经营分析☆ ◇605378 野马电池 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 3.42亿 81.73 --- --- ---
碳性电池(产品) 5349.30万 12.78 --- --- ---
其他(产品) 2230.46万 5.33 --- --- ---
其他(补充)(产品) 66.68万 0.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.43亿 81.91 --- --- ---
境内(地区) 7505.84万 17.93 --- --- ---
其他(补充)(地区) 66.68万 0.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.14亿 99.02 --- --- ---
经销(销售模式) 345.40万 0.83 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 66.68万 0.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 10.18亿 99.83 1.74亿 99.67 17.13
其他(补充)(行业) 168.61万 0.17 57.59万 0.33 34.15
───────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 8.63亿 84.61 1.51亿 86.01 17.44
碳性电池(产品) 1.23亿 12.05 1574.50万 8.99 12.81
其他(产品) 3237.57万 3.17 817.48万 4.67 25.25
其他(补充)(产品) 168.61万 0.17 57.59万 0.33 34.15
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 8.78亿 86.05 1.54亿 88.22 17.59
境内(地区) 1.41亿 13.78 2004.70万 11.45 14.26
其他(补充)(地区) 168.61万 0.17 57.59万 0.33 34.15
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.07亿 98.74 1.72亿 98.28 17.08
经销(销售模式) 1112.07万 1.09 243.55万 1.39 21.90
其他(补充)(销售模式) 168.61万 0.17 57.59万 0.33 34.15
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 4.34亿 87.22 --- --- ---
碳性电池(产品) 4982.42万 10.02 --- --- ---
其他电池(产品) 1276.66万 2.57 --- --- ---
其他(补充)(产品) 95.98万 0.19 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
外销收入(地区) 4.23亿 85.14 --- --- ---
内销收入(地区) 7290.84万 14.66 --- --- ---
其他(补充)(地区) 95.98万 0.19 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销收入(销售模式) 4.90亿 98.54 --- --- ---
经销收入(销售模式) 628.90万 1.26 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 95.98万 0.19 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 11.85亿 99.89 1.87亿 99.66 15.77
其他(补充)(行业) 135.36万 0.11 62.95万 0.34 46.51
───────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 10.13亿 85.35 1.71亿 91.42 16.93
碳性电池(产品) 1.39亿 11.69 991.27万 5.28 7.15
其他电池(产品) 3372.53万 2.84 554.45万 2.96 16.44
其他(补充)(产品) 135.36万 0.11 62.95万 0.34 46.51
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 10.19亿 85.87 1.59亿 84.70 15.60
境内(地区) 1.66亿 14.02 2806.38万 14.96 16.87
其他(补充)(地区) 135.36万 0.11 62.95万 0.34 46.51
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.64亿 98.08 1.82亿 97.15 15.66
经销(销售模式) 2141.08万 1.80 471.73万 2.51 22.03
其他(补充)(销售模式) 135.36万 0.11 62.95万 0.34 46.51
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.40亿元，占营业收入的34.08%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 8803.04│ 8.83│
│第二名 │ 8192.92│ 8.22│
│第三名 │ 6175.18│ 6.19│
│第四名 │ 5726.00│ 5.74│
│第五名 │ 5080.78│ 5.10│
│合计 │ 33977.92│ 34.08│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.00亿元，占总采购额的43.02%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 7760.14│ 11.14│
│第二名 │ 6784.73│ 9.74│
│第三名 │ 6365.84│ 9.14│
│第四名 │ 5648.41│ 8.11│
│第五名 │ 3405.38│ 4.89│
│合计 │ 29964.50│ 43.02│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。公司产品包括LR03、LR6、LR14、LR20、6LR
61系列碱性电池及R03、R6、R14、R20、6F22系列碳性电池，广泛应用于家用电器、电动玩具、智能家居用
品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等多
个领域。
1、经营模式
公司采取研发、采购、生产、销售一体化的经营模式。
研发上，公司高度重视产品与技术的研发，坚持自主研发，凭借经验丰富的研发团队，建立了面向市场
需求和多部门、内外协同的研发模式。经过多年的积累，公司构建了规范、标准、高效、持续的研发体系。
公司建立以研究所为主导，技术部和工程部等多部门协同配合的研发架构。公司产品研发以项目为核心，并
由多部门组成的评审委员会进行评审，在立项时一并考虑后续产品的开发、生产、原料采购、成本控制等多
方面，在开发过程中对项目存在的风险和问题及时评审，由评审委员会评估风险并做出决策。
采购上，公司主要原材料为电解二氧化锰、锌粉、钢壳、锌筒等，公司采购主要采取的是“以销定采”
的采购模式。公司采购部根据生产计划和销售订单制定采购计划，采购业务员按采购计划和公司审定的合格
供应商名录与供方签订合同或下订单实施采购。
生产上，公司实行以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。对于国外市场需求，公司采用按订单生产
的模式，生产部门根据订单情况决定安排经营生产计划，并利用ERP系统进行物料需求计算，编制物料需求
计划，交由采购部门组织采购。对于国内市场需求，公司采用按订单生产和备货生产相结合的模式。公司生
产部根据销售部门的订单组织生产，同时为满足国内自有品牌客户的市场需求，并结合历史销售情况设置安
全库存，当库存产品低于安全库存时进行备货生产。
销售上，公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售,主要通过直销方式进行。国外市场销售主要
向国际知名商业连锁企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商等客户贴牌销售，同时公司还有少量的
自有品牌业务；国内市场销售主要以向电子设备生产厂商销售为主，另外存在少量的经销商销售、经营进出
口贸易公司销售、商超合作经营销售和电商业务。目前，在公司大力拓展海外市场的背景下，海外销售占比
较高。
报告期内，公司的主营业务和经营模式没有发生变化。
2、公司所处行业情况
2.1行业发展基本情况
报告期内，公司主要从事高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。锌锰电池又称干电池，是以二氧
化锰为正极材料，锌为负极材料，通过氧化还原反应产生电流的一次电池。在尺寸大小、单体形状等方面均
具有国内外通用标准，是国际标准化产品。由于具备价格便宜、安全可靠、使用方便、放电时间长、储存时
间长，绿色环保等优点，锌锰电池已成为消费者日常生活中不可或缺的电子易耗品。
中国是全球最大的锌锰电池制造国和出口国，从我国电池出口市场来看，近年来，我国锌锰电池出口数
量虽略有波动，但总体上保持平稳状态。锌锰电池因其技术成熟、性能稳定、安全可靠、使用方便，碱性电
池不含铅、汞、镉等重金属有害物质，对环境友好，已成为消费者日常生活中不可或缺的易耗品，广泛应用
于电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、照明
灯具、消费电子等领域。锌锰电池主要的下游市场需求情况如下：
（1）电动玩具
玩具消费与一个国家的经济发展水平、儿童人数、国民受教育程度有较大关系。作为玩具产业起步较早
的地区，北美和西欧的玩具市场已步入成熟，近年玩具零售额增速有所放缓但销售情况仍然保持稳定。同时
，随着新兴市场国家经济实力逐步增强，玩具消费观念也从成熟的欧美地区逐步延伸至新兴市场。新兴市场
庞大的儿童数量、较低的人均儿童玩具消费和良好的经济发展前景使新兴玩具市场拥有较高的成长性，该市
场也将成为全球玩具业未来重要的增长点。
（2）家用电器领域
锌锰电池是家用电器的重要电子配件，是日常生活中不可缺少的电子消耗品，广泛应用于电视、空调、
厨卫产品等家用电器。随着消费升级和产业结构调整，家电行业将继续保持平稳增长，进而带动锌锰电池需
求的增长。
（3）家用医疗健康电子仪器
家用医疗健康电子仪器，诸如电子血压计、低频治疗仪、鼻炎治疗仪、家用血糖仪、电子体温计等产品
，进一步小型化、便携化，以及随着物联网和大数据技术的完善、普及以及居民对生活品质要求的提高，全
球智能家居市场规模逐年增大，都将带动锌锰电池新的需求增长。
（4）智能家居用品
目前全球已进入智能社会时代，智能家居行业的数字化、网络化、集成化的发展趋势越来越明显，发展
程度也越来越高，其产品也明显的体现出人性化、生活化、简单化等特点。2021年市场景气度恢复，智能家
居市场需求强劲。
随着技术发展，电池的应用场景不再仅限于传统家用电器，可穿戴、物联网的发展，也将带来相应的更
广泛的小型、微型一次消费电池的需求。
2.2行业发展趋势
锌锰电池技术成熟、性能稳定、安全可靠、使用方便、应用范围广泛，虽然专家们一直在努力探索更价
廉物美的一次电池，但至今仍未有任何成功的迹象，可以预见，目前乃至较长时期内，尚无性价比更优的电
池能取代锌锰电池。
从增量市场来看，碱性电池具有工作电压高、内阻低、单位质量电极活性物质容量高、续航时间长等优
点，适合于大电流放电及需要更长时间放电的场合，具有广泛的市场空间。随着新兴小型消费电子（如：电
子门锁、无线鼠标、无线键盘、电动美容仪等）的兴起，碱性电池作为小型消费电子设备的主要电源，呈现
出稳健的增长。
近年来，随着智能化社会的推荐，智能家居的发展推动了各种智能小型家用电器的普及，为碱性电池打
开了新的市场空间；同时物联网的快速发展带动了更多电子设备需求，尤其在远程遥控和医疗电子设备领域
，碱性电池的需求将不断增加。
从环保方面看，经过不断的技术研发和改进，碱性电池已不含铅、汞、镉等重金属有害物质，不会对环
境产生伤害，可以作为生活垃圾处理，在目前的垃圾分类中，归置为其他垃圾。
2.3行业竞争格局目前全球锌锰电池行业主要参与者包括品牌制造商、零售商以及贴牌制造商，各个企
业所处产业链位置有所差异。
（1）国际市场竞争格局
锌锰电池行业的国际市场经过多年发展，已形成相对成熟稳定的竞争格局。从全球范围来看，锌锰电池
市场主要由国际公司品牌商和国内优秀电池企业占据。目前中国已成为全球最大的锌锰电池生产基地，其次
是美国和日本。其中美国三大电池品牌金霸王、劲量、雷诺威依然在发达地区的中高端市场占据大量份额；
日本主要电池厂商为松下、富士和东芝，其产品主要供应日本和东南亚地区。此外，一些国际商业连锁企业
积极发展自有品牌电池，以贴牌方式将生产环节外包，依靠较强的销售渠道，获取品牌溢价。目前国内领先
的锌锰电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际市场份额的锌锰电池是由中国企业贴牌生产
。
（2）国内市场竞争格局
在我国，锌锰电池行业是一个市场化竞争较为充分、市场化程度较高的行业。目前我国锌锰电池生产主
要集中在南孚电池、宁波中银、长虹能源、野马电池、浙江恒威和力王股份等行业领先企业中，南孚电池主
要以自有品牌在国内市场中占据重要地位；宁波中银、长虹能源、野马电池、浙江恒威和力王股份等企业主
要以产品出口为主。技术落后的中小企业主要在碳性电池市场进行竞争，利润率较低。
3、主要的业绩驱动因素
（1）公司市场营销和品牌建设渠道的能力
公司凭借良好的产品质量与性能以及较为健全的营销网络，使得公司产品销售遍布欧洲、北美洲、港澳
台、亚洲、大洋洲、非洲、南美洲和国内的各个地区。一方面，公司通过参加国外的展销会、客户介绍等开
拓国际市场；另一方面，在积极通过与国内知名品牌商合作，扩大公司产品影响力的同时，不断完善销售网
络，增强自有品牌在国内的知名度，开拓国内市场。公司的市场营销渠道的拓展能力和品牌建设渠道的能力
，将对公司业绩产生重要影响。
（2）产品销售价格和原材料价格变动
公司产品销售价格会随着市场供求、汇率变动、产品品种和原材料市场价格变动等因素进行调整。公司
凭借多年专注主营、深耕市场以及研发技术优势、产品结构优势、客户资源优势、规模优势和质量优势，产
品的销售价格一直具有较强的竞争力，公司也得以保持了合理的利润空间。
（3）人民币汇率波动
公司产品销售以境外市场为主，并且主要以美元结算。汇率的波动会引起公司产品价格变动，还会造成
出口结汇的汇兑损失，从而对公司的利润水平造成影响。在开展外销业务时，尽管公司已将预期的汇率变动
作为报价测算时的重要考虑因素，同时积极与客户沟通提高了人民币结算比例，但如果未来人民币汇率出现
较大波动，公司可能面临由于汇率波动对生产经营产生不利影响的风险。2023年上半年，美元兑人民币汇率
较上年同期有所上升，对公司2023年上半年业绩有一定程度的正向影响。
二、报告期内核心竞争力分析
1、智能制造优势
先进的生产设备和技术是锌锰电池制造的核心竞争力之一，在20多年的发展过程中，公司积累了丰富的
行业经验和生产经验，已成为行业内生产智能化水平较高的企业之一。公司通过自主研发碱性电池生产设备
关键智能部件，并引进高端智能制造装备，提升了碱性电池生产线的自动化智能化，使其效率和质量处于行
业先进水平。通过持续的创新和有效的组合，公司打造了行业内处于先进水平的高速自动化、数字化碱性电
池生产车间，实现碱性电池的智能化生产。同时公司通过新一代信息技术与制造业的深度融合，引入ERP系
统、PLM产品生命周期管理系统、WMS仓库管理系统、MES生产管理系统、RICHEERQMS质量管理系统、MIS设备
在线监控系统、基于Ethernet/IP的OMRON设备通讯网络、基恩士视觉远程操控系统等10多项工业物联网系统
和设备，进而将生产中的采购、制造、销售等信息数据化、可视化、智能化，形成完整的产品数据追溯系统
，实现产品全生命周期的透明化生产。公司先进的智能制造优势不仅保证了产品品质的稳定，大幅提高生产
效率，同时还节约了大量人工成本，使得公司具备快速高效的规模化生产能力。
2、信息化管理优势
公司重视智慧工厂建设，搭建厂区工业物联网，引进和开发先进的信息管理系统，实现对公司生产经营
管理的大数据分析和应用，进而建立起比较完善的生产经营管理控制系统。公司通过运行PLM产品生命周期
管理系统、WMS仓库管理系统、MES生产管理系统、RICHEERQMS质量管理系统、MIS设备在线监控系统及可视
化数据集成平台UcMES，并以此为基础开发了可视化的数据集成平台，同时引入OA系统以及云之家管理系统
，实现移动办公及无纸化管理。通过上述信息系统的深度融合，实现了公司数据的集中共享、精益管理，使
企业人、机、料、法、环等因素全部数字化、可视化，公司管理进一步流程化、透明化。公司突出的信息管
理优势，提高了公司的数据分析和快速反应能力，有效降低企业的管理风险。
3、规模化生产优势
锌锰电池行业集中度较高，具有规模化生产能力的企业才能保持产品性价比优势，规模化生产是赢得市
场竞争优势的重要基础，公司经过多年的发展，已形成较为明显的规模化生产优势。目前公司是锌锰电池行
业内综合实力位居前列的制造商和出口商，配备先进的智能制造设备和信息化管理系统，公司能快速实现对
客户的及时响应和大规模生产，规模化生产程度较高。凭借显著的规模化生产优势，公司生产效率进一步提
升，生产成本有效降低，满足客户供货及时性、多样性的采购需求，提升公司的综合竞争力和市场占有率。
4、客户资源优势
公司产品以出口为主，产品主要销往欧洲、北美、亚洲等多个国家和地区。公司与众多的国际知名商业
连锁企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商建立长期稳定的合作关系，形成了突出的客户资源优势
。
5、技术、研发优势
公司研发人员拥有丰富的高性能锌锰电池及其生产设备的研发经验。公司研发中心被认定为省级高新技
术企业研究开发中心，拥有雄厚的研发能力，是最早研发“无汞无镉绿色环保电池”和“无汞无镉无铅绿色
环保电池”的企业之一。截至报告期末，公司及其全资子公司拥有已取得专利技术94项，其中发明专利23项
，实用新型专利65项，外观设计6项。在电池标准方面，公司先后参与起草和制定了多项国家和行业等相关
标准，系中国电池工业协会常务副理事长单位，具有较强的行业地位。
6、产品质量优势
公司严格按照国际质量管理体系ISO9001要求建立健全生产管理体系，公司拥有丰富的生产管理经验，
具备锻造出稳定优质的产品品质的能力。公司通过运行基于质量控制的RICHEERQMS系统，并安装智能传感器
、视觉检测系统、自动称重系统等关键检测设备，实现了公司产品检测数据的自动取数和数据分析，并根据
产品检测数据反馈至MES生产管理系统，及时对产品生产异常趋势进行预警和分析，以便生产管理人员采取
应对措施，有效的提高产品质量。公司碱性电池制造从打环、嵌环、复压至装盘码垛整个过程均实现自动化
生产，各工序实现自动检测，并能完成自动识别，剔除不合格品。公司产品性能超过国内及国际标准，其中
最为关键的放电性能在大多数应用场景下大幅超过IEC国际标准。
7、经验丰富的管理团队
公司拥有一支专业结构合理、经验丰富的管理团队，对公司产品的研发、设计、制造及行业发展趋势有
着较为深刻的理解。经验丰富、视野广阔的管理团队使公司在锌锰电池制造行业整体发展趋势方面有敏锐的
认知，从而深入理解市场趋势变化、政策变化动向及其对客户需求的影响，迅速调整经营模式、提高决策速
度和灵活性以匹配客户需求，带动公司整体业务的快速发展。
三、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，面对错综复杂的外部环境和多种超预期的困难挑战，公司上下凝聚一心，踔厉奋发，紧
紧围绕年初制定的生产经营目标，扎实推进，助推公司高质量发展。
1、经营方面
报告期内，公司实现营业收入418,528,312.61元，较上年同期下降15.82%；实现归属于上市公司股东的
净利润为37,294,264.56元，较上年同期上升3.36%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
为30,286,431.16元，较上年同期上升23.10%。截至2023年6月30日，公司总资产为1,440,119,135.83元，较
上年同期下降3.21%；归属于上市公司股东所有者权益为1,159,663,511.78元，较上年同期下降2.54%。2023
年上半年，经营活动产生的现金流量净额为23,194,389.48元，较上年同期下降38.78%。
2、市场拓展方面
报告期内，公司坚持以客户为导向，深入挖掘客户需求，持续提升团队的专业能力和交付质量。今年上
半年，公司市场团队持续发力，积极参加了香港电子展、广交会等各类展会，成功地开发了多家外销客户和
内销客户，为公司开辟了新的市场。
积极地把客户“请进来”。今年以来，业务人员热情邀请客户来公司现场参观我们的智能工厂，同时不
断提升我们的服务水平，以此来洽谈和合作，目前已有欧美等客户在参观完我们的工厂后商讨签单。
3、产品质量控制
2023年上半年，公司以严谨的态度，聚焦于“质量守住”这一核心主题思想，经过各部门间的紧密协作
和共同努力，目前已经取得了显著的阶段性成果。在这个过程中，不仅积累了丰富的实践经验，也为未来的
质量工作奠定了坚实的基础。
4、管理方面
公司坚持以管理出效益，以管理促发展，不断加强各个流程管理和各项成本管理，实现管理精准化、精
细化。此外，还重点关注了人员的综合利用，依据工作量和岗位能力对相关部门进行了人员优化。
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