经营分析☆ ◇605318 法狮龙 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
集成吊顶、集成墙面、装配式内装等产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑装饰和其他建筑行业(行业) 5.21亿 99.38 1.14亿 98.12 21.81
其他(补充)(行业) 323.52万 0.62 218.05万 1.88 67.40
─────────────────────────────────────────────────
集成吊顶(产品) 4.12亿 78.61 8361.89万 72.27 20.31
集成墙面(产品) 7892.78万 15.07 2139.58万 18.49 27.11
其他(产品) 2985.91万 5.70 851.44万 7.36 28.52
其他(补充)(产品) 323.52万 0.62 218.05万 1.88 67.40
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.21亿 99.38 1.14亿 98.12 21.81
其他(补充)(地区) 323.52万 0.62 218.05万 1.88 67.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成吊顶(产品) 1.65亿 71.52 2779.72万 56.39 16.82
集成墙面(产品) 3323.34万 14.39 922.94万 18.72 27.77
其他(产品) 3255.28万 14.09 1226.71万 24.89 37.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑装饰和其他建筑行业(行业) 6.08亿 99.74 1.08亿 98.97 17.69
其他(补充)(行业) 156.91万 0.26 111.68万 1.03 71.18
─────────────────────────────────────────────────
集成吊顶(产品) 4.85亿 79.63 7016.53万 64.56 14.45
集成墙面(产品) 7942.30万 13.03 1893.40万 17.42 23.84
其他(产品) 4319.30万 7.09 1846.69万 16.99 42.75
其他(补充)(产品) 156.91万 0.26 111.68万 1.03 71.18
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.08亿 99.74 1.08亿 98.97 17.69
其他(补充)(地区) 156.91万 0.26 111.68万 1.03 71.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成吊顶(产品) 1.94亿 79.44 3639.64万 69.06 18.77
集成墙面(产品) 2985.65万 12.23 684.83万 12.99 22.94
其他(产品) 2033.53万 8.33 945.54万 17.94 46.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.47亿元，占营业收入的8.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4697.52│ 8.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.74亿元，占总采购额的38.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 17435.34│ 38.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）报告期内公司从事的主要业务
1、主营业务
公司主要从事集成吊顶、集成墙面等产品的研发、生产和销售，产品主要应用于装配式内装、建筑室内
装修、装饰等。
公司主要产品如下：
（1）集成吊顶类产品
（2）集成墙面类产品
（二）经营模式
1、采购模式
公司产品原材料均通过集中采购中心集中统一采购。对于大宗用量、市场价格存在波动的原材料（如铝
材、铝板），制定该类原材料的储备定额，采购部门在库存低于储备定额的情况下直接采购；对于常规性的
原材料，根据生产需求实施采购。公司PMC中心负责制定生产物料需求计划，编制《物料采购申请表》申购
生产所需物料，送达至集中采购中心；集中采购中心根据审批后的申请表，编制《采购订单/合同》，编制
时注明采购单号/合同号、物料信息、交期要求等相关采购信息，采购员将采购下单信息更新至《采购管制
表》；供应商按照采购订单要求，按时按量将物料送至公司；PMC中心通知检验员进行物料验收作业；检验
员按照物料进料检验标准进行物料检验作业；采购员将前日回料信息更新至《采购管制表》；采购员每月定
期对上月采购物料进行采购信息核对，由采购主任审核后，报至财务中心；财务中心与供应商对账后，依据
对账单进行月结结算。
2、销售模式
公司的销售模式为零售经销商模式为主，辅以工程项目销售。零售经销商模式是指公司与经销商每年签
订年度经销商协议，由经销商自建专卖店面向消费者，经销商根据消费者的需求，为消费者设计集成吊顶/
墙面的装修方案，与消费者达成意向后，经销商以买断方式向公司进货，并由经销商负责安装服务。公司对
专卖店的选址、装修及经营进行监督并提供指导、培训服务。
3、生产交付
公司采取自主生产为主、外协生产为辅的生产模式。
（1）自主生产模式
生产部门根据PMC中心下达的每日生产计划组织生产，车间负责人将确认无误的计划单交由车间发货员
，发货员在收到计划单后安排好需要生产产品的配件数量，并及时在领料单上填写详细数据；车间领料员至
发货员处领取产品配件，确认配件规格、数量等无误后当场在领料单上签字出库，并交由各生产车间开始执
行生产作业；生产作业单完工后由质检员检验，检验合格后交由仓库接收入库，并生成产成品入库单。
（2）外协生产模式
报告期内公司外协生产主要包括OEM生产和委托加工两种模式。公司采用OEM方式生产部分型号的集成吊
顶产品、部分木塑墙面产品以及宣传礼品等；公司对部分产品中的非关键工序采用委托加工方式生产，主要
为基础模块及功能模块外框的表面处理等工序。公司将外协供应商纳入供应商日常管理。在选择外协供应商
之前，需进行实地考察并获取样品，并对产品进行严格的质量检验。公司与主要外协供应商建立了长期合作
关系，每年签订框架协议，协议中对产品价格、质量标准、交货期限、结算方式、知识产权保护、质保期等
方面均做了明确约定。公司外协供应商均具备相应的生产资质：电器供应商具备产品3C证书，表面处理供应
商具备印刷许可证等资质。
报告期内，本公司所从事的主要业务、经营模式等未发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业分类
公司所处行业为集成吊顶行业。根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—
2024）标准，集成吊顶行业属于制造业（分类代码：C）下的其他制造业（分类代码：C41）的细分子行业。
（二）行业基本情况
1、宏观经济情况分析：根据《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，初步核算，202
5年，国内生产总值约140.19万亿元，同比增长5%。全国固定资产投资（不含农户）达48.52万亿元，同比下
降3.8%。全年房地产开发投资8.28万亿元，比上年下降17.2%。其中住宅投资6.25万亿元，下降16.3%；办公
楼投资3,203亿元，下降22.8%；商业营业用房投资5,947亿元，下降14.0%。全年新建商品房销售面积88,101
万平方米。二手房交易网签面积73,685万平方米。
2、行业政策分析：2025年，全国房地产政策体系以“稳市场、惠民生、防风险、促转型”为
四大核心目标，构建了“需求端激活、供给端优化、风险端防控、长效机制完善”的四维发力框架。全
年政策既回应了市场短期止跌的迫切需求，又着眼于行业长期健康发展的底层逻辑，形成了多点突破、协同
发力的政策格局。
3、房地产关联性：2025年8月印发的《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》明确提出：“
支持老旧住房自主更新、原拆原建”。2026年3月中旬，《人民日报》刊发文章，《推动“住有所居”迈向
“住有优居”》《老房子这样变成“好房子”》。结合2026年3月5日自然资源部与国家林业和草原局联合发
布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》一文中“新增建设用地优先保障重大项目建设和民生事业发
展，原则上不用于经营性房地产开发”，房地产行业将进入精细化阶段，房地产行业快速发展带给建材行业
的红利期也宣告结束，建材企业必须主动破局，以匹配房地产行业精细化发展阶段建材产品的需求特点。
4、行业集中度持续提升：行业竞争加剧推动整合加速，头部企业凭借品牌、技术及服务优势占据主导
地位。2025年，中小企业生存压力加大。龙头企业通过渠道变革、产品多样化及绿色技术创新巩固市场地位
。政策对装配式技术、绿色建材的高标准要求进一步抬升行业门槛，推动资源向头部集中。
（三）行业周期性、区域性和季节性特征
1、行业周期性：集成吊顶与顶墙集成主要应用于住宅装修领域，而住宅装修市场与房地产市场存在密
切关联，因此集成吊顶行业本身受房地产市场波动的影响。一方面与居民购房交房时间相关，另一方面又与
二次装修的需求相关。从多年的行业发展规律来看，每年的一季度属于行业淡季，三四季度属于行业旺季。
2、行业区域性：我国的集成吊顶行业形成了两大产业基地，一个集中在以浙江嘉兴为中心的长三角地
区，另一个集中在以广州、佛山为中心的珠三角地区，两大区域相应的配套设施齐备，供应商资源丰富，物
流体系发达。这两大区域占据了集成吊顶行业的大部分市场份额，具备明显的区域性特征。
（四）公司所处行业地位
作为深耕集成吊顶和装配式内装行业的领先企业，公司参与制定了15项行业标准，在行业内持续保持优
势地位。公司是中国建筑装饰装修材料协会常务理事会单位、中国建筑装饰装修材料协会天花吊顶材料分会
常务副会长单位、中国建材市场协会装配式装修分会副会长单位、装配式装修人才建材培训基地、国家知识
产权示范企业、装配式内装示范企业、2025年顶墙行业以旧换新&绿色建材下乡活动推广企业。
2025年，公司获得了2025新质点设计奖企业组新质点奖、法国巴黎DNA设计大奖-荣誉奖、伦敦设计奖-
金奖、2025年度智能集成家居质量奖等奖项，彰显公司产品在行业内的领先实力。
三、经营情况讨论与分析
2025年公司秉承“高质量稳健发展为核心”的理念，主动推进“深耕零售、技术驱动、提质增效”，旨
在通过稳住核心业务的同时，加大抗周期性产品的开发；在市场上通过新媒体直播等方式加大集成墙面类产
品和集成吊顶高端产品的销售份额。为公司长期发展战略的执行及业务转型做好基础保障。
深耕零售层面：我们敏锐地察觉到，受人口结构变化、家庭高杠杆率、住宅用地供给缩减等综合因素制
约，房地产行业的调整压力加速向建材行业传导，集成吊顶行业面临加速洗牌，很多中小企业陷入经营危机
。公司凭借多年行业深耕积累了良好的品牌口碑，2025年招商建店获得了很好的效果，全年招商145家，建
店145家，在招商建店的同时，原有经销商门店的形象也在不断优化，全年共推动经销商店面升级212家，经
销商数量和质量的提升，确保零售板块成为公司稳定发展最强有力的坚实后盾。
技术驱动层面：我们深知未来的家居建材消费趋势为：健康、环保、智能。公司为此开发和储备了相关
的吊顶产品、集成墙面产品和厨卫阳电器产品，通过以高品质和高性价比的产品策略来对抗现有市场上主流
的低价竞争策略。比如公司在2025年9月份推出的环宇V8高端“浴霸”，采用环抱无风感的技术，接入米家
智能，采用等离子净化空气功能，并申报了相关专利，获得了伦敦设计金奖和法国巴黎DNA设计奖等，为未
来家居消费场景朝着高质量发展做好技术赋能。
提质增效层面：2025年，面对市场竞争依旧严峻的现实，公司立足生产经营实际，从生产技术优化、成
本精细管控、经营管理升级三大维度协同发力，更加精细化地对人员、成本、费用、经营策略等进行重新梳
理和优化，以更高效地方式来配合公司的战略调整和业务优化。报告期内，公司销售费用率同比下降1.11个
百分点，毛利率提升4.26个百分点达到22.09%。
报告期内，公司设立全资子公司北宸星穹，作为公司业务转型和新业务发展的全新平台。在人工智能时
代的背景之下，公司将以ICT产业作为新业务转型发展的战略方向；立足信息与通讯技术，服务于AI智算行
业。公司新业务专注于满足客户高效、安全、稳定的算力调度、存算协同以及推理响应需求。截至目前，全
域超链接算力调度平台业务仍处于推进阶段，尚未产生营业收入和利润。
四、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势：经过在集成吊顶行业多年的深耕细作，“FSILON法狮龙”品牌已在行业内具有较高的知
名度和美誉度，从公司2025年度招商建店及门店形象升级的成果可以看出，法狮龙品牌在市场中具有充分的
竞争力和品牌信心，也显示出了法狮龙品牌在行业领先地位的优势。
2、营销网络优势：经销商网络深度建设与横向拓展能力是公司核心竞争优势。2025年，公司在线下持
续推进零售渠道下沉招商与第六代门店场景化升级的同时，线上版块加大对厂商一体直播获客的能力的培训
与实操，2025年度通过线上活动为零售门店进行精准的流量引导，将虚拟关注转化为线下门店的购买力，成
功销售团购券14,407张，形成了线上引流+线下实体体验核销的立体网络。
3、设计研发优势：2025年，公司保持稳定研发投入，依托高新技术企业平台，在集成吊顶、顶墙一体
化及装配式体系化研发上持续突破。公司设有专业研发技术中心与装配式研究中心，组建效果设计、结构设
计、拆单设计等专业团队，与室内设计、工程项目设计团队高效协同，能够快速提供家居、商业、公建等全
场景空间解决方案。同时，公司聚焦存量房焕新、老旧小区改造等场景，加快模块化、快装化、环保化产品
的研发与工艺优化，提升产品通用性与可靠性，推动核心技术向市场竞争力转化，为公司向装配式建装解决
方案服务商转型提供支撑。
4、从增量市场到存量市场的积极布局：2025年，家居建材行业加速进入存量主导阶段，二手房翻新、
存量房改造及老旧小区更新成为核心需求。公司立足装配式产品先发优势，以零售业务为基本盘，积极推进
存量市场布局。报告期内，公司围绕存量房集中区域、老旧小区及二手房活跃区域优化渠道布局，推动门店
向社区化、服务化转型，缩短服务半径；针对性推出轻量化、快装、高适配的装配式焕新解决方案，满足存
量装修中快速施工、环保宜居、局部改造等核心需求；深化以旧换新业务模式，联动乡镇、装企及新媒体线
上渠道，打通获客、设计、交付、售后全链路，存量客户转化率与订单规模稳步提升。通过对存量市场的精
准深耕，公司有效对冲行业周期波动，稳固了核心业务基础，为持续健康发展构建了稳定的支撑。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入523,822,217.72元，同比下降14.07%；实现归属于上市公司股东净利润-6
,668,153.49元，同比减亏22,319,179.71元。
●未来展望:
(二)公司发展战略
公司坚持深耕主业、多元并进，努力构建发展新格局。
主业方面，面对行业存量竞争与消费升级趋势，公司提出“三大聚焦”：聚焦高端顶墙定制赛道、聚焦
区域市场深度运营、聚焦数字化服务生态构建，通过数据化市场洞察与差异化资源投入助力经销商在变局中
抢占制高点。
新业务方面，公司将把握国家“人工智能+”和“东数西算”的战略机遇，紧扣工信部“国家算力互联
互通节点建设”和“毫秒用算”等相关产业政策，积极配套并服务于市场化用户需求，推动公司业务高质量
向新发展。
(三)经营计划
（一）业务经营计划
1、传统业务
2026年，公司将持续聚焦零售业务为核心目标，坚持渠道向下、零售向上的思路，以向上引领锚定品牌
与产品，向下精耕夯实市场根基，构筑差异化竞争壁垒；以品效倍增实现经营质量与规模的良性发展，携手
公司长期合作伙伴以坚定步伐突破内卷、稳步前行。
2、新业务
2026年，公司将在主营业务稳健、经营健康、风险可控的前提下，积极推进算网业务的落地，新业务尚
在推进中，不构成公司对投资者的实质承诺，该业务后续建设、研发投入、市场拓展均存在一定不确定性，
提请投资者关注投资风险。
（二）持续加强内控管理
公司将会持续落实加强内控管理，强化内控和审计部门的职能和管理效力，建立起全面的效能监察体系
和专项纪监体系，对公司所有的“人、事、物”的费用控制、人均效能、流程效率等方面进行全覆盖的监督
检查。
(四)可能面对的风险
1、行业竞争加剧的风险
公司所在的集成吊顶行业属于小品类细分行业，与传统天花吊顶行业相比，集成吊顶尤其是集成墙面，
更能满足当代年轻消费群体时尚化和个性化的需求，是家居行业的重要利润增长点。在这一趋势下，集成吊
顶企业纷纷拓展品类，从吊顶、墙面、晾衣架单品进入全屋领域，行业渗透度提高，导致市场竞争加剧。虽
然公司是国内集成吊顶行业领先企业，在品牌管理、营销网络、设计研发等方面具备较强的竞争优势，但市
场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的生产经营带来不利影响。在此情况下，品牌和
设计优势成为提升公司产品知名度和竞争力的重要手段。通过“品促结合”“品销一体”的品牌营销推广模
式，数字媒体内容传播的发展方向，公司以塑造年轻化、时尚化的法狮龙品牌为传播核心，提高公司的品牌
知名度。
2、原材料价格波动风险
公司主要原材料包括铝材板材、塑料等，原材料采购价格与铝、塑料等大宗材料价格存在一定的相关性
，其价格波动范围较大。未来，若上游原材料等短期内出现大幅上涨，公司产品价格未能及时调整，不能向
下游客户转移或通过其他途径消化成本上涨的压力，可能导致公司经营业绩波动。
3、经销商业务模式风险
报告期内，公司销售模式以经销模式为主，公司的产品直接销售给经销商，由经销商自建专卖店面向消
费者，随着公司营销渠道不断丰富，对公司在经销商管理和销售政策制定等方面的要求也将不断提升。由于
公司无法对经销商的实际运营进行直接控制，若经销商在产品销售过程中存在不符合公司经营管理制度或相
关法律法规的行为，可能导致公司品牌形象受损，对公司经营将产生不利影响。
〖免责条款〗
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