经营分析☆ ◇605298 必得科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高速动车组列车、城轨列车等轨道交通车辆配套产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他车辆配套产品(产品) 7555.99万 41.48 2836.78万 39.05 37.54
动车组配套产品(产品) 5596.25万 30.72 2239.74万 30.83 40.02
城轨地铁车辆配套产品(产品) 4793.58万 26.31 2007.39万 27.63 41.88
其他业务(产品) 270.52万 1.49 180.94万 2.49 66.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备(行业) 3.47亿 99.53 1.39亿 99.02 40.25
其他业务(行业) 163.26万 0.47 137.38万 0.98 84.15
─────────────────────────────────────────────────
动车组车辆配套产品(产品) 1.28亿 36.63 4298.38万 30.51 33.70
其他(产品) 1.15亿 33.14 5008.29万 35.55 43.40
城轨车辆配套产品(产品) 1.05亿 30.23 4780.48万 33.94 45.42
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 1.73亿 49.75 7490.77万 53.17 43.24
华东(地区) 9461.35万 27.17 4440.68万 31.52 46.93
东北(地区) 5617.28万 16.13 998.65万 7.09 17.78
境内其他地区(地区) 2255.43万 6.48 1019.67万 7.24 45.21
其他业务(地区) 163.26万 0.47 137.38万 0.98 84.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备(行业) 2.29亿 99.62 1.21亿 99.57 52.88
其他(补充)(行业) 87.20万 0.38 52.67万 0.43 60.40
─────────────────────────────────────────────────
城轨车辆配套产品-15,399.38(产品) 1.54亿 67.09 8292.81万 68.28 53.85
动车组车辆配套产品-5,364.14(产品) 5364.14万 23.37 2721.85万 22.41 50.74
其他-2,103.58(产品) 2103.58万 9.16 1078.14万 8.88 51.25
其他(补充)(产品) 87.20万 0.38 52.67万 0.43 60.40
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.02亿 44.46 5916.98万 48.72 57.97
华北(地区) 8401.43万 36.60 4518.19万 37.20 53.78
境内其他地区(地区) 2312.74万 10.08 1199.34万 9.87 51.86
东北(地区) 1946.31万 8.48 458.29万 3.77 23.55
其他(补充)(地区) 87.19万 0.38 52.67万 0.43 60.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.15亿 93.51 1.11亿 91.65 51.86
经销(销售模式) 1402.15万 6.11 961.40万 7.92 68.57
其他(补充)(销售模式) 87.20万 0.38 52.67万 0.43 60.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
轨道交通设备(行业) 2.98亿 99.20 1.65亿 99.96 55.39
其他(补充)(行业) 239.64万 0.80 7.33万 0.04 3.06
─────────────────────────────────────────────────
城轨车辆配套产品(产品) 1.72亿 57.34 1.02亿 61.50 58.96
动车组车辆配套产品(产品) 1.04亿 34.55 5446.66万 32.95 52.42
其他(产品) 2198.15万 7.31 909.79万 5.50 41.39
其他(补充)(产品) 239.64万 0.80 7.33万 0.04 3.06
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.57亿 52.25 1.03亿 62.02 65.55
华北(地区) 6557.22万 21.81 3035.12万 18.28 46.29
东北(地区) 4902.53万 16.30 1837.54万 11.07 37.48
境内其他地区(地区) 2913.71万 9.69 1435.35万 8.64 49.26
境外(地区) -1.80万 -0.01 -1.80万 -0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.98亿 99.20 1.65亿 99.96 55.39
其他(补充)(销售模式) 239.64万 0.80 7.33万 0.04 3.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.48亿元，占营业收入的71.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 24754.47│ 71.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.41亿元，占总采购额的26.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4101.53│ 26.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司自成立以来专注于轨道交通行业，经过多年的技术专注与创新，逐渐发展成为集轨道交通车辆配套
产品研发、生产、销售以及轨道交通车辆维保业务等于一体的大型企业，总部位于中国江阴，公司在全国拥
有多个运营、研发基地。公司主要产品包括轨道车辆（高铁、城轨地铁）配套使用的通风系统、智能撒砂系
统、电缆保护系统、智能障碍物检测系统、车门系统、TPU弹性地板以及贯通道系统等系列产品，公司主要
客户为国内外著名轨道交通整车制造商。公司建有无锡市轨道车辆电磁兼容系统工程技术研究中心、江苏省
轨道交通装备工程技术研究中心。经过多年的创新发展，公司在产品种类、产品结构、生产工艺、新材料应
用、技术服务等方面不断优化升级，自主研发了多个技术水平行业领先的系统化、系列化产品，公司为江苏
省高新技术企业，江苏省专精特新“小巨人”企业，国家专精特新“小巨人”企业。
凭借优秀的产品品质、专业的技术和周到的服务，公司与中车青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁、
四方庞巴迪等国内主要整车制造厂商长期保持良好的合作关系。公司产品已被广泛应用于国内外多种型号动
车组列车以及北京、上海、广州、深圳、南京、苏州、成都、沈阳、青岛、土耳其伊兹密尔、新加坡、印度
孟买、印度诺伊达等城市地铁车辆。
1、主要业务与主要产品
公司目前主要业务为两大板块：1、轨道交通车辆配套产品的研发、生产以及销售；2、轨道交通车辆的
维保业务。
（1）轨道交通车辆配套产品业务
公司主要产品包括轨道车辆（高铁、城轨地铁）配套使用的通风系统、智能撒砂系统、电缆保护系统、
智能障碍物检测系统、车门系统、TPU弹性地板以及贯通道系统等系列产品。
（2）轨道交通车辆维保业务
公司于2023年1月及2024年1月，相继完成了对北京京唐德信轨道设备有限公司与北京合圣凯达轨道交通
设备有限公司的股权收购事宜。北京京唐德信轨道设备有限公司与北京合圣凯达轨道交通设备有限公司已成
为公司的全资子公司。此举标志着本公司在轨道交通车辆维保业务领域的战略布局。目前，北京京唐和合圣
凯达及其子公司主要承担北京、青岛等地区轨道交通车辆的车门系统、电气系统等日常维护保养工作。
2、经营模式
（1）采购模式
公司采购部负责原材料采购。生产部门根据客户订单安排生产计划，并结合相关原材料库存情况提出原
材料采购需求形成请购单交予采购部，采购部根据生产部的需求编制采购计划并向公司合格供应商清单中的
供应商询价，从提供报价的供应商中择优选择发出采购单并跟踪供货情况。
（2）生产模式
公司采用订单导向型生产模式。公司产品具有多品种、小批量、定制化等特点，需要以客户具体的订单
需求为导向进行设计、开发。销售部门在签订相关订单后，技术研发中心根据客户要求制定产品技术资料，
生产部门根据各类产品的技术资料和销售计划制定生产计划，生产车间根据生产计划组织生产。公司产品的
多品种、小批量的特点，决定公司生产模式具有以下特点：①定制化生产
公司取得客户订单后，根据不同客户的个性化需求进行产品设计、开发和生产。
②大量辅助工序需要手工操作
公司产品是多品种、小批量、定制化的非标产品，生产工序繁杂。其中主要生产工序可以通过自动化生
产设备完成，诸多辅助工序需要通过手工来操作。
③柔性化生产
为提高生产效率，公司推行柔性化生产，即同一生产线可根据生产计划的安排高效率、低成本地在不同
型号的产品生产任务间转换。
（3）销售模式
公司下游客户主要为中车青岛、中车长春、中车唐山、四方庞巴迪等中国中车下属国有整车制造企业，
以及北京地铁等其他国有地铁车辆制造企业。公司采取直销的模式进行销售，主要通过招投标和竞争性谈判
的方式获取订单。在招投标的流程方面，市场部负责获取招投标信息并组织采购部、技术研发中心、生产部
进行评审，制作投标书，参与项目招投标。中标后，市场部负责跟踪项目进展，及时了解和处理项目推进过
程中遇到的各种问题，并负责接收客户订单，以及根据客户需求安排供货等。公司在青岛、长春、唐山等主
要客户所在地长期派驻工作人员，保证与客户的及时沟通接洽，并提供技术支持及售后服务。
3、行业情况
国内铁路交通方面，2023年民众对外出行需求显著提升，铁路客流量大幅回升，全年国家铁路完成旅客
发送量36.8亿人，高峰日发送旅客突破2000万人，日均发送旅客突破1000万人，全年和高峰日旅客发送量均
创历史新高，连续攀升的客流量增强了市场需求，2024年5月10日，国铁集团发布2024年动车组首次招标公
告，招标范围包括：时速350公里复兴号智能配置动车组（8辆编组），数量132组；时速350公里复兴号智能
配置高寒动车组（8辆编组），数量13组；时速350公里复兴号智能配置动车组（17辆编组），数量20组（10
列），共计165组，首次招标规模已超2023全年，招标量提升显著。
国内城市轨道交通市场方面，根据中国城市轨道交通协会于2024年3月发布《城市轨道交通2023年度统
计和分析报告》显示，2023年中国大陆地区累计有59个城市开通城轨交通运营线路338条，运营线路总长112
24.54公里，较上年净增长866.65公里，29个城市的线网规模达到100公里及以上，全面完成建设投资5214.0
3亿元，同比小幅下降。而随着都市圈经济的快速发展，市域铁路市场进入了快速发展时期，根据《2023中
国市域（郊）铁路市场发展报告》数据显示，截至2023年末，中国大陆有11座城市累计开通运营15条（段）
市域（郊）铁路线路，总里程1252.16公里，车站总数216座。共有34座城市53条市域铁路正在建设，里程达
2334.98公里，车站468座，计划投资额达11922.94亿元。预计2024-2025年市域铁路建设将会迎来第一轮开
工高潮，市场初步预测，未来2年，中国市域铁路（含地铁模式建设的城际铁路）市场规模超过5300亿元，
为行业发展提供广阔的空间。
此外，轨道交通的快速发展，拓宽了未来运营维保的市场空间，根据国铁集团发布的2023年统计公报数
据来看，当前全国铁路客车拥有量为7.84万辆，其中动车组4427标准组、35416辆；《城市轨道交通2023年
度统计和分析报告》数据显示，据不完全统计，截至2023年底，全国城轨交通累计配属车辆11422列，较上
年增加997列，增长9.56%。随着客流量的恢复和增长，以及行业数智低碳发展提出的更新需求愈甚，预计轨
道交通车辆维保市场也将迎来快速发展期。
二、报告期内核心竞争力分析
公司乘着我国轨道交通运输行业快速升级换代的东风，依托长三角地区雄厚的制造业基础，秉持“以质
量求生存，以创新谋发展”的理念，围绕产业链下游整车制造企业的多样化需求，实施相关多元化战略，逐
步推进业务、产品和经营模式的升级。经过多年的创新发展，公司已经形成科技含量高、种类丰富、质量可
靠的产品特色，工艺高超、模式先进、供货及时的生产特色，各部门联动、响应快速、服务周到的客户服务
特色，以及内部创新与合作研发相结合的研发特色。凭借优秀的产品品质、专业的技术和周到的服务，公司
得到下游各大整车制造商的广泛认可，并与中车青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁等国内主要整车制造
厂商长期保持良好的合作关系。
1、产品优势
公司围绕产业链下游整车制造企业的个性化需求，实施相关多元化战略，逐步推进产品升级，形成了独
具特色并富有竞争力的产品结构。首先，公司不断丰富产品种类，完善产品结构，打造了车辆通风系统、车
辆电缆保护系统、智能控制撒砂系统、障碍物与脱轨检测系统等多个轨道交通车辆配套产品系列，各产品系
列品种齐全，能满足客户多样化采购与集中采购的需求，同时，减少分散采购导致装配公差不匹配的风险，
降低采购成本；其次，公司可根据客户个性化采购需求进行快速产品设计、开发与生产，最大限度地满足客
户多样化、个性化需求；再次，公司以科技创新为引擎，在生产工艺、材料运用、产品性能等方面持续推进
产品升级，提高产品竞争力。
公司先后研发了多个拥有自主知识产权、技术水平行业领先的单品。
2、研发优势
公司历来重视产品与技术创新，建立了完善的创新机制。公司从组织架构、人员配备、激励机制等多个
方面搭建了完整的研发创新体系；在公司外部，公司建立了以市场为导向的合作研发机制，结合公司实际需
求，积极与外部高校、科研机构及整车制造企业开展新产品开发、生产工艺改造、人才培养等方面的合作交
流。经过多年的创新发展，公司逐步推进产品升级和业务升级，在轨道交通车辆配套产品领域已经具备了较
强的自主研发和技术创新能力。公司先后研发了多个拥有自主知识产权、技术水平行业领先的单品。公司研
制的“轨道车辆智能控制撒砂系统”和“轨道车辆废气排放装置”被江苏省科技厅认定为高新技术产品。20
23年，公司专利“一种城市轨道障碍物检测装置及检测方法”荣获第十五届无锡专利奖银奖，公司建有无锡
市轨道车辆电磁兼容系统工程技术研究中心、江苏省轨道交通装备工程技术研究中心，公司为江苏省高新技
术企业，江苏省专精特新“小巨人”企业，国家专精特新“小巨人”企业。
3、品牌优势
凭借优秀的产品品质、专业的技术和周到的服务，公司得到下游各大整车制造商的广泛认可，并与中车
青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁等国内主要整车制造厂商长期保持良好的合作关系。公司产品已被广
泛应用于国内外多种型号动车组列车以及北京、上海、广州、深圳、南京、苏州、成都、沈阳、青岛、土耳
其伊兹密尔、新加坡、印度孟买、印度诺伊达等城市地铁车辆上。
经过多年积累，公司已经在行业内形成了较高的知名度，积累了良好的口碑。
4、产品质量优势
轨道交通关系公共安全，对产品的安全性、可靠性要求很高。公司高度重视产品质量，在提高产品品质
方面精益求精。公司积极推进质量管理标准化工作，设置专门的部门负责产品质量管控，并且建立了一套涵
盖采购、生产、研发、销售等各个业务环节的质量控制体系。公司先后通过多项权威国际、国内认证，包括
国际铁路行业质量管理体系认证（ISO/TS22163：2017）、DIN6701粘接体系认证、EN15085-2轨道车辆焊接
体系认证、美国CWF焊接体系认证、ISO9001:2015质量管理体系认证、国际铁路行业标准认证体系等。健全
的质量管理体系和精湛的生产工艺，可以确保公司产品质量能够满足下游客户严苛的产品质量要求。
5、服务优势
公司建立了系统的客户需求响应机制，能够全方位、高效率地满足客户需求。一方面，针对客户突发性
、临时性需求，公司建立了一支技术水平高、响应速度快、服务周到的专业技术服务团队，对于无法远程解
决的问题，可以在八小时之内到达客户现场开展问题处置工作；在主要客户所在地，公司派驻专门服务人员
进行一对一服务。另一方面，针对客户个性化采购需求，公司建立了涵盖市场、研发、生产和采购等各业务
部门的联动机制，能够高效地满足客户多样化采购需求。公司专业、及时、周到的服务赢得了客户的一致好
评。
6、区位优势
公司总部位于我国经济发达的长三角地区，区位优势明显。首先，长三角地区的先进制造业发达，制造
业门类齐全，产业链条完整，配套产业完备。公司生产和研发所需的各项原材料和产品检测服务等大部分可
以实现就近采购，降低运输成本和时间成本；另一方面，长三角地区公路、水路、铁路、航空等各式运输网
络发达，确保公司可以满足客户对供货及时性的要求；与此同时，长三角地区高等教育资源丰富、科研院所
众多，可以提供源源不断的技术人才，为公司的创新发展提供不竭动力。
7、管理优势
轨道交通配套产品制造企业主要是按项目进行订单导向式生产，客户需求具有多样性，项目供货目标的
实现有赖于供应商的研发设计水平、生产组织能力和工艺制造水平。经过长期发展，公司积累了丰富的生产
管理经验，培养了大量优秀的生产管理及技术人才，具备同时执行多个生产制造项目的能力。公司在6S管理
制度基础上，引入TQM（全面质量管理）、TPM（全员生产维护管理）等精益生产的管理理念，并上线MES制
造执行系统（如ERP生产管理系统），采用“阿米巴”团队独立核算激励机制，因地制宜地进行管理改善，
从而实现降本增效，进一步提高公司的盈利能力和市场竞争力。
8、先发优势
各大整车制造企业对配套产品供应商的准入要求非常严格，均会选择产品研发水平较高、产品质量过硬
、产品供应快速和售后服务优质的企业作为合格供应商并建立长期合作关系，并且一般不会轻易更换列入合
格供应商名录的供应商。对新进入者来说，建立品牌并获得整车制造商的认可需要长期积累。经过多年的积
累，公司在产品质量、交付及时性、技术服务、快速响应等方面获得了各大整车制造商的广泛认可和信赖。
公司与中车青岛、中车长春、中车唐山、北京地铁等国内知名整车制造商建立了良好稳定的业务合作关系，
具备了先发优势。
三、经营情况的讨论与分析
2024年上半年度，国际形势复杂严峻，世界经济增长放缓态势明显。国内经济面临多重压力，在当前经
济稳步复苏、创新活力持续迸发、经济结构持续优化的大背景下，公司管理层与全体员工展现出了高度的敏
锐性和行动力，紧密围绕公司的长远战略规划和年度经营目标，积极应对国内外经营环境的新挑战与新机遇
。报告期内，公司实现营业收入1.82亿元，同比上升30.96%，归属于上市公司股东的净利润为909.78万元，
同比下滑47.44%，公司具体重点工作如下：1.生产经营情况
报告期内，公司旗下的各个产品线均保持了有序且稳定的运行状态。公司管理层高度重视降本增效的工
作，致力于提升整体运营效率和盈利能力。为了实现这一目标，公司不断加大在新产品和新技术研发方面的
投入和力度。在本报告期内，公司积极推进了多个重点项目，其中包括车门系统和TPU新材料地板等项目。
这些项目在报告期内取得了显著进展，并加速了落地实施的步伐。公司将继续加快相关产品的市场推广和应
用，积极拓展下游客户群体，以确保这些新产品能够迅速进入市场并获得广泛应用。通过这些努力，公司期
望能够在激烈的市场竞争中保持领先地位，并为股东创造更大的价值。
2．收购合圣凯达
2024年1月，公司成功地完成了对北京合圣凯达轨道交通设备有限公司的股权收购工作。这标志着公司
在轨道交通车辆维保领域的进一步扩展和深化。收购完成后，合圣凯达正式并入公司财务报表，成为公司的
全资子公司。此次收购不仅增强了公司在轨道交通车辆配套方面的实力，还进一步扩大了公司在轨道交通车
辆维保业务方面的布局。通过这次收购，公司能够更好地整合资源，提升服务质量，进一步提升公司综合实
力。
3、人才团队建设
公司一直以来都非常重视人才团队的建设和发展，深知优秀人才对于公司发展的重要性。为了吸引和留
住这些优秀人才，公司采取了一系列有效的措施。首先，公司完善了激励性薪酬机制，确保员工的辛勤付出
能够得到合理的回报。其次，公司还引入了股权激励机制，让员工能够分享公司发展的成果，从而激发他们
的工作热情和创造力。此外，公司还通过各种培训和职业发展机会，不断提升员工的技能和职业素养，为他
们提供广阔的发展空间。通过这些多方面的措施，公司不断引进和培养了一批又一批的优秀研发人才，为公
司的持续发展注入了强大的动力。
4、投资者管理工作
在本报告期内，公司积极组织并举办业绩说明会，定期并及时地回应了投资者通过e互动平台提出的问
题，认真接听投资者的来电，并热情接待了来访的投资者，针对投资者关注的议题给予了积极的解答，从而
加深了投资者对公司发展战略、财务状况及业务进展等方面的了解。在报告期内，公司的三会（股东大会、
董事会、监事会）运作严格遵循国家法律法规及公司内部相关规章制度，确保了决策过程的高效性、规范性
和科学性，会议决议的公告均做到了及时、准确、完整地对外公布。公司恪守法律法规，履行了作为上市公
司的信息披露义务，有效地保护了股东及广大投资者的合法权益。报告期内，公司未出现媒体的不实炒作或
有损公司形象的负面新闻报道。同时，公司持续强化内幕信息管理，做好内幕信息的保密工作，公司全体董
事、监事、高级管理人员以及其他相关知情人员均能在定期报告等重大信息未公开的敏感期内严格遵守保密
义务，有效保护了股东和广大投资者的权益。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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