经营分析☆ ◇605399 晨光新材 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性硅烷(行业) 11.57亿 99.75 1.76亿 102.47 15.25
其他(行业) 291.85万 0.25 -425.21万 -2.47 -145.70
─────────────────────────────────────────────────
主要产品(产品) 8.52亿 73.44 1.04亿 60.67 12.26
其他(产品) 2.04亿 17.60 4057.16万 23.57 19.88
主要中间体(产品) 1.04亿 8.96 2712.79万 15.76 26.10
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.45亿 81.48 1.27亿 74.00 13.48
国外(地区) 2.15亿 18.51 4469.50万 25.97 20.82
其他业务(地区) 6.79万 0.01 6.64万 0.04 97.82
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.60亿 99.99 1.72亿 99.96 14.84
其他业务(销售模式) 6.79万 0.01 6.64万 0.04 97.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性硅烷(产品) 5.76亿 99.76 8779.58万 102.12 15.24
其他(产品) 138.98万 0.24 -182.30万 -2.12 -131.17
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.62亿 80.10 6277.22万 73.01 13.58
国外(地区) 1.15亿 19.90 2320.06万 26.99 20.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性硅烷(行业) 11.59亿 99.53 1.78亿 100.92 15.36
其他(行业) 544.50万 0.47 -162.63万 -0.92 -29.87
─────────────────────────────────────────────────
主要产品(产品) 8.90亿 76.46 1.19亿 67.36 13.35
其他(产品) 2.14亿 18.37 4230.75万 23.98 19.78
主要中间体(产品) 6023.68万 5.17 1528.16万 8.66 25.37
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.61亿 82.53 1.36亿 76.80 14.10
外销(地区) 2.03亿 17.47 4093.47万 23.20 20.12
其他业务(地区) 3784.94 0.00 847.68 0.00 22.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.65亿 100.00 1.76亿 100.00 15.15
其他业务(销售模式) 3784.94 0.00 847.68 0.00 22.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
功能性硅烷(产品) 5.63亿 99.58 --- --- ---
其他(产品) 239.55万 0.42 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.62亿 81.76 --- --- ---
国外(地区) 1.03亿 18.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.09亿元，占营业收入的9.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 2994.29│ 2.58│
│单位二 │ 2587.16│ 2.23│
│单位三 │ 1951.68│ 1.68│
│单位四 │ 1820.61│ 1.57│
│单位五 │ 1524.35│ 1.31│
│合计 │ 10878.10│ 9.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.59亿元，占总采购额的14.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位二 │ 6144.04│ 3.54│
│单位一 │ 5875.59│ 3.39│
│单位三 │ 5108.37│ 2.94│
│单位四 │ 4432.54│ 2.55│
│单位五 │ 4332.54│ 2.50│
│合计 │ 25893.08│ 14.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
1、销售和市场情况分析
报告期内，面对复杂多变的市场环境,公司主要围绕“巩固优势、客户赋能、创新驱动、全球布局”四
大核心策略，全面推进销售和市场工作：
（1）巩固市场领先地位，强化份额根基
报告期内，公司聚焦核心领域，关注下游高速增长赛道，深化与头部客户的合作模式，主要硅烷产品销
量同比增长。优化“价格-产能”联动机制，主要产品市场占有率保持行业内相对领先地位。
（2）构建客户中心型组织，提升服务效能
报告期内，公司升级体系化服务模式，搭建“区域+行业”双线服务体系，客户需求响应效率提速，并
为其定制解决方案。上线客户全生命周期管理系统，实现订单、物流、售后数据实时可视，客户满意度≥95
分。
（3）深化客户共研机制，驱动高附加值突破
报告期内，公司与胶粘剂、玻璃纤维、轮胎橡胶等行业的优质客户联合实验，并推动特种含硫硅烷、特
种氨基硅烷、特种环氧基硅烷等多款产品的测试工作，通过技术研讨会、场景化测试反馈闭环，推动产品迭
代周期。
（4）加速海外市场开拓，夯实全球化基础
报告期内，公司在欧洲设立的子公司进一步规范化运营，通过子公司的设立持续加大国外客户合作力度
。在合规与品牌建设方面，公司继续完成欧盟REACH、CBAM碳足迹认证，坚持以科技创新驱动产业升级，以
绿色转型引领可持续发展。2024年，公司通过战略聚焦、组织革新、技术协同及全球布局，实现规模与质量
双提升。2025年将延续“技术+市场”双轮驱动，重点突破高性能复合材料、绿色橡胶轮胎助剂等前沿领域
，持续扩大全球竞争优势。
2、生产情况分析
报告期内，公司持续优化生产运营体系，全年实现安全生产零事故目标，依托智能化风险监测系统及全
员安全责任制，隐患整改率达100%。建立动态库存管理模式，精准匹配市场需求，供应链韧性增强。环保方
面，三废处理综合达标率100%，建成RTO焚烧炉等装置，获评省级绿色工厂。2024年度，完成40余项技改工
程，进一步优化公司生产单耗水平。
报告期内，公司积极推进新建项目的建设和新投产项目的产能释放工作。公司全资子公司宁夏晨光新材
料有限公司所建设的“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”的项目一期已处于试生产阶段，项目二期的相
关建设工作、项目三期的前期工作已在开展。公司全资子公司安徽晨光新材料有限公司所建设的“年产30万
吨功能性硅烷项目”也处于全面建设阶段，预计2025年第二季度将进行一期项目的试生产工作。报告期内，
公司“6.5万吨有机硅新材料项目”产能进一步爬坡，“2.3万吨特种有机硅材料项目”推出新产品超5个，
进一步深耕特种有机硅新材料领域。
3、研发情况分析
报告期内，公司加快建设数字化研发协同系统，集成PLM平台与需求分析模块，将实现市场数据到研发
端的实时反馈，形成“市场需求-技术预研-产品开发”闭环，激发团队创新效能，并进一步优化研发激励机
制。截至2024年12月31日，公司共有54个研发项目正在实施，分别处于小试、中试等不同阶段。报告期内，
公司在气凝胶复合材料制备工艺突破、催化剂开发、含硫硅烷工艺革新等技术领域实现重要突破。公司紧密
围绕客户需求，不断开发新型功能性硅烷、优化反应工艺路线，同步深化产品在下游应用场景的拓展研究。
针对功能性硅烷下游应用及深加工领域，包括新型防水剂、特种涂料、特种聚硅氧烷等产品，实验室样品已
通过客户验证，为后续产业化奠定基础。
二、报告期内公司所处行业情况
公司的主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。根据中
国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为制造业中的化
学原料和化学制品制造业（C26）。按照《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类，公司所属行
业为“化学原料和化学制品制造业”（C26）下的“有机化学原料制造”（C2614）。
功能性硅烷及硅基新材料行业在2024年呈现持续扩产与技术升级态势，龙头企业通过绿色循环产业链与
优化技改后的生产线巩固市场地位，进一步扩大规模优势、技术优势等，优化全产业链布局，强化循环经济
竞争力。行业下游应用领域如新能源、复合材料、电子封装等需求增长驱动行业扩容，同时环保政策趋于严
格，推动行业向绿色工艺与高端产品结构转型，具有技术储备与规模效应的企业持续占据全球市场主导地位
。
三、报告期内公司从事的业务情况
1、报告期内公司所从事的主要业务
公司主要从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售。公司产品矩阵齐全，下游应用
领域广泛，通过持续的技术创新，加强循环经济发展功能性硅烷产业的特色路径建设，延伸产业链。目前，
公司主营产品按照不同的官能团分为氨基硅烷、环氧基硅烷、氯丙基硅烷、含硫硅烷、原硅酸酯、甲基丙烯
酰氧基硅烷、乙烯基硅烷、烷基硅烷、含氢硅烷等，下游涉及汽车、风电、光伏、轮胎、建筑等领域。
2、经营模式
（1）生产模式
公司的生产模式最大化利用产销协作机制，一方面提前预估市场行情，采用“以销定产”的生产模式，
依据市场情况制定生产计划，按计划组织生产，保障主营产品生产的连续性及稳定性。
另一方面，公司灵活协调生产资源，实时跟踪市场行情并尽量做到快速反应，根据市场变化及时调整生
产端口，最大化匹配市场需求。
（2）采购模式
公司主要采购包括乙醇、氯丙烯、烯丙基缩水甘油醚、硅粉等原材料和其他辅料。采购部按生产实际需
求为依据，结合原料库存量及到货周期，制定当月采购计划，采购部分析市场信息，根据“比质比价，货比
三家”的原则，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的原材料和辅料。同时
，对于大额固定资产等项目性质采购，以招标采购模式为主，保障公司的采购模式最优化匹配公司的经营战
略。
（3）销售模式
公司的产品销售采取直销模式，直销客户分为生产厂商和贸易商。公司对生产厂商和贸易商的销售均为
买断式，在销售政策上不区分客户类型是生产厂商还是贸易商，即两者定价模式、信用政策、收入确认原则
均一致。
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术与工艺优势
公司致力于持续技术创新，围绕“市场和客户需求”开展研发活动，在功能性硅烷生产领域不断推陈出
新，开发与储备新技术、新产品、新工艺，形成了良好的技术与工艺优势。截至2024年12月31日，公司已拥
有与功能性硅烷生产相关的有效授权专利与技术成果登记共85项，其中：35项发明专利、30项实用新型专利
，20项技术（工艺）被江西省科学技术厅确认为“江西省科学技术成果”。目前公司拥有硅氢加成反应高效
催化技术、连续自动化生产技术、氯化氢气体干法直接回收技术等功能性硅烷核心生产技术。在提高生产效
率、降低能耗和尾气处理等方面，报告期内公司取得数项实用新型专利。在气凝胶复合材料的制备工艺、催
化剂开发、含硫硅烷新工艺等方面取得了较大进展。
（二）循环经济和全产业链发展优势
公司以“绿色环保、循环发展”为核心理念，历经多年的持续创新，构建起功能性硅烷领域全产业链体
系，形成从基础原料、中间体到终端产品的产品矩阵。依托自主开发的循环生产工艺，公司正加速推进三大
战略基地的协同建设：铜陵基地聚焦30万吨功能性硅烷，巩固氨基硅烷、环氧基硅烷、乙烯基硅烷等优势品
类；江西基地在有机硅领域横向扩张产业链；宁夏基地着力打造硅基新材料产业集群，通过气凝胶产业链的
深度整合强化技术壁垒。公司通过全产业链价值节点的精准卡位，正从单一硅烷供应商转型为硅基新材料解
决方案服务商。随着三大基地陆续达产，预期将形成基础产品规模化、特种产品高端化、新材料产业化的梯
次发展格局，为业绩持续增长注入强劲动能，为公司打下价值扩增的基础。
（三）客户与渠道优势
公司凭借多年的技术沉淀与全流程服务优势，形成“质量管控+定制研发+资源协同”三位一体核心竞争
力，深度服务全球涂料、新能源、复合材料、橡胶轮胎等行业领域。目前产品矩阵适配高性能复合材料、绿
色轮胎橡胶助剂等前沿应用场景，产品出口海内外多个国家和地区。同时，为了满足客户需求的多样性，持
续提高客制化服务能力，构建“需求分析-配方设计-应用支持”全周期服务体系，在功能性硅烷行业内树立
了良好的用户口碑与品牌形象，与下游建立了长期稳定、多品种的合作关系，为公司的可持续发展打下了坚
实基础。
（四）品质管控体系优势
公司始终注重对产品质量的管控，高度重视全面质量管理体系的建设，不断完善和规范质量管理制度的
执行。通过对生产过程的严格控制，严把产品质量关，以此提升公司的市场竞争优势。
公司注重培养全员产品质量保证意识，将产品质量控制措施贯穿在公司的整个业务运行体系中，保障优
异的产品质量，以此促进公司的可持续化经营，建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系。同时公司
在质量管理、安全生产、员工健康、环境保护方面以及能源管理都取得了相关的体系认证，如IATF16949质
量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO5001能
源管理体系等多个体系认证。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入115965.35万元，较上年同期下降0.42%；归属于上市公司股东的净利润41
36.01万元，较上年同期下降59.14%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润895.06万元，较上
年同期下降84.64%；每股收益0.13元，较上年同期下降59.38%；扣除非经常性损益后每股收益0.03元，较上
年同期下降84.21%；加权平均净资产收益率为1.88%，较上年同期减少2.72个百分点；扣除非经常性损益后
的加权平均净资产收益率0.41%，较上年同期减少2.24个百分点。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
公司主营业务为功能性硅烷基础原料、中间体和成品的研发、生产和销售。根据中国证监会发布的《上
市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局
《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
2024年有机硅市场延续低迷，全球需求疲软叠加国内产能过剩加剧，功能性硅烷价格同比下滑，部分中
小厂商被动减产或转向高附加值产品以缓解现金流压力。2025年中国作为全球最大的功能性硅烷产销国，行
业运行与宏观经济及能源、大宗商品价格深度联动，市场需求与原料成本呈现周期性波动。长期看，技术迭
代与下游需求扩容支撑行业稳定增长，生产规模持续扩大，环保及能耗政策加速推动产业升级和一体化进程
。当前行业面临结构性过剩压力，市场竞争倒逼企业强化研发创新、优化生产工艺及三废处理能力，同时需
提升副产物利用效率以降低综合成本，加强全球品牌布局。能耗高、技术弱、环保不达标的中小企业生存空
间持续收窄，行业集中度提升趋势显著。
(二)公司发展战略
公司始终聚焦功能性硅烷产业，以绿色化、专业化、创新化为发展核心，深化循环经济体系应用，纵向
贯通基础原料、中间体及终端产品全产业链，加速向领军企业的目标迈进。2025年，公司将通过持续扩大功
能性硅烷产品矩阵与产能规模，加强规模协同效应，同步完善副产物循环利用技术，构建绿色生产标准体系
。公司将继续实施“人才强企”计划，强化技术团队及中高层团队，并通过深化海外区域本地化服务网络提
升全球品牌影响力，为新材料产品研发、市场拓展及可持续发展提供系统支撑，努力将公司建设成具有综合
竞争力、管理有序高效、保持高潜力增长，生机勃勃、奋发有为的组织体系。
(三)经营计划
1、市场开发计划
2025年，在行业激烈竞争的格局下，公司计划进一步深化市场布局，依托核心技术优势实施精准营销。
国内以现有客户为基点强化服务黏性，聚焦下游重点行业深化大客户开发，通过高频次技术对接挖掘客户潜
在需求，协同推进定制化研发与成果产业化转化；海外加速构建本地化服务网络，重点突破高成长性领域，
同步实施品质及创新双轮驱动，在优化现有产品性能指标的基础上，建立动态研发机制推进新产品的开发，
形成基础产品保量、高端产品拓增长的产品矩阵。
2、项目建设计划
2025年，公司将继续推进项目建设，根据市场行情、客户需求等，合理安排产能投放速度。全资子公司
安徽晨光新材料有限公司“年产30万吨功能性硅烷项目”预计将在2025年第二季度达到项目一期试生产条件
，以进一步强化公司功能性硅烷产品基本盘。全资子公司宁夏晨光新材料有限公司“年产30万吨硅基及气凝
胶新材料项目”一期已于2024年7月达到试生产条件，2025年将继续推进项目二期建设及项目三期的规划工
作。“年产21万吨硅基新材料及0.5万吨钴基新材料项目”已处于建设施工阶段，公司将以此项目为依托，
进一步横向、纵向延伸产业链，扩大规模。
3、技术研发计划
公司的技术研发以产品应用研发推动产品市场化的宗旨展开，主要围绕提高公司生产过程中的“绿色化
”水平，开发新产品和新工艺。持续开展功能性硅烷高效、绿色生产技术工艺的研究，优化现有功能性硅烷
合成线路，加大对新型功能性硅烷产品合成及生产技术的研究，并继续开展功能性硅烷和新型硅烷在特种硅
橡胶、硅树脂、不饱和聚酯树脂、涂料油墨、电子化学品和药物中间体等领域的应用研究，了解下游产业的
需求，更有针对性地开发功能性硅烷及其深加工产品，掌握具有自主知识产权的功能性硅烷核心生产技术。
优化研发考核和激励机制，健全公司研发体系，并持续扩大研发队伍，招聘高素质研发人才，打造具有创新
力、持续为公司提供动能的技术研发团队。
4、人力资源发展计划
公司人力资源发展将坚持“内育为主、外引为辅”方针，构建战略导向型人才管理体系。重点强化现有
人才梯队稳定性，建立岗位缺口动态监测机制，拓宽高端人才引进渠道，完善市场化配置机制。针对关键岗
位构建胜任力模型，制定差异化培养方案，实施理论+实战双轨培训，升级内训师资源库，创新案例研讨、
项目轮岗等培养形式。优化人力资源全周期管理机制，规范人才选拔、考核激励、流动调配及退出标准，形
成良性循环。通过价值观引领与专业能力建设双轮驱动，打造兼具凝聚力与战斗力的专业化团队，为战略实
施提供持续人才保障。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动及下游产能过剩风险
公司主营业务功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产与销售。功能性硅烷作为一种非常重要、用途
非常广泛的助剂，对提高材料性能有至关重要的作用，广泛应用于复合材料、橡胶加工、胶黏剂、塑料、涂
料及表面处理等领域。功能性硅烷行业发展与宏观经济和下游建筑材料、电子、汽车、纺织、塑料、玻璃纤
维、新能源等行业发展状况密切相关。功能性硅烷的生产、经营，受行业产能和下游需求影响较大。当宏观
经济处于下行阶段，下游需求降低，产能过剩时，行业发展随之放缓，整个功能性硅烷行业的盈利水平或将
受到不利影响，市场端的需求减少，也可能导致公司经营业绩受到不利影响。
2、市场竞争加剧风险
随着行业一体化程度不断上升，功能性硅烷企业新增产能及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞争激烈，
产业集群集聚进一步升级，公司一方面面临因激烈的市场竞争导致的行业整体产能大幅增加，供过于求形成
不良竞争，进而导致公司难以保证销售稳步增长的风险，另一方面也可能出现客户资源流失、市场份额下降
的风险。
3、原材料价格波动风险
公司主要产品的原材料占公司生产成本比重较高，若原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原
材料价格上涨的压力转移到客户或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或在原材料价格波动过程
中未能做好存货管理，都将会对公司的经营业绩产生不利影响。
4、安全生产风险
公司部分产品及其生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，且部分工序存在高温或高压生产环境，
存在一定安全生产风险。报告期内，公司严格遵守国家有关安全生产的法律法规，制定了安全生产制度，购
建了安全生产设施，在生产过程中积累了丰富的安全生产经验，未发生重大安全生产事故。尽管公司一贯高
度重视安全生产，制定了严格的安全操作规程，但如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓度及压力等指
标不符合生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能会发生安全事故，从而对生产经营带来不利影响。
5、国际贸易摩擦和地区冲突带来的风险
公司的境外客户主要集中在北美、欧洲、东亚等区域。若公司主要客户所在国家或地区实施加征关税等
贸易保护主义政策，或国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，
可能对公司经营业绩产生不利影响。
6、区域供应链“近岸化”风险
随着全球供应链重构加速，“近岸化”已成为欧美等经济体应对地缘政治、成本波动和ESG压力的核心
策略，如欧美等市场推动供应链本土化，企业可能面临海外市场份额挤压。
7、汇率波动风险
汇率的波动可能导致利润缩水，特别是在国际贸易环境不稳定的情况下，汇率的剧烈波动会增加财务风
险。若美元、欧元等主要结算货币的剧烈震荡，可能直接冲击企业成本与利润。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|