经营分析☆ ◇605298 必得科技 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
轨道交通车辆配套产品与轨道交通车辆维保
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动车组车辆配套产品(产品) 7475.75万 39.73 3351.37万 41.52 44.83
城轨地铁车辆配套产品(产品) 6335.94万 33.67 2734.57万 33.88 43.16
其他(产品) 5005.28万 26.60 1985.55万 24.60 39.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备(行业) 5.53亿 98.43 2.42亿 99.22 43.77
其他业务(行业) 882.12万 1.57 189.16万 0.78 21.44
─────────────────────────────────────────────────
动车组车辆配套产品(产品) 2.80亿 49.84 1.31亿 53.85 46.91
城轨地铁车辆配套产品(产品) 1.49亿 26.53 6312.55万 25.90 42.39
其他(产品) 1.33亿 23.64 4937.57万 20.25 37.21
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 2.56亿 45.66 9538.93万 39.13 37.21
华东(地区) 1.84亿 32.73 1.01亿 41.48 55.02
东北(地区) 9245.38万 16.47 4008.97万 16.45 43.36
其他地区(地区) 2891.67万 5.15 718.46万 2.95 24.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动车组车辆配套产品(产品) 1.11亿 52.27 4976.77万 52.14 44.65
城轨地铁车辆配套产品(产品) 8904.88万 41.76 4092.04万 42.87 45.95
其他(产品) 1273.69万 5.97 476.21万 4.99 37.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备(行业) 4.70亿 97.24 2.00亿 98.75 42.65
其他业务(行业) 1331.02万 2.76 252.87万 1.25 19.00
─────────────────────────────────────────────────
动车组车辆配套产品(产品) 1.92亿 39.80 8676.17万 42.77 45.13
其他(产品) 1.66亿 34.40 6464.53万 31.86 38.91
城轨地铁车辆配套产品(产品) 1.25亿 25.80 5147.08万 25.37 41.30
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 2.14亿 44.28 8467.45万 41.74 39.59
华东(地区) 1.37亿 28.45 7289.75万 35.93 53.04
东北(地区) 7186.65万 14.88 3006.40万 14.82 41.83
境内其他地区(地区) 4652.04万 9.63 1271.30万 6.27 27.33
其他业务(地区) 1331.02万 2.76 252.87万 1.25 19.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.30亿元，占营业收入的94.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国中车系客户 │ 41165.60│ 73.32│
│客户2 │ 10393.70│ 18.51│
│客户3 │ 795.59│ 1.42│
│客户4 │ 350.88│ 0.62│
│客户5 │ 309.28│ 0.55│
│合计 │ 53015.05│ 94.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.43亿元，占总采购额的17.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4326.52│ 17.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司自成立以来专注于轨道交通行业，经过多年的技术专注与创新，逐渐发展成为集轨道交通车辆配套
产品研发、生产、销售以及轨道交通车辆维保业务等于一体的大型企业，总部位于江苏江阴，公司在全国拥
有多个运营、研发基地。公司主要产品包括轨道车辆（高铁、城轨地铁）配套使用的通风系统、智能撒砂系
统、电缆保护系统、智能障碍物检测系统、车门系统、TPU弹性地板以及贯通道系统等系列产品，公司主要
客户为国内外著名轨道交通整车制造商。公司建有无锡市轨道车辆电磁兼容系统工程技术研究中心、江苏省
轨道交通装备工程技术研究中心。经过多年的创新发展，公司在产品种类、产品结构、生产工艺、新材料应
用、技术服务等方面不断优化升级，自主研发了多个技术水平行业领先的系统化、系列化产品，公司为高新
技术企业，江苏省专精特新“小巨人”企业，国家专精特新“小巨人”企业。
凭借优秀的产品品质、专业的技术和周到的服务，公司与中车青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁、
四方阿尔斯通等国内主客户长期保持良好的合作关系。公司产品已被广泛应用于国内外多种型号动车组列车
以及北京、上海、广州、深圳、南京、苏州、成都、沈阳、青岛、土耳其伊兹密尔、新加坡、印度孟买、印
度诺伊达等城市地铁车辆。
1、主要业务与主要产品
公司目前主要业务为两大板块：（1）轨道交通车辆配套产品的研发、生产以及销售；（2）轨道交通车
辆的维保业务。
（1）轨道交通车辆配套产品业务公司主要产品包括轨道车辆（高铁、城轨地铁）配套使用的通风系统
、智能撒砂系统、电缆保护系统、智能障碍物检测系统、车门系统、TPU弹性地板以及贯通道系统等系列产
品。
（2）轨道交通车辆维保业务公司旗下全资子公司北京京唐德信轨道设备有限公司专注于轨道交通机电
核心技术研究和应用，是国内较早专业从事地铁轻轨自动门系统设计、维修、改造、测试以及技术服务、配
件供应的企业。另一家全资子公司北京合圣凯达轨道交通设备有限公司主要定位轨道交通车辆车载电气设备
检修服务，主营业务包括车载装置的检修服务，零部件和车载装置定制开发、检修生产线设计及升级改造等
。京唐德信和合圣凯达的轨道交通维保业务主要在北京、青岛等地区。
2、经营模式
（1）采购模式
公司采购部负责原材料采购。生产部门根据客户订单安排生产计划，并结合相关原材料库存情况提出原
材料采购需求形成请购单交予采购部，采购部根据生产部的需求编制采购计划并向公司合格供应商清单中的
供应商询价，从提供报价的供应商中择优选择发出采购单并跟踪供货情况。
（2）生产模式
公司采用订单导向型生产模式。公司产品具有多品种、小批量、定制化等特点，需要以客户具体的订单
需求为导向进行设计、开发。销售部门在签订相关订单后，技术研发中心根据客户要求制定产品技术资料，
生产部门根据各类产品的技术资料和销售计划制定生产计划，生产车间根据生产计划组织生产。公司产品的
多品种、小批量的特点，决定公司生产模式具有以下特点：①定制化生产
公司取得客户订单后，根据不同客户的个性化需求进行产品设计、开发和生产。
②大量辅助工序需要手工操作
公司产品是多品种、小批量、定制化的非标产品，生产工序繁杂。其中主要生产工序可以通过自动化生
产设备完成，诸多辅助工序需要通过手工来操作。
③柔性化生产
为提高生产效率，公司推行柔性化生产，即同一生产线可根据生产计划的安排高效率、低成本地在不同
型号的产品生产任务间转换。
（3）销售模式
公司下游客户主要为中车青岛、中车长春、中车唐山、四方庞巴迪等中国中车下属国有整车制造企业，
以及北京地铁等其他国有地铁车辆制造企业。公司采取直销的模式进行销售，主要通过招投标和竞争性谈判
的方式获取订单。在招投标的流程方面，市场部负责获取招投标信息并组织采购部、技术研发中心、生产部
进行评审，制作投标书，参与项目招投标。中标后，市场部负责跟踪项目进展，及时了解和处理项目推进过
程中遇到的各种问题，并负责接收客户订单，以及根据客户需求安排供货等。公司在青岛、长春、唐山等主
要客户所在地长期派驻工作人员，保证与客户的及时沟通接洽，并提供技术支持及售后服务。
3、行业情况
2026年上半年，国内铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资3632亿元，同比增长2.1%，累
计投产新线355.2公里，实现“十五五”良好开局，一批高铁及市域线路陆续开通，路网结构持续优化。上
半年，全国铁路客流高位运行，旅客发送量创历史同期新高，全国铁路累计完成旅客发送量23.48亿人，同
比增长5.0%；完成旅客周转量8266.82亿人公里，同比增长3.4%。动车组持续担当客运主力，旅客周转量稳
步抬升，车辆周转频次提升，叠加部分老旧车型更新迭代，动车组新车采购及更新替换需求有望持续释放。
根据中国城市轨道交通协会发布的2026年上半年城轨交通线路概况快报显示，截至2026年6月末，中国
大陆地区共有58个城市开通城市轨道交通运营线路386条，运营里程13268.30公里。其中，地铁运营线路101
22.64公里，占比76.29%；市域快轨、有轨电车等其他制式运营线路合计3145.66公里，占比23.71%，上半年
新增运营里程200.41公里，无新增开通城市。2026年上半年城轨网络化运营格局继续完善，行业由规模扩张
进一步转向高质量、可持续的平稳发展阶段，建设端节奏放缓，发展重心逐步向存量运营、安全提质与设备
升级倾斜。
随着轨道交通路网及车辆装备存量持续扩大，运维维保市场发展空间进一步拓展，行业逐步进入存量运
维的重要发展阶段。铁路领域，前期大量存量动车组正逐渐进入高级修时期，动车高级修周期大致分为3年/
6年/12年，而2013-2016年期间动车组新增量尤为明显，预计轨交维修后市场规模将提升明显，将迎来黄金
期。2026年国铁集团分两批组织动车组高级修集中招标，第一批招标于1月完成，第二批招标公告发布于8月
，两批合计招标规模787.5标准组，招标规模处于近年较高水平，带动铁路高级修业务景气度提升。城轨领
域，早期投运线路逐步进入车辆架修、大修及设施设备更新改造周期。在运营安全监管趋严、设备智能化升
级的政策导向下，城轨设施设备更新改造、智能运维、故障监测诊断等业务需求持续扩容，运维维保及更新
改造已经成为轨道交通行业重要的增长方向。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，国际环境复杂严峻，国内经济复苏承压、稳中提质，高质量发展持续纵深推进，新质生
产力加速落地，产业及经济结构持续优化。面对复杂多变的市场与经营环境，公司管理层与全体员工始终保
持战略定力、强化执行效能，紧紧围绕公司长期发展战略及2026年度经营目标，立足上半年阶段性经营任务
，主动应对行业挑战、抢抓市场发展机遇，稳步推进各项生产经营与管理工作，整体经营保持平稳向好的发
展态势。
报告期内，公司持续优化经营结构、深耕盈利质量，经营发展韧性持续凸显。上半年，公司实现营业收
入18,816.97万元，同比下降11.76%；归属于上市公司股东的净利润2,122.00万元，同比下降5.58%。报告期
内重点工作开展情况如下：
1、深耕主营业务，扎实提质增效
报告期内，公司各产品线运营平稳，产能有序释放，核心业务实现稳健运行。公司推行全链条精益管理
，围绕采购、生产、销售各业务环节深挖降本增效潜力，持续优化内部管理流程，不断提升运营效率与盈利
水平。同时积极开拓优质下游客户资源，巩固并强化市场竞争优势，为公司中长期持续健康发展筑牢支撑。
2、深化业务协同，巩固发展优势
2026年上半年，公司进一步完善“产品制造+技术维保+解决方案”一体化的全产业链布局，补齐轨道交
通装备全生命周期服务短板，拓宽业务覆盖维度。通过有效整合各方优质资源，实现优势互补，大幅提升了
公司在轨道交通维保领域的专业服务能力、市场响应效率与综合竞争实力，为公司巩固行业地位、实现高质
量可持续发展注入了强劲动力。
3、强化人才建设，激发团队活力
公司坚持人才强企战略，高度重视人才引进、培养与激励。报告期内，持续完善市场化薪酬体系与长效
激励机制，让核心员工共享公司发展成果，充分调动团队积极性与创造力。搭建系统化培训体系与职业发展
通道，全面提升员工专业技能与综合素养，大力引进高层次研发、技术及管理人才，打造高素质、专业化人
才梯队，为公司创新发展提供坚实人才保障。
4、深耕技术研发，夯实创新根基
报告期内，公司研发投入整体保持平稳。公司持续精细化优化研发管理体系，不断规范研发项目立项、
推进、验收全流程，深化跨部门协同联动，破除信息壁垒，有效提升研发项目推进质量与技术成果落地转化
效率。同时，公司持续健全创新激励机制，针对技术工艺优化、产品性能升级、关键技术攻关等创新工作建
立正向激励机制，充分调动研发团队创新积极性，营造稳健精进、务实创新的研发氛围。截至报告期末，公
司及控股子公司拥有专利、软件著作权一百余项，持续夯实自主创新能力与核心技术壁垒，为公司主业升级
、业务拓展及高质量发展提供稳定的技术支撑。
5、优化经营布局，提升运营效率
面对日趋激烈的市场竞争，公司坚持以战略为导向，持续优化业务区域布局与法人主体结构，不断提升
资源配置效率与整体治理水平。报告期内，公司立足长远发展规划，稳步推进区域业务优化整合，完成重庆
必得注销工作，清理低效主体、精简冗余业务，有效降低管理成本与运营风险；同时精准布局核心区域市场
，新设北京必得相关经营主体，聚焦京津冀核心市场资源，进一步夯实重点区域业务承载能力。通过“瘦身
提质、聚力增效”的布局调整，公司持续聚焦核心主业、优化内部资源配置，推动人才、技术、市场资源向
核心业务及重点优势区域集中，有效提升整体运营效能与市场深耕能力，助力公司实现提质增效、稳健经营
的高质量发展目标。
6、优化投资者关系，树立良好市场形象
报告期内，公司深入贯彻资本市场高质量发展要求，落实提高上市公司质量相关部署，持续践行“以投
资者为本”理念，深化落实“提质增效重回报”行动方案，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。公
司积极开展投资者沟通工作，通过上证e互动、投资者热线、业绩说明会等多渠道及时回应市场关切，全面
传递公司投资价值。公司严格按照法律法规及监管要求规范公司运作，信息披露及时、准确、完整，强化内
幕信息管理与保密工作，公司治理规范透明。报告期内，公司未发生不实报道及负面舆情，有效维护了公司
资本市场形象与全体股东合法权益。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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