经营分析☆ ◇605339 南侨食品 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
烘焙油脂相关制品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
烘焙油脂(行业) 30.77亿 99.82 7.29亿 99.56 23.70
其他业务(行业) 541.38万 0.18 324.13万 0.44 59.87
───────────────────────────────────────────────
烘焙应用油脂(产品) 15.11亿 49.01 3.95亿 53.96 26.16
乳制品(产品) 6.45亿 20.94 9880.77万 13.49 15.31
淡奶油(产品) 5.70亿 18.49 1.95亿 26.65 34.26
预制烘焙品(产品) 3.31亿 10.74 4253.00万 5.81 12.85
馅料(产品) 1621.79万 0.53 -600.47万 -0.82 -37.03
其他(产品) 932.70万 0.30 663.50万 0.91 71.14
───────────────────────────────────────────────
华南(地区) 8.85亿 28.70 1.88亿 25.68 21.26
华中(地区) 6.45亿 20.93 1.60亿 21.86 24.82
华东(地区) 6.25亿 20.29 1.48亿 20.22 23.68
华北(地区) 3.03亿 9.84 7500.11万 10.24 24.74
西南(地区) 2.89亿 9.39 7608.32万 10.39 26.29
东北(地区) 2.03亿 6.60 4769.67万 6.51 23.45
西北(地区) 1.12亿 3.63 3113.78万 4.25 27.79
境外(地区) 1366.92万 0.44 296.98万 0.41 21.73
其他业务(地区) 541.38万 0.18 324.13万 0.44 59.87
───────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 16.94亿 54.96 4.90亿 66.88 28.91
直营(销售模式) 13.82亿 44.85 2.39亿 32.67 17.31
其他(销售模式) 585.12万 0.19 331.70万 0.45 56.69
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 15.63亿 68.28 --- --- ---
烘焙应用油脂(产品) 3.72亿 16.24 --- --- ---
乳制品(产品) 1.60亿 6.98 --- --- ---
淡奶油(产品) 1.12亿 4.89 --- --- ---
冷冻面团(产品) 7774.28万 3.40 --- --- ---
馅料(产品) 402.21万 0.18 --- --- ---
其他(产品) 96.99万 0.04 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 15.63亿 68.28 --- --- ---
华南(地区) 2.14亿 9.34 --- --- ---
华东(地区) 1.52亿 6.66 --- --- ---
华中(地区) 1.45亿 6.33 --- --- ---
华北(地区) 7195.33万 3.14 --- --- ---
西南(地区) 6804.31万 2.97 --- --- ---
东北(地区) 4568.79万 2.00 --- --- ---
西北(地区) 2677.66万 1.17 --- --- ---
境外(地区) 279.04万 0.12 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(销售模式) 15.63亿 68.28 --- --- ---
经销商(销售模式) 3.79亿 16.55 --- --- ---
直营(销售模式) 3.47亿 15.16 --- --- ---
其他(销售模式) 36.52万 0.02 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 7.43亿 47.55 --- --- ---
烘焙应用油脂(产品) 4.11亿 26.31 --- --- ---
淡奶油(产品) 1.60亿 10.23 --- --- ---
乳制品(产品) 1.58亿 10.10 --- --- ---
冷冻面团(产品) 8557.45万 5.48 --- --- ---
馅料(产品) 383.29万 0.25 --- --- ---
其他(产品) 126.78万 0.08 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(地区) 7.43亿 47.55 --- --- ---
华南(地区) 2.41亿 15.43 --- --- ---
华中(地区) 1.77亿 11.34 --- --- ---
华东(地区) 1.62亿 10.35 --- --- ---
华北(地区) 8040.84万 5.15 --- --- ---
西南(地区) 7340.99万 4.70 --- --- ---
东北(地区) 5452.45万 3.49 --- --- ---
西北(地区) 2925.75万 1.87 --- --- ---
境外(地区) 185.35万 0.12 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
其他(补充)(销售模式) 7.43亿 47.55 --- --- ---
经销商(销售模式) 4.71亿 30.18 --- --- ---
直营(销售模式) 3.48亿 22.27 --- --- ---
其他(销售模式) 3.62万 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
烘焙油脂(行业) 28.56亿 99.83 6.19亿 99.52 21.66
其他(补充)(行业) 495.31万 0.17 299.94万 0.48 60.56
───────────────────────────────────────────────
烘焙应用油脂(产品) 15.40亿 53.82 3.06亿 49.20 19.87
乳制品(产品) 5.93亿 20.72 1.40亿 22.51 23.61
淡奶油(产品) 5.10亿 17.82 1.43亿 23.01 28.06
冷冻面团(产品) 1.96亿 6.85 3353.31万 5.39 17.12
馅料(产品) 1437.74万 0.50 -698.81万 -1.12 -48.61
其他(补充)(产品) 495.31万 0.17 299.94万 0.48 60.56
其他(产品) 329.49万 0.12 329.03万 0.53 99.86
───────────────────────────────────────────────
华南(地区) 7.27亿 25.40 1.51亿 24.33 20.81
华中(地区) 6.77亿 23.68 1.59亿 25.63 23.52
华东(地区) 5.77亿 20.17 1.23亿 19.81 21.34
华北(地区) 2.91亿 10.16 6418.46万 10.32 22.08
西南(地区) 2.89亿 10.08 5713.82万 9.19 19.80
东北(地区) 1.87亿 6.55 3985.77万 6.41 21.26
西北(地区) 1.02亿 3.57 2314.95万 3.72 22.66
境外(地区) 587.01万 0.21 71.88万 0.12 12.24
其他(补充)(地区) 495.31万 0.17 299.94万 0.48 60.56
───────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 15.87亿 55.48 4.25亿 68.30 26.76
直营(销售模式) 12.68亿 44.30 1.94亿 31.18 15.30
其他(补充)(销售模式) 495.31万 0.17 299.94万 0.48 60.56
其他(销售模式) 139.89万 0.05 21.40万 0.03 15.30
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售5.27亿元，占营业收入的17.12%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 52674.73│ 17.12│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.10亿元，占总采购额的56.98%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 101009.63│ 56.98│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，公司持续贯彻“全面布局烘焙、餐/饮、零售市场”的战略目标，在稳步发展的基础上努力求
新求变，各项重点工作均取得积极进展，实现了营收与利润的双增长。收入端来看，随着宏观环境的回暖及
消费复苏的有序推进，烘焙行业景气度逐步回升，公司业务回归稳定增长，并通过积极开发新渠道、新客户
带来增量。利润端来看，公司销售产品结构优化，叠加主要原材料价格回落，使得产品毛利率从去年四季度
的17.8%逐季提升至报告期四季度的27.2%，带动整体利润成长。报告期公司实现营业收入30.83亿元，同比
增长7.73%；归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，同比增长44.73%。报告期内，公司重点开展了以下工
作：
1、积极扩大产能，满足市场需求
公司于2022年推出预烤焙产品，获得了市场的良好反响，销量迅速攀升。为满足大客户及市场日渐增加
的需求，报告期内公司新增多条预烤焙产线并完成投产，不仅满足了产能需求，还提升了预烤焙产品生产的
灵活度和多样性。同时公司正在积极加快预烤焙产线的设备自动化进程，自动化产线于今年投产后将极大的
提升生产效率，实现降本增效，提高产品盈利能力。未来公司将持续加大对广州、上海生产基地的投资，扩
充包括冷冻面团、预烤焙产品在内的预制烘焙品产能。
除了在已有工厂扩建产能外，报告期内公司完成了重庆厂的奠基。公司于2022年8月设立重庆全资子公
司，规划投资约4.8亿元人民币，在重庆建设公司第四座，也是公司中西部第一座生产基地，建设淡奶油、
预制烘焙品生产加工基地项目，首期项目预计将于2025年第三季度建成投产。未来重庆生产基地将作为公司
覆盖国内中西部，并辐射东南亚、中亚市场的结合生产、物流、研发、客户服务及文化为一体的多位元基地
。
2、瞄准市场变化，推出符合市场趋势的新产品
(1)烘焙应用油脂系列
烘焙油脂产品是公司最主要的产品系列。公司不断通过工艺和研发创新，引导油脂市场升级趋势。观察
到市场对营养、健康烘焙原料的愈发重视，公司在报告期内推出了南侨鲜牛奶烤焙油，通过将鲜牛奶作为配
料表首位，开创了以新鲜牛奶作为主原料的烘焙油脂。该产品还得益于专利酶解技术搭配独家乳化技术，让
制作出的面包柔软湿润、带有天然乳香。产品上市后得到了客户的高度评价，随着市场推广的进行销量稳步
攀升。公司将于近期扩充鲜牛奶烘焙油脂系列，为烘焙油脂品类带来全新的销售增量。
(2)预制烘焙品系列
报告期内，公司积极对预制烘焙品进行研发和创新。目前公司预制烘焙共有两大品类，生制品的冷冻面
团产品及熟制品的预烤焙产品；针对冷冻面团，公司利用研发优势打造差异化和高竞争门槛产品，如裹油类
、含馅类冷冻面团。针对22年推出的预烤焙产品，公司推出了全新口味和规格，对产品进行了系列化的延展
。未来公司将持续扩充预制烘焙品品类，实现全产品线布局。
(3)乳制品系列
高品质乳脂烘焙原料是烘焙市场升级的重要方向，烘焙市场对乳脂原料的品质及差异化也愈发重视。报
告期内公司全新引进了来自英国的米勒黄油，进一步扩充了公司乳制品的产品丰富度。米勒黄油与公司明星
产品蓝米勒稀奶油同属于米勒品牌，使用和蓝米勒稀奶油一样品质的优质奶油制作而成，致力于满足高品质
客户的高端需求。未来公司将积极开发更多高端乳制品烘焙原料，以应对国内烘焙行业更丰富多样的升级需
求。
3、调整销售组织，应对市场变化
为配合公司的战略发展、更好的应对烘焙市场多元化趋势，公司加大力度开发餐饮、商超、便利店、线
上等非传统烘焙渠道。公司在报告期内对销售组织架构进行了调整，将原本的销售团队细分成为了针对不同
业态的六大组织，从而更专业、更聚焦的服务各个渠道客户，提升销售组织效率；公司还将加强销售团队建
设，加大每个团队的人员及资源投入，以增强公司对整个烘焙市场的覆盖力度。
4、深耕下沉市场，开拓经销商渠道
公司积极开发下沉市场，并加大力度开发经销商渠道。报告期内公司通过优化经销商办法，进一步夯实
了经销商体系，实现与经销商深度合作，并通过掌握中小型客户、服务贴近等方式实现了三四五线城市的渠
道快速下沉。截至2023年底公司经销商数量达到427家，增长67家，同比增长19%；经销商销量占比也同比实
现了相当程度的提升。
5、积极参加行业展会，大力推进品牌建设
公司在报告期内参加了包括中国国际焙烤展、上海国际酒店及餐饮博览会、上海环球食品展在内的多个
知名行业展会，同时冠名了“中华糕点国际锦标赛”等行业赛事，巩固并扩大了品牌在业内的知名度及影响
力。公司还积极探索跨品类、跨领域合作，例如与ip联名，力求塑造更高的品牌价值。
报告期内，公司也加快了品牌建设的步伐，积极利用各种新媒体渠道如直播、短视频等形式传播企业和
产品形象，同时通过微信公众号、小程序、视频号等平台更新公司及产品动态，强化客户与公司的互动，加
强公司在消费者中的认知，提升了企业及品牌的知名度。
6、开拓海外市场，拓展全球化事业
公司在报告期内针对进军东南亚市场进行了多项的重点工作，取得了阶段性成果。首先，公司完成了香
港子公司和泰国子公司的设立，其中泰国子公司更将在今年实现预制烘焙品的在地化生产，做到更快速、更
灵活的满足客户诉求。其次两个子公司均已搭建专业的团队开展销售工作，实现了烘焙油脂、淡奶油、预制
烘焙等多个产品的出口。公司还在报告期内首次参加了多个海外大型国际行业展会，如新加坡食品及酒店用
品展览会、马来西亚食品与酒店展、印尼食品及酒店用品展览会和泰国食品行业展览会等，提高了品牌的海
外曝光度,并由此接触到了众多的海外客户。未来公司将继续着力开拓海外的生产研发布局，持续拓展海外
销售渠道，以东南亚市场作为起点，拓展全球化事业版图。
7、服务行业，获得“焙烤行业职业能力评价基地”的授牌
报告期内，南侨荣获由中国焙烤协会颁发的“焙烤行业职业能力评价基地”认证，成为烘焙行业中第三
家获得该授牌的企业。此次获得评价基地认证一方面对公司建设高水平从业人员队伍，完善人才评价体系，
提升公司培训服务的专家形象具有重要意义，另一方面也能为焙烤行业发现、挖掘和培养更多的高素质技术
技能人才。公司将发挥好遍布全国各区域核心城市的网络辐射优势，充分利用评价基地带领行业技术进步，
扩大行业人才库，持续为行业做出积极贡献。
8、响应双碳目标，三个生产基地获过国家级“绿色工厂”认定
长期以来，南侨坚持推动绿色低碳的转型，以《“十四五”工业绿色发展规划》及二十大报告中“推动
制造业高端化、智能化、绿色化发展”的政策作为指导，成立了绿色低碳委员会，系统规划绿色制造。报告
期内，南侨上海、广州、天津三个生产基地已全部获得了国家级“绿色工厂”认定，不仅代表公司在绿色转
型上跨步跃上新台阶，也体现了南侨现代化工厂的核心竞争力之一。携绿色工厂获认定的成果，公司今年还
参加了首届上海国际碳中和技术、产品与成果博览会（简称“碳博会”），是本届唯一参展的食用油脂企业
，展示了公司在双碳之路上取得的阶段性成绩。
9、积极主动践行企业社会责任
“以人为本”是公司一直以来的价值观，在努力做好企业经营的同时，公司也不忘投身社会公益事业，
体现了南侨在回馈社会方面的坚定信念。报告期内公司开展了乡村振兴、扶贫帮困、慈善捐助、敦亲睦邻等
多个公益慈善项目，获得了各方表彰。
响应国家“弘扬中华优秀传统文化，加强文物和文化遗产保护传承”的号召，公司近年来致力于中华传
统烘焙文化的传承，推动“汉饼复兴潮”，在上海、广州基地成立“侨饼家工匠文化馆”，向社会介绍并传
递汉饼文化。公司在报告期内还冠名赞助了首届“中华糕点国际锦标赛”，持续以实际行动积极推动行业弘
扬中国传统文化，促进中式糕点传承与创新。
10、启动ESG工作
除了在业务发展上稳扎稳打，公司也在可持续发展方面迈出了坚实的脚步。公司于报告期内建立了专业
团队逐步开展ESG工作。通过积极的践行ESG，公司不仅能为投资者提供更加透明及可靠的信息、向社会全面
的呈现公司价值，还能为员工、客户、社区创造更大的社会价值，最终促进公司的长期可持续发展。
二、报告期内公司所处行业情况
(一)烘焙行业概况
国内烘焙食品行业起步较晚，于20世纪80年代由我国香港、台湾地区率先引入。随着近年来国内人均消
费水平的增长、居民餐饮消费结构的调整，及年轻一代多样的饮食习惯，推动烘焙行业市场规模持续增长。
面包、蛋糕、糕点等不仅作为主食，也作为休闲零食、节日食品，甚至作为一种时尚的生活方式，逐步成为
消费者饮食结构的重要组成部分。消费者对产品品质和消费体验的要求提高，推动烘焙行业多样化、高端化
发展，将助力烘焙行业量价齐升。
从消费层面看，我国烘焙行业处于高速发展期。根据Euromonitor的数据，2016年至2021年，中国烘焙
行业年复合增速约7.9%，高于全球烘焙行业的平均增速。2022年中国烘焙食品行业市场规模达2853亿元，预
计2025年市场规模将达3518亿元，拥有广阔的增长空间。从人均消费角度看，尽管我国人均烘焙食品消费量
一直呈增长状态，但与发达国家和地区相比仍有一定差距。根据欧睿的数据，2023年中国人均烘焙消费为25
.9美元，人均烘焙消费占人均可支配收入比仅为0.3%，远不及发达欧美及饮食习惯相近的亚洲发达国家水平
，存在较大的提升空间。
(二)烘焙食品原料行业
公司所生产的烘焙油脂、淡奶油、馅料等是烘焙食品的主要生产原料，位于烘焙食品产业链上游，主要
面向烘焙食品加工企业、现烤烘焙门店等中下游客户。近年来，我国烘焙产业的蓬勃发展，也带动了上游烘
焙原料行业快速发展。
从竞争格局看，国内烘焙原料除了规模化企业外，还存在大量中小企业，行业竞争格局仍较为分散、竞
争激烈且同质化。在消费升级的大背景下，下游烘焙企业产品对上游价格的敏感性相对偏弱，未来品牌知名
度高、研发能力强、能提供定制化服务的头部企业将享有更大的营收提升空间。随着国内收入水平的提升、
消费观念的转变，消费者更加看重烘焙产品的品质与口感，也会影响下游烘焙企业对原料的选用，推动中高
端烘焙油脂的市场占比提升；以我司为代表的产品具有较高品质，公司具有较强成本控制力和原料掌控力，
能够适应市场且可以不断调整产能、渠道和单品策略，兼具研发硬实力及终端服务软实力的专业优质企业，
更能得到各界客户的信任，从而逐步提高市场份额。
从区域来看，随着国内对烘焙食品接受度的不断提升，烘焙食品市场由一二线城市向三四线城市乃至乡
镇快速扩展。据美团数据统计，无论是烘焙食品的交易额增速，还是门店数增长占比统计，三线及以下的下
沉市场都有更好的表现。天猫数据显示，烘焙食品新消费者中下沉市场的占比更高，下沉市场增量空间值得
挖掘。未来拥有更广的销售及营销网络、多元化渠道及运营能力的烘焙食品原料企业，将更具竞争优势。
(三)预制烘焙行业
预制烘焙相较传统烘焙兼具新鲜口感和规模效益两个方面的优势。随着下游烘焙门店租金成本、坪效问
题以及人力成本持续上升，下游烘焙业参与者更加注重提高效率、压缩成本，带来预制烘焙发展的契机。我
国预制烘焙需求近年来快速增长，成为烘焙产业增长较快的细分环节。但我国预制烘焙行业处于成长初期、
基数较小，尽管增速快但总体渗透率仍较低。目前预制烘焙在国内的渗透率不到10%。对比预制烘焙起步较
早的成熟市场，美国的渗透率在40%，日本的渗透率为50%。
由于我国预制烘焙行业起步较晚，且对技术和初始投入存在较高要求，需要较长的时间周期和较高的资
金成本，存在一定技术壁垒、资金壁垒、营销网络和服务壁垒，目前我国预制烘焙行业参与者并不多。对于
预制烘焙行业来说，规模领先意味着更低的生产成本、更高的研发效率，且当下供应链建设、国外设备进口
及安装调试的门槛越来越高，未来存在相当大的行业集中度提升空间。
(四)公司行业地位
公司深耕烘焙油脂领域27年，是国内烘焙原料行业的领军企业之一。在2021年FoodTalks全球食品特种
油脂企业榜上位列全球11名，更为国内第一。同时公司秉持多元发展、求新求变的理念，持续发展淡奶油、
乳制品、预制烘焙品、馅料等多项烘焙相关业务。凭借在烘焙食品领域的综合实力、品牌知名度和行业地位
，入选餐饮大数据研究与测评机构NCBD（餐宝典）选出的“2021中国烘焙供应链TOP10”榜单。
公司具有行业领先的研发实力，总部设有研发中心，同时在上海南侨、天津南侨、广州南侨、天津吉好
、广州吉好分别设有研发部门。报告期内公司新增19项专利授权，截至2023年12月31日获得授权的专利共计
139项，其中21项为发明专利，117项为实用新型，1项为外观设计；同时，公司曾多次参加全国糖果和巧克
力标准化技术委员会、全国粮油标准化技术委员会、油料及油脂技术工作组、大陆商业联合会。公司研发部
主管曾参与起草《饼店等级划分和评定》国家标准草案和植脂奶油行业标准。在技术研发和专业水平上，公
司始终走在行业最前沿。
三、报告期内公司从事的业务情况
(一)公司的主要业务
公司主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售，深耕烘焙应用油脂领域27年，并逐步将业务拓展
到淡奶油、乳制品、馅料等其他烘焙原料领域以及预制烘焙领域。公司始终秉持追求设备第一、技术第一、
品质第一、服务第一的目标和使命，服务广大烘焙食品消费市场。
公司旗下产品线丰富，产品品类众多，能够满足烘焙、餐饮、茶饮、咖啡、商超、便利店、团膳、游乐
休闲、食品工业等不同类型下游客户的多种需求。公司目前拥有于天津、广州、上海三地共四座生产工厂，
客户遍及中国主要城市。凭借先进的研发技术、丰富的产品品类、高端的品质管理、360度顾问式全方位服
务，加之多年的努力耕耘，公司已成为国内烘焙油脂市场的领军企业。
(二)公司的主要产品及用途
公司的产品包括烘焙应用油脂、淡奶油、乳制品、预制烘焙品、馅料等五大系列，产品范围涵盖200多
个品种。
1、烘焙应用油脂系列
烘焙油脂是烘焙食品最主要的生产原料之一，也是公司发展最早、最主要的产品系列。目前包括了南侨
经典系列、南侨维佳系列、南侨澳仕系列、南侨欧仕系列、王牌系列、玉峰系列、侨饼家汉饼专用油系列以
及鲜牛奶烤焙油系列等八大品类。产品品质高端、品类齐全，按照功能性又可分为搅拌类、裹油类、液态类
、夹心类、汉饼类、馅料类等，能够充分满足烘焙、食品工业、餐饮等不同领域客户的多样需求。南侨烘焙
应用油脂经过多年发展，持续推陈出新以引领市场需求，在烘焙市场上有较高的知名度，是烘焙油脂领域头
部品牌之一。
2、淡奶油系列
主要产品为侨艺800淡奶油、侨艺淡奶油（蛋糕专用）、JoyQ霜享、霜艺奶浆等；
（1）侨艺800淡奶油：是一款含乳脂冷藏型复合淡奶油产品。兼具稀奶油乳香醇厚和植脂奶油塑型能力
强的优点，相较稀奶油更具价格优势，相较植脂奶油更健康且口感更好，近年来市场需求增长较快。该产品
奶香浓郁、细腻丝滑，同时耐酸性强。不仅适用于蛋糕，也广泛应用于奶茶及蛋挞、慕斯等多种西点产品的
制作。
（2）侨艺淡奶油（蛋糕专用）：看好近年来蛋糕市场的发展以及消费者对于蛋糕品质更高的追求，公
司推出一款针对蛋糕的侨艺淡奶油产品。侨艺淡奶油（蛋糕专用）以新鲜牛奶为主原料，口感细腻、打发量
高、稳定性强、抹面顺滑，更适合用于蛋糕抹面。该产品自去年推出后取得理想销售结果，进一步提升了侨
艺系列在蛋糕市场的占有率。
（3）JoyQ霜享系列：针对近年来现制茶饮、咖啡市场的蓬勃发展，公司推出JoyQ霜享系列产品，其中
奶油顶、奶盖、基底乳产品能为茶饮客户提供便捷高效的全方位解决方案，有效提升门店效率。同时伴随近
年来植物基风潮的盛行，植物奶也成为茶饮咖啡新选择，公司推出主打健康营养低负担的开心果燕麦奶油及
开心果燕麦奶，两款产品0蔗糖、0胆固醇、0乳糖、0反式脂肪酸，含膳食纤维，符合当下消费者追求健康的
趋势。
（4）霜艺奶浆：是一款制作软冰淇淋的奶浆产品。随取随用、操作便利省时、口感温润绵密，可以服
务于烘焙店、餐厅、游乐园、电影院等众多休闲娱乐领域具有冰激凌消费场景的客户。
3、乳制品系列
公司从欧洲引进多款高端乳制品烘焙原料，目前已形成稀奶油、黄油、芝士的产品矩阵。稀奶油产品包
括米勒稀奶油系列，黄油产品包括加得兰、富比威、米勒三款黄油，芝士产品则是引进了嘉瑞吉奶油芝士。
公司未来计划开发更多乳制品烘焙原料，以应对国内烘焙行业更丰富多样的升级需求；
（1）米勒稀奶油系列：随着西式甜点、下午茶、私房蛋糕和网红蛋糕等高端烘焙热潮崛起，业界对于
奶油的品质要求不断提高，进口纯乳脂稀奶油受到烘焙从业者及爱好者的大力追捧。公司从英国进口的米勒
稀奶油系列口感细腻、乳香醇厚、定位高端，广泛应用于五星级酒店、高端烘焙店、网络蛋糕、私房烘焙等
高端客户，也得到新中式点心、茶饮等客户的青睐。其中蓝米勒更是国内目前最受欢迎的进口稀奶油品牌之
一。
（2）加得兰黄油、富比威黄油、米勒黄油：近年来黄油在国内餐饮和烘焙领域需求量逐渐增加，但由
于国内黄油产能的限制，目前国内使用的黄油高度依赖进口。公司引进来自三个国家的黄油系列，希望服务
于烘焙产品中有乳脂升级需求的客户。加得兰黄油来自英国北爱尔兰，金黄色泽、具新鲜牛乳风味；富比威
黄油来自比利时，发酵工艺带来独特乳香风味；今年全新上市的米勒黄油来自北爱尔兰，采用与蓝米勒稀奶
油同等品质的优质奶油制作而成，脂肪含量达82%，浓郁顺滑。三款具有风味特色差异的黄油产品，能满足
不断升级且多元的烘焙客户需求。
（3）嘉瑞吉奶油芝士：奶油芝士是制作芝士蛋糕、半熟芝士、轻乳酪蛋糕等芝士甜品的重要烘焙原料
，也可作为抹酱搭配贝果等烘焙品。随著国内饮食多元化的发展，奶油芝士不只应用于烘焙，在奶盖饮料、
咸食等领域也得到大量使用，奶油芝士的进口量也因此逐年增加。公司从西班牙引进的嘉瑞吉奶油芝士，具
有质地柔软、轻盈自然乳酸风味、易涂抹的差异化特色，为国内客户提供高品质进口奶油芝士的更多选择。
4、预制烘焙品系列
预制烘焙品是指在烘焙过程中完成部分或全部工序后进行冷冻处理得到的半成品，后续只需简单二次加
工或加热便可完成烘焙成品的制作，从而节约使用者手工制作的成本和时间。公司预制烘焙品主要目前可分
为两大类：冷冻面团产品和预烤焙产品。冷冻面团为生制品，解冻后仅需进行发酵或醒发、烘烤等工序后即
可得到成品，具体产品包括菠萝系列、可颂系列、丹麦系列、起酥系列、汤种系列、欧包系列、美点系列、
多拿滋系列、基础面团系列等。预烤焙产品在生产过程中已完成所有工序，产品在解冻后进行简单二次烘烤
即可使用，具体产品包括贝果系列、欧包系列及丹麦系列等。
预制烘焙经过近几年的市场教育在国内的需求不断增加，通过使用预制烘焙，除了可以解决客户研发难
、生产技术人员
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