经营分析☆ ◇605365 立达信 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
照明(行业) 65.54亿 98.10 19.81亿 99.65 30.23
其他业务(行业) 1.27亿 1.90 691.91万 0.35 5.45
─────────────────────────────────────────────────
照明产品及配件(产品) 41.22亿 61.70 13.48亿 67.83 32.71
IoT产品及配件(产品) 18.62亿 27.86 5.04亿 25.37 27.09
家电类及配件(产品) 4.84亿 7.24 9866.08万 4.96 20.40
其他业务(产品) 1.27亿 1.90 691.91万 0.35 5.45
其他产品(产品) 8661.51万 1.30 2975.71万 1.50 34.36
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 58.88亿 88.13 17.85亿 89.77 30.31
境内(地区) 6.66亿 9.97 1.97亿 9.89 29.52
其他业务(地区) 1.27亿 1.90 691.91万 0.35 5.45
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 55.77亿 83.47 16.29亿 81.92 29.20
自主品牌(销售模式) 9.77亿 14.63 3.53亿 17.74 36.08
其他业务(销售模式) 1.27亿 1.90 691.91万 0.35 5.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
照明(行业) 74.24亿 98.23 19.59亿 99.31 26.39
其他(补充)(行业) 1.33亿 1.77 1361.89万 0.69 10.20
─────────────────────────────────────────────────
照明产品及配件(产品) 50.53亿 66.86 13.61亿 69.45 26.93
IoT产品及配件(产品) 21.02亿 27.81 5.38亿 27.49 25.62
家电类及配件(产品) 2.23亿 2.95 4477.66万 2.29 20.08
其他(补充)(产品) 1.33亿 1.77 1361.89万 --- 10.20
其他产品(产品) 4591.02万 0.61 1535.90万 0.78 33.45
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 66.29亿 87.71 17.26亿 87.50 26.04
境内(地区) 7.95亿 10.52 2.33亿 11.81 29.29
其他(补充)(地区) 1.33亿 1.77 1361.89万 0.69 10.20
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 66.40亿 87.87 16.29亿 82.55 24.52
自主品牌(销售模式) 7.83亿 10.37 3.31亿 16.76 42.21
其他(补充)(销售模式) 1.33亿 1.77 1361.89万 0.69 10.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
照明应用产品及其他(行业) 62.93亿 97.16 14.35亿 97.31 22.80
其他(补充)(行业) 1.84亿 2.84 3961.31万 2.69 21.51
─────────────────────────────────────────────────
照明产品及配件(产品) 46.60亿 71.95 10.98亿 74.44 23.55
IoT产品及配件(产品) 15.20亿 23.46 3.30亿 22.37 21.71
其他(补充)(产品) 1.84亿 2.84 3961.31万 2.69 21.51
家电产品及配件(产品) 1.13亿 1.74 714.29万 0.48 6.35
其他产品(产品) 57.31万 0.01 15.82万 0.01 27.61
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 55.75亿 86.07 11.86亿 80.43 21.27
境内(地区) 7.18亿 11.08 2.49亿 16.88 34.68
其他(补充)(地区) 1.84亿 2.84 3961.31万 2.69 21.51
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 57.67亿 89.03 12.04亿 81.62 20.87
自主品牌(销售模式) 5.26亿 8.13 2.31亿 15.69 43.95
其他(补充)(销售模式) 1.84亿 2.84 3961.31万 2.69 21.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2020-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED灯具(产品) 20.55亿 37.92 6.06亿 37.33 29.50
LED光源(产品) 17.20亿 31.74 5.78亿 35.62 33.63
IoT产品(产品) 12.91亿 23.83 3.53亿 21.76 27.36
其他产品(产品) 1.96亿 3.62 4854.70万 2.99 24.77
其他业务(产品) 1.38亿 2.55 3146.40万 1.94 22.80
CFL节能灯(产品) 1847.34万 0.34 582.80万 0.36 31.55
─────────────────────────────────────────────────
境外-北美洲(地区) 25.65亿 47.34 --- --- ---
境外-欧洲(地区) 13.14亿 24.26 --- --- ---
境外-亚洲(地区) 6.85亿 12.65 --- --- ---
境内-华东(地区) 2.39亿 4.41 --- --- ---
其他业务(地区) 1.38亿 2.55 3146.40万 1.94 22.80
境外-南美洲(地区) 1.19亿 2.19 --- --- ---
境内-华南(地区) 1.12亿 2.07 --- --- ---
境外-非洲(地区) 5826.75万 1.08 --- --- ---
境内-西南(地区) 5371.33万 0.99 --- --- ---
境内-华北(地区) 5136.59万 0.95 --- --- ---
境外-大洋洲(地区) 4631.20万 0.85 --- --- ---
境内-华中(地区) 2319.71万 0.43 --- --- ---
境内-西北(地区) 860.92万 0.16 --- --- ---
境内-东北(地区) 457.14万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(渠道) 51.44亿 94.94 --- --- ---
其他业务(渠道) 1.38亿 2.55 3146.40万 1.94 22.80
经销(渠道) 1.36亿 2.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
ODM(其他) 49.68亿 91.70 --- --- ---
自主品牌(其他) 3.12亿 5.75 --- --- ---
其他业务(其他) 1.38亿 2.55 3146.40万 1.94 22.80
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售29.09亿元，占营业收入的43.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 290865.37│ 43.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.89亿元，占总采购额的9.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 38880.34│ 9.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业，是专注于智慧生活和智慧管理领
域的物联网产品和解决方案提供商。公司以智能照明为起点进入物联网领域，致力于把物联网产品和服务带
入家庭和校园，逐步构建万物互联的智能世界。公司深耕照明和物联网两大业务领域，为客户提供安全可信
赖的LED照明产品、控制与安防产品、智能家电以及软件和云服务等产品、解决方案和服务。
公司经营模式：品牌代工双主业，拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，根据所处行业动态、
市场需求开展经营活动。
公司主要业务模式如下：
（一）研发模式
公司研发体系包含集团、事业部和战略业务单元（SBU）三个层级，集团成立中央研究院聚焦于集团未
来3-5年技术创新研发及具有重大战略意义前瞻性技术产品突破。事业部成立技术中心统筹产品/技术标准规
范、产品路线图等，负责各专业技术共享、复用及各项技术研究成果发布，组织和评审重大技术方案或架构
，持续打造技术竞争力。战略业务单元（SBU）主要聚焦客户定制化和细分市场需求而开展的产品和服务研
发。通过对客户具体需求的深入了解，对产品进行最佳应用开发；在具体应用研发过程中，应用开发部门与
工程、供应链等部门及合作伙伴密切衔接，保障产品开发计划的高效实现，满足客户需求。
（二）采购模式
公司主要采取“以销定产”、“以产定需”的采购方式，原材料采购主要根据市场需求和生产计划确定
，主要原料的采购价格采取招投标、询比价或成本拆解的方式，与供应商协商确定具体原材料价格。为保障
供货及时，公司还会储备部分常用原材料和长周期物料作为合理安全库存备货。
（三）生产模式
公司主要采取“以销定产”的生产模式，在实际生产中以“按订单生产”和“按销售预估生产”相结合
的模式开展。生产部门负责安排生产，并对生产流程和质量控制实施动态管理。其中，生产计划部门依据客
户订单和销售预测情况，综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生产计划；
生产车间则根据生产计划，组织人员进行生产；品质部门和工程技术部负责对关键质量控制和工艺控制点进
行监督检查，同时实施对原材料、半成品、产成品的质量监督及品质检验工作。
（四）销售模式
公司的代工业务是以ODM模式为主，主要是直销形式。
公司的品牌业务包括国内品牌和海外品牌。国内品牌以线下、线上渠道相结合的方式推广，线下以经销
代理制为主，公司负责产品和解决方案的设计、研发、生产，经销商负责实施和售后运维；线上则是公司设
立直营店铺，是直销形式。海外品牌以线上渠道为主，跨境电商零售模式，是直销形式。
报告期内公司所处行业情况
公司现有业务可分为照明业务和物联网（IoT）业务两大板块。报告期内，公司以照明业务收入为主，
因此公司所处的行业为“电气机械和器材制造业”（C38）。
（一）照明业务
1.业务概述
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，照明行业按照应用领域分类为通用照明领域和特殊照明
领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店、市政设施、工业、景观等常见的场景；公司的照明业务主要
涵盖范围是通用照明领域。
就通用照明而言，上游行业主要涉及LED芯片、电子元器件、五金以及包装材料等原材料提供商。下游
应用领域，主要包括家庭住宅、学校、商业办公楼、工厂、矿场以及其他特殊场景应用等。照明产品从表现
形式看，产品根据应用场景的不同，具有碎片化的特点；从行业发展看，LED照明产品将围绕着智能、健康
和可循环等核心内涵进一步发展，朝着智能照明、人因照明、循环经济三大发展方向不断演进，照明技术与
智能技术等其他技术门类跨界融合，将推动通用照明市场产生新的需求，推动照明行业的可持续发展。
2.经营模式
LED照明行业的主要经营环节包括研发、生产、销售等。目前，行业的经营模式主要包括OEM、ODM、OBM
等。OEM模式（OriginalEquipmentManufacturer，原始设备制造商模式），即LED照明生产商按照客户的设
计和功能品质要求进行产品生产，客户利用自身品牌和销售渠道进行产品销售。ODM模式（OriginalDesignM
anufacturer，自主设计制造商模式），即LED照明生产商主要完成产品开发，并根据客户订单进行产品生产
，客户利用自身品牌和销售渠道进行产品销售。在ODM模式中，一部分客户会向制造厂商提供具体的产品规
格、性能要求，由LED照明生产企业完成具体的产品开发和生产环节；也有部分LED照明生产厂商会利用自身
市场调研能力，紧跟市场动向提出自身的产品创新设计，并形成较为完整的产品方案向客户推介。OBM模式
（OriginalBrandManufacturer，自主品牌制造商模式），即LED照明生产商自主设计、开发产品，并以自主
品牌进行销售。
公司在国外市场以ODM模式为主，在国内市场以OBM模式为主。
3.主要的业绩驱动因素
照明市场的结构性机会。
据照明行业协会数据统计，今年上半年照明行业外贸保持稳定恢复态势，出口额规模保持历史高位。据
海关数据，前6个月我国照明出口总额约275亿美元。其中灯具类产品约207亿美元，同比增长3.4%。上半年
我国照明产品有所回暖由多重因素促成，外部需求改善和国际补库存是重要支撑。下半年随着企业持续加大
对国际市场的深耕力度，以及新兴市场需求的进一步释放，照明出口韧性将持续显现。。大厂利用规模优势
，在行业从分散到集中的过程中，仍然存在结构性机会。
技术升级变革推动的应用场景创新带来新机会。
随着照明技术的发展，智能照明、健康照明以及结合应用场景的各细分赛道发展迅速，部分应用场景有
较大的潜力，呈现出不少市场新亮点。同时，随着消费者对美好生活的追求，以及智能互联等技术的发展，
用户对家居生活品质要求越来越高，套系化、智能化以及场景化的解决方案可以更好地与家居环境适配。智
能互联技术根据用户的需求实现更快的反馈，各智能产品之间也可以实现互联互通，让用户享有更智能舒适
的家居生活，满足了当下用户对于理想家居生活的期待。在场景化解决方案中，照明产品已经发展成为智能
硬件端口，光环境已经成为家居环境中最便于体验的场景化方案。未来，健康化、智能化系统将成为照明产
业发展的必由之路。随着技术的进步，跨界整合的创新型产品和场景化解决方案也将创造出新的需求。
（二）物联网业务
1.业务概述
物联网（IoT，InternetofThings），是通过传感器、RFID及芯片等感知设备，按照约定协议，连接物
、人、系统和信息资源，实现对物理和虚拟世界的信息进行处理并作出反应的智能服务系统。为了实现“物
物相联”功能，物联网通常涵盖的层级架构可以分为感知层、网络层、平台层和应用层等。
感知层能够感知识别物体或环境状态，并且实现信息的实时采集和捕获。相关信息经由网关等转化
为能够识别的信息后传达到网络层，并由网络层对采集的数据进行精准、可靠的传输。平台层提供标准化、
模块化的服务，实现数据处理和挖掘、连接管理以及设备管理等功能。应用层则主要包括智能硬件、软件及
服务以及系统集成应用等内容，形成智能化应用的解决方案，从而实现物联网在众多不同领域的运用。
目前，在芯片、智能识别、传感器、边缘计算等物联网相关技术快速迭代演进和部分行业寻求转型升级
的内在动力的共同作用下，物联网跨界融合、集成创新和规模化发展陆续取得新的突破，“物联网+行业应
用”的模式在很多领域逐渐发展起来，主要热门应用领域包括智能家居、智能制造、智慧物流、智慧建筑等
。
公司以智能照明为切入点进入物联网领域，专注于智慧生活和智慧管理细分领域。自2016年起，公司在
云平台、无线模组、人工智能算法以及智能硬件开发与制造等环节持续进行深度布局。物联网（IoT）智能
硬件产品已实现规模化生产和销售，并保持较好的增速。同时，公司通过自有品牌推动智慧生活和智慧管理
领域产品、服务和生态的建设，推动自主开发的Arnoo（主要面向智慧生活）和IMP（主要面向智慧管理）两
大方案平台在细分领域的应用，通过打造高效便捷的智能云平台并提供定制化的物联网解决方案，致力于通
过智能产品和服务创造更高的客户价值。
2.主要的业绩驱动因素
（1）全球物联网行业仍保持稳步增长态势
全球物联网行业仍保持稳步增长，物联网领域仍具备较大的发展空间。据Statista测算数据，2023年全
球智慧家居市场规模约为1348亿美元，预计到2028年全球智慧家居市场规模将达到2316亿美元，2023-2028
年CAGR为11.4%。Statista预计到2028年，全球智慧家居市场的渗透率将达到33.2%，相比2023年将增长16.8
pcts，因此未来几年渗透率仍有较大幅度的提升空间。
（2）技术升级实现互联互通，物联网行业进入新征程
人工智能技术融合物联网技术，为智能操作系统配上“大脑”，结合物联网互联互通的能力，智能设备
自主学习用户习惯与行为，为用户提供便捷、舒适、安全的智慧生活。技术升级与融合推动物联网行业进入
新征程。以智能家居为例，物联网通过采集家居环境信息为人工智能提供训练算法数据，从而实现智能家居
设备互联互通属性；人工智能通过机器学习对数据进行分析与决策，为智能家居赋能。智能家居正由被动控
制向主动交互发展、向智慧家居发展。从初期的以智能单品为核心，到中期以多元化场景为核心，再到如今
以用户的个性化需求为核心的发展阶段。随着AI、大数据的应用，用户的使用体验的改善，将不再是依靠智
能产品对用户指令响应速度的改善，而是产品开始主动识别用户个性化需求并主动反馈。智能化程度大幅提
升，行业将由过去的供给导向迈向用户需求导向的发展新阶段。
3.行业情况
物联网应用场景不断丰富，产业链持续完善。通信技术和人工智能等技术进步和深度融合，将推动物联
网在新应用领域的渗透。我国已形成涵盖芯片、模组、终端、软件、平台和服务等环节的较为完整的物联网
产业链。行业应用正不断向智能制造、智慧物流、智慧交通、智慧政务以及智慧家居等消费者物联网领域拓
展。
二、报告期内核心竞争力分析
通过多渠道、多产品线布局、产业链垂直整合以及持续不断的技术研发产品创新投入，公司逐步构建起
企业的综合竞争力，能够为客户提供从核心部件到成品和解决方案的开发设计、交付、售后等一站式服务，
创造综合价值。
1.优质的客户资源和本地化服务优势
经过多年发展，公司已和众多国际知名的渠道厂商和品牌厂商形成了长期稳定的合作关系，已成为家得
宝（TheHomeDepot）、宜家（IKEA）和亚马逊（Amazon）等全球知名厂商的重要合作伙伴，并获得过家得宝
、宜家等核心客户颁发的“年度最佳合作伙伴”、“全球最佳供应商奖”、“最佳品质奖”等荣誉。上述公
司均为各自领域的领先企业，对供应商筛选严格，选择公司作为其主要的LED照明和物联网产品的重要供应
商充分说明了对公司产品开发设计能力、生产能力和产品可靠性等方面的综合认可。此外，公司在美国、德
国、日本等国家设有常驻团队，具备本地化服务优势。通过与众多业内优质客户的长期合作，公司对不同客
户的需求有着深入了解，能充分理解和领会客户的个性化需求，同时，也极大地提升了公司在产品开发、质
量管理、服务水平等方面的能力和水平，为开拓市场奠定了坚实的基础。
2.优秀的体系化研发创新能力
公司以研发创新为企业发展的核心驱动力，持续多年保持高强度的研发投入。公司研发创新活动涵盖了
光学结构设计、通信技术应用（含无线模组开发）、算法开发、智能硬件开发、软件平台开发等核心环节。
在此基础上，公司搭建起成熟、高效的体系化技术创新平台，建有国家认定企业技术中心、国家级博士后科
研工作站、中国轻工业重点实验室，承担并完成了“国家火炬计划”、“国家重点新产品”等一系列国家级
科研项目，截至报告期末，公司拥有接近3900项授权专利，是国家知识产权优势企业。优秀的体系化研发创
新能力为公司持续经营提供了有力保障。
3.优异的智能制造能力
作为国家级智能制造试点示范企业和两化融合管理体系贯标试点企业，立达信通过将物联网技术与工业
制造深度融合，打造了一套高度自动化、信息化的智能制造体系，能在较好地满足柔性生产、信息互联、定
制服务等需求的同时，拥有突出的规模制造能力。在自动化生产设备研发和智能化改造、信息化生产管理体
系等智能制造领域拥有较强的技术开发和应用能力。
4.突出的工业设计能力
秉承“创新引领发展，设计创造价值”的理念，公司高度重视工业设计在产品开发中的意义。公司建有
国家级工业设计中心，开发的产品在实用性、功能性和设计美学等方面能够具备较好的均衡性，较好地满足
了国内外客户的需求。近年来，公司选送参评的多款产品斩获荣誉无数，获得过德国国家设计奖、德国iF设
计奖、德国红点奖、美国《INTERIORDESIGN》杂志年度最佳设计奖、法国Muuuz国际设计奖、日本G-MARK设
计奖、中国好设计奖等众多国际级设计奖项，显示出公司具备业内突出的工业设计创新能力，有力地保障了
在未来市场拓展的竞争力。
三、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内整体业务运营情况
2024年公司以“苦练内功聚焦突破”为方针，着力以提质增效为核心展开一系列经营举措。2024年上半
年实现营业收入29.79亿元，同比微降2.86%；归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比增长45.83%；上
半年业务发展基本符合年初预期，经营质量有所提升。
（二）坚定推动战略落地，不断完善全球布局
公司坚持“品牌代工双主业，国外国内双循环”的策略，不断完善全球布局。
在海外，代工业务加快本地化服务能力建设，利用海外的销售、研发、制造等多维度的服务能力，不断
加深客户关系。通过参加国际大型展会，以及到目标市场直接拜访等多种形式，积极开拓新客户。上半年，
公司加快泰国基地各项建设，全面提升海外制造、交付和服务能力，持续为客户创造价值。品牌业务通过跨
境电商渠道，并以自研物联网软件平台Arnoo为基础，持续为海外消费者用户提供智能家居硬件产品和服务
。
在国内，通过立达信品牌深耕教育领域，依托公司近年来的物联网技术积累，积极从教育照明向物联照
明拓展、从智慧教室向智慧校园延伸产品和服务。同时，承袭教育照明护眼技术及教育专用基因，积极推广
家用护眼照明产品。立达信“一灯一世界”则继续稳扎稳打，秉持品牌初心，坚持原创，传递东方审美，点
亮美好生活。
（三）持续高强度投入研发，孕育未来发展动力
公司坚持以研发创新为企业发展的核心驱动力，以提高企业自主创新能力和成果快速转化能力为目标，
始终保持较高强度的研发投入。2024年上半年累计投入研发费用2.07亿元，研发收入比达6.95%。
公司在自主创新的基础上，不断深化与外部合作力度，加快外部优质技术资源的引入，通过多驱动模式
搭建多层级研发体系，以提升产品领先和科技领先能力。其中，公司积极与厦门大学等高校开展技术交流与
合作，促进各创新要素向公司集聚，形成以企业为主体、市场为导向、产学研用深度融合的技术创新体系，
充分发挥各自资源优势，开展技术攻关，加快产学研成果转化。
经过多年的发展与实践，公司形成了一系列专有技术、高水平的研发团队及完善的研发创新机制，不断
开发拥有自主知识产权的具有较高技术水平的专有技术和研发创新成果。截至报告期末，公司累计已获授权
专利接近3900件。良好的技术积累、持续的创新能力和知识产权优势，均有效提升了公司整体的市场竞争力
。
（四）持续推动数字化转型，助力运营效率提升
上半年公司加快推动集团数字化转型，以代工业务为首发试点，从客户、产品、供应链、制造等不同维
度构建数字化运营平台。截止本报告披露日，已成功升级上线SAP及GPM通用项目管理系统、PDM产品数据管
理系统。同时，以供应链-制造维度为例，通过整机组件-零部件三层计划信息流的垂直贯通，开创柔性敏捷
制造新局面，借助“三层计划”，将使各供应链企业之间能够基于精准的订单预测进行库存评估、备料及产
能准备，缩短生产周期敏捷交付。
公司坚持以数据为引领，驱动创新发展，持续推动大数据、人工智能技术在产业发展中的创新与实践，
走出一条属于立达信的“产业数字化”之路。
短暂的波动不改长期向上的追求，公司管理层将一如既往地带领全体员工努力拼搏，夯实企业发展的各
项基础，长坡厚雪，久久为功，确保公司健康可持续发展。
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