服务在内的全流程服务，尤其是公司的快速响应能力和柔性
化制造能力为公司赢得了诸多大型优质客户的稳定订单。公司建立了集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生
产能力柔性和扩展柔性于一体的快速反应的柔性化制造体系，大幅提高了公司的应变能力，通过提升公司产
能的冗余度，保证公司完成生产任务的同时降低突发事件对公司产生的负面影响，从而提升公司整体竞争实
力。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，国内外经济形势错综复杂，全球经济衰退，销售端需求降低、下游客户库存增大等影响
，家居板块产业链需求下降明显，订单减少。办公桌产品受益于家庭办公及办公室办公恢复，需求相对平稳
，订单稳步增长。随着募投项目的逐步投产，凭借成熟的生产工艺，公司可快速提升生产能力，另外不断投
入资金，增加各类信息化系统，加强管理信息化，系统化，网络化，快速提升民营企业的管理能力，企业竞
争力将逐步显现。
报告期内，公司主营业务收入553,415,030.43元，较上年同期下降10.26%，归母净利润49,963,389.66
元，较上年同期增长47.54%。
面对全球经济及市场的诸多不利因素，公司将利用强大的一站式服务优势，不断拓展公司线性驱动器产
品应用边界，同时通过开展降本增效，提升公司盈利能力，为公司稳定发展奠定基础。
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