经营分析☆ ◇605366 宏柏新材 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅烷偶联剂(产品) 6.05亿 82.81 5192.55万 90.34 8.58
气相白炭黑(产品) 8618.71万 11.79 596.78万 10.38 6.92
其他(产品) 3951.10万 5.40 -41.46万 -0.72 -1.05
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.64亿 77.17 2154.55万 37.48 3.82
国外销售(地区) 1.67亿 22.83 3593.32万 62.52 21.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 14.40亿 97.47 1.48亿 94.96 10.25
其他业务(行业) 3745.26万 2.53 783.73万 5.04 20.93
─────────────────────────────────────────────────
硅烷偶联剂(产品) 12.36亿 83.66 1.38亿 89.06 11.20
气相白炭黑(产品) 1.85亿 12.52 1011.77万 6.51 5.47
其他业务(产品) 3745.26万 2.53 783.73万 5.04 20.93
其他橡胶助剂(产品) 1901.05万 1.29 -95.69万 -0.62 -5.03
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 10.72亿 72.58 6516.31万 41.93 6.08
国外销售(地区) 3.68亿 24.88 8241.85万 53.03 22.42
其他业务(地区) 3745.26万 2.53 783.73万 5.04 20.93
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.59亿 71.66 1.16亿 74.40 10.92
经销(销售模式) 3.81亿 25.80 3194.74万 20.56 8.38
其他业务(销售模式) 3745.26万 2.53 783.73万 5.04 20.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
硅烷偶联剂(产品) 6.18亿 84.43 8114.67万 91.72 13.12
气相白炭黑(产品) 8573.07万 11.71 123.44万 1.40 1.44
其他(产品) 2828.94万 3.86 609.03万 6.88 21.53
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.37亿 73.32 4442.38万 50.21 8.27
国外销售(地区) 1.95亿 26.68 4404.76万 49.79 22.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 13.43亿 96.98 1.98亿 94.37 14.76
其他业务(行业) 4176.83万 3.02 1182.31万 5.63 28.31
─────────────────────────────────────────────────
硅烷偶联剂(产品) 12.04亿 86.92 2.38亿 113.40 19.79
气相白炭黑(产品) 1.21亿 8.75 -3670.42万 -17.47 -30.30
其他(产品) 5998.40万 4.33 855.91万 4.07 14.27
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 9.19亿 66.32 6752.26万 32.15 7.35
国外销售(地区) 4.25亿 30.67 1.31亿 62.23 30.77
其他业务(地区) 4176.83万 3.02 1182.31万 5.63 28.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.42亿 68.01 1.28亿 61.06 13.62
经销(销售模式) 4.01亿 28.97 6996.26万 33.31 17.43
其他业务(销售模式) 4176.83万 3.02 1182.31万 5.63 28.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.20亿元，占营业收入的21.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 32010.22│ 21.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.61亿元，占总采购额的28.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│云南基励新材料有限公司 │ 5621.81│ 6.12│
│合计 │ 26103.80│ 28.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况说明
公司所处行业为有机硅行业，细分领域为功能性硅烷领域。公司主营业务为功能性硅烷、纳米硅材料等
硅基新材料及其他化学助剂的研发、生产与销售，主要产品为硅烷偶联剂等功能性硅烷及气相白炭黑。根据
中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”
；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业
”。
公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017
）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
(1)所处行业情况说明
2024年，中国功能性硅烷行业继续呈现稳健增长态势，行业总产能达到70.25万吨；实际产量突破40万
吨大关，达到40.14万吨，同比增长约8.5%，创下历史新高。这一增长主要得益于产能利用率的提升以及新
增产能的逐步释放。据行业预测，2025年中国功能性硅烷产能将进一步扩大至75万吨，产量有望达到44万吨
，同比增长9.6%。中国已发展成为全球最大的功能性硅烷生产国，占全球产能的50%以上，且这一比例仍在
持续提升。
中国功能性硅烷行业的产品结构正经历显著升级，向高附加值、高性能方向转型。2024年，交联剂和含
硫硅烷成为产量最大的两大品类，分别达到11.23万吨和10.93万吨，合计占比超过55%。其中，含硫硅烷主
要受益于绿色轮胎市场需求的持续增长，而交联剂则受光伏行业快速扩张带动。值得关注的是，随着国内企
业技术突破，高端硅烷产品进口替代率已提升至65%以上，带动整体市场价值增长快于数量增长。
全球绿色轮胎市场的迅速扩张为含硫硅烷创造了巨大的增长空间。含硫硅烷是生产绿色轮胎的关键助剂
，通过与沉淀法白炭黑复配，可显著降低轮胎滚动阻力，提高燃油效率。2020年全球绿色轮胎市场规模已达
774亿美元，预计2021-2027年将以11.4%的年复合增长率增长。到2025年，全球绿色轮胎市场规模预计将达
到1,327.91亿美元。中国作为全球最大的轮胎生产国，绿色轮胎渗透率持续提升，这一趋势直接带动了含硫
硅烷的需求增长，预计2025年全球绿色轮胎对硅烷的需求量将达到31.99万吨。目前，含硫硅烷已成为功能
性硅烷中产量最大、增长最快的品类之一。
中国功能性硅烷行业正经历显著的整合与集中化过程。这一变化主要源于环保政策的持续加严和规模经
济效应的凸显。与此同时，龙头企业加速扩产，规模效应日益显现，行业集中度进一步提高。目前，中国功
能性硅烷行业已形成以宏柏新材、江瀚新材和晨光新材为主导的竞争格局。
从产业发展趋势看，全球功能性硅烷市场格局正在经历深刻变革，产能逐步向中国转移已成为明显趋势
。这一转变主要得益于中国企业在成本控制、产业链配套和技术创新方面的综合优势。国际功能性硅烷巨头
包括迈图高新（MomentivePerformanceMaterials）、道康宁（DowCorning）、赢创（EvonikDegussaAG）、
瓦克（Wacker）和信越化学（Shinetsu）等。这些国际巨头凭借技术积累和品牌优势，在高端产品领域仍占
据一定优势。然而，随着中国企业技术水平的提升和产品结构的优化，国内外企业的技术差距正在逐步缩小
。目前，中国企业在主要硅烷品类上的研发能力已接近国外水平，形成了全球领先的产能和产量规模，且有
较强的成本优势。
在产品性能方面，功能性硅烷行业正朝着高性能、低毒环保方向加速发展。在环保法规趋严的背景下，
脱酮肟型硅烷交联剂因低毒性和耐候性优势，市场份额持续提升。这类产品在室温硫化硅橡胶、密封胶等领
域逐步替代传统产品，满足日益严格的环保要求。赢创等国际巨头已推出新型硅烷产品以增强涂层附着力，
同时降低挥发性有机化合物（VOC）排放。中国“双碳”政策推动行业向绿色制造转型，低VOC和可降解硅烷
产品成为未来技术突破的重点。行业内领先企业纷纷加大环保型产品研发投入，通过工艺优化和配方改进，
降低生产过程中的能耗和排放。例如，晨光新材已打造形成较为完整的功能性硅烷产业链，实现了氯资源的
充分循环利用，显著降低了废弃物排放。
随着国内企业技术积累和研发投入增加，高端功能性硅烷产品的国产替代进程明显加速。2024年，高端
硅烷产品进口替代率已提升至65%以上，带动整体市场价值增长快于数量增长。
（2）公司所处的行业地位
公司是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。根据《中国硅
产业年鉴（2014）》的统计，公司为国内功能性硅烷行业龙头企业之一，行业排名前三。经中国石油和化学
工业联合会认定，自2016年开始，公司含硫硅烷偶联剂连续六年在全球和国内市场的占有率连续三年位列第
一。同时，公司顺利通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取得制造业单项冠军示范企业证书
（2023年-2025年），连续两次被评为制造业单项冠军示范企业。
（二）报告期内公司主营业务情况说明
1）主要业务及行业地位
报告期内公司主要业务未发生变化，主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及其他化学助剂的
研发、生产与销售，是我国含硫硅烷制造细分行业中具备循环经济体系及世界领先产业规模的企业之一。公
司含硫硅烷偶联剂产品已经连续六年在全球和国内的市场均排名第一，公司已成为全球规模最大的含硫硅烷
生产企业。2019年11月，经工业和信息化部、中国工业经济联合会评定，公司被列入第四批制造业单项冠军
示范企业名单。
2）经营模式
生产模式：公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通常会结合市场供需、客户需求预测及在手订
单情况，由生产部按照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量组织生产，并通知采购部门根据生产订
单完成情况，实时变更物料采购计划、调整生产顺序，协调生产资源配备，满足客户个性化需求。公司通常
还会在客户订单基础上，保证一定的安全库存，以备客户的额外需要。
销售模式：公司产品主要通过直销和经销的两种销售方式，销售区域面向国内和国际两个市场。公司利
用经销商销售产品的主要原因是境内外客户拓展及日常联络需要专业人员进行，而公司营销人员数量目前有
限；同时，部分境内外客户为控制自身库存规模、加快存货流转，会要求供应商就近设置仓库以保证快速供
货能力。
采购模式：公司产品的原料主要包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑。采购部每月根据生产计划并结合
原料存量制定采购计划。采购以向生产商直采及向贸易商采购相结合的方式，对于不同原料，采用不同的采
购方式，确保原料供应充足、采购价格合理。
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，受国内外宏观经济的影响及功能性硅烷行业整体波动的双重影响，市场环境复杂多变。公司
紧紧围绕年度经营目标，凭借对市场需求的敏锐洞察和生产策略的灵活调整，持续推进“补链、延链、升链
、建链”方案，在产能释放、市场拓展、产业链布局等方面取得显著成效。报告期内，公司实现营业收入73
,113.26万元，较去年同期减少0.16%；归属于上市公司股东的净利润-2,660.55万元，较去年同期减少345.4
0%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,259.63万元，较去年同期减少1,251.39%。
一、产能建设方面。
虽受宏观经济波动及功能性硅烷行业整体调整的双重影响，但公司始终立足于主营业务，积极采取优化
产能布局、深耕核心市场等措施应对复杂多变的市场环境。近两年新增建设并投产了氨基硅烷、环氧基硅烷
、苯基硅烷、巯基硅烷、酰氧基硅烷、高温硅橡胶、二氧化硅气凝胶等系列功能性硅烷产品及硅基新材料产
线，大大丰富了产品矩阵。报告期内，虽公司主要产品价格持续降低，但主要产品产量和销量均得到一定幅
度的增长，主要得益于公司在产能建设以及市场开拓方面取得的成效。
二、对外投资方面。
公司围绕功能性硅烷产业链上下游及市场开拓方面，积极开展对外投资，旨在优化产业布局、拓展市场
渠道、提升核心竞争力。
1、2025年2月，公司与美国迈图（MomentivePerformanceMaterialsInc.）下属的迈图（上海）投资有
限公司、MOMENTIVEPERFORMANCEMATERIALSASIAPACIFICPTE.LTD.签署了正式合资协议；2025年6月，公司与
美国迈图顺利通过了国家市场监督管理总局关于本次经营者集中反垄断审查并收到不予禁止决定书，并在景
德镇市注册成立了“迈图宏柏高新材料（江西）有限公司”，其中公司占51%股权比例，迈图方面占49%股权
比例。反垄断审查的通过以及合资公司的设立标记着公司与美国迈图正式进入实质性合作阶段，合资公司也
将尽快汇聚双方在各自领域的综合竞争优势，加速新产品、新技术的突破和应用，提升公司市场竞争力和行
业品牌形象。
2、报告期内，公司完成了对宏柏新材料有限公司（泰国）的增资事宜，泰国宏柏注册资本由500.00万
泰铢增资至34,000.00万元泰铢，增资将有利于加快推进泰国宏柏项目的建设进度，加快拓展东南亚市场以
及海外市场供应体系的建立。
三、技术创新方面。
公司始终坚持“以满足客户需求为中心，以成本降低和环境友好为立足点”的技术创新理念和“自主创
新为核心、产学研相结合为促进”的技术创新原则，通过各种技术创新不断优化公司产业结构，助力公司发
展新动能。报告期内，公司科技创新平台维护良好，公司新取得授权专利1项。
三、报告期内核心竞争力分析
（1）产品优势。公司拥有全球产量最大的含硫硅烷（含固体硅烷）生产线，并通过产业链延伸，建成
了“硅块-氯硅烷-中间体-功能性硅烷-气相白炭黑-硅橡胶”的完整绿色循环产业链。公司通过长期研发，
在国内还率先开发出具有自主知识产权的新一代特种含硫硅烷产品，其工艺和产品性能优于国内企业标准，
长期稳定供货于全球十大轮胎知名企业。同时，公司功能性硅烷产品含硫硅烷的基础上，新增氨基硅烷、环
氧基硅烷、苯基硅烷、巯基硅烷、酰氧基硅烷、二氧化硅气凝胶等系列，有效的丰富了公司产品矩阵，随着
相关生产线的稳定生产以及产能爬坡，公司的生产能力、产品优势、竞争优势将逐步提高。
（2）硅烷生产链闭锁循环。公司通过技术改造成为业内率先完成硅烷生产链闭锁循环的公司。
对于生产过程中产生的副产物四氯化硅，公司将其加工处理为气相白炭黑后对外出售；对于副产物氯化
氢，公司已实现循环使用。通过硅烷生产链的闭锁循环，公司不仅免除了对氢气和氯气的采购需要，提高了
物料使用效率，也减少了生产过程中的“三废”排放，实现了更好的经济和环境效益。
（3）硅烷产业链布局完整。公司形成了从基础原料工业硅到三氯氢硅、γ1、γ2等中间体，再到各类
功能性硅烷的完整产业链布局，实现了对产品品质和成本的有效管控。随着公司首次公开发行募投项目和自
有资金建设项目建成和投产，公司三氯氢硅、γ1和γ2产能将得到进一步扩大，公司将根据自身需求和市场
供需情况，灵活调整对外销售和自用的比例，在提升盈利能力的同时进一步巩固市场地位。
（4）销售及客户优势。公司具有业内领先的销售能力及客户优势。公司多年来的业务积累已经将业务
拓展至美国、欧洲、韩国及东南亚地区等主要轮胎生产地。公司客户涵盖全球前十大轮胎生产企业，其销售
回款情况良好、产品需求稳定。同时，该等客户对供应商有严格的产品质量及供货能力要求，合格供应商资
质的认证周期较长。公司的客户优势为未来业务持续稳定发展提供了坚实保障。
（5）技术研发能力优势。公司十分注重在技术研发方面的投入，拥有一支化学工程、分析化学、精细
化工、高分子、化工设备、仪表控制等诸多领域背景的数十人专业团队，构建了从研发到应用完整的技术研
发体系。此外，公司与杜善义院士团队合作设有院士工作站进行产品工艺的改造设计。经过多年积累，公司
取得了十多项含硫硅烷领域的核心技术，在成为国内领先的含硫硅烷生产商的同时，还掌握了其他功能性硅
烷的生产技术。
（6）安全生产及环境保护体系完善。我国日益严格的安全和环保政策对硅烷生产企业提出了较高的要
求。公司对安全生产和环保问题非常重视，在建立、健全相关规章制度的同时，加大投入建设了一批安全和
环保设施，形成了完善的安全生产及环境保护体系。在安全生产方面，公司建立了完善的三级安全管理网络
和健全的安全生产责任制，制定了安全生产规章制度和岗位操作规程。公司安全生产职能管理部门定期组织
安全检查，隐患排查治理，实施闭环管理。在环保方面，公司拥有高温焚烧处理装置建设、废气焚烧炉、污
水处理站、盐酸吸收装置、硫化氢尾气吸收装置、脱硫脱硝设备等主要环保设施，此外各生产车间皆配有尾
气回收系统，对生产中产生的三废进行有效综合处理，有效降低各类污染。
（7）综合管理能力优势。公司具有完整管理体系，管理团队经验丰富。公司已取得ISO/TS16949质量管
理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、CQC（中国质量认证中心）和CASC（
北京九鼎国联认证有限公司）的认证。
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