经营分析☆ ◇605300 佳禾食品 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及创新食品产品的研发、生产和销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
粉末油脂(产品) 5.03亿 44.45 6630.10万 40.50 13.19
咖啡(产品) 1.66亿 14.68 2813.21万 17.18 16.95
其他业务(产品) 1.51亿 13.32 1505.58万 9.20 10.00
其他产品(产品) 1.18亿 10.41 2303.89万 14.07 19.58
糖浆(产品) 1.02亿 8.98 1107.28万 6.76 10.90
植物基(产品) 9232.88万 8.17 2010.40万 12.28 21.77
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 8.89亿 78.59 1.36亿 83.07 15.30
境外销售(地区) 2.42亿 21.41 2771.29万 16.93 11.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
粉末油脂(产品) 2.79亿 50.38 --- --- ---
其他(补充)(产品) 7889.90万 14.26 --- --- ---
咖啡(产品) 5339.14万 9.65 --- --- ---
其他产品(产品) 5338.16万 9.65 --- --- ---
糖浆(产品) 5028.84万 9.09 --- --- ---
植物基(产品) 3859.50万 6.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.84亿 33.31 --- --- ---
境外(地区) 1.24亿 22.44 --- --- ---
其他(补充)(地区) 7889.90万 14.26 --- --- ---
华中地区(地区) 5097.36万 9.21 --- --- ---
华南地区(地区) 4570.09万 8.26 --- --- ---
电子商务(地区) 2882.46万 5.21 --- --- ---
西南地区(地区) 2652.93万 4.79 --- --- ---
华北地区(地区) 787.16万 1.42 --- --- ---
西北地区(地区) 391.05万 0.71 --- --- ---
东北地区(地区) 217.52万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
连锁(销售模式) 1.94亿 35.04 --- --- ---
生产企业(销售模式) 1.40亿 25.28 --- --- ---
经销(销售模式) 9436.63万 17.05 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 7889.90万 14.26 --- --- ---
其他(销售模式) 4630.08万 8.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
食品行业(行业) 19.65亿 87.11 2.62亿 89.37 13.35
其他业务(行业) 2.91亿 12.89 3120.39万 10.63 10.73
─────────────────────────────────────────────────
粉末油脂(产品) 10.58亿 46.89 1.38亿 46.88 13.01
其他产品(产品) 4.92亿 21.83 5722.71万 19.50 11.62
咖啡(产品) 3.61亿 15.98 4913.36万 16.74 13.63
糖浆(产品) 2.15亿 9.52 3151.32万 10.74 14.67
植物基(产品) 1.30亿 5.78 1806.61万 6.15 13.86
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.96亿 35.28 9368.92万 31.92 11.77
境外(地区) 4.56亿 20.20 5083.10万 17.32 11.15
其他业务(地区) 2.91亿 12.89 3120.39万 10.63 10.73
华中(地区) 2.17亿 9.63 2233.73万 7.61 10.28
华南(地区) 1.91亿 8.47 3188.39万 10.86 16.69
西南(地区) 1.24亿 5.50 954.08万 3.25 7.69
电子商务(地区) 9734.87万 4.32 3855.85万 13.14 39.61
华北(地区) 4713.61万 2.09 857.53万 2.92 18.19
西北(地区) 2607.38万 1.16 395.76万 1.35 15.18
东北(地区) 1055.32万 0.47 296.48万 1.01 28.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.99亿 70.88 2.11亿 71.84 13.19
经销(销售模式) 3.66亿 16.22 5145.08万 17.53 14.06
其他业务(销售模式) 2.91亿 12.89 3120.39万 10.63 10.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
粉末油脂(产品) 7.91亿 44.75 --- --- ---
咖啡(产品) 3.14亿 17.74 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2.46亿 13.92 --- --- ---
糖浆(产品) 1.67亿 9.44 --- --- ---
其他产品(产品) 1.54亿 8.72 --- --- ---
植物基(产品) 9611.02万 5.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.94亿 33.60 --- --- ---
境外(地区) 3.43亿 19.37 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2.46亿 13.92 --- --- ---
华南地区(地区) 1.84亿 10.43 --- --- ---
华中地区(地区) 1.72亿 9.70 --- --- ---
西南地区(地区) 9587.35万 5.42 --- --- ---
电子商务(地区) 7350.85万 4.16 --- --- ---
华北地区(地区) 3388.71万 1.92 --- --- ---
西北地区(地区) 1816.88万 1.03 --- --- ---
东北地区(地区) 815.56万 0.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
连锁(销售模式) 6.66亿 37.63 --- --- ---
生产企业(销售模式) 4.33亿 24.47 --- --- ---
经销(销售模式) 2.56亿 14.46 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 2.46亿 13.92 --- --- ---
其他(销售模式) 1.68亿 9.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.98亿元，占营业收入的22.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│公司1(贸易业务) │ 8717.25│ 3.86│
│公司2(贸易业务) │ 3233.55│ 1.43│
│公司3(贸易业务) │ 3086.47│ 1.37│
│公司4(贸易业务) │ 1747.36│ 0.77│
│公司5(贸易业务) │ 1199.36│ 0.53│
│合计 │ 49782.91│ 22.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.71亿元，占总采购额的37.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 67104.41│ 37.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业分类
报告期内，公司主要从事粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及其他产品的研发、生产和销售业务。依据国
家统计局发布的《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司主要产品的行业分类情况具体如下：
粉末油脂产品归属于C14食品制造业，糖浆归属于C1391淀粉及淀粉制品制造业；咖啡、植物基及其他产品归
属于C15酒、饮料和精制茶制造业。
（二）公司所处行业情况
1、粉末油脂行业发展概况
2026年上半年，国内粉末油脂行业整体呈现总量平稳、结构升级、低端产能加速出清、高端功能产品持
续放量的结构性特征。行业整体进入存量竞争阶段，传统通用型高脂植脂末市场需求持续收缩，适配茶饮、
咖啡场景的零反式、非氢化专用粉末油脂成为核心增长动力。据GIR全球资讯研究院监测数据，2026年全球
植脂末市场规模稳步增长，长期增长韧性充足，行业竞争核心已从价格成本转向工艺、配方与场景适配能力
。结合行业产能数据，2026年国内植脂末有效产能维持高位，但中小不合规产能持续出清，行业产能利用率
稳步提升，头部合规企业市场份额持续集中。
新式茶饮作为粉末油脂核心下游应用场景，行业整体进入存量提质、连锁化深化的发展阶段。窄门餐眼
数据显示，截至2026年6月，奶茶门店近一年闭店数已超过开店数。头部茶饮品牌持续推进产品鲜奶化、健
康化升级，逐步替换传统通用植脂末，但下沉县域市场、平价连锁门店基于成本管控需求，对合规高性价比
植脂末仍具备刚性采购需求。同时，茶饮新品快速迭代带动细分增量，2026年上半年茶饮品牌上新超800款
，轻乳茶、厚乳奶盖、冷热特调等爆款品类普及，有效拉动冷溶、耐酸、发泡型专用功能性植脂末需求增长
，持续推动行业产品结构升级。公司依托定制化研发能力，推出适配茶饮门店冷热饮、奶盖、基底一体化复
合粉末油脂产品，为头部的部分连锁品牌提供一站式油脂原料方案，对冲传统通用植脂末下滑缺口，成为粉
末油脂板块核心增长支撑。
此外，食品健康监管标准持续升级，行业清洁标签、极简配料成为主流趋势。2026年上半年，国内食品
配料领域全面普及零反式、非氢化生产工艺，传统氢化植脂末基本退出头部连锁品牌供应链。消费端健康需
求持续爆发，根据艾媒咨询《2026年中国饮料行业发展状况及消费行为调查数据》显示，2026年国内茶饮消
费者选购产品时，产品成分安全及健康属性属于核心影响因素，倒逼上游原料企业加速产品迭代。原料端，
上半年棕榈油价格先跌后稳，东南亚产区丰产预期有效压制原料高价，具备长期锁价、规模化采购能力的头
部企业实现毛利率稳步修复，中小企业产能因技术落后、成本管控薄弱持续出清，行业集中度稳步上行。与
此同时，国内头部茶饮品牌出海节奏提速，东南亚冷饮市场无明显淡旺季、消费基数庞大，持续带动国产合
规植脂末出口增量，打开行业新增量空间。
2、咖啡行业发展概况
“咖啡”是世界三大饮品之一，因具有独特的醇香风味和提神作用，成为现代人日常生活的流行饮品。
随着国内咖啡消费理念的快速传播以及消费习惯的逐步养成，近年来中国咖啡市场已处于高速增长阶段。尤
其平价咖啡品牌快速发展，广泛覆盖不同城市、不同消费水平人群。根据餐宝典《2026中国咖啡品类发展白
皮书》，2025年中国现制咖啡市场规模达2,177.9亿元，同比增长13.4%；中国咖啡门店数净增4万多家，达
到21.5万家，增幅25%；连锁化率也从46%提升至53%。咖啡正逐步融入大众日常生活中，下沉市场将成为未
来咖啡积极增长的主要动力来源。
2026年上半年国内咖啡行业延续高景气发展态势，整体呈现平价下沉、茶咖融合、即饮扩容、原料升级
的发展特征，行业竞争由早期的门店数量扩张，逐步转向供应链实力、产品品质与配方创新的综合比拼。窄
门餐眼数据显示，截至2026年7月，全国咖啡门店总数达22.7万家，近一年新开5.3万家。其中，三线及以下
城市门店占比达到34.46%，已超过总量的三分之一。茶咖融合成为行业核心发展趋势，据《咖门》报道，茶
咖融合也在加深——上半年茶饮品牌的咖啡产品占比7.5%，14个咖啡品牌推出的325款新品中，114款含茶元
素。茶咖双向融合彻底打开行业增量空间，茶饮渠道已成为咖啡液、咖啡专用基底、复配油脂的核心增量市
场。
除此之外，细分赛道出现明显增长分层，依据SCA精品咖啡协会《2026全球咖啡趋势报告》、VerifiedM
arketResearch《GlobalCoffeeMarketReport2026》，即饮RTD咖啡为增速最快细分赛道，低糖、植物基底、
轻量化咖啡产品持续迭代，下游品牌定制代工需求旺盛。2026年上半年，国内即饮咖啡市场零售额同比增长
22.6%，远超行业平均增速；家庭场景冷萃、挂耳、速溶咖啡维持稳定增长；高端精品特种咖啡豆体量偏小
，仅小众门店布局，难以拉动行业大盘。从产业链格局来看，上游烘焙、配料代工环节竞争加剧，纯咖啡豆
加工厂商同质化严重，同时具备油脂、糖浆、植物奶配套能力的综合原料企业具备差异化优势。中长期维度
，国内人均咖啡消费量仍远低于日韩欧美，行业长期成长逻辑未发生改变，增量核心来源于下沉市场平价现
制咖啡渠道拓展。咖啡与新式茶饮渠道边界持续融合，目前，国内超70%新式茶饮品牌上线咖啡类产品线，
生椰拿铁、燕麦拿铁、厚乳美式成为门店标准化爆款，茶饮门店成为咖啡基底、咖啡专用粉末油脂、浓缩咖
啡液重要增量渠道。茶饮门店对咖啡原料需求具备小批量、多配方、快速迭代特点，公司同步供应浓缩咖啡
液、咖啡专用植脂末、燕麦奶基底、调味糖浆全套原料，为茶饮品牌打造咖啡饮品一站式原料包；相较于专
业咖啡供应链企业，公司多品类协同供货可降低茶饮品牌多供应商采购、仓储成本，这已成为咖啡业务对冲
纯咖啡豆代工承压的核心抓手。
3、植物基行业发展概况
随着环保和健康意识的增强，近些年全球植物基概念兴起，植物基饮料涵盖所有类型的植物基蛋白饮料
，包括大豆、大米、坚果（如花生、杏仁）、谷物（如燕麦、藜麦、玉米）、种子（如亚麻籽、奇亚籽）和
椰子饮料等。且伴随国民健康低脂、低碳环保、轻养生消费理念持续渗透，2026年上半年国内植物基饮品行
业保持稳健扩容态势，行业整体呈现B端商用需求高增、产品功能细分、国产品牌加速进口替代的发展格局
。基础谷物燕麦市场整体规模平稳，2019-2024年行业复合增速3.5%，增速趋于稳健，但适配新式茶饮、连
锁咖啡场景的商用定制燕麦奶、厚椰乳等细分品类，凭借场景适配性强、产品附加值高的优势，实现双位数
高速增长。根据艾媒咨询发布的《2024年中国植物奶行业研究报告》显示，2023年中国植物奶市场规模已达
到186亿元，预计到2027年将突破300亿元，年均复合增长率维持在12.5%左右。
从市场结构来看，行业增量核心来自餐饮B端渠道，连锁茶饮、咖啡品牌全面推进植物基底产品迭代。2
026年消费调研数据显示，消费者选购饮品时优先选择植物基底产品的占比超60%，乳糖不耐受人群刚需、轻
养生消费趋势双重驱动，燕麦奶、椰乳逐步替代传统乳制基底，带动植物基原料需求持续释放。产品端，高
膳食纤维、无添加、冷热双适配、不易分层成为商用植物奶核心品质标准，DHA、低GI、谷物复配等功能性
植物基底新品持续落地，推动行业产品附加值持续提升，功能性植物基产品销量同比增速超25%。
行业竞争格局持续优化，海外高端植物奶品牌定价偏高、下沉市场适配性不足，国产本土品牌依托高性
价比、本地化配方定制、快速售后配套的优势，持续抢占下沉茶饮、平价咖啡市场，进口替代趋势明确。20
26年上半年国产商用植物奶市场占比已突破65%，较往年大幅提升。同时，具备多品类原料协同供应能力的
头部企业，可同步配套油脂、糖浆、植物基产品，为下游客户提供一站式饮品解决方案，客户粘性与市场份
额持续提升。
4、糖浆行业发展概况
据华经产业研究院发布的《2026-2032年中国淀粉糖行业发展运行现状及投资战略资讯报告》显示，淀
粉糖行业需求增长主要受两大因素驱动：一是食品、医药、化工等下游行业快速发展，带动对功能性糖类、
相关添加剂需求持续上升；二是居民健康意识提升，低热量、具备健康属性的功能性淀粉糖需求迎来爆发式
增长，行业整体前景向好。公司糖浆产品涵盖液体麦芽糊精、啤酒专用糖浆、葡萄糖浆、麦芽糖浆、蔗糖糖
浆、功能性糖浆、调味糖浆等数个品类。公司主要的服务客户以大型食品工业客户及餐饮连锁客户为主，同
时为华东区域的众多中小连锁企业提供糖浆产品的支持。
根据云糖网显示，中国淀粉糖行业年消费量已超过1,500万吨，年均增速约为4%-6%，特别是在华东、华
南等经济发达地区，市场需求增长高于平均增速。淀粉糖品类内，果葡糖浆、麦芽糖浆以及小包装调味糖浆
等细分类别市场需求旺盛、增速较快。其中，果葡糖浆因饮料消费市场的持续增长，需求增长强劲；麦芽糖
浆在啤酒、饮料、糖果等多个领域应用广泛；小包装调味糖浆适应了餐饮零售终端消费升级的趋势。
新式茶饮是饮品糖浆最大B端下游市场，果糖、果葡、风味调味糖浆是奶茶、果茶、柠檬茶核心基础原
料。依据头豹研究院《2026中国新式茶饮产业链专题报告》门店调研数据，单家中型茶饮门店年度糖浆消耗
量可达3吨以上，果糖、果葡、风味调味糖浆是奶茶、果茶、柠檬茶核心基础原料。2026上半年茶饮行业呈
现两大变化：一是大众连锁品牌控制原料成本，基础F55果葡糖浆采购量大增；二是中高端茶饮加速产品升
级，低糖糖浆、零卡复配糖浆、果味浓缩风味糖浆需求快速提升。
（三）公司主营业务说明
报告期内，公司主要从事粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及创新食品产品的研发、生产和销售业务。
（1）粉末油脂业务
粉末油脂是公司的核心产品之一。公司的粉末油脂产品主要包括奶茶用粉末油脂、咖啡用粉末油脂、烘
焙用粉末油脂等多场景专用功能性油脂。近年来，公司全面实现产品0反非氢化，顺应消费者健康饮食的发
展趋势，引领茶饮行业向更健康方向发展。
公司先后参与起草《植脂末》《粉末油脂》《植物基奶油》等多项标准，深耕专用油脂领域。
公司建有健康粉末油脂（国际）联合创新中心、苏州市功能性粉末油脂工程技术研究中心等研发载体。
公司参与申报的以粉末油脂产品为代表的《食品工业专用油脂升级制造关键技术及产业化》项目荣获“2020
年度国家科学技术进步奖二等奖”。公司的植脂末（粉末油脂）产品也是江苏省“专精特新”产品。依托扎
实的研发能力，公司持续推进产品结构优化升级，聚焦高附加值功能性产品迭代，重点推广冷溶植脂末、耐
酸植脂末、零糖植脂末、发泡型专用油脂等专利产品，精准匹配新式茶饮轻乳茶、厚乳奶盖、冷热特调以及
精品咖啡的差异化配方需求。通过完善的产品矩阵，公司能够为下游客户提供差异化的专用油脂解决方案，
持续引领行业技术升级。
未来公司将继续加大研发投入和工艺技术创新，积极布局下游新消费市场和销售渠道，拓展国内外优质
客户群体，进一步提升公司粉末油脂业务经营规模和市场占有率，巩固在粉末油脂行业内的领先地位。同时
，充分利用公司在粉末油脂行业积累的核心技术和行业经验，顺应粉末油脂产品健康化和功能化的发展趋势
，开发满足市场需求的功能性粉末油脂产品，在进一步优化产品结构、丰富产品品种的同时，带动粉末油脂
产品的升级和健康发展。
（2）咖啡业务
公司的咖啡产品主要包括焙烤咖啡豆、研磨咖啡粉、热萃/冷萃咖啡液、冻干咖啡、速溶咖啡、咖啡固
体饮料、咖啡饮品等全产品链。公司拥有自主研发的冷萃咖啡标准化产线，工厂通过ISO9001、ISO14001、H
ALAL认证、FSSC22000认证、雨林联盟（RA）认证等。
随着国内咖啡消费理念的快速传播以及消费习惯的逐步养成，近年来中国咖啡市场已处于高速增长阶段
。公司咖啡业务正处于快速成长阶段，未来公司将紧跟行业茶咖融合、平价下沉的发展趋势，充分发挥粉末
油脂、糖浆、植物基多品类协同优势，打造茶饮渠道专属咖啡原料配套方案，并通过实施咖啡扩产项目，提
升公司咖啡产品的附加值，增强公司咖啡产品的竞争力。针对下沉平价咖啡市场爆发趋势，公司持续优化高
性价比咖啡豆、咖啡基底产品。同时聚焦高附加值赛道，重点发力意式浓缩咖啡液等高端深加工产品，适配
精品咖啡、门店特调、家庭DIY消费场景，持续提升咖啡板块的产品附加值与市场竞争力。此外，公司将紧
抓咖啡市场快速增长的机遇，加大市场开拓和营销力度，积极与下游大型食品及饮料客户合作，提升公司品
牌知名度，促进咖啡业务持续增长，进一步提升公司盈利水平。
（3）植物基业务
公司与国家粮科院在燕麦奶与植物奶方面有着深入的联合开发、成果产业化等方面合作。植物基研究团
队致力于研究中国特色的谷物（如燕麦、青稞、芝麻等）、坚果（如巴旦木、榛子等）、豆类（如鹰嘴豆、
豌豆、大豆等）等，获得多项技术成果并进行产业化，为更多消费者带来多样化的消费选择与健康体验。公
司的植物基产品主要包括燕麦奶、核桃奶、燕麦浆、燕麦粉、米浆以及椰浆产品等。
公司植物基业务采用B端商用原料供给、C端自有品牌的双轨发展模式，差异化覆盖工业商用供应链与大
众终端消费市场，推动业务向多品类、功能化、高端化方向高质量发展。B端层面，公司深耕新式茶饮、连
锁咖啡商用植物基优质赛道，核心推出高品质厚椰乳、定制燕麦浆等核心原料产品，精准匹配市场主流生椰
系列饮品、椰乳茶、植物基底咖啡等爆款产品的配方需求。公司持续迭代生产工艺与配方体系，优化产品稳
定性与口感表现，同时持续研发复配功能性植物基底产品，充分适配下游品牌高频上新、差异化创新的核心
需求。依托稳定的产品品质与定制化研发能力，公司紧抓国内植物基产品国产替代机遇，持续提升商用市场
渗透率，B端植物基业务整体保持稳健增长态势。C端层面，公司紧扣健康功能饮品消费趋势，依托自有品牌
“非常麦”深耕大众消费市场，优选燕麦、核桃等优质天然原料，持续优化原料甄选标准与生产工艺，夯实
产品品质与健康属性。2026年上半年，品牌加速产品矩阵升级，陆续推出DHA核桃乳、有机核桃乳、低GI燕
麦奶、羽衣甘蓝奇亚籽燕麦奶等多款功能性新品，覆盖营养益智、控糖轻食、膳食纤维补充等多元消费场景
，顺利完成从基础植物饮品向高端功能性健康饮品的产品升级。针对精品咖啡细分场景，公司推出通过IIAC
国际咖啡品鉴机构认证的咖啡大师燕麦奶，产品发泡性能优异、与浓缩咖啡适配度高，可满足专业门店及家
庭制作需求，进一步完善高端产品布局，丰富C端全场景产品体系。
（4）糖浆业务
公司糖浆产品矩阵完善，覆盖液体麦芽糊精、茶饮专用复配调味糖浆、低GI功能性糖浆、葡萄糖浆、麦
芽糖浆等多品类，客户结构覆盖大型食品工业企业、全国性茶饮咖啡连锁品牌及区域优质中小餐饮客户，深
耕华东、华南核心消费区域，具备完善的本地化配套服务与快速交付能力。公司紧跟茶饮健康化、风味化迭
代趋势，聚焦高附加值、定制化细分品类，深耕茶饮低糖化、风味化升级需求，持续迭代适配鲜果茶、轻乳
茶、精品咖啡的专用调味糖浆。依托多品类协同优势，公司将糖浆产品与粉末油脂、植物基、咖啡原料组合
配套，为下游客户提供一站式采购解决方案。
（5）创新食品业务
创新食品是公司完善全品类供应链、实现一站式服务能力的重要补充，核心围绕下游茶饮、咖啡、餐饮
客户的标准化、差异化、降本增效、新品创新需求持续迭代，依托成熟的UHT无菌灌装、低温萃取、粉体复
配工艺，持续丰富饮品配套原料、风味基底、标准化小料矩阵，全方位匹配B端客户新品研发与门店标准化
运营需求。
结合2026年上半年下游茶饮、咖啡行业新品迭代趋势与轻养生、天然风味消费热点，公司精准洞察客户
差异化产品需求，持续落地新品开发与工艺升级，丰富创新产品体系。风味萃取领域，成功开发晶花茶萃液
等天然茶基底原料，保留原茶本味，适配新式茶饮纯茶、茶咖特调、花香果茶等热门新品场景，助力客户打
造差异化天然风味产品；粉体配料领域，全新推出杨枝甘露风味粉、椰浆粉，适配夏季果饮、冰沙、特调茶
饮等爆款场景，帮助客户快速落地季节限定新品、缩短上新周期。同时，公司持续优化无菌豆花、烧仙草、
果冻布丁等标准化即食小料，大幅简化门店操作流程、降低人工与物料损耗成本，全方位赋能下游客户产品
创新、降本增效与标准化升级，进一步夯实公司综合供应链竞争壁垒。公司紧跟大健康产业发展趋势，持续
加码天然健康饮品的战略布局，推出了全新品牌“白山树下”，主打人参天然植物萃取健康产品，聚焦滋补
养生与日常保健消费场景，进一步丰富了公司在大健康消费领域的品牌矩阵，契合了消费者对天然、功能化
饮品的升级需求。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司的主营业务和主要产品未发生重大变化，总体经营情况良好。报告期内，随着我国
经济的持续增长，居民消费能力不断提升，消费者对品质、个性、体验等方面的需求日益多元化。消费升级
促使消费者不再满足于基本的产品功能，而是追求更高品质、更具个性化的商品和服务，消费者需求的转变
为新消费品牌的崛起提供了广阔的市场空间。作为新消费行业的上游供应链企业，公司的茶饮、咖啡、植物
基等业务的消费需求也在逐步上升。
报告期内公司实现的营业收入为113,059.50万元，较去年同期下降4.62%；公司营业利润为3,714.68万
元，较去年同期增长144.41%。报告期内公司的核心产品粉末油脂业务实现营业收入50,252.15万元，较去年
同期减少4,725.64万元，下降比例为8.60%，粉末油脂在主营业务收入占比为51.28%；公司第二增长曲线咖
啡业务报告期内实现营业收入16,597.20万元，较去年同期减少2,419.62万元，下降比例为12.72%；公司的
植物基业务紧跟行业发展势头，呈现较高增速，报告期内实现营业收入9,232.88万元，较去年同期增加3,15
4.40万元，增长比例为51.89%。公司坚持渠道策略为“toBtoC兼顾，双轮驱动发展”，报告期内，公司C端
业务营业收入10,323.3万元，同比增长79.33%。
回顾过去半年，公司重点开展了以下工作：
（一）产品持续推新，拓展消费市场
报告期内，公司围绕年度经营计划的产品创新战略，立足消费者实际需求，持续加快各品类新品研发迭
代与上市节奏。
咖啡品类方面，公司立足功能性咖啡液SKU的丰富化，成功推出自律系列羽衣甘蓝&西梅益生元浓缩咖啡
液胶囊、15倍浓萃咖啡液胶囊、RTD拿铁&生椰拿铁咖啡饮料及1L直萃黑咖等新品，凭借便捷性与高品质的双
重优势，上市后迅速获得消费者广泛认可，有效巩固了咖啡业务作为公司第二增长曲线的战略地位。
植物基品类方面，公司顺应健康化消费趋势，积极研发全谷物燕麦奶、低GI燕麦奶、羽衣甘蓝奇亚籽燕
麦奶、omega3燕麦奶和DHA燕麦奶等差异化新品，持续巩固在植物基营养赛道的技术壁垒。
在创新食品领域，公司精准洞察客户差异化产品需求，持续落地新品开发。风味萃取领域，公司成功开
发晶花茶萃液等天然茶基底原料，保留原茶本味，适配新式茶饮纯茶、茶咖特调、花香果茶等热门新品场景
，助力客户打造差异化天然风味产品；粉体配料领域，全新推出杨枝甘露风味粉、椰浆粉，适配夏季果饮、
冰沙、特调茶饮等爆款场景，帮助客户快速落地季节限定新品、缩短上新周期。同时，公司紧跟大健康产业
发展趋势，持续加码天然健康饮品的战略布局，推出了全新品牌“白山树下”，主打人参天然植物萃取健康
产品，聚焦滋补养生与日常保健消费场景，进一步丰富了公司在大健康消费领域的品牌矩阵，契合了消费者
对天然、功能化饮品的升级需求。
（二）强化品牌建设，线上&线下营销齐步开拓
报告期内，公司积极落实年度市场营销计划，围绕品牌知名度提升与渠道网络完善，实施了一系列卓有
成效的品牌推广与营销动作。线下方面，公司持续参与博鳌健康论坛、春季糖酒会等国内大型行业展会，并
加大了国际业务拓展力度，先后亮相新加坡FHAFood&Beverage、尼日利亚食品展等海外展会，有效提升了品
牌的国际影响力与渠道开发能力。
在品牌升级与线下媒介投放方面，公司持续推进核心品牌的形象焕新，报告期内对金猫及非常麦进行了
系统性品牌升级，从视觉识别体系到品牌主张均实现了全面优化，进一步明晰了各品牌的差异化定位。线下
媒介层面，非常麦在重点城市投放了公交车广告，覆盖城市核心通勤线路，有效触达大众消费群体；金猫则
聚焦写字楼与社区场景，投放分众电梯媒体，精准锁定都市白领及家庭消费人群。同时，公司积极借力体育
赛事扩大品牌声量，非常麦作为苏超联赛南通队主场赛事赞助商，通过赛场品牌曝光与线下互动活动相结合
的方式，有效传递了健康活力的品牌形象，进一步提升了区域市场影响力。
报告期内，公司线上渠道聚焦抖音、拼多多、京东、天猫四大核心电商平台，通过精准投放、流量扶持
及会员权益优化，持续提升渠道运营效率。在头部达人合作层面，金猫咖啡与头部抖音达人达成深度合作，
通过直播带货与内容共创的形式，实现品牌在抖音生态的快速破圈，显著拉动了C端产品的销售转化。内容
营销层面，以小红书平台为例，公司围绕C端品牌开展达人种草项目，精准锁定核心消费场景，累计发布百
余篇种草内容，实现曝光量、阅读量、互动量等核心指标翻倍增长，达人粉丝覆盖达数百万量级，核心话题
阅读量突破两百万次。报告期内，公司线下零售渠道已覆盖客户超300家，覆盖网点数近6万家，线上线下资
源的有效整合，为公司开拓新的销售增长空间提供了有力支撑。
此外，公司于报告期内参展春季糖酒会，重点提升了C端品牌金猫、非常麦、卡丽玛等的现场露出与消
费者互动，通过现场品鉴、品牌展示及渠道对接等活动，有效扩大了品牌在终端消费市场及经销商群体中的
认知度，为消费市场的持续拓展注入了新的活力。新品的陆续落地与品牌的持续曝光，不仅拓宽了公司的消
费客群覆盖，也为报告期内营业收入的增长注入了持续动力，消费市场版图得到进一步扩张。
（三）有序推进咖啡项目建设，积极扩大产能，满足市场需求
当前，饮料市场发展迅速，下游客户对各类型咖啡产品的需求结构发生变化，可与水或牛奶快速融合为
可饮用咖啡的冷热萃咖啡液以及可以直接饮用的即饮咖啡因便捷性更高、场景适配性更多等原因获得了市场
更多偏好，同时植物基等RTD即饮产品也越来越获得消费者的认可。公司为进一步紧跟市场需求，结合战略
规划和业务发展需求，于2026年4月对募投项目“咖啡扩产建设项目”进行了产能调整，此次调整后，预计
项目年产能为16,000吨焙烤咖啡豆、600吨研磨咖啡粉、8,000吨冷热萃取咖啡液以及95,000吨RTD即饮咖啡
。
本次咖啡扩产募投项目稳步有序推进。报告期内，8,000吨冷热萃取咖啡液产线已完成无菌胶囊设备试
产投产，95,000吨RTD产线的无菌PET灌装设备完成无菌验证及试产，中山南路厂区土建工程项目正有序施工
建设中。
（四）信息化项目有序推进，紧扣数智战略，夯实数字化转型基石
报告期内，公司紧扣“数智化升级”战略，围绕重点项目高效推进各项工作，如WMS、MES项目均按计划
逐步进行测试、上线；RPA+AI项目在财务对账、BI看板及企业微信智能表格开发等方面全面落地。上半年工
作聚焦数据贯通与流程自动化，初步构建起“数据驱动、高效协同”的数字化基础架构，为下半年深化AI应
用与工厂智能化转型提供了坚实支撑。
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