经营分析☆ ◇605388 均瑶健康 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
供应链行业(行业) 8.09亿 49.50 8831.09万 22.12 10.92
饮料行业(行业) 6.66亿 40.78 2.33亿 58.38 34.98
食品行业(行业) 1.55亿 9.49 7652.57万 19.17 49.33
其他业务(行业) 378.29万 0.23 132.96万 0.33 35.15
───────────────────────────────────────────────
商品供应链(产品) 8.09亿 49.50 8831.09万 22.12 10.92
乳酸菌饮品(产品) 5.80亿 35.50 2.14亿 53.51 36.82
益生菌食品(产品) 1.55亿 9.49 7652.57万 19.17 49.33
其他饮品(产品) 5463.16万 3.34 1033.54万 2.59 18.92
益生菌饮品(产品) 3154.65万 1.93 911.76万 2.28 28.90
其他业务(产品) 378.29万 0.23 132.96万 0.33 35.15
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 11.65亿 71.29 2.17亿 54.33 18.62
华中(地区) 1.66亿 10.14 5972.66万 14.96 36.04
海外(地区) 6793.13万 4.16 3355.72万 8.41 49.40
西南(地区) 6669.88万 4.08 2364.74万 5.92 35.45
华南(地区) 5121.65万 3.13 1844.75万 4.62 36.02
东北(地区) 3931.06万 2.41 1684.01万 4.22 42.84
电商(地区) 3038.80万 1.86 1147.78万 2.87 37.77
西北(地区) 2365.87万 1.45 913.24万 2.29 38.60
华北(地区) 2044.94万 1.25 819.67万 2.05 40.08
其他业务(地区) 378.29万 0.23 132.96万 0.33 35.15
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 14.50亿 88.72 3.19亿 79.86 21.99
直销(销售模式) 1.81亿 11.05 7907.14万 19.81 43.78
其他业务(销售模式) 378.29万 0.23 132.96万 0.33 35.15
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
饮品供应链(产品) 6.52亿 48.09 --- --- ---
乳酸菌饮品(产品) 5.12亿 37.74 --- --- ---
益生菌食品(产品) 1.20亿 8.88 --- --- ---
其他饮品(产品) 4265.94万 3.15 --- --- ---
益生菌饮品(产品) 2169.71万 1.60 --- --- ---
其他商品供应链(产品) 457.87万 0.34 --- --- ---
其他(补充)(产品) 278.84万 0.21 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9.64亿 71.13 --- --- ---
华中(地区) 1.47亿 10.88 --- --- ---
西南(地区) 5673.24万 4.18 --- --- ---
华南(地区) 5431.11万 4.01 --- --- ---
海外(地区) 5088.24万 3.75 --- --- ---
电商(地区) 2709.49万 2.00 --- --- ---
东北(地区) 1893.80万 1.40 --- --- ---
华北(地区) 1732.96万 1.28 --- --- ---
西北(地区) 1595.23万 1.18 --- --- ---
其他(补充)(地区) 278.84万 0.21 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 12.12亿 89.43 --- --- ---
直销(销售模式) 1.41亿 10.37 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 278.84万 0.21 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
饮品供应链(产品) 4.22亿 47.99 --- --- ---
乳酸菌饮品(产品) 3.43亿 39.01 --- --- ---
益生菌食品(产品) 7003.94万 7.97 --- --- ---
其他饮品(产品) 2764.43万 3.15 --- --- ---
益生菌饮品(产品) 1237.47万 1.41 --- --- ---
其他商品供应链(产品) 233.14万 0.27 --- --- ---
其他(补充)(产品) 183.30万 0.21 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6.28亿 71.50 --- --- ---
华中(地区) 1.02亿 11.61 --- --- ---
西南(地区) 3725.21万 4.24 --- --- ---
华南(地区) 3340.10万 3.80 --- --- ---
电商(地区) 2293.72万 2.61 --- --- ---
海外(地区) 1889.22万 2.15 --- --- ---
东北(地区) 1245.87万 1.42 --- --- ---
华北(地区) 1202.01万 1.37 --- --- ---
西北(地区) 959.39万 1.09 --- --- ---
其他(补充)(地区) 183.30万 0.21 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.93亿 90.26 --- --- ---
直销(销售模式) 8377.95万 9.53 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 183.30万 0.21 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
饮料行业(行业) 7.52亿 76.25 2.80亿 79.62 37.22
供应链行业(行业) 1.44亿 14.57 732.36万 2.08 5.10
食品行业(行业) 5075.57万 5.15 2539.33万 7.23 50.03
其他(补充)(行业) 3975.82万 4.03 3892.62万 11.08 97.91
───────────────────────────────────────────────
乳酸菌饮品(产品) 6.51亿 66.02 2.55亿 72.41 39.09
饮品供应链(产品) 1.43亿 14.50 737.17万 2.10 5.15
其他饮品(产品) 7080.39万 7.18 1327.31万 3.78 18.75
益生菌食品(产品) 5075.57万 5.15 2539.33万 7.23 50.03
其他(补充)(产品) 3975.82万 4.03 3892.62万 11.08 97.91
益生菌饮品(产品) 3005.85万 3.05 1204.22万 3.43 40.06
其他商品供应链(产品) 70.89万 0.07 -4.80万 -0.01 -6.77
───────────────────────────────────────────────
华东(地区) 5.58亿 56.59 1.71亿 48.72 30.69
华中(地区) 1.84亿 18.70 6989.57万 19.89 37.90
西南(地区) 6250.65万 6.34 2289.28万 6.51 36.62
华南(地区) 4688.81万 4.75 1660.49万 4.72 35.41
电商(地区) 4274.44万 4.33 1368.30万 3.89 32.01
其他(补充)(地区) 3975.82万 4.03 3892.62万 11.08 97.91
东北(地区) 2325.68万 2.36 833.41万 2.37 35.84
西北(地区) 1433.69万 1.45 504.32万 1.43 35.18
华北(地区) 1416.82万 1.44 483.26万 1.38 34.11
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 8.70亿 88.25 2.85亿 80.98 32.71
直销(销售模式) 7614.64万 7.72 2791.59万 7.94 36.66
其他(补充)(销售模式) 3975.82万 4.03 3892.62万 11.08 97.91
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.97亿元，占营业收入的12.07%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 19678.59│ 12.07│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.55亿元，占总采购额的45.17%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│合计 │ 55469.17│ 45.17│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2023年，在全球经济总体疲软和复苏乏力的背景下，国内宏观经济探底企稳、逐步回升向好。面对严峻
复杂的国际形势和底部回暖的国内市场，均瑶健康持续夯实经营内功，锚定发展战略历练自身竞争力，在复
杂的外部环境中稳扎稳打、砥砺前行，不断克服苦难，并积极把握发展机遇，在瞬息多变的市场中牢牢占据
主动权。经过各方凝心聚力和齐心协力，均瑶健康保持了稳健良好的发展态势，经营韧性持续凸显、业务进
展取得突破、市场版图实现扩展，总体取得了一定成绩。
（一）主要经营情况及原因分析
1、宏观经济回升向好
2023年多项指标显示我国经济回升向好，高质量发展扎实推进，主要预期目标圆满实现。整体来看，国
内生产总值（GDP）超过126万亿元，同比增长5.2%。国家统计局局长康义表示，和世界其他国家横向相比，
2023年我国5.2%的经济增速不仅高于全球3%左右的预计增速，在世界主要经济体中名列前茅。2023年，消费
恢复态势好，热点亮点多，成为带动我国经济恢复的重要力量，国内消费市场的开始回暖，为公司创造了良
好的市场环境。
2、行业发展机遇与竞争并存
2023年，乳品市场销售总体回暖，液态乳品消费保持稳定，网上零售增长较快，对乳品市场拉动作用明
显。据凯度消费者指数中国城市家庭样组数据，2023年快消品市场小幅复苏，销售额同比增长率为1.2%。乳
制品消费渠道趋于多元，基础类和消费升级类产品更受青睐。此外，后疫情时代，随着居民健康意识全面提
高，消费者也更加重视免疫力的提升，对于健康的关注度也愈加细分化。
在发展机遇显现的背景下，行业竞争压力也愈发加大。在多重压力和格局、消费行为变动等多重影响下
，很多品牌还没从停摆的三年恢复，接着迎来新困局。特别是食品饮料赛道作为备受关注的长青赛道，随着
更多品牌入局，让食品饮料赛道也愈发激烈。
3、传统主业地位夯实、益生菌业务成效渐显
2023年，均瑶健康砥砺深耕和精研突破，锚定战略目标持续驱动经营纵深推进，业务布局不断取得进展
和成效。行稳致远的征途中，公司持续提升核心竞争力，不断夯实盈利能力。在深化稳固核心业务的基础上
，公司丰富业务增长极，在积极规划新业务的研发合作、产品布局以及客户拓展的同时，奋力将益生菌产品
线打造成公司的第二价值增长曲线。通过审慎研判和求真务实，公司围绕主业进行生态链拓展，逐步构建起
“研发-生产-销售”产业链一体化闭环体系。
报告期内，公司一方面保持了常温乳酸菌行业内的领先地位，通过添加均瑶健康独家核心功能菌株为产
品进行赋能，增强产品的核心竞争力；另一方面，公司深入推进益生菌产业链一体化布局，通过成功整合国
内益生菌领域龙头企业均瑶润盈生物科技（上海）有限公司，进一步完善了益生菌产业布局，逐步构建起“
研发-生产-销售”产业链一体化闭环体系，不断巩固和提升行业地位。
（二）报告期内重点工作
2023年均瑶健康在集团和公司董事会的正确领导下，坚韧奋进，砥砺前行再出发，根据王均金先生提出
的“踔历奋发恒心恒新”核心思想为指引，以“均瑶健康要大处着想，小处着手，精细化抓，系统化管，强
化四梁八柱的能力，打造百年老店”为行动目标，打造核心竞争力，推动公司高质量发展。面对复杂多变的
市场环境严守发展底线，克服多种障碍，抓住发展机遇，为实现新形势下可持续发展迈出了坚实步伐，具体
汇报如下：
一、统筹一体布局，实现愿景目标
2023年受国内、外经济环境的综合影响，均瑶健康在面对外部环境挑战中，初心不改、航向不变，紧密
围绕“做全球益生菌领跑者”的愿景，“做体内微生态专家”的使命，遵循“稳发展、快创新、提质量”的
年度发展目标，通过找准市场定位和创新产品策略，立足科研和技术突破，保持了味动力品牌的稳定增长，
新进入公司的均瑶润盈、泛缘供应链不但稳住了发展节奏，业绩均实现较好发展，一体化布局初见成效。大
健康还通过周例会、月度分析会、专项战略讨论会等机会，凝聚思想，统筹布局，把干部职工的思想集中到
从依赖单一大单品到构建益生菌全产业链的转变。
二、稳健两翼主体，推动双轨并行
（一）稳定主营基盘，破局竞争挑战2023年受消费市场疲软的不利影响，以及竞品增多、成本增加，消
费行为更精准与集约，消费者更注重性价比的情况，味动力严守业绩底线，稳中求进。
产品方面，扩充了味动力品类细分项，新增12个SKU，优化19个SKU。以味动力专利菌株为核心卖点，聚
焦肠道健康，添加复配专利菌株CCFM1058和CCFM1066。为切入新的消费场景，果味配方升级0蔗糖，及时替
换阿斯巴甜配方，提升产品口感，包装更简洁、信息传递更明确。提前期切入银发经济，中老年高钙复合蛋
白饮品抢先在三季度末上市，打造新增长曲线。
渠道方面，针对多变的消费经济环境，坚定执行“渠道为王、夯实基础、创造未来”的市场执行策略，
制定省会城市战略地图，使用“插红旗”的方式进行渠道推进。
（二）打造增长曲线，赋能创新突破2023年均瑶健康益生菌食品收入比去年同期增长205.62%，均瑶润
盈收入过亿，突破重整前连续三年亏损状态，实现扭亏为盈。
产品方面，2023年共上市25个SKU新品；通过加速科技成果转化，深入研发专利菌株技术，提供覆盖肠
胃健康、解酒护肝、血糖管理、减脂瘦身等18个复合菌粉配方；凝结芽孢杆菌稳定达到1000亿/g以上的活菌
数并应用于产品生产。
渠道方面，均瑶润盈与多家客户达成深度合作，拥有百万级以上客户19个，千万级客户1个，重点市场
、重点产品实现历史性突破，益生菌产品出口到全球72个国家和地区，海外板块取得快速发展，有力支持了
公司国际化战略落地。特别是年底获得全球头部乳业公司A+供应商资质，为2024年乃至今后业绩递增打下坚
实基础。
（三）抢抓发展机遇，提升管理能级2023年泛缘供应链基本完成预算目标，销售收入和净利润同比实现
大两位数增长，这得益于泛缘全体干部员工的积极努力。在全力完成经营指标的同时，泛缘供应链在规范化
和业务协同方面也有很大的提升，围绕产业链核心客户需求，升级供应链管理技术和工具，提高供应链的数
字化和智能化水平，通过供应链嫁接云商仓库、均瑶甄选嫁接吉祥航空的积分实现资源整合，客户净增加11
00家。
三、激活三重驱动，促进产学研用
（一）深化校企联动，引领技术革新2023年公司进一步与江南大学、东北农业大学、上海理工大学丰富
创新合作内容，推动后生元发展升级；与拥有行业内领先包埋技术的华中农大达成战略合作，力求把最前沿
的科技产品推向市场，有效地将科技转化为产品市场竞争力。此外，公司与诺维信等优质机构合作，将享誉
行业的全球明星菌株应用新一代产品中。
（二）蓄力健康智造，谋取品质增长均瑶润盈贯彻“重研发、精智造”的指导思想，通过引进高端人才
在益生菌领域实现了多项国内突破，2023年申请新专利9件，发表论文3篇，益生菌菌株库数量增加140余株
，优化40多株菌株发酵工艺，发酵剂菌株新增60多株。主力产品发酵剂与益生菌产量实现三位数增长，完成
客户体系审核8次，新增BRC和犹太认证，为产品进入新市场获得新的准入许可。
（三）加快数字赋能，升级产品迭代公司树立数字化思维，全年共做行业分析8篇，渠道盈利能力分析1
2篇。以“市场导向、数字说话、科学决策“为目标，制定新品立项“四大门关”的规范，利用数字化平台
深入分析消费者喜好，味动力推出了百香果味、柠檬乌龙味等新口味；在新OA流程完成新品立项审批6个；
每月形成“月度SKU问题产品清单”，淘汰SKU近60个。通过创新产品和数字化转型应用，不仅增强了产品的
市场竞争力，也为公司在健康产业领域的持续增长提供了坚实的基础。
四、聚焦四维管理，构建长效机制
（一）完善组织管理，优化考核模型2023年调整优化3家控股子公司，成立产品委员会，云商业务归口
两个事业部。共梳理制度共386项，总部制度共计71项，废改立制度共计27项，各分子公司梳理制度314项，
完善绩效管理体系，优化考核模型，绩效考核流程实现OA上线考评，提高了员工的工作效率和绩效管理的透
明度，并加大管理人员绩效与利润考核力度。
（二）紧抓采购成本，精益生产管理深入实施精细化的成本控制策略，减少OEM代工。通过建立量化目
标和开发新的供应商资源，公司控制了年度采购成本，全年共梳理120家供应商，其中单品采购量百万元以
上供应商61家。2023年下半年奶粉及大宗物料采购单价均下降，纸箱小料节约5%—10%的成本，阿斯巴甜新
配方的开发与果味产品0蔗糖的应用，产品总体成本得到进一步优化。此外，公司注重精益化生产管理，优
化生产流程的同时保证产品质量和供应稳定性。
（三）凸显文化价值，促进品牌管理均瑶味动力投放高铁LED大屏，抓住黄金客流节点，仅暑运覆盖8.3
亿人次；在浙江、山东、安徽等九台卫视联播新春祝福，增加品牌曝光；累计派发物料1404家，合计220万
张。益生菌以陈洁形象直播作为纤美君推广销售官打开在天猫平台品牌声量；畅饮君产品与腾讯游戏《穿越
火线》合作，将产品植入游戏场景、赛事等。此外，公司强调社会责任感，积极参与社会公益活动，向上海
5家医院的2000余名医护人员捐赠提高免疫力的益生菌产品。2023年公司举办益生菌行业创新大会，参与20
多场行业论坛与展会，均瑶润盈评为上海市高新技术企业，入选专精特新小巨人企业、是参与工信部制定《
食品加工用乳酸菌》标准的唯一一家中国企业，均瑶味动力品牌荣膺2023中国品牌节金谱奖。
（四）深悟党务工作，推动党建管理根据集团党委要求，均瑶健康认真学习贯彻“习近平新时代中国特
色社会主义思想主题教育”和党的二十大精神，把思想统一在以习近平总书记为核心的党中央周围，扎实推
进均瑶集团“百年老店”建设的提升。2023年新成立2个支部，党支部达到8个，正式党员达141人，预备党
员4人；深入开展争先创优活动，宜昌工厂党支部被评为优秀基层党组织、6人被评为优秀共产党员及优秀党
务工作者；创新开展党建品牌特色联建活动，均瑶食品党支部与康桥市场监管所党支部、均瑶健康党委与广
西工商联及各地驻桂商会等开展党建联建活动。
在总结成绩的同时公司也看到，对照全球益生菌领跑者的目标，公司在营销、渠道、市场上的变革还不
够深入专注，工厂在目标化、系统化管理上还不够量化和科学，员工在应对机遇挑战上的创新能力还不够充
足等等。对此公司将在2024年积极努力予以改进。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会上市公司行业分类结果，公司所处行业属
于“酒、饮料和精制茶制造业（C15）”大类，属于“含乳饮料和植物蛋白饮料制造（C1524）”小类。
当下国内居民的健康意识不断提升，健康消费习惯不断养成，众多品牌为了更好地抓住市场机遇、适应
新的需求，积极地推动乳酸菌饮料向健康化、功能化方向发展，同时适应更多的消费场景。公司属于一线品
牌中较早进入常温乳酸菌市场的企业，经典的“均瑶”及创新的“味动力”品牌形象经过多年积淀在消费者
群体中已建立良好的形象，拥有忠实的目标消费群体。公司属于常温乳酸菌行业的先驱者，产品市场竞争力
较强，市场占有率位居前列。
益生菌可用作膳食补充剂、食品配料、食品添加剂、药品原料等，市场发展非常迅速，是功能性食品中
成长最快的品种之一。目前，我国益生菌在食品领域的应用主要是添加在奶粉、酸奶、饮料中。市场调研机
构ZIONMarketResearch预计，到2025年全球益生菌产业产值将超过770亿美元，中国市场占比将超过25%，益
生菌有望成为下一个千亿级的大健康市场。此外，根据百谏方略（DIResaerch）研究统计，全球益生菌饮料
市场规模呈现稳步扩张的态势，2023年全球益生菌饮料市场销售额将达到2722.1亿元，预计2030年将达到43
91.3亿元，2023-2030年复合增长率（CAGR）为7.07%。其中，亚太是全球最大的市场，2023年占有大约45.4
8%的市场份额，其次是欧洲和北美市场，二者分别占有25.16%和18.07%的份额。
均瑶健康抓住市场机遇，通过内外部协同研发、整合均瑶润盈、丰富核心产品矩阵等方式，成为具备国
际市场竞争力的益生菌领域的龙头企业，实现益生菌研发、生产和销售产业链一体化布局的核心企业。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务、主要产品或服务情况
公司提出成为“全球益生菌领跑者”的愿景，以“科技赋能，做家人想吃的”为使命，把重新定义益生
菌产品标准和中国快消品走出去作为目标，描绘了均瑶健康长期健康发展的蓝图。公司坚持推广品质优良的
系列健康食品，主营益生菌健康食品及常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售。
报告期内，公司一方面保持了常温乳酸菌行业内的领先地位，通过添加均瑶健康独家核心功能菌株为产
品进行赋能，增强产品的核心竞争力，同时继续深耕现有渠道，在核心销售区域的基础上再恢复、培育出若
干个亿级市场，产品叠加与渠道的叠加推动“味动力”常温乳酸菌业务不断提升。
报告期内，公司深入推进益生菌产业链一体化布局。目前公司已经储备了数十株独特功能性菌株，技术
上形成较高的科技壁垒，并陆续成功研发了益生菌类健康食品，作为未来核心产品矩阵培育。此外，公司通
过成功整合国内益生菌领域龙头企业润盈生物，进一步完善了大健康产业布局，逐步构建起“研发-生产-销
售”产业链一体化闭环体系，不断巩固和提升行业地位。同时，进一步完善新零售生态布局，着力新流量领
域渠道建设，并通过公司现有销售网络及新零售平台实现全渠道销售。
目前，公司产品主要包括“味动力”常温乳酸菌系列饮品、“青幽爽”及“畅饮爽”的益生菌乳酸菌饮
品及益生菌咀嚼片系列产品为主益生菌休闲零食系列产品、以“UE君”及“纤美君”为主的益生菌固体饮料
系列产品。
（二）公司的经营模式
1、采购模式
公司基本采购模式为以销定产、以产定购、兼顾库存的采购模式，满足生产计划所需。报告期内，公司
产品所需的原材料由公司统一采购，由公司自有工厂及代工厂进行生产。公司主要采购进口奶粉、白砂糖、
果胶、乳清蛋白、进口菌种等原辅料及塑料粒子、纸箱、瓶子、瓶盖、封口膜等包装物材料，公司设置了专
门的采购部门，针对自有工厂及代工厂建立了完整的质量体系，对用于乳品生产的原辅料和包装材料的采购
、验收、运输、贮存和使用作出规定，对采购过程进行控制，以确保采购的材料在质量要求、交付和服务等
各方面符合规定的要求。
2、生产模式
公司采取以销定产的方式确定自有工厂及代工厂生产量。销售部门根据上月销售订单、本月经销商要货
计划及当期市场需求变化趋势制定销售计划，生产部门根据销售计划编制生产计划组织生产。销售部门定期
根据具体销售情况对月初制定的销售计划进行调整，生产部门也据此做相应调整。同时，公司的常温乳酸菌
饮品由于保质期限较长且无需冷藏，公司根据市场情况结合销售计划保持合理的库存水平，并相应调整每月
的生产数量。
（1）自有工厂生产模式公司在湖北宜昌和浙江衢州拥有自有工厂。常温乳酸菌饮品市场正处于整体快
速增长期，公司业务亦处于强化优势、持续扩张、巩固地位时期，目前自有产品产量无法满足销量的增长，
特别在旺季到来前及旺季期间，公司自有产能有限的问题凸显，存在相关生产线实际持续满负荷开工运作却
无法满足需求的情况。因此，自有产能是制约公司成长的因素之一。
（2）代工厂生产模式代工厂承担了本公司的重要产量任务，有效补充了公司产能、保证了供货节奏。
公司现有代工厂的选择以质量保证为基础、紧贴产品市场布局，既方便产品快速投放市场，又能减少产品运
输半径，有利于积极响应客户需求。代工厂在有效补给公司自有产能的不足、保证公司供货节奏的同时，也
相对提高了公司的管控成本，因此，公司有意逐步压缩代工厂产量占比，并择优选择其中信誉好、品控强的
企业开展业务合作。
3、销售模式
（1）乳酸菌饮品的销售模式公司乳酸菌饮品的销售模式主要为经销模式。经销模式下，公司的产品通
过买断式方式直接销售给经销商，再由经销商销售给其下游经销商、分销商及零售终端商等下游客户，最后
由零售终端商直接销售给消费者。
公司的销售市场主要集中在二三线城市的下沉县域市场、并双向延伸，公司根据当地市场行业销售数据
确定发展经销商的数量，通常一个特定区域只发展一个经销商，保证公司有效扩大营销网络覆盖范围和营销
效率。随着公司业务规模扩张和产能的扩大，公司根据特定区域市场产品消费增长情况合理开发经销商。经
销商根据自身营销策略和市场销售情况，自主发展商超、连锁便利系统、零售店等下游销售渠道，完成公司
分销率、铺货率等要求，建设和维护经销区域内的销售网络，有效扩大营销规模，提升公司产品的市场占有
率。
（2）均瑶润盈的销售模式报告期内，公司的销售模式为直销，公司直接与客户签订合同或订单，销售
益生菌原料菌粉产品及终端产品。公司产品分为标准品与非标准品：
1）标准品主要包括：原菌粉、标准发酵剂产品等。标准品的产品型号、质量均有统一的标准，具备备
货条件，目标客户可以根据需求直接下单。
2）非标准品主要是根据客户诉求来进行定制化服务产品，目前包括三种类型：
a.混粉定制，根据客户要求直接提供乳酸菌混粉，下游客户主要为代工厂与品牌商；
b.制剂产品如乳酸菌固体饮料、乳酸菌胶囊等，均瑶润盈提供ODM/CDMO服务，主要是根据客户的需求提
供定制化的服务及产品解决方案，提供从研发、设计、生产，到最终产品交付端的全过程服务。
c.乳酸菌粉OEM业务，提供与高校、科研机构、商业企业的产学研或商业菌株OEM服务，均瑶润盈负责工
艺落地与产业化服务。这种合作模式有利于发挥均瑶润盈的技术优势，并与客户建立长久稳定的合作关系。
（3）供应链的销售模式
均瑶健康快消品供应链的销售模式是一个集多元化、灵活性和创新性于一体的体系。它融合了直销、网
络销售、平台销售以及批发市场辐射等多种模式，以满足不同地域、不同消费群体的需求。在直销模式中，
企业直接面对消费者，通过强大的销售力和对价格、物流的精准控制，确保产品在城市或特定区域内的高效
流通。网络销售则利用互联网的便捷性，覆盖更广泛的消费者群体，特别是在农村和中小城市市场具有显著
优势。平台销售则侧重于为大城市提供细致的服务，利用交通便利和新颖的观念吸引消费者。同时，批发市
场模式通过辐射周边地区，实现产品的快速分销。
泛缘供应链还注重与上下游的紧密合作，通过信息共享、协同作业等方式，优化订单处理、库存管理、
物流配送等环节，提高整体运营效率。此外，企业还积极运用大数据、人工智能等先进技术，对市场趋势进
行精准预测，制定个性化的销售策略，以满足消费者日益多样化的需求。
四、报告期内核心竞争力分析
1、深耕常温乳酸菌饮品市场，具备行业先发优势
2011年起，公司进
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