经营分析☆ ◇605296 神农集团 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧养殖(行业) 39.01亿 72.88 7.26亿 83.28 18.61
屠宰及食品加工(行业) 12.32亿 23.02 1.03亿 11.79 8.34
饲料加工(行业) 2.00亿 3.75 3876.37万 4.45 19.34
其他(行业) 1906.64万 0.36 419.83万 0.48 22.02
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 38.98亿 72.84 7.28亿 83.48 18.67
猪肉制品及猪副产品(产品) 11.37亿 21.24 1.09亿 12.46 9.55
饲料(产品) 2.00亿 3.75 3876.37万 4.45 19.34
其他(产品) 6280.61万 1.17 295.81万 0.34 4.71
深加工产品(产品) 5373.00万 1.00 -633.69万 -0.73 -11.79
─────────────────────────────────────────────────
云南省内(地区) 32.61亿 60.94 6.55亿 75.16 20.09
云南省外(地区) 20.72亿 38.72 2.11亿 24.24 10.20
其他业务(地区) 1789.14万 0.33 515.01万 0.59 28.79
─────────────────────────────────────────────────
畜牧养殖分部(业务) 47.76亿 89.24 7.28亿 83.50 15.24
饲料加工分部(业务) 13.86亿 25.89 8945.55万 10.26 6.46
分屠宰及食品加工分部(业务) 12.52亿 23.39 1.08亿 12.36 8.61
其他分部(业务) 3.59亿 6.70 733.65万 0.84 2.05
分部间抵销(业务) -24.20亿 -45.22 -6072.14万 -6.97 2.51
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 49.72亿 92.90 8.50亿 97.51 17.09
经销(销售模式) 3.59亿 6.71 1589.36万 1.82 4.43
其他业务(销售模式) 1789.14万 0.33 515.01万 0.59 28.79
兼营(销售模式) 282.99万 0.05 64.17万 0.07 22.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧养殖分部(行业) 21.27亿 76.03 4.96亿 80.90 23.29
屠宰及食品加工分部(行业) 5.62亿 20.09 8722.12万 14.24 15.52
饲料加工分部(行业) 1.04亿 3.73 2763.52万 4.51 26.50
其他(补充)(行业) 402.22万 0.14 311.54万 0.51 77.46
其他分部(行业) 22.84万 0.01 -98.39万 -0.16 -430.80
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 21.25亿 75.97 4.95亿 80.89 23.31
猪肉制品及猪副产品(产品) 5.13亿 18.35 8790.47万 14.35 17.13
饲料(产品) 1.04亿 3.71 2726.84万 4.45 26.25
深加工产品(产品) 2621.83万 0.94 -298.77万 -0.49 -11.40
其他(产品) 2495.74万 0.89 175.72万 0.29 7.04
其他(补充)(产品) 402.22万 0.14 311.54万 0.51 77.46
─────────────────────────────────────────────────
云南省内(地区) 17.14亿 61.27 3.55亿 57.92 20.70
其他区域(地区) 10.80亿 38.59 2.55亿 41.57 23.59
其他(补充)(地区) 402.22万 0.14 311.54万 0.51 77.46
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 27.17亿 97.12 5.93亿 96.89 21.84
经销商(销售模式) 6070.35万 2.17 1250.80万 2.04 20.61
兼营(销售模式) 1583.65万 0.57 342.08万 0.56 21.60
其他(补充)(销售模式) 402.22万 0.14 311.54万 0.51 77.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧养殖(行业) 37.98亿 68.02 8.88亿 76.51 23.38
屠宰及食品加工(行业) 14.73亿 26.38 2.04亿 17.56 13.84
饲料加工(行业) 2.92亿 5.24 6530.28万 5.63 22.33
其他(行业) 2045.66万 0.37 342.65万 0.30 16.75
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 37.98亿 68.01 8.90亿 76.66 23.42
猪肉制品及猪副产品(产品) 13.87亿 24.83 2.15亿 18.54 15.52
饲料(产品) 2.92亿 5.24 6530.28万 5.63 22.33
其他(产品) 5498.50万 0.98 -38.24万 -0.03 -0.70
深加工产品(产品) 5219.97万 0.93 -920.25万 -0.79 -17.63
─────────────────────────────────────────────────
云南省内(地区) 30.59亿 54.77 7.71亿 66.42 25.20
云南省外(地区) 25.08亿 44.92 3.86亿 33.29 15.40
其他业务(地区) 1733.45万 0.31 334.97万 0.29 19.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 52.83亿 94.60 11.28亿 97.17 21.35
经销(销售模式) 2.66亿 4.76 2517.84万 2.17 9.48
兼营(销售模式) 1841.86万 0.33 426.54万 0.37 23.16
其他业务(销售模式) 1733.45万 0.31 334.97万 0.29 19.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧养殖分部(行业) 16.14亿 64.71 2.31亿 75.83 14.33
屠宰及食品加工分部(行业) 7.13亿 28.58 4163.59万 13.65 5.84
饲料加工分部(行业) 1.64亿 6.58 3333.82万 10.93 20.31
其他(补充)(行业) 308.76万 0.12 255.48万 0.84 82.74
其他分部(行业) 31.71万 0.01 -383.34万 -1.26 -1208.73
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 16.13亿 64.65 2.31亿 76.55 14.35
猪肉制品及猪副产品(产品) 6.66亿 26.71 5094.49万 16.85 7.65
饲料(产品) 1.64亿 6.57 3316.96万 10.97 20.24
深加工产品(产品) 2992.28万 1.20 -407.84万 -1.35 -13.63
其他(产品) 1853.72万 0.74 -911.37万 -3.01 -49.16
其他(补充)(产品) 308.76万 0.12 255.48万 --- 82.74
─────────────────────────────────────────────────
云南省内(地区) 14.14亿 56.69 2.45亿 81.01 17.32
其他区域(地区) 10.77亿 43.19 5743.92万 18.99 5.33
其他(补充)(地区) 308.76万 0.12 255.48万 --- 82.74
─────────────────────────────────────────────────
直接客户(销售模式) 23.61亿 94.66 2.88亿 94.47 12.20
经销商(销售模式) 1.22亿 4.88 1247.72万 4.09 10.25
兼营(销售模式) 836.07万 0.34 181.88万 0.60 21.75
其他(补充)(销售模式) 308.76万 0.12 255.48万 0.84 82.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.82亿元，占营业收入的23.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│大理云猪祥商贸有限公司 │ 33680.50│ 6.29│
│赖金新及其关联方 │ 27239.74│ 5.09│
│杨军及其关联方 │ 25374.41│ 4.74│
│茶伟及其关联方 │ 23078.53│ 4.31│
│李福存及其关联方 │ 18855.46│ 3.52│
│合计 │ 128228.64│ 23.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.13亿元，占总采购额的30.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│厦门建发股份有限公司附属子公司 │ 27488.75│ 7.51│
│中粮集团有限公司附属子公司 │ 23684.69│ 6.47│
│广西忠昇饲料有限公司 │ 22144.46│ 6.05│
│厦门象屿股份有限公司附属子公司 │ 19287.99│ 5.27│
│益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司附属子公司 │ 18684.15│ 5.10│
│合计 │ 111290.04│ 30.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
2025年全年，国民经济回升向好态势进一步巩固，宏观政策红利持续释放，叠加新质生产力发展加速，
为实体经济注入了稳定的增长动能。在更加积极有为的宏观政策推动下，经济运行延续稳中向好发展态势，
展现出强大的韧性与活力。2025年上半年生猪市场整体保持平稳运行，下半年猪价震荡下跌，全年来看价格
波动较大，对各大养殖企业的成本管理能力要求严格。国内生猪养殖行业整体处于周期波动调整阶段，行业
产能逐步回归合理区间，市场进一步向成本管控、养殖效率、全产业链协同优势集中，规模化、标准化、健
康化养殖成为行业核心发展趋势。报告期内，公司坚定不移地贯彻高质量发展经营思路，深化生猪全产业链
发展战略，致力于巩固生猪产业链一体化龙头企业的地位，并着力健全产业平稳有序发展的长效机制，公司
通过实施多项降本增效举措，实现了成本的持续优化。同时，公司积极推进各项业务高效运转，进一步夯实
现有产业链基础。依托先进的养殖与屠宰技术及成熟的管理经验，公司全面提升了仔猪、育肥猪、猪肉及深
加工食品等全系列产品品质，圆满完成了年度经营目标。
（一）公司主营业务情况说明
公司是集饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、食品深加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业，也是目
前云南省本土规模最大的养猪企业。公司主要业务包括：饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生
鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务。对外销售的主要产品包括饲料、生猪（商品猪、仔猪等）、
生鲜猪肉（白条猪肉、分割肉产品）和猪副产品（猪头、内脏等）、深加工产品（小酥肉、午餐肉、肉肠等
）等，此外还对外提供生猪屠宰服务。公司聚焦生猪全产业链的建设和发展，形成了集饲料加工和销售、生
猪养殖和销售、生猪屠宰、食品加工销售等业务为一体的完整产业链。
1、公司主要的采购模式
公司的采购中心负责公司及子公司的饲料原料、添加剂等的采购工作。公司通过先进的数字化管理工具
和平台，进一步提升了供应链的可视化程度，优化了供应链各环节的协调与协同作业。通过数据实时监控和
精准分析，集团能够及时掌握供应链中各项资源的流动和变化，做到更为精准的库存管理、采购计划与生产
调度，从而有效降低成本、提高响应速度并保障供应链的稳定性和灵活性。
对于主要的饲料原料的战略采购，由专业的行情分析团队，对大宗原料（玉米、豆粕）进行季度或半年
度行情研判，结合养殖部出栏计划，提前建仓，降低底料成本，也会结合远期行情，对期货盘面进行操作，
对冲风险。对于常规的原料采购，以月度为单位，使用需求预测模型与产能优化分配模型预估一段时间内的
成品饲料需求量，将需求量提供给饲料厂，饲料厂根据配方倒算原料需求，实现精准采购，有效降低存货占
用成本。在此基础上，公司不断完善相关的期货套保制度，以保证原材料供应、规避生产经营中的商品价格
风险，同时积极拓展和建立稳定的原料采购渠道，不断深化与优秀供应商的合作，与多家大型供应商签订了
战略合作协议，与多家大型饲料原料生产企业、贸易商保持稳定的合作关系，保障玉米、豆粕等大宗饲料原
料稳定供应，降低价格波动对业务的影响。
养殖所需动保产品由公司养殖事业部根据各个养殖场的免疫程序、实际耗用量并结合实际需求统一制定
采购计划，公司采购中心负责采购合同谈判及合格供应商的管理和物流跟踪，养殖业务板块各养殖场在采购
中心和养殖服务事业部的统一管理下分别进行采购。公司与多个国内头部动保企业及上市公司建立长期合作
关系，通过定期的质量评估和谈判，确保动保物资的稳定供应和质量。集团强化了从选择、评估、合作到风
险管控等各环节的系统化管理，定期评估供应商的合规情况。旨在确保供应商能够持续满足公司的质量、价
格、供货能力等各项要求，从而保证公司生产的稳定性和安全性。
为保障供应链安全与高效协同，神农集团持续优化供应链结构与布局，推动采购、库存、生产与物流环
节的智能协同。公司建立了以SAP、MDG系统为核心的信息化平台，实现从供应商准入、订单下达、库存管理
到物流配送的全流程数字化管控。通过系统集成与数据共享，公司能够实时监控原材料与成品的流向，优化
库存周转率，降低仓储与物流成本，提升供应链整体响应速度与韧性。
2、公司主要的销售模式
公司饲料销售分为内部销售和外部销售，其中内部销售主要是销售给公司各养殖场，外部销售主要是省
内经销商及部分养殖户。公司的商品猪主要面向自有屠宰加工厂和生猪经纪人（销售渠道包括云南、广东、
广西等），同时为了防止猪价剧烈波动带来的影响对部分出栏商品猪进行套期保值。仔猪则主要销售给养殖
集团公司。各类猪肉产品主要是通过各大农贸市场、生鲜超市、批发经销商和线上订购等渠道向终端消费者
提供肉类产品。公司同时提供委托屠宰（代宰）业务，在该模式下，公司与生猪客户签订生猪委托屠宰加工
协议，公司按规范的屠宰生产操作标准及产品质控标准进行屠宰加工，委托屠宰的宰前生猪及宰后猪白条肉
（胴体）产品属于客户所有，公司按合同约定收取加工费，同时按与代宰生猪客户协商确定的价格分级采购
猪副产品，公司统一加工后进行销售。
公司不断发挥产业链优势，打通集团内各板块之间壁垒，从肉制品品质要求，到屠宰猪肉的屠宰计划；
从养殖板块的出栏养殖计划，到饲料基地的生产计划，最后到供应链的采购计划，做到全产业链采购和库存
的最优状态，使原料采购计划和资金计划相结合，提高库存和资金周转利用率。同时，积极与行业内头部企
业达成战略合作，实现资源与信息共享，打通销售渠道，为提高集团产品的市场竞争力走好第一步。
报告期内，在饲料加工领域，公司坚持优质优价原则和绿色生产理念，注重饲料配方营养均衡，取得了
良好的市场声誉；在生猪养殖领域，公司自建规模化、现代化、生物安全化的猪场，减少了重复繁重的体力
劳动，大幅提高了工作效率，通过构建“外围—厂区—猪群”三位一体的生物安全管理体系，坚持“以健康
为中心、以生物安全为核心”的管理理念，实现了对动物疫病的有效防控；在生猪屠宰领域，公司从德国、
韩国引入国际先进生产设备，严格按照HACCP和ISO22000标准进行生产，公司自养生猪部分通过自有屠宰场
屠宰并销售，在提高生产效率的同时实现了食品安全全流程可追溯；在食品深加工领域，以神农精致全产业
链打造的“神农放心肉”为原料，充分发挥云南的地理和资源优势，生产具有本土特色的安全、放心食品。
公司产业链上各环节及之间的传导关系如下：
二、报告期内公司所处行业情况
1、饲料行业
2025年，全国饲料工业实现产值、产量双增长，行业创新发展步伐进一步加快，饲料企业节粮成效持续
巩固。2025年，全国饲料工业总产值12,909.60亿元，比上年增长2.3%；总营业收入12,350.40亿元，增长2.
9%。全国工业饲料总产量34,225.30万吨，比上年增长8.6%。其中，配合饲料产量31,946.00万吨，增长8.8%
；浓缩饲料产量1,338.10万吨，增长3.4%；添加剂预混合饲料产量752.7万吨，增长8.3%。分品种看，猪饲
料产量16,639.40万吨，增长15.6%；蛋禽饲料产量3,282.00万吨，增长1.4%；肉禽饲料产量10,097.70万吨
，增长3.5%；反刍动物饲料产量1,475.80万吨，增长1.8%；水产饲料产量2,323.10万吨，增长2.7%；宠物饲
料产量188.4万吨，增长17.9%；其他饲料产量218.9万吨，下降12.5%。从销售方式看，散装饲料总量17,045
.80万吨，比上年增长18.0%，占配合饲料总产量的53.4%，提高4.1个百分点。
近年来，我国饲料行业已逐渐进入成熟阶段，市场竞争也日趋激烈。头部企业通过原料替代及期货套保
应对波动；中小厂商则因采购议价能力弱，陷入亏损边缘。饲料原料价格走势复杂多变，对饲料企业的原料
采购、成本控制和市场应对能力都提出了更高的要求。
2、生猪养殖行业
2025年是中国生猪养殖行业极具转折意义的一年，被业内广泛称为“反内卷元年”。这一年，行业在供
给过剩、价格低迷、政策干预、结构重塑等多重因素交织下，经历了深度洗牌。然而，在供给持续宽松、消
费复苏不及预期、二次育肥扰动等多重因素叠加下，猪价从下半年开始低位运行，全年均价13.8元/公斤，
同比下跌21.5%，为近七年最低水平。行业普遍陷入亏损，自繁自养模式平均亏损超130元/头，外购仔猪育
肥户亏损更为严重。据测算，全行业亏损面超过85%，大量中小养殖户及高杠杆企业被迫退出市场。
据国家统计局数据，2025年，全国生猪出栏为71,973万头，比上年增加1,717万头，增幅为2.4%，连续3
年突破7亿头，自2017年以来，仅仅低于2023年。2025年末，全国生猪存栏为42,967万头，比上年末增加224
万头，增幅为0.5%，近5年仅高于2024年；能繁母猪存栏3,961万头，减少117万头，下降2.9%，目前为正常
保有量的101.6%。
同时，受政策引导及市场需求的影响，我国生猪养殖方式开始逐步向规模化发展，散户占比大幅度下降
，规模户及企业占比不断攀升，生猪养殖行业的市场集中度逐年增长。未来，随着环保法规的日趋完善和严
格，环保投入增加、养殖用地稀缺、非洲猪瘟等疫病频发、食品安全加速推进等因素的影响，养殖水平低下
、成本管控能力弱，环保设施欠缺的养殖企业或养殖户将逐步被市场淘汰，这将进一步加快我国生猪养殖标
准化、规模化的进程。
3、生猪屠宰行业
就我国规模以上生猪屠宰情况而言，2019-2020年非瘟疫情肆虐，养殖户大规模减产，我国生猪养殖行
业进入严冬，2020年我国规模以上生猪定点屠宰量达到近10年来最低值，仅为1.63亿头，较2019年减少了14
.66%。2021年以来，随着国内养猪企业对疫情防控水平的提升，以及规模企业的快速产能扩张，在经历了两
年的高价猪肉市场后，生猪供给量大幅度提升，并带动我国生猪屠宰量大幅度增长。目前生猪屠宰行业定点
规模化集中，落后产能持续淘汰。农业农村部监测数据显示，2025年1-12月份生猪定点屠宰企业屠宰量41,1
36万头，同比上涨18.3%。2025年生猪屠宰行业在政策与市场的双重作用下，正经历从“分散混乱”向“集
约高效”的艰难跃迁。长期来看，全产业链巨头与区域一体化企业将成为行业新秩序的塑造者，推动中国猪
肉供应链走向安全、高效与可持续发展。
4、食品深加工行业基本情况
2025年，中国食品深加工行业正处于由“规模扩张”向“高质量发展”转型的关键阶段，呈现出健康化
、智能化、绿色化、全球化四大核心特征。产业结构持续优化，行业整体迈入提质增效的高质量发展阶段，
规模体量稳居全球前列。从行业运行数据来看，全年规模以上食品工业企业（不含烟草制品业）营收保持稳
健增长，行业营收总额稳步攀升，其中农副食品加工业、食品制造业、酒饮料和精制茶制造业三大核心板块
协同发展，共同筑牢行业规模基底，其中食品深加工（如功能性食品、预制菜、高附加值调味品等）占比显
著提升。高端健康食品占比超过30%，功能性食品市场规模突破千亿元级，年增速超25%。
近年来我国经济进入新常态，供给侧结构性改革处在关键时期。为加快食品行业发展，推动食品制造行
业转型升级，满足居民安全、多样、健康、营养、方便的食品消费需求，国家出台了一系列支持和促进食品
制造业健康发展的行业政策与指导意见，对食品的生产加工销售等环节进行规范，保障行业健康有序发展。
此外，面对食品制造业普遍存在的小、散、乱的格局，为促进行业健康发展，提升食品安全质量水平，国家
在近年来陆续出台了国家食品新标准，促进食品制造业结构调整和优化，使大量不具备生产条件的食品制造
企业停产、转产或被市场淘汰，维护了食品制造行业的市场秩序，为食品制造行业市场规模的稳定增长提供
了制度保障。
三、经营情况讨论与分析
1、饲料业务
2025年，受国际形势与气候影响，玉米、豆粕等大宗饲料原料的价格振荡波动，同时动物性蛋白（鱼粉
、昆虫蛋白）需求因"减豆行动"政策推进显著提升。同时，家庭农场和规模化养殖企业的增长和管理效率提
升，促使散养户逐步退出市场，从而改变了养殖主体结构。在此背景下，公司持续关注市场动态，通过灵活
调整业务布局和运营模式，加大产品研发、优化供应链体系等举措，不断增强竞争优势。在原料采购方面，
公司持续关注饲料原料市场动态，优化采购模式，期货业务部门在原料行情分析及价格风险对冲上采取了相
关举措，为公司的原料采购提供了稳定的保障，确保了企业下游的成本优势。同时公司通过一系列的供应链
优化管理，积极拓展和建立稳定的原料采购渠道，不断深化与优秀供应商的合作，与多家大型供应商签订了
战略合作协议，并与多家知名农牧企业建立了稳定的合作关系。
在生产方面，公司2025年新建投产了石林饲料基地，该基地是目前云南省最大的预混饲料、教保料生产
工厂，除了满足公司内部使用外,还可以为客户提供高品质的预混饲料和教保料，并提供个性化、精准化定
制产品服务。公司目前在云南和广西地区建成投产6个饲料生产基地，年总产能提升至160万吨，可足额满足
自有生猪养殖的饲料需求。2025年公司持续推进产能升级与工艺优化，充分发挥“自给自足、外销增效”的
协同价值。
公司依托定制化生产设备与精准配比工艺，重点解决预混料营养成分均匀性、教保料抗应激性等行业关
键痛点，通过建立原料入厂检验、生产过程实时监测、成品出厂溯源的全链条质量管控体系，大幅提高了预
混料有效成分利用率，教保料产品肠道健康适配性显著优化，为下游养殖端提供更具针对性的高品质饲料解
决方案。同时重点关注鱼粉、骨粉等高风险品类，对沙门氏菌、霉菌毒素等关键指标严格检测。公司不断优
化生产及仓储流程，通过智能报料系统、料塔机器人等设备缩短存储时间，从根源杜绝霉变引发的黄曲霉素
中毒等消化道疾病风险。公司在饲料配方中创新性添加微生物制剂，如大麦酶、耐热植酸酶、高粱酶等。这
些添加剂显著提升了生猪对饲料营养成分的消化吸收率。运输过程中采用气动送料系统让厂内饲料运输隔绝
外界接触，对进出厂的人、车、物执行封闭式管理和三级消毒流程，切断非洲猪瘟等病原体传播路径，筑牢
生物安全的坚固屏障。
2、生猪养殖业务
报告期内，公司的养殖业务始终坚持“以员工乐业为基础、以客户为中心、以产品质量为主线、实现高
质量发展”为核心目标，同时立足于未来进行数字化转型，持续优化组织架构和经营决策机制，提升组织活
力和数字化运营能力，为养殖业务的可持续高质量发展奠定坚实基础。公司将成本管控作为全年经营核心工
作，全方位、全流程推进精细化成本管理，从种猪育种、饲料供应、饲养管理、智能化升级、费用管控五大
维度发力，持续压缩生猪养殖完全成本。一方面持续优化种猪基因，提升核心繁育指标，PSY（母猪年提供
断奶仔猪数）稳步提升至29.5头，从源头降低单位养殖成本；另一方面依托自有饲料产业链优势，动态优化
饲料配方，降低高价玉米、豆粕依赖，同步提升饲料转化率，料肉比优化至2.45-2.48区间。同时推进猪场
智能化设备升级，提升人均效能，严控各项管理及运营费用，全年生猪养殖完全成本降至12.3元/公斤，12
月单月进一步优化至12.1元/公斤，远低于行业平均成本水平，成本优势成为公司抵御猪价波动、实现稳健
盈利的核心支撑。
公司始终坚守高健康养殖、重大疫病净化路线，总结多年实战经验，秉持“防范为先、计划净化”原则
，从硬件升级与流程优化双向发力，持续完善猪群健康保障体系；将非洲猪瘟、蓝耳病、流行性腹泻等重大
疫病防控列为各部门首要目标，结合周边环境监测与既往发病复盘案例，开展跨区域交叉排查、漏洞闭环整
改，同步简化生物安全操作流程，提升一线执行效率，构建全域严密防控网络。公司统一制定下发《年度健
康监测与免疫方案》，明确防控重点、监测指标与时间节点，联合科研机构及兽医部门动态优化免疫策略，
各养殖场严格执行、专项小组定期纠偏，确保免疫程序落地见效；日常养殖中，常态化开展样本采集与PCR
疫病筛查，搭配智能巡栏、咳嗽监测等设备及数字化预警平台，实时监控生猪异常指标，实现疫病早发现、
早处置，全年猪群健康度大幅提升，为稳产增效、产能释放筑牢安全底线。
公司新开发了“神农智慧物流运输管理系统（TMS）一期与二期项目”。该项目通过构建一体化的数字
物流平台，打破了“需求计划-生产计划-运输计划”间的信息孤岛，实现了供应链各个环节的数据集成与数
据的规范化和可视化。通过一个统一的平台，实现各业务板块需求计划与运输计划的线上化、一体化管理，
精准串联“人、车、货”，确保养殖、饲料、食品等各板块高效协同。这不仅大幅降低了内部沟通与管理成
本，更通过流程、节点、数据与规则的标准化，为集团化、规模化运营奠定了坚实的数字化基础。
3、生猪屠宰业务
生猪全产业链一体化发展仍是集团核心经营发展战略，屠宰业务作为集团链接终端消费市场的关键环节
，持续坚守食品安全底线，围绕产品力与品牌力打造核心竞争优势。2025年，集团在原有SAP数字化运营平
台基础上完成升级优化，进一步打通养殖、屠宰、加工、配送各环节数据链路，实现生猪入场检测、屠宰加
工、产品仓储、物流配送全流程的数字化管控与智能化溯源，食品安全管理体系的精细化水平持续提升。
在业务运营端，集团深化上下游产业协同联动，自营生猪产品屠宰分割占比实现稳步提升，从源头保障
了产品品质的稳定性。产品结构优化方面，在传统白条产品业务保持稳健发展的基础上，紧抓行业精细化分
割品类增长趋势，持续扩大热鲜、冷鲜精细分割产品布局，重点发力餐饮、团餐、预制菜原料等B端渠道，
同时深化线上生鲜渠道合作，实现全渠道产品供给能力的提升。市场布局方面，集团进一步稳固昆明市、曲
靖市核心市场优势，整体市占率持续提升，同时着力提升地州市县下沉渠道的精细化运营能力，下沉市场业
务营收实现稳步增长。依托生猪价格周期变化及全产业链协同优势，业务布局持续完善，“神农放心肉”区
域品牌影响力进一步提升，市场认可度持续增强。
在各项业务持续发展的同时，不断优化组织结构与业务流程，提升组织能力，实现产销分离，明晰权责
与绩效考核管理，加强业务过程管控与风险管理。从生猪入厂的批次、来源、到厂时间全部录入系统，宰前
健康检验严格把关，坚决杜绝病猪、异常猪进入生产线。宰中过磅数据实时记录，成为批次管理的“精准坐
标”。宰后将入厂、检验、过磅的信息串联成闭环单据链，让每一个业务动作都有过程证据，避免数据链断
裂。联动养殖环节严格执行休药期规定，同时开展药残联动检测，用检测结果把制度落到实处。
始终以客户为中心，依托公司全产业链协同和品牌优势，整合上下游优势客户资源，坚持合作共赢经营
理念，在激烈的市场竞争中稳定公司屠宰量与市占率，确保公司业务稳健可持续发展。
4、食品深加工业务
2025年，集团食品深加工业务紧扣行业“效率+健康”双轮驱动发展趋势，同时聚焦区域消费特色，以
屠宰业务优质原料为基础，持续研发与推广云南特色风味食品，打破传统食品深加工产品同质化市场竞争格
局。持续深化市场下沉策略，深入挖掘国内消费市场分层需求及东南亚海外市场潜力。集团持续为合作客户
提供全链路终端销售解决方案，从产品定制、物流配套到营销赋能形成一体化服务体系，进一步增强客户合
作粘性，实现产业链上下游的协同共赢。
产品研发方面，紧跟食品产业深加工升级趋势及预制菜行业高速发展机遇，在原有休闲食品、特色餐饮
食材基础上，完成多品类产品创新与迭代。进一步围绕魔芋原料，研制出低脂、高蛋白系列休闲肉制品及西
南风味腌腊制品升级款，满足消费者健康化、多元化的零食需求；餐饮及预制菜板块，紧扣云南本土饮食特
色，在原有多种口味“米线帽子”产品的基础上，进一步推出米线香酥、火锅素毛肚等预制食材的升级产品
。同时布局家庭端预制菜品类，开发出风味腊卤猪副产品等多款快手家常菜预制产品，适配当下家庭消费便
捷化需求，丰富的产品线进一步提升了市场竞争力。云南特色风味食品板块，围绕云南特色风味，开发出鸡
枞、野山椒、紫苏、十三香风味烤肠等特色产品，实现深加工产品结构的多元化升级。
市场拓展方面，国内市场持续深化线上线下全渠道布局，聚焦高品质、高利润产品进行精细化运营，打
造冰糖小甜肠等多款线上爆款产品，实现线上渠道营收的快速增长；线下进一步拓展商超、便利店、社区团
购、大型零食连锁等重点渠道，实现产品终端覆盖的持续扩大。海外市场方面，在完成缅甸、柬埔寨正关出
口及首批订单交付的基础上，采用本土化合作模式加快东南亚市场布局，力争早日实现对越南、泰国等东南
亚国家的产品小批量供货，进一步完善海外市场业务布局。
公司构建“线下+线上”多元销售网络，线下深耕云南本地商超、农贸市场、餐饮供应链、企业团购渠
道，借助各大协会平台，在各类行业会议、交流活动中主动推介公司猪肉及深加工产品，挖掘省内上市企业
、大型企事业单位员工福利、定向采购等合作机会。食品深加工业务虽处于市场培育阶段，但品牌影响力与
市场渗透率稳步提升，为公司后续全产业链价值释放、业务结构优化奠定了坚实基础。
四、报告期内核心竞争力分析
1、产业链一体化优势
公司始终聚焦于生猪全产业链的建设和发展，形成了集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、
生鲜猪肉和深加工食品销售为一体的完整生猪产业链，在成本控制、生物安全及食品安全、抵御风险和业务
拓展等方面具备竞争优势。首先，公司养殖所需配合饲料主要为自有饲料基地生产，养殖出栏生猪可通过自
有屠宰场屠宰。相较于单一环节的生猪养殖企业，产业链一体化经营模式能够有效减少产业链各环节间的外
部交易成本，获取较高的利润水平。同时，产业链一体化经营模式可以统筹调节饲料、养殖和屠宰环节的生
产计划，针对各环节市场价格波动作出迅速灵活的反应，更加有效地抵御由市场价格波动导致的市场风险，
有利于企业的长期健康发展。其次，产业链一体化经营模式能够实现产品质量源头控制和可追溯，保证生物
安全及食品安全。公司从源头抓起，主要饲料原料在进厂时实现100%抽样检验合格，在饲料生产、种猪扩繁
、育肥猪养殖、屠宰和加工等环节均严格按照质量控制标准执行，通过实施生猪全产业链经营，形成食品安
全的可追溯体系，从根本上保证生产经营的稳定性、猪肉及深加工食品的可靠安全。
2、企业文化及人才团队建设优势
公司始终将企业文化建设作为支撑企业高质量、可持续发展的核心任务。公司以农业行业发展趋势与自
身发展目标为基础，经过多年的积累、沉淀与总结，逐步形成具有竞争力的企业文化体系。同时，在企业文
化的激励与感召下，公司员工队伍的归属感、荣誉感、责任感与使命感不断提升，逐步建立起年轻化、知识
化、专业化的人才团队。公司在生猪产业链深耕二十余年，始终保持“心中有爱，开花结果”的企业文化理
念，对从事的事业保持热爱并努力付出，公司以饲料业务起家，分别于2002年和2005年开始拓展生猪养殖与
生猪屠宰业务，并于2022年进入食品深加工业务领域。在产业链延伸与养殖模式升级的同时，公司深刻感受
到农业科技与信息化管理对行业发展的深远影响，树立起“改变农村传统生产模式，致力发展优质、高效农
牧业，用科技武装农民，造就‘现代神农’——知识型农民”的事业目标。公司秉承“帮养殖户养好猪，让
消费者吃好肉”的经营宗旨，在生产流程、产品质量、人力资源管理、环保安全等方面制定了与公司文化及
发展现状相适应的管理制度，通过制度体系的建立和执行支撑“神农”品牌的品牌价值与文化内涵。此外，
公司始终将产品质量和食品安全列为首要任务，在内部树立起“重视质量，更重视质量保证的方法、程序；
重视产品的质量，更重视人的质量”的产品质量观，让“神农肉，放心肉”的企业形象得以深入人心。在人
才培养方面，公司持续开展多项招聘活动，吸纳高校优秀人才加入公司，打造年轻化、专业化的人才梯队满
足公司高质量发展过程中的人才需求。公司制定了分工明确、按劳取酬、优升劣汰的人力资源管理机制，建
立了阶段化的管理层储备制度，为公司长远发展创造活力，同时通过外部学习、内部培训、团队竞争等方式
提高员工整体的业务能力和技术水平。公司坚持“与员工共享发展成果”的原则，不断提升员工福利待遇，
优化人才激励机制，实现人力资源的可持续发展。具有较强的产业整合能力、抗风险能力和区域竞争力。
3、现代化管理经验优势
公司经过二十余年的生猪产业链经营实践与创新，积累了丰富的管理经验，立足于养殖环境、营养供给
、科学保健和质量控制等关键要素，形成了以猪只健康和生物安全为核心的现代化生猪产业链管理体系。
（1）科学的养殖环境控制
良好的养殖环境能够有效降低猪只的应激反应，防止疫病传播，是猪只健康生长的基础，其内涵不仅包
括适宜猪只生长的温度、光照、空气质量、饮水等环境条件，也要求养殖场具备良好的生物安全条件和管理
体系。在养殖场选址方面，公司参考PIC生物安全千点评分体系进行科学选址，并就场址征询PIC公司专家的
建议，为养殖环境安全奠定了坚实基础。PIC生物安全千点评分体系通过对场址周边的天然屏障（如山岭、
沟壑、树林等）、气候条件、人员聚集区、公共道路、养殖及屠宰设施等外界条件进行系统分析，全面识别
场址周围的生物安全风险点，选择生物安全条件突出的地点建设养殖场。同时，公司引入国际先进的猪场设
计和管理理念，建成了符合环保和产品安全要求的规模化、现代化、生物安全化的生猪养殖场。公司采用现
代化的全漏粪地板、自动环境控制系统、自动饲喂系统等养殖设备，改善了猪舍内温度、光照、空气质量、
饮水等环境条件，从根本上为猪只的健康提供了保证。
（2）全面的营养供给
饲料是猪只生长的能量来源，为猪只提供矿物质、氨基酸及微量元素等必需营养，是猪只健康生长的决
定性因素。公司养殖生猪所用饲料主要为自主生产，始终坚持使用高标准的饲料原料，严格控制饲料原料采
购，在原料入厂前经过100%抽样检验合格；品管部门不断加强对质量过程的管理，对饲料生产车间的环境及
工艺流程进行实时检查，并对每批次饲料质量进行抽样分析。通过上述措施保证了饲料产品的优良品质，进
而为猪只健康打下坚实基础。在保证品质的基础上，公司精细化管理饲料配方，研制出SNP系列专业猪场饲
料，满足公猪、母猪、育肥猪生产及全生长周期的营养需要。育肥阶段SNP系列专业猪场饲料分为多种型号
，匹配不同生长阶段的猪只，为不同日龄和体重的猪只提供全面的营养供给，进一步提升规模化养殖效率。
同时，猪舍中装配的自动饲喂系统能够根据设定每日定时定量地向料槽中传送饲料，保障猪只科学、规律地
摄入营养。
（3）健全的生物安全体系
公司根据生猪配种、生产、保育以及生猪育肥等不同阶段生猪生长特点，分别制定了不同养殖猪舍的标
准作业指导书。各养殖场均建立了“外围—厂区—猪群”三位一体的生物安全管理体系，从养殖场外部到内
部生物安全等级逐渐提高，人员、物资等进入生物安全等级高的区域必须进行消毒、隔离处理，有效防控各
类重大特异性疾病的发生。公司制定了系统的免疫接种制度，各养殖场按兽医主管部门的统一布置和要求，
开展猪瘟、口蹄疫、高致病蓝耳病等重大疫病的免疫工作；严格按场内制定的免疫程序做好其它疫病的免疫
接种工作，严格免疫操作规程，确保免疫质量。公司始终坚持“以健康为中心，以生物安全为核心”的健康
养殖理念，打造高健康度重大疫病全阴性种猪群为整体健康管理奠定了坚实的基础。公司拥有20余年的生猪
养殖及疫病防控经验，在内部建立了完整的疫病防控管理体系，建立了完善的生物安全和健康管理制度，通
过猪场选址评分筛选最优猪场建设位置，避开高风险区域。采取猪场多级隔离、洗消烘中心等设施设备加持
，和内部“大区域、小单元”布局，防止疫病通过人员、车辆、物资和媒介动物侵入和交叉感染。公司全面
升级猪舍设计，通过增加高效空气过滤系统，有效过滤细菌病毒；饮水超滤消毒、出风灭菌除臭，提升全程
疾病防控能力。同时通过重大疫病净化技术和空气过滤场的建设，筑牢未来疫病防控的最坚实“护城河”。
截至2025年，神农集团已成功通过6个国家级无疫病厂区建设评估，未来与健康保障相关的疫苗、动保费用
将持续降低，猪只生长速度提升，成本有望进一步下降。
（4）可追溯的屠宰加工体系
公司屠宰业务子公司按照农业农村部的相关要求建立了官方兽医派驻制度，地方动物检疫所常年在屠宰
业务现场派驻40余名工作人员，分别负责监督生猪采血及检测、核查入厂生猪的检疫票证、宰前检疫、屠宰
过程中的同步检疫等工作，对公司屠宰业务全流程进行监督和指导。公司屠宰业务通过了ISO22000食品安全
管理体系认证，建立了可追溯体系，在生猪进场时需登记生猪来源、检验检疫合格证及猪只健康状态等，屠
宰过程中逐头同步检疫，猪肉出场时出具屠宰凭证和检疫合格证。公司对生猪入厂、宰后出厂等的流向信息
建立台账，从而实现了对屠宰猪只的准确追踪。公司凭借优异的产品质量荣获“云南省放心肉体系建设先进
企业”称号，公司屠宰业务子公司神农肉业被评为云南省昆明市农业产业化龙头企业和国家级生猪屠宰标准
化建设示范单位。
4、现代化养殖设备优势
公司现代化养殖场采用美式养殖模式，选用的自动环境控制系统、自动饲喂系统等专业设备技术指标先
进，采购自美国爱科集团（AGCO）及其下属的谷瑞机械（GSI）、美国豪格斯莱特公司（HOGSLAT）等国际著
名的养殖设备生产商。其中，爱科集团在纽约证券交易所上市，是世界知名农机制造商；豪格斯莱特公司是
美国最大的猪场设备承包商和生产商之一。公司在多年的发展过程中，与上述设备供应商建立了良好、稳定
的合作关系，从而能够始终紧跟国际先进的养殖设备的发展方向。公司猪舍内装配的自动化环境控制系统，
能够按照养殖人员设定的系统参数维持内部环境稳定舒适。公司通过经验积累形成了一套系统的环境控制标
准，猪舍内温度根据猪只日龄增长阶梯下降，通风量根据猪只日龄和季节因素进行调节。自动饲喂系统一方
面能够控制饮水器的水流速度，合理调节猪只供水量；另一方面能够根据设定，定时定量地将饲料自动传送
至料槽中。公司猪舍配有全漏缝水泡粪系统，以防渗混凝土及钢筋浇筑防渗漏的粪便发酵深坑，深坑上面采
用全漏粪地板进行铺盖，猪只饲养在漏粪地板上面，养殖过程中猪只排泄的粪便、尿液直接漏到深坑中进行
初次发酵，然后通过设备流入二次发酵沉淀池，避免出现大量粪便堆积，有效提升猪舍内部的空气质量和卫
生防疫条件。
5、信息化优势
公司通过健康管理数据报表对养殖批次进行实时记录和更新，将健康状态和生产数据关联，通过生产数
据异常及时发现潜在健康风险并发出预警提示进行干预，从而有效降低疾病传播，减少损失。在智能化设备
方面，跟比利时SoundTalks公司合作多年，引进AI设备“咳嗽管家”，它能在不同猪舍结构、背景噪音强度
、猪群密度下将呼吸系统疫病的咳嗽、喷嚏，喘等呼吸系统指征信号转化为健康度量化评估，系统能提前3-
5天预警蓝耳病、猪流感等疫病的早期症状，结合实验室的检测，能帮助兽医快速发现猪群健康问题并及时
干预，化解猪场的健康危机。公司经过多年的积累与探索，已经建成对产业链统一管理、支撑多种业务的集
成化信息平台。同时，为了推动供应链的数字化转型，与企业的其他业务领域深度融合，形成一个协同高效
、创新发展的数字化企业，公司依托SAP平台对公司信息系统进行改造升级，将公司个性化的管理需求融入
信息系统中，业务覆盖养殖、饲料、屠宰、深加工、仓储物流等多个环节，确保业务数据、财务数据实时同
步，采购、生产、销售流程自动关联。集团建设了集成化的业务数据管理平台，通过建立统一的主题导向式
的数据看板模型，成功整合了分散的信息资源，确保数据分发的一致性和准确性，从而为公司经营决策提供
了强有力的支持。尤其是在养殖生产板块，数据管理实现了重要突破，通过对母猪厂、育肥厂的猪只养殖数
据进行集中整合，及时更新和联合分析重要指标数据，为生产运营管理和决策及时提供集中式的数据支持。
信息化系统建设使公司成功构建了端到端的业务财务一体化平台，实现了从数据标准化、流程自动化、业务
数字化、财务智能化的全方位升级。显著提升了企业运营效率、优化了供应链协同、增强了财务核算精准度
，为企业未来的智能化发展和全球化业务拓展奠定了坚实基础。未来，公司将继续深化SAP系统应用，结合A
I智能分析、物联网（IoT）设备数据采集等前沿技术，构建更具智能化和前瞻性的数字化管理体系，进一步
推动企业向高效、智能、可持续发展迈进。
6、技术研发优势
公司建立了完善的研究开发项目管理制度和研发人员考核激励制度，公司技术研发中心于2006年被认定
为省级企业技术中心。截至报告期末，公司拥有已授权专利47项，其中发明专利3项，实用新型专利44项。
其中，发明专利“一种提高豆粨降解效率的碱性蛋白酶”（ZL201510554986.1）提出一种能够有效提高豆粕
的酶解效率的方法，进而提升消化酶系统尚未发育完全的幼畜对豆粕的消化能力；发明专利“梯形漏粪地板
及其制作模具组件”（ZL201510553656.0）提出一种清洁方便、坚固可靠且便于排粪的猪舍漏粪地板的制作
方法，有利于改善猪舍内的卫生和防疫条件。此外，公司组织或参与完成了一系列具有较强实用性的科研项
目。
此外，公司持续对配合饲料的核心技术进行优化升级，公司猪用配合饲料的核心技术主要包括种母猪怀
孕期及哺乳期配合饲料生产技术和乳仔猪配合饲料生产技术等。公司根据国外先进经验及公司在云南地区的
多年实际养殖经验，优化配方后设计的高能量饲料能够满足高产母猪哺乳期高泌奶量和乳仔猪快速生长的能
量需求。1）种母猪怀孕期及哺乳期配合饲料生产技术，种母猪怀孕期及哺乳期配合饲料配方设计使用优质
原料结构和大量富含不饱和脂肪酸的纯正植物油，种猪专用核心预混料更强化维生素左旋肉碱含量以提升细
胞的能量转换效率，可改善动物机体的能量代谢效率，使产后母猪能迅速恢复体力，快速提升乳产量。综合
运用上述技术能使现代瘦肉型良种母猪在云南高原地区将其繁殖性能的遗传潜力进行更好的发挥。2）乳仔
猪配合饲料生产技术针对初断奶乳仔猪的生理特殊阶段，提供富含优质乳制品原料的人工乳饲料和以玉米豆
粕为基础的小猪料，除了能满足乳仔猪生长的营养需求，还富含屎肠球菌和枯草芽孢杆菌等益生菌制剂。公
司乳仔猪配合饲料可营造仔猪小猪肠道中后端富含有益菌的良好环境，抑制杂菌滋生，养护肠道，确保小肠
的消化吸收功能正常运行。
7、区位优势
公司生猪产能主要集中在云南区域，云南省具备良好的生态环境，工业污染较少，是我国重要的绿色农
产品生产基地。2025年，云南高质量推动“三农”工作，农业农村发展保持稳中有进、稳中向好的势头。20
25年云南省农林牧渔业总产值达7,035.18亿元，同比增长3.1%，比2020年增加1,114亿元。取得了较为突出
的成效。云南省四季温差不大且适合生猪生长，同时该地区光照充足，对厂房内人工调节光照、供热与通风
的需求也大大降低，适宜发展畜牧业。同时，云南省山地相对较多，在山地建设规模化养殖场不占用耕地，
土地成本较低。另一方面，由于山区地区封闭性好，周边人流物流较少，形成了天然的地理隔离带，有利于
提升生猪养殖过程中的生物安全水平。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司管理层和全体员工在董事会的领导下，紧紧围绕公司经营发展战略和工作任务目标，把握
行业发展趋势和机遇，坚持以市场为导向，以效益为核心的经营策略，不断增强公司核心竞争力。
截至2025年12月31日，公司资产总额696,949.46万元，较上年末增长4.72%；归属于母公司所有者的净
资产491,116.05万元，较上年末增加1.63%；共实现营业收入535,181.42万元，同比减少4.16%；归属于上市
股东的净利润为33,896.37万元，同比减少50.65%。报告期内，公司销售生猪（生猪销售量：指对外销售+对
集团内部屠宰企业销售）共计307.42万头，较去年同期增长35.34%,其中：对外销售259.31万头，对集团内
部屠宰企业销售48.11万头；外销饲料4.58万吨，较去年同期减少33.53%；屠宰生猪（生猪屠宰量：指生猪
代宰数量+生猪自营屠宰数量）
194.18万头，较去年同期增加13.38%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、饲料行业基本情况
近年来，由于国内外经济形势的复杂变化，我国饲料行业已逐渐迈入成熟阶段，市场竞争结构日趋激烈
。作为主要饲料原料的大宗农产品，如玉米和豆粕等，其价格受到国内外宏观经济形势的深刻影响，呈现大
幅波动的态势。这一现象背后是农产品价格变化因素的不断演变，导致价格波动愈发剧烈，这对饲料企业的
经营构成了重大挑战，增加了经营风险。2025年饲料行业整体呈现产量高增、价格先稳后降、集中度加速提
升、盈利分化加剧的行情，核心变革是规模化企业以成本优势重构格局，“自产自销+代加工”成降本主线
，散养户退出挤压外销份额，行业加速向集中化、一体化、高端化演进。
2、养殖行业基本情况：
当前我国生猪养殖行业步入深度结构调整期，行业整体呈现规模化提速、产能有序调控、周期波动加剧
、盈利分化明显的发展格局。在市场出清与政策引导双重作用下，行业规模化率持续攀升，散养户与中小养
殖场因抗风险能力弱、成本管控不足、防疫体系不完善加速退出，行业资源持续向头部规模企业集中，整体
产能逐步向规范化、标准化转型；同时行业处于猪周期下行阶段，供需格局宽松叠加消费端结构性承压，养
殖盈利空间持续收窄，降本增效、风险防控成为行业生存发展的核心要务，而疫病防控更是贯穿养殖全流程
、决定养殖效益与产能稳定的关键环节。现阶段国内养猪业工作整体处于非洲猪瘟防控常态化、各类常见疫
病老病新发且复杂化的双重夹击之下，叠加行业规模化提速、产能结构性调整的大背景，全行业疫病防控难
度持续攀升、防控成本居高不下。蓝耳病（类NADC30/34毒株）、猪流行性腹泻（PEDVG2c变异株）检出率居
高不下，成为仔猪“头号杀手”；病毒病和细菌病混合感染成为常态，商品猪死淘率居高不下。当前养猪业
健康管理的核心逻辑已从“被动治疗”转向“生物安全+主动预防+数据预警+精准干预”。
3、屠宰行业基本情况
2025年国内生猪屠宰行业呈现整体盈利修复与区域竞争加剧并存的发展格局。行业在屠宰规模扩容的核
心支撑下实现毛利水平显著提升，同时受猪肉价格周期性探底、区域产能集中释放等因素影响，行业竞争压
力进一步加大，结构性调整与内部分化成为行业发展核心特征。从行业来看，多重因素叠加导致行业经营不
确定性增加，区域市场竞争尤为激烈。其一，2025年国内生猪、猪肉价格整体呈下行走势，进入周期性探底
阶段，生猪出场价、猪肉零售价较年初均出现明显回落，上下游价格传导难度加大，屠宰行业盈利空间面临
阶段性挤压，盈利端的持续性受市场考验；其二，规模以上屠宰企业新开工及产能扩张步伐加快，区域屠宰
供给能力大幅提升，对本地及周边屠宰市场形成直接冲击，产能竞争、生猪货源竞争进一步加剧。其三，生
猪屠宰行业属于传统劳动密集型行业，行业整体创新能力较弱、产品附加值偏低，市场易出现低价无序竞争
现象，叠加区域产能过剩影响，进一步加剧了行业整体盈利端的压力。整体来看，2025年生猪屠宰行业的结
构性竞争特征凸显，具备规模化布局、全产业链协同能力、稳定的生猪货源及区域渠道优势的屠宰企业，将
在行业调整中占据竞争主导地位，行业后续将持续向高质量、集约化方向发展。
4、食品深加工行业基本情况
2025年我国食品深加工行业再次迎来跨越式发展，行业规模持续扩大，深加工食品占比较三年前提升9
个百分点至42%，其中预制菜市场规模增至5,165亿元，成为食品深加工行业增长的核心引擎，速冻食品、休
闲肉制品等品类也保持高速增长态势。
与此同时，行业呈现同质化竞争升级与特色化创新突围并存的发展格局。传统深加工产品品类单一、口
味趋同问题凸显，市场竞争日趋激烈，而依托区域特色、聚焦细分品类的创新型产品成为行业新的发展增长
点。整体来看，国内猪肉食品深加工行业正处于结构性调整阶段，依托区域特色资源进行产品创新、打造差
异化品类、实现产业链协同发展，成为行业高质量发展的核心趋势，具备特色产品研发能力、产业链协同能
力及渠道运营能力的企业将迎来更大发展机遇。
(二)公司发展战略
1、加大饲料配方研发力度，研发营养成分充足、经济效益突出的饲料配方，助力公司养殖板块及终端
养殖客户提升养殖成绩；进一步优化饲料原料采购策略，提升原料采购质量，从源头推动猪肉食品安全；稳
步提升产能利用率，持续降低饲料产品的制造成本。
2、进一步完善工业化养殖模式，坚决贯彻高质量发展理念，持续提升猪群健康度、提高管理水平和生
产效率、降低养殖成本。
3、大力推广“神农放心肉”品牌，提高市场知名度和美誉度，树立“神农肉，放心肉”的企业形象；
探索猪肉食品的创新消费模式，满足消费者丰富多样的消费需求。
4、进一步探索深加工业务，神农集团食品厂以“神农放心肉”为主要原料，专注生产具有云南特色、
高品质美味深加工肉制品。通过不断加大研发，提高产能，食品深加工产品将以云南为核心，辐射西南，拓
展更大的市场。
(三)经营计划
1、数字化系统深度升级，构建产业链智能运营体系。
持续深化数字化转型成果，在SAP系统现有功能基础上，上线智能化饲料产能分配系统。该系统将整合
原料供应、下游养殖需求、厂区生产能力、区域运输半径等多维度数据，通过算法模型实现各工厂产能的动
态优化分配，一方面确保优势产能充分释放，维持各基地满产运营状态；另一方面通过订单与产能的精准匹
配，优化运输路线规划，减少跨区域调运频次。同时，打通饲料生产与养殖端数据链路，实现原料采购预测
、生产计划制定、产品配送调度的全流程智能化协同，进一步提升产业链运营效率与响应速度，以数字化能
力应对行业一体化竞争。
2、进一步提升母猪群健康度，实现商品猪高质量出栏
公司2026年将高健康、高质量作为生猪出栏的核心目标，除了在种源端净化重大疫病以外，在育肥端也
将继续加强生物安全和疫病管理。高健康母猪群是提升繁殖效率与经济效益的关键策略，在生产端能提高配
种受胎率与分娩率、增加年产胎次与年产仔猪数、提升仔猪初生重与成活率，在成本端能减少兽药、疫苗与
治疗费用、降低母猪淘汰率和延长母猪使用年限、同时能减少饲料浪费和降低死亡损失。多年来公司不断在
提升母猪群健康度上下功夫，通过制定针对性的健康提升方案，2026年预计将整体母猪群的健康度提升15%
。在疫病净化方面，2026年公司预计完成24,000头母猪群蓝耳病的净化以及56,000头母猪群猪肺炎支原体的
净化工作。
3、人力资源体系迭代升级，支撑业务高质量发展
2026年公司坚持以人才战略引领业务升级为核心，聚焦AI赋能、人才提质、体系优化三大方向，全面推
动人力资源管理向数字化、战略化深度转型，为公司长远发展筑牢人才根基。人才引进上，持续扩大校企合
作覆盖面，统筹推进全球引才与市场化招聘，吸纳海内外精英人才，强化人才培养与市场需求精准对接；优
化成熟人才引进机制，搭建行业人才库，构建结构合理、储备充足的人才梯队与后备力量，有效应对行业人
才短缺挑战。人才培养上，迭代升级现有培养体系，完善大学生培养机制与一线员工线上学习地图，整合优
质学习资源，提升学习针对性与便捷性；深化导师带教制度，同步开展基层员工与管理者专项实训，全面提
升员工专业素养与岗位适配能力。绩效激励上，深化数字化绩效考核应用，依托数字技术优化考核流程，实
现考核精准化、智能化，践行共担共创共享理念，提升激励及时性与有效性；持续完善薪酬福利体系，推出
更具竞争力的核心人才激励政策，优化基层员工保障标准，构建长效激励机制。组织建设上，深化扁平化组
织改革，明晰各层级权责边界，优化跨部门协同机制，提升组织运行效率与响应速度；加强企业文化建设，
将核心价值观融入日常管理，完善干部管理机制，畅通人才晋升通道，打造敏捷高效、协同奋进的组织氛围
；建立人力资源规划评估与预警机制，动态监测人才质量、结构及流动情况并及时调整策略，聚焦行业发展
重点培育复合型人才，推动员工技能持续升级，实现人力资源可持续发展，为公司养殖业务高质量发展提供
坚实人才与组织支撑。
4、深化产业链数字化协同，构建韧性供应链
2026年，公司将持续推动从原料端、饲料端到养殖端、屠宰销售端及质量端的全产业链一体化进程。重
点实现计划协同全流程线上化，打通各环节的计划传递链路，确保需求信息在产业链上下游实时同步、精准
传递。同时，将生物安全与货品安全管理深度嵌入系统流程，构建从源头到终端的全链条可视、可控、可追
溯管理体系，进一步提升运营效率与服务质量。在物资采购管理方面，将上线轻量化的SRM供应商门户，将
数字化协同延伸至供应链上游。通过SRM系统，实现从“采购计划”到“供应商发货”的全流程线上化闭环
，覆盖采购订单下达、发货通知、物流跟踪、质量验收等关键节点。这一举措将有效提升供应链响应速度与
韧性，同时通过透明化的协作平台，推动价值链合作伙伴在合规、安全与效率方面实现共同进步。在BI平台
与报表体系深化建设方面，以数据分析平台为基础，重点推进生产管理BI平台建设，通过构建报表体系，统
一核心指标口径和计算标准，确保关键数据可比、可溯、可信，同时提升数据时效与预警能力，优化数据采
集流程，推动核心生产数据实现T+1更新，为生产优化、成本管控与经营决策提供坚实的数据支撑，推动数
据应用从“报表输出”向“智能决策”升级，实现生产、管理、营销全链路降本增效。
5、构筑全面的屠宰业务运营体系，持续维持区域领先地位
公司未来将向上深度联动上游养殖业务，依托公司“自繁自养+家庭农场”模式基础，科学制定自营生
猪出栏、调拨与屠宰匹配计划，建立常态化生猪供需联动机制，稳步提升屠宰原料中自营猪比例，从源头保
障猪源品质稳定、供应可控，降低外部货源依赖及市场竞争风险；向下精准对接下游深加工业务需求，针对
云南特色风味食品、预制菜等深加工产品，定制化提供精品分割部位肉，打造深加工专属原料供应体系，实
现屠宰与深加工业务的精准适配、协同发展。持续深化营销数字化建设，搭建一体化数字化运营管理平台，
完善大运营体系架构，实现客户管理、订单处理、渠道运营等全流程数字化管控；建立多维度市场监控机制
，实时跟踪生猪价格走势、区域消费需求、深加工原料需求等市场动态，精准研判市场痛点与需求点，推行
“以产定销”模式，实现内部运营与市场需求的高效匹配，通过精细化、高效化运营转化为经营效益。
6、积极探索食品深加工项目
2026年集团食品深加工业务将以“产能释放、产品创新、渠道升级”为核心，推动业务实现规模化、高
质量发展，力争实现工厂产能的全面释放，发挥规模效应降低单位成本，提升整体盈利能力。产品研发方面
，加大研发投入与研发团队建设，紧扣行业发展趋势与消费需求变化，深化与专业市场调研机构的合作，重
点布局健康化休闲肉制品、本土化预制菜、特色餐饮食材三大品类，同时开发适用于海外市场的定制化产品
，实现产品体系的持续丰富与迭代。国内市场进一步深化线上线下全渠道融合，线上加大电商平台、社交媒
体、直播电商等渠道的运营力度，打造更多明星产品；线下加快与全国性商超、便利店、餐饮连锁企业的合
作，扩大流通渠道的终端覆盖。同时，集团将持续推进生产端的智能制造升级，引入先进的生产设备与管理
体系，提升生产效率与产品品质管控水平，为食品深加工业务的持续发展提供坚实支撑。
(四)可能面对的风险
一、动物疫病风险
生猪养殖过程中面临的主要疫病包括：猪蓝耳病、猪瘟、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病、猪口蹄疫、非洲
猪瘟等。生猪疫病具有种类多、频繁发生、影响范围广等特点，是生猪养殖行业面临的主要风险。生猪疫病
给公司生产经营带来的负面影响主要包括以下方面：（1）疫病可能导致生猪死亡，动物防疫部门也可能对
潜在患病猪只进行扑杀，直接导致生猪出栏数量下降；（2）在疫病高发时期，生猪养殖过程中使用兽药、
疫苗的数量将增加，公司也将投入更多的管理成本，导致生猪养殖环节的生产成本增加；（3）在面临重大
疫病时，中小规模的生猪养殖户为规避损失可能会将生猪恐慌性出栏，短期内造成生猪市场价格大幅波动；
（4）生猪疫病的大规模发生与流行，可能引发消费者对猪肉食品安全的忧虑，导致猪肉消费的终端需求下
降，对公司的产品销售造成不利影响；（5）在发生重大疫病时，生猪存栏量的大幅度下降可能导致生猪饲
料需求下降，对公司饲料业务造成不利影响。若未来公司自有养殖场、公司周边地区或全国范围内发生较为
严重的动物疫病，公司将面临疫病扩散所带来的产销量及销售价格下降、生产成本上升，甚至产生亏损的风
险。2018年8月以来，我国大部分地区陆续发生了非洲猪瘟，非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒引起的一种急性、
热性、高度接触性动物传染病，患病猪只致死率极高，但不会引发人体致病。我国乃至世界范围内目前尚未
研制出有效防控或治疗非洲猪瘟的疫苗或药物，对于染疫猪群仍普遍采用扑杀手段防止扩散。若未来公司养
殖场发生非洲猪瘟，可能导致生猪的死亡率上升，极端情况下可能导致整个猪舍或猪场的猪群遭受扑杀，使
得公司生物资产遭受较为严重的损失，进而引发公司业绩下降乃至亏损的风险。
二、自然灾害风险
公司的饲料、养殖业务易受干旱、水灾、地震、冰雹等自然灾害的影响，且公司生猪养殖场的主要分布
地区云南省属于地震多发地带。如果公司饲料厂、生猪养殖场周边地区发生自然灾害，可能造成生产场所及
生产设施的损坏或灭失，并可能导致猪只死亡，由此给公司带来直接损失。同时，自然灾害所导致的通讯、
电力、交通中断，也可能给公司的生产经营造成不利影响。此外，若国内外粮食主产区遭受自然灾害影响，
可能导致玉米、豆粕等饲料原料价格上涨，进而导致公司饲料成本增加，对公司的经营业绩产生不利影响。
三、政策风险
（一）产业政策风险
对公司所处饲料、养殖以及屠宰行业，政府相关部门颁布了一系列产业政策支持。如在《中共中央关于
制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》等均提出推进我国饲料工业行业进一步发展，对饲料工
业发展思路和任务作出部署，强调健全饲草料供应体系，促进秸秆等非粮饲料资源高效利用，调整优化饲料
配方结构，促进玉米、豆粕减量替代。鼓励各地因地制宜推进饲草料生产，建立多元化饲料原料供应体系。
若未来相关产业扶持政策发生重大不利变动，可能对公司的生产经营造成不利影响。
（二）环境保护政策风险
公司养殖及屠宰业务在生产经营过程中会产生废水、粪便等污染物。随着我国居民环境保护意识的逐渐
提高以及政府部门对环境保护的愈发重视，生猪行业环境保护要求逐步提高。未来如果国家环境保护要求进
一步提升，例如进一步控制污染物排放标准，公司在环境保护方面的投入将会增加，从而在一定程度上影响
公司经营业绩。此外，随着地方政府污染防治工作的推进，存在新划定禁养区的可能，若公司养殖场所被划
入禁养区中，则相关养殖场所将面临限期搬迁或关闭的风险，进而对公司的生产经营产生不利影响。
四、市场风险
（一）生猪及猪肉价格波动风险
从历史数据来看，生猪及猪肉价格受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，呈
现出较强的周期性波动特征。造成生猪及猪肉价格周期性波动的主要原因是生猪及猪肉供求关系的变动：当
生猪价格较高时，生猪养殖户/企业为增加盈利，进行母猪或仔猪补栏，由于生猪具有相对固定的生长周期
，市场供应增加具有一定的“时滞效应”，猪价在一定时期内仍然维持高位；但是随着出栏生猪逐渐增加，
市场供应增加最终将导致供过于求，生猪价格回落；在生猪价格回落至低点时，生猪养殖户/企业出现亏损
或微利状态，则开始逐步减少养殖量并又最终导致供不应求，生猪价格再次进入上涨周期。上述变化规律最
终使得我国生猪及猪肉价格呈现周期性波动。生猪及猪肉价格周期性波动导致生猪养殖行业利润率水平呈现
周期性波动，行业层面的疫情（例如非洲猪瘟）也可能打断上述周期性波动。若生猪市场价格因周期性波动
出现持续大幅下跌，将会对公司经营业绩及盈利能力造成不利影响，引发公司业绩下降乃至亏损的风险。
（二）主要原材料价格波动风险
公司主要原材料为玉米、豆粕等饲料原料，报告期内玉米、豆粕成本占公司配合饲料、商品猪成本的比
例较高。玉米、豆粕作为大宗商品，市场价格受供求关系影响较大。若玉米、豆粕等饲料原料价格发生大幅
波动，将直接影响公司营业成本，从而对公司经营业绩产生影响。若原料价格大幅上涨，而公司由于市场因
素或者其他原因未能及时调整产品销售价格，则存在对经营业绩产生不利影响的风险。
五、经营管理风险
（一）食品安全风险
近年来，以“三聚氰胺”、“瘦肉精”、“塑化剂”为代表的食品安全事件频繁发生，使得食品安全问
题成为社会各界和消费大众关注的焦点。我国政府历来非常重视食品安全问题，特别是2015年第十二届全国
人民代表大会常务委员会第十四次会议通过修订的《食品安全法》，明确进一步加强食品安全管理，进一步
强化食品生产者的社会责任，加大对违法食品生产者的处罚力度。公司从饲料生产、养殖、屠宰及销售等多
个业务环节对食品安全进行保障。如果未来国家进一步提高相关标准要求，则公司有可能需要进一步加大在
各生产环节的质量控制与检测投入，最终导致生产成本上升。另外，公司一旦出现产品质量检测或生产管理
不到位，公司品牌及产品销售将受到直接影响。行业内其他企业的食品安全问题也可能对行业整体形象与下
游需求产生不良影响，公司也将面临由此导致的经营风险。
（二）土地租赁的风险
目前，公司生猪养殖场用地主要来自于对农村土地的租赁。公司租赁农村土地均已按照有关法律法规的
规定履行了必要手续。近年来国家出台各种政策保证畜牧业农村土地的使用，但仍存在政策变化及出租方违
约等情况造成公司无法正常使用相关土地的风险，将对公司生产经营造成不利影响。
（三）合作养殖模式引发的风险
公司在商品猪养殖环节存在部分“公司+家庭农场”的合作养殖模式。在该合作模式下，猪舍的权属归
农户所有，公司向农户提供猪苗、饲料、药品、疫苗等生产资料，并由公司合作养殖部进行日常管理和技术
指导。商品猪饲养至出栏后，由公司根据出栏生猪的重量和质量结算合作养殖费。未来可能因各级政府政策
调整、重大疫病爆发、市场竞争激烈等情况导致公司新增合作农户数量增加速度放缓或原有合作农户退出合
作，从而使得公司合作农户数量及养殖规模难以持续增长甚至出现萎缩，不利于公司合作养殖规模的增加。
若部分合作农户违反了相关约定，公司还将面临资产损失及产品质量问题的风险。
（四）经营资质申请和续期的风险
根据《饲料和饲料添加剂管理条例》、《中华人民共和国畜牧法》、《中华人民共和国动物防疫法》、
《动物防疫条件审核管理办法》、《畜禽标识和养殖档案管理办法》、《固定污染源排污许可分类管理名录
》、《生猪屠宰管理条例》、《粮食流通管理条例》等相关法律法规的规定，公司饲料生产、养殖及屠宰环
节均需要根据具体经营内容取得饲料生产许可证、种畜禽生产经营许可证、动物防疫条件合格证、排污许可
证、生猪定点屠宰证等资质证书。前述证书均有一定的有效期，在有效期届满前公司须经过有关部门重新评
估合格后，方可延续其有效期。若公司未来无法在规定的时间内取得相关资质证书，或者无法在相关证书有
效期届满时换领新证或更新登记，可能导致公司受到主管机关的行政处罚，严重时可能导致公司被责令停产
停业，进而给公司的生产经营造成重大不利影响。
六、财务风险
（一）存货减值风险
报告期末，公司存货占流动资产的比例为65.49%，主要系原材料及消耗性生物资产。公司消耗性生物资
产主要是存栏商品猪，其可变现净值受生猪市场价格波动的影响，生猪市场价格受供需关系、疫病等因素影
响而出现波动。若未来养殖行业发生重大疫病或进入低谷期，生猪市场价格大幅下跌，可能导致公司计提较
多存货跌价准备，影响经营业绩。
（二）税收优惠政策变化的风险
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》及《增值税暂行条例实施细则》，农业生产者销售的自产农产
品免征增值税；根据《财政部国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税〔2001〕121号）
，企业生产销售配合饲料、浓缩饲料、预混合饲料免征增值税；根据《财政部国家税务总局关于免征部分鲜
活肉蛋产品流通环节增值税政策的通知》（财税〔2012〕75号），自2012年10月1日起，对从事农产品批发
、零售的纳税人销售的部分鲜活肉蛋产品免征增值税。本公司及子公司涉及以上业务免征增值税。根据新一
轮西部大开发优惠政策，符合国家发展与改革委员会公布的《产业结构指导目录》中鼓励类项目，减按15%
税率征收企业所得税。公司子公司云南神农澄江饲料有限公司、云南神农动物营养科技有限公司、广西大新
神农饲料有限公司等从事饲料生产销售业务属于以上规定的鼓励类产业项目。根据《中华人民共和国企业所
得税法》第二十七条和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条之规定，企业从事牲畜、家禽
的饲养、薯类等农作物的种植和农产品初加工等业务所得免征企业所得税。本公司下属云南神农陆良猪业有
限公司、云南神农马龙牧业有限公司、云南神农宣威猪业有限公司等养殖公司，及云南神农曲靖食品有限公
司、云南神农肉业食品有限公司2家屠宰公司从事以上规定业务所得免交企业所得税。根据《中华人民共和
国企业所得税法》第二十七条及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条之规定，企业从事薯
类等农作物的种植，免征企业所得税。公司子公司云南神农百蔬五谷园种植有限公司从事以上规定业务所得
免征企业所得税。报告期内，公司盈利增长不依赖于税收优惠，税收优惠对公司的生产经营不构成重大影响
。如果相关政策发生变化，公司及各业务子公司不能继续享受相关税收优惠，将对公司经营业绩构成一定影
响。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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