经营分析☆ ◇605289 罗曼股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
城市照明业务、AI算力业务、数智能源业务、数字文娱业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑装饰和其他建筑业(行业) 18.84亿 99.90 4.43亿 100.00 23.53
其他业务(行业) 188.60万 0.10 -1.74万 0.00 -0.92
─────────────────────────────────────────────────
AI算力板块(产品) 8.70亿 46.12 1.88亿 42.46 21.64
城市照明板块(产品) 3.97亿 21.05 1.43亿 32.19 35.95
数字文娱板块(产品) 3.62亿 19.19 9845.39万 22.21 27.20
数智能源板块(产品) 2.55亿 13.53 1394.70万 3.15 5.47
其他业务(产品) 188.60万 0.10 -1.74万 0.00 -0.92
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.64亿 67.04 2.97亿 67.03 23.51
国外(地区) 3.16亿 16.78 1.02亿 22.94 32.14
华北地区(地区) 1.43亿 7.56 1000.12万 2.26 7.01
西南地区(地区) 5033.15万 2.67 1656.42万 3.74 32.91
华南地区(地区) 4675.27万 2.48 732.39万 1.65 15.67
东北地区(地区) 3020.45万 1.60 724.26万 1.63 23.98
华中地区(地区) 2312.01万 1.23 294.57万 0.66 12.74
西北地区(地区) 1023.07万 0.54 41.04万 0.09 4.01
其他业务(地区) 188.60万 0.10 -1.74万 0.00 -0.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字文娱板块(产品) 1.70亿 39.31 4707.67万 43.63 27.70
城市照明板块(产品) 1.65亿 38.10 5629.86万 52.18 34.17
数智能源板块(产品) 9655.22万 22.33 431.94万 4.00 4.47
其他业务(产品) 112.72万 0.26 19.49万 0.18 17.29
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.74亿 40.26 2791.49万 25.87 16.03
国外(地区) 1.53亿 35.47 5491.67万 50.90 35.81
西南地区(地区) 4395.80万 10.17 1842.33万 17.08 41.91
华南地区(地区) 2301.93万 5.32 -3.85万 -0.04 -0.17
华中地区(地区) 2252.29万 5.21 349.58万 3.24 15.52
东北地区(地区) 696.69万 1.61 177.11万 1.64 25.42
华北地区(地区) 418.96万 0.97 92.81万 0.86 22.15
西北地区(地区) 312.02万 0.72 28.34万 0.26 9.08
其他业务(地区) 112.72万 0.26 19.49万 0.18 17.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑装饰和其他建筑业(行业) 6.85亿 99.62 1.66亿 99.85 24.20
其他业务(行业) 260.87万 0.38 24.93万 0.15 9.56
─────────────────────────────────────────────────
城市照明板块(产品) 4.23亿 61.47 1.23亿 74.10 29.10
数字文娱板块(产品) 1.37亿 19.89 3638.62万 21.92 26.60
数智能源板块(产品) 1.26亿 18.26 635.71万 3.83 5.06
其他业务(产品) 260.87万 0.38 24.93万 0.15 9.56
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.08亿 44.72 8387.15万 50.52 27.27
国外(地区) 1.22亿 17.74 4060.07万 24.46 33.29
华南(地区) 8644.57万 12.57 1355.67万 8.17 15.68
东北(地区) 7354.97万 10.70 1599.66万 9.64 21.75
西南(地区) 5548.14万 8.07 788.31万 4.75 14.21
华北(地区) 2169.45万 3.15 215.59万 1.30 9.94
西北(地区) 1265.92万 1.84 64.92万 0.39 5.13
华中(地区) 577.86万 0.84 104.92万 0.63 18.16
其他业务(地区) 260.87万 0.38 24.93万 0.15 9.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
景观照明工程(产品) 2.19亿 87.70 5735.63万 81.17 26.15
景观照明其他服务(产品) 2909.34万 11.64 1299.75万 18.39 44.68
其他业务(产品) 141.67万 0.57 16.77万 0.24 11.84
景观照明设计(产品) 23.34万 0.09 14.39万 0.20 61.66
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.28亿 51.14 4658.86万 65.93 36.44
东北地区(地区) 4489.21万 17.95 1829.76万 25.89 40.76
华南地区(地区) 4103.02万 16.41 309.27万 4.38 7.54
西南地区(地区) 1751.55万 7.01 141.93万 2.01 8.10
西北地区(地区) 1166.22万 4.66 56.58万 0.80 4.85
华北地区(地区) 324.82万 1.30 29.56万 0.42 9.10
华中地区(地区) 241.21万 0.96 23.80万 0.34 9.87
其他业务(地区) 141.67万 0.57 16.77万 0.24 11.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.70亿元，占营业收入的46.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 27546.91│ 14.61│
│第二名 │ 25880.45│ 13.73│
│第三名 │ 13053.12│ 6.92│
│第四名 │ 12579.41│ 6.67│
│第五名 │ 7902.02│ 4.19│
│合计 │ 86961.90│ 46.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.27亿元，占总采购额的36.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 52674.16│ 36.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司自设立以来，坚持以景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程施工以及远程集控管理等业务为
核心，同时紧抓节能环保、文化旅游等发展的良好机遇，不断优化核心战略，逐步形成了城市照明、AI算力
、数智能源、数字文娱四大业务板块，通过技术上跨界创新、创意上国际联动、模式上协同融合，并驾齐驱
，互补联动，获得了市场的高度认可，品牌影响力显著提升。
1、城市照明业务
公司依托创意设计+AI智能的基础能力优势，从全寿命周期价值导向出发，充分发挥公司新能源、主题
游乐、AI算力等业务板块的协同效应，从人气、口碑、效益多个维度策划，形成强互动、可感知、引流量、
促消费的新型价值空间，促进行业健康发展。公司在全国范围内完成了多个标杆项目示范，践行价值理念，
获得了市场的高度认可。同时，公司立志于服务出海，通过能力再造和国际协同，将城市照明领域全球领先
的中国经验推广到海外市场。
2、AI算力业务
报告期内，罗曼股份通过收购国内领先的算力服务器与集群综合解决方案服务商武桐高新，正式切入AI
算力领域，为公司深化AI应用场景提供重要支撑。武桐高新核心业务为AIDC综合解决方案（即算力基础设施
建设），通过优化国产GPU芯片架构、集群化处理及光互连技术，同时整合配套设备与系统，提供国产化融
合算力解决方案。紧扣AIInfra产业布局，其自主设计的算力集群调度计费平台，已在多个超大规模智算集
群项目中完成高质量交付与应用验证；业务版图稳步辐射华东、华中及西南核心区域，在深度赋能教育、医
疗、新材料等垂直行业的同时，逐步形成了与地方政府、基础设施运营商的政企合作良好生态。
3、数智能源业务
公司主要通过市场招投标等形式获取光伏EPC项目订单，为客户提供设计、设备采购、施工建设、调试
并网等多个环节的全流程服务。公司数智能源业务的主要客户类型包括政府机构、国有企业、学校、医院等
社会机构及新能源企业等。数智能源业务借助公司核心业务优势，发挥公司承接EPC项目的执行经验，重点
开拓光伏类新能源业务，对项目全生命周期综合管理，提高资源配置效率，形成创新型“绿电点亮城市”的
商业模式，为区域低碳发展创造新途径。
4、数字文娱业务
数字文娱业务发挥国际级创意和科技能力，持续为主题乐园、景区、科博场馆、商业综合体等多元场景
提供沉浸式体验交钥匙解决方案，不断推出全球或全国首创的个性化体验产品场景和运营模式，推动行业发
展。同时，板块与主营业务加强协同，赋能景观照明生态，创造性融合AR/VR、全息投影、实时动捕、智慧
导览等技术，构建虚实融合的奇幻世界，打造城市更新数字地标，赋能城市发展。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的行业目录及分类原则，公司归属于建筑业（分
类代码：E）中的建筑装饰和其他建筑业（E50）。
三、经营情况讨论与分析
报告期内，面对复杂严峻的国内外形势，我国经济顶压前行、向新向优，展现出强劲的韧性与活力。公
司立足核心业务，依托景观照明的坚实基础，强化科技与创意双轮驱动，加速从传统照明业务向AI算力、数
字文娱及绿色能源的多元业务延伸融合。通过精准切入新兴赛道、深化国际合作、优化产业协同，公司经营
质量稳步提升，战略转型成效初显，为长期可持续发展奠定了坚实基础。
1、城市照明板块：国内精进，海外开局，引领行业从“视觉景观”向“价值空间”升维进化
公司坚持价值导向，引领行业深度发掘城市照明除视觉感官之外的深度价值，深度结合创意设计和AI智
能，与基础空间的基本功能深度结合，形成强互动、可感知、引流量、促消费的新型价值空间，将灯光从附
属品转变为区域空间极具价值的必需品。报告期内，公司高质量完成了一批标杆性项目，用实际成果兑现价
值引领理念，获得了市场的一致认可。莫干山、黄龙洞、丹霞山等一批著名山岳型景区的夜游品质提升，以
全新的价值导向理念，轻投入重回报，为各个景区打造了出片、出彩的新名片，形成了景区良好的口碑流量
新入口。第二届上海国际光影节结合不同分会场的场景特色，深度挖掘各个分会场的核心价值点，以全新策
划放大核心价值，打造了多个人气、口碑、效益多维获益的特色节展活动。益阳市资江两岸品质提升、武夷
山度假区品质提升、张江科学城品质提升、陆家嘴夜景氛围提升等项目则从城市尺度，聚焦经济提振和人文
关怀，最大程度释放城市空间的全时段运营价值。沈阳华强商业中心、济南国惠双子塔等超高层城市地标的
完成，也为公司服务超大型综合体提供了新的实践样本。同时，公司成功中标沙特EXIT15项目主题娱乐区的
整体空间创意设计与沉浸式技术的落地、影音集成及灯光演绎，是罗曼股份城市照明业务的首次出海，也是
公司与Holovis战略协同新起点，体现了海外市场对公司技术能力、服务能力和服务理念的高度认可。
2、AI算力板块：智算业务强势增长，AI基础设施综合能力全面强化
武桐高新深耕AIInfra核心赛道，紧扣智算产业爆发趋势与公司核心战略部署，稳步推进智算业务高质
量落地；罗曼股份充分发挥资源赋能优势，推动武桐高新业务快速发展，2025年12月陆续签订合计约2.92亿
元算力设备销售及服务合同、3.12亿元算力设备销售合同，合计新增合同金额约6.04亿元。在技术创新层面
，武桐高新联合上海交通大学不对称催化联合研究中心正式发布T5-AsymCat不对称催化AI模型，开创“AI+
化学”研发新路径，还先后与纳米技术及应用国家工程中心、上海联通签署协议，共建技术转化与通信算力
融合平台，与招商局智融供应链携手打造超智融合千卡集群，夯实大规模算力基础设施。此外，公司在市场
拓展与团队建设上均实现多点突破，业绩规模强势跃升，通过深度供应链整合与精准品牌塑造，全面提升“
武桐高新”在AIInfra领域的行业知名度与生态影响力，成功入选全国智能计算标准化工作组算电协同研究
组成员单位；内部运营层面，公司全面升级组织效能，实现高效协同，优化项目全生命周期管理，持续增强
供应链韧性，大幅缩短核心零部件采购周期、显著提升库存周转率，为前端业务拓展筑牢坚实保障。
3、数智能源板块:持续深化战略布局，聚力打造工商业储能生态圈，布局“风光储”综合场景端，实现
能源侧绿色供给
2025年，数智能源板块拓展深化战略布局，通过”光伏+储能+智慧微网“的技术迭代，打造工商业储能
生态圈，布局“风光储”综合场景端，实现能源侧绿色供给。
4月份，韵达物流园区44.22MW项目圆满并网，作为国内首个跨区域物流园区光伏集群，项目以“一核多
点”布局辐射长三角与长江经济带，覆盖合肥肥东、马鞍山博望、武汉蔡甸、扬州宝应、台州三门五大战略
物流基地，该项目成功顺利并网，是罗曼股份从模式创新、技术突破以及生态协同方面完成了中国物流绿色
转型的成功实践。5月份，公司中标闻喜100MW光伏电站项目总承包，是公司在大型集中式电站项目EPC总承
包管理实施的拓展，标志着罗曼股份已具备大型电站项目建设的管理和实施，彰显该领域强劲发展势头与核
心竞争力。6月份，公司成功中标两大重要储能项目，分别为宁德蕉城时代新能源科技有限公司22.5MW/40.2
48MWh用户侧储能项目、福鼎时代新能源科技有限公司27.5MW/49.192MWh用户侧储能项目，为业务后续推进
奠定坚实基础;其中，宁德蕉城时代项目推进效率突出，已于2025年9月末顺利实现并网发电，标志公司在储
能项目落地执行与运营管控环节具备成熟能力。9月份，成功签订九江琥珀新材料有限公司25MW/50MWh用户
侧储能项目，于2025年10月12日正式开工建设，进一步巩固公司在储能赛道的市场地位。
4、数字文娱板块：全球协同驱动，IP赋能升级，迈入沉浸式文旅高质量发展
2025年，公司数字文娱板块依托Holovis在全球沉浸式体验与主题娱乐工程领域的行业影响力，叠加罗
曼股份本土市场资源优势，构建“国际能力嫁接本土场景、本土执行反哺全球网络”的双向联动模式，形成
技术、IP运营与工程落地协同并进的差异化竞争力，实现核心主业夯实、跨境协同深化、IP运营升级及标准
化产品落地的全方位突破。板块持续深耕主题乐园核心业务，巩固交钥匙工程领先地位，高质量交付常州恐
龙园“激流勇进”项目，有序推进深圳乐高乐园《工厂冒险之旅》项目，运用HoloTrac技术打造高端沉浸式
互动体验；与长隆乐园达成战略合作，实现国内头部主题乐园业务全覆盖，核心竞争优势持续强化。同时，
跨国协同成效显著，成功中标沙特利雅得EXIT15综合娱乐项目，推动“罗曼灯光+Holovis体验”一体化方案
出海，全球化业务布局日趋完善。此外，IP战略实现从引进到自主运营的完整闭环，《哈利波特·禁忌森林
》沉浸式夜游项目落地深圳，《疯狂动物城》主题快闪实现多城复制推广，形成模块化轻资产运营模式；上
海顾村公园樱花节自主IP稳步孵化，IP全链路运营能力显著提升。标准化产品加快落地，沉浸式球幕Dome在
英国完成首秀，360高尔夫产品落地南京ClubMed，开启B2B2C业务发展新篇章。
5、技术创新领域：锚定AI方向，深化场景融合，构筑高质量发展新动能
公司全面拥抱AI，坚持技术为核、场景为根，聚焦行业痛点与技术发展趋势，基于AI算力和业务布局，
构建覆盖人工智能、物联网集控、数智能源、沉浸式体验等方向的核心技术矩阵，重点推进AI在景观照明、
主题文娱和新能源等领域的创新应用与生态拓展，与复旦大学、上海交通大学、哈尔滨工业大学、同济大学
等国内顶尖高校保持紧密的科研合作，构建起自主研发与产学研协同并进的创新体系。报告期内，公司深耕
核心技术的自主研发与行业适配优化，新增专利20项、软件著作权31项，累计拥有117项有效专利和116项软
件著作权，罗曼股份首次通过ISO20000信息技术服务管理体系认证和ISO27001信息安全管理体系认证，以及
上海市杨浦区企业技术中心认定，并入选杨浦区服务业发展引导资金项目库，成都罗曼公司首次通过高新技
术企业认定，核心技术自主可控能力持续提升，为公司高质量发展筑牢技术根基。
在人工智能技术领域，公司开展从算力构建、内容创作、智能感知、交互体验到精益管理的全维度技术
探索与布局。在AI基础设施方面，聚焦AI大模型训练基础设施、边缘计算基础设施等核心领域，加大对低功
耗、高兼容性、高安全性技术的研发投入，逐步构建“产品+服务+解决方案”一体化服务模式。在AIGC创新
应用上，第二届上海国际光影节、上海顾村公园夜樱嘉年华、“牛津话绘本世界”沉浸式互动体验展览青岛
站和魔都矩阵等项目上均有光影创意互动产品亮相，获得诸多好评。在智能感知技术上，公司研发“无人机
+AI”机器视觉检测核心技术，可基于无人机巡检采集的图像数据完成实时分析与隐患精准识别，实现灯光
工程的智能质检与风险预警，进一步提升巡检工作效率和缺陷检测覆盖面，相关成果成功入选上海市数字经
济实践案例集，引领行业运维管理技术升级。
在物联网集控领域，公司以物联网技术为核心，持续迭代全场景设备互联与智能管控技术方案，自主研
发的强电集控产品通过中国质量认证中心CQC产品认证，顺利完成上海浦东新区和普陀区、青岛及成都金牛
区等多个城市区级灯光集控平台部署和优化，持续提升集控平台覆盖率。自主研发新一代基于AIoT技术的分
布式边缘控制设备和集控平台，采用全新ARM架构，大幅提升IoT设备接入能力与AI边缘计算扩展能力，为多
场景物联管控提供底层技术支撑，并成功通过中国国家强制性产品认证（3C认证），现已逐步应用于上海杨
浦区和普陀区等集控项目。
在数智新能源技术赛道，公司持续深化数智能源综合管理平台建设，基于IoT技术优化升级电力生产运
行态势感知平台，新增智能运维等重要功能，逐步构建覆盖新能源场站全生命周期的数字化、智能化管控技
术体系。公司优化升级的新能源场站运行态势感知平台已接入上海、天津、大连、苏州等地多个新能源场站
，实现场站运行数据的实时监控和智能分析，为新能源场站安全稳定运行提供数字化保障，有效支撑公司数
智能源业务的规模化拓展。
在沉浸式文娱场景，公司将虚拟现实、空间定位、虚实融合等核心技术深度应用于深圳“哈利·波特禁
忌森林体验”、西安“生命之树”、常州中华恐龙园“穿越侏罗纪激流勇进”、NBA“全情投入世界巡回主
题展”青岛站、上影双人互动影游等重点项目，通过集成AR眼镜、VR小程序导览等创新终端应用，打造全维
度互动式观光体验，推动文化与科技的深度融合。
在海外，Holovis依托专有的芯片无缝跟踪、HoloTrac、DeepSmart和渲染技术，在法国的迪士尼史迪奇
项目上，开发演员互动软件，使得幕后工作人员能够直接与观众互动，极大增强了观众的沉浸体验感。在“
鱿鱼游戏：沉浸体验”纽约站，通过全面技术更新、软件重构与灯光设计升级，打造出经得起高频使用、鼓
励游客触摸互动的高性能体验系统。在英国与迪士尼合作，运用3D光雕投影技术（ProjectionMapping）在
伦敦市中心Piccadilly的“TheVenue”空间打造沉浸式体验，让游客身临其境地感受电影《创：阿瑞斯》中
的数字网格世界“TheGrid”。
四、报告期内核心竞争力分析
1、设计及品牌优势
公司已获得“照明工程设计专项甲级”资质，具备丰富的景观照明设计及解决设计与施工衔接问题的成
功经验，设计成果兼顾艺术美感和极强的落地性，实现“技术+艺术”的双重突破。在业务发展中逐步形成
了“设计导入施工、施工升华设计”的业务模式，形成了公司的核心竞争力之一。同时，公司把握设计的前
沿理念和先进技术，以AR/VR等先进技术，赋能艺术设计，强化公司设计引领的核心优势。公司先后完成了
一大批工期要求紧、质量要求高、技术难度大的大中型工程项目，积累了丰富的设计、施工经验，有效地提
高了公司的精细化管理能力，并形成了较强的品牌影响力，公司曾多次荣获中国建设工程鲁班奖（国家优质
工程）、中照照明奖、中国室外照明“夜光杯”工程创新奖、白玉兰照明奖、中国国际照明景观照明专项工
程奖等业内具有影响力的奖项。公司两次入选“上海设计100+”，并荣获“上海市设计引领示范企业（2021
-2023）”、“上海市品牌引领示范企业(2022-2025)”及“上海市景观照明服务行业品牌”称号，设计优势
和品牌影响获得了高度认可。
2、多业务协同发展优势
公司深度布局城市照明、数字文娱、数智能源、AI算力四大业务板块，并获得了电力工程施工总承包、
市政公用工程施工总承包、机电工程施工总承包等资质，在各板块均具备较强的设计和实施能力，全面推进
设计+建设+运维+持续更新的全生命周期服务模式极大地提高了客户满意度，增强了客户粘性。同时，多个
板块互补协同，打造“绿电点亮城市”、“EPC+O”等创新性整体解决方案服务模式，极大地解决了市场痛
点，形成了市场开拓新优势。
3、市场布局优势
公司立足上海，服务全国，充分发挥“上海、成都”双中心的引领辐射作用，以城市合伙人模式持续深
化全国区域布局，筑牢主要市场基本盘，积极拓展山东、福建、山西、浙江、内蒙古、海南、新疆、云南、
湖南、湖北、河南、深圳、重庆、大连、青岛等区域市场，不断提升区域覆盖能力。通过以标杆带动标杆，
公司不断复制优势业务模式，形成优势市场布局。以控股子公司英国Holovis为支点，完成全球化市场资源
整合，加速全球化市场布局。公司在欧美、亚太、中东等市场建立完善的客户资源网络与本地化服务团队，
尤其在主题乐园、邮轮娱乐、商业综合体等领域具备深度渗透和引领市场发展的能力。同时，公司通过与环
球影城、迪士尼、奈飞、默林娱乐等头部企业进行长期深度合作，创新打造全球领先的高端标杆项目，形成
了较高的市场壁垒和竞争优势，也为公司各业务板块协同出海夯实基础。
4、技术创新优势
公司是上海市“专精特新”中小企业和高新技术企业，下属4家子公司也是高新技术企业，累计拥有230
余项各类知识产权，2025年新通过ISO20000信息技术服务和ISO27001信息安全管理体系认证，硬件产品通过
CQC和3C认证。公司多所国内顶尖高校深度合作，持续深耕核心技术研发与行业适配，形成技术自主研发与
产学研协同并进的创新体系。报告期内，公司与同济大学等单位共同承接的上海市社会发展科技攻关项目《
面向人居健康的城市光污染控制关键技术装备研究与示范》顺利结题，上海交通大学–武桐高新不对称催化
联合研究中心在世界人工智能大会（WAIC2025）上正式发布了T5-AsymCat不对称催化人工智能模型，标志着
我国在智能催化领域取得重大突破，为不对称催化剂的精准设计和高效筛选提供了全新范式。在应用领域，
公司已逐步构建起AI算力基础设施、物联网集控、数智新能源、沉浸式体验四大核心技术矩阵，技术优势突
出且场景融合能力强劲，技术布局覆盖AI全链条，算力构建、智能感知、智慧集控、场景互动等多维度实现
突破。同时，海外子公司依托专有技术打造多个国际标杆项目，强化了公司技术的全球化布局与应用，为海
外业务高质量发展筑牢核心技术壁垒。
5、远程集控管理能力优势
公司全资子公司嘉广聚智能是国内较早从事景观灯光远程控制技术研究的企业之一，业务已经拓展至上
海市大多数区域以及延安高架等核心地段，在内蒙古、湖南、浙江、云南、山东、四川、辽宁、江西等省份
的项目也有区域性实施，已经满足景观照明远程故障预警、远程读表和亮灯状态及能源数据反馈等功能，实
现了景观照明更有效的管理、更节能的控制、更安全的系统和更多样的展现，具有较高客户认可度。同时，
大量历史运营数据的积累也为未来进一步深度研究行业数字化和大数据分析，提供了先发性优势。公司不仅
在传统灯光运维业务的基础上针对各个环节的实施，引入了数字化管理方式和方法。同时，进一步打造了定
位于灯光运维及公共设施维修等细分行业领域的《罗曼运维综合管理开放平台》。平台整体基于慧云AI分析
引擎、LBS定位等技术在移动端与web端上实现包括：资产管理、工单委派、日常巡检、运营数据化分析等功
能，可实现维修、运维的高效管理支撑，进一步在精细化管理层面取得了领先性。
6、人才优势
公司围绕发展战略，持续完善人才培养、评价及激励机制，精心打造专业互补、结构合理的人才梯队。
公司核心管理团队稳定，核心技术人员长期深耕光电、控制、通讯及数字媒体等领域，行业经验丰富。目前
已构建一支高素质研发团队，成员多为本科及以上学历，覆盖创意景观照明设计、软件开发、物联网等多元
技术领域。此外，海外Holovis子公司，其核心高管团队在虚拟系统、沉浸式体验设备等领域经验深厚、涵
盖沉浸式虚拟现实、艺术智能、电子电气工程、机器人技术、无人机驾驶、编码和软件开发等多领域专业人
才，为公司发展注入强大的新人才动力。
五、报告期内主要经营情况
1、报告期末，公司资产总额为3172839043.75元，比上年末上升了41.79%，主要原因为本期收购武桐高
新，武桐高新报表纳入合并报表范围，导致资产总额增加。
2、负债总额为1706857081.68元，比上年末上升了77.58%，主要原因为本期收购武桐高新，武桐高新报
表纳入合并报表范围，导致负债总额增加。
3、归属上市公司股东的净资产总额为1316127220.00元，比上年末上升了4.68%，主要原因为本期经营
盈利，使未分配利润增加所致。
4、报告期内公司实现营业收入1885517548.41元，比上年同期上升了174.18%；营业成本1442249764.30
元，比上年同期上升了176.46%；净利润133080385.63元，本期为扭亏为盈。本期收购武桐高新，武桐高新
报表纳入合并报表范围，算力业务并入导致本期收入成本大幅上升，净利润也大幅上升。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2026年是“十五五”规划开局之年，国民经济在承压中稳步回升、在转型中向新求质。绿色低碳与消费
提振政策持续发力，一方面，“双碳”目标引领下，绿色消费激励机制全面落地，碳普惠体系加快构建，为
新能源、节能环保等领域拓展广阔空间；另一方面，服务消费成为扩内需主抓手，“6+3”服务消费专项政
策与1000亿元财政金融协同工具精准发力，激发消费市场活力，利好文旅、零售等行业发展。当前，重大项
目对创意、技术和集成服务的要求持续提升，市场需求加速向具备综合解决方案能力的头部企业集中。行业
整体迈入高质量发展轨道，企业加大技术研发与品牌创新投入，积极践行可持续发展理念，深度融入国家新
质生产力培育与现代化产业体系建设。
1、价值需求稳步提升，城市照明重价值认品牌成为新常态
2025年国家密集出台夜间经济、文旅消费、促消费系列部委文件，文旅部全国文旅消费促进活动通知、
九部门扩大服务消费措施、财政部商务部消费新业态试点等政策，均明确支持夜间文旅消费集聚区建设、夜
景灯光升级改造、光影秀与沉浸式场景打造，城市照明市场机遇广阔。但各类项目明显更加注重投入产出比
，轻投入重收益的价值需求显著提升，对服务商的选择更趋谨慎。公司作为行业引领型头部企业，既有跨学
科跨板块的协同服务能力，又有各类项目的实际落地经验，具有显著的竞争优势，在新常态下，有利于巩固
头部优势，扩大市场占有率。同时，中东、东南亚等地区的发展需求强劲，市场容量较大，为公司发挥能力
优势和品牌优势整体服务出海创造了有利条件。
2、从规模扩张到结构升级：智能算力网络的机遇与挑战
智能算力网络作为人工智能规模化发展的战略支撑和数字经济的重要基础设施，正伴随AI技术的快速迭
代而持续扩张。2023年以来，生成式人工智能的迅猛崛起推动智算中心产业进入快速发展新阶段，智能算力
特别是推理算力需求持续攀升，成为拉动算力市场增长的核心引擎。根据《中国智算中心产业发展白皮书（
2024年）》统计，2023年中国智算中心市场投资规模达879亿元，预计到2028年将增至2886亿元，年复合增
长率达27%。当前，国内AI算力行业呈现需求结构优化、技术路线多元、产业生态完善三大特征，整体迈入
规模化扩张与结构化升级并行的关键阶段。在供给层面，算力基础设施加速向集约化、绿色化方向演进，以
智算中心为代表的新型算力设施成为建设重点；国产化替代进程在政策引导与市场需求双轮驱动下稳步推进
，芯片、服务器等关键环节自主能力显著提升。然而，行业仍面临高端算力对外依赖、软硬件生态壁垒等挑
战。公司主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务，直接受益于智算中心市场规模和智能算力需求的快速增
长，所处细分行业具备持续扩容空间。展望未来，技术分层、场景下沉与生态协同将主导行业发展方向，推
动产业链从单点竞争转向系统化、生态化竞争，加速构建自主可控、高效协同、可持续演进的算力发展新格
局。
3、新能源由政策驱动转向市场驱动
2025年是新能源行业从政策驱动转向市场主导的关键一年，国家层面以电价市场化、消纳保障、分布式
规范、绿电直连、集成融合为核心，地方配套落地细则与激励政策，形成“顶层设计+地方执行+市场机制”
的完整政策体系。2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场
化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），标志着新能源全面进入市场化定价时
代。新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，电价通过市场交易形成，告别了以往保障性收购的模式
，以市场机制激发新能源发电的活力与效率。同时，政策创新建立“多退少补”的可持续发展价格结算机制
，有效保障新能源项目收益，为产业长期稳定发展筑牢根基。
4、消费升级驱动业态创新，数字文娱重塑文旅新场景
2025年，在政策利好与消费升级双轮驱动下，数字文娱深度融入文旅产业变革，迎来更系统、更多元的
转型升级。国务院办公厅《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》全面落地，持续深化
“文旅+百业”融合，为数字文娱拓展应用场景、释放市场空间；沉浸式体验、夜间经济、国潮文创等新业
态快速兴起，成为行业增长核心引擎。同年10月，文化和旅游部发布《智慧旅游沉浸式体验空间要求与评价
》行业标准，为VR全景、AR交互等数字技术在文旅场景的规范应用确立准则，标志行业告别早期技术应用无
序、体验参差不齐的粗放发展阶段，转向高质量、标准化、规范化发展路径，整体格局与趋势呈现清晰的政
策引导与消费驱动特征。
(二)公司发展战略
2026年作为“十五五”开局之年，是罗曼股份践行“全面出海、全面融合、全面增长”的关键一年。立
足“数智化”与“全球化”风口，公司以创新、协同为核心，打造AI时代核心产业力量，实现高质量发展。
全球化布局方面，公司将全面启动“全球化出海升级”战略，以构建全球化运营体系为核心，搭建跨时
区、跨文化的研发与服务网络，持续提升全球项目交付能力，打造精品标杆项目；同时，积极输出罗曼相关
技术与服务标准，推动中国科技服务走向国际舞台。
核心竞争力构建方面，公司将以与武桐树的深度融合为关键抓手，充分发挥双方在技术、资源与场景上
的互补优势，聚焦“算电融合”核心赛道，打造差异化竞争壁垒。依托公司在城市照明、数智能源、数字文
娱三大板块的深厚积淀，以及绿电供应、储能领域的成熟经验，结合武桐高新在算力领域的核心优势，重点
布局AIDC算力基础设施建设，深化“绿色算力”布局，打造低PUE、高可靠性的绿色数据中心解决方案，抢
占AI时代能源效率制高点；同时探索“算力即服务”新模式，从硬件集成向算力调度、运维管理、能效优化
等全栈高附加值服务延伸，以云边端算力协同体系为核心，推出覆盖云端、边缘、端侧的全场景推理算力方
案，拓宽业务边界、提升盈利水平。
业务创新与生态建设方面，公司将深度推动“文旅+科技+IP”融合发展，联合海内外头部IP，打造兼具
科技感与体验感的沉浸式项目，丰富数字文娱业务内涵；同时强化全方位协同效应，通过技术协同、市场协
同及管理协同，打通人才、技术、资金等资源壁垒，打破内部板块与外部合作壁垒，建立高效协同的生态体
系，实现新的价值跃迁，赋能沉浸式体验、智慧城市照明、智慧文旅等多场景落地，推动业绩快速增长。
人才保障方面，公司将持续加大人才投入，完善激励机制，搭建广阔的人才发展平台，为公司战略落地
提供坚实的人才支撑。
(三)经营计划
1、践行价值导向，以全寿命周期价值引领扩大品牌影响力
公司将紧贴城市照明市场对于投资价值的需求提升的机遇，充分发挥“设计+AI+品牌”的综合优势，以
价值导向和运营思维为先导，设计策划即从功能优先、美学适配、流量传播、价值变现等多维度入手，坚持
前期策划、中期建设和后期运营全过程把控，以理念导入+落地评估实现价值优化，强化公司核心竞争力。
公司通过一系列多元场景、多维空间、多重价值的标杆项目，实现标杆引领，推进标杆复制，快速扩大品牌
影响力。同时，公司将紧抓出海机遇，与Holovis在市场端和供应链端双重协同，将中国先进的城市照明服
务带到国际市场。
2、拓局市场，稳固核心基本盘
结合2026年人工智能行业发展新格局，以及AIInfra底层技术演进的确定性方向，公司围绕核心发展目
标，构建“技术深耕、市场扩容、服务升级”三维驱动模型，有序推进核心战略推演工作。在技术底座建设
方面，公司将聚焦大模型训练与边缘计算两大核心基础设施领域，针对高算力应用过程中面临的能耗控制及
合规管理相关痛点，持续加大低功耗、跨生态高兼容性及高安全性技术的研发投入，着力打造具有核心竞争
力的产品矩阵，持续巩固技术领先优势。2026年，面对AI产业的结构性拐点，公司将以云边端算力协同体系
为核心，推出覆盖云端、边缘、端侧的全场景推理算力方案，通过精准匹配算力需求、优化成本结构。在市
场拓展方面，公司将依托现有核心竞争壁垒，稳步巩固华东、华中区域市场基本盘，同时重点向西南算力枢
纽区域倾斜资源，通过敏捷化下沉策略，精准对接三四线城市长尾智算需求；在交付服务及生态建设方面，
武桐高新以场景为锚点、生态为纽带，让国产算力的性能发挥到极致。公司将突破单一算力服务的价值边界
，深度整合并兼容国内外优质异构算力资源，构建“产品+服务+全栈解决方案”一体化商业闭环，打通多领
域高精尖生态场景应用渠道，通过为政府及行业客户提供深度定制化的AIInfra智算落地方案，提升业务核
心壁垒，进而实现客户生命周期价值、业务粘性及复购率的稳步提升。
3、瞄准算电融合+场景AI化，技术创新赋能发展
公司坚持全面拥抱AI，锚定算电融合与场景AI化两大方向，持续深化核心技术矩阵研发，推动AI与景观
照明、主题文娱、数智能源全业务深度融合，打造AI算力“产品+服务+解决方案”一体化服务模式。聚焦算
力基础设施核心技术攻关，迭代低功耗、高可靠性的绿色算力解决方案，深挖“新能源+算力”融合潜力，
构建碳中和技术闭环。升级AIoT集控与数智能源管理技术，拓展智能管控场景覆盖，探索基于AI技术构建新
能源功率预测和电力交易等新平台，强化能源高效调度与运维能力。深化AIGC辅助设计、互动娱乐、AIAgen
t等技术研发与场景落地，打造更具沉浸感的文旅体验产品，持续提升创意设计与交互体验水平。依托与顶
尖高校的产学研合作体系，联合开展核心技术攻关，加速技术成果转化；同时借力海外子公司技术优势，推
进AI技术全球化布局与创新应用。持续加大研发投入，完善知识产权布局，强化技术自主可控能力，以技术
创新驱动业务协同升级，构筑差异化核心竞争力，为公司全球化发展与高质量增长筑牢技术根基。
4、布局“风储光”综合场景，打造能源全链条一站式服务体系
公司将持续聚焦数智能源领域深耕拓展，深化宁德时代工商业储能生态圈战略布局，以技术创新与项目
落地为核心驱动，不断挖掘业务增长潜力，助力行业高质量发展。同时布局“风电+光伏+储能”综合场景端
，打造从能源到消纳一站式服务。
5、深耕IP全链条运营，升级全球沉浸式IP体验平台
数字文娱板块将以IP资产化、技术平台化、市场全球化、产品标准化为核心方向，深化“引入+共创+运
营”IP模式，强化全球跨区域协同，加大沉浸式交互技术研发，拓展“体验+消费”综合业态，持续做强主
题乐园交钥匙工程。通过全球资源与本土能力深度融合，推动公司向全球沉浸式IP体验综合运营平台升级，
实现营收规模与盈利质量同步提升。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
景观照明工程的业务规模与宏观经济政策及走势、地方政府财政状况及房地产行业的变化密切，宏观调
控尤其是财政政策调控对于景观照明工程的投资力度及进度有着重大的影响。
2、应收账款比重较高导致的坏账风险
应收账款在资产结构中的比重较高，与公司所处的景观照明行业密切相关。公司的主要客户为政府部门
或其所属的基础设施投资建设主体，项目资金来源主要为财政资金，而项目一般分期结算、客户付款审批流
程较长，随着公司业务规模的迅速扩张，应收账款余额保持在较高的水平。虽然客户性质决定了公司应收账
款发生坏账的风险较小，但是如果客户无法按期付款或者出现没有能力付款的情况，将会使公司面临坏账损
失的风险。
3、核心人才流失风险
景观照明行业对企业管理人才、专业技术人才数量及素质要求较高。公司已拥有一支经验丰富的管理团
队和一支技术精良的跨专业复合型人才队伍，但是，随着景观照明行业的快速发展，行业内专业人才的竞争
日趋激烈。如果公司不能及时吸引到满足业务快速发展所需的专业人才或者专业人才队伍出现大批量流失，
将对公司的经营活动造成一定程度的负面影响。公司在市场竞争中面临专业人才流失及储备不足的风险。
4、经营规模扩张引致的管理风险和资金风险
随着业务规模的扩大，公司经营管理的复杂程度有所提高，在项目施工管理、质量控制、资金链管理、
人才管理等方面提出了更高的要求。公司如果不能及时根据业务需要建立更加高效的管理体系，进一步提升
综合管理能力，可能会制约业务的进一步发展。如果公司缺乏足够的资金流，会给公司带来经营管理风险。
5、海外经营风险
公司的主营业务主要分布在国内市场，控股子公司PredaptiveODLimited及其子公司的客户主要集中在
海外市场，由于不同地域在市场环境、商业文化、技术发展水平等方面有较大的差异，如果公司没能建立起
适应海外市场的发展战略和商业逻辑，并深入理解海外市场的法律法规、商业规则及劳工条例等，将面临一
定的跨国经营风险。此外，Holovis注册在英国，海外子公司实际经营地还包括美国、中东等地区，而上市
公司合并报表采用人民币为货币基础进行编制。若结算汇率短期内波动较大，可能对上市公司的财务状况造
成不利影响。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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