经营分析☆ ◇605365 立达信 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
照明业务和物联网（IoT）业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
照明(行业) 67.78亿 98.69 17.73亿 99.16 26.15
其他业务(行业) 8989.66万 1.31 1502.64万 0.84 16.72
─────────────────────────────────────────────────
照明产品及配件(产品) 43.29亿 63.03 11.27亿 63.04 26.04
IOT产品及配件(产品) 17.10亿 24.89 4.61亿 25.76 26.94
其他产品(产品) 8.30亿 12.08 2.00亿 11.20 24.13
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 63.33亿 92.21 16.54亿 92.50 26.11
境内(地区) 4.45亿 6.48 1.19亿 6.66 26.74
其他业务(地区) 8989.66万 1.31 1502.64万 0.84 16.72
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 59.00亿 85.91 13.84亿 77.42 23.46
自主品牌(销售模式) 8.78亿 12.78 3.89亿 21.74 44.27
其他业务(销售模式) 8989.66万 1.31 1502.64万 0.84 16.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
照明(行业) 67.29亿 98.85 19.73亿 99.68 29.32
其他业务(行业) 7823.43万 1.15 631.78万 0.32 8.08
─────────────────────────────────────────────────
照明产品及配件(产品) 43.63亿 64.10 12.90亿 65.19 29.57
IoT产品及配件(产品) 17.11亿 25.14 5.13亿 25.92 29.98
家电类及配件(产品) 5.48亿 8.04 1.20亿 6.05 21.88
其他产品(产品) 1.85亿 2.71 5601.82万 2.83 30.32
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 60.73亿 89.22 17.48亿 88.36 28.79
境内(地区) 6.56亿 9.63 2.24亿 11.32 34.18
其他业务(地区) 7823.43万 1.15 631.78万 0.32 8.08
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 58.17亿 85.46 16.06亿 81.14 27.60
自主品牌(销售模式) 9.12亿 13.40 3.67亿 18.54 40.25
其他业务(销售模式) 7823.43万 1.15 631.78万 0.32 8.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
照明(行业) 65.54亿 98.10 19.81亿 99.65 30.23
其他业务(行业) 1.27亿 1.90 691.91万 0.35 5.45
─────────────────────────────────────────────────
照明产品及配件(产品) 41.22亿 61.70 13.48亿 67.83 32.71
IoT产品及配件(产品) 18.62亿 27.86 5.04亿 25.37 27.09
家电类及配件(产品) 4.84亿 7.24 9866.08万 4.96 20.40
其他业务(产品) 1.27亿 1.90 691.91万 0.35 5.45
其他产品(产品) 8661.51万 1.30 2975.71万 1.50 34.36
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 58.88亿 88.13 17.85亿 89.77 30.31
境内(地区) 6.66亿 9.97 1.97亿 9.89 29.52
其他业务(地区) 1.27亿 1.90 691.91万 0.35 5.45
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 55.77亿 83.47 16.29亿 81.92 29.20
自主品牌(销售模式) 9.77亿 14.63 3.53亿 17.74 36.08
其他业务(销售模式) 1.27亿 1.90 691.91万 0.35 5.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
照明(行业) 74.24亿 98.23 19.59亿 99.31 26.39
其他(补充)(行业) 1.33亿 1.77 1361.89万 0.69 10.20
─────────────────────────────────────────────────
照明产品及配件(产品) 50.53亿 66.86 13.61亿 69.45 26.93
IoT产品及配件(产品) 21.02亿 27.81 5.38亿 27.49 25.62
家电类及配件(产品) 2.23亿 2.95 4477.66万 2.29 20.08
其他(补充)(产品) 1.33亿 1.77 1361.89万 --- 10.20
其他产品(产品) 4591.02万 0.61 1535.90万 0.78 33.45
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 66.29亿 87.71 17.26亿 87.50 26.04
境内(地区) 7.95亿 10.52 2.33亿 11.81 29.29
其他(补充)(地区) 1.33亿 1.77 1361.89万 0.69 10.20
─────────────────────────────────────────────────
ODM(销售模式) 66.40亿 87.87 16.29亿 82.55 24.52
自主品牌(销售模式) 7.83亿 10.37 3.31亿 16.76 42.21
其他(补充)(销售模式) 1.33亿 1.77 1361.89万 0.69 10.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售33.79亿元，占营业收入的49.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 337880.46│ 49.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.04亿元，占总采购额的11.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 50432.82│ 11.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司现有业务可分为照明业务和
物联网（IoT）业务两大板块。公司以智能照明为起点进入物联网领域，产品和服务覆盖家庭、企业及多元
场景，逐步构建万物互联的智能世界。公司在LED照明产品、物联网（IoT）硬件产品以及软件和云服务等领
域为客户提供安全可信赖的产品、解决方案和服务，持续为客户创造价值。
1、照明业务
照明产品按照应用领域可划分为通用照明领域和特殊照明领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店
、市政设施、工业、景观等常见的场景。公司的照明业务主要涵盖范围是通用照明领域。
2、物联网业务
物联网（IoT，InternetofThings），是通过传感器、RFID及芯片等感知设备，按照约定协议，连接物
、人、系统和信息资源，实现对物理和虚拟世界的信息进行处理并作出反应的智能服务系统。物联网通常涵
盖的层级架构可以分为感知层、网络层、平台层和应用层等。
公司以智能照明为起点进入物联网领域，自2016年起，公司在云平台、无线模组、人工智能算法以及智
能硬件开发与制造等环节持续进行深度布局。公司的物联网业务主要包括物联网（IoT）硬件产品和软硬件
结合的解决方案两种形态。物联网硬件产品主要包括智能照明、智能控制、智能传感以及安防等；同时，公
司通过自有品牌推动智慧生活领域产品、服务以及生态的建设，推动自主开发的Arnoo（面向智慧生活）平
台在细分领域的应用，通过打造高效并便捷体验的智能云平台，为用户提供定制化的解决方案，致力于通过
智能产品和服务创造更高的客户价值，提升用户体验。
（二）公司的经营模式
公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系，根据所处行业动态、市场需求开展经营活动。
公司主要业务模式如下：
1、研发模式
公司以“数智化、平台化、场景化”为核心，围绕“照明+物联网”双轮驱动战略，构建了多层次、协
同高效的创新体系。具体情况如下：
（1）集团产品与技术平台
公司成立集团产品与技术委员会，作为公司的产品与技术决策机构，对公司的产品与技术研发方向、产
品与技术的路线规划和布局、重大项目的可行性论证等事项进行最终决策。集团产品与技术平台聚焦“战略
产品与技术专项”“研发体系建设”“研发效能提升”“技术攻坚支撑”“研发资源统筹”五大核心职责，
推动产品与技术的创新、整合与应用推广，构建产品核心竞争力；积极推动集团业务升级。
（2）应用研发
应用研发主要围绕客户定制化和细分市场需求开展产品和服务研发。在应用研发中，通过对客户具体需
求的深入理解，并在技术平台研发形成的核心技术平台的成果基础上，对产品进行最佳应用开发。在具体应
用研发过程中，应用开发部门与工程、供应链等部门及合作伙伴进行有效衔接，有力保障产品开发计划的高
效实现，满足客户及市场需求。
2、采购模式
公司主要采取“以销定产”“以产定需”的采购方式，原材料采购主要根据市场需求和生产计划确定，
主要原材料的采购价格采取招投标、询比价或成本拆解的方式，与供应商协商确定具体原材料价格。为保障
供货及时，公司还会储备部分常用原材料、长周期物料和紧缺的瓶颈物料作为合理安全库存。
3、生产模式
公司主要采取“以销定产”的生产模式，在实际生产中以“按订单生产”和“按销售预估生产”相结合
的模式开展。生产部门负责安排生产，并对生产流程和质量控制实施动态管理。其中，生产计划部依据客户
订单和销售预测情况，综合考虑公司产品库存、设备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生产计划；生
产车间根据生产计划，组织人员上线进行生产；品质控制部和工程技术部负责对关键质量控制和工艺控制点
进行监督检查，同时实施对原材料、半成品、产成品的质量监督及品质检验工作。
4、销售模式
公司在海外市场以ODM模式为主，以跨境电商模式为辅，均是直销的方式。
公司在国内市场以自有品牌业务为主，线上和线下渠道相结合。在线上通过天猫、京东、旗舰店以及小
红书、抖音等渠道以直销的方式开展业务。在线下主要采取经销代理制，公司负责产品和解决方案的设计、
研发、生产，经销商负责实施和售后运维，分工合作。
（三）公司所处行业情况
1、照明行业
2026年上半年，照明行业出口延续承压态势。据海关总署数据，2026年1-6月，照明产品累计出口总额
约为241亿美元，同比下降约7%。究其原因，一方面是地缘政治冲突对全球物流、大宗商品供应造成直接冲
击，铜、铝、塑料等主要原材料价格维持高位，直接推高了照明企业的生产成本。对于以ODM模式为主的出
口企业而言，向下游客户议价空间有限，利润空间被进一步压缩；另一方面，汇率波动加剧了经营风险。人
民币双向波动幅度扩大，导致出口企业面临的汇兑损益不确定性显著上升。更重要的是，在“供强需弱”的
形势下，市场竞争日趋白热化；特别是同质化产品的“价格战”不断升级。总体来看，照明行业出口正处于
从“量的扩张”向“质的提升”转型的关键阶段，短期内，行业仍需承受成本上升与需求收缩的双重压力。
中长期来看，智能化、绿色化与品牌化将会是推动行业穿越周期的核心驱动力。
2、物联网行业
2026年上半年，物联网行业延续稳健增长态势。3月，工业和信息化部发布《推动物联网产业创新发展
行动方案（2026—2028年）》；6月，又联合九部门印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026
—2028年）》，明确提出以产业数字化、治理智能化、生活智慧化为三大主攻方向，持续完善顶层设计，为
产业发展注入强劲动能。
当前，物联网技术演进呈现三大趋势：（1）AI与IoT深度融合加速迈向“万物智联”，AI智能体广泛嵌
入终端设备与边缘节点，实现从数据采集到自主决策的闭环，推动系统由被动响应向主动优化演进。AIAgen
t的规模化部署正逐步替代传统物联网系统中的重复性人工操作，在降低运营成本的同时，催生全新服务模
式；（2）端侧AI加速落地，大模型轻量化部署技术取得实质性突破，有效缓解云端带宽压力与隐私泄露风
险；（3）通信技术持续迭代，蜂窝物联网技术矩阵兼顾广覆盖、低功耗等差异化需求，为新兴应用场景夯
实连接基础。此外，2026年上半年，数据安全、网络安全等领域的国家标准密集出台，行业合规门槛系统性
提升。整体而言，物联网产业正处于规模扩张与质量升级并行的关键窗口期。展望未来，AIAgent将从辅助
决策向自主执行演进，人机协作模式被重新定义；边缘算力芯片与轻量化大模型协同优化，有望突破实时性
瓶颈；政策法规的持续完善将推动行业迈入规范发展的新阶段。随着技术突破、场景方案与政策标准的协同
推进，市场或将迎来新一轮发展机遇。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，全球经济延续“弱复苏、高分化”格局，贸易摩擦与地缘政治风险常态化，局部战争的
扰动导致国际贸易环境越发复杂困难。国内方面，有效需求不足、房地产市场深度调整等挑战依然突出。面
对国内外复杂严峻的经济环境，公司以“重构与进化”为年度工作主题，坚持研发创新投入，积极推动业务
升级，加速海外供应链建设，推动数字化运营平台（DOP）的全面落地应用；通过综合施策，提升经营韧性
，保障公司稳健发展。
2026年上半年，公司营收规模、利润水平保持平稳，实现营业收入30.68亿元，同比增长0.95%，实现归
属于上市公司股东的净利润6979.16万元，同比增长0.93%。
报告期内主要经营情况如下：
(一)持续优化升级业务结构，增强抗风险能力
报告期内，公司坚持“品牌代工双主业、国内国外双循环”的战略，在全力稳住代工业务基本盘的同时
，坚持发展品牌业务。在代工业务方面，主动优化渠道结构、产品结构及客户结构，出清低效投入，聚焦重
点客户与高价值产品，全力提升客户满意度。在品牌业务方面，公司保持对自有品牌投入，围绕智能照明与
健康光环境推动产品升级，加强外部生态合作，多样化拓展渠道。上述举措有效提升了公司业务的均衡性与
抗风险能力，保障了营业收入规模的稳定。后续，公司将加快推动自有品牌业务从“规模拓展”向“效益提
升”转变。
(二)聚焦智能化与场景化，夯实产品竞争壁垒
报告期内，公司持续高比例投入研发创新，围绕智能化、场景化的方向，重点布局智能照明系统、健康
光环境解决方案及物联网（IoT）智能硬件。公司依托代工业务积累的制造经验与品牌业务沉淀的市场洞察
，推动研发成果与产业化深度融合，一方面支撑代工业务向高附加值方向升级，另一方面助力品牌业务构建
溢价能力。与此同时，物联网赛道技术迭代迅速、市场竞争激烈，且新兴市场与国内市场对智能化产品的应
用培育仍需一定周期。公司将着力打造可快速复制、易于推广的场景化解决方案，强化研发、市场与制造三
大环节的协同联动，持续缩短技术成果向商业价值转化的周期，为产品竞争力构筑坚实壁垒。
(三)中泰双基地产能协同，保障全球交付安全
报告期内，公司全球供应链重构取得关键进展。泰国北柳府自建生产基地一期工程已落成并完成搬迁投
产，二期工程建设进展顺利，预计于2026年内完成基建、2027年正式投用。至此，公司已形成中国漳州长泰
与泰国北柳府“双基地协同”的制造基地布局，有效保障了交付安全，提升了公司应对国际贸易政策变化的
战略韧性。公司数字化运营平台（DOP）已全面应用于计划与供应链管理、生产排程、过程质量控制及中泰
两地资源统筹，支持订单与产能的跨区域协同。由于泰国基地一期尚处于运营初期，新旧厂房搬迁切换以及
设备调试等因素导致单位制造成本及物流协调成本短期处于较高水平，仍对当期毛利率产生阶段性影响。下
半年，公司将加快推进海外供应链建设与运营效率提升，并稳步推进泰国基地二期工程建设。
(四)深化数字化转型，提升国际化运营能力
报告期内，公司数字化运营平台（DOP）实现全面落地，覆盖成本分析、费用控制、预算管理、订单管
理、库存优化、供应链协同及业务流程规范化等领域。通过DOP推动公司财务管理从“事后核算”向“事中
监控、事前预警”转型，重点提升库存周转效率与跨部门协同能力，降低供应链切换期的运营波动。
伴随“中泰双基地”运营格局的形成，公司管理半径显著扩大，对国际化运营及属地化管理提出了更高
要求。报告期内，DOP建设运维及跨国管理所产生的信息化投入与组织变革成本有所增加，叠加跨文化沟通
及属地化合规要求，管理费用短期仍然保持高位态势。下半年，公司将在保障战略投入的前提下，以全面预
算管理为抓手，持续优化费用结构；同时完善适应跨国运营的组织架构与人才激励机制，推动DOP从“全面
落地”向“深度优化”升级，着力提升国际化运营水平。
2026年上半年，公司在业务结构上主动求变，在制造布局上持续优化，在管理手段上深入推进数字化—
—三者协同构筑了应对外部不确定性的战略韧性。研发作为连接制造能力与业务升级的桥梁，持续为智能化
、高附加值转型升级提供技术底座。上半年营收规模、利润水平保持平稳，正是上述四个维度同步推进、战
略投入前置的集中体现。然而，受人民币对美元升值以及泰铢对美元和人民币贬值的影响，汇兑损益对净利
润造成了较大的负面冲击。后续，公司将加强汇率走势研判，积极探索更多金融工具以对冲、平滑汇率波动
带来的影响。
2026年下半年，公司将继续保持战略定力，深耕细作，全力提升经营质量，将重点推进以下工作：一是
坚持“以客户为中心”，持续提升客户满意度，优化订单质量与盈利水平。公司将进一步深化客户需求洞察
机制，从需求识别、方案定制到交付服务，构建全链条的客户体验管理体系。同时，公司将以差异化的客户
服务策略与资源配置方案，持续提升客户黏性。二是深化DOP（数字化运营平台）应用，进一步提高运营效
率。公司将在现有数字化建设成果的基础上，加速推进DOP系统在全业务流程中的深度嵌入与全面贯通，以
确保实现运营数据的实时汇聚、智能分析及科学决策，从而提升对市场波动和运营风险的敏捷响应能力。三
是聚焦智能化与场景化，强化产品的差异化竞争力。面对行业技术加速迭代和市场竞争日趋激烈的外部环境
，公司将紧跟人工智能、物联网等前沿技术发展趋势，加大在智能感知、自适应控制等核心技术方面的研发
投入，推动产品从单品向智能互联、场景适配的方向升级。四是强化组织能力与人才梯队建设，夯实可持续
发展根基。公司将以战略为牵引不断优化组织架构与资源配置。同时，持续健全风险防控与合规管理体系，
为各项业务稳健运行提供坚实保障。
展望下半年，公司将锚定全年经营目标，以客户价值为牵引、以数字化为引擎、以创新为驱动，凝心聚
力、真抓实干，确保各项重点任务落地见效，奋力推动公司经营质量迈上新台阶。
三、报告期内核心竞争力分析
公司秉持长期主义理念，持续多年高强度投入研发创新，凭借优秀的研发创新能力与智能制造优势，获
得众多国内外知名企业的认可，并与其建立了长期稳定的合作关系。经过二十余年的发展，公司已积累了丰
富的优质客户资源，并在研发创新、智能制造等领域构筑了一定的竞争优势。具体体现在以下方面：
1、优质的客户资源
公司深耕行业二十余年，已与家得宝（TheHomeDepot）、宜家（IKEA）、亚马逊（Amazon）等全球领先
的企业建立了长期、稳定的战略合作关系。上述企业均为各自领域的头部企业，对供应商的筛选标准极为严
苛。公司多次荣获家得宝、宜家等核心客户授予的“年度最佳合作伙伴”“全球最佳供应商奖”“最佳品质
奖”等荣誉，充分体现了客户对公司产品开发设计能力、生产制造能力及产品可靠性的认可。
2、体系化的研发创新能力
公司将研发创新作为驱动发展的核心引擎。经过多年持续投入与技术积累，已组建了一支深刻理解LED
照明及物联网技术发展趋势的专业研发团队，并持续保持高强度的研发投入。公司的研发活动覆盖光学结构
设计、通信技术应用、算法开发、智能硬件开发及软件平台构建等关键环节。公司拥有国家认定企业技术中
心、中国轻工业重点实验室和福建省院士专家工作站，并承担完成了“国家火炬计划”“国家重点新产品”
等多项国家级科研项目，获评“国家技术创新示范企业”。强大的体系化研发创新能力，为公司可持续发展
提供了坚实支撑。
3、卓越的智能制造能力
作为“国家级智能制造试点示范企业”“制造业单项冠军示范企业”及“国家卓越级智能制造工厂”，
公司深度融合物联网技术与工业制造，打造了一套高度自动化、信息化的智能制造体系，在满足柔性生产、
信息互联与定制化服务需求的同时，具备突出的规模化制造能力。公司在自动化设备研发、智能化产线改造
及信息化生产管理体系等方面拥有深厚的技术积累与应用能力。依托多年的制造实践，公司已在贴装、插件
、组装、测试、包装及自动物流系统等工艺环节，形成了部分自动化设备的自主开发能力。
4、突出的工业设计能力
公司始终秉持“创新引领发展，设计创造价值”的理念，将工业设计视为产品开发的核心战略支点。目
前，公司建有国家级工业设计中心，所开发的产品在实用性、功能性与设计美学之间实现了深度融合，精准
契合国内外客户的多元化需求。公司已有数十款产品斩获国际权威设计奖项，涵盖德国国家设计奖、德国iF
设计奖、德国红点奖、美国《INTERIORDESIGN》杂志年度最佳设计奖、法国Muuuz国际设计奖、日本G-MARK
设计奖及中国好设计奖等，充分彰显了公司在工业设计领域的领先实力，为未来市场拓展提供了有力保障。
5、不断强化的海外运营能力
凭借国际化的产品力与服务能力，公司已在海外市场占据重要地位。随着泰国制造基地全面建成，公司
应对复杂国际贸易环境的抗风险能力将进一步增强，全球化布局中的竞争优势持续巩固，有力支撑市场开拓
。公司在美国等地设立的海外子公司有效提升了国际业务的本地化服务能力，拓展了服务覆盖的广度与深度
，增强了客户黏性，国际化竞争优势不断强化。
公司坚持“品牌代工双主业，国内国外双循环”的发展战略，依托销售、研发、制造的全球化布局优势
，将持续推动国际化进程，保障公司可持续健康发展。
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