经营分析☆ ◇605377 华旺科技 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务，以及木浆的贸易业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 28.95亿 76.83 5.49亿 92.37 18.95
批发和零售业(行业) 8.31亿 22.06 3960.52万 6.67 4.76
其他业务(行业) 4191.82万 1.11 570.75万 0.96 13.62
─────────────────────────────────────────────────
装饰原纸(产品) 28.95亿 76.83 5.49亿 92.37 18.95
木浆贸易(产品) 8.31亿 22.06 3960.52万 6.67 4.76
其他业务(产品) 4191.82万 1.11 570.75万 0.96 13.62
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 29.39亿 77.98 4.08亿 68.63 13.87
国外销售(地区) 7.88亿 20.90 1.81亿 30.40 22.93
其他业务(地区) 4191.82万 1.11 570.75万 0.96 13.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 37.27亿 98.89 5.88亿 99.04 15.79
其他业务(销售模式) 4191.82万 1.11 570.75万 0.96 13.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装饰原纸(产品) 15.41亿 79.15 3.27亿 90.18 21.24
木浆贸易(产品) 3.82亿 19.63 3315.61万 9.14 8.68
其他(产品) 2376.59万 1.22 247.28万 0.68 10.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.26亿 78.39 2.69亿 74.23 17.65
境外(地区) 4.21亿 21.61 9353.02万 25.77 22.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
造纸行业(行业) 31.16亿 78.38 7.26亿 95.82 23.29
批发和零售业(行业) 8.24亿 20.74 2876.86万 3.80 3.49
其他业务(行业) 3516.42万 0.88 287.99万 0.38 8.19
─────────────────────────────────────────────────
装饰原纸(产品) 31.07亿 78.14 7.27亿 95.97 23.40
木浆贸易(产品) 8.24亿 20.74 2876.86万 3.80 3.49
其他(产品) 4475.94万 1.13 173.44万 0.23 3.87
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 31.61亿 79.50 5.32亿 70.24 16.83
国外销售(地区) 7.80亿 19.62 2.22亿 29.37 28.52
其他业务(地区) 3516.42万 0.88 287.99万 0.38 8.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.41亿 99.12 7.54亿 99.62 19.15
其他业务(销售模式) 3516.42万 0.88 287.99万 0.38 8.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
装饰原纸(产品) 14.52亿 78.02 --- --- ---
木浆贸易(产品) 3.85亿 20.70 --- --- ---
其他(产品) 2388.11万 1.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.74亿 79.18 --- --- ---
境外(地区) 3.87亿 20.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.95亿元，占营业收入的18.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 69488.60│ 18.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购21.47亿元，占总采购额的75.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 214719.57│ 75.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
截至报告期末，公司总资产609,531.10万元，归属于上市公司股东的净资产396,420.68万元；2024年度
，公司实现营业收入376,848.34万元，同比下降5.21%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润46,886.04
万元，同比下降17.18%。
报告期内，公司加强了对应收账款和存货的精细化管理，有效提升了资金的使用效率。全年经营活动现
金流量净额实现51,606.90万元，较上一年度增长17.66%。公司维持了健康的现金流水平，同时也为公司应
对未来可能出现的挑战和风险提供了强有力的财务保障。
报告期内，公司聚焦主业抓发展，积极应对挑战，紧密围绕年度重点工作和生产经营目标，不断加强经
营管理，着力提高质量和效益。公司始终坚守“专业、专注、稳谨、发展”的经营理念，在逆境中夯实根基
，为长期可持续发展蓄力。2024年，公司主要开展了以下工作：
（一）夯实基础，提升竞争力
公司的高质量发展得益于其一流的制造能力，这一能力构成了公司稳健成长的坚实基础。公司始终专注
于精益制造积极运用现代化智能技术，积极推进数字化工厂建设，引领产业制造向更高层次发展。公司持续
推进“华旺智能工厂管理平台”建设，集成MES、ERP及质检系统，实现生产计划执行率大幅提升，同时，通
过持续改进工艺流程和加强质量监控，产品稳定性进一步提升。
（二）优质产能稳步有序扩张，市场份额持续提升
报告期内，公司坚持定位中高端装饰原纸生产路线的优势得以良好体现。依托公司在成本控制、客户资
源以及产品品质方面的显著优势，公司在面对不利的市场环境时，展现出了良好的经营韧性。此外，公司“
年产8万吨装饰原纸生产线”顺利投产，产能持续增长，市场份额持续有效提升，进一步巩固了公司在行业
中的领先地位。
（三）实施员工持股计划，促进公司与员工共同成长与利益共享
在报告期间，公司遵循“以人为本”的发展战略，成功推出了2024年度员工持股计划。该计划旨在奖励
研发、生产、销售等关键岗位的200多名员工，以此激发公司整体在经营各环节的活力。通过建立这一激励
制度，我们旨在为员工的辛勤付出提供应有的认可和回报，增强员工的归属感和满意度，进而推动公司的长
期、稳健、可持续发展。
（四）加强整合协同能力，持续提升运营水平
公司紧握内控核心，依托信息化平台，强化法务支撑，辅以审计监督，自上而下引领各业务板块深度融
合，加速协同效能，驱动质量与服务双重飞跃。公司致力于构建一体化管理体系，全面推行内控与信息化战
略，确保各子公司、各业务单元实现步调一致的数字化运营，从而显著提升管理融合度与运营效率，为公司
的稳健发展奠定坚实基础。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为造纸和纸制品业（
C22）中的特种纸制造领域。
特种纸是指针对特定性能和特定用途而制造或改造的纸，是适用于多种领域的具有特殊机能的易耗材料
，因其良好的功能性广泛应用于国民经济生活的众多领域。与白板纸、箱瓦纸、文化纸等大宗纸相比，特种
纸具有科技含量高、产品附加值高、下游客户相对专业化的特点。
公司主要从事特种纸细分领域之一的装饰原纸的研发、生产和销售业务，是少数既掌握核心技术，又有
能力进行多品种、定制化生产的装饰原纸生产企业之一。
（二）行业发展趋势
1、国内市场发展趋势
房地产市场支撑需求增长：尽管房地产行业增速有所减缓，但二手房市场的装修需求以及新型城镇化建
设的推进，依旧为装饰原纸市场提供了坚实的增长基础。随着国内消费者对家居生活品质的追求和对个性化
的重视，定制家具市场迅速扩张，带动了对多样化、高品质装饰原纸的需求。
环保理念促进绿色产品需求提升：随着环保政策的加强和消费者环保意识的提升，环保型装饰原纸的市
场需求迅速增长。低甲醛、低VOC排放的产品越来越受到市场的青睐。
个性化趋势催生定制化服务：消费者对家居装饰的个性化需求日益增强，寻求与众不同的设计和风格。
这推动了装饰原纸企业向定制化、个性化方向发展，以满足消费者对独特家居装饰的追求。
行业集中度提升：经过多年发展，国内装饰原纸行业竞争加剧，小型和技术落后企业逐步退出市场。大
型企业利用其在技术、资金和品牌上的优势，扩大生产规模，提升市场份额，推动行业集中度不断提高。
技术创新推动产品升级：国内企业正加大技术研发投入，推动装饰原纸向高端化、功能化方向发展，提
升产品的印刷质量和仿真效果。
2、国际市场发展趋势
新兴市场潜力巨大：随着全球经济和城市化进程的推进，东南亚、中东、非洲等新兴市场的基础设施和
房地产建设活跃，对装饰原纸的需求快速增长。这些地区对中低端产品的价格敏感度较高。
欧美市场重视品质与环保：欧美等发达地区对装饰原纸的品质和环保标准有严格要求，市场需求主要集
中在高端产品。消费者对具有创新设计和环保认证的产品有强烈需求。
绿色建筑促进环保材料应用：全球对绿色建筑的重视程度上升，许多国家和地区推广使用环保建筑材料
，这为环保型装饰原纸提供了广阔的市场空间。
（三）公司的行业地位
作为国家级高新技术企业及中国林产工业协会装饰纸与饰面板专业委员会的重要成员，公司不仅在起草
《人造板饰面专用纸》国家标准中发挥了关键作用，还在行业内率先通过了ISO9001质量管理体系、信息化
与工业化融合管理体系、ISO14001环保体系以及FSC国际森林管理体系等多项认证。2021年，公司更是荣获
了国家级“绿色工厂”和省级“节水标杆企业”等多项荣誉。公司拥有省级高新技术企业研究开发中心、省
级企业研究院及博士后工作站，公司自主研发的多项产品被浙江省经济和信息化委员会认定为“省级工业新
产品”，并获得了“中国地板行业科技创新奖”和“中国林业产业创新奖”。
作为国内装饰原纸行业的领军企业，公司已进入全球高端装饰原纸行业的前列。拥有多条国际先进的装
饰原纸生产线，公司在杭州和马鞍山建立了两大生产基地，提供超过500种装饰原纸产品。公司的装饰原纸
系列产品以其卓越的印刷效果、环保生产流程和出色的性价比，不仅已成为天然薄木的理想替代品，还逐渐
取代了天然石材、皮革、布艺、PVC等材料。应用范围也从传统的家装领域如地板、木门、墙板、衣柜、橱
柜等，扩展到了室外装修、酒店、医院、实验室等公共场合，成为装饰材料行业中最广泛应用的材料之一。
公司的产品在耐晒性、耐磨性、稳定性和印刷性能方面表现出色，在国内外中高端市场拥有显著的消费引导
力和市场影响力。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要产品
公司主要从事可印刷和素色装饰原纸的研产销以及木浆贸易业务，经过十余年行业深耕，公司凭借丰富
的管理经验、优秀的人才梯队和先进的机器设备，密切跟踪行业发展趋势并积极调整产品结构、提升定制化
水平，引领产品迈向中高端市场。
（二）公司的经营模式
公司深耕于中高端装饰原纸行业，致力于为顾客打造性能卓越的装饰原纸“一站式”解决方案。遵循“
智能制造+卓越服务”的经营理念，我们紧密跟随客户需求，构建高效的响应体系，实行“个性化定制”生
产，以不断提升在中高端市场的竞争力和市场份额。
在此过程中，公司积极贯彻科技创新、节能减排的发展战略，坚定不移地走一条技术先进、资源高效利
用、环境友好型的发展道路。我们全力推进绿色低碳战略，坚持清洁生产原则，利用尖端的制造技术和设备
，构建低能耗、低排放的“绿色制造”模式，力求成为资源节约、环境保护的行业标杆。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）协同效率与供应链优化
公司专注于加强各生产基地之间的产供销协同作业，以此完善和提升供应链管理体系。这种强化措施极
大地提高了原材料采购、生产制造和产品交付的效率，从而优化了整体的运营效率。
通过资源的合理分配和生产流程的灵活调整，公司不仅实现了生产效率的提升和成本的降低，还能够快
速响应市场变化，确保能够及时满足不同地区客户的需求。这种高效协同的优势，为公司带来了更强的市场
适应能力和客户服务能力，为持续的市场竞争奠定了坚实的基础。
（二）技术领先与创新驱动
在当今科技飞速发展的时代，创新无疑是推动科技进步的核心引擎。公司深知这一点，因此将技术创新
和产品研发作为提升装饰原纸行业竞争力的核心战略。为了打造具有市场竞争力的产品，公司不断加大研发
投入，致力于强化自身的创新能力。
公司致力于通过技术革新，引领行业技术发展潮流，并为行业的繁荣做出贡献。我们的研发工作紧密跟
踪装饰原纸行业的最新动态和市场需求，能够迅速适应并满足客户的个性化需求，高效地完成从设计到生产
再到交付的全过程。
作为一家国家级高新技术企业，公司在人造板饰面专用纸领域具有独特的技术优势。我们不仅建立了“
省级高新技术企业研究开发中心”和“博士后工作站”，还参与了《人造板饰面专用纸》国家标准的制定。
公司荣获的“中国地板行业科技创新奖”和“中国林业产业创新奖”等荣誉，不仅是对我们技术创新和行业
影响力的认可，也是对我们推动行业进步的肯定。
此外，公司多款产品被浙江省经济和信息化委员会认定为“省级工业新产品”，这些成就充分体现了公
司在追求产品先进性和创新性方面的持续努力和显著成果。
（三）数字化转型与运营优势
公司秉持高质量发展的理念，不断探索数字化和智能化在业务发展中的应用，将其视为企业转型升级的
加速器。我们专注于提升研发、生产、管理和服务的数字化、智能化水平，以此推动企业的高质量发展，巩
固和增强企业的核心竞争力。
公司通过构建数据化生产运营平台，实现了订单管理、采购管理、生产管理、质量管理、库存管理、设
备管理和生产过程自动化等核心业务的全方位集成。这一举措有效地消除了信息孤岛，实现了生产的透明化
、能源的精细化、数据的实时化和质量的系统化。
这种数字化转型不仅提高了生产管理效率，严格把控了产品质量，还为公司成本管控和决策提供了强大
的数据支持。通过构建新型的数字化竞争力体系，公司正在探索一条适应互联网时代的环保造纸企业数字化
转型之路，为行业的可持续发展树立了新的标杆。
（四）产业优势与规模效应
在装饰原纸这一资金密集型行业中，企业面临着较高的投资门槛和质量标准。作为国内领先的生产商之
一，公司深耕装饰原纸领域，专注于产品的研发、制造与销售，积累了丰富的行业经验。公司引进了多条国
际先进的装饰原纸生产线，凭借规模化生产，公司在市场议价和风险抵御方面拥有了显著优势。
在原材料采购方面，公司通过规模化生产提升了整体议价能力，有效降低了采购成本。在生产环节，规
模效应不仅降低了制造成本，还确保了产品质量的稳定性。这种规模优势还促进了公司在技术、产品、客户
资源、品牌形象以及管理能力等多方面的协同作用，从而增强了公司的综合竞争力。
依托这一优势，公司能够更好地应对市场变化，提升抗风险能力，推动企业的持续、稳健和健康发展。
（五）品牌实力与市场影响力
公司秉持将产品质量与品牌战略相结合的综合战略规划，坚持“品牌立信、品质立市、服务立质”的原
则，致力于实现产品品质的提升与品牌建设的同步发展。
多年深耕装饰原纸行业，公司凭借稳定而出色的产品质量，提供个性化的装饰原纸“一站式”解决方案
，在国内外市场赢得了良好的口碑和品牌知名度。我们与众多优质客户建立了坚实的合作关系，这些合作关
系的建立，进一步巩固了公司在行业中的地位。
在国际舞台上，公司与国际知名印刷厂建立了长期的战略合作关系，产品远销欧洲、亚洲等多个地区，
展现了公司在国际市场的深厚渗透力和广泛影响力。
在国内市场，公司同样注重深耕，卓越的产品质量赢得了众多知名家装品牌的信任。我们构建了一个覆
盖全国、稳定可靠的市场网络，与优质客户建立了长期的合作关系。这些长期伙伴关系不仅是公司核心业务
稳健发展的坚实基础，也是激发研发创新活力、推动品牌国际化进程的关键动力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入376,848.34万元，较上年同期降低5.21%，归属于上市公司股东的净利润4
6,886.04万元，较上年同期降低17.18%；报告期末，公司总资产609,531.10万元，归属于上市公司股东的所
有者权益396,420.68万元。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司秉承“专业、专注、稳谨、发展”的企业精神和“以人为本、科技创新、用户至上、合作共赢”的
经营理念，致力于成为高性能纸基材料“一站式”整体解决方案供应商。
未来，公司将充分利用技术研发优势和成本控制优势，加快纸基材料优质产能的扩张，继续巩固公司装
饰原纸的行业龙头地位。同时抓住纸基材料在各行业快速应用发展的良好契机，加快业务品类拓展，成为高
性能纸基功能材料行业的领军企业。
(二)经营计划
2025年度，在面对全球经济形势的复杂性和不确定性时，公司将秉持“稳中求进、以进促稳”的经营理
念，坚守安全生产底线，注重生产效率和产品品质的双重提升，积极拓展国内外市场，努力提升市场占有率
，进一步夯实公司在行业中的市场地位。为实现公司的年度经营目标，公司将积极开展以下工作：
1、坚持稳健经营，确保基础稳固。在市场竞争日趋激烈的大环境下，公司秉持稳健经营的发展战略，
立足于现有市场份额，积极拓展新的市场空间，我们致力于不断优化技术解决方案，提高产品质量，并加强
成本控制，从而增强市场的竞争力。公司在保持稳健的同时，积极探寻新的发展契机。
2、推动技术创新，提升产品竞争力。公司将持续深化研发投入，不断优化研发体系结构，紧密围绕国
家“双碳”战略目标，贴合市场和行业需求，全力打造具有核心竞争力的新技术与新产品，以确保在市场环
境复杂多变的情况下，依然能够实现高质量的发展。同时坚持以高品质的产品和服务为基石，不断提升品牌
形象和市场影响力，以此巩固企业的市场地位，并在竞争激烈的市场中稳步前行，进而实现品牌优势的持续
提升。
3、优化人才结构，激活组织内生动力。公司将以人才结构优化、人效提升、技能强化及成本控制作为
核心战略，通过精细化岗位配置和人才库构建，打造科学合理的人才梯队，从而提高组织效能。此外，公司
将致力于加强培训和绩效管理体系，以提升员工的技能和工作效率。我们旨在塑造一个高效、协作、创新的
团队文化，充分激发员工的潜能，为公司的持续发展和长远目标提供坚实的人才支撑。
(三)可能面对的风险
2025年，公司实施发展战略和经营目标过程中可能面临以下几个不利因素的影响：
1、市场需求波动风险
作为在装饰原纸领域处于领先地位的企业，专注于研发、生产和销售，我们也面临着市场需求波动带来
的诸多挑战。为了有效应对市场波动带来的风险，公司采取滚动战略规划和年度经营计划，以确保业务的稳
步发展。我们坚持愿景指导、目标驱动和长远发展的理念，致力于强化核心能力。我们将持续监测宏观经济
环境、产业政策导向和行业发展趋势，以便迅速响应市场变化，及时调整我们的策略。在这个过程中，我们
将努力实现长期战略目标与短期战术部署的平衡，从而实质性提升华旺的战略管理和经营管理水平，推动公
司朝着持续和稳健的增长方向迈进。
2、原材料价格波动风险
公司原材料采购成本易受行业经济周期波动、市场供需状况、国家环保政策、全球经济增长趋势以及气
候和自然灾害等众多因素影响。为了有效应对这些波动并降低风险，公司会依托其成熟且完善的原材料采购
体系，持续监测关键原材料的价格动态。公司还将依据销售预测、原材料库存水平以及市场价格的变动，合
理调整库存策略，确保原材料的质量稳定、供应及时以及成本的有效控制。
3、汇率波动风险
公司的核心业务涵盖木浆的进口采购和装饰原纸的出口销售，交易货币主要为美元。若公司未能有效管
理汇率风险，可能会遭受显著的汇兑损失，进而对盈利状况造成负面影响。为了有效控制汇率波动带来的风
险，公司计划针对主要交易货币，持续实施外汇套期保值策略，以此部分缓解汇率波动的冲击。展望未来，
公司将不断深化对汇率走势的分析与研究，积极应对外汇风险，遵循“风险中性”原则，综合运用多种策略
来减轻汇率波动可能带来的不良影响。
4、政策变动风险
公司的业务成长与国家产业政策的走向密不可分，政策的任何调整都可能对公司未来的发展轨迹带来广
泛而深刻的影响。这种影响可能体现在公司的市场竞争态势、发展规划以及运营策略等多个方面，进而加剧
了公司未来运营的不确定性。例如，环保政策的更新、国家基准税率的改变、进出口政策的调整、税收政策
的变化以及地方优惠政策的修订，都可能对公司生产和盈利状况产生显著效应。为了有效应对政策变化带来
的风险，公司承诺将持续跟踪政策动态，及时调整战略规划和业务模式，以适应政策转变所带来的挑战，确
保在多变的政策环境中保持稳健和可持续的发展态势。
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