经营分析☆ ◇605378 野马电池 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 4.43亿 84.35 9872.60万 86.64 22.27
碳性电池(产品) 5804.55万 11.04 936.20万 8.22 16.13
其他(产品) 2422.75万 4.61 586.25万 5.14 24.20
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.54亿 86.36 1.03亿 90.13 22.63
境内(地区) 7095.58万 13.50 1117.08万 9.80 15.74
其他业务(地区) 75.44万 0.14 7.19万 0.06 9.53
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.21亿 99.13 1.12亿 98.71 21.59
经销(销售模式) 381.15万 0.73 140.24万 1.23 36.79
其他业务(销售模式) 75.44万 0.14 7.19万 0.06 9.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 9.95亿 99.83 1.99亿 99.83 20.00
其他业务(行业) 164.84万 0.17 34.76万 0.17 21.09
─────────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 8.38亿 84.06 1.67亿 83.90 19.97
碳性电池(产品) 1.19亿 11.93 2220.97万 11.14 18.68
其他(产品) 4002.60万 4.02 989.66万 4.96 24.73
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 8.50亿 85.23 1.78亿 89.34 20.97
境内(地区) 1.46亿 14.61 2091.89万 10.49 14.37
其他业务(地区) 164.84万 0.17 34.76万 0.17 21.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.89亿 99.20 1.97亿 98.64 19.89
经销(销售模式) 631.87万 0.63 236.37万 1.19 37.41
其他业务(销售模式) 164.84万 0.17 34.76万 0.17 21.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 3.42亿 81.73 --- --- ---
碳性电池(产品) 5349.30万 12.78 --- --- ---
其他(产品) 2230.46万 5.33 --- --- ---
其他(补充)(产品) 66.68万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.43亿 81.91 --- --- ---
境内(地区) 7505.84万 17.93 --- --- ---
其他(补充)(地区) 66.68万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.14亿 99.02 --- --- ---
经销(销售模式) 345.40万 0.83 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 66.68万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 10.18亿 99.83 1.74亿 99.67 17.13
其他(补充)(行业) 168.61万 0.17 57.59万 0.33 34.15
─────────────────────────────────────────────────
碱性电池(产品) 8.63亿 84.61 1.51亿 86.01 17.44
碳性电池(产品) 1.23亿 12.05 1574.50万 8.99 12.81
其他(产品) 3237.57万 3.17 817.48万 4.67 25.25
其他(补充)(产品) 168.61万 0.17 57.59万 0.33 34.15
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 8.78亿 86.05 1.54亿 88.22 17.59
境内(地区) 1.41亿 13.78 2004.70万 11.45 14.26
其他(补充)(地区) 168.61万 0.17 57.59万 0.33 34.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.07亿 98.74 1.72亿 98.28 17.08
经销(销售模式) 1112.07万 1.09 243.55万 1.39 21.90
其他(补充)(销售模式) 168.61万 0.17 57.59万 0.33 34.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.40亿元，占营业收入的34.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8803.04│ 8.83│
│第二名 │ 8192.92│ 8.22│
│第三名 │ 6175.18│ 6.19│
│第四名 │ 5726.00│ 5.74│
│第五名 │ 5080.78│ 5.10│
│合计 │ 33977.92│ 34.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.00亿元，占总采购额的43.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7760.14│ 11.14│
│第二名 │ 6784.73│ 9.74│
│第三名 │ 6365.84│ 9.14│
│第四名 │ 5648.41│ 8.11│
│第五名 │ 3405.38│ 4.89│
│合计 │ 29964.50│ 43.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、报告期内公司所处行业情况
①行业发展基本情况报告期内，公司主要从事高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。锌锰电池又
称干电池，是以二氧化锰为正极材料，锌为负极材料，通过氧化还原反应产生电流的一次电池。在尺寸大小
、单体形状等方面均具有国内外通用标准，是国际标准化产品。由于具备价格便宜、安全可靠、使用方便、
放电时间长、储存时间长，绿色环保等优点，锌锰电池已成为消费者日常生活中不可或缺的电子易耗品。
锌锰电池因其技术成熟、性能稳定、安全可靠、使用方便，碱性电池不含铅、汞、镉等重金属有害物质
，对环境友好，已成为消费者日常生活中不可或缺的易耗品，广泛应用于遥控车、无线电遥控飞机等电动玩
具领域,遥控器、钟表、收音机等小型传统家用电器领域，智能门锁、智能体脂称等智能家居领域，以及血
压仪、红外体温计等家用医疗设备领域。
②行业发展趋势
锌锰电池发展历史悠久，具有即插即用、安全性高、制造成本低、自放电率小等特点，随着生产技术的
发展，当前市场上的大部分锌锰电池已经实现了无汞、无铅、无镉化，可随生活垃圾一起丢弃，较为环保。
与此同时，锌锰电池具有国内外通用标准，使用范围广泛。
锌锰电池与锂离子电池等二次电池适用场景有所不同，需求刚性，中长期难以被替代。在一定终端应用
场景下，锌锰电池与镍氢电池、锂离子电池等二次电池可相互替代使用。镍氢电池基本可覆盖锌锰电池使用
场景，但成本较高、需配套充电器。锂离子电池主要用于TWS耳机、智能眼镜、智能手表等智能可穿戴设备
以及智能音箱、扫地机器人等中小型智能家居领域，与锌锰电池的主要使用场景存在差异。
中长期来看，锌锰电池凭借标准型号统一、即插即用、放电时间长、性价比高等优势，在多场景下难以
被其他电池取代，与此同时，随着消费升级，下游应用场景持续拓宽，从日常家用电器、电动玩具等传统领
域到智能家居、家用医疗设备、智能可穿戴设备等新兴领域，预计市场需求趋稳。
③行业竞争格局
目前全球锌锰电池行业主要参与者包括品牌制造商、零售商以及贴牌制造商，各个企业所处产业链位置
有所差异。品牌制造商是指拥有自有电池品牌以及电池生产能力，产能主要用于自有品牌的生产，同时承接
零售商自有品牌的贴牌生产，代表企业有金霸王、劲量、松下以及国内的南孚电池；零售商通常为连锁便利
店、商超、电商企业，向贴牌制造商或品牌制造商采购其自有品牌的电池产品，在自有零售渠道进行销售，
代表企业有沃尔玛、家乐福、Amazon、Costco、7-Eleven、麦德龙、TESCO；贴牌制造商主要以承接零售商
自有品牌的电池贴牌生产为主，无自有品牌或自有品牌收入占比有限，代表企业有宁波中银、长虹能源、本
公司、浙江恒威、力王股份。
（1）国际市场竞争格局锌锰电池行业的国际市场经过多年发展，已形成相对成熟稳定的竞争格局。从
全球范围来看，锌锰电池市场主要由国际公司品牌商和国内优秀电池企业占据。目前中国已成为全球最大的
锌锰电池生产基地，其次是美国和日本。其中美国三大电池品牌金霸王、劲量、雷诺威依然在发达地区的中
高端市场占据大量份额；日本主要电池厂商为松下、富士和东芝，其产品主要供应日本和东南亚地区。此外
，一些国际商业连锁企业积极发展自有品牌电池，以贴牌方式将生产环节外包，依靠较强的销售渠道，获取
品牌溢价。目前国内领先的锌锰电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际市场份额的锌锰电
池是由中国企业贴牌生产。
（2）国内市场竞争格局在我国，锌锰电池行业是一个市场化竞争较为充分、市场化程度较高的行业。
目前我国锌锰电池生产主要集中在南孚电池、宁波中银、长虹能源、野马电池、浙江恒威和力王股份等行业
领先企业中，南孚电池主要以自有品牌在国内市场中占据重要地位；宁波中银、长虹能源、野马电池、浙江
恒威和力王股份等企业主要以产品出口为主。技术落后的中小企业主要在碳性电池市场进行竞争，利润率较
低。
2、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要从事高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售。公司产品包括LR03、LR6、LR14
、LR20、6LR61系列碱性电池及R03、R6、R14、R20、6F22系列碳性电池，广泛应用于家用电器、电动玩具、
智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应
急照明等多个领域。
①经营模式
公司采取研发、采购、生产、销售一体化的经营模式。
研发上，公司自成立以来高度重视产品与技术的研发，坚持自主研发，凭借经验丰富的研发团队，建立
了面向市场需求和多部门、内外协同的研发模式。经过多年的积累，公司构建了规范、标准、高效、持续的
研发体系。公司建立以研究所为主导，技术部和工程部等多部门协同配合的研发架构。公司产品研发以项目
为核心，在立项时一并考虑后续产品的开发、生产、原料采购、成本控制等多方面，在开发过程中对项目存
在的风险和问题及时评审并做出决策。
采购上，公司主要原材料为电解二氧化锰、锌粉、钢壳、铜针、锌筒等，公司采购主要采取的是“以销
定采”的采购模式。公司采购部根据生产计划和销售订单制定采购计划，采购业务员按采购计划和公司审定
的合格供应商名录与供方签订合同或下订单实施采购。
生产上，公司实行以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。对于国外市场需求，公司采用按订单生产
的模式，生产部门根据订单情况决定安排经营生产计划，并利用ERP系统进行物料需求计算，编制物料需求
计划，交由采购部门组织采购。对于国内市场需求，公司采用按订单生产和备货生产相结合的模式。公司生
产部根据销售部门的订单组织生产，同时为满足国内自有品牌客户的市场需求，并结合历史销售情况设置安
全库存，当库存产品低于安全库存时进行备货生产。销售上，公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销
售,主要通过直销方式进行。国外市场销售主要向国际知名商业连锁企业、国际知名电子设备生产厂商和大
型贸易商等客户贴牌销售，同时公司还有少量的自有品牌业务；国内市场销售主要以向电子设备生产厂商销
售为主，另外存在少量的经销商销售、经营进出口贸易公司销售、商超合作经营销售和电商业务。目前，在
公司大力拓展海外市场的背景下，海外销售占比较高。
报告期内，公司的主营业务和经营模式没有发生变化。
②主要的业绩驱动因素
（1）公司市场营销和品牌建设渠道的能力公司凭借良好的产品质量与性能以及较为健全的营销网络，
使得公司产品销售遍布欧洲、北美洲、港澳台、亚洲、大洋洲、非洲、南美洲和国内的各个地区。一方面，
公司通过参加国外的展销会、客户介绍等开拓国际市场；另一方面，在积极通过与国内知名品牌商合作，扩
大公司产品影响力的同时，不断完善销售网络，增强自有品牌在国内的知名度，开拓国内市场。公司的市场
营销渠道的拓展能力和品牌建设渠道的能力，将对公司业绩产生重要影响。
（2）产品销售价格和原材料价格变动公司产品销售价格会随着市场供求、汇率变动、产品品种和原材
料市场价格变动等因素进行调整。公司凭借多年专注主营、深耕市场以及研发技术优势、产品结构优势、客
户资源优势、规模优势和质量优势，产品的销售价格一直具有较强的竞争力，公司也得以保持了合理的利润
空间。
（3）人民币汇率波动公司产品销售以境外市场为主，并且主要以美元结算。汇率的波动会引起公司产
品价格变动，还会造成出口结汇的汇兑损失，从而对公司的利润水平造成影响。在开展外销业务时，尽管公
司已将预期的汇率变动作为报价测算时的重要考虑因素，同时积极与客户沟通提高了人民币结算比例，但如
果未来人民币汇率出现较大波动，公司可能面临由于汇率波动对生产经营产生不利影响的风险。报告期内，
美元兑人民币汇率总体较上期有所上升，对公司报告期内业绩产生有一定程度的正向影响。
二、报告期内核心竞争力分析
1、智能制造优势
先进的生产设备和技术是锌锰电池制造的核心竞争力之一，在20多年的发展过程中，公司积累了丰富的
行业经验和生产经验，已成为行业内生产智能化水平较高的企业之一。公司通过自主研发碱性电池生产设备
关键智能部件，并引进高端智能制造装备，提升了碱性电池生产线的自动化智能化，使其效率和质量处于行
业先进水平。通过持续的创新和有效的组合，公司打造了行业内处于先进水平的高速自动化、数字化碱性电
池生产车间，实现碱性电池的智能化生产。同时公司通过新一代信息技术与制造业的深度融合，引入ERP系
统、PLM产品生命周期管理系统、WMS仓库管理系统、MES生产管理系统、RICHEERQMS质量管理系统、MIS设备
在线监控系统、基于Ethernet/IP的OMRON设备通讯网络、基恩士视觉远程操控系统等10多项工业物联网系统
和设备，进而将生产中的采购、制造、销售等信息数据化、可视化、智能化，形成完整的产品数据追溯系统
，实现产品全生命周期的透明化生产。公司先进的智能制造优势不仅保证了产品品质的稳定，大幅提高生产
效率，同时还节约了大量人工成本，使得公司具备快速高效的规模化生产能力。
2、信息化管理优势
公司重视智慧工厂建设，搭建厂区工业物联网，引进和开发先进的信息管理系统，实现对公司生产经营
管理的大数据分析和应用，进而建立起比较完善的生产经营管理控制系统。公司通过运行PLM产品生命周期
管理系统、WMS仓库管理系统、MES生产管理系统、RICHEERQMS质量管理系统、MIS设备在线监控系统及可视
化数据集成平台UcMES，并以此为基础开发了可视化的数据集成平台，同时引入OA系统以及云之家管理系统
，实现移动办公及无纸化管理。通过上述信息系统的深度融合，实现了公司数据的集中共享、精益管理，使
企业人、机、料、法、环等因素全部数字化、可视化，公司管理进一步流程化、透明化。公司突出的信息管
理优势，提高了公司的数据分析和快速反应能力，有效降低企业的管理风险。
3、规模化生产优势
锌锰电池行业集中度较高，具有规模化生产能力的企业才能保持产品性价比优势，规模化生产是赢得市
场竞争优势的重要基础，公司经过多年的发展，已形成较为明显的规模化生产优势。目前公司是锌锰电池行
业内综合实力位居前列的制造商和出口商，配备先进的智能制造设备和信息化管理系统，公司能快速实现对
客户的及时响应和大规模生产，规模化生产程度较高。凭借显著的规模化生产优势，公司生产效率进一步提
升，生产成本有效降低，满足客户供货及时性、多样性的采购需求，提升公司的综合竞争力和市场占有率。
4、客户资源优势
公司产品以出口为主，产品主要销往欧洲、北美、亚洲等多个国家和地区。公司与众多的国际知名商业
连锁企业、国际知名电子设备生产厂商和大型贸易商建立长期稳定的合作关系，形成了突出的客户资源优势
。
5、技术、研发优势
公司研发人员拥有丰富的高性能锌锰电池及其生产设备的研发经验。公司研发中心被认定为省级高新技
术企业研究开发中心，拥有雄厚的研发能力，是最早研发“无汞无镉绿色环保电池”和“无汞无镉无铅绿色
环保电池”的企业之一。目前公司已形成了高稳定大电流碱性电池技术、碱性电池缓蚀剂技术、大容量碱性
电池、专用于碱性电池密封圈的改性尼龙610材料技术、表面修饰的炭黑粉体技术、多层多道真空吸液技术
、隔膜纸在线卷纸成型技术、电池在线称重技术等核心电池生产技术。报告期末，公司及其全资子公司拥有
已取得专利技术99项，其中发明专利27项，实用新型专利66项，外观设计6项。在电池标准方面，公司先后
参与起草和制定了多项国家和行业等相关标准，系中国电池行业协会副理事长单位，具有较强的行业地位。
6、产品质量优势
公司严格按照国际质量管理体系ISO9001要求建立健全生产管理体系，公司拥有丰富的生产管理经验，
具备锻造出稳定优质的产品品质的能力。公司通过运行基于质量控制的RICHEERQMS系统，并安装智能传感器
、视觉检测系统、自动称重系统等关键检测设备，实现了公司产品检测数据的自动取数和数据分析，并根据
产品检测数据反馈至MES生产管理系统，及时对产品生产异常趋势进行预警和分析，以便生产管理人员采取
应对措施，有效的提高产品质量。公司碱性电池制造从打环、嵌环、复压至装盘码垛整个过程均实现自动化
生产，各工序实现自动检测，并能完成自动识别，剔除不合格品。公司产品性能超过国内及国际标准，其中
最为关键的放电性能在大多数应用场景下大幅超过IEC国际标准。
7、经验丰富的管理团队
公司拥有一支专业结构合理、经验丰富的管理团队，对公司产品的研发、设计、制造及行业发展趋势有
着较为深刻的理解。经验丰富、视野广阔的管理团队使公司在锌锰电池制造行业整体发展趋势方面有敏锐的
认知，从而深入理解市场趋势变化、政策变化动向及其对客户需求的影响，迅速调整经营模式、提高决策速
度和灵活性以匹配客户需求，带动公司整体业务的快速发展。
三、经营情况的讨论与分析
今年上半年，国内外经济形势依然严峻复杂，全球经济增长动能偏弱，地缘政治冲突、国际贸易摩擦等
问题频发，经济稳定运行面临诸多困难和挑战。在此背景下，公司始终坚持用内部管理的确定性来应对外部
环境的不确定性，紧密围绕年度目标，持续精耕生产经营，积极抢抓市场机遇，实现公司业绩逆势上涨。
报告期内，公司实现营业收入525,581,641.56元，较上年同期上升25.58%；实现归属于上市公司股东的
净利润为68,249,972.17元，较上年同期上升83.00%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
润为61,994,701.04元，较上年同期上升104.69%。截至2024年6月30日，公司总资产为1,569,278,360.50元
，较上年期末增长0.13%；归属于上市公司股东所有者权益为1,201,163,060.71元，较上年期末下降2.44%。
2024年上半年，经营活动产生的现金流量净额为29,579,201.32元，较上年同期上升27.53%。
2024年上半年主要工作回顾：
1、市场方面
今年上半年，公司销售团队加大“走出去、请进来”的力度，一边积极拜访客户，一边不断邀请客户来
公司参观产线，通过与客户面对面交流，深入了解了他们的需求与期待，给我们的后续产品开发指明了方向
。同时，我们加强了对市场的调研和分析，精准把握市场脉动，为公司的战略决策提供有力支撑。
2、研发方面
在市场环境的迅速更迭中，公司始终保持着高度的市场敏感度和应变能力，积极回应市场需求。全力以
赴推进研发工作，以期能够迅速捕捉市场机遇，进一步巩固和提升我们产品的核心竞争力。
3、生产方面
面对上半年订单增长的良好势头，生产部门迅速作出响应，与销售部门维持紧密的沟通与协作机制，及
时制定了灵活高效的生产计划。积极动员、高效协调车间内所有人员，通过优化工作流程和提升设备运营效
率，显著增强了生产能力，确保了日益增长的订单任务如期完成，不仅确保了产品质量和生产效率的稳步提
升，也使公司在激烈的市场竞争中稳固了领先地位，进一步提升了客户服务的及时性和质量。
4、管理方面
公司坚持以管理出效益，以管理促发展，不断加强各个流程管理和各项成本管理，实现管理精准化、精
细化。今年上半年以来，公司基础管理更加精细，预算管理更加精确，成本管控更加严谨，人员管理更加规
范。
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